Чи уряд піде на обвал рубля. "Ні боргів, ні грошей". Експерти про майбутню девальвацію рубля Чи можлива девальвація рубля в році

З початку 2016 року рубль уже девальвував на 12%. Чого чекати від карбованця далі?

Ціна на нафту

Зниження цін на нафту, що вже набило оскому, вносить дисбаланс до бюджетних витрат на 2016 рік.

• При ціні на нафту $110 бюджет отримував $95 за вирахуванням 15$, які відходили нафтовим компаніям. При курсі долара 34 рубля, рублеві надходження до бюджету дорівнювали 3230 рублів з бочки.
• При ціні нафти $30 бюджет за вирахуванням тих же $15 отримує всього $15. За курсу в 77 рублів це вже в 3 рази менше - всього 1155 рублів.
• Щоб отримати колишню суму у цьому творі (ціна на нафту * курс долара) Міністерству фінансів потрібно якось збільшити один із множників. Зрозуміло, що ціна нафти російському економічному відомству непідвладна. Залишається лише курс рубля.

Скільки має коштувати рубль?

Тут у гру вступає ЦБ, який власне і може девальвувати національну валюту на скільки завгодно великі значення, легко і збільшивши грошову масу. Від рівня 77 рублів, 107 рублів це 38%. Чи готовий ЦП до такої девальвації? - Навряд чи.

Справа в тому, що девальвація безпосередньо відбивається на інфляції. За оцінкою глави департаменту довгострокового стратегічного планування Міністерства фінансів РФ Володимира Количева, 10% девальвації дають 1,3% інфляції. Виходячи з цього 38% девальвації дадуть майже 5% додаткової інфляції. Враховуючи мету ЦБ на 2017 рік у 4%, малоймовірно, що відомство подарує такий «подарунок» Мінфіну, принісши себе в жертву. До того ж у відомства Антона Силуанова поки що залишаються деякі можливості щодо скорочення витрат.

18.08.2016 18:09

Восени експерти прогнозують ослаблення національної валюти. Наразі Центробанк РФ штучно покриває бюджетний дефіцит коштами Резервного фонду, вважають вони, і робить це ЦБ заради рейтингу «Єдиної Росії» на виборах до Держдуми.

На думку цілої низки російських фінансових аналітиків, лише занепокоєння влади про результат виборів утримує карбованець від падіння. Таку думку, зокрема, висловив у розмові з "Примітками" доктор економічних наук, глав ТОВ "Консалтингово-Аналітичний Союз" Артем Генкін. «Ці побоювання обґрунтовані, але дискретного падіння, повторення «чорних вівторків» чи «четверг», швидше за все, не буде, — каже він. — І я думаю, що падіння не перевищить 10-15%».

Біржовий експерт, член експертної ради "Ділової Росії" Владислав Жуковський вважає, що потенціал падіння рубля практично необмежений. «Цьогорічний курс рубля до долара дуже низький, — вважає він. — Падати він міг би розпочати вже зараз, але є потужний виборчий чинник». На його думку, пік падіння рубля припаде на листопад-грудень.

Головний науковий співробітник Інституту економіки РАН Микита Кричевський пророкує початок девальвації вже у вересні — одразу після виборів.

У тому, що нинішній курс рубля на рівні 64-66 рублів за долар стримується владою штучно, сходяться багато експертів. Ринковий курс рубля може бути нижчим за поточну позначку не тільки тому, що нафта давно коштує дешевше за $50, вважають вони. Основним фактором ризику є вичерпання резервів Росії в 2017 році, про ймовірність якого відкрито заявляють в уряді РФ. Це створює девальваційний тиск на карбованець і формує негативні очікування, які вже висловились у зростанні валютних депозитів, навіть на тлі вкрай низьких ставок за валютними вкладами.

Тому сьогодні основна причина стримування курсу рубля на поточному рівні – іміджева, вважають аналітики. Адже, якщо рубль впаде до виборів, набрати прийнятний мінімум голосів «Єдиної Росії» не допоможе жодний адмінресурс. І до фіналу передвиборних перегонів монетарній владі доводиться тримати хорошу міну за поганої гри. Це типова ситуація перед кожними виборами, що відбувалися у Росії у періоди економічного спаду.

"Єдине, що правляча партія може пред'явити росіянам напередодні виборів - боротьба з інфляцією та міфічне зміцнення рубля, незважаючи на те, що курс рубля перегрітий і падають інвестиції в основний капітал", - зазначає Владислав Жуковський.

Також вважає директор Інституту актуальної економіки Микита Ісаєв. «Поточний інформаційний порядок денний, справді, цілком визначають майбутні вибори до Держдуми, — каже він. — Якщо допустити ослаблення національної валюти зараз, то це може вдарити по іміджу партії влади. Після цього рубль буде девальвований. Швидше за все, станеться це у жовтні. Саме тому, що в четвертому кварталі потрібно буде верстати федеральний бюджет на 2017 року. Поки що ж на покриття бюджетного дефіциту витрачаються накопичення Резервного фонду, які й підтримують карбованець на плаву».

Більшість аналітиків сходяться в тому, що восени долар підніметься до 70-80 рублів, але існують і песимістичніші прогнози.

Наприклад, керівник центру економічних досліджень Інституту глобалізації та соціальних рухів Василь Колташов прогнозує ослаблення національної валюти до 90 рублів за долар, а нафти – до 23-25 ​​доларів за барель проти сьогоднішніх 50 доларів.

Серед факторів, що впливають на вартість рубля в перспективі, експерти називають не лише політику уряду РФ перед виборами, а й поточну ціну на нафту, вибори в США, які визначать подальшу фінансову політику цієї країни та економічну ситуацію в Китаї.

На зміну вартості рубля стосовно долара можуть також вплинути методи боротьби держави з дефіцитом бюджету та інші внутрішньоекономічні чинники.

«Існує фактор сезонності, який завжди так чи інакше позначається наприкінці третього – початку четвертого кварталу, – каже «Приміткам» федеральний експерт Артем Генкін. — Люди повертаються з відпусток і починають витрачати в країні більше грошей, збільшується споживання енергоносіїв, зростають ціни на сезонні продукти харчування. Усе це викликає певне ослаблення національної валюти, розганяє інфляцію і в кінцевому підсумку може стимулювати виведення коштів із національної грошової одиниці, що втрачає свою вартість, у валютні активи».

Ще один важливий чинник карбованцевих коливань — вливання грошей до Севастополя та Криму, вважає експерт.

«Одним із чинників можуть стати заходи щодо створення інфраструктури та транспорту на території Севастополя та Республіки Крим, – додає він. — І це теж позначиться в масштабах країни, зробить свій внесок в інфляційні та курсові зміни по всій Росії».

Проблема падіння рубля – тема минулого року, що найбільш обговорюється. Поступово знижуючись у ціні, взимку 2018-2019 років. Російська валюта досягла критичного мінімуму. Таку ситуацію експерти пов'язують із здешевленням нафти, тиском санкцій західних країн, продовженням конфлікту в Україні.

Що відбувалося з рублем у 2019 році і як це може змінити життя російських громадян?

Читайте об'єктивні прогнози та думки експертів у цій статті.

Останні події на валютному ринку та майбутнє рубля

Останні місяці 2015 року затьмарилися різким падінням курсу російської валюти. 70 рублів здавалися максимально можливою ціною долара. Громадяни очікували, що із січня розпочнеться поступова нормалізація ситуації на валютному ринку, але девальвація продовжилася на тлі зменшення ціни на нафту.

Коли ціна бареля «чорного золота» марки Brent опустилася нижче 30 доларів, почали з'являтися дуже суперечливі думки щодо курсу рубля:

• Частина аналітиків заявила , що це означає крах російської валюти та попадання економіки, заснованої на торгівлі вуглеводнями, у затяжну кризу.
• Прихильники протилежної позиції побачили у цьому позитивні моменти: поглинене стагнацією національне господарство Росії швидше шукатиме вихід із ситуації, що у розвитку виробничих галузей.

Так чи інакше, девальвація рубля продовжує залишатися актуальною, а її негативний вплив на економіку цілком очевидний. Бюджетний дефіцит, закриття підприємств, інфляція, зниження добробуту громадян.

Майбутнє російської валюти в такій ситуації визначити досить складно - відпущена у вільне плавання вона залежить від , яка прив'язана до нафти.

У зв'язку з цим щодо прогнозів зміни курсу російської валюти можна говорити про формування двох точок зору:

1. У 2016 році ціна долара коливатиметься в межах 75-80 рублів оскільки це об'єктивно обґрунтований курс при закладеному офіційно рівні інфляції в 6,5-7 %. У разі перевищення цього показника Банк Россі вдасться до проведення інтервенцій.
2. У поточному році долар опуститься до 67-68, а на початок 2017 року до 65 рублів . Причинами такої тенденції стануть зростання нафтових котирувань, поступове скасування санкцій та повільна активізація обробних галузей.

Деякі західні експерти зазначають, що девальвація рубля призведе до величезного бюджетного дефіциту . Для його недопущення справедливий курс долара має становити 210 рублів.

Спочатку російський бюджет було закладено, виходячи з ціни на нафту 50 доларів за барель. Однак на початку року його було переглянуто з орієнтуванням на 25-доларову вартість. При цьому жодних світових падінь рубля ні Мінекономрозвитку, ні ЦБ РФ не обіцяють.

Чи починати росіянам готуватися до найгіршого?

Подібне висловлювання дещо необ'єктивне. Готуватися до гіршого не слід – рубль вже досяг своєї мінімально можливої ​​позначки та її подальшого падіння Банк Росії просто не допустить. Проте очікувати райдужного майбутнього від економіки, яка перебуває у стані стагнації, не бажано.

Варто виділити кілька ключових тенденцій, які торкнуться росіян на тлі падіння курсу рубля у 2016 році:

1. Ціни на товари – найболючіше питання . Згідно з прогнозами, суттєвого подорожчання товарів не передбачається. Інфляція закладена лише на рівні 6,4 % (при песимістичному сценарії 7 %). Контролюватиме спекуляції на товарному ринку антимонопольна служба. Істотно зросте в ціні лише техніка, більша частина якої імпортується та торгується у доларах.

2. Тарифи ЖКГ – диференційований підхід . Переживання росіян щодо зростання цін на воду, електрику та газ не обґрунтовані. Подорожчання буде пов'язане лише з індексацією і становитиме від 3 до 6,5%, залежно від регіону (максимальний відсоток передбачений у Москві та Санкт-Петербурзі). Тарифи на електроенергію планують розподілити за прогресивною шкалою: що більше споживання, то вища вартість.

3. Соціальні виплати – індексація за умов дефіциту . Дефіцит російського бюджету у 2016 році неминучий. Однак навіть у цих умовах ухвалено рішення про збільшення пенсій, допомог, стипендій студентам на 4%. Материнський капітал залишиться без змін.

4. Іпотечні позики – необґрунтовані побоювання . В березні .

Страхи громадян з приводу того, що банки одразу піднімуть відсотки до недосяжних розмірів, безпідставні:

• По перше , надмірно високі відсотки недоступні банкам через значну конкуренцію у цьому сегменті.
• По-друге , невелике подорожчання іпотеки (до 14-15%) призведе до падіння попиту на житло, що, у свою чергу, істотно знизить ціну квадратного метра площі.

Загальний висновок щодо стану російської економіки такий – поглиблення кризи не передбачається , хоч і передбачається зростання безробіття та цін. Стагнація збережеться у колишніх кордонах. До кінця року передбачається деяке пожвавлення на тлі розвитку імпортозамінних галузей. Якщо ж санкції буде скасовано, то стабілізація почнеться дещо раніше.

Що кажуть експерти?

Богдан Зварич, аналітик ЇХ «ФІНАМ»:

«Перше півріччя обіцяє бути надто складним. Долар у цей період може закріпитися на позиції 80-85 рублів у зв'язку з низькими котируваннями цін на нафту. Однак у середині 2016 року передбачається покращення ситуації на ринку вуглеводнів та зростання вартості нафти. До кінця року долар повернеться на позиції 60 рублів, інфляція становитиме 7%, а зростання ВВП - 0,2-0,5%.

Дмитро Кіпа, керівник департаменту аналітики QB Finance:

«Ситуація низької ціни на нафту, що провокує девальвацію рубля, не триватиме вічно. Окремі країни ОПЕК не витримають умов видобутку за ціною, нижчою від собівартості, і вони почнуть піднімати ставки, рятуючи свої бюджети. У цій ситуації максимальна вартість долара становитиме 80 рублів, а інфляція – 15-17%.

Дмитро Журавльов, директор Інституту регіональних проблем:

«Макроекономічні показники у 2016 році зростуть, а показники життя громадян знизяться. Але ні те, ні інше не відрізнятиметься високими показниками. Ціна на нафту залишатиметься низькою, не сприяючи покращенню ситуації. Для цього потрібна реальна диверсифікація економіки».

Суттєвого падіння рубля у 2016 році не очікується, але національна економіка продовжить залишатися у стані глибокої стагнації, що негативно позначиться на доходах громадян та їхньому добробуті. Проте пік кризи експерти прогнозують на першу половину року, а з літа ситуація почне змінюватися на краще. .

Поточний курс російського рубля бентежить. Декількома роками раніше ніхто навіть подумати не міг, що російська валюта здатна на таке затяжне і стрімке падіння. Чи буде подальша девальвація російського рубля у 2016 році – ось у чому є дилема для більшості жителів РФ.

Думка ЦБ РФ

У ЦБ РФ вважають, що до сьогодні курс долара в РФ знаходиться на своєму фундаментально обґрунтованому рівні. На думку Ельвіри Набіулліної, надалі ситуація буде стабільнішою, оскільки вартість рубля вже досягла рівноваги з американським доларом. Але на подальшу динаміку російської валюти, як і раніше, впливатимуть зовнішні чинники. Тому девальвація російського рубля цього року не виключена.

Рубль більше не падає – це долар дорожчає

Нині ринок нафти досяг своїх мінімальних значень. , критичну точку котирування вуглеводнів вже пройшли І якщо нова хвиля зниження ціни на нафту і можлива, це будуть короткострокові спекулятивні стрибки котирувань, які на економіці РФ вже ніяк не позначаться. Таким чином, вартість нафти поступово йде зі списку факторів, що дестабілізують.

Проте залишаються ще кілька серйозних обставин, які постійно тиснутиме на російську валюту – відсоткові ставки та уповільнення економіки Китаю.

За словами першого заступника голови ЦБ С.Швецова, ФРС США до кінця поточного року налаштована на подальше посилення власної монетарної політики, внаслідок чого світова вартість долара продовжуватиме зростати. І зараз учасники ринку активно закладають у вартість долара майбутні підвищення облікових ставок ФРС. Долар продовжує міцніти і, відповідно, позиції рубля проти свого північноамериканського конкурента – слабшати.

Також, на думку аналітиків Moody's, серйозне занепокоєння викликає економіка Китаю, яка виступає найбільшим споживачем сировинних ресурсів у світі. Друга за розмірами економіка світу продовжує знижувати обороти, що продовжуватиме стримувати ціни на вуглеводні та метали. А значить, вартість нафти, від якої така залежна російська економіка, не зможе зростати, що при дефіциті бюджету призведе до нового зростання інфляції та девальвації російського рубля.

Прогноз курсу російського рубля на 2016 рік, на думку Глави Мінекономрозвитку Улюкаєва, – це ослаблення до 90-100 рублів за 1 долар. Справа в тому, що в середньостроковій перспективі вартість нафти продовжуватиме коливатися біля позначок 30-40 доларів за барель. Отже, у нафтозалежної економіки РФ будуть відсутні драйвери для зростання, а зростання ВВП продовжуватиме знижуватися. За таких умов у рубля більше не залишається підтримки.

Таку позицію підтверджено аналітиками Danske Bank, які прогнозують, що економіка РФ цього року впаде ще на 6,2%. А це майже в 2 рази вище за урядові прогнози (3,3%). У свою чергу експерти зі Зовнішекономбанку говорять про те, що ВВП РФ скоротиться на 4,7%. А економічне зростання почне відновлюватися не раніше 2017 року, і це лише у разі відновлення ринку нафти. Тоді як подальше зниження ціни на вуглеводні знизить показники економіки РФ ще на 3%.

І не скидатимемо з рахунків ще один фактор, який дестабілізує фінансову систему РФ – це паніка, яка стала одним із ключових факторів девальвації рубля наприкінці року. За значних коливань долара населення почало конвертувати свої заощадження в долари, що підлило ще більше «олії у вогонь» та спровокувало ще більшу девальвацію російського рубля.

Проте за нинішніх умов, коли доходи населення РФ значно впали, а вільних коштів для валютних спекуляцій вже не залишилося, аналітики Morgan Stanley прогнозують, що середній курс USD у 2016 році становитиме 73 руб./дол. Але, тільки якщо один з описаних вище знижувальних факторів не погіршиться.

Минулого року перед новим роком усі росіяни здобули сюрприз. Курс рубля обвалився за лічені дні в порівнянні з доларом і євро. І до докризових показників рубль так і не повернувся. Це була повноцінна і дуже суттєва та болісна девальвація рубля.

Чи можемо ми знову чекати на повторення цього сценарію в майбутньому? Які у рубля перспективи у 2016 році? Що думають аналітики та експерти з цього приводу?

ЧИ БУДЕ ДЕВАЛЬВАЦІЯ РУБЛЯ У 2016 РОКУ В РОСІЇ ОСТАННІ НОВИНИ

Деякі аналітики вважають, що девальвація рубля ще не закінчилася і цілком можливо, що вона може прийти знову в 2016 році. Зокрема, про це говорить банк Голдман Сакс, що при падінні цін на нафту рубль може опуститися ще нижчим від нинішніх низьких значень. Називаються навіть конкретні цифри 100-120 рублів за долар і, відповідно, трохи дорожче за євро. Також у пресі кілька місяців тому публікувалася інформація про стрес-тести для банків від Центробанку, в яких прораховувався можливий розвиток подій у разі, якщо долар коштуватиме саме стільки. Потім у пресі з'явилися спростування. Але ж не буває диму без вогню, чи не так?

Інше джерело – відомий економіст Владислав Жуковський говорить про те, що курс рубля може обвалитися до рівня 75-85 рублів за долар протягом найближчого часу. Точні дати не називаються. Але йшлося саме про 2016 рік. До речі, ці прогнози мало не справдилися, коли восени 2015 року рубль знову показав негативну динаміку до долара та євро.

Економісти з Альфабанку говорять про те, що рубль зараз знаходиться близько до своїх фундаментальних значень, тому не очікують на жодну другу хвилю девальвації в 2016 році. На думку експертів, швидше за все курс рубля буде на рівні 60-67 рублів порівняно з доларом.

В даний час особисто я тримаю всі свої заощадження в рублях і не планую переводити їх в іноземну валюту. І річ не в тому, що девальвації в майбутньому не може бути. Просто це гра в рулетку. Теоретично карбованець може ще послабшати до іноземних валют. Але практично рубль може і зміцнитися. Плюс ти завжди втрачаєш при валютних спекцляціях у спреді (невигідні курси банків з купівлі та продажу валюти). Крім того, гроші краще заробляти, а не мотати собі нерви питаннями, у якій валюті їх зберігати. Плюс ніхто не скасовував старе добре правило. Не зберігати всі яйця в одному кошику. Якщо є якісь сумніви, то краще розтягнути заощадження по рублевих, валютних вкладах (раджу звернути увагу лише на надійні банки), а також не забути про інвестиції в нерухомість, якщо є достатня кількість вільних коштів.