Vai valdība piekritīs rubļa sabrukšanai? "Nav parādu, nav naudas." Eksperti par gaidāmo rubļa devalvāciju Vai ir iespējams, ka rublis devalvēs pēc gada

Kopš 2016. gada sākuma rublis jau ir devalvējis par 12%. Ko gaidīt tālāk no rubļa?

Naftas cena

Jau tā satraucošais naftas cenu kritums ievieš nesabalansētību 2016. gada budžeta izdevumos.

• Ar naftas cenu 110 USD budžets saņēma USD 95 mīnus 15 USD, kas tika piešķirti naftas kompānijām. Ar dolāra kursu 34 rubļi rubļa ieņēmumi budžetā bija vienādi ar 3230 rubļiem par barelu.
• Ja naftas cena ir 30 USD, budžets mīnus 15 USD saņem tikai 15 USD. Ar maiņas kursu 77 rubļi jau ir 3 reizes mazāk - tikai 1155 rubļi.
• Lai iegūtu vienādu daudzumu šajā produktā (naftas cena * dolāra kurss), Finanšu ministrijai kaut kā jāpalielina viens no reizinātājiem. Skaidrs, ka naftas cena ir ārpus Krievijas ekonomikas departamenta kontroles. Atliek tikai rubļa kurss.

Cik vajadzētu maksāt rublim?

Šeit spēlē Centrālā banka, kurai faktiski ir iespēja devalvēt nacionālo valūtu par patvaļīgi lielām vērtībām, vienkārši palielinot naudas piedāvājumu. No 77 rubļu līmeņa 107 rubļi ir 38%. Vai Centrālā banka ir gatava šādai devalvācijai? - Diez vai.

Fakts ir tāds, ka devalvācija tieši ietekmē inflāciju. Pēc Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas Ilgtermiņa stratēģiskās plānošanas nodaļas vadītāja Vladimira Koļičeva teiktā, 10% devalvācija noved pie 1,3% inflācijas. Pamatojoties uz to, 38% devalvācija dos gandrīz 5% papildu inflāciju. Ņemot vērā, ka Centrālās bankas mērķis 2017. gadam ir 4%, maz ticams, ka aģentūra šādu "dāvanu" pasniegs Finanšu ministrijai, upurējot sevi. Turklāt Antona Siluanova nodaļai vēl ir zināmas iespējas samazināt izmaksas.

18.08.2016 18:09

Rudenī eksperti prognozē nacionālās valūtas pavājināšanos. Tagad Krievijas Federācijas Centrālā banka mākslīgi sedz budžeta deficītu ar Rezerves fonda līdzekļiem, pēc viņu domām, un Centrālā banka to dara "Vienotās Krievijas" reitinga labad Valsts domes vēlēšanās.

Pēc vairāku Krievijas finanšu analītiķu domām, tikai varas iestāžu bažas par vēlēšanu iznākumu neļauj rubļa vērtībai kristies. Īpaši šādu viedokli sarunā ar Notes pauda ekonomikas zinātņu doktors, Konsultāciju un analīžu savienības LLC vadītājs Artjoms Genkins. "Šīs bažas ir pamatotas, taču, visticamāk, nebūs atsevišķa krituma vai Melnās otrdienas vai ceturtdienas atkārtošanās," viņš saka. "Un es domāju, ka kritums nepārsniegs 10-15%."

Biržas eksperts, Business Russia ekspertu padomes loceklis Vladislavs Žukovskis uzskata, ka rubļa krituma potenciāls ir gandrīz neierobežots. "Pašreizējais rubļa kurss pret dolāru ir ārkārtīgi zems," viņš uzskata. "Tas varētu sākt kristies tagad, bet ir spēcīgs selektīvs faktors." Viņaprāt, rubļa krituma maksimums iestāsies novembrī-decembrī.

Krievijas Zinātņu akadēmijas Ekonomikas institūta galvenais pētnieks Ņikita Kričevskis prognozē devalvācijas sākšanos septembrī - uzreiz pēc vēlēšanām.

