Как инфляция влияет на вклады в банке. Инфляция еще больше обесценила банковские вклады. АТБ – один из самых дружелюбных отечественных банков

К 2020 году ключевая ставка ЦБ может снизиться до 6,5% с сегодняшних 8,25%. Об этом говорится в макропрогнозе Российской академии наук, с которым ознакомились «Известия». В результате кредитование бизнеса удвоится. Также упадут ставки по депозитам для населения до целевого уровня инфляции в 4%. Это будет стимулировать россиян инвестировать в рискованные инструменты для получения большей доходности. Аналитики советуют присмотреться к облигациям - как к государственным, так и к корпоративным.

К 2020 году ключевая ставка снизится до 6,5%, говорится в макропрогнозе РАН, с которым ознакомились «Известия».

«В условиях постепенного снижения ставок объем розничного кредитного портфеля возрастет с 13,8 до 15,2% ВВП в 2017–2020 годах», - указано в документе.

Один из авторов прогноза - замдиректора Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв добавил, что в случае снижения ключевой ставки на 2–4 процентных пункта по сравнению с текущим уровнем вырастет и кредитование бизнеса - до 4 трлн рублей. Ставки по депозитам при этом уменьшатся примерно до целевого уровня инфляции в 4%.

В этом случае у россиян не будет стимула открывать банковские вклады и появится склонность к инвестированию в более рискованные активы. Но здесь возникает проблема для государства: нужно будет создать новые инструменты или популяризировать существующие, потому что сейчас они людям не очень понятны. Например, население могло бы вкладываться в корпоративные облигации, но мало кто понимает, что это и как это сделать, - отметил эксперт.

Объем вложений населения в другие инструменты (ПИФ, НПФ, прямая покупка акций и облигаций) пока существенно ниже. Однако в последние годы интерес к ним устойчиво растет, констатировали в пресс-службе Центробанка. При этом, по оценке ЦБ, население не откажется от привычных вкладов.

ПОДРОБНЕЕ ПО ТЕМЕ

Действительно, по мере закрепления инфляции на стабильно низком уровне и ослабления инфляционных ожиданий Банк России планирует постепенно уменьшать ключевую ставку, и ставки по депозитам также будут снижаться. Тем не менее, по нашим оценкам, они по-прежнему будут «перекрывать» инфляцию и сохранять привлекательность для населения, - отметили в Банке России.

Согласно статистике ЦБ, по состоянию на 1 сентября общий объем вкладов населения составляет 24,8 трлн рублей, из которых в валюте - 5,5 трлн рублей. По оценке директора Банковского института НИУ ВШЭ Василия Солодкова, объем инвестиций населения в более рискованные инструменты не превышает 3 трлн рублей.

Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай отметил, что доходность по облигациям уже сейчас выше, чем по депозитам.

Ставки по депозитам для физлиц уже заметно ниже, чем ставки по депозитам для юрлиц, и ниже, чем доходность по ОФЗ. Это премия, которую люди платят за то, что они не знают, во что еще можно вложить деньги. Я не думаю, что население начнет инвестировать в высокорискованные инструменты. Скорее всего, они просто переключатся на долларовые вклады, если увидят слишком низкие ставки по рублевым, - спрогнозировал Денис Порывай.

Он добавил, что один из наиболее понятных и доступных для населения инструментов сохранения сбережений - «народные» облигации Минфина. Это официальные долговые бумаги правительства, которые в пилотном режиме были двумя траншами размещены в первой половине года. Их продавали в отделениях крупнейших банков.

При инвестировании в незнакомые инструменты нужно иметь высокий уровень финансовой грамотности, понимание рисков. Надо проверять и брокерские компании, поскольку многие из них являются недобросовестными, - предупредил аналитик Райффайзенбанка.

Центральный банк регулярно проводит разъяснительные мероприятия по финансовым инструментам для населения. Например, ведет канал на YouTube, организует совместно с Минфином форум по финансовой грамотности. Чем выше уровень экономической осведомленности россиян, тем более сложными инструментами они могут пользоваться для сбережений. Это помогает развитию финансового рынка в стране и экономики в целом.

С годами деньги дешевеют – и наличные в кошельке, и накопления в банке. Три года назад за 100 рублей можно было купить две шоколадки, сейчас – одну. Это влияние инфляции. Разбираемся, почему деньги теряют в цене и как это отражается на вкладах в банке.

Откуда берётся инфляция

Из-за роста цен. Он происходит, когда нарушается баланс между всеми деньгами и всеми товарами в стране, иначе – между предложением и спросом.

Представим, что Носорожия и Осьминожия – это два государства. В Носорожии упали ставки по кредитам, выросли зарплаты, началась война. Во этих случаях носорожки и их государство начали тратить больше, чем прежде. А количество товаров не изменилось. Спрос увеличился, и цены поползли вверх. В Осьминожии ситуация другая – подорожала иностранная валюта, и весь импорт вырос в цене: и товары, и сырьё. Значит, стали дороже производство и ввозные продукты. Начался товарный дефицит.

Инфляцию могут вызывать и другие факторы, вызывающие рост цен – монополизация какой-то отрасли, иностранные санкции. Часто в одном государстве сочетаются проблемы и Носорожии, и Осьминожии. Рассчитать уровень инфляции можно с помощью потребительской корзины. Это минимальный набор для жизни – еда, одежда, предметы гигиены, коммуналка, транспорт и так далее. Росстат отслеживает цены на эту группу товаров, а Центральный банк на основании полученных данных ежемесячно готовит отчёт с текущим уровнем инфляции. Например, на апрель 2018 года инфляция составляет 2,4%. Это значит, что товары дорожают, а деньги становятся дешевле на 2,4%.

Инфляция съедает деньги в банке

«Если вклад под 8% годовых, а инфляция за тот же период 3%, то по факту гражданин передал банку в пользование свои денежные средства под 5% годовых», – поясняет Елена Одинцова, генеральный директор консалтингового агентства ОдинГрад.

Получается, что вклад со ставкой ниже 3% будет убыточным.

Как в жизни

Иван получил в наследство от бабушки 600 тыс. руб. Решил сразу положить их в банк – так надёжнее, ещё и проценты капают. со ставкой 6% годовых. Подсчитал – через год получит процентов 36 тыс. руб. При этом инфляция зафиксирована на уровне 2,4%. Из-за неё Иван потеряет 14,4 тыс. руб., если показатель не изменится с апреля. Реальная доходность составит 36-14,4 = 21,6 тыс. руб.

Почему банки не поднимают ставки

Ответ напрашивается сам – это не выгодно, и коварные банки только и думают, как бы ободрать бедных граждан. Но на самом деле всё сложнее. В частности, если банк не обладает достаточным количеством наличности, чтобы выдавать деньги в кредит по всем одобряемым заявкам, он берет займы под процент у Центрального банка России (классический случай). Этот процент называется ставкой рефинансирования. Привлекать вклады под более высокую ставку, как правило, для кредитного учреждения просто не имеет смысла.

Если же средств у банка достаточно, привлечение дополнительных денежных ресурсов для него перестаёт быть приоритетной задачей. Что, в свою очередь, отражается на ставках, снижая их.

Также влияет на банковские ставки конкуренция, поведение вкладчиков и экономическая ситуация в целом.

«В пиковые для банковской системы периоды, когда она нуждалась в ресурсах и их наличие было вопросом выживания для банков (начиная с 2014 года это случалось неоднократно), ставки по вкладам существенно превышали официальную инфляцию. Однако острота проблемы спала, какие-то банки пережили этот период с помощью дорогих ресурсов от вкладчиков, а какие-то – нет. Сейчас ставки снижаются как в силу стабилизации экономики, так и под давлением ЦБ РФ, который стремится сделать деньги в банковской системе более дешёвыми для банков, и, как следствие – для заёмщиков», – комментирует управляющая петербургского филиала АКБ «ФОРА-БАНК» Наталия Яшева.

Как не потерять сбережения из-за инфляции

В России наблюдается ползучая инфляция – цены растут медленно и постоянно. 2,4% – уровень неприятный для вкладов, но терпимый. А вот резкие инфляционные скачки могут оказаться губительными для сбережений – многие до сих пор помнят, как резко обесценились деньги в начале 90-х годов. Рассказываем, что сделать, чтобы сохранить накопления.

1. Не хранить в одном банке больше 1,4 млн руб., включая накопленные проценты. Государство автоматически страхует вклад в банке на сумму, не превышающую лимит. Это регулирует ст. 11 ФЗ №177 и специально созданная . Если вдруг что – государство вернёт деньги. Список банков, которые участвуют в программе, размещен на сайте Агентства по страхованию вкладов.

2. Если нужно открыть вклад на сумму больше 1,4 млн, разделите её на несколько частей и разместите в нескольких банках. Ещё один вариант – открыть вклады в пределах страховой суммы на разных людей (например, родственников). Это гарантирует возврат средств.

3. Внимательно читайте условия вклада, а особенно условия досрочного снятия денег. Это важная информация. Если уровень инфляции потеряет стабильность, возможность быстро снять деньги будет к месту.

Наталия Яшева рекомендует: «Лучше размещать средства с учётом возможных форс-мажорных обстоятельств. Иногда выгоднее согласиться на меньшую процентную ставку с возможностью досрочного снятия денег, чем снимать с потерей всех возможных процентов».

4. Чтобы увеличить накопления, выбирайте вклад со ставкой выше текущего уровня инфляции.

5. Если название банка незнакомо, проверьте, является ли организация банком. Это можно сделать на сайте Центрального банка с помощью справочника по кредитным организациям .

6. Храните все документы по вкладу. Как минимум – это договор и приходно-кассовый ордер, подтверждающий, что деньги внесены на счёт.

Заработать на вкладах всё-таки можно?

Основная цель депозитных счетов – скорее сохранение средств, а не преумножение. Если выбрать выгодный вклад с возможностью досрочного снятия, можно увеличить накопления. Но сумма дохода будет не очень внушительной по сравнению с суммой вклада: проценты по депозитам недостаточно высоки. При сумме вклада 200 тыс. руб. и размещении на 1 год, ставки колеблются от 1 до 8,5%. В среднем – 6-6,5%.

К примеру, вложив 1,4 млн руб. со ставкой 6%, за год можно получить 50,4 тыс. руб. (цифра за минусом инфляции), а значит реальный доход составит примерно 4,2 тыс. руб. в месяц. Чтобы получать реальных 20 тыс. в месяц, годовая доходность за минусом инфляции должна равняться 240 тыс. руб. Это значит, на банковских счетах нужно держать 6,7 млн руб.

Лучшие материалы

• Долгосрочный вклад: формируя финансовый задел на перспективу

  Один из основных параметров банковских вкладов – срок размещения денежных средств. В этой статье расскажем об особенностях долгосрочных вкладов и о том, в каких случаях их целесообразно открывать.

• Вклад или ПИФ: выбираем куда вложить деньги и считаем доход

  Муки выбора объекта вложений знакомы практически каждому обладателю свободных денег, особенно если последних много. В этой статье сравним банковские вклады и ПИФы, как инструменты извлечения дохода.

• Куда вложить 10 тысяч, 100 тысяч и 1 млн рублей

  В 2019 году инвесторы советуют обращать внимание на золото, серебро, а также долгосрочные российские государственные и муниципальные облигации. Но что выбрать человеку без опыта инвестирования? Мы опросили экспертов и выяснили, что делать с суммами в 10 тысяч, 100 тысяч и 1 млн рублей.

• Эти вклады только кажутся выгодными

  Ещё в 2018 году найти вклад с доходностью больше 6% годовых было сложно. Сейчас ставки от 7% и даже 8% – обычные дело. Но что на самом деле скрывается за большими процентами? На нескольких примерах разберём, какие вклады стоит открывать только после тщательного изучения условий.

• Вклад + ПИФ: что за диковина?

  При открытии инвестиционного вклада часть средств клиента идут на депозит, а часть – в инвестиционный продукт. Наиболее распространены вклады с инвестиционным и накопительным страхованием жизни, но также на рынке встречаются депозиты с ПИФами. Что это такое и стоит ли вкладывать туда деньги, расскажем в статье.

• Можно ли закрыть вклад в Сбербанк Онлайн

  Наличие личного кабинета в «Сбербанк Онлайн» даёт возможность клиентам выполнять многие операции дистанционно. О том, как закрыть вклад в Сбербанке онлайн, расскажем в этой статье.

• Цели от Сбербанка: на пути к мечте

  Сбербанк сделал процесс накопления ещё удобнее. Помимо вклада можно создать цель и копить на ремонт, путешествия, покупки и т.д. Как работает этот инструмент, расскажем в статье.

• Сейфовая ячейка или банковский вклад

  В статье расскажем об особенностях аренды сейфовых ячеек, чем эта услуга отличается от банковского вклада и в каком случае какой сервис стоит выбрать

Актуальные новости

• Новый продукт

  МКБ представил вертикальный «пластик»

  В активе Московского кредитного банка появились пластиковые карты с современным вертикальным графическим дизайном. «Москарта» и «Москарта Black» функционируют в рамках платёжных платформ Visa, MasterCard и «Мир».Максимальная доходность «Москарты» составляет 5% годовых. Наличные с карточного счёта можно снимать без комиссии в банкоматах

  11 июня 2019

• Благотворительность

  «Фора-Банк» устроил праздник для пациентов детской больницы

  В преддверии Дня защиты детей представители «Фора-Банка» посетили юных пациентов ростовской «Областной детской клинической больницы» и организовали для детей сладкий праздник. Весёлые клоуны в полосатых тельняшках устроили яркое представление. Затем около сотни ребят угостили вкусным мороженым.Фора-Банк сотрудничает с ростовской

  06 июня 2019

• Банковские дискуссии

  ОНФ: проект о категориях частных инвесторов улучшит их положение на финрынке

  Безопасность и комфорт частных инвесторов обеспечит принятие законопроекта, который разграничивает их действия в зависимости от квалификации. В этом убеждена руководитель проекта ОНФ «За права заёмщиков» Евгения Лазарева.Она подчёркивает, что среднестатистический гражданин не разбирается в тонкостях операций с большими

  03 июня 2019

• Актуально

  Руководство РТС-Банка может быть причастно к выводу активов

  Бывшие топ-менеджеры РТС-Банка выдавали заведомо невозвратные кредиты некоторым из своих заёмщиков. Об этом регулятор сообщил на своём на сайте.То, что экс-руководство может быть причастно к выводу активов, обнаружила временная администрация. Из пресс-релиза стало известно, что должностные лица банка кредитовали клиентов с сомнительной

  29 мая 2019

• Кто лучше

  АКРА: Росбанк обладает наивысшим рейтингом надёжности

  По данным экспертов агентства АКРА, в последнее время команде Росбанка удалось повысить показатель достаточности капитала кредитно-финансового учреждения. По версии агентства банк обладает наивысшим уровнем кредитоспособности (рейтинг «ruAAA»). Собственная кредитоспособность банка оценивается на уровне «aa+».Аналитические данные,

  06 мая 2019

• Актуально

  Регулятор заподозрил топ-менеджеров трёх банков в выводе активов

  Экс-руководство Международного банка Санкт-Петербурга, Радиотехбанка и Русского ипотечного банка может быть причастно к выводу активов, сообщает пресс-служба регулятора.Международный банк Санкт-Петербурга (МБСП), занимавший 115-ю строчку в отечественной банковской системе, лишился лицензии в октябре 2018 года. Временная администрация

  25 апр 2019

• Преступления

  СНГБ: мошенники научились звонить с телефонных номеров банков

  Сургутнефтегазбанк предупреждает об участившихся случаях телефонного мошенничества. По данным банка, преступники научились осуществлять звонки, используя официальные номера телефонов кредитных организаций.В разговоре по телефону лжесотрудник банка обычно заявляет потенциальной жертве, что с «пластика» клиента осуществлена

  15 апр 2019

• Кто лучше

  АТБ – один из самых дружелюбных отечественных банков

  Азиатско-Тихоокеанский банк вошёл в первую 30-ку ренкинга самых дружелюбных кредитно-финансовых структур в соцсетях. Исследование провела fintech-компания EasyFinance. При составлении рейтинга учитывалось количество друзей и подписчиков официальных страниц банков в Facebook"е, Twitter"е, «ВКонтакте» и «Одноклассниках». К концу марта текущего

  15 апр 2019

Популярные услуги

Поиск финансовых услуг в Вашем городе

Калькулятор показывает проценты по вкладам и инфляцию. Наглядный пример того насколько выгодно вкладывать деньги в банк.

Страхование банковских вкладов России: компенсация по вкладам в 2012 году, для сумм не более 700 000 рублей - 100%.

Сбербанк в 2012 году намерен увеличить объем вкладов на 25%.

Калькулятор рассчитывает вклады на срок - 30 лет и показывает сумму на каждый год.

Ввод данных(всё бесплатно!):

Расчет вклада

* - итоговая сумма и потери от инфляции даны для наглядности, в банках их не просчитывают.

Выше приведен пример стандартного вклада в Сбербанке, ВТБ, Хоум Кредит, Европа Банк, Финанс Банк, Альфа Банке и других банках.

Вклад - Денежные средