Bursat ruse. Bursat e Rusisë - platforma që aktualisht funksionojnë në bursat ruse

Platforma më e madhe dhe më domethënëse për tregtimin në Federatën Ruse konsiderohet të jetë më e madhja në Federatën Ruse dhe një nga më të mëdhatë në Evropë, Bursa e Moskës - MICEX-RTS (faqja zyrtare e internetit - http://moex.com/) , e cila u shfaq në fund të vitit 2011 me bashkimin e shkëmbimeve konkurruese në atë kohë RTS dhe MICEX (Sistemi Tregtar Rus dhe Shkëmbimi i Monedhave Ndërbankar i Moskës).

Bursa universale, e cila doli nga platforma e kombinuar MICEX-RTS dhe filloi të sigurojë akses në tregtimin me çdo instrument këmbimi pa përjashtim, është aktualisht lider për sa i përket qarkullimit të tregtimit në shtet (me tregtimin në platforma të tjera që priren në zero) dhe plotëson nevojat e gjashtë tregjeve: valutë, pa bursë, monetar, urgjent, mall dhe aksion.

Shkëmbimi i Shën Petersburgut FBSPb

Bursa e St. ru.

Likuiditeti i shkëmbimeve të tjera tregtare në Federatën Ruse tenton në zero në krahasim me faqet e listuara më sipër, megjithëse ato vazhdojnë të funksionojnë.

Shkëmbimi valutor i Shën Petersburgut

Këtu bëhet tregtimi në dollarë dhe euro, si dhe sigurohet qarkullimi dytësor i obligacioneve të subjekteve përbërëse të Federatës Ruse, tregtimi në fondet e kredisë ndërbankare, etj.

Faqja e internetit është e vendosur në www.spcex.ru.

Moska FB

Përveç ankandeve dhe konkurseve të tjera, ajo ofron tregtimin e instrumenteve të mallrave dhe aksioneve dhe ankandet e falimentimit. Faqja e internetit është e vendosur në www.mse.ru.

Shkëmbimi i monedhës ndërbankare siberiane SICEX

Si qendër e tregtimit të këmbimit në Qarkun Federal të Siberisë, është pjesë e sistemit të shkëmbimit gjithë-rus. Brenda rajonit të Siberisë ajo përfaqëson MICEX, duke qenë edhe qendra e saj teknike.

Para ardhjes së tregtimit në internet, departamenti i IT i bursës zhvilloi sistemin e tregtimit në internet QUIK, i cili përdoret gjerësisht në mesin e ndërmjetësve rusë. Zhvillimi i tregtimit në internet me përqendrimin e tregtimit të këmbimit në Moskë eliminoi nevojën për punën e shkëmbimeve rajonale, infrastruktura e të cilave u përdor për tregtimin në Bursën e Moskës, dhe në vitin 2000, platforma tregtare QUIK u transferua në kompaninë autonome. SICEX - Teknologjitë e Informacionit, personeli i të cilave përbëhej nga specialistë të departamenteve të IT të SICEX.

Monedha Nizhny Novgorod dhe bursa NVSE

Ky shkëmbim është një zyrë përfaqësuese e MICEX në territorin e rrethit të Vollgës dhe nuk funksionon në mënyrë të pavarur.

Ju kemi folur më shumë se një herë për tregjet botërore të aksioneve. Pak njerëz e dinë, por Rusia njihet edhe për bursat e saj. Ka shumë ndryshime nga shkëmbimi amerikan. Dhe sot vendosëm t'ju tregojmë për tregun rus të aksioneve. Ka vërtet shumë fakte interesante.

Tregu rus i aksioneve daton që nga koha kur sundonte Pjetri i Madh. Bursa e parë në Rusi është bursa e Shën Petersburgut, e cila daton në vitin 1723. Fatkeqësisht, rritja e shkëmbimit ishte e ngadaltë, ashtu si edhe organizimi i punës. Në vitin 1913, numri i shkëmbimeve arriti në 100 për herë të parë.

Që në fillim, bursat ruse u krijuan me qëllim të krijimit të shoqërive aksionare, ku u përdorën parimet e tregtimit të mallrave dhe mallrave. Shkëmbimet më moderne dhe të zhvilluara filluan të shfaqen vetëm në vitet '90. Faza e formimit të shkëmbimeve ruse është ende në vazhdim.

Sot, duke folur për bursat ruse, mund të numërojmë rreth njëmbëdhjetë; qarkullimi kryesor i tregtimit ndodh në bursat kryesore - Shën Petersburg dhe disa të Moskës.

"Elefantët" mbi të cilët mbështetet bursa ruse

Qendrat kryesore të lokalizimit të bursave ruse janë Moska dhe Shën Petersburgu. Le të shohim shkëmbimet më të mëdha në Federatën Ruse:

1. MICEX.Viti dhe vendi i themelimit - Moskë, 1992. Bursa ka 700,000 investitorë, më shumë se gjysmë mijë emetues, 500 pjesëmarrës. Vlera e përllogaritur e të gjitha instrumenteve të tregtuara në këmbim është 300 miliardë dollarë.
2. RTS.Qëllimi është zhvillimi i ekonomisë ruse. Ky është një shkëmbim derivatesh. Sistemi tregtar rus tregton kryesisht në instrumente të tilla si opsionet dhe kontratat e së ardhmes. RTS është bursa e dytë kryesore në tregun rus të aksioneve.
3. SPVB–Shkëmbimi valutor i Shën Petersburgut.Viti i themelimit - 1992. Angazhohet në shitjen e letrave me vlerë më likuide - obligacionet e qytetit.
4. FB "Shën Petërburg".Karakteristika kryesore e këmbimit është zbatimi i parimit të kundërurdhrave. Tregtimet kryhen në mënyrë anonime, ku tregtarët blejnë dhe shesin aksione.
5. SICEX– këmbim valutor në Siberi.Viti i krijimit – 1992. Themelues të bursës janë 35 banka. Tregtarët operojnë në tregjet e së ardhmes, aksioneve, valutës dhe mallrave.
6. IFAC- Kjo është Bursa e Moskës.MFB është një nga shkëmbimet kryesore dhe më të mëdha ruse. Duke u bazuar në një ortakëri jofitimprurëse, ajo tashmë është një shoqëri aksionare e hapur.
7. NVSE. Qëllimi i shkëmbimit është të kryejë funksionet e zyrës përfaqësuese të MICEX në rajonin e Vollgës. Shkëmbimi nuk funksionon për interesat e veta.

Ne kemi renditur pothuajse të gjitha shkëmbimet kryesore ruse. Shumë tregtarë me përvojë nuk rekomandojnë që fillestarët të fillojnë me bursën ruse; është më mirë të filloni me Amerikën. Shkëmbimet botërore ofrojnë më shumë mundësi për të fituar para, për të mos përmendur numrin e instrumenteve në tregun amerikan, i cili është qartësisht shumë më tepër se në tregun rus.

SDG-Trade do t'ju ndihmojë të mësoni dhe të afroheni më shumë me botën e tregtimit. Me ndihmën e kurseve të trajnimit, një llogarie demo, seminare të shumta, webinare dhe konferenca, mund të arrini rezultate të mira në bursë. Përdorni shërbimet e SDG-Trade dhe do të përjetoni të gjitha avantazhet e bursës amerikane!

Në fund të vitit 2011, MICEX dhe RTS u bashkuan në MICEX-RTS, e cila më pas mori emrin e ri Moscow Exchange. Në vitin 2018, të gjitha aktivitetet e Bursës Ruse kryhen në Moskë dhe Shën Petersburg. Kryeqyteti verior përbën rreth 10% të vëllimit të përgjithshëm të tregut. 87% është e përqendruar në Moskë, dhe 3% e mbetur ndahet midis strukturave rajonale të tregut të aksioneve të vendosura në qytete me një popullsi prej mbi një milion.

Infrastruktura

• Organi rregullator është Banka Qendrore, e cila kryen funksione mbikëqyrëse. Ai monitoron veprimet e të gjithë pjesëmarrësve në treg dhe, nëse është e nevojshme, vendos gjoba ose heq licencat. Për më tepër, Banka Qendrore regjistron rezultatet e emetimeve të letrave me vlerë dhe lëshon licenca për të kryer operacione në tregun e aksioneve të Federatës Ruse.
• Organizatat vetërregulluese janë struktura që përfshijnë pjesëmarrës profesionistë në tregjet financiare që ndihmojnë Bankën Qendrore në rregullimin e situatës në bursë. SRO-të më të mëdha: NLU, NAUFOR, NFA, PARTAD.
• Shkëmbimet janë komponenti më i rëndësishëm i tregut, i cili është thelbi i tij. Qëllimi i këmbimit është të sigurojë likuiditet, stabilitet, të përcaktojë një çmim të drejtë dhe të marrë parasysh karakteristikat e tregut. Në thelbin e saj, bursa shërben si një platformë për kryerjen e transaksioneve me letrat me vlerë.
• Brokerët janë persona juridikë me licencë ndërmjetësi, të cilët ekzekutojnë me komision porositë e klientëve të tyre në bursë.
• Tregtarët janë persona juridikë që kanë një licencë tregtari, e cila u jep atyre të drejtën të kryejnë transaksione me letra me vlerë me shpenzimet e tyre, duke realizuar kështu një fitim.
• Regjistruesit e pavarur janë pjesëmarrës të tregut, detyra themelore e të cilëve është të mbajnë një regjistër. Përveç kësaj, ata kanë të drejtë të japin informacionin e nevojshëm për pronarët e pasurive të përfshira në regjistër.
• Depozituesit janë persona juridikë që sigurojnë ruajtjen e letrave me vlerë dhe regjistrojnë të drejtat që marrin pronarët e tyre të rinj.
• Organizatat e kleringut janë pjesëmarrës të tregut të cilët janë përgjegjës për filtrimin e informacionit në lidhje me transaksionet e përfunduara dhe transmetimin e tij në qendrat e shlyerjes ose depozituesit.

Funksione

• Rregullimi i flukseve financiare. Falë kësaj, ka një rishpërndarje optimale të kapitalit në sektorët kryesorë të ekonomisë së vendit, i cili mbështetet nga kthimi maksimal i kapitalit të investuar.
• Zbatimi i parimeve bazë të demokracisë, të kushtëzuara nga emetimi dhe shitja e letrave me vlerë në bursë. Kjo do të thotë, të gjitha vendimet kryesore merren me votim nga aksionarët.
• Krijimi i kushteve të përshtatshme për tregtimin më fitimprurës midis pjesëmarrësve të tregut.