Daudzi eksperti ir vienisprātis, ka pašreizējais rubļa kurss 64-66 rubļu līmenī par dolāru tiek mākslīgi ierobežots no varas iestāžu puses. Rubļa tirgus kurss var būt zemāks par pašreizējo līmeni ne tikai tāpēc, ka nafta jau sen maksā mazāk par 50 dolāriem, uzskata viņi. Galvenais riska faktors ir Krievijas rezervju izsīkšana 2017. gadā, kuras iespējamība ir atklāti norādīta Krievijas valdībā. Tas rada rubļa devalvācijas spiedienu un negatīvas gaidas, kas jau atspoguļojas ārvalstu valūtas noguldījumu pieaugumā, pat uz ārkārtīgi zemo ārvalstu valūtas noguldījumu likmju fona.

Tāpēc šodien galvenais iemesls rubļa kursa noturēšanai pašreizējā līmenī ir saistīts ar tēlu, norāda analītiķi. Galu galā, ja rubļa kurss nokrīt pirms vēlēšanām, neviens administratīvais resurss nepalīdzēs Vienotajai Krievijai iegūt pieņemamu balsu minimumu. Un līdz vēlēšanu sacīkšu beigām monetārajām iestādēm ir jāpieliek laba seja sliktai spēlei. Tā ir tipiska situācija pirms katrām vēlēšanām, kas notika Krievijā ekonomiskās lejupslīdes periodos.

"Vienīgais, ko valdošā partija var pasniegt krieviem vēlēšanu priekšvakarā, ir cīņa pret inflāciju un mītiskā rubļa nostiprināšanās, neskatoties uz to, ka rubļa kurss ir pārkarsēts un investīcijas pamatlīdzekļos krītas," atzīmē Vladislavs Žukovskis.

Tā uzskata arī Mūsdienu ekonomikas institūta direktors Ņikita Isajevs. "Pašreizējo informācijas programmu patiešām pilnībā nosaka gaidāmās Valsts domes vēlēšanas," viņš saka. “Ja mēs tagad ļausim nacionālajai valūtai vājināties, tas varētu sabojāt pie varas esošās partijas tēlu. Pēc tam rublis tiks devalvēts. Visticamāk, tas notiks oktobrī. Tieši tāpēc, ka ceturtajā ceturksnī būs jāsastāda federālais budžets 2017. gadam. Tikmēr rezerves fonda uzkrājumi tiek tērēti budžeta deficīta segšanai, kas notur rubli virs ūdens.

Vairums analītiķu ir vienisprātis, ka dolāra kurss rudenī pieaugs līdz 70-80 rubļiem, taču ir arī pesimistiskākas prognozes.

Piemēram, Globalizācijas un sociālo kustību institūta Ekonomisko pētījumu centra vadītājs Vasīlijs Koltašovs prognozē nacionālās valūtas pavājināšanos līdz 90 rubļiem par dolāru un naftas līdz 23-25 ​​dolāriem par barelu pret šodienas 50. dolāru.

Pie faktoriem, kas ietekmē rubļa vērtību nākotnē, eksperti nosauc ne tikai Krievijas valdības politiku pirms vēlēšanām, bet arī pašreizējo naftas cenu, vēlēšanas ASV, kas noteiks turpmāko šīs valsts finanšu politiku. valsts un ekonomiskā situācija Ķīnā.

Rubļa vērtības izmaiņas pret dolāru var ietekmēt arī valsts budžeta deficīta apkarošanas metodes un citi iekšējie ekonomiskie faktori.

"Ir sezonalitātes faktors, kas vienmēr vienā vai otrā veidā ietekmē trešā ceturkšņa beigās vai ceturtā ceturkšņa sākumā," saka federālais eksperts Artjoms Genkins. — Cilvēki atgriežas no atvaļinājuma un sāk tērēt vairāk naudas valsts iekšienē, pieaug enerģijas patēriņš un cenas sezonālajai pārtikai. Tas viss izraisa zināmu nacionālās valūtas pavājināšanos, paātrina inflāciju un galu galā var stimulēt naudas līdzekļu izņemšanu no savu vērtību zaudējošās nacionālās valūtas vienības ārvalstu valūtas aktīvos.

Vēl viens svarīgs rubļa svārstību faktors ir naudas iepludināšana Sevastopolē un Krimā, uzskata eksperts.

"Viens no faktoriem varētu būt infrastruktūras un transporta izveides pasākumi Sevastopoles un Krimas Republikas teritorijā," viņš piebilst. "Un tas ietekmēs arī valsti un veicinās inflāciju un valūtas kursa izmaiņas visā Krievijā."

Rubļa krituma problēma ir pagājušā gada apspriestākā tēma. Pakāpeniski samazinās cenas, 2018.-2019.gada ziemā. Krievijas valūta ir sasniegusi kritisko minimumu. Eksperti šo situāciju skaidro ar naftas cenu kritumu, Rietumu sankciju spiedienu un Ukrainas konflikta turpināšanos.

Kas notika ar rubli 2019. gadā, un kā tas var mainīt Krievijas pilsoņu dzīvi?

Objektīvas prognozes un ekspertu viedokļus lasiet šajā rakstā.

Jaunākie notikumi valūtas tirgū un rubļa nākotne

2015. gada pēdējos mēnešus aptumšoja straujš Krievijas valūtas vērtības kritums. Šķita, ka 70 rubļi bija maksimālā iespējamā cena par dolāru. Iedzīvotāji gaidīja, ka janvārī sāksies pakāpeniska situācijas normalizēšanās valūtas tirgū, taču devalvācija turpinājās uz naftas cenu samazināšanās fona.

Kad Brent “melnā zelta” barela cena noslīdēja zem 30 dolāriem, par rubļa kursu sāka parādīties ļoti pretrunīgi viedokļi:

• Daži analītiķi teica , ka tas nozīmē Krievijas valūtas sabrukumu un uz ogļūdeņražu tirdzniecību balstītas ekonomikas nonākšanu ilgstošā krīzē.
• Pretējas pozīcijas piekritēji Viņi tajā saskatīja pozitīvus aspektus: stagnācijas ieskautā Krievijas tautsaimniecība ātri meklēs izeju no situācijas, kas slēpjas apstrādes rūpniecības attīstībā.

Tā vai citādi rubļa devalvācija joprojām ir aktuāla, un tās negatīvā ietekme uz ekonomiku ir diezgan acīmredzama. Budžeta deficīts, uzņēmumu slēgšana, inflācija, iedzīvotāju labklājības līmeņa pazemināšanās.

Krievijas valūtas nākotni šādā situācijā ir diezgan grūti iepriekš noteikt - laists brīvā apgrozībā, tā ir atkarīga no tā, kura ir piesaistīta naftai.

Šajā sakarā attiecībā uz prognozēm par Krievijas valūtas kursa izmaiņām var runāt par divu viedokļu veidošanos:

1. 2016. gadā dolāra cena svārstīsies 75-80 rubļu robežās , jo tas ir objektīvi pamatots rādītājs, ņemot vērā oficiāli noteikto inflācijas līmeni 6,5–7%. Ja šis rādītājs tiks pārsniegts, Krievijas Banka ķersies pie iejaukšanās.
2. Šogad dolārs nokritīsies līdz 67-68, bet līdz 2017. gada sākumam līdz 65 rubļiem . Šīs tendences iemesli būs naftas cenu kāpums, pakāpeniska sankciju atcelšana un lēnā apstrādes rūpniecības aktivizēšanās.

Daži Rietumu eksperti atzīmē, ka rubļa devalvācija radīs milzīgu budžeta deficītu . Lai to novērstu, godīgam dolāra kursam jābūt 210 rubļiem.

Sākotnēji Krievijas budžeta pamatā bija naftas cena 50 USD par barelu. Tomēr gada sākumā tā tika pārskatīta līdz mērķa vērtībai 25 USD. Tajā pašā laikā ne Ekonomikas attīstības ministrija, ne Krievijas Federācijas Centrālā banka nesola rubļa kursa globālo kritumu.

Vai krieviem jāsāk gatavoties ļaunākajam?

Šāds apgalvojums ir nedaudz tendenciozs. Nav jāgatavojas ļaunākajam - rublis jau ir sasniedzis zemāko iespējamo līmeni un Krievijas Banka vienkārši neļaus tam tālāk kristies. Tomēr nav ieteicams gaidīt rožainu nākotni no ekonomikas, kas atrodas stagnācijas stāvoklī.

Ir vērts izcelt vairākas galvenās tendences, kas ietekmēs krievus rubļa kursa krituma laikā 2016. gadā:

1. Preču cenas ir sāpīgākais jautājums . Saskaņā ar prognozēm būtisks preču sadārdzinājums nav gaidāms. Inflācija noteikta 6,4% apmērā (ar pesimistisku scenāriju 7%). Pretmonopola dienests kontrolēs spekulācijas preču tirgū. Būtiski sadārdzināsies tikai iekārtas, kuru lielākā daļa tiek importēta un tirgota dolāros.

2. Mājokļu un komunālo pakalpojumu tarifi – diferencēta pieeja . Krievu bažas par ūdens, elektrības un gāzes cenu pieaugumu nav pamatotas. Cenas pieaugums būs saistīts tikai ar indeksāciju un būs robežās no 3 līdz 6,5%, atkarībā no reģiona (maksimālais procents paredzēts Maskavā un Sanktpēterburgā). Elektrības tarifus plānots sadalīt progresīvā mērogā: jo lielāks patēriņš, jo lielākas izmaksas.

3. Sociālie maksājumi - indeksācija deficīta apstākļos . Krievijas budžeta deficīts 2016. gadā ir neizbēgams. Taču arī šādos apstākļos tika pieņemts lēmums par 4% palielināt pensijas, pabalstus, stipendijas studentiem. Maternitātes kapitāls paliks nemainīgs.

4. Hipotekārie kredīti – nepamatotas bailes . Martā .

Iedzīvotāju bažas, ka bankas nekavējoties paaugstinās procentu likmes līdz nesasniedzamam līmenim, ir nepamatotas:

• Pirmkārt , pārmērīgi augstas procentu likmes bankām nav pieejamas, jo šajā segmentā pastāv ievērojama konkurence.
• Otrkārt , neliels hipotekāro kredītu cenu pieaugums (līdz 14-15%) izraisīs pieprasījuma kritumu pēc mājokļiem, kas savukārt būtiski samazinās platības kvadrātmetra cenu.

Vispārējs secinājums par Krievijas ekonomikas stāvokli ir šāds: nav gaidāma krīzes padziļināšanās , lai gan gaidāms bezdarba un cenu kāpums. Stagnācija paliks tajās pašās robežās. Līdz gada beigām gaidāma zināma atveseļošanās uz importu aizstājošo nozaru attīstības fona. Ja sankcijas tiks atceltas, stabilizācija sāksies nedaudz agrāk.

Ko saka eksperti?

Bogdans Zvarihs, IH FINAM analītiķis:

“Gada pirmā puse solās būt ārkārtīgi grūta. Šajā periodā dolārs var konsolidēties 80-85 rubļu pozīcijā zemo naftas cenu kotējumu dēļ. Taču 2016. gada vidū gaidāma situācijas uzlabošanās ogļūdeņražu tirgū un naftas izmaksu kāpums. Līdz gada beigām dolārs atgriezīsies 60 rubļu pozīcijā, inflācija būs 7%, bet IKP pieaugums būs 0,2-0,5%.

Dmitrijs Kipa, QB Finance analītikas nodaļas vadītājs:

“Zemo naftas cenu situācija, kas provocē rubļa devalvāciju, nebūs mūžīga. Dažas OPEC valstis nespēs izturēt ražošanas apstākļus par cenu, kas ir zemāka par pašizmaksu, un tās sāks paaugstināt likmes, ietaupot savus budžetus. Šajā situācijā dolāra maksimālā vērtība būs 80 rubļi, un inflācija būs 15-17%.

Dmitrijs Žuravļevs, Reģionālo problēmu institūta direktors:

“2016.gadā pieaugs makroekonomiskie rādītāji, bet samazināsies iedzīvotāju dzīves līmenis. Bet ne viens, ne otrs neatšķirsies ar augstu veiktspēju. Naftas cena saglabāsies zema, nepalīdzot uzlabot situāciju. Tas prasa reālu ekonomikas diversifikāciju.

Būtisks rubļa kritums 2016. gadā nav gaidāms, taču tautsaimniecība turpinās saglabāties dziļā stagnācijas stāvoklī, kas negatīvi ietekmēs iedzīvotāju ienākumus un viņu labklājību. Tomēr eksperti prognozē krīzes kulmināciju gada pirmajā pusē, un vasarā situācija sāks mainīties uz labo pusi. .

Pašreizējais Krievijas rubļa kurss ir mulsinošs. Dažus gadus iepriekš neviens pat nevarēja domāt, ka Krievijas valūta ir spējīga uz tik ilgstošu un strauju kritumu. Vai 2016. gadā notiks turpmāka Krievijas rubļa devalvācija – tā ir lielākās daļas Krievijas Federācijas iedzīvotāju dilemma.

Krievijas Federācijas Centrālās bankas atzinums

Krievijas Federācijas Centrālā banka uzskata, ka šodien dolāra kurss Krievijas Federācijā ir principiāli pamatotā līmenī. Pēc Elvīras Nabiuļinas teiktā, nākotnē situācija būs stabilāka, jo rubļa vērtība jau ir sasniegusi līdzsvaru ar Amerikas dolāru. Taču turpmāko Krievijas valūtas dinamiku turpinās ietekmēt ārējie faktori. Tāpēc šogad nav izslēgta Krievijas rubļa devalvācija.

Rubļa kurss vairs nekrīt - dolāram pieaug cena

Šobrīd naftas tirgus ir sasniedzis minimālos līmeņus. , ogļūdeņražu kotējumi jau ir pārsnieguši kritisko punktu. Un, ja būs iespējams jauns naftas cenu krituma vilnis, tad tie būs īslaicīgi spekulatīvi cenu lēcieni, kas Krievijas ekonomiku nekādi neietekmēs. Tādējādi naftas cena pamazām atstāj destabilizējošo faktoru sarakstu.

Tomēr joprojām ir vairāki nopietni apstākļi, kas nemitīgi radīs spiedienu uz Krievijas valūtu - procentu likmes un Ķīnas ekonomikas bremzēšanās.

Saskaņā ar Centrālās bankas priekšsēdētāja pirmā vietnieka S. Švecova teikto, ASV Federālo rezervju sistēma līdz šī gada beigām gatavojas vēl vairāk pastiprināt savu monetāro politiku, kā rezultātā dolāra vērtība pasaulē pieaugs. turpinās augt. Un šobrīd tirgus dalībnieki aktīvi ierēķina Fed procentu likmju turpmāko pieaugumu dolāra vērtībā. Dolārs turpina nostiprināties, un attiecīgi rubļa pozīcija pret Ziemeļamerikas konkurentu vājinās.

Tāpat, pēc Moody’s analītiķu domām, nopietnas bažas rada Ķīnas ekonomika, kas ir lielākais izejvielu patērētājs pasaulē. Pasaules otrā lielākā ekonomika turpina palēnināties, kas turpinās ierobežot ogļūdeņražu un metālu cenas. Tas nozīmē, ka naftas cena, no kuras tik ļoti ir atkarīga Krievijas ekonomika, nevarēs pieaugt, kas ar budžeta deficītu izraisīs jaunu inflācijas pieaugumu un Krievijas rubļa devalvāciju.

Krievijas rubļa kursa prognoze 2016. gadam, pēc Ekonomikas attīstības ministrijas vadītāja Uļukajeva teiktā, ir vājināšanās līdz 90-100 rubļiem par dolāru. Lieta tāda, ka vidējā termiņā naftas cena turpinās svārstīties ap 30-40 dolāriem par barelu. Tas nozīmē, ka no naftas atkarīgajai Krievijas Federācijas ekonomikai trūks izaugsmes virzītāju, un IKP pieaugums turpinās kristies. Šādos apstākļos rublim vairs nav nekāda atbalsta.

Šo nostāju apstiprina Danske Bank analītiķi, kuri prognozē, ka Krievijas ekonomika šogad kritīsies vēl par 6,2%. Un tas ir gandrīz 2 reizes vairāk nekā valdības prognozes (3,3%). Savukārt Vņešekonombank eksperti norāda, ka Krievijas IKP samazināsies par 4,7%. Un ekonomikas izaugsme sāks atsākties ne agrāk kā 2017. gadā, un tas tikai tad, ja naftas tirgus atgūsies. Savukārt turpmāks ogļūdeņražu cenas kritums samazinās Krievijas ekonomikas sniegumu vēl par 3%.

Un neatlaidīsim vēl vienu faktoru, kas destabilizē Krievijas Federācijas finanšu sistēmu - paniku, kas kļuva par vienu no galvenajiem rubļa devalvācijas faktoriem gada beigās. Līdz ar ievērojamām dolāra kursa svārstībām iedzīvotāji savus uzkrājumus sāka konvertēt dolāros, kas pielēja ugunim vēl vairāk eļļas un izraisīja vēl lielāku Krievijas rubļa devalvāciju.

Taču pašreizējos apstākļos, kad Krievijas Federācijas iedzīvotāju ienākumi ir būtiski kritušies un vairs nepaliek brīvi līdzekļi spekulācijām ar valūtu, Morgan Stanley analītiķi prognozē, ka vidējais USD kurss 2016. gadā būs 73 rubļi/ dolāru. Bet tikai tad, ja kāds no iepriekš aprakstītajiem samazinošajiem faktoriem nepasliktinās.

Pagājušajā gadā pirms Jaunā gada visi krievi saņēma pārsteigumu. Rubļa kurss sabruka dažu dienu laikā salīdzinājumā ar dolāru un eiro. Un rubļa kurss nekad neatgriezās pirmskrīzes līmenī. Tā bija pilnvērtīga un ļoti nozīmīga un sāpīga rubļa devalvācija.

Vai mēs varam sagaidīt, ka šis scenārijs atkārtosies nākotnē? Kādas ir rubļa izredzes 2016. gadā? Ko par to domā analītiķi un eksperti?

VAI 2016. GADĀ KRIEVIJĀ NOTIKS RUBĻA DEVALĀCIJA JAUNĀKĀS ZIŅAS

Daži analītiķi uzskata, ka rubļa devalvācija vēl nav beigusies un ir pilnīgi iespējams, ka tā varētu atkārtoties 2016. gadā. Jo īpaši Goldman Sachs banka saka, ka, ja naftas cenas samazināsies, rublis var nokrist pat zem pašreizējām zemajām vērtībām. Viņi pat min konkrētus skaitļus 100-120 rubļu par dolāru un attiecīgi nedaudz dārgāku eiro. Tāpat pirms vairākiem mēnešiem presē tika publicēta informācija par stresa testiem bankām no Centrālās bankas, kas aprēķināja iespējamo notikumu attīstību, ja dolārs maksās tieši tik daudz. Tad presē parādījās noliegumi. Bet nav dūmu bez uguns, vai ne?

Cits avots, slavenais ekonomists Vladislavs Žukovskis, stāsta, ka rubļa kurss tuvākajā laikā var sabrukt līdz līmenim 75-85 rubļi par dolāru. Precīzi datumi netiek paziņoti. Bet mēs runājām konkrēti par 2016. gadu. Starp citu, šīs prognozes gandrīz piepildījās, kad 2015. gada rudenī rublis atkal uzrādīja negatīvu dinamiku pret dolāru un eiro.

Alfabank ekonomisti saka, ka rublis šobrīd ir tuvu savām pamatvērtībām, tāpēc 2016. gadā viņi negaida otro devalvācijas vilni. Pēc ekspertu domām, visticamāk, rubļa kurss būs 60-67 rubļu līmenī, salīdzinot ar dolāru.

Šobrīd es personīgi visus savus uzkrājumus glabāju rubļos un neplānoju tos konvertēt ārvalstu valūtā. Un runa nav par to, ka devalvācija nevar notikt nākotnē. Tā ir tikai ruletes spēle. Teorētiski, protams, rublis joprojām var vājināties attiecībā pret ārvalstu valūtām. Bet praksē rublis var nostiprināties. Turklāt jūs vienmēr zaudējat, ja notiek spekulācijas ar valūtu starpību (nelabvēlīgi banku kursi valūtu pirkšanai un pārdošanai). Turklāt labāk ir pelnīt naudu, nevis uztraukties ar jautājumiem par to, kādā valūtā to uzglabāt. Turklāt neviens nav atcēlis veco labo noteikumu. Nelieciet visas olas vienā grozā. Ja rodas šaubas, tad labāk savus ietaupījumus nodot rubļos un ārvalstu valūtas noguldījumos (iesaku pievērst uzmanību tikai uzticamām bankām), kā arī neaizmirstiet par investīcijām nekustamajā īpašumā, ja ir pietiekama summa. no pieejamajiem līdzekļiem.