Letrat me vlerë përfshijnë aksione dhe çeqe. Letrat me vlerë, llojet e letrave me vlerë. Letrat me vlerë bankare. Letrat me vlerë në një ekonomi tregu

Llojet e letrave me vlerë përcaktohen nga Kodi Civil i Federatës Ruse (neni 143 i Kodit Civil të Federatës Ruse). Letrat me vlerë përfshijnë: obligacionet shtetërore, obligacionet, kambialet, çekun, depozitat dhe certifikatat e kursimeve, librezën e kursimeve bankare mbajtëse, faturën e ngarkesës, aksionin, letrat me vlerë të privatizimit dhe dokumente të tjera që klasifikohen si të vlefshme me ligjet për letrat me vlerë dhe në mënyrën e përcaktuar nga ato, letrat

Letrat me vlerë klasifikohen sipas një sërë karakteristikash që përcaktojnë si metodën e shprehjes së të drejtave ashtu edhe mënyrën e pasqyrimit të transaksioneve me to në kontabilitetin dhe kontabilitetin tatimor. Letrat me vlerë ndryshojnë nga:

forma e ekzistencës – dokumentare dhe jodokumentare;
mënyra e shprehjes së të drejtave - të regjistruara, bartësit dhe porosisë. Letrat me vlerë të regjistruara regjistrohen në një regjistër të posaçëm ku tregohet personi që i zotëron ato. Letra me vlerë e porosisë përmban emrin e mbajtësit të parë me klauzolën “me urdhër”;
në lidhje me emetuesin - shtetin, subjektet e Federatës, komunale dhe korporative (të lëshuara nga persona juridikë), si dhe të huaj;
natyra e emetimit (emetimit) - letrat me vlerë primare (aksionet, obligacionet, faturat, certifikatat e depozitave dhe instrumente të tjera financiare të ngjashme) që pasqyrojnë të drejtën e pronës, parave të gatshme, etj., dhe letrat me vlerë derivative që vërtetojnë të drejtën e pronarëve të letrave me vlerë primare për shitjen ose blerjen e tyre: opsione, të ardhme financiare. Futures si një vlerë dhe si një lloj i veçantë i transaksioneve financiare nuk janë të specifikuara në Kodin Civil të Federatës Ruse. Ai vepron si një instrument financiar për transaksionet e së ardhmes me letrat me vlerë, d.m.th. transaksionet me ekzekutim të shtyrë (neni 31 i Kodit Tatimor të Federatës Ruse);
afatet e ekzistencës - afatshkurtra, afatmesme, afatgjata dhe të përhershme;
në lidhje me monedhën nominale - në rubla, në valutë të huaj dhe në prerje të dyfishtë;
në lidhje me qarkullimin – ata që qarkullojnë lirshëm, ata me një gamë të kufizuar qarkullimi dhe ata që nuk qarkullojnë;
mënyra e qarkullimit - tregtohen në tregun e organizuar të letrave me vlerë dhe nuk tregtohen në tregun e organizuar të letrave me vlerë;
kuotim në tregjet e aksioneve - të listuara në tregun rus të aksioneve, të listuara në tregjet ndërkombëtare të aksioneve, jo të listuara në tregjet e aksioneve;
në lidhje me vendin e origjinës - letrat me vlerë ruse dhe letrat me vlerë të huaja;
parimi i mundësisë së shlyerjes së parakohshme - urgjente (kushtet e shlyerjes së të cilave janë përcaktuar qartë) dhe kushtet e shlyerjes në shikim (d.m.th. kushtet e shlyerjes së të cilave përcaktohen nga pronari i tyre);
në lidhje me pronarin e ri - të revokueshme, të cilat mund të revokohen në mënyrë të njëanshme nga emetuesi para datës së maturimit dhe të parevokueshme, të cilat nuk mund të revokohen nga emetuesi i tyre para maturimit të tyre;
metoda e gjenerimit të të ardhurave - me të ardhura fikse (në shumë absolute ose në përqindje të nominales) dhe me të ardhura të luhatshme (përqindja e të ardhurave ndryshon në varësi të kushteve të tregut);
qëllimet e blerjes - investimi, i fituar me qëllim të krijimit të të ardhurave nga pronësia e tyre, dhe tregu (tregtia), i fituar për qëllime rishitje dhe të ardhura nga diferenca në çmim. Në kontabilitet ato pasqyrohen si investime financiare afatgjata (investime) dhe si investime financiare afatshkurtra (tregtare);
parimi i pronësisë së pronës - borxhi, të cilat janë detyrimet e borxhit (obligacionet, faturat), dhe kapitali (titujt e pronësisë), duke vërtetuar pronësinë e pronarit të tyre mbi asetet (aksionet e zakonshme dhe të preferuara).

Le të hedhim një vështrim më të afërt se cilat janë llojet më të zakonshme të letrave me vlerë.

Një obligacion është një dokument që vërteton se pronari i tij ka depozituar fonde për shumën e specifikuar në të. Obligacioni është një vlerë me vlerë emetimi që siguron të drejtën e mbajtësit të tij për të marrë nga emetuesi i obligacionit, brenda periudhës së përcaktuar prej tij, vlerën nominale të tij dhe përqindjen e kësaj vlere të fiksuar në të ose një ekuivalent tjetër të pasurisë.

Obligacioni mund të parashikojë të drejta të tjera pronësore, nëse kjo nuk bie ndesh me legjislacionin e Federatës Ruse.

Mbajtësi i një obligacioni ka të drejtë të marrë nga emetuesi, brenda një periudhe kohore të caktuar, në mënyrë të padiskutueshme: vlerën nominale të obligacionit; përqindje fikse (e vlerës nominale). Obligacionet ndahen në subjekte shtetërore, federale, komunale dhe korporative.
Në varësi të qëllimit të caktuar nga emetuesi, obligacionet mund të emetohen:

i regjistruar ose bartës;
kupon interesi (të ardhurat për të cilat paguhen duke paguar kuponët), interesi me kupon zero (të ardhurat për të cilat paguhen duke paguar interesin e vendosur në vlerën nominale) dhe zbritjen (të ardhurat krijohen në formën e një zbritje përqindjeje nga vlera nominale dhe në këtë rast shlyhet vetëm vlera nominale e obligacionit).

Për shkak të besueshmërisë së tyre të lartë, obligacionet e qeverisë janë më të përdorurat. Aktualisht në tregun vendas të letrave me vlerë tregtohen:

obligacione kredie në valutë të huaj (OVVZ); obligacionet e kredisë së kursimeve të qeverisë (GSLO); obligacionet e kredisë federale (OFZ). Lëshuar në përputhje me Dekretin e Qeverisë së Federatës Ruse "Për kushtet e përgjithshme për emetimin dhe qarkullimin e obligacioneve federale të huasë", datë 15 maj 1995 nr. 458 në formë dokumentare me ruajtje të detyrueshme të centralizuar. Për sa i përket periudhave të qarkullimit, obligacionet e kredisë federale mund të jenë afatmesme - deri në pesë vjet, afatgjata - nga pesë deri në tridhjetë vjet (Rezoluta e Qeverisë së Federatës Ruse, datë 27 shkurt 1999 nr. 245). Përfshirë:
- Obligacionet federale të huasë me rendiment të ndryshueshëm të kuponit (OFZ-PK) janë një obligacion dokumentar me ruajtje të centralizuar të detyrueshme, të lëshuar nga Ministria e Financave e Federatës Ruse. Të ardhurat nga këto obligacione paguhen në varësi të periudhës së qarkullimit dhe përcaktohen nga kuponi, norma e të cilit përcaktohet para fillimit të periudhës së qarkullimit:
- Bono kredie federale me të ardhura fikse kupon (OFZ-FK)
një obligacion dokumentar me ruajtje të centralizuar, të lëshuar nga Ministria e Financave e Federatës Ruse. Të ardhurat nga këto obligacione përcaktohen nga kuponi dhe janë fikse për të gjithë periudhën e qarkullimit;
Obligacioni federal i huasë me të ardhura fikse (OFZ-FD) - një obligacion i lëshuar nga Ministria e Financave e Federatës Ruse, të ardhurat mbi të cilat përcaktohen në formën e interesit si diferenca midis shumës së të ardhurave të akumuluara të kuponit të marra nga shitja e obligacionit dhe e përfshirë në çmimin e transaksionit, si dhe shumën e të ardhurave të akumuluara të kuponit të paguar me rastin e blerjes së kësaj obligacioni në tregun sekondar;
Obligacioni i huasë federale me amortizimin e borxhit (OFZ-AD) - një obligacion kupon i regjistruar i emetuar nga Ministria e Financave të Federatës Ruse me një normë interesi fikse, të ardhurat grumbullohen në pjesën e papaguar të vlerës nominale të obligacionit;
obligacion shtetëror afatshkurtër me kupon zero (GKO) - një obligacion dokumentar me ruajtje të detyrueshme të centralizuar, të lëshuar nga Ministria e Financave e Federatës Ruse, me një periudhë qarkullimi deri në një vit;
obligacioni shtetëror i kursimeve (GSO) - një obligacion i emetuar nga Ministria e Financave të Federatës Ruse, një letër me vlerë e regjistruar e qeverisë me të ardhura në formën e interesit (të ardhura nga kupon), e përllogaritur në vlerën nominale të paktën dy herë në vit. Sipas kushteve të trajtimit, ato mund të jenë afatmesme dhe afatgjata.

Obligacionet komunale janë obligacione të emetuara nga autoritetet vendore me qëllim të mbledhjes së fondeve për zgjidhjen e problemeve socio-ekonomike, kryesisht problemet e strehimit dhe financimin buxhetor. Ato zakonisht lëshohen afatshkurtra (për një vit) dhe afatmesme (për tre vjet).

Obligacionet e subjekteve përbërëse të Federatës Ruse lëshohen për të njëjtat qëllime si ato komunale, dhe praktikisht me të njëjtat kushte.
Vendin mbizotërues në qarkullimin e obligacioneve e zënë obligacionet e korporatave, ndër të cilat duhet të veçojmë:

e konvertueshme, e cila mund të këmbehet me letra të tjera me vlerë të shoqërisë, zakonisht për një numër të caktuar aksionesh të zakonshme (me të drejtë vote);
obligacionet e skontimit, të cilat shiten nën normë, dhe të ardhurat krijohen nga diferenca midis çmimit të shlyerjes (shitjes) të obligacionit dhe çmimit të blerjes së tij;
hipotekat, të lëshuara për një periudhë të gjatë kohore për sigurimin e pasurive të paluajtshme, të tokës dhe që sjellin një interes (të ardhur) fikse për pronarin, pronarin e saj.

Ka obligacione të tjera të korporatës në qarkullim:

i miratuar - një obligacion i emetuar nga një kompani dhe i garantuar nga një tjetër;
të ardhura - një obligacion për të cilin interesi nuk paguhet nëse nuk merren të ardhura;
me garanci, siguria e detyrimeve sipas së cilës sigurohet me peng, garanci, garanci bankare, garanci shtetërore ose komunale;
me kolateral, kolateral për të cilin mund të jetë vetëm: letra me vlerë; pasuri të paluajtshme.

Për investitorin e obligacioneve:

të shërbejë si një instrument financiar shtesë që ju lejon të diversifikoni rreziqet e investimit;
më i besueshëm në krahasim me aksionet: yield-i i një obligacioni tejkalon qartë rendimentin e një aksioni dhe, si rregull, nuk është inferior ndaj një depozite bankare;
bëjnë të mundur përcaktimin e pavarur të momentit të kthimit të fondeve të investuara duke shitur obligacione në tregun sekondar të letrave me vlerë; Është më fitimprurëse të vendosen fondet e investuara më parë në obligacione kur rriten normat e interesit.

Aftësia e emetuesit dhe investitorit për të përdorur obligacionet për të menaxhuar flukset e tyre financiare në krahasim me aksionet dhe faturat rritet nëse vendimi për emetimin dhe prospektin e emetimit të obligacioneve parashikon mundësinë e:

shlyerja e parakohshme e tyre si rezultat i paraqitjes së hershme nga investitori;
tërheqja e hershme e obligacioneve nga emetuesi.

Nëse një investitor paraqet obligacionet për riblerje herët, pala "e prekur" është emetuesi. Prandaj, si kompensim i pjesshëm për humbjet e tij, ai i paguan investitorit më pak të ardhura në krahasim me shumën që i takon investitorit pas shlyerjes së obligacionit brenda periudhës së përcaktuar nga kushtet e emetimit.

Nëse obligacionet tërhiqen para kohe nga emetuesi, investitori mbart humbjen ekonomike, kështu që në këtë rast emetuesi duhet t'i paguajë atij një normë interesi më të lartë në krahasim me periudhën e maturimit të përcaktuar nga kushtet e emetimit.

Kambial- një letër me vlerë që vërteton një detyrim të pakushtëzuar të tërheqësit (të premtimit) ose të një paguesi tjetër të përcaktuar në të (kambali) për t'i paguar mbajtësit të kambialit ose me urdhër të tij një shumë të caktuar parash në një kohë dhe në një kohë të caktuar. vend të caktuar.

Subjekti i kambialit mund të jetë vetëm para.

Kambiali është një dokument rreptësisht formal që duhet të përmbajë një listë shteruese të detajeve të parashikuara në rregulloret për kambialet dhe kambialet. Mungesa e njërit prej tyre nënkupton automatikisht pavlefshmërinë e tij. Përgjegjësia e kontabilistit është të kontrollojë me kujdes praninë dhe korrektësinë e plotësimit të të gjitha detajeve të nevojshme të faturës.

Një kambial duhet të përmbajë shtatë detaje të nevojshme, të cilat janë elemente të formularit të kambialit:

emri “faturë” i përfshirë në tekstin e dokumentit dhe i shprehur në gjuhën në të cilën është hartuar ky dokument, që bën të mundur dallimin e qartë nga një dokument tjetër financiar i ngjashëm ose me vlerë tjetër të ngjashme dhe emri i sirtarit, i cili mund të jetë ose një person juridik ose një fytyrë individuale.
një ofertë e thjeshtë dhe e pakushtëzuar për të paguar një shumë të caktuar. Kjo do të thotë se shuma e faturës nuk mund të shoqërohet me asnjë referencë për detyrimet sipas faturës. Nëse në kambial përfshihen detyrime të tilla që kushtëzojnë pagesën, atëherë ai humbet fuqinë e tij si kambial.
treguesi i afatit të pagesës. Ekzistojnë përkufizime standarde të datës së caktuar:
1. në një ditë të caktuar;
2. pas prezantimit;
3. në filan kohë nga prezantimi;
4. në kaq shumë kohë nga përpilimi;
tregimi i vendit ku duhet të bëhet pagesa. Ky është një element i rëndësishëm i kushtit, pasi sipas kushteve të kambialit kreditori duhet të vijë te debitori dhe t'i paraqesë atij kambialin për pagesë. Nëse vendi i pagesës nuk tregohet në faturë, atëherë vendndodhja e paguesit konsiderohet të jetë vendi i pagesës. Fatura mund të tregojë gjithashtu bankën në të cilën do të bëhet pagesa.

Fatura konsiderohet e pavlefshme:

kur specifikoni disa vende pagese;
në mungesë të tregimit të vendit të pagesës dhe vendndodhjes së paguesit.

5. emri i atij të cilit ose me urdhër të të cilit duhet t'i bëhet pagesa - mbajtësi i kambialit (këmbimi), dërguesi (i transferueshëm). Lëshimi i kambialit tek prurësi nuk lejohet;

6. shënimi i datës dhe vendit të hartimit të faturës. Vendndodhja gjeografike tregohet si vend i hartimit të faturës. Koha e nevojshme për të hartuar një kambial është:

me rastin e përcaktimit të zotësisë juridike të sirtarit në momentin e përpilimit të faturës;
kur harton kambialin me termat “në atë kohë nga hartimi”, “me paraqitje”;

7. nënshkrimi i personit që lëshon dokumentin (trartarit). Nëse fatura lëshohet nga një person juridik, atëherë ai nënshkruhet nga dy persona, si rregull, drejtuesi i organizatës dhe llogaritari kryesor ose personat e autorizuar. Në rast se një kambial nënshkruhet nga persona që nuk kanë autoritetin e duhur ose nuk janë në përputhje me autoritetin e dhënë, atëherë pala që e ka plotësuar atë (transportuesi, avalisti) mban përgjegjësi në përputhje me kushtet. për plotësimin e faturës.

Përveç detajeve të listuara, kambiali duhet të përmbajë edhe një detaj të detyrueshëm - emrin e atij që duhet të paguajë (paguesit). Nëse i mungon të paktën një detaj i detyrueshëm, ai nuk ka fuqinë e kambialit. Një lloj kambiali është një draft, kur paguesi nuk është sirtari, por një palë e tretë, zakonisht një bankë.

Sipas Art. 877 i Kodit Civil të Federatës Ruse, një çek është një letër me vlerë që përmban një urdhër të pakushtëzuar nga sirtari në bankë për të paguar shumën e specifikuar në të te mbajtësi i çekut.

Një çek është gjithashtu një dokument rreptësisht formal, i cili duhet të përmbajë detajet e mëposhtme:

emri "check";
një udhëzim për paguesin për të paguar një shumë të caktuar parash;
emri i paguesit;
numrin dhe detajet e llogarisë nga e cila duhet të paguhen fondet;
data dhe vendi i bërjes së çekut;
nënshkrimi i sirtarit;
vulën e një personi juridik.

Ka çeqe: personale, porositëse dhe mbajtëse. Ju mund të plotësoni një kontroll ose me dorë ose duke përdorur pajisje dublikate - një makinë shkrimi, një kompjuter, ndërsa lloji i printerit (lazer, inkjet ose matricë) nuk imponon asnjë kërkesë (që është rasti për dokumentet e tjera). Kontrolli mund të parashikojnë pagesën në monedhën që lejohet të qarkullojë.

Certifikatat bankare (depozita dhe kursime) janë një certifikatë depozitimi me shkrim nga një bankë e fondeve të një personi juridik ose fizik, që vërteton të drejtën e depozituesit (përfituesit) ose pasardhësit të tij pas skadimit të periudhës së caktuar për të marrë depozitën dhe interesin. në të.

Certifikata e depozitës është një dokument bankar që vërteton se një person juridik ka depozituar një shumë të caktuar parash në bankë.

Certifikata e kursimit (në krahasim me certifikatën e depozitës) konfirmon vendosjen e depozitave të kursimit të qytetarëve.
Certifikatat mund të jenë ose personale ose mbajtëse dhe lëshohen si një herë ashtu edhe në seri. Ato nuk mund të shërbejnë si mjet pagese ose pagese për blerjen e mallrave dhe pagesën e shërbimeve të ofruara.

Formulari i certifikatës duhet të përmbajë detajet e mëposhtme të detyrueshme:

emri “çertifikata e depozitës (kursimeve)”;
arsyeja e lëshimit të certifikatës (bërja e një depozite ose depozite kursimi);
data e depozitimit ose depozitimit të kursimeve;
shuma e depozitës ose depozitës së kursimit, e shkruar me fjalë dhe shifra. Shuma me fjalë duhet të fillojë nga fillimi i rreshtit dhe me shkronjë të madhe, dhe fjala "rubla" duhet të shkruhet pas shumës pa lënë hapësirë boshe. Nëse ka mospërputhje ndërmjet shumës me fjalë dhe shifra, shuma me fjalë konsiderohet e vlefshme. Nuk lejohen ndryshime dhe fshirje gjatë plotësimit të certifikatës;
detyrimin e pakushtëzuar të bankës për të kthyer shumën e kontribuar nga përfituesi në depozitë ose depozitë;
datën e pretendimit nga përfituesi i shumës së specifikuar në certifikatë;
norma për përdorimin e një depozite ose depozite bankare;
shumën e interesit që i takon përfituesit;
emrin dhe adresën e bankës emetuese;
emrin dhe adresën e përfituesit (për një certifikatë personale);
nënshkrimet e dy personave - një përfaqësues i autorizuar i bankës dhe drejtuesi i organizatës;
vulat e bankës dhe organizatës.

Mungesa e ndonjërit prej detajeve të kërkuara e bën certifikatën të pavlefshme. Në të njëjtën kohë, banka mund të vendosë kushte dhe detaje të tjera shtesë në të, të cilat nuk duhet të jenë në kundërshtim me përmbajtjen e detajeve të detyrueshme.

Ndryshe nga kambiali dhe çeku, formulari i certifikatës duhet të përmbajë informacione për kushtet e lëshimit, qarkullimit dhe shlyerjes, procedurën për caktimin e të drejtave të kërkesave sipas tij dhe një vend për indosamentet (për certifikatat personale).

Një faturë ngarkese (neni 785 i Kodit Civil të Federatës Ruse) është një dokument titulli që përdoret gjatë regjistrimit të transportit detar të mallrave. Në rastin e transportit detar, ndryshe nga zakonisht, e gjithë ngarkesa kalon në pronësi të kapitenit të anijes, i cili është plotësisht përgjegjës për sigurinë e tij dhe, si transportues detar, ia lëshon atë vetëm pronarit të faturës së ngarkesës. Kështu, fatura e ngarkesës vërteton të drejtën e mbajtësit të saj për të marrë nga transportuesi detar ngarkesën e specifikuar në fletëngarkesë dhe për ta disponuar atë, d.m.th. Një faturë ngarkese është dëshmi e pronësisë së ngarkesës.

Fletëngarkesa mund të regjistrohet, porositëse dhe bartësit.Ngarkesa e regjistruar përpilohet në emër të marrësit të ngarkesës, d.m.th. Vetëm pas paraqitjes së faturës së ngarkesës nga marrësi, ngarkesa e specifikuar në të do të lëshohet nga transportuesi. Kalimi i të drejtave sipas një faturë të regjistruar të ngarkesës kryhet në mënyrën e përcaktuar për dhënien e të drejtave (cesion).

Një faturë ngarkese është një letër me vlerë që hartohet sipas "urdhrit" të dërguesit ose marrësit. Në këtë rast, ngarkesa i lëshohet personit të treguar në "urdhër". Kalimi i të drejtave sipas një faturë ngarkese kryhet nëpërmjet indosamentit, d.m.th. mbi të mund të vendoset një shenjë që tregon transferimin e pronësisë dhe, në përputhje me rrethanat, marrjen e ngarkesës.

Një faturë ngarkese e prurësit është një garanci që transferohet në këmbim të ngarkesës thjesht me dorëzim. Ngarkesa lëshohet nga transportuesi ose nga magazina e magazinimit tek çdo person që paraqet një faturë të tillë ngarkese. Transferimi i të drejtave sipas një faturë të tillë të ngarkesës kalon së bashku me transferimin e vetë fletëgarkesës.

Një aksion është një garanci emetimi me shumë qëllime që siguron të drejtat e pronarit (aksionarit):

të marrë një pjesë të fitimit të shoqërisë aksionare;
pjesëmarrja në administrimin e një shoqërie aksionare (me përjashtim të pronësisë së një aksioni të preferuar, i cili është ekskluzivisht fitimprurës);
duke marrë një pjesë të pasurisë së tij në raport me kontributin në kapitalin e autorizuar në rast likuidimi të shoqërisë aksionare.

Lëshimi i aksioneve të bartësit lejohet në një raport të caktuar me shumën e kapitalit të autorizuar të paguar të emetuesit në përputhje me standardin e vendosur nga Komisioni Federal për Tregun e Letrave me Vlerë.

Ekzistojnë aksione të zakonshme, të cilat japin të drejtën e pjesëmarrjes në menaxhim, dhe aksione të preferuara, të cilat japin të drejtën e marrjes me përparësi të dividentëve fiks.

Një urdhër si garanci ka disa kuptime:

një certifikatë që i jep pronarit të saj të drejtën për të blerë letra me vlerë në vlerë para se ato të hidhen në qarkullim;
një certifikatë shtesë e lëshuar së bashku me një letër me vlerë, e cila i jep pronarit të saj të drejtën për përfitime shtesë pas një kohe të caktuar;
një certifikatë pengu (neni 912 i Kodit Civil të Federatës Ruse), i lëshuar nëse mallrat e pranuara për ruajtje bëhen objekt i një pengu gjatë periudhës së ruajtjes së tij;
certifikatë e dyfishtë e magazinës (neni 913 i Kodit Civil të Federatës Ruse). Në literaturën dhe librat e referencës, gjendet emri i modifikuar i tij - një certifikatë magazine - një letër me vlerë e lëshuar nga një magazinë për të konfirmuar marrjen e mallrave dhe që përbëhet nga dy pjesë: një certifikatë magazine dhe një certifikatë pengu (garanti). Çdo pjesë e një faturë të dyfishtë magazine është një garanci.

Një certifikatë e thjeshtë depoje (neni 917 i Kodit Civil të Federatës Ruse) është një garanci e lëshuar nga një magazinë për të konfirmuar marrjen e mallrave (pranimin për ruajtje). Ai përmban detajet e mëposhtme të detyrueshme:

emrin dhe vendndodhjen e magazinës që pranoi mallrat për ruajtje;
numrin aktual të dëftesës së magazinës sipas regjistrit të magazinës;
emrin e personit juridik ose emrin e qytetarit nga i cili mallrat janë pranuar për ruajtje, si dhe vendndodhjen (rezidencën) e pronarit të mallit;
emri dhe sasia e mallrave të pranuara për ruajtje: numri i njësive, paketimet, masa e mallit (pesha, vëllimi);
jetëgjatësia e mallrave (sipas kërkesës ose për një periudhë të caktuar);
masën e shpërblimit për ruajtjen e mallrave ose tarifat mbi bazën e të cilave është llogaritur dhe procedurën e pagesës për këto shërbime;
data e lëshimit të certifikatës së magazinës;
nënshkrimi i një personi të autorizuar, i vërtetuar me vulën e magazinës.

Certifikata e pengut (garanti) duhet të ketë të njëjtat të dhëna me faturën e magazinës.

Të dy pjesët e kuponit të dyfishtë të magazinës duhet të kenë nënshkrimet identike të personit të autorizuar dhe vulën e magazinës.
Fleta e thjeshtë e magazinës duhet të ketë të njëjtat të dhëna si një faturë e dyfishtë e magazinës (me përjashtim të tregimit të pronarit të mallit dhe personit që ka depozituar mallin), si dhe një tregues që i është lëshuar prurësit.

Dokumentet që nuk plotësojnë kërkesat e specifikuara (nenet 912 dhe 917 të Kodit Civil të Federatës Ruse) nuk janë një faturë magazine e dyfishtë ose një faturë e thjeshtë magazine dhe për këtë arsye nuk janë letra me vlerë.

Një certifikatë opsioni (klauzola 1 e Rezolutës së Komisionit Federal të Letrave me Vlerë të Rusisë "Për certifikatën e opsionit, aplikimin e saj dhe miratimin e standardeve për lëshimin e certifikatave të opsioneve dhe prospekteve të emetimit të tyre" e datës 01/09/97) është një vlerë derivative me e drejta për të kryer një transaksion në kushte të caktuara me letra me vlerë të korporatës - aksione dhe obligacione. Certifikata e opsionit nuk vlen për letrat me vlerë shtetërore dhe komunale.

Prospekti për emetimin e një certifikate opsioni për aksione dhe obligacione miratohet nga Komisioni Federal i Tregut të Letrave me Vlerë.

Sfera globale e mallrave përbëhet nga dy kategori: e para është ofrimi i shërbimeve të veta, e dyta është paraja. Financat mund të paraqiten në formën e parasë dhe kapitalit. Paraja është unike në atë që është me ndihmën e parave që grumbullohen fonde të reja. Në qarkullimin e mallrave, ka një lëvizje të vazhdueshme të parave në formën e transferimit të saj nga një konsumator në një të ri. Falë kësaj skeme, brenda tregut të organizuar të parasë formohet një zinxhir kompleks i marrëdhënieve monetare. Gjatë mijëra viteve, tregu botëror ka zhvilluar disa metoda të transferimit të fondeve - dhënien e kredive dhe drejtpërdrejt qarkullimin në të cilin qarkullojnë të gjitha llojet e letrave me vlerë.

Rëndësia e letrave me vlerë qëndron në faktin se teorikisht ato mund të barazohen në mënyrë të sigurt në funksion me paranë, por përveç kësaj ato i sigurojnë pronarit të tyre edhe të drejta specifike. Një person që ka para me vete, mund të shkëmbejë mallin që ka me çdo letër me vlerë, duke u kujdesur që vlera e këtij të fundit të jetë më e madhe ose e barabartë me paranë.

Tiparet karakteristike të letrave me vlerë dhe roli i tyre në tregun botëror

Kur karakterizoni letrat me vlerë, duhet të keni parasysh që ky është një artikull specifik i mallrave. Mund të rrotullohet vetëm brenda tregut të tij të veçantë. Por në krahasim me paranë, ajo nuk njeh as çmimin e konsumit dhe as vlerën materiale të pranuar përgjithësisht. Prandaj, një treg i tillë nuk i përket kategorisë së shërbimeve. Dokumentet e përshkruara më sipër, të cilat qarkullojnë brenda tregut special të aksioneve quhen instrumente financiare. Ky emër nuk iu dha kot, sepse me ndihmën e tyre mund të fitoni para duke nxjerrë në ankand një produkt kaq unik.

Letrat me vlerë janë dokumentacion ku pasqyrohen të gjitha të drejtat në aspektin pasuror dhe jopasuror. Brenda tregut, ato ose mund të qarkullojnë lirshëm ose të kenë detyra specifike. Kjo do të jetë:

objekt për transaksione;
instrument i blerjes dhe shitjes;
një burim që ju lejon të merrni fitim të rregullt ose një herë.

Bazuar në sa më sipër, mund të konkludojmë se instrumentet financiare të përshkruara janë lloje kapitali, në lëvizjen e të cilave shpërndahen aktivet materiale.

Kodi i Federatës Ruse i karakterizon këto dokumente si dokumentacion që kërkon një formë të caktuar, që përmban detaje që konfirmojnë se të drejtat pronësore i përkasin një personi të caktuar. Transferimi zyrtar i këtij të fundit sigurohet vetëm kur paraqitet një dokument zyrtar.

Përmbajtja e çdo letre me vlerë i nënshtrohet kushteve të kuadrit legjislativ të vendit. Dhe vlera e këtij dokumenti shfaqet vetëm nëse forma e tij plotëson të gjitha kërkesat me përmbajtjen e detyrueshme të detajeve. Të gjitha detajet mund të kenë parametra teknikë dhe përmbajtje të qartë ekonomike. Parametrat teknikë (detajet) përfshijnë adresat, numrat e ndryshëm, nënshkrimet e pronarëve të dokumenteve, si dhe vulat e vendosura në formularë. Koncepti i detajeve ekonomike nënkupton një formë të hartimit të një dokumenti që thotë:

vlefshmëria;
që i përket një personi të cilit i janë caktuar disa përgjegjësi;
emërtimi i qartë;
disponueshmëria e të drejtave.

Një letër me vlerë ka veçoritë e veta dalluese. Gjegjësisht:

Ky është një dokument zyrtar që mund të hartohet vetëm nga një person i autorizuar. Gjithmonë ka detaje unike dhe ka një sërë të drejtash.
Dokumenti shfaq të drejtat private. Këto të fundit shprehen në dy forma: paraqiten si titull i pronarit ose shfaqen në formën e një marrëdhënieje ndërmjet personit juridik që ka marrë dokumentin dhe personit që e ka lëshuar atë.
Të drejtat që ofron një dokument i caktuar mund të ushtrohen vetëm pas paraqitjes së tij.
Për marrëveshjet civile, dokumenti duhet të jetë i negociueshëm.
Personi i përmendur në letrën me vlerë ka të drejtë të bëjë kërkesa ndaj pronarit të saj siç përcaktohet në dokument.
Ky është një dokument zyrtar që konfirmon faktin e investimeve, prandaj paratë e lëna peng dhe të pasqyruara në të fitojnë karakteristikat e një objekti material.

Klasifikimi standard i letrave me vlerë: përshkrim i detajuar!

Klasifikimi i letrave me vlerë nënkupton ndarjen e tyre në lloje sipas kritereve unike. Paralelisht me këtë, llojet kryesore të letrave me vlerë renditen në nëntipe dhe ato më poshtë. Prandaj, bëhet e qartë se ndarja më e ulët përfshihet në klasifikimin më të lartë. Për shembull, një aksion konsiderohet një nga llojet e letrave me vlerë. Dhe mund të jetë edhe e zakonshme edhe e privilegjuar. Mund të ketë ose jo një vlerë nominale.

Pra, dokumentet e vlefshme dallohen gjithashtu nga karakteristika unike:

Sipas "jetëgjatësisë": urgjente dhe ato që nuk kufizohen me afate;
Sipas ekzistencës aktuale: shprehje dokumentare, shprehje jo dokumentare.
Sipas pronësisë: për një person të paspecifikuar (d.m.th., një person që, në rrethana të caktuara, mund të bëhet bartës i dokumentit), si dhe ata të regjistruar (ato në të cilët shkruhet emri i pronarit të tyre). Nëse aksionet e titullarit i drejtohen çdo personi që një ditë mund të bëhet bartës, atëherë aksionet e regjistruara fillimisht përmbajnë emrin e plotë të pronarit të tyre dhe ato gjithmonë duhet të regjistrohen zyrtarisht. Të gjitha informacionet e rëndësishme për aksione të tilla futen në regjistrin e aksionarëve zyrtarë.
Sipas parimeve të qarkullimit: dokumente, transferimi i të cilave ndodh përmes dorëzimit ose transferimit; ose urdhër (d.m.th., transferimi i tyre ndodh pas urdhrit aktual të pronarit të tyre).
Bazuar në formularin aktual të lëshimit: mund të jetë emetues ose jo emetues.
Sipas parametrit të regjistrimit: të regjistruar (agjencitë shtetërore dhe Banka Qendrore e Federatës Ruse mund të regjistrohen, sipas normave ligjore), si dhe dokumente që nuk janë të regjistruara askund.
Sipas parametrit të përkatësisë në një shtet specifik Instrumenti i tregut financiar i përshkruar më sipër mund të jetë i huaj ose rus.
Në varësi të llojit të emetuesit Instrumenti financiar i përshkruar më sipër mund të jetë: shtetëror ose korporativ. Emetimi i letrave me vlerë të qeverisë kryhet nga zyra shtetërore që kanë kompetencën e duhur dhe emetimi i dokumenteve të korporatës kryhet nga kompani private.
Nëse kemi parasysh letrat me vlerë sipas sferës së qarkullimit të tyre, atëherë mund të dallohen dy kategori - tregu dhe jo tregtar (kategoria e fundit nënkupton kthimin e letrave me vlerë në mënyrë rigoroze te organizata emetuese, përveç kësaj, letra të tilla i nënshtrohen një ndalimi të rreptë të rishitjes).
Sipas natyrës së përdorimit: investim (pronarët e dokumenteve të tilla ndjekin një qëllim të vetëm - të marrin të ardhura shtesë), jo-investim (qëllimi i të cilit është shërbimi i qarkullimit brenda tregut të mallrave).
Sipas parametrit të nivelit të rrezikut, lloji i dokumenteve të përshkruara më sipër mund të jetë i rrezikshëm ose pa rrezik. Nëse gjithçka është e qartë me dokumentet që nuk nënkuptojnë ndonjë rrezik, atëherë dokumentet me rrezik mund të diskutohen për një kohë të gjatë, pasi ato ndahen në rrezik të ulët, me rrezik të lartë dhe me rrezik të mesëm.
Sipas parametrit të të ardhurave të përllogaritura: ato që nuk nënkuptojnë një pjesë të të ardhurave, dhe të ardhurat (këto ndahen në: interes, dividend, zbritje).
Sipas veçorive të mbledhjes së fondeve: kapitali (ato pasqyrojnë qartë përqindjen e zotëruar nga pronari në kontekstin e 100% të kapitalit të autorizuar të ndërmarrjes) dhe borxhin (d.m.th., ato ilustrojnë opsionin e një kredie).

Llojet e letrave me vlerë

Llojet kryesore të letrave me vlerë janë instrumentet financiare dhe derivativët bazë.

bazë- këto janë ato dokumente, përmbajtja e të cilave fillimisht tashmë përmban të drejta (pronë) specifike për një aktiv të caktuar mjaft të vlefshëm. Një fakt interesant është shprehja e tij e gjithanshme. Mund të paraqitet ose si kapital ose si para. Por mund të veprojë edhe si pronë, si dhe si një burim tjetër. Sa herë që flasim për letrat me vlerë bazë, nënkuptojmë llojet e mëposhtme:

aksione;
obligacione;
faturat.

Por kjo përfshin gjithashtu certifikata bankare, çeqe, dhe gjithashtu - garancitë, faturat e ngarkesave, hipotekat, njësitë e fondeve të përbashkëta.

Meqenëse letrat me vlerë bazë janë instrumente të zakonshme financiare sot, këshillohet t'u kushtohet shumë vëmendje atyre. Pra, ato ndahen në llojet e mëposhtme:

fillore(shpesh të bazuara në asete. Por fakti interesant është se ata vetë nuk përfshihen në to në asnjë mënyrë. Këtu lindi koncepti i përhapur i "titujve të mbështetur nga aktivet"). Ato kryesore janë zakonisht aksionet dhe obligacionet; përveç kësaj, kjo kategori përfshin faturat dhe hipotekat.
E mesme- këto janë dokumente zyrtare me rëndësi të madhe që krijohen për një lloj të caktuar letrash me vlerë. Garantimet përdoren më shpesh sot, por faturat e depozitave mund të hasen edhe herë pas here.

Llojet e letrave me vlerë primare: informacion i detajuar për secilin lloj dhe dallimet unike!

Promovimiështë një siguri e përbashkët sot. Vetëm shoqëria aksionare ka të drejtë zyrtare të lëshojë dokumente të tilla. Dokumenti i përshkruar më sipër siguron të drejtat e pronarit të tij (i cili, pas blerjes së aksioneve, mund të quhet i sigurtë aksionar) për të marrë ligjërisht një përqindje të caktuar të fitimit të shoqërisë aksionare. Aksionari do të marrë fitim nga aksionet në mënyrë sistematike; ai do të transferohet në llogarinë e tij në formën e dividentëve. Aksioni është i vlefshëm sepse ju lejon të menaxhoni pronën e një shoqërie të caktuar aksionare në kushtet e likuidimit të saj zyrtar. Sot në qarkullim ka aksione të zakonshme dhe të preferuara.

Bond quhet një letër me vlerë që vepron si një detyrim borxhi. Kështu, pronari i saj premton se do ta kthejë shumën e lënë peng pas një periudhe të caktuar kohore me pagesën e disa të ardhurave (ose pa pagesën e tyre). Nëse emetimi i obligacioneve i besohet aparatit shtetëror, atëherë letra e tillë do të quhet shtetërore. Nëse organizatat e qeverisjes vendore janë të angazhuara në emetimin e obligacioneve, atëherë obligacioni i emetuar prej tyre do të quhet komunal. Nga rruga, jo të gjithë e dinë që zyrat e bankave mund të lëshojnë dokumentin e lartpërmendur. Prandaj, obligacione të tilla quhen obligacione bankare. Nëse kompanitë e tjera janë të angazhuara në emetimin e këtyre letrave me vlerë, atëherë shfaqet një koncept tjetër i ri - obligacionet e korporatave.

Me kambial Në përgjithësi pranohet të merret në konsideratë një dokument që vepron si një lloj garancie borxhi. Një dokument i tillë hartohet gjithmonë me shkrim, i nënshtrohet një forme specifike të përcaktuar me ligj. Nëse flasim për një kambial, atëherë ai nënkupton detyrime që nuk mbështeten me asgjë në fakt. Por ekziston edhe një gjë e tillë si një faturë e lindur e parë, që nënkupton një ofertë për një pagues specifik (ky person tregohet gjithmonë në faturë).

Këto letra me vlerë borxhi detyrojnë paguesin të paguajë shumën e specifikuar në dokument përpara një date të caktuar.

Letrat me vlerë të përshkruara më sipër nuk janë një listë e plotë e tyre. Ekziston edhe një specie që vlen të përmendet. kjo - certifikatë bankare, që nënkupton një certifikatë të negociueshme lirisht se ekziston një depozitë e caktuar monetare dhe ajo është hapur në një vend të caktuar, në një ditë të caktuar nga një person i caktuar. Për të mos u ngatërruar në llojet e certifikatave bankare, duhet të bëni qartë dallimin midis tyre. Pra, nëse një person juridik ka hapur një depozitë në një bankë, një certifikatë e tillë bankare do të quhet certifikatë depozite, nëse një individ ka qenë hapësi i depozitës, një dokument i tillë mund të quhet dokument kursimi. Banka që e ka lëshuar këtë me vlerë një personi të caktuar merr përsipër ta kthejë këtë depozitë dhe interesin mbi të pas një periudhe të caktuar.

Libreza e bankës mbajtëse mund të quhet në mënyrë të sigurt një lloj certifikate bankare (së bashku me certifikatat e depozitave dhe certifikatat e kursimit të përshkruara më sipër).

Fatura e ngarkesës- Ky është një lloj tjetër letrash me vlerë. Ai është pak i njohur për publikun e gjerë dhe personin mesatar. Faturën e ngarkesës është një dokument, tipari karakteristik i të cilit është një formular i qartë standard, i cili ndalohet rreptësisht të rregullohet ose ndryshohet. Këto letra me vlerë zakonisht qarkullojnë brenda një arene të gjerë ndërkombëtare. Fatura e ngarkesës përcakton kushtet e kontratës për transportin e mallrave në rrugë detare. Ky dokument vërteton ngarkimin aktual të ngarkesës, transportin e saj dhe jep të drejtën për të marrë ngarkesën. Ky dokument ndahet në katër lloje:

statut,
lineare,
në bord,
bregdetare.

Me çekËshtë zakon të thirret një letër me vlerë, e cila është një konfirmim me shkrim i urdhrit të dorëzuesit të çekut në bankë për t'i paguar mbajtësit të çekut një shumë të caktuar (të shënuar qartë në dokument) gjatë periudhës së vlefshmërisë së këtij dokumenti. Sirtari i çekut është zakonisht një person juridik që ka fonde në një zyrë bankare. Sirtari zyrtarisht ka të drejtë të disponojë fondet bankare duke lëshuar çeqe. Mbajtësi i çekut është zakonisht personi (zakonisht një person juridik) për të cilin trastësi ka lëshuar çekun. Ky dokument ka llojin e vet të klasifikimit: çeqet mund të regjistrohen, bartëse dhe porositëse.

Një lloj interesant sigurie është urdhër. Ka një kuptim të dyfishtë dhe mund të nënkuptojë dy koncepte të ndryshme. Në praktikën tregtare, një urdhër nënkupton një dokument të lëshuar nga një magazinë. Në praktikën e magazinës, një urdhër konfirmon të drejtën e pronësisë së një produkti specifik të ruajtur brenda magazinës.

Ndër aksionerët, koncepti i garancisë nënkupton një letër me vlerë që i jep pronarit të saj të drejtën për të blerë nga një emetues i caktuar një numër të aksioneve (ose obligacioneve) të tij në vlerën e deklaruar prej tij gjatë një intervali të caktuar kohor.

Hipotekë- kjo është gjithmonë një letër me vlerë e regjistruar që shërben si dëshmi e së drejtës së pronarit të saj, sipas një marrëveshjeje hipotekore (hipotekë banese), për të marrë para ose pronën e specifikuar në këtë dokument.

Pjesa e investimit- një lloj tjetër letrash me vlerë që shërben si një certifikatë e pjesës së pronarit të saj në të drejtën aktuale për të zotëruar pronën në pronësi të një fondi specifik investimi të ndërsjellë (shkurtesa - UIF).

Kështu që, faturë depozituese- ky është një dokument që konfirmon pronësinë e një numri të caktuar aksionesh të organizatës emetuese, e cila ndodhet jashtë vendit. Ky dokument lëshohet në shtetin e investitorit. Koncepti i një faturë depozitari në vendin tonë kuptohet si një blerje indirekte e aksioneve të një organizate emetuese të huaj.

Llojet e letrave me vlerë dytësore dhe specifikat e tyre

Kur studioni temën e letrave me vlerë, është e rëndësishme të studioni vetitë e derivateve. Para së gjithash, vërejmë se kjo është një formë garancie pa letra që lindin për shkak të luhatjeve në vlerën e përfshirë në dokumentin e një aktivi të caktuar shkëmbimi. Derivativët përfshijnë kontratat e së ardhmes (të cilat gjithashtu kanë llojet e tyre, të ndara në monedhë, mall, indeks, normë interesi), swap dhe opsione, të cilat janë gjithmonë në qarkullim të lirë.

Kështu që, kontratat e së ardhmes- këto janë garanci që një produkt do të blihet ose shitet në një kohë të caktuar në të ardhmen e afërt (kufijtë e periudhës zakonisht përcaktohen qartë) me çmimin që është vendosur në momentin e nënshkrimit të kësaj letre me vlerë. Shumë të ardhur në botën e biznesit gabimisht besojnë se nënshkrimi i kontratave të së ardhmes mund të barazohet me një akt të blerjes dhe shitjes. Në fakt, kjo është larg nga rasti. Me nënshkrimin e një kontrate të tillë, shitësi nuk i transferon mallrat e tij në duart e blerësit, ashtu siç blerësi nuk i transferon para shitësit për këto mallra. Nënshkrimi i një kontrate të së ardhmes do të thotë vetëm se shitësi garanton të dorëzojë mallrat me një çmim të caktuar paraprakisht të dakorduar (është gjithmonë i specifikuar në një kontratë të tillë) në një datë të caktuar; dhe blerësi, nga ana tjetër, merr përsipër të paguajë një shumë të caktuar parash për mallrat. Një ndërmjetës (një kompani e të ardhmes që kryen tregtimin e të ardhmes) vepron si garantues i detyrimeve të tilla. Kështu e ardhmja kthehet në një dokument të rëndësishëm dhe mund të ribleret disa herë gjatë gjithë "periudhës së jetës".

Opsioni- një lloj tjetër letrash me vlerë. Një opsion zakonisht nënkupton një kontratë. Me nënshkrimin e kësaj të fundit, blerësi merr të drejtën e plotë ligjore për të blerë (ose shitur) një aktiv specifik me një çmim specifik, të rënë dakord qartë. Një opsion specifikon një kornizë të caktuar kohore brenda së cilës duhet të bëhet blerja ose shitja e një aktivi. Por gjatë periudhës së vlefshmërisë së opsionit, pronari i tij gjithashtu mund të shprehë refuzimin e tij për të përfunduar transaksionin. Me nënshkrimin e një kontrate të tillë, detyrimi jepet jo vetëm nga blerësi, por edhe nga shitësi, duke garantuar për një shumë të caktuar parash për të siguruar ushtrimin e të drejtës së blerjes. Shpesh në praktikë, konfuzioni ndodh në përkufizimin e koncepteve të të ardhmes dhe opsioneve. Për të parandaluar që kjo të ndodhë, duhet kuptuar qartë se ndryshimi kryesor midis një opsioni dhe një të ardhmeje është se një opsion i jep blerësit të diçkaje një të drejtë, por jo një detyrim. Opsionet mund të ushtrohen vetëm nëse shoqërohen nga një fitim specifik në kohën e ushtrimit.

Ndërrime gjithashtu plotësojnë llojet e letrave me vlerë që ekzistojnë sot. Swap-et janë marrëveshje në të cilat dy palë specifikojnë kushtet për shkëmbimin e ardhshëm të aktiveve ose pagesat për këto asete sipas kushteve të specifikuara në kontratë. Sot njihen llojet e mëposhtme të swap-eve: valuta, norma e interesit, indeksi dhe malli.

Swap-et kanë qenë dhe do të jenë gjithmonë një lloj letrash me vlerë tërheqëse për individët që kanë një shumë mbresëlënëse parash. Investitorët e shohin këtë instrument financiar tërheqës sepse u lejon atyre të ulin ndjeshëm rreziqet e monedhës dhe normave të interesit, si dhe të kenë një fitim të mirë nga diferenca e interesit.

Të gjitha llojet e letrave me vlerë të këtij formati janë kontrata pa pagesë, pa bursë. Prandaj, ato nuk mund të regjistrohen në bursë. Likuiditeti i tyre lidhet drejtpërdrejt me ndërmjetës të veçantë, d.m.th. zyrat e bankave dhe tregtarët. Këto lloj letrash me vlerë kanë një veçori të rëndësishme - qarkullimi i tyre rregullohet nga aparati shtetëror, vendi kryesor në tregun e swap-it u jepet zyrave bankare, të cilat veprojnë si pjesëmarrëse në transaksione të tilla.

Vetitë e letrave me vlerë

Të gjitha llojet e letrave me vlerë kanë të njëjtat veti. Vetitë janë pika që i bashkon të gjitha. Pra, vetitë e letrave me vlerë përfshijnë:

Negociueshmëria (kjo pronë nënkupton aftësinë e të gjitha llojeve të letrave me vlerë për t'u blerë dhe shitur brenda një tregu të veçantë; kjo pronë u lejon atyre të veprojnë si një instrument autonom për pagesat e shpejta).
aksesueshmëria për transaksionet civile (ky faktor është jashtëzakonisht i rëndësishëm për publikun, pasi nënkupton aftësinë e një letre me vlerë për t'u bërë objekt i transaksioneve të tjera në format civil).
karakteristikat serike dhe standardizimi (d.m.th., kur lëshohen, ato i nënshtrohen formularëve standardë sipas të cilëve lëshohen);
tregtueshmëria (d.m.th., të gjitha letrat me vlerë i përkasin tregut përkatës në të cilin qarkullojnë);
likuiditeti (të gjitha llojet e letrave me vlerë kanë aftësinë për t'u shitur shpejt, duke u kthyer në para);
rreziku (të gjitha llojet e letrave me vlerë e kanë këtë pronë, tregon mundësinë e humbjeve që mund të përjetojë një investitor në letra me vlerë);
detyrimi që duhet përmbushur;
një shkallë të caktuar përfitimi.

Karakteristikat që kanë të gjitha llojet e letrave me vlerë

Nëse i konsiderojmë funksionet në tërësi, atëherë të gjitha llojet e letrave me vlerë, pavarësisht nga lloji i tyre, kryejnë pesë funksionet më të rëndësishme për shoqërinë:

bartin informative funksion, duke pasqyruar gjendjen aktuale të proceseve ekonomike në vend. Nëse çmimet e aksioneve janë të qëndrueshme ose janë rritur, kjo do të thotë se ekonomia është normale. Nëse të gjitha llojet e letrave me vlerë filluan të shfaqin rënie të çmimeve, kjo do të thotë se ekonomia e vendit është në një situatë të vështirë.
Ekzekutoni rishpërndarës funksionojnë, pra janë përgjegjës për qarkullimin e kapitalit ndërmjet sferave të ndryshme të ekonomisë.
Përdoret si mobilizimi një mjet për lirimin e përkohshëm të parave të qytetarëve.
Ekzekutoni rregulluese funksionojnë në proceset e qarkullimit monetar.
Për bankat dhe ndërmarrjet, të gjitha llojet e letrave me vlerë të përshkruara më sipër janë një instrument i përshtatshëm dhe në mënyrën e tyre universale të kredisë dhe shlyerjes.

Emetimi i letrave me vlerë

Emetimi i letrave me vlerë është një grup kompleks procedurash të përcaktuara me ligj që krijojnë kushte për shpërndarjen e letrave me vlerë midis disa investitorëve. Me ndihmën e tij, emetuesi tërheq financa shtesë për të zhvilluar aktivitetet e tij në formën e kredive. Këto janë obligacione. Nëse është e nevojshme të rritet kapitali i autorizuar, emetuesi emeton aksione. Të dy opsionet kryhen nën kontrollin e shtetit, nga persona të autorizuar për të rregulluar tregun e letrave me vlerë.

Në këtë çështje janë të përfshirë profesionistë (nënshkrues) nga bursa. Duke lidhur një marrëveshje me emetuesin, ata marrin përsipër detyrime që lidhen me lëshimin dhe vendosjen e dokumenteve.

Emetimi i letrave me vlerë, në raport me porosinë, mund të jetë parësor dhe dytësor. Një çështje parësore është kur letrat me vlerë emetohen nga një subjekt tregtar për herë të parë. E mesme - përfshin vendosjen e tyre të mëvonshme.

Çështja ka disa mënyra për vendosjen e dokumenteve:

sipas shpërndarjes;
përmes abonimit;
metoda e konvertimit.

Konvertimi i letrave me vlerë

Konvertimi është një metodë e vendosjes së dokumenteve duke i shkëmbyer njëkohësisht ato me një lloj tjetër letre në kushte të caktuara. Pjesëmarrës në konvertim bëhen vetëm mbajtësit e letrave me vlerë.

Llojet e konvertimit:

konvertimi ndërmjet aksioneve me vlerë nominale më të lartë ose më të ulët;
konvertimi ndërmjet aksioneve me të drejta të ndryshme;
konvertimi ndërmjet obligacioneve;
këmbimi i obligacioneve në aksione;
konvertim në lidhje me riorganizimin e strukturave tregtare.

Legjislacioni i Federatës Ruse ndalon shndërrimin e aksioneve të zakonshme në aksione të preferuara me të drejta dhe kufizime të caktuara. Ndalohet edhe konvertimi i aksioneve në obligacione.

Karakteristikat e tregut të letrave me vlerë

Marrëdhëniet ekonomike ndërmjet personave që emetojnë dhe blejnë instrumentet financiare të përshkruara më sipër quhen tregu i letrave me vlerë.

Ky treg përfshin institucione investimi, investitorë, si dhe emetues të rëndësishëm. Organizatat që emetojnë dhe shesin instrumente të tilla financiare quhen emetuese.

Në përputhje me përkufizimin, roli i një malli në një treg të tillë luhet nga të gjitha llojet e letrave me vlerë, dhe numri i pjesëmarrësve të tij, aktivitetet e tyre, vendndodhja dhe faktorë të tjerë varen prej tyre.

Tregu i letrave me vlerë në ekonominë e çdo vendi është aparati kryesor që rishpërndan kapitalin monetar në lloje të caktuara të kapitalit. Falë bursës, krijohen kushte për rishpërndarje të lirë të kapitalit në zona më efikase.

Pse është i nevojshëm rregullimi i qeverisë dhe cilat janë parimet e tij në realitetin modern?

Nevoja për ndërhyrjen e qeverisë në tregun e letrave me vlerë përcaktohet nga një sërë arsyesh:

nevoja për të siguruar parimin e unitetit në lidhje me aktivitetet e të gjithë elementëve të ndryshëm të këtij sistemi;
sigurimin e kontrollit në mënyrë që pjesëmarrësit e tregut të jenë të vetëdijshëm për përgjegjësinë e aktiviteteve të tyre dhe të kuptojnë se çfarë masash mund të synohen ndaj atyre individëve që shkelin parimet e sistemit;
nevoja për të krijuar kushte të drejta barazie ndërmjet të gjithë personave që janë pjesëmarrës në tregun e veçantë të përshkruar më sipër.
nevoja për të monitoruar respektimin e parimit të transparencës dhe për të inkurajuar pjesëmarrjen e profesionistëve në zhvillimin e kuadrit rregullator për një treg specifik të letrave me vlerë;
nevoja për të stimuluar konkurrencën duke ndaluar futjen e preferencave apo të gjitha llojeve të përfitimeve për pjesëmarrës të caktuar të tregut.

Politika e tregut special të letrave me vlerë rregullohet nga Kodi Civil i Federatës Ruse, si dhe disa ligje të tjera. Kuadri legjislativ në tërësi mbulon të gjitha aspektet e aktiviteteve të tilla tregtare dhe është në përputhje me standardet e pranuara përgjithësisht ndërkombëtare.

Siguriaështë një dokument që vërteton, në përputhje me formularin e vendosur dhe detajet e kërkuara, të drejtat pronësore, ushtrimi ose transferimi i të cilave është i mundur vetëm me paraqitje.

Për të dhënë një përshkrim të plotë të një kategorie të tillë si letra me vlerë, është e nevojshme të merret parasysh Karakteristikat kryesore të qenësishme:

– letra me vlerë tregon pronësinë e kapitalit (aksionit);

– një letër me vlerë pasqyron marrëdhënien e huasë ndërmjet investitorit dhe emetuesit (obligacion, faturë);

– letra me vlerë jep të drejtën për të marrë një të ardhur të caktuar nga emetuesi;

- letrat me vlerë në formën e aksioneve japin të drejtën për të marrë pjesë në administrimin e shoqërisë aksionare;

– letrat me vlerë japin të drejtën për të marrë një pjesë në pronën e ndërmarrjes emetuese pas likuidimit të saj.

Një nga veçoritë thelbësore të një letre me vlerë është aftësia e tij për të shërbyer si subjekt i blerjes dhe shitjes në bursë.

Letrat me vlerë mund të klasifikohen sipas kritereve të ndryshme.

Letrat me vlerë emetuese dhe jo emetuese. Letrat me vlerë të shkallës së emetimit përfshijnë aksione, obligacione dhe aksione investimi. Emetimi i tyre (ndryshe nga ato jo të kapitalit) duhet të regjistrohet pranë autoriteteve financiare. Një veçori tjetër e tyre është se ato janë postuar në botime; të kenë kushte dhe vëllime të barabarta të realizimit të të drejtave brenda një numri.

Në varësi të formës në të cilën investitori i siguron kapital emetuesit dhe se si këto fonde pasqyrohen në kompleksin e pasurisë së ndërmarrjes, bëhet dallimi midis letrave me vlerë të kapitalit dhe borxhit.

Siguria e kapitalit siguron të drejtat e pronarit për një pjesë të pasurisë së ndërmarrjes gjatë likuidimit të saj, konfirmon pjesëmarrjen e pronarit në formimin e kapitalit të autorizuar, jep të drejtën për të marrë një pjesë të fitimit dhe për të marrë pjesë në menaxhimin e ndërmarrjes.

Letrat me vlerë të kapitalit përfshijnë aksione, certifikata aksionesh dhe njësi investimi. Sigurimi i borxhit pasqyron marrëdhënien e huasë ndërmjet pronarit të saj dhe emetuesit, i cili merr përsipër ta riblejë atë brenda një periudhe të caktuar dhe të paguajë një përqindje të caktuar. Një shembull i letrave me vlerë të borxhit janë obligacionet.

Klasifikimi i llojeve të letrave me vlerë sipas emetuesve kryesorë është si më poshtë:

- letrat me vlerë të qeverisë të emetuara nga qeveria federale;

– letrat me vlerë komunale, të cilat lëshohen nga autoritetet vendore;

– letra me vlerë të korporatave të emetuara nga biznese private (kryesisht shoqëri aksionare). Në varësi të mënyrës se si ushtrohen të drejtat e siguruara nga letra me vlerë, dallohen:

– letrat me vlerë të prurësit – të drejtat sipas kësaj letre i takojnë personit që e jep atë;

– letrat me vlerë të regjistruar parashikojnë identifikimin e paqartë të pronarit;

– porositni letrat me vlerë – të drejtat sipas tyre mund t'i takojnë personit të emërtuar në letrën me vlerë, i cili i ushtron vetë këto të drejta ose cakton një person tjetër të autorizuar (faturë dhe çek) për t'i disponuar ato. Të drejtat sipas një letre me vlerë transferohen duke bërë një nënshkrim transferimi në këtë letër - miratim. Një lloj i veçantë letrash me vlerë janë paratë e letrës (kartëmonedhat). Këto janë një lloj detyrimesh borxhi të Bankës Qendrore të vendit.

Klasifikimi i letrave me vlerë është ndarja e letrave me vlerë në lloje sipas karakteristikave të caktuara. Kështu, letrat me vlerë mund të klasifikohen sipas kritereve të klasifikimit të mëposhtëm:

Kohëzgjatja e ekzistencës - me afat të caktuar, të pakufizuar;

Origjina - parësore, dytësore;

Forma e ekzistencës - letër, pa letër;

Kombësia - vendase, e huaj;

Lloji i përdorimit - investim, joinvestim;

Urdhri i pronësisë - prurës, i regjistruar, urdhër;

Forma e lëshimit - emetim, mosemision;

Forma e pronësisë - shtetërore, joshtetërore;

Natyra e negociueshme - tregu, jo tregtar;

Niveli i rrezikut - i lartë, i ulët;

Disponueshmëria e të ardhurave - fitimprurëse, jo të ardhura;

Forma e investimit - borxhi, kapitali i pronarit;

Subjekti ekonomik (lloji i të drejtave) - aksione, obligacione, bono etj.;

Shkalla e mbrojtjes - e klasit të lartë, e klasës së ulët;

Shtrirja e të drejtave të dhëna - me të drejtën e pronësisë, me të drejtën e menaxhimit dhe me të drejtën e huadhënies;

Territori i qarkullimit - komunal, shtetëror, i huaj dhe gjithë-rus;

Forma e marrjes së të ardhurave - me të ardhura të përhershme, me të ardhura pikë;

Mundësia e këmbimit - e konvertueshme, e pakonvertueshme.

Në vendet e zhvilluara ekonomikisht, klasifikimi i letrave me vlerë, para së gjithash, përcaktohet nga qëllimi i tyre i synuar, i cili nga ana tjetër përcakton kushtet e emetimit, kuotimin dhe përfitimin e tyre. Mbi këtë bazë, letrat me vlerë ndahen në:

a) aksionet e shoqërive private, të përziera dhe shtetërore;

b) obligacionet e shoqërive dhe korporatave private;

c) obligacionet e qeverisë të emetuara nga pushteti qendror dhe organet e qeverisjes vendore;

d) lloje të tjera letrash me vlerë.

Ekzistojnë disa standarde në tregun e letrave me vlerë, të cilat përfaqësojnë një sërë kërkesash ekonomike, ligjore dhe teknike për letrat me vlerë.

Promovimi- kjo është një letër me vlerë pa një periudhë të caktuar qarkullimi, që vërteton depozitimin e fondeve dhe i jep pronarit të saj të drejtën për të marrë një pjesë të fitimit të ndërmarrjes në formën e një dividendi.

Promovimet shërbejnë për tre qëllime kryesore. Së pari, lëshimi i tyre është i nevojshëm gjatë organizimit të një shoqërie aksionare për t'i siguruar ndërmarrjes së re një kapital fillestar të caktuar për zhvillimin e aktiviteteve ekonomike. Së dyti, tërheqja e burimeve financiare shtesë tashmë në rrjedhën e aktivitetit ekonomik. Së treti, emetimi i aksioneve përdoret për shkëmbim me qëllim bashkimin me një shoqëri tjetër.

Rentabiliteti i aksioneve përcaktohet vetëm nga pagesa e dividentëve mbi to.

Aksionet mund të konsiderohen si njësi matëse të interesave pronësore të anëtarëve të një shoqërie aksionare, ose aksionarëve. Pjesa si objekt i së drejtës pronësore për nga natyra e saj paraqet një kategori të drejtash në varësi të llojit të saj: të drejta të votës; e drejta për të marrë pjesë në fitimet e shoqërisë aksionare (për të marrë dividentë); e drejta e parablerjes për të blerë aksione të reja; e drejta gjatë likuidimit (shpërbërjes) të një korporate; e drejta e inspektimit (verifikimit).

Aktualisht, aksionet po bëhen gjithnjë e më të larmishme, pasi shoqëritë aksionare nuk mund të kufizohen në një lloj letrash me vlerë. Kishte nevojë për emetimin e letrave me vlerë me karakteristika të ndryshme për të siguruar një ekuilibër midis kostos së kapitalit dhe rrezikut. Ka aksione të zakonshme dhe të preferuara. Aksionet e preferuara kanë këto veçori dalluese nga aksionet e zakonshme.

1. Dividentët zakonisht vendosen me një normë fikse.

2. Ato emetohen me një tregues të vlerës nominale dhe shumës së dividentit në përqindje ose në dollarë për aksion.

3. Dividentët paguhen me prioritet dhe< зависят от прибыли акционерного общества.

4. Aksionarët kanë të drejtë preferenciale për një pjesë të caktuar të aseteve të shoqërisë aksionare me likuidimin e saj.

5. Si rregull, ata nuk kanë të drejta preferenciale për të blerë aksione të një emetimi të ri dhe nuk kanë të drejtë vote.

Në tabelë 1 tregon karakteristikat krahasuese të aksioneve të zakonshme dhe të preferuara të llojeve të ndryshme.

Karakteristikat e aksioneve të preferuara të dhëna në tabelë mund të kombinohen. Për më tepër, nëse një shoqëri aksionare lëshon disa klasa të aksioneve të preferuara, atëherë ato quhen aksione të preferuara të klasës A, klasës B, etj.

Stoqet, duke qenë letra me vlerë të rrezikshme, zakonisht tërheqin investitorët me mundësinë e përfitimit të të ardhurave më të larta, të cilat mund të përbëhen nga shuma e dividentëve dhe fitimeve kapitale të investuara në aksion për shkak të rritjes së çmimit të tij. Për shkak të rendimenteve të tyre më të larta, stoqet në përgjithësi ofrojnë mbrojtje më të mirë kundër inflacionit. Prandaj, motivi kryesor që inkurajon investitorët të investojnë në aksione është dëshira për të siguruar një rritje të investimeve në para për shkak të rritjes së çmimit të tyre, si dhe dëshira për të marrë dividentë të mëdhenj.

Përveç letrave me vlerë të kapitalit, të cilat përfshijnë aksione, në tregun e letrave me vlerë tregtohen edhe letrat me vlerë të borxhit - obligacionet. Emetuesit e tyre janë autoritetet shtetërore dhe vendore, shoqëri aksionare.

Tabela 1 - Karakteristikat krahasuese të aksioneve të llojeve të ndryshme

b) Neni 912 (pjesa e dytë e Kodit Civil të Federatës Ruse) prezanton katër lloje të tjera të letrave me vlerë:

faturën e dyfishtë të magazinës;
faturën e magazinës si pjesë e një certifikate të dyfishtë;
çertifikata e pengut (garanti) si pjesë e një certifikate të dyfishtë;
faturë e thjeshtë e magazinës.

Lloji i pesëmbëdhjetë i sigurisë ruse është ai që ka marrë të drejtat e nënshtetësisë në përputhje me Ligjin e Federatës Ruse "Për Hipotekën (Pengu i Pasurive të Paluajtshme)", i cili hyri në fuqi më 16 korrik 1998. I fundit nga letrat me vlerë të disponueshme në Rusia është pjesa e investimit(në përputhje me Ligjin e Federatës Ruse "Për fondet e investimeve", 2001).

Obligacion shtetëror dhe vetëm një obligacion- ky është i njëjti lloj sigurie me ndryshimin e vetëm, që konsiston në faktin se obligacionet qeveritare mund të emetohen vetëm nga qeveria, por thjesht një obligacion - çdo person juridik.

Nëse një obligacion emetohet nga qeveria, atëherë një obligacion i tillë quhet obligacion shtetëror. Nëse qeveritë lokale - atëherë komunale. Edhe personat juridikë emetojnë obligacione: banka - obligacione bankare, shoqëri të tjera - korporata. Individët nuk emetojnë obligacione.

Mbajtës i librezës bankare në fakt ka një lloj certifikate bankare(së bashku me certifikatat e depozitave dhe certifikatat e kursimit).

Kontrolli i privatizimit përfundoi ekzistencën e saj në vitin 1996.

Tetë llojet e mëposhtme ekonomike të letrave me vlerë lejohen ligjërisht (ligjërisht) për emetim dhe qarkullim në Rusi: aksione, obligacione, kambialë, çeqe, certifikata bankare, fatura ngarkimi, hipoteka dhe aksione investimi.

Promovimi

Promovimi - në përputhje me ligjin e Federatës Ruse "Për" është "një siguri emetimi që siguron të drejtat e pronarit (aksionarit) të saj për të marrë një pjesë të fitimit të shoqërisë aksionare në formën e dividentëve, pjesëmarrjen në menaxhimin e shoqërinë aksionare dhe një pjesë të pasurisë së mbetur pas likuidimit të saj.”

Përkufizimi ekonomik është një letër me vlerë që vërteton një kontribut të vetëm në kapitalin e autorizuar të një partneriteti biznesi me të drejtat që pasojnë për pronarin e tij.

Bond

Bond- në përputhje me ligjin e Federatës Ruse "Për tregun e letrave me vlerë" - kjo është "një vlerë e shkallës së emetimit që siguron të drejtën e mbajtësit të saj për të marrë nga emetuesi i një obligacioni brenda periudhës së përcaktuar prej tij vlerën nominale dhe përqindja e kësaj vlere ose ekuivalenti i pasurisë së fiksuar në të”;

Përkufizimi ekonomik është një letër me vlerë që vërteton një detyrim të vetëm borxhi të emetuesit (shtetit ose çdo personi tjetër juridik) për kthimin e vlerës së tij nominale pas një periudhe të caktuar në të ardhmen me kushte që i përshtaten zotëruesit të saj.

Kambial

Kambial- letra me vlerë që vërteton detyrimin me shkrim monetar të debitorit për të shlyer borxhin, forma dhe qarkullimi i të cilit rregullohen me legjislacion të veçantë - ligj kambial;

kambial- kjo është një letër me vlerë që vërteton detyrimin (premtimin) e pakushtëzuar të debitorit për të paguar shumën e parave të specifikuara në të mbajtësit të faturës pas një periudhe të caktuar kohore;
kambial- kjo është një letër me vlerë që vërteton një ofertë ndaj debitorit për të paguar shumën e parave të specifikuara në të personit të caktuar në të pas një periudhe të caktuar kohore.

Kontrollo

Kontrollo- një dokument sigurie që vërteton një urdhër me shkrim nga tërheqësi i çekut në bankë për t'i paguar marrësit të çekut shumën e parave të përcaktuara në të gjatë periudhës së vlefshmërisë së tij. Çeku është një lloj kambiali që lëshohet vetëm nga një bankë.

Certifikatë bankare

Certifikatë bankare- një letër me vlerë që është një certifikatë lirisht e negociueshme e një depozite monetare (depozitë për persona juridikë, kursime për individë) në një bankë me detyrimin e kësaj të fundit për të kthyer këtë depozitë dhe interesin mbi të pas një periudhe të caktuar në të ardhmen.

Fatura e ngarkesës

fatura e ngarkesës - një letër me vlerë, e cila është një dokument i një forme standarde, i pranuar në praktikën ndërkombëtare, për transportin e mallrave, që vërteton ngarkimin, transportimin dhe të drejtën për ta marrë atë.

Hipotekë

hipoteka - Ky është një letër me vlerë e regjistruar që vërteton të drejtat e pronarit të saj, në përputhje me një marrëveshje hipotekore (peng i pasurive të paluajtshme), për të marrë një detyrim monetar ose pronën e përcaktuar në të.

Pjesa e investimit

Pjesa e investimit- një letër me vlerë e regjistruar që vërteton pjesën e pronarit të saj në pronësinë e pronës që përbën një fond investimi të përbashkët.

Llojet e listuara të letrave me vlerë, karakteristike për vendet me ekonomi tregu shumë të zhvilluar, nuk janë shteruese, dhe për këtë arsye mund të parashikohet që në të ardhmen numri i llojeve të letrave me vlerë të lejuara nga legjislacioni rus do të rritet.

Letrat me vlerë ruse mund të shpërndahen sipas karakteristikave kryesore të listuara si më poshtë.

Karakteristikat krahasuese (klasifikimi) të letrave me vlerë ruse

Përveç llojeve të listuara të letrave me vlerë, të cilat mund të quhen letra me vlerë bazë, ose primare, në praktikën botërore ekzistojnë letra me vlerë që bazohen në ato parësore, dhe për këtë arsye konsiderohen derivate në raport me to. Derivativët, ose letrat dytësore, përfshijnë letrat me vlerë të bazuara në aksione dhe obligacione: faturat e depozitimit, garancitë e aksioneve, etj.

Letra me vlerë dytësore ose derivativeështë një letër me vlerë që i siguron pronarit të saj jo drejtpërdrejt ndonjë të drejtë pronësie, por të drejta mbi çdo letra me vlerë bazë dhe, nëpërmjet tyre, të drejta pronësore.

Faturë depozituese - kjo është një letër me vlerë që tregon pronësinë e një numri të caktuar aksionesh të një emetuesi të huaj, por të emetuar për qarkullim në vendin e investitorit; Kjo është një formë e blerjes indirekte të aksioneve të një emetuesi të huaj.

Garanti i aksioneve- kjo është një letër me vlerë që i jep të drejtën pronarit të saj të blejë nga një emetues i caktuar një numër të caktuar të aksioneve (obligacioneve) të tij me një çmim të caktuar prej tij gjatë një periudhe kohore të përcaktuar prej tij.

Karakteristikat e sigurisë

Formulari ka një sërë detajesh ose karakteristikash ekonomike, së bashku me përmbajtjen e tyre thelbësore (“kapitale”). Karakteristikat e treguara të tregut zakonisht kanë një natyrë të kundërt në çift (për shembull, forma letre ose pa letër të ekzistencës së një letre), dhe për këtë arsye letrat me vlerë klasifikohen në varësi të cilës karakteristikë të çiftit përkatës plotësojnë. Kombinimi i këtyre karakteristikave të qenësishme në një letër me vlerë përbën përmbajtjen e tij ekonomike.

Kompleti i karakteristikave që ka çdo letër me vlerë përfshin:

Karakteristikat e kohës:

periudha e ekzistencës: kur është lëshuar në qarkullim, për çfarë periudhe kohore ose për një kohë të pacaktuar;

Karakteristikat hapësinore:

forma e ekzistencës: letër, ose, ligjërisht, formë dokumentare, ose pa letër, formë e padokumentuar;
kombësia: siguri e vendit ose e një shteti tjetër, pra i huaj;

Karakteristikat e tregut:

procedura për regjistrimin e pronarit: tek bartësi ose tek një person specifik (juridik, individ);
forma e emetimit: emetim, pra emetuar në seri të veçanta, brenda të cilave të gjitha letrat me vlerë janë saktësisht të njëjta në karakteristikat e tyre, ose jo emetim (individual);
lloji i emetuesit, pra ai që lëshon një letër me vlerë në treg: shteti, korporatat, individët;
shkalla e negociueshmerisë: qarkullon lirisht në treg ose ka kufizime;
niveli i rrezikut: i lartë, i ulët, etj.;
disponueshmëria e të ardhurave të grumbulluara: nëse disa të ardhura paguhen apo jo;
procedura e transferimit (forma e adresës): dorëzimi, kalimi i të drejtave të kërkesës: cedimi ose miratimi;
Regjistrimi: i regjistruar ose i paregjistruar;
lloji i emërtimit: konstante ose e ndryshueshme.

Klasifikimi dhe llojet e letrave me vlerë

Në varësi të karakteristikave të ndryshme, letrat me vlerë klasifikohen si më poshtë:

Llojet e letrave me vlerë sipas kohëzgjatjes:

urgjente (jeta është e kufizuar në kohë);
e përhershme (jetëgjatësia nuk është e kufizuar në kohë);

Letrat me vlerë të emetuara për gjithë jetën e personit të detyruar sipas tyre nuk kanë lidhje të drejtpërdrejtë me asnjë periudhë kohore, prandaj janë letra me vlerë të përhershme. Këto zakonisht përfshijnë aksione. Letrat me vlerë të emetuara për një periudhë të kufizuar kohore, pavarësisht nëse specifikohet kur letra me vlerë emetohet ose do të përcaktohet gjatë qarkullimit të saj, përbëjnë një grup letrash me vlerë të së ardhmes.

Letrat me vlerë të ardhshme kanë një jetëgjatësi të vendosur me emetimin e tyre ose një procedurë për vendosjen e kësaj periudhe. Në mënyrë tipike, letrat me vlerë me afat të caktuar ndahen në tre nëntipe:

afatshkurtër, me maturim deri në 1 vit;
afatmesëm, me maturim nga 1 vit në 5 vjet;
afatgjatë, me maturim nga 5 deri në 30 vjet (titujt e hipotekës, sipas ligjit, mund të emetohen me maturim deri në 40 vjet).

Letrat me afat të caktuar, periudha e qarkullimit të të cilave nuk është e rregulluar në asnjë mënyrë, pra ekzistojnë deri në momentin e shlyerjes, data e të cilave nuk tregohet në asnjë mënyrë kur është lëshuar letra, por vetëm procedura e anulimit të tyre ( shlyerja) vendoset, quhen të revokueshme.

Llojet e letrave me vlerë sipas formës së ekzistencës:

letër ose dokumentar;
pa letra, ose pa dokumente;

Forma klasike e ekzistencës së letrës me vlerë është formulari në letër, në të cilin letra me vlerë ekziston në formën e një dokumenti. Zhvillimi i tregut të letrave me vlerë kërkon kalimin e shumë llojeve të letrave me vlerë, kryesisht të kapitalit, në një formë ekzistence jo-dokumentare.

Llojet e letrave me vlerë sipas kombësisë:

kombëtare (ruse);
e huaj;

Llojet e letrave me vlerë sipas formës së pronësisë:

letrat me vlerë të prurësit ose të prurësit;
të regjistruara, të cilat përmbajnë emrin e pronarit të saj dhe janë regjistruar në regjistrin e pronarëve të kësaj letre me vlerë;

Pronësia e një letre me vlerë mund të jetë e regjistruar ose bartëse. Letra me letra me vlerë nuk regjistron emrin e pronarit të saj dhe qarkullimi i saj kryhet me transferim të thjeshtë nga një person në tjetrin. Një letër me vlerë e regjistruar përmban emrin e pronarit të saj dhe, përveç kësaj, regjistrohet në një regjistër të veçantë. Zakonisht bartet me marrëveshje të palëve ose me caktim.

Nëse një letër me vlerë e regjistruar i transferohet një personi tjetër duke bërë një shënim transferimi (indosament) në të, ose me urdhër të pronarit të saj, atëherë ajo quhet letër me vlerë.

Llojet e letrave me vlerë sipas formës së emetimit:

emetim, d.m.th. i emetuar në sasi të mëdha, brenda të cilit të gjitha letrat me vlerë janë absolutisht identike;
pa emetim, zakonisht prodhohet individualisht ose në tufa të vogla pa regjistrim shtetëror;

Emetimi i letrave me vlerë mund të shoqërohet ose jo me regjistrimin e tyre të detyrueshëm pranë autoriteteve shtetërore. Në mënyrë tipike, letrat me vlerë të kapitalit janë subjekt i regjistrimit shtetëror, pasi emetimi i tyre prek interesat e një numri të madh pjesëmarrësish të tregut. Sipas legjislacionit rus, aksionet e emetuara, obligacionet, certifikatat bankare (të regjistruara nga Banka Qendrore) dhe hipotekat i nënshtrohen regjistrimit të detyrueshëm. Llojet e tjera të letrave me vlerë ruse, pavarësisht nga madhësia e emetimit të tyre, nuk i nënshtrohen regjistrimit shtetëror.

Letrat me vlerë të shkallës së emetimit zakonisht emetohen në seri të mëdha, të cilat i nënshtrohen regjistrimit shtetëror. Këto janë zakonisht aksione dhe obligacione. Letrat me vlerë pa emetim emetohen pa asnjë regjistrim shtetëror.

Llojet e letrave me vlerë sipas llojit të emetuesit:

Letrat me vlerë të qeverisë janë zakonisht lloje të ndryshme obligacionesh të emetuara nga qeveria;

joshtetërore, ose korporative, janë letrat me vlerë që lëshohen për qarkullim nga korporatat (kompanitë, bankat, organizatat) dhe madje edhe individët.

Letrat me vlerë të qeverisë- letrat me vlerë të emetuara nga . Ato zënë një vend të veçantë në mesin e letrave me vlerë.

Shteti nuk është kapitalist dhe nuk i përdor fondet e mbledhura nëpërmjet letrave me vlerë për të gjeneruar të ardhura; ai vetëm i rishpërndan ato nëpërmjet ose nëpërmjet sistemit të tij financiar, d.m.th., ai vepron si ndërmjetës. Për rrjedhojë, letrat me vlerë të qeverisë nuk janë përfaqësues të kapitalit që funksionon drejtpërdrejt, por një përfaqësues i kapitalit që shteti nuk e ka, i cili kthehet në ekonomi në mënyrë rrethrrotulluese (nëpërmjet pagave të nëpunësve civilë, ushtarakëve, blerjes së mallrave, etj. për shembull, pajisje ushtarake, etj.). Prandaj, letrat me vlerë të qeverisë janë një përfaqësues indirekt i kapitalit real.

Llojet e letrave me vlerë sipas nivelit të rrezikut:

rrezik i ulet;
rrezik mesatar;
Rreziku i lartë;

Sipas nivelit të rrezikut, letrat me vlerë ndahen në mënyrë konvencionale në pa rrezik dhe të rrezikshme. Pa rrezik- këto janë letra me vlerë për të cilat praktikisht nuk ka asnjë rrezik. Në praktikën botërore, këto janë detyrime afatshkurtëra (1-3 muaj) të borxhit të qeverisë (bono thesari). Të gjitha letrat e tjera me vlerë sipas nivelit të rrezikut zakonisht ndahen në rrezik i ulet e (këto janë zakonisht letra qeveritare), rrezik mesatar(këto janë zakonisht obligacione të korporatave) dhe Rreziku i lartë(këto janë zakonisht aksione). Ekzistojnë gjithashtu instrumente tregu me rrezik më të lartë se aksionet dhe obligacionet e zakonshme.

Grafikisht, vendi i llojeve kryesore të letrave me vlerë që gjenerojnë të ardhura nga pikëpamja e raportit të rrezikut dhe nivelit të përfitimit zakonisht përshkruhet si më poshtë (Fig. 2.3).

Nga ana tjetër, çdo lloj letrash me vlerë bazë ndahet në nëntipe, etj.

Oriz. 2.3. Varësia e të ardhurave nga rreziku

Llojet e letrave me vlerë sipas shkallës së negociueshmërisë:

treg, ose qarkullon lirisht;
jo të tregtueshme, të cilat lëshohen nga emetuesi dhe mund t'i kthehen vetëm atij; nuk mund të rishiten;

Llojet kryesore të letrave me vlerë janë të tregtueshme, pra mund të shiten dhe blihen lirisht në treg. Megjithatë, në një sërë rastesh, qarkullimi i letrave me vlerë mund të kufizohet dhe letra me vlerë nuk mund t'i shitet askujt tjetër përveç atij që e ka lëshuar atë dhe më pas pas një periudhe të caktuar. Letrat me vlerë të tilla quhen jo të tregtueshme.

Llojet e letrave me vlerë sipas formës së ngritjes së kapitalit:

kapitalin ose pronësinë, të cilat pasqyrojnë pjesën në kapitalin e autorizuar të shoqërisë;
borxhi, i cili është një formë e huamarrjes së kapitalit (cash).

Llojet e letrave me vlerë sipas llojit të vlerës nominale:

me një emërtim konstant;
me emërtim të ndryshueshëm;

Sipas legjislacionit rus, çdo letër me vlerë ka emërtimin ose vlerën e saj nominale. Megjithatë, në praktikën botërore lejohet të emetohen, për shembull, aksione pa vlerë nominale monetare, ose me vlerë nominale zero. Në këtë rast, tregohet se cila pjesë në kapitalin e autorizuar është një aksion, dhe për këtë arsye vlera nominale e saj, e llogaritur duke pjesëtuar kapitalin e autorizuar me numrin e aksioneve, ndryshon sa herë që ndryshon madhësia e këtij kapitali dhe nuk mbetet e pandryshuar. si në rastin kur vlera nominale e letrës me vlerë jepet me lirimin e saj. Nëse letra me vlerë është emetuar me prerje monetare, atëherë është letër me emërtim konstant. Nëse një letër me vlerë është emetuar pa një vlerë nominale monetare (vlera nominale zero), atëherë është letër me emërtim të ndryshueshëm.

Llojet e letrave me vlerë sipas formës së shërbimit të kapitalit:

Letrat me vlerë të investimit (kapitalit) janë objekt për investimin e parave si kapital, d.m.th., me qëllim të krijimit të të ardhurave.
Letrat me vlerë jo-investuese shërbejnë për shlyerjet monetare në mallra ose tregje të tjera. Në mënyrë tipike, këtë rol e luajnë faturat e ngarkesave, faturat e magazinës dhe kambialet.

Llojet e letrave me vlerë bazuar në disponueshmërinë e të ardhurave të grumbulluara:

pa të ardhura;
me të ardhura të përllogaritura;

Nga pikëpamja e të ardhurave të përllogaritshme, letrat me vlerë, si rregull, janë fitimprurëse, por mund të jenë edhe jo të ardhura kur për pronarin e tyre ato janë një certifikatë e thjeshtë mallrash ose parash, dhe jo kapital. Të ardhurat nga letrat me vlerë mund të grumbullohen në formën e një dividendi (aksionesh), interesi (tituj borxhi) ose një zbritje, d.m.th., diferenca midis vlerës nominale të letrës dhe çmimit më të ulët të blerjes së tij.