Shkëmbimi i Moskës përfshin sa vijon platformat tregtare:

-Tregu i aksioneve - bëhet tregtimi i aksioneve dhe obligacioneve.
-Tregu i derivateve- tregtohen instrumente financiare, të tilla si kontratat e së ardhmes dhe opsionet në aksione, indekset dhe çiftet e monedhave.
-Tregu i valutës– transaksionet kryhen me çifte valutore dollar/rubla, euro/dollar, euro/rubla, juan kinez/rubla, si dhe rubla bjelloruse, hryvnia ukrainase dhe tenge kazake. Në bazë të platformës së tregtimit të tregut valutor, kryhet edhe tregtimi i arit dhe argjendit.
-Treg parash- transaksionet repo janë lidhur me letra me vlerë të qeverisë dhe instrumente të tregut të parasë.

Tregu rus i aksioneve:

Histori

Tregu i aksioneve u ringjall në Rusi pas liberalizimit ekonomik në 1991. Historia e tregut të aksioneve të Perandorisë Ruse para vitit 1917 nuk ishte e lidhur drejtpërdrejt me historinë e tregut modern rus të letrave me vlerë. Në kushtet e ekonomisë komanduese-shpërndarje të BRSS, lëvizja e flukseve financiare përcaktohej nga vendimet e partisë dhe të organeve financiare dhe ekonomike, prandaj kushtet për ringjalljen e tregut të aksioneve, që ekzistonin para revolucionit të 1917-ës, mbeti i pafavorshëm deri në fillim të viteve 1990. Në vend të bursës zyrtare, ekzistonte vetëm i ashtuquajturi "tregu i zi". Tregu i letrave me vlerë (RSM) në Rusi filloi të ringjallet në gjysmën e parë të vitit 1991 pas miratimit të Rezolutës së Këshillit të Ministrave të RSFSR nr. 601, datë 25 dhjetor 1990 "Për miratimin e rregulloreve për shoqëritë aksionare". Megjithatë, për një kohë të gjatë, niveli i ulët i njohurive financiare dhe ekonomike të popullsisë së vendit në tërësi nuk e lejoi tregun të zhvillohej. Situata u ndërlikua edhe nga mashtrimi i privatizimit në vitet 1993-1994. Zhvillimi dinamik i një tregu legjitim të aksioneve filloi vetëm pasi ekonomia ruse rifilloi rritjen në fillim të viteve 2000.

• 25 dhjetor 1990 - miratimi i Rezolutës së Këshillit të Ministrave të RSFSR nr. 601, datë 25 dhjetor 1990 "Për miratimin e rregulloreve për shoqëritë aksionare".
• Shkurt 1992 - u hap dyqani i parë i aksioneve Antares në Moskë.
• Mars 1992 - shfaqja e këmbimit valutor ndërbankar të Moskës (MICEX), themeluesit e së cilës ishin Banka Qendrore e Federatës Ruse, qeveria e Moskës, ARB dhe gjithashtu një numër bankash private. Në të njëjtin vit, MICEX fitoi tenderin për të drejtën për të krijuar një infrastrukturë të plotë të këmbimit për letrat me vlerë të qeverisë dhe filloi përgatitjet për tregtimin e detyrimeve afatshkurtra të qeverisë (GKO).
• Mars 1993 - krijimi i Komisionit Federal për Letrat me Vlerë dhe Bursat nën Presidentin e Federatës Ruse.
• në verën e vitit 1995, tregtimi elektronik filloi në tregun klasik të aksioneve, i quajtur Sistemi i Tregtisë Ruse (RTS).
• 1996-1997 - fillimi i tregtimit të letrave me vlerë joqeveritare në bursat e Moskës. Komisioni Federal për Tregun e Letrave me Vlerë (FCSM) filloi të licencojë organizimin e tregtimit të letrave me vlerë. Valuta dhe bursat rajonale (Samara, Rostov-on-Don, Shën Petersburg, Nizhny Novgorod, Yekaterinburg) u përfshinë në tregtim. Që nga dhjetori 1997, 50 lloje aksionesh të 33 emetuesve të korporatave dhe 100 obligacione të 40 entiteteve përbërëse të Federatës Ruse u tregtuan në MICEX.
• Gusht 1998 - Kriza financiare dhe bankare. Pas 17 gushtit, xhiroja mesatare ditore e tregut ra disa herë.
• 1999 - tregu i aksioneve filloi të rritet përsëri në mënyrë aktive, dhe tregu i obligacioneve të korporatave gjithashtu u zhvillua me shpejtësi. Aksionet ruse ishin me rritjen më të shpejtë në botë në vitin 1999. Një nga arsyet e suksesit ishte futja e listimeve të letrave me vlerë nga bursat, që nënkuptonte praninë e garancive të caktuara për cilësinë e instrumenteve financiare.
• 2000 - fillimi i vendosjeve në MICEX të obligacioneve të një numri bankash dhe kompanish financiare të mëdha ruse (Vneshtorgbank, Guta-Bank, Credit Swiss First Boston Capital, etj.). MICEX ka prezantuar tregtimin në internet.
• 2001 - aftësia për të hyrë dhe ekzekutuar transaksione repo me letra me vlerë të korporatës.
• 2002 - fillimi i tregtimit të bonove të huave të obligacioneve të jashtme të Federatës Ruse (Eurobono).
• 2004 - xhiroja totale e transaksioneve në seksionin e aksioneve MICEX arriti në 142 miliardë dollarë U krijua një institut i specialistëve të këmbimit, i krijuar për të zhvilluar likuiditet për aksionet e "nivelit të dytë".
• 2006 - vëllimi i përgjithshëm i tregtimit në tregun e aksioneve arriti në më shumë se 500 miliardë dollarë.
• 2007 - vëllimi i përgjithshëm i tregtimit në tregun e aksioneve arriti në më shumë se 1.1 trilion dollarë.
• 2008 - vëllimi i përgjithshëm i tregtimit në të gjitha tregjet e grupit MICEX arriti në 5.8 trilion dollarë.

Tregu rus i aksioneve (Bursa e Moskës):

Tregu i aksioneve (tregu i letrave me vlerë), i cili është pjesë e tregut financiar, merret kryesisht me letra me vlerë si aksionet dhe obligacionet (letrat e kapitalit dhe borxhit). Këto operacione kryhen Shkëmbimi i Moskës(moex.com) dhe Depozita e Shlyerjes Kombëtare (nsd.ru), dhe ata janë përgjegjës ndaj pjesëmarrësve të tregut për tregtimin e pandërprerë të letrave me vlerë, shlyerjen e transaksioneve dhe ruajtjen e letrave me vlerë.

Sektori “Tregu kryesor” (bursa) Shkëmbimi i Moskës përfshin dy tregje të mëdha, të cilat mund të ndahen me kusht nga teknologjia dhe llojet e instrumenteve të pranuara për tregti:

• Tregu i aksioneve dhe aksioneve. Tregu kryen tregtimin e aksioneve ruse dhe të huaja, faturat e depozitave, njësitë e investimeve të fondeve të përbashkëta, MIS, ETF. Mënyra kryesore e tregtimit është "T+2 Thellësia e Tregut" (T+ mënyra kryesore e tregtimit). Tregtimi kryhet duke përdorur teknologjinë me një palë qendrore, kolateral të pjesshëm dhe ekzekutim të shtyrë. Pagesat dhe dorëzimi kryhen në ditën e dytë nga momenti i përfundimit të transaksionit (cikli i shlyerjes - T+2).

Tregu i obligacioneve. Tregu kryen tregtimin e OFZ-ve, obligacioneve rajonale dhe komunale, obligacioneve të korporatave ruse (përfshirë në shkëmbim) të shprehura në rubla dhe valuta të huaja, eurobono të korporatave dhe eurobono sovrane të Federatës Ruse.

Tregtimi OFZ kryhet duke përdorur teknologjinë me një palë tjetër qendrore, kolateral të pjesshëm dhe ekzekutim të shtyrë. Mënyra kryesore e tregtimit për OFZ-të është "Dom T+1" (Modaliteti kryesor i tregtimit T+). Pagesat dhe dorëzimi kryhen të nesërmen nga momenti i përfundimit të transaksionit (cikli i shlyerjes - T+1).

Mënyra kryesore e tregtimit për obligacionet e shprehura në dollarë amerikanë është "T+2 Thellësia e Tregut" (T+ mënyra kryesore e tregtimit). Pagesat dhe dorëzimi kryhen në ditën e dytë nga momenti i përfundimit të transaksionit (cikli i shlyerjes - T+2).

Mënyra kryesore e tregtimit për obligacionet rajonale dhe komunale, obligacionet e korporatave ruse, eurobonot e Ministrisë së Financave, eurobonot e shprehura në dollarë jo amerikanë është "Thellësia T0" (Mënyra kryesore e tregtimit). Tregtimet mbahen me siguri të plotë (100%) paradhënie. Shlyerjet në modalitetin kryesor të tregtimit (“Libri i porosive T0”) kryhen në ditën e përfundimit të transaksionit (cikli i shlyerjes T+0).

Tregu i aksioneve:

Stoku ndahen në të zakonshme dhe të privilegjuara.

Aksionet e zakonshme japin të drejtën e votës në mbledhjen e përgjithshme të aksionarëve. Pronarët e aksioneve të zakonshme marrin pjesë në shpërndarjen e fitimeve të kompanisë vetëm pasi të rimbushin rezervat dhe të paguajnë dividentë për aksionet e preferuara. Prandaj, pagesa e dividentëve për aksionet e zakonshme nuk është e garantuar, pasi varet nga rezultatet e aktiviteteve prodhuese dhe shuma e fitimit të marrë. Gjatë likuidimit, një aksion i zakonshëm i jep aksionarit të drejtën për një pjesë të pasurisë së shoqërisë së likuiduar pas shlyerjeve me kreditorët dhe pronarët e aksioneve të preferuara.

Aksionet preferenciale u japin pronarëve të tyre të drejtën për marrjen me përparësi të dividentëve me një normë fikse, pavarësisht nga shuma e fitimit të marrë nga shoqëria aksionare për periudhën raportuese. Pronarët e aksioneve të preferuara kanë gjithashtu të drejtën paraprake për të marrë një pjesë të pasurisë së shoqërisë aksionare të likuiduar. Në të njëjtën kohë, pronarët e aksioneve të preferuara janë, si rregull, të kufizuar në pjesëmarrjen e tyre në administrimin e shoqërisë aksionare.

Vlera nominale e aksionit përcaktohet duke pjesëtuar shumën e kapitalit të autorizuar të shoqërisë aksionare me numrin e aksioneve të emetuara. Aksionet paguhen me vlerën nominale me themelimin e kompanisë. Vlera nominale e një aksioni është baza për përcaktimin e emetimit dhe vlera e tregut(d.m.th. çmimi i tij në bursë dhe në tregun pa bursë), si dhe llogaritja e dividentëve. Vlera e tregut varet nga marrëdhënia midis ofertës dhe kërkesës, e cila, nga ana tjetër, përcaktohet nga shuma e dividentëve të marrë në aksione, kushtet e tregut të aksioneve, ndikimi i reklamave dhe shumë faktorë të tjerë.

Secila prej tyre karakterizohet nga një grup i caktuar i vetive:

• Likuiditeti
• Përhapet
• Paqëndrueshmëria
• Vëllimi mesatar i tregtimit

Likuiditetiështë aftësia e një aksioni për t'u konvertuar në para pa humbur vlerën e tij të tregut. Ky është një tregues shumë i rëndësishëm, sepse përcakton se sa shpejt një investitor mund të blejë ose shesë letra me vlerë me çmimin aktual të tregut. Likuiditeti i një aksioni varet nga dy parametra kryesorë: Numri i aksioneve në qarkullim. Sa më shumë të ketë, aq më i lartë është likuiditeti. Atraktiviteti investues i letrave me vlerë. Duhet të ketë një numër të mjaftueshëm investitorësh në treg të gatshëm për të blerë dhe shitur aksione. Përndryshe, edhe nëse ka një numër të madh letrash me vlerë në qarkullim, transaksionet me to nuk do të përfundojnë.

Përhapetështë diferenca midis çmimeve të blerjes dhe shitjes në të njëjtën kohë. Ky tregues është i lidhur pazgjidhshmërisht me likuiditetin. Sa më e lëngshme të jetë siguria, aq më e ngushtë është përhapja. Kjo metrikë është veçanërisht e rëndësishme nëse jeni duke blerë një aksion me shpresën për të bërë një fitim të shpejtë. Për shembull, ju blini aksione të një kompanie të caktuar për 50 rubla. Nëse përhapja është e ngushtë, atëherë menjëherë pas blerjes mund t'i shisni, të themi, për 50,50 rubla. dhe praktikisht nuk do të humbisni asgjë. Nëse përhapja është e gjerë, atëherë çmimi i shitjes në këtë moment mund të jetë 55 rubla. Në mënyrë që thjesht të ktheni investimin tuaj, do të duhet të prisni derisa çmimi të rritet me 5 rubla.

Paqëndrueshmëriaështë shkalla e luhatshmërisë së çmimit të aksioneve për një periudhë të caktuar kohore. Për shembull, nëse gjatë ditës çmimi luhatet brenda 2% (minimumi - 100 rubla, maksimumi - 102 rubla), ne po flasim për paqëndrueshmëri të ulët. Nëse diapazoni është nga 100 fshij. deri në 120 rubla, domethënë 20%, kjo tregon paqëndrueshmëri të lartë. Paqëndrueshmëria si një karakteristikë e tregtimit të aksioneve, nga njëra anë, ndikon në përfitimin e mundshëm të investimeve tuaja. Sa më i gjerë të jetë diapazoni i ndryshimeve të çmimeve, aq më shumë mund të fitoni në rrethana të favorshme. Nga ana tjetër, i njëjti tregues përcakton nivelin e rrezikut të investimit. Në fund të fundit, nëse keni blerë aksione dhe vlera e tyre filloi të bjerë, me paqëndrueshmëri të lartë do të humbni shumë më tepër në të njëjtën kohë sesa me paqëndrueshmëri të ulët.

Vëllimi i tregtimitështë numri dhe vlera e aksioneve të blera dhe të shitura për një periudhë të caktuar kohore. Ky tregues është i lidhur ngushtë me likuiditetin, por nuk është analog i tij. Edhe për aksionet likuide, ka periudha kur vëllimet e tregtimit të tyre karakterizohen nga vëllime jashtëzakonisht të ulëta.

Llojet e aksioneve:

• Patate të skuqura blu
• Aksionet e nivelit të dytë
• Aksionet e nivelit të tretë

Patate të skuqura blu

Çipat blu janë aksione me një shkallë të lartë likuiditeti. Ato mund të shiten shpejt pa pësuar asnjë humbje.
Si rregull, emetuesit e çipave blu janë kompani të mëdha me kapitalizim të madh. Kompani të tilla, dhe shumica prej tyre janë ndërmarrje të mëdha, përgatisin raporte në përputhje me standardet ndërkombëtare, si rezultat i të cilave ato janë plotësisht “transparente” për investitorin.

Tek indeksi i çipit blu përfshin aksionet

shkalla e 2-të

Aksionet jolikuide janë aksione të nivelit të dytë, instrumente me rrezik të lartë me një gamë të gjerë kthimesh dhe humbjesh. Rentabiliteti i investimit në aktive të tilla mund të kalojë mijëra për qind - por, si rregull, një fenomen i tillë është shumë i rrallë dhe, në pjesën më të madhe, rreziku dhe të ardhurat në këto letra me vlerë balancojnë njëra-tjetrën.

shkalla e 3-të

Për këto letra me vlerë, është krejt normale që një situatë kur nuk kryhet asnjë transaksion i vetëm mbi aksionet për disa sesione tregtimi me radhë. Numri i njerëzve që dëshirojnë t'i shesin ose blejnë ato është aq i vogël sa diferenca e tregtimit mund të arrijë në 5-7%. Paqëndrueshmëria e aksioneve të nivelit të tretë shpesh arrin nivele ekstreme. Çmimet mund të ndryshojnë me 15-20% gjatë një seance tregtimi. E gjithë kjo e bën tregtimin e letrave me vlerë të ngjashme me të luajturit ruletë. Prandaj, duhet të jeni jashtëzakonisht të kujdesshëm kur blini ato.

Tregu i obligacioneve:

Një lloj tjetër i letrave me vlerë të kapitalit është obligacionet. Llojet kryesore të obligacioneve (sipas llojit të emetuesit): obligacionet e korporatave (përfshirë ato të tregtuara në këmbim), letrat me vlerë të qeverisë (obligacionet federale të huasë) dhe rajonale (obligacionet e subjekteve përbërëse të Federatës Ruse, obligacione komunale). Obligacioni ka një periudhë qarkullimi, në fund të së cilës pronari i saj ka të drejtë të marrë nga emetuesi vlerën nominale të obligacionit dhe të gjitha të ardhurat nga obligacioni i parashikuar në prospekt. Obligacionet e korporatave i nënshtrohen procedurës së regjistrimit shtetëror në Bankën e Rusisë, obligacionet shtetërore dhe rajonale me Ministrinë e Financave të Rusisë dhe obligacionet e shkëmbyera me bursën e Moskës.

Pjesëmarrësit profesionistë të tregut të letrave me vlerë:

Ligji Federal Nr. 39-FZ i 22 Prillit 1996 “Për tregun e letrave me vlerë” përcakton aktivitetet ndërmjetësuese në tregun e letrave me vlerë, të cilat kryhen nga agjentë, tregtarë dhe administrues të besuar (pjesëmarrës profesionistë). Ndërmjetësi kryen transaksione në tregun e letrave me vlerë në emër të klientit: në emër dhe në kurriz të klientit ose në emër të tij dhe në kurriz të klientit. Tregtar hyn në transaksione me letra me vlerë në emër të vet dhe për e imja kontrolloni. Administratori i besuar menaxher nxjerr në pah personale ndërmjetësi për të menaxhuar letrat me vlerë të klientit.

Në bursë, të gjitha transaksionet për blerjen dhe shitjen e letrave me vlerë kryhen vetëm nga agjentët. Çdo qytetar i Rusisë ka të drejtë të lidhë një marrëveshje me një ndërmjetës, të hapë një llogari brokerimi me të dhe të investojë në letra me vlerë, duke i dhënë udhëzime ndërmjetësit dhe duke paguar për shërbimet e tij përmes një komisioni. Është e rëndësishme të dini se ndërmjetësi ekzekuton vetëm udhëzimet e klientit, pa u përgjigjur për suksesin e operacioneve të klientit. Administratori, nga ana tjetër, përgjigjet klientit për menaxhim efektiv dhe ekzekutim të transaksioneve që synojnë rritjen e vlerës së aktiveve të transferuara tek ai në menaxhimin e besimit.

Kontabiliteti i të drejtave dhe ruajtja e letrave me vlerë kryhet nga organizata të veçanta - depozituesit. Mbahet regjistri (lista) e aksionarëve të shoqërive aksionare regjistruesit– organizatat që kanë të drejtë të angazhohen vetëm në këtë aktivitet dhe kanë një licencë të veçantë nga Banka e Rusisë.

Investimet kolektive:

Ekziston një formë mjaft e besueshme e menaxhimit të kapitalit në tregun e aksioneve - investimi kolektiv. Aktualisht, industria e investimeve kolektive në Rusi lejon investime në aksione, obligacione, pasuri të paluajtshme, art, etj.

Nëse një investitor potencial nuk ka njohuri në fushën e investimit në letra me vlerë, kohën për të menaxhuar një portofol letrash me vlerë ose fondet e nevojshme për shërbimin individual nga një administrues i besuar, ai mund të kontaktojë fondi i investimeve të përbashkëta(PIF). Skema e investimit në këtë rast konsiston në blerjen e një numri të caktuar aksionesh nga investitori i një fondi investimi që menaxhohet nga kompani administruese. Aktivitetet e saj licencohen dhe kontrollohen nga Banka e Rusisë dhe përcaktohen në një dokument të veçantë të hapur për të gjithë investitorët e mundshëm - Rregullat e Fondit të Ndërsjellë.

Linja ekzistuese e fondeve mund të plotësojë nevojat e një investitori shumë të kujdesshëm, konservator dhe të një investitori të gatshëm për të marrë përsipër rreziqe në rritje.

Periudha e fundit të viteve 1980 dhe fillimi i viteve 1990 solli me vete ringjalljen e bursave në Rusi pas gati gjashtëdhjetë vjetësh të mungesës së tyre nga struktura ekonomike e BRSS. Kjo kohë në vend u shënua nga një ristrukturim rrënjësor i sistemit ekonomik të vendosur në vend. Detyra kryesore ishte liberalizimi i ekonomisë, veçanërisht i tregtisë dhe çmimeve, në sfondin e dekonstruksionit të sistemit të menaxhimit të planifikimit dhe shpërndarjes. Si rezultat, tashmë në fund të viteve '80, shkëmbimet e mallrave filluan të formoheshin përsëri. Për më tepër, planet ishin për të krijuar një mekanizëm për rishpërndarjen e burimeve financiare në favor të organizatave efikase, dhe disa kompani madje filluan të emetojnë aksione, por kjo ide praktikisht nuk zuri rrënjë në atë kohë.

Meqenëse shkëmbimet janë një element i rëndësishëm i një ekonomie tregu, ato filluan të formohen menjëherë me fillimin e kalimit të Rusisë në këtë model ekonomik. Ata filluan të formoheshin kudo dhe të bënin tregti me një sërë mallrash të ndryshme (nga ushqimi dhe druri deri te makinat dhe kompjuterët). Shumica e tyre nuk kishin ende një strukturë klasike shkëmbimi në atë kohë dhe ishin më shumë si panaire.

Bursat e para dhe më të mëdha të mallrave të asaj kohe ishin Bursa Ruse e Mallrave dhe Lëndëve të Para (RTSB) dhe Bursa e Mallrave të Moskës (MTB). Dhe pothuajse menjëherë pas transaksioneve të mallrave, filluan të kryhen transaksionet e ardhshme - për shembull, transaksionet e afatit të parë u kryen në MTB me grurë dhe pambuk. Në të njëjtën kohë, Dhoma e Tregtisë dhe Industrisë në Moskë (MCCI) filloi tregtimin me kontrata të së ardhmes në dollarë amerikanë. Gradualisht, tregtimi i aktiveve financiare fillon të zhvillohet dhe të organizohet.

Në 1990-1991, tregu i këmbimit valutor u formua me këmbimin e tij valutor të Bankës Shtetërore të BRSS (më vonë Shkëmbimi i valutës së Bankës së Rusisë), tregu i brendshëm i aksioneve filloi të hidhte hapat e tij të parë. Ky proces u shkaktua nga fakti se me kalimin e ekonomisë ruse në një ekonomi tregu, lindi nevoja për emetimin e letrave me vlerë të qeverisë, të cilat, nga ana tjetër, luajnë një rol të rëndësishëm në financimin e buxhetit të shtetit dhe rregullimin e aktivitetit ekonomik. Me fillimin e procesit të privatizimit, u formuan bursat, për shembull, Bursa Ndërkombëtare e Moskës (MISE), Bursa Qendrore e Moskës (MCSE) dhe Valuta dhe Bursa Ndërkombëtare Ruse (RMICE). Në të njëjtën kohë, shumë bursa mallrash po fillojnë të tregtojnë edhe letra me vlerë.

Krijimi i një shkëmbimi universal MICEX

Në 1992, Banka e Rusisë filloi punën në një projekt për emetimin e letrave me vlerë afatshkurtër të qeverisë. Në këtë drejtim, ai kishte nevojë për një "asistent", dhe midis disa shkëmbimeve, duke përfshirë MICEX, MCSE, RMVSE, për këtë rol u zgjodh Shkëmbimi Ndërbankar i Valutave të Moskës (MICEX), i cili ishte qendra e tregtimit ndërbankar të valutës së huaj. Kështu filloi puna për krijimin e letrave me vlerë të qeverisë dhe mekanizmave dytësorë të tregtimit dhe më 18 maj 1993 u bë hapja zyrtare e tregut. MICEX, nga ana tjetër, filloi punën për krijimin e një sistemi elektronik tregtimi dhe depozitimi. Ajo organizoi një treg të unifikuar elektronik financiar “ETHIR” për tregtimin ndërrajonal. Kështu, në vitin 1994, u formua një kompleks i ri teknik, duke lejuar platformën ende të re të shkëmbimit të zhvillojë dhe të sigurojë qarkullimin e letrave me vlerë në të gjithë Rusinë.

Më vonë, në 1997, tregtimi i letrave me vlerë të korporatave filloi në MICEX - së pari në aksionet e tre emetuesve: Mosenergo OJSC, Rostelecom OJSC dhe Norilsk Nickel OJSC. Me kalimin e kohës, aksionet e një numri në rritje të kompanive ruse filluan të tregtohen në bursë.

Dhe më 22 shtator 1997, MICEX filloi të llogaritte indeksin e vet të aksioneve. U deshën më pak se pesë vjet për t'u bërë një platformë e qëndrueshme tregtare për emetues të ndryshëm të letrave me vlerë dhe për të fituar titullin e një prej bursave kryesore ruse të monedhës dhe aksioneve. Për më tepër, MICEX u bë bursa e parë në Rusi në të cilën tregtohen obligacionet e korporatave të kompanive kryesore ruse, si Gazprom, Lukoil dhe të tjera.

Krijimi i bursës RTS

Në vitin 1995, pjesëmarrësit profesionistë në tregun financiar u bashkuan për të krijuar një platformë të vetme tregtare jashtë sportelit dhe për të rregulluar qarkullimin e letrave me vlerë - kështu lindi "Partneriteti Jofitimprurës për Zhvillimin e Tregut Financiar (NP RTS)" dhe u krijua tregu klasik i aksioneve RTS. Pjesëmarrësit e tij hynë në transaksione, duke zgjedhur në mënyrë të pavarur monedhën dhe kohën e shlyerjes dhe organizuan tregtimin në gamën më të gjerë të mundshme të letrave me vlerë. Sistemi i Tregtisë Ruse (RTS) është bërë një platformë e njohur për kryerjen e transaksioneve në aksione, dhe që nga viti 1995 ai tashmë ka filluar të llogarisë indeksin e tij të aksioneve. Dhe në vitin 2000, RTS mori një licencë për bursë, pas së cilës në vitin 2001 krijoi sistemin e Bordit RTS për kuotimin e atyre letrave me vlerë që nuk u pranuan për tregtim në vetë bursën RTS.

Pak më vonë, dy shkëmbime kryesore të tregut financiar rus u bashkuan për të krijuar një platformë të përbashkët tregtare, e cila bëri të mundur thjeshtimin e ndërveprimit midis pjesëmarrësve të tregut dhe përqendrimin në futjen e teknologjive moderne në mekanizmat e tij.

Zhvillimi i bursave në Rusi në fazën aktuale

Sot në Rusi ka më shumë se dhjetë bursa, por një vëllim i konsiderueshëm tregtimi, megjithatë, bie në shkëmbimet kryesore, duke përfshirë PJSC Moscow Exchange, PJSC Exchange St. Petersburg, Exchange Valuta në Shën Petersburg dhe të tjerët.

Shkëmbimi i Moskës (MICEX-RTS) u formua në vitin 2011 si rezultat i bashkimit të dy platformave tregtare, MICEX dhe RTS, që konkurronin në atë kohë.

Është ndër 20 bursat më të mëdha në botë për sa i përket vëllimit të tregtimit dhe kapitalizimit dhe ofron një gamë të gjerë produktesh, duke përfshirë tregjet e aksioneve, obligacionet, derivatet, absolutisht të gjitha instrumentet e tregjeve të këmbimit valutor, të parasë dhe të mallrave.

Platforma e kombinuar MICEX-RTS shërben 6 tregje:

• Aksionet (aksionet e tregtimit, aksionet dhe faturat e depozitimit);
• Futures (futures dhe opsionet, kontratat e së ardhmes në aksione

indekset dhe normat e interesit);

• Deviza (transaksionet me valutë të huaj);
• Para të gatshme (të dizajnuara për transaksione repo);
• Mall (ari, argjendi, gruri);
• Në bursë (letra me vlerë të pa tregtuara në tregun e këmbimit dhe instrumente të tjera financiare).

Vëllimi i përgjithshëm i tregtimit të bursës në të gjitha tregjet arriti në 850.4 trilion rubla në fund të 2016.

Bursa e Shën Petersburgut organizon tregtimin e letrave me vlerë, duke përfshirë letrat me vlerë të huaja, të ardhmen dhe opsionet. Tregu i derivateve në Shën Petersburg krenohet me një strukturë të qëndrueshme, pasi u bë e vetmja platformë e derivativëve në të cilën, edhe gjatë krizës financiare të vitit 1998, u përmbushën të gjitha detyrimet për transaksionet e derivateve.

Në vitin 2014, bursa filloi tregtimin e letrave me vlerë të huaja - Shën Petersburg fitoi akses në tregun amerikan të aksioneve. Transaksionet shlyhen në dollarë amerikanë, dhe aktivet ruhen në një depozitë ruse dhe mund të transferohen në çdo depozitim në botë.

Sot në bursën e Shën Petersburgut tregtohen aksionet më likuide amerikane të përfshira në indeksin S&P 500. Mundësia e tregtimit të letrave me vlerë të tilla brenda kuadrit të legjislacionit rus është zbatuar për herë të parë. Bursa ofron një treg shumë likuid dhe një shumëllojshmëri strategjish tregtare.

Shkëmbimi i valutës në Shën Petersburg kryesisht merret me tregtimin e valutave të huaja (dollari amerikan dhe euro), zhvillon ankande dhe tregtim dytësor të obligacioneve të subjekteve përbërëse të Federatës Ruse.

Kështu, tregu rus i aksioneve është mjaft i ri. Por aktualisht ajo po rritet dhe po zhvillohet në mënyrë aktive, si rezultat i së cilës mund të mburret me disa avantazhe në krahasim me atë amerikan:

• kosto më të ulëta të komisionit;
• mbështetjen e qeverisë për investitorët;
• fillimi më i lehtë i tregtimit;
• asnjë pengesë gjuhësore.

Bursat moderne ruse i vendosin vetes detyrat e qarkullimit efikas të letrave me vlerë vendase dhe të huaja, zhvillimin e tregut financiar në tërësi, përmirësimin e teknologjive të këmbimit, tërheqjen e një numri në rritje investitorësh dhe burimesh, si dhe përmirësimin e klimës së investimeve në vend. dhe njohuritë financiare të qytetarëve.

Ju mund të lexoni në lidhje me tregun e aksioneve të BRSS në këtë material.

Elizaveta Shatirishvili