Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi: qaror qabul qilish va joylashtirish. Aktsiyalarni chiqarish: bosqichlari, maqsadlari va mumkin bo'lgan manipulyatsiyalar Qo'shimcha aksiyalarni chiqarish va sotish

Aktsiyalarni chiqarish tashkilotning ustav kapitalini shakllantirish yoki to'ldirishning asosiy usuli va davlat organlari va xususiy kompaniyalar tomonidan qo'llaniladigan asosiy moliyalashtirish manbai hisoblanadi. Aktsiyalarni chiqarish, odatda, jamiyatning ustav kapitalini shakllantirishning asosiy va hatto yagona usuli sifatida aktsiyadorlik jamiyatini tashkil etishning eng boshida sodir bo'ladi. Bundan tashqari, keyinchalik kompaniya kapitalini ko'paytirish va korxona rivojlanishini moliyalashtirishga qaratilgan takroriy muammolar paydo bo'lishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar chiqarish va ularni ishlab chiqarishni chalkashtirmang. Aktsiyalarni ishlab chiqarish deganda ularning jismoniy ishlab chiqarilishi (moddiylashtirilgan qimmatli qog'ozlar bo'lsa), ya'ni qog'ozga chop etish, ko'pincha suv belgilari bilan himoyalanganligi tushuniladi.

Qonun hujjatlarida, shu jumladan Rossiya qonunchiligida nazarda tutilgan emissiyaning asosiy bosqichlari quyidagilardan iborat:

- masalani amalga oshirish bo'yicha dastlabki qarorni bevosita qabul qilish. Bunday qaror aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida (navbatiy yoki navbatdan tashqari) yoki direktorlar kengashi tomonidan qabul qilinadi. Ehtiyot bo'ling, "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida"gi qonunga ko'ra, agar Kengash ushbu masala bo'yicha qaror qabul qilsa, bu talab qilinadi. barcha joriy a'zolarning bir ovozdan qarori.
- bayonot. Aktsiyalarni chiqarish to'g'risida qaror qabul qilingandan so'ng, jamiyatning asosiy boshqaruv organi sifatida aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi qaror va emissiya prospektini tasdiqlashi shart. Ushbu bosqich faqat bir nechta hollarda talab qilinadi: ochiq obuna bo'lganda, 500 dan ortiq abonentlar uchun yopiq obuna bilan, agar emissiya miqdori eng kam ish haqining 50 000 dan oshsa. Boshqa barcha hollarda, tasdiqlash talab qilinmaydi.
- davlat ro'yxatidan o'tkazish. Aksiyalarning zudlik bilan chiqarilishigacha. Qaror va prospektni tegishli davlat organlarida (Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha federal komissiya) ro'yxatdan o'tkazish talab qilinadi.
- aksiyalarni joylashtirish. Mulk huquqini asosiy aktsiyadorlarga o'tkazishning bevosita jarayoni.
- emissiya natijalarini davlat ro'yxatidan o'tkazish. Majburiy yakuniy bosqich, undan so'ng siz kompaniya nizomiga o'zgartirishlar kiritishingiz va masalani yopiq va tugallangan deb e'lon qilishingiz mumkin. Ushbu bosqichdan keyingina yakuniy moliyaviy hisob-kitoblar va balans yozuvlari amalga oshiriladi.

Aktsiyalarni chiqarishning asosiy maqsadi, albatta, ustav kapitalini shakllantirish yoki ko'paytirishdir. Avvalo, aktsiyalarning chiqarilishi kompaniyaning shakllanishining kelib chiqishi hisoblanadi. Qimmatli qog'ozlarni qayta chiqarish to'g'risidagi keyingi qarorlar, agar jamiyatning rivojlanishi o'z mablag'larining etishmasligi va qo'shimcha moliyaviy in'ektsiyalarsiz daromadlarni ko'paytirishning mumkin emasligi bilan cheklangan hollarda, aksiyadorlik jamiyatini qo'shimcha moliyalashtirish maqsadida qabul qilinishi mumkin.

2 Imtiyozli aksiyalarni chiqarish, aksiyalarni qo‘shimcha chiqarish va chiqarishning boshqa shakllari

Aksiya chiqarishning har xil turlari mavjud. Emissiyalar chiqarilgan aktsiyalar turiga va oddiyroq aytganda, seriya raqamiga qarab farqlanadi. Ma'lumki, har xil turdagi aktsiyalar mavjud, oddiy. Konvertatsiya qilinadigan, afzal qilingan va boshqalar. Va har qanday turdagi qimmatli qog'ozlar emissiya yo'li bilan, har bir turdagi qimmatli qog'ozlar uchun majburiy shartlar va qoidalar bilan chiqariladi.

Masalan, Rossiya Federatsiyasi qonunchiligida imtiyozli aktsiyalarni chiqarish bo'yicha cheklov mavjud - ularning umumiy hajmi va nominal qiymati ustav kapitalining 25% dan oshmasligi kerak (emissiya natijasida u ko'payganidan keyin). Ushbu chegaradan oshib ketish huquqbuzarlik hisoblanadi va jinoiy qonun bilan jazolanadi.

Bundan tashqari, asosiy va qo'shimcha emissiyalar mavjud. Agar tashqi manbalardan qo'shimcha moliyalashtirish zarur bo'lsa, AJ aktsiyalarining qo'shimcha chiqarilishi amalga oshiriladi. Qoida tariqasida, ustav kapitalini qonun hujjatlarida belgilangan darajada to'ldirish uchun qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi amaliyoti qo'llaniladi. Ko'pincha bunday vositadan faoliyati qonun bilan qat'iy tartibga solinadigan va real iqtisodiy zarurat tufayli emas, balki kapitalni ko'paytirish bo'yicha qonunchilik normalari davriy ravishda qo'llaniladigan banklar, sug'urta kompaniyalari va boshqa moliyaviy tashkilotlar tomonidan qo'llaniladi. Oddiy qilib aytganda, ko'pincha tijorat banki tomonidan qimmatli qog'ozlarning takroriy chiqarilishi aktsiyadorlarning kompaniyani rivojlantirish uchun qo'shimcha moliyalashtirish yoki uni inqirozdan olib chiqish istagi tufayli emas, balki davlat yana bir bor markazlashgan holda qaror qabul qilganligi sababli sodir bo'ladi. barcha banklarni o'z ustav kapitalini ma'lum darajaga ko'paytirishga majburlash. Tijorat banklari tomonidan qimmatli qog'ozlarni chiqarishning barcha bosqichlari Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining "Rossiya Federatsiyasi hududida kredit tashkilotlari tomonidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish va ro'yxatdan o'tkazish qoidalari to'g'risida" gi yo'riqnomasida aniq ko'rsatilgan va tavsiflangan. mahalliy rezident banklar va Rossiyada filial yoki vakolatxona ochmoqchi bo'lgan xorijiy kompaniyalar uchun.

Kompaniyaning yangi qimmatli qog'ozlarini chiqarishning yuqoridagi har qanday usullari mamlakat qonunlari bilan qat'iy tartibga solinadi va ma'lum xususiyatlarga ega. Imtiyozli aksiyalar haqidagi yuqoridagi misol aksiyadorlarni ularning huquqlarini qasddan buzishdan himoya qilish uchun qonun tomonidan belgilangan cheklovlardan biri xolos. Masalan, qimmatli qog'ozlarni qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qaror faqat manfaatdor bo'lmagan shaxslar tomonidan qabul qilinishi mumkin. Ushbu toifaga katta ulushga ega bo'lmagan va faqat kompaniya faoliyatiga ta'sir qila olmaydigan aktsiyadorlar kiradi. Sodda qilib aytganda, agar aksiyadorlik jamiyati tomonidan aksiyalarning chiqarilishi ko‘pchilik aksiyadorning yagona qarori natijasida amalga oshirilgan bo‘lsa, minoritar aksiyadorlar esa bu qarorga qarshi bo‘lgan bo‘lsa, bunday emissiya noqonuniy hisoblanadi va davlat organlarida ro‘yxatga olinishi mumkin emas. va shunga mos ravishda amalga oshirildi.

3 Qo'shimcha emissiyaning investitsiya risklari va aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi va investitsiya qiymatining pasayishi misollari

Aktsiyalarni qayta chiqarish yo'li bilan minoritar aktsiyadorlarga nisbatan mumkin bo'lgan manipulyatsiyalar mavzusini davom ettirgan holda, aktsiyalar narxining turlari va shunga mos ravishda ushbu moliyaviy vositaning investitsiya qiymati haqida batafsilroq to'xtalib o'tishga arziydi. Investitsion rentabellik omillaridan biri bu investitsiya vositasining boshlang'ich narxi, bu holda aktsiyalar va turli omillarga (shu jumladan siz ilgari investitsiya qilgan ma'lum bir kompaniyaning keyingi emissiyalariga) qarab uning qiymatining o'zgarishi dinamikasi.

Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar turli narxlarga ega:

- aksiyalarning emissiya bahosi, aslida, qimmatli qog'oz birinchi marta bozorga chiqarilgan va birinchi aksiyador tomonidan sotib olingan nominal qiymatdir. Ushbu narx risolada va aksiyaning o'zida (moddiylashtirilgan qimmatli qog'ozlar chiqarilganda) ko'rsatilgan va aksiya birlamchi bozorda sotib olinadigan boshlang'ich narxni tashkil qiladi. Aktsiyaning emissiya narxi ma'lum bir qiymat bo'lib, u odatda kompaniya aktivlarining balans qiymatidan kelib chiqqan holda hisoblanadi, chunki u ushbu aktivlarning ulushini ifodalaydi.
- qimmatli qog'ozlarning bozor qiymati. Bu ikkilamchi bozorda aktsiyalar va obligatsiyalar sotib olinadigan va sotiladigan narxni bildiradi. Bozor narxi aniq doimiy qiymat emas va kompaniyaning muvaffaqiyati va to'langan dividendlar miqdori kabi ko'plab omillarga qarab o'zgarishi mumkin. Ushbu xarajat qimmatli qog'ozlarning dastlabki chiqarilishidan keyingi barcha operatsiyalar uchun aniqlanadi.

Keng tarqalgan noto'g'ri tushunchadan qoching - bozor narxi qimmatli qog'ozning daromadliligiga teng emas, lekin ikkinchisini belgilovchi omillardan biridir. Bozor qiymati, shuningdek, aktsiyadorlarga tegishli bo'lgan barcha boshqa aktsiyalarning qiymatini, ya'ni ularning investitsiyalari qiymatini belgilaydi.

Shunday qilib, oddiy aksiyalarning har bir keyingi chiqarilishi kompaniyaning barcha qimmatli qog'ozlarining bozor qiymatiga ta'sir qilishi va investorlarning ushbu kompaniyaga ilgari qo'ygan moliyaviy investitsiyalarining qiymatini oshirishi yoki kamaytirishi mumkin. Aynan shuning uchun qimmatli qog'ozlar chiqarilishini aniq qonunchilik bilan tartibga solish zarur, bu aktsiyadorlarni mumkin bo'lgan chayqovchilikdan va ularning investitsiyalari qiymatini pasaytirishdan himoya qiladi.

Aksariyat aksiyadorlar ustav kapitalini ko'paytirish yoki mavjud qimmatli qog'ozlarni birlashtirish to'g'risida qaror qabul qilganda, bu kichik aksiyalar bloklari egalari ulushining kamayishiga yoki ularni majburiy arzon narxlarda sotish zarurligiga olib kelgan misollar ko'p. Bunday holatlarning oldini olish uchun Rossiya qonunchiligi doimiy ravishda aktsiyadorlar huquqi sohasidagi o'zgarishlarni boshdan kechirmoqda. Misol uchun, ilgari qimmatli qog'ozlar kattaroq nominal qiymati bo'lgan aktsiyalarga birlashtirilganda, ulushi yuqori nominal qiymatdagi aktsiyalarga ayirboshlashga imkon bermagan minoritar aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini ko'pincha noqulay narxda sotishga majbur bo'lishgan. Bugungi kunda “Aksiyadorlik jamiyatlari toʻgʻrisida”gi qonunga kiritilgan oʻzgartirishlar hamda “kasrli aksiyalar” tushunchasining kiritilishi natijasida konsolidatsiya qilingan taqdirda majburiy sotish bekor qilindi va minoritar aksiyadorlarning investitsiyalarini amortizatsiya qilishning bunday sxemasi bekor qilindi. ishlaydi.

4 Aktsiyalarni chiqarishda investitsiyalarning daromadliligini hisoblash usullari. Umumiy boshqaruv imkoniyatlari

Yuqoridagilar qimmatli qog'ozlarga investitsiyalarning daromadliligiga bevosita ta'sir ko'rsatadigan bir nechta jihatlardir. O'z-o'zidan ma'lumki, bunday investitsiya muvaffaqiyatiga ta'sir qiladigan va kapitalingizni yo'qotishning oldini oladigan barcha omillarni mustaqil ravishda hisobga olish va hisoblash deyarli mumkin emas. Buning uchun siz katta miqdordagi iqtisodiy bilim va qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish bo'yicha katta tajribaga ega bo'lishingiz kerak - busiz qilolmaysiz. Bundan tashqari, o'zining kichik jamg'armalaridan pul ishlashni xohlaydigan oddiy odam, odatda, boshlang'ich aktsiyalarning yuqori narxi tufayli birjaga kirishga to'sqinlik qiladi.

Biroq, bu vaziyatdan chiqish yo'li bor - ishonchli boshqaruv. Zamonaviy dunyoda o'z jamg'armalaringizni foydali sarmoyaga kiritish uchun siz iqtisod ustasi yoki ko'p yillik tajribaga ega treyder bo'lishingiz shart emas. Bundan tashqari, katta tejashga ega bo'lish shart emas. Bitta boshqaruvchi broker boshchiligida bir xil kichik investorlar bilan hamkorlik qilish va o'z mablag'laringizni ishonchli shaxsga ishonib topshirish kifoya. Ushbu qo'shilish tufayli bir yoki bir nechta yirik PAMM hisoblari shakllantiriladi, ular o'z nomidan fond bozorida qatnashishi, qo'shimcha masalalar bo'yicha qarorlar qabul qilishi, shuningdek, qimmatli qog'ozlari investitsiya qilingan aktsiyadorlik jamiyatlarini boshqarishda o'z manfaatlarini himoya qilishi mumkin.

Siz endi fond bozorining yirik akulalari bilan yolg'iz qolmaysiz va kompaniyaning asosiy aksiyadorlari qaroriga to'liq bog'liq bo'lmaysiz. Ishonchli boshqaruv sizga ko'plab kichik investorlar orasidan o'z manfaatlarini himoya qila oladigan va o'z (va sizning) kapitalini bozorda eng yuqori daromad bilan investitsiya qila oladigan bitta yirik o'yinchini shakllantirishga imkon beradi. Albatta, bu ixtiyoriy shart va kompaniyaning qimmatli qog'ozlarini chiqarishda ishtirok etish xususiy shaxs nomidan ham mumkin, ammo ishonchli boshqaruv orqali investitsiya jarayonlari ancha soddalashadi va investitsiyalardan olinadigan daromad yuqori bo'ladi. Qaror, har qanday holatda, diqqat bilan va barcha mavjud ma'lumotlarni hisobga olgan holda qabul qilinishi kerak.

Tashkilotlar va korxonalar hayotida har kuni ko'plab operatsiyalar sodir bo'ladi, ular tegishli ma'lumotsiz har doim ham aniq va shaffof bo'lmaydi. Muayyan sharoitlarda juda kamdan-kam hollarda amalga oshiriladigan operatsiyalar mavjud. Ularning har biri o'ziga xos maqsadga ega. Ulardan biri aktsiyadorlik jamiyati tomonidan qo'shimcha aksiyalar chiqarishdir. Ushbu maqolada operatsiyaning ta'rifi, uning ma'nosi, maqsadlari va amalga oshirish usullari muhokama qilinadi.

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi nima?

Emissiya deb ham ataladigan aktsiyalarni chiqarish faqat aktsiyadorlik jamiyatida amalga oshirilishi mumkin. Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi turli maqsadlarni ko'zlashi mumkin, lekin ko'pincha u ustav kapitaliga mablag'larni jalb qilish uchun amalga oshiriladi. Ko'pgina kompaniyalar uchun aktsiyalar boshlang'ich kapitalni shakllantirishning yagona usuli hisoblanadi. Ushbu vositalar yordamida kompaniya o'z ish jarayonini rivojlantiradi, kengaytiradi, yangilaydi va hokazo.

Ko'p jihatdan, qo'shimcha chiqarish jarayoni birlamchiga o'xshaydi, ammo ba'zi nuanslar ham mavjud. Tashkilotlarda sodir bo'ladigan barcha jarayonlar singari, bu masala ham to'g'ri rasmiylashtirilishi va davlat nazorati organlarida ro'yxatdan o'tkazilishi kerak.

Nima uchun qo'shimcha nashrni amalga oshirish kerak?

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi quyidagi maqsadlardan birini ko'zda tutishi mumkin:

ustav kapitalini ko'paytirish, rivojlanish yoki muammolarni hal qilish uchun uchinchi tomon mablag'larini jalb qilish;
aktsiyadorlar sonining ko'payishi;
tashkilotni o'zgartirish, siyosat islohotlarini joriy etish.

Maqsadiga, tashkiliy-huquqiy shakliga, ishtirokchilar soniga qarab, aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarni qo'shimcha chiqarishning turli usullarini tanlashi mumkin. Emissiyalar chiqarilgan aktsiyalar seriya raqami va turiga ko'ra farqlanadi: konvertatsiya qilinadigan, imtiyozli, oddiy va boshqalar. Har bir xavfsizlik turi o'ziga xos huquqiy qoidalarga ega. Masalan, imtiyozli aksiyalar ustav kapitalida 25% dan ortiq ulushni tashkil eta olmaydi.

Ko'pincha, faoliyati qonun bilan qat'iy tartibga solinadigan banklar, sug'urta kompaniyalari va boshqa moliyaviy tashkilotlar kabi tuzilmalarda qo'shimcha emissiya qilinadi. Davlat ular uchun ustav kapitali miqdorining pastki chegarasini muntazam ravishda oshirib boradi, hatto buning iqtisodiy asoslari yoki inqiroz zarurati bo'lmasa ham. Bunda aktsiyalarni chiqarish faqat o'z kapitalining mavjud darajasini kerakli darajaga ko'tarish uchun amalga oshiriladi.

Qo'shimcha chiqarish shartlari

Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish to'g'risida qaror qabul qilishdan oldin siz uchta shartning bajarilishiga ishonch hosil qilishingiz kerak:

Oldingi davrlardagi barcha aktsiyalar emissiyasi to'liq yakunlandi. Demak, barcha muomalaga chiqarilgan qimmatli qog‘ozlar to‘liq to‘langan, chiqarilish bo‘yicha yakuniy hisobotlar tartib talabiga binoan rasmiylashtiriladi, natijalari jamiyat aksiyadorlarining umumiy yig‘ilishida ko‘rib chiqiladi va tasdiqlanadi, ustavga o‘zgartirishlar kiritiladi.
Chiqarilgan aktsiyalarning soni tashkilot ustavida ko'rsatilganidan oshmasligi kerak. Agar bu raqam belgilangan maqsadlarga erishish uchun etarli bo'lmasa, ustavga kiritilgan o'zgartirishlarni aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishida tasdiqlash kerak.
Aktsiyadorlik jamiyati tomonidan qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish, agar tashkilot axborotni oshkor qilish to'g'risidagi qonun hujjatlariga to'liq rioya qilgan taqdirdagina mumkin.

Joylashtirish usullari va chiqarish bosqichlari

Qo'shimcha emissiya aktsiyalarini joylashtirish usullari davlat tomonidan belgilanadi. Aksiyadorlik jamiyati joylashtirishning uchta mumkin bo'lgan variantiga ega:

aktsiyalarni jamiyatning mavjud ishtirokchilari o'rtasida taqsimlash (ishtirokchilar soni o'zgarmaydi, lekin ularning kapitaldagi ulushlari qayta taqsimlanishi mumkin);
ochiq yoki yopiq obuna bo'yicha joylashtirish (uchinchi tomon investorlari jalb qilinadi, ishtirokchilar doirasi o'zgaradi, aktsiyalar nisbati o'zgaradi);
tashkilotning boshqa qimmatli qog'ozlarini aktsiyalarga aylantirish (tartibni amalga oshirish algoritmi ustavda aniq ko'rsatilishi kerak).

Emissiya tartibi bir qator ketma-ket bosqichlarni o'z ichiga oladi, ularning hech birini o'tkazib yubormaslik kerak. Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish quyidagi algoritmga muvofiq amalga oshiriladi:

aktsiyadorlar qo'shimcha emissiya zarurligi to'g'risida qaror qabul qiladilar;
qaror umumiy yig'ilishda yoki direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi;
aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi ro'yxatga olingan;
aktsiyalar potentsial qimmatli qog'ozlar egalari o'rtasida joylashtirilgan;
chiqarish hisoboti tuziladi va keyin davlat tomonidan ro'yxatga olinadi.

Keyingi paragraflarda biz ushbu bosqichlarning barchasini batafsilroq tahlil qilamiz.

Chiqarish to'g'risidagi qarorni qabul qilish va tasdiqlash

Qaror qabul qilish bosqichida kompaniyaning holati, shuningdek uning kelajakdagi rivojlanishi tahlil qilinadi. Odatda, bu harakatlar direktorlar kengashining vakolatiga kiradi. Agar davlat tomonidan belgilangan muayyan cheklovlar (miqdori, jamiyat turi, joylashtirish shartlari) oshib ketgan bo'lsa, masala umumiy yig'ilishga chiqariladi.

Ikkinchi bosqich - qarorni tasdiqlash - direktorlar kengashi tomonidan ham tasdiqlanishi kerak. Faqat o'ta og'ir vaziyatlarda u aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishiga ko'rib chiqish uchun kiritiladi. Ushbu bosqich batafsilroq vaziyatni o'rganish va tahlil qilishni o'z ichiga oladi. Chiqarish g'oyasi o'ziga xos xususiyatlar bilan to'lib-toshgan: ko'rsatkichlar, shartlar va boshqalar.

Qo'shimcha nashrni ro'yxatdan o'tkazish

Aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish to'g'risida qaror qabul qilingan va tasdiqlanganidan keyin bank uni ro'yxatdan o'tkazishi shart. Albatta, har qanday bank emas, balki moliyaviy bozorlar nazorati ostida joylashgan Rossiya Banki xizmati.

Rossiya Banki xizmatiga ariza ushbu masala bo'yicha qaror tasdiqlanganidan keyin 30 kundan kechiktirmay topshiriladi. Hujjatning o'ziga qo'shimcha ravishda, kompaniyaning huquqiy va iqtisodiy holati to'g'risidagi ma'lumotlarni aks ettiruvchi bir qator hujjatlarni, bo'lajak investorlar uchun qaror qabul qilish uchun zarur bo'lgan hisob-kitoblarni, tahlillarni va boshqa ma'lumotlarni shaffof aks ettiruvchi emissiya prospektini taqdim etish kerak. mablag'larni investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligi. Aktsiyadorlik jamiyati va chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning turiga qarab, boshqa hujjatlar talab qilinishi mumkin.

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini joylashtirish

Joylashtirishning eng oddiy usuli qimmatli qog'ozlarni mavjud aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlashdir. Yagona shart shundaki, ulardan birortasining huquqi buzilmasligi kerak.

Shaxsiy obuna bo'yicha joylashtirish- ushbu tashkilotning qimmatli qog'ozlarini sotib olishda ustuvorlikka ega bo'lgan shaxslarning ma'lum bir doirasiga aktsiyalarni sotib olish bo'yicha takliflar yuborish.

Ochiq obuna orqali e'lon qilish- Har kim aksiyalarni sotib olishi mumkin. Mavjud aktsiyadorlar hali ham ustunlikka ega, ammo savdo ochiqdir.

Eng qiyin yo'l - qimmatli qog'ozlarni konvertatsiya qilish. Ushbu usulning xususiyatlari ma'lum bir korxona ustavida ko'rsatilishi kerak.

Qimmatli qog'ozlar uchun to'lov oldi-sotdi shartnomasini rasmiylashtirish bilan naqd pulda yoki mulk huquqini o'tkazish uchun maxsus hujjatlarni rasmiylashtirishni nazarda tutuvchi boshqa shakllarda amalga oshirilishi mumkin.

Joylashtirish shartlari uning usuliga, shuningdek, aktsiyalarning turiga bog'liq. Agar qimmatli qog'ozlar uning aktsiyadorlari o'rtasida joylashtirilsa, shartlar odatda ko'rsatilmaydi. Ochiq yoki yopiq obuna bo'lsa, savdo 1 oydan bir yilgacha davom etadi.

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish

Emissiyaning tugallanishi, shuningdek, Rossiya Banki xizmati tomonidan ro'yxatga olinadi. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi hisobot oxirgi aksiya joylashtirilgandan keyin 30 kundan kechiktirmay taqdim etiladi. Xizmat hisobot va barcha tegishli hujjatlarni 14 kun ichida ko'rib chiqadi. Shundan so'ng aktsiyadorlik jamiyati reestrga kiritish natijalari to'g'risida hukm chiqaradi.

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish shunchaki rasmiyatchilik emas. Davlat xizmatchilari barcha zarur hujjatlarning huquqiy norma va qoidalarga muvofiqligini har tomonlama o‘rganib chiqadi. Agar auditda mavjud qoidalarning buzilishi aniqlansa, tashkilotga nisbatan sanktsiyalar qo'llanilishi mumkin. Buzilishlarning og'irligiga qarab, aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi hatto haqiqiy emas deb topilishi mumkin.

Emissiyasi va joylashtirilishi ilgari chiqarilgan aktsiyalarga qo'shimcha ravishda amalga oshiriladi. Bunday emissiyaning asosiy maqsadi kompaniyaning mavjud ustav kapitalini ko'paytirish, uni qayta tashkil etish (ayrim shakllar), shuningdek, tashqaridan yangi sheriklarni jalb qilish bo'lishi mumkin.

Qo'shimcha aktsiyalar barcha asosiy fikrlarni nazarda tutuvchi "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi Federal qonunning 19-moddasi talablarini inobatga olgan holda chiqariladi.

Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qaror

Qo'shimcha masalani chiqarish uchun organlardan biri - kuzatuv kengashi (direktorlar kengashi) yoki aksiyadorlar yig'ilishi tomonidan qaror qabul qilinishi kerak. Bu erda hamma narsa kompaniya ustavida ko'rsatilgan qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha partiyasini joylashtirish shartlariga bog'liq. “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi qonunda yagona talab yo‘q – ikkita variantdan biri mavjud, ammo qarorni aksiyadorlar yig‘ilishida qabul qilgan ma’qul – bunda savollar kamroq bo‘ladi.

Agar aksiyadorlar yig‘ilishida qo‘shimcha masala bo‘yicha qaror qabul qilingan bo‘lsa, kerakli ovozlar soni joylashtirilgan qimmatli qog‘ozlarni hisobga olgan holda hisoblanadi. Agar aktivlar yopiq obuna shartlarida o'tkazilsa, qo'shimcha emissiya uchun aktsiyadorlarning ¾ ovozining roziligi talab qilinadi. Agar qo'shimcha emissiya ochiq obuna bo'yicha amalga oshirilgan bo'lsa, bir xil miqdordagi saylovchilar ham talab qilinadi. Bunday holda, emissiya hajmi allaqachon joylashtirilgan aktivlarning chorak qismidan oshishi kerak.

Agar ustavda aktsiyalarning aniq sonini aks ettiruvchi raqamlar bo'lmasa, deklaratsiya qilingan mol-mulk hajmi to'g'risida qaror xuddi shu yig'ilishda qabul qilinishi mumkin. Qaror ham 2/3 ovoz boʻlsa ijobiy hisoblanadi. Ustavga aktsiyalar sonini ko'paytirish to'g'risida o'zgartirishlar kiritishda ta'sis hujjatiga kiritilgan o'zgartirishlarni ro'yxatdan o'tkazish kerak.

Agar chiqarish to'g'risida qaror direktorlar kengashi tomonidan qabul qilingan bo'lsa, unda barcha yig'ilish ishtirokchilarining ovozi talab qilinadi. Bundan tashqari, agar ba'zi direktorlar nafaqaga chiqsa, ularning ovozlari hisobga olinmasligi mumkin. Shu bilan birga, direktorlardan biri ovoz berishda qatnashmagan (yoki uning ovozi bo'lmagan) taqdirda, direktorlar kengashi qarorlari ustidan shikoyat qilish amaliyoti mavjud. Shu bilan birga, u oddiygina ovoz berishdan oldin SD-ni tark etishi mumkin edi (o'z iltimosiga binoan).

Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarorda nimalar mavjud?

Qo'shimcha qimmatli qog'ozlarni chiqarishda qarorda quyidagi fikrlar bo'lishi kerak:

Aktsiyadorlik jamiyati tomonidan chiqariladigan qimmatli qog'ozlarning umumiy soni. Bunda chiqarilgan aksiyalarning har bir turi ko'rsatilishi kerak;
- joylashtirish usuli;
- aktivlarni joylashtirish qiymati, shuningdek uni hisoblash metodikasi;
- obuna bo'yicha joylashtirilgan aksiyalar uchun to'lovlarni amalga oshirish xususiyatlari;
- chiqarishning boshqa shartlari.

Chiqarilgan aktivlarning qiymatini ko'rsatish talab qilinmaydi. Aksiya narxini chiqarish keyinchalik direktorlar kengashi tomonidan hal qilinishini shart qilib qo'yish kifoya. Bunday holda, xarajat joylashtirish boshlanishidan oldin aniqlanishi kerak. Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish yuqori narxni ta'minlashga imkon beradi (uni avvalgidan pastroq o'rnatish taqiqlanadi). Bunda aksiyadorlik jamiyati soliqqa tortilmaydigan emissiya kapitaliga ega.

Qo'shimcha aktsiyalar chiqarishni moliyalashtirish xususiyatlari

Qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirishda moliyalashtirish mumkin:

1. Aksiyadorlik jamiyatining mulki hisobiga. Bunday vaziyatda asosiy talablar nominal qiymatning oshishi bilan bir xil bo'ladi. Bunday holda, aktivlar chiqarilgan aktsiyalarning umumiy soniga teng ravishda yoki mavjud egalar toifasini hisobga olgan holda taqsimlanishi kerak. Yangi chiqarilgan aktsiyalarni kasr aktsiyalari sifatida ko'rinadigan tarzda joylashtirish taqiqlanadi;

2. Pul, qimmatli qog'ozlar yoki boshqa mulk. Bundan tashqari, qo'shimcha emissiya uchun to'lov moliyaviy bahoga ega bo'lgan mulkiy huquqlar hisobidan amalga oshirilishi mumkin. To'lovga muqobil sifatida AJga nisbatan moliyaviy da'volarni hisobga olishdan foydalanish imkoniyati mavjud. Ikkinchi holda, qimmatli qog'ozlar xususiy obuna orqali joylashtirilishi kerak. Bunday holda, aktsiyalarning yangi partiyasini to'lashda pul talabini qo'llash aksiyadorlar kengashi yoki direktorlar kengashining tegishli qarori bilan ko'zda tutilishi kerak.

Aksiyadorlik jamiyatining ustavida qo'shimcha chiqarish uchun haq to'lash mumkin bo'lgan mulk turlariga nisbatan bir qator cheklovlar bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, bu maqsadlar uchun bir qator kapital manbalaridan foydalanish mumkin emas. Masalan, maxsus hududlardagi yer uchastkalarini ijaraga berish huquqini, yer uchastkalaridan muddatsiz foydalanish huquqini, o‘rmon fondiga tegishli uchastkalarni ijaraga berish huquqini qo‘llash taqiqlanadi.

Investitsion fondlarning aktsiyalarini to'lashda ham alohida talablar mavjud.
To'lov naqd pulda amalga oshirilmagan taqdirda, direktorlar kengashining pul bahosi zaruriy shartdir. Bunday holda, natija OAJ mulkini baholash qiymatidan katta bo'lmasligi kerak. Agar kapitalni ko'paytirish talab etilsa, u holda baholovchini jalb qilish va kompaniyaning barcha turdagi mulklarini aniqlash majburiydir. Xususan, biz qo'shimcha chiqindilarni to'lash uchun foydalaniladigan ob'ektlar haqida gapiramiz.

Aktsiyalarni birinchi navbatda sotib olish huquqiga ega bo'lgan shaxslar toifasi uchun qimmatli qog'ozning maxsus imtiyozli narxi belgilanishi mumkin. Boshqa xaridorlar uchun aktiv qiymatining 10% dan ko'p bo'lmagan og'ishiga yo'l qo'yiladi. Bunday holda, past narx chegarasi qimmatli qog'ozning nominal qiymatidan kam bo'lmasligi kerak.

Ta'kidlash joizki, yaqinda sof aktivlar qoldig'i manfiy bo'lgan paytda qo'shimcha emissiya chiqarish orqali ustav kapitalini oshirish taqiqlangan edi. Ayni paytda, 2012 yil 27 martdagi 12-DP-03/12363-sonli xatga ko'ra, bunday harakat juda maqbuldir.

Qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirish variantlari va ularni ro'yxatdan o'tkazish

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha partiyasini chiqarishda qimmatli qog'ozlarni joylashtirishning uchta varianti mumkin:

1. Mavjud aktsiyadorlarga o'tkazish. Bu qo'shimcha aktivlarni chiqarish aktsiyadorlik jamiyatining mulki hisobidan amalga oshirilgan vaziyatda haqiqiydir.

2. Konvertatsiya qilish orqali.

3. Obuna bo'yicha. Ushbu usul bugungi kunda eng mashhurlaridan biri hisoblanadi (ayniqsa, ustav kapitalini ko'paytirish maqsadida qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirishda). Qimmatli qog'ozlarni o'tkazish qoplanadigan asosda amalga oshiriladi. Bunda majburiy shart aksiyadorlar bilan aktivlarni oldi-sotdi shartnomalarini tuzish hisoblanadi. Shartnoma taraflari – emitent va .

Agar kompaniyaning qo'shimcha aktsiyalari uchun potentsial xaridorlar allaqachon ma'lum bo'lsa, biz yopiq obuna haqida gapiramiz. Agar kelajakdagi aktsiyadorlar hali noma'lum bo'lsa, unda joylashtirish ochiq obuna orqali amalga oshiriladi.

Qo'shimcha chiqarishni ro'yxatdan o'tkazish aksiyalar risolasini ro'yxatdan o'tkazish bilan bir vaqtda amalga oshirilishi mumkin. Agar aktivlar obuna yo'li bilan joylashtirilsa, prospektni ro'yxatdan o'tkazish majburiydir, shartlardan kamida bittasi bajarilgan bir qator hollar bundan mustasno:

Qimmatli qog'ozlar professional investorlar o'rtasida joylashtiriladi. Shu bilan birga, aktivlarni sotib olish uchun ustuvor huquqlarga ega bo'lgan xaridorlarning umumiy soni 500 dan oshmasligi kerak. Professional investorlar bu raqamga kiritilishi mumkin emas;

Qimmatli qog'ozlarni aktsiyalarga ayirboshlashda ular bitim tuzilgan paytda aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining egasi bo'lgan yoki allaqachon ega bo'lgan xaridorlar orasida joylashtiriladi. Bundan tashqari, bunday shaxslar soni 500 dan oshmasligi kerak (professional investorlar bundan mustasno);

Qimmatli qog'ozlar 150 kishidan ko'p bo'lmagan shaxslar o'rtasida joylashtiriladi. Biroq, malakali investorlar bu raqamga kiritilmagan. Bundan tashqari, aktsiyadorlar soni, agar ular joylashtirish vaqtida emitentning aktsiyadorlari bo'lgan yoki bo'lgan shaxslarni o'z ichiga olmasa, 500 kishi bo'lishi mumkin;

Aktivlar yopiq obuna orqali 500 kishiga joylashtiriladi (bu raqamda professional investorlar hisobga olinmaydi);

- emitent 365 kun ichida bir yoki bir nechta emissiyalarni joylashtirish orqali jalb qiladigan kapitalning umumiy miqdori ikki yuz million rubldan oshmaydi;

Emitent (kredit muassasasi) tomonidan 365 kun ichida qarz qimmatli qog'ozlarini joylashtirish orqali jalb qilingan kapitalning umumiy miqdori taxminan to'rt milliard rubldan oshmaydi;

Har bir xaridor tomonidan kiritilgan kapital miqdori to'rt million rubldan oshmaydi. Aktsiyadorlar soniga qimmatli qog'ozlarni sotib olishda asosiy huquqqa ega bo'lgan shaxslar kiritilmaydi. Xaridorlarning umumiy soni (professional investorlar bundan mustasno) 500 dan oshmasligi kerak.

Agar ko'rsatilgan shartlardan kamida bittasi bajarilgan bo'lsa, chiqarilgan aktivlar prospektini ro'yxatdan o'tkazish shart emas. Agar prospekt ro'yxatga olingan bo'lsa, joylashtirish jarayoni ma'lumotni oshkor qilish bilan bir vaqtda amalga oshirilishi kerak.

Qo'shimcha masala qo'yishdan oldin, ustav kapitalining to'liq to'langanligiga ishonch hosil qilish kerak. Bunday holda, avvalgi qimmatli qog'ozlarni chiqarish natijalari to'g'risidagi barcha hisobotlar tegishli ravishda tasdiqlanishi kerak. Shuningdek, qo‘shimcha masala qo‘yishda qo‘shimcha aksiyani joylashtirish qoidalarini ko‘rsatuvchi aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risidagi qonunni ham hisobga olish zarur. Xususan, qo'shimcha joylashtirish faqat e'lon qilingan qimmatli qog'ozlar soni doirasida amalga oshirilishi mumkin. Agar ustavda bunday ma'lumotlar bo'lmasa, unda tegishli o'zgartirishlar kiritilishi kerak.

Qo'shimcha aktsiyalarni sotib olish uchun imtiyozli huquqlar

Agar aktsiyalarni joylashtirish ochiq obuna bo'yicha amalga oshirilsa, u holda qimmatli qog'ozlarning amaldagi egalari aktsiyalarni sotib olishda birinchi navbatdagi huquqqa ega. Bunday holda, mavjud aktivlar miqdori allaqachon mavjud bo'lgan narsalarga mos keladi. Joylashtirish yopiq obuna orqali amalga oshirilgan taqdirda, aksiyalar nafaqat aksiyadorlar, balki emissiyada ovoz bermagan yoki unga qarshi ovoz bergan shaxslar orasida ham joylashtirilishi mumkin. Qo'shimcha chiqarish huquqining amal qilish muddati tugagunga qadar qimmatli qog'ozlarni boshqa xaridorlar o'rtasida joylashtirish taqiqlanadi. Bundan tashqari, aktivlarni qayta sotib olishda birinchi navbatdagi huquqqa ega bo'lgan shaxs bu haqda xabardor qilinishi kerak.

Qo'shimcha chiqarish vaqtida jamiyatning qimmatli qog'ozlarini sotib olishda ustuvor huquqlarga ega bo'lgan shaxslar ro'yxati tuzilishi kerak. Yig'ilishda ishtirok etuvchi shaxslar ro'yxatini tuzish paytida yoki direktorlar kengashining qarori asosida reestr ma'lumotlari asos bo'lishi mumkin. Keyinchalik, bildirishnomalar tuziladi va tanlangan shaxslarga yuboriladi (aktivlarni sotib olish huquqiga ega). Xarid qilish huquqidan foydalanish uchun siz AJga arizangizni topshirishingiz va to'lovni tasdiqlovchi hujjatni ilova qilishingiz kerak.

Qo'shimcha aksiyalarni chiqarish bosqichlari

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi bir necha asosiy bosqichlardan iborat:

1. Sayohatning boshlanishi - kelajakda qo'shimcha aktivlarni chiqarish bo'yicha qaror qabul qilish. Organ aktsiyadorlar yig'ilishi bo'lishi mumkin (biz buni yuqorida muhokama qildik).

2. Qo'shimcha masala bo'yicha qaror tasdiqlandi. Bunday holda, biz qimmatli qog'ozlarning yangi emissiyasi haqida batafsil ma'lumotni o'z ichiga olgan batafsilroq echimni ishlab chiqish haqida gapiramiz. Ushbu qaror kompaniya direktorlar kengashining barcha a'zolari tomonidan ma'qullanishi juda muhimdir. Ustavda nazarda tutilgan ayrim hollarda bunday huquq yig'ilishga o'tkazilishi mumkin.

3. Yangi chiqarilgan aksiyalarni ro'yxatdan o'tkazish tartibi. Qo'shimcha chiqarishni o'tkazish to'g'risidagi qaror qonunning barcha qoidalariga muvofiq ro'yxatdan o'tkazilishi kerak. Ushbu operatsiyani moliya bozorlari bilan shug'ullanadigan Rossiya Banki xizmati amalga oshiradi. Ro'yxatdan o'tish muddati SBR FRga o'tkazilgan kundan boshlab 30 kundan ortiq emas. Arizaga aktsiyadorlik jamiyatining huquqiy va iqtisodiy holati to'g'risidagi barcha ma'lumotlar, shuningdek, aktivlarni kelgusida chiqarish to'g'risidagi barcha ma'lumotlar ilova qilinishi kerak. O'tkazish uchun zarur bo'lgan hujjatlar ro'yxati qonunchilik darajasida belgilanadi. Bu erda ko'p narsa emitentning xususiyatlariga, aktivlarni joylashtirish usullari va nuanslariga bog'liq.

Qimmatli qog'ozlarni ro'yxatdan o'tkazishda potentsial investorlarga ham, aktsiyadorlarga ham o'z investitsiyalarining maqsadga muvofiqligini baholash imkonini beradigan ma'lumotlarni oshkor qilish majburiydir. O'z navbatida, ma'lumotlarni oshkor qilish hajmi va tartibi ham qonun hujjatlarida nazarda tutilgan. Ba'zan qo'shimcha emissiya uchun prospektni ro'yxatdan o'tkazish kerak bo'lishi mumkin (bu yuqorida aytib o'tilgan).

4. Qimmatli qog‘ozlarni joylashtirish quyidagi usullardan biri bilan amalga oshiriladi: obuna bo‘lish (ochiq yoki yopiq), aktivlarni aksiyalarga aylantirish yoki ularning huquq va manfaatlarini hisobga olgan holda aksiyadorlar o‘rtasida taqsimlash yo‘li bilan. Xarid qilingan aktivlar uchun to'lov har qanday qulay shaklda - naqd yoki naqd bo'lmagan shaklda amalga oshirilishi mumkin. Qimmatli qog'ozlarni sotib olayotganda oldi-sotdi shartnomasi tuziladi. Ikkinchi holda, ro'yxatga olish tartibida ko'rsatilgan maxsus hujjatlar tuziladi.

Qo'shimcha aktsiyalar emissiya bo'yicha qaror qabul qilish jarayonida kelishilgan muddatga joylashtiriladi. Qonun obuna muddatini belgilaydi. U 30 kundan kam yoki bir yildan ortiq davom eta olmaydi. Agar aktsiyalar mavjud aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlangan bo'lsa, unda muddatlar ko'rsatilmaydi, chunki butun protsedura bir kundan ortiq davom etmaydi.

5. Qo'shimcha chiqarish faktini tasdiqlovchi bayonnoma ro'yxatga olinadi. Emitent bir oy muddatda ro‘yxatga olish masalalari bilan shug‘ullanuvchi davlat organiga qo‘shimcha aktivlar chiqarilganligi to‘g‘risida hisobot taqdim etish majburiyatini oladi. Hisobotni ro'yxatdan o'tkazish to'g'risida qaror qabul qilish uchun barcha hujjatlar ko'rib chiqish uchun olingan paytdan boshlab ikki haftadan ko'p bo'lmagan vaqt beriladi.

Agar hujjatlarning to'liq bo'lmagan to'plami taqdim etilgan bo'lsa yoki ularni topshirish muddatlari buzilgan bo'lsa, ro'yxatga olish rad etilishi mumkin. Bundan tashqari, rad etish sababi xatolar mavjudligi yoki qonunda nazarda tutilgan qoidalarning buzilishi bo'lishi mumkin. Agar SBR FR qo'shimcha emissiyani (har qanday sababga ko'ra) ro'yxatdan o'tkazishdan bosh tortsa, u holda emissiya haqiqiy emas deb hisoblanishi mumkin.

Buning oldini olish uchun barcha hujjatlarni to'plash va ularni to'ldirishda ro'yxatga olish organlari tomonidan rad etilishiga yo'l qo'ymaslik uchun juda ehtiyot bo'lish kerak. Birinchi muvaffaqiyatsiz urinishda to'xtamaslik kerak - agar barcha qoidalarga rioya qilingan bo'lsa, masalani qayta ro'yxatdan o'tkazish muvaffaqiyatli bo'ladi.

United Traders-ning barcha muhim voqealaridan xabardor bo'ling - obuna bo'ling

Fond birjalarida savdo qilish o'zining aniq maqsadi, ya'ni daromad olishdan kelib chiqib, nafaqat xususiy investorlar va investitsiya kompaniyalari, balki, ehtimol, birinchi navbatda, korxonalar uchun ham imkoniyatlar yaratadi.

Korxonalar o'z aylanma mablag'larini ko'paytirish maqsadida o'z qimmatli qog'ozlarini sotishlari mumkin. Ushbu kapital kompaniya uchun tuzilgan har qanday vazifalarga muvofiq taqsimlanishi mumkin.

Bunday vazifa ishlab chiqarish uchun yangi uskunalar sotib olish yoki filial tarmog'ini yaratish, mavjudini kengaytirish yoki moddiy-texnikaviy va infratuzilma bazasini ta'mirlash bo'lishi mumkin. Bunga marketing vazifalari va inson resurslarini boshqarish ham kiradi.

Barcha maqsadlarga erishish uchun aktsiya va obligatsiyalarni sotish natijasida olingan pul mablag'laridan foydalaniladi. Ushbu turdagi hujjatlarni darhol ajratib ko'rsatishga arziydi.

Qog'oz turlari

Aktsiya - bu o'z egasiga jamiyat ustav kapitalining bir qismiga huquq beruvchi qimmatli qog'ozlar turi. Ushbu qism qo'ldagi qog'ozlarning mutanosib soni bilan belgilanadi.

Har bir kvitansiya kompaniyaning kichik bir qismiga nisbatan mulk huquqini ifodalaydi. Shunga ko'ra, bir kishi o'z ixtiyorida qancha ko'p bunday tushumlarga ega bo'lsa, u egalik qiladigan kompaniyaning katta qismi.

Mulkdorlik faktining o'zi unga dividendlarni hisoblash asosida daromad keltiradi. Dividendlar oddiy va imtiyozli aktsiyalar bo'yicha to'lanadi. Ularning orasidagi farq bir birlikning narxi, shuningdek dividendlar va ovozlardir. Oddiy dividendlarga ko'ra, dividendlar faqat muvaffaqiyatli hisobot davri natijalariga ko'ra to'lanadi, imtiyozlar esa har doim pul oladi. Birinchisi aktsiyadorlar yig'ilishida ovoz berishi mumkin, ikkinchisi qatnasha olmaydi. Aynan aktsiyadorlar yig'ilishi o'tgan davr uchun moliyaviy hisobotlar asosida dividendlar to'lash to'g'risida qaror qabul qiladi.

Obligatsiyalar boshqa mexanizmga ega. Bu erda investor kompaniyaning qarziga mablag' qo'yadi va ikkinchisi belgilangan muddat tugashi bilan ushbu summani unga davr uchun foiz qo'shib to'lash majburiyatini oladi. Aksiyalarni ham, obligatsiyalarni ham ikkilamchi bozorda qayta sotish mumkin.

Aktsiyalarni chiqarish

Emitent - bu o'z qimmatli qog'ozlarini chiqaradigan kompaniya. Bu xalqaro korporatsiya yoki mintaqaviy miqyosdagi mahalliy zavod bo'lishi mumkin. Asosiy talab - tashkiliy tuzilmani shakllantirish. Emissiya faqat aktsiyadorlik jamiyati - OAJ yoki YoAJ tomonidan amalga oshirilishi mumkin.

Emissiya - bu aktivlarni chiqarish jarayoni. Emissiya birjada ham, birjadan tashqari bozorda ham amalga oshirilishi mumkin. Etarli hajmni yig'a olmagan va birja talablariga muvofiq ishonchliligini tasdiqlay olmagan qimmatli qog'ozlar birjadan tashqarida sotiladi.

Emissiya jarayoni bir necha bosqichda sodir bo'ladi. Birinchi bosqichda joriy boshqaruv aktivlarni chiqarishga qaror qiladi. Keyin korxona yangi yuridik shaxs - aktsiyadorlik jamiyatiga aylantiriladi. Audit va boshqa tekshiruvlar o'tkaziladi. Keyin listing jarayoni boshlanadi - chiqarilayotgan aktsiyalarni tekshirish va hisoblash. Va shundan keyingina kompaniya rasmiy organlarda ro'yxatdan o'tganlik uchun davlat bojini to'lagan holda birja ro'yxatiga kiradi.

Soliq chiqarish

O'z qimmatli qog'ozlarini chiqaradigan har qanday korxona ularni davlat organlarida ro'yxatdan o'tkazishi shart. Bu yerda ularga qimmatli qog‘ozlarni ro‘yxatdan o‘tkazish uchun davlat boji ham undiriladi.

Davlat ro'yxatidan o'tkazish boji Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksining 333.33-moddasi 53-bandining 1-bandiga muvofiq to'lanadi. 2016 yil holatiga ko'ra, summalar olib qo'yilishi kerak bo'lgan harakatlarning to'liq ro'yxati quyidagicha:

Obuna bo'yicha joylashtirilgan emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni chiqarishning bitta dalolatnomasini ro'yxatdan o'tkazish fakti uchun - emissiya nominal qiymatining (qo'shimcha emissiya) 0,2 foizi, lekin 200 000 rubldan ko'p bo'lmagan miqdorda;
Boshqa yo'llar bilan joylashtirilgan emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni ishlab chiqarishda, obunadan tashqari - 20 000 rubl;
Aktsiyalar va obligatsiyalarni ishlab chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun, bunday hisobot emissiyaviy qimmatli qog'ozlar chiqarilishini (qo'shimcha chiqarilishini) davlat ro'yxatidan o'tkazish bilan bir vaqtda ro'yxatdan o'tkazilgan hollar bundan mustasno - 20 000 rubl;
Qimmatli qog'ozlar risolasini ro'yxatdan o'tkazish uchun (agar emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni olib qo'yish (qo'shimcha olib qo'yish) davlat reestrida ularning risolasini ro'yxatdan o'tkazish bilan birga bo'lmagan bo'lsa) - 20 000 rubl;
Rossiya depozit tilxatlarini davlat ro'yxatidan o'tkazishni faollashtirish, emitent optsionlarini ro'yxatdan o'tkazish uchun - 200 000 rubl;
Rossiya depozitar tilxatlari prospektini, emitent optsionlarini ro'yxatdan o'tkazish (agar Rossiya depozitar tilxatlari chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish, emitent optsionlarini joylashtirish ularning risolalarini ro'yxatdan o'tkazish bilan birga bo'lmasa) - 20 000 rubl;
Emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni joylashtirish to'g'risidagi qarorga va (yoki) ularning prospektiga kiritilgan o'zgartirishlarning qonuniyligi faktlari asosida - 20 000 rubl.

O'z faoliyatingizni tahlil qilish

Dastlabki joylashtirishni amalga oshirib, o'z aktivlarini sotgandan so'ng, kompaniya amalga oshirilgan operatsiyalarni tahlil qilishni davom ettiradi. Umuman olganda, chiqishning muvaffaqiyati uchun bitta asosiy mezon mavjud. Bashorat qilingan taxminlar haqiqiy savdo haqiqatiga qanchalik mos keldi.

Bozorga kirish natijasida olingan kapital darhol ish yoki marketing tadqiqotlarini kengaytirish bo'yicha belgilangan vazifalarni bajarish uchun ishlatilishi mumkin.

Prognozlar bajarilmaganda va moliyalashtirish etarli bo'lmagan taqdirda, shuningdek, yanada kengaytirish uchun kompaniya o'z aktsiyalarini fond bozoriga chiqarish bo'yicha yangi, qo'shimcha aktni amalga oshirishi mumkin.

Bu ma'lum bir ketma-ketlikda amalga oshiriladi va bu mavjud kapitalning bo'linishi yoki Markaziy bankning oldingi muomalasi egalaridan sotib olinishi tufayli sodir bo'ladi.

Qimmatli qog'ozlarni ishlab chiqarish jarayoni

Birinchi bosqich - yuqorida tavsiflangan masala bo'yicha qaror qabul qilish. Birinchi akt muassislar tomonidan, ikkinchisi aksiyadorlar ovozi bilan yoki masala direktorlar kengashi tomonidan qabul qilingandan keyin amalga oshiriladi.

Direktorlar kengashi, shuningdek, tegishli hujjat, qaror chiqaradi, unda amaldagi lavozimni qayta ko'rib chiqish amalga oshiriladi va bunday harakatning sabablari ham ko'rsatiladi.

Chiqarish to'g'risidagi qaror - bu ma'lum bir sertifikatlash bilan ta'minlangan huquqlarning muayyan doirasini belgilash uchun asos bo'lgan ma'lumotlarni o'z ichiga olgan hujjat. Qonunga ko'ra, emissiya sertifikatlarini qo'shimcha berish to'g'risidagi e'lon qilingan qaror quyidagi fikrlarga mos kelishi kerak:

Emitentning to'liq nomi, joylashgan joyi va pochta manzili;
Joylashtirish to'g'risida qaror qabul qilingan sana;
joylashtirish to‘g‘risida qaror qabul qilgan emitentning boshqaruv organining nomi;
Ishlab chiqarish qarorini tasdiqlash sanasi;
Qimmatli qog'ozlarning turi, toifasi (turi);
Hujjatlar bilan ta'minlangan mulkdorning huquqlari;
Bozorga kirish shartlari;
Muayyan muomaladagi sertifikatlar soni;
Qimmatli qog'ozlar turini ko'rsatish: nominal yoki taqdim etuvchi;
Tovarning nominal qiymati;
Hujjatli shaklda sertifikatning tavsifi yoki namunasi ilova qilinadi;
Mumkin bo'lgan boshqa ma'lumotlar.

Muammoni ro'yxatdan o'tkazish

Aktivlarning yangi partiyasini ishga tushirish to'g'risidagi hujjat tasdiqlanganidan keyin kompaniya davlat ro'yxatidan o'tkaziladi. Ushbu harakatlar uchun to'langan to'lov oldingi bo'limlardan birida ko'rsatilgan.

Ro'yxatga olish organi ro'yxatga olish uchun taqdim etilgan hujjatlar olingan kundan boshlab 30 kun ichida davlat ro'yxatidan o'tkazishi yoki masalani davlat ro'yxatidan o'tkazishni rad etish to'g'risida asoslantirilgan qaror qabul qilishi shart. Individual davlat ro'yxatga olish raqami beriladi - ma'lum bir hujjatlar to'plamining muayyan aylanishini aniqlaydigan raqamli (alfavit, ramziy) kod.

Ro‘yxatdan o‘tkazuvchi organ davlat tomonidan aktivlar reestriga kiritish uchun taqdim etilgan hujjatlardagi ma’lumotlarning to‘liqligi uchungina javobgar bo‘ladi. Emitent ma'lumotlarning to'g'riligi uchun javobgardir.

Prospektni davlat ro‘yxatidan o‘tkazish va ro‘yxatdan o‘tkazishni rad etish uchun quyidagilar asos bo‘ladi: emitent tomonidan qonun hujjatlari buzilganligi, qonunchilik talablariga rioya etmasligi; Markaziy bank prospektiga noto'g'ri yoki ishonchsiz ma'lumotlarni kiritish yoki Markaziy bankni chiqarish to'g'risida qaror qabul qilish.

Rad etish sabablari

Rossiya banki rad etish sabablari ro'yxatini tuzdi. Bu erda emitentlar tomonidan eng ko'p yo'l qo'yilgan xatolar, ular asosida ular tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar reestriga kiritish rad etiladi.

Qarzdorning mol-mulki negizida tashkil etilgan aksiyadorlik jamiyatini tashkil etish chogʻida Markaziy bankning mahsulot ishlab chiqarishini va Markaziy bankni olib qoʻyish natijalari toʻgʻrisidagi hisobotni davlat roʻyxatidan oʻtkazish uchun hujjatlarning toʻliq boʻlmagan toʻplami taqdim etiladi. .
Aktsiyalarni joylashtirish to'g'risida qaror qabul qilishdan oldin aktsiyalarni joylashtirish natijalari to'g'risidagi hisobot tasdiqlandi.
Emissiya bo'yicha qarorda "Emissiya standartlari" da ko'zda tutilmagan, olib qo'yilgan aktsiyalar egalarining huquqlari to'g'risidagi ma'lumotlar mavjud.
Taqdim etilgan hujjatlardan emitent kompaniyaning ustav kapitaliga to'lov sifatida kiritilgan ko'chmas mulkning egasi ekanligi ko'rinmaydi.

Tadbirkorlik faoliyati jarayonida AJ qo'shimcha mablag'larni talab qilishi mumkin, ularning manbalaridan biri aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini (emissiyasini) o'tkazish tartibi hisoblanadi.

Shuning uchun qo'shimcha emissiya hajmini aniqlash, shuningdek, e'lon qilingan aksiyalar ustavda emitent ularni chiqarishni rejalashtirgan miqdorga ko'rsatilgan yoki yo'qligini tekshirish kerak.

Chiqarilgan aktsiyalarni joylashtirish rejalashtirilgan shaxslar doirasini oldindan aniqlash kerak, chunki yopiq obuna bilan bu doira aktsiyadorlarning qarorida oldindan ko'rsatilishi kerak.

Qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish tartibi quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish uchun asos bo'lgan qaror qabul qilish

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish to'g'risida qaror qabul qilish uchun emitent 1 ta aksiyaning narxini belgilaydigan direktorlar kengashini (DK) o'tkazishi va kapitalni ko'paytirish to'g'risida qaror qabul qilish uchun aksiyadorlarning umumiy yig'ilishini (YM) chaqirishi kerak. jamiyatning qo'shimcha aksiyalarini chiqarish yo'li bilan.

Qimmatli qog'ozlarni qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qarorni tasdiqlash

Qo'shimcha masala bo'yicha qaror emitentning direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi.

U mavjud bo'lmagan taqdirda, qaror direktorlar kengashi funktsiyalarini bajaradigan boshqaruv organi tomonidan tasdiqlanadi.

Odatda bu organ aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi hisoblanadi.

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish

2013 yil iyul oyida kuchga kirgan 2012 yilgi o'zgarishlardan oldin, OAJ aktsiyalarini joylashtirish, ya'ni. aktsiyalarni aksiyadorlar o‘rtasida taqsimlash jamiyat qayta tashkil etilishi davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgan kuni ularning chiqarilishi ro‘yxatga olingunga qadar amalga oshirilgan. Muassislar o‘rtasida taqsimlangan aksiyalar chiqarilishini ro‘yxatdan o‘tkazish majburiyati jamiyat tomonidan qayta tashkil etish ro‘yxatga olingan kundan boshlab 1 oy ichida bajarilishi kerak edi. Shu bilan birga, 2013 yil 1 sentyabrgacha aktsiyalarning chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazishning barcha tartibi Federal moliya bozorlari xizmatining hududiy organlari tomonidan amalga oshirildi.

Yaqinda Rossiya Federatsiyasining Federal moliya bozori xizmati tugatildi va aktsiyalarni chiqarishni ro'yxatdan o'tkazish vakolati Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga o'tkazildi.

Belgilangan faoliyat sohasida qo'shimcha masalalarni davlat ro'yxatidan o'tkazishni Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (sobiq Federal moliya bozori xizmati) amalga oshiradi.

Rossiya Bankining 06.08.2014 yildagi direktivasiga ko'ra N 3360-U(2014-yil 10-avgustdan kuchga kirgan) emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarning chiqarilishini (qo‘shimcha chiqarilishini) davlat ro‘yxatidan o‘tkazish, qimmatli qog‘ozlar prospektlarini ro‘yxatdan o‘tkazish, emitentlarning emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarini chiqarish (qo‘shimcha chiqarish) natijalari to‘g‘risidagi hisobotlarni ro‘yxatdan o‘tkazish vakolatlari belgilab qo‘yildi. Kredit tashkilotlari Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining Moliya bozoriga kirish departamenti va hududiy institutlari tomonidan amalga oshirilmaydi, asosiy mezonlar quyidagilardir:

Boshqaruv kompaniyasining hajmi (5 milliard rubldan ortiq)
Eng qo'shimcha emissiya hajmi (400 million rubldan ortiq)
Emitent Rossiyaning Federal moliya bozorlari xizmati ilgari tartibga soluvchi organ bo'lgan emitentlar ro'yxatiga kiritilganmi?
Maxsus litsenziyalar mavjudmi, ularning mavjudligi emitentni emissiyani markaziy FFMSda ro'yxatdan o'tkazishga majbur qiladi

Agar emitent belgilangan mezonlarga to'g'ri kelmasa, qo'shimcha emissiyani ro'yxatdan o'tkazish Federal moliya bozorlari xizmatining hududiy organlari, ya'ni mintaqaviy bo'limlar tomonidan amalga oshirildi. Hozirgi vaqtda ushbu funktsiyalar Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining filiallariga o'tkazildi.

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun Qimmatli qog'ozlar emissiyasi standartlarida nazarda tutilgan hujjatlar (Rossiya Federatsiyasi Moliya bozori Federal xizmatining 2007 yil 25 yanvardagi 07-4/pz-n buyrug'i bilan tasdiqlangan) taqdim etiladi. ro'yxatga olish organi.

Hujjatlar to'plami bilan birga hujjatlar matni bilan magnit tashuvchini taqdim etishga majbur qiladigan qoidalar mavjud. Qo'shimcha masala bo'yicha qaror, shuningdek emitentning so'rovnomasi maxsus dastur - elektron so'rovnoma yordamida to'ldirilishi va tuzilishi kerak, u Federal moliya bozorlari xizmatining rasmiy veb-saytlarida erkin mavjud va elektron tashuvchida qayd etiladi. anketa shakli.

Ro'yxatga oluvchi qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazishi yoki hujjatlar va elektron tashuvchilar olingan kundan boshlab 30 kun ichida uni davlat ro'yxatidan o'tkazishni rad etish to'g'risida asoslantirilgan qaror qabul qilishi shart.

Hujjatlarni ko'rib chiqish jarayonida FFMS hujjatlarga sharhlarga ega bo'lishi mumkin. Shu munosabat bilan, qimmatli qog‘ozlarning qo‘shimcha chiqarilishi to‘g‘risidagi qarorni davlat ro‘yxatidan o‘tkazish jarayonida taqdim etilgan hujjatlardagi ma’lumotlarning to‘g‘riligini tekshirish topshirilishi yoki qo‘shimcha chiqarish to‘g‘risidagi qarorni davlat ro‘yxatidan o‘tkazish to‘xtatilishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish qo'shimcha chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni ularning birinchi egalariga begonalashtirishga qaratilgan bitimlarni (shartnomalar tuzish), shuningdek aksiyadorlar reestriga tegishli yozuvlarni kiritishni anglatadi.

Joylashtirish aksiyalarni qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi ro'yxatga olingan qarorda nazarda tutilgan muddatlarda amalga oshiriladi. Ushbu muddat tegishli qaror ro'yxatga olingan kundan boshlab 365 kundan oshmasligi kerak.

Joylashtirish jarayonida aksiyalarni qo‘shimcha chiqarish to‘g‘risidagi qarorning ro‘yxatga olingan matniga o‘zgartirishlar kiritilishi mumkin. Bunday o'zgarishlar Rossiya Federal moliya bozori xizmatida yoki uning hududiy organida majburiy ro'yxatdan o'tkazilishi kerak.

Aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni davlat ro'yxatidan o'tkazish

Emissiya standartlari qimmatli qog'ozlarni joylashtirish muddati tugaganidan keyin (yoki qo'shimcha emissiyaning oxirgi qimmatli qog'ozi joylashtirilganidan keyin - qarorda ko'rsatilgan joylashtirish muddati tugagunga qadar aksiyalar joylashtirilgan taqdirda) 30 kunlik muddatni belgilaydi. ) qimmatli qog'ozlarni qo'shimcha chiqarish natijalari to'g'risida hisobot taqdim etganlik uchun.

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi natijalari to'g'risidagi hisobotni davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun emissiya standartlarida nazarda tutilgan hujjatlar nazorat qiluvchi organga taqdim etiladi.

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi joylashtirilmagan yoki obuna bo'yicha joylashtirilgan qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi to'g'risidagi qarorda belgilangan qimmatli qog'ozlarning ulushi joylashtirilmagan taqdirda, ularning qo'shimcha chiqarilishi amalga oshirilmagan deb hisoblanadigan holda, bunday qo'shimcha qimmatli qog‘ozlarning chiqarilishi nazorat qiluvchi organ tomonidan amalga oshirilmagan deb topiladi va uning davlat ro‘yxatidan o‘tkazilganligi bekor qilinadi.

Qimmatli qog'ozlarning qo'shimcha chiqarilishi to'g'risidagi hisobotni ro'yxatdan o'tkazish Rossiya Federal moliya bozori xizmatiga yoki uning hududiy organiga hujjatlar taqdim etilgan kundan boshlab 14 kun ichida amalga oshiriladi.

Qo'shimcha chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobot ro'yxatga olinganidan keyin emitent ta'sis hujjatlariga aksiyadorlik jamiyatining ustav fondi hajmini oshirish bo'yicha tegishli o'zgartirishlar kiritadi.

Qimmatli qog‘ozlarning chiqarilishini va chiqarilishi to‘g‘risidagi hisobotni ro‘yxatdan o‘tkazish tartibi bilan bir vaqtda qimmatli qog‘ozlar chiqarilishini to‘xtatib turish va qayta tiklash, chiqarilgan qimmatli qog‘ozlarning chiqarilishini (qo‘shimcha chiqarilishini) haqiqiy emas deb topish tartibi mavjud. Ushbu tartib Rossiya Bankining 21.10.2015 yildagi Nizomida belgilangan N 500-P. Ushbu qoida e'lon qilingan kundan boshlab 10 kun o'tgach kuchga kiradi. Nizom Rossiya Adliya vazirligida 2015 yil 18 dekabrda N 40162-sonli ro'yxatga olingan, ammo hozirgacha e'lon qilinmagan.

Qimmatli qog‘ozlar chiqarilishini to‘xtatib turish va qayta tiklash, emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarning chiqarilishini (qo‘shimcha chiqarilishini) haqiqiy emas deb topish to‘g‘risidagi qaror Markaziy bankning vakolatli tarkibiy bo‘linmasi tomonidan qabul qilinadi.

Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini to'xtatib turish emissiyaning istalgan bosqichida qimmatli qog'ozlarni chiqarish (qo'shimcha chiqarish) natijalari to'g'risidagi hisobot davlat ro'yxatidan o'tkazilgunga qadar, agar qimmatli qog'ozlarni chiqarish jarayoni talab etilmasa, qimmatli qog'ozlarni chiqarishni davlat ro'yxatidan o'tkazilgunga qadar mumkin. qimmatli qog'ozlarni joylashtirish boshlanishidan oldin ularni chiqarish (qo'shimcha chiqarish) natijalari to'g'risidagi hisobot talab qilinmaydi.

Yuqoridagi Nizom qimmatli qog‘ozlar chiqarilishini yangilash va qimmatli qog‘ozlar chiqarilishini (qo‘shimcha chiqarishni) haqiqiy emas deb topish tartibini belgilaydi.

AAA-Investments MChJdan xizmatlar turlari

Kompaniyalarni ro'yxatdan o'tkazish (MChJ/IP; PJSC/JSC)
Notijorat tashkilotlarni ro'yxatdan o'tkazish
O'zgarishlarni ro'yxatdan o'tkazish
Aktsiyalarni sotib olish va sotish
Jinoyat kodeksiga kiritilgan o'zgartirishlar
Kompaniyaning faoliyat turlaridagi o'zgarishlar (OKVED)
Nizomni 312-FZ-sonli Federal qonuniga muvofiqlashtirish
Ismni, yuridik manzilni o'zgartirish
MChJ/XAJ/OAJ (YoAJ)ni tugatish va qayta tashkil etish
Yakka tartibdagi tadbirkor sifatida faoliyatni tugatish
Boshqa xizmatlar
Moskvadagi kichik biznes reestriga kirish

Sizni mijozlarimiz qatorida ko'rganimizdan xursandmiz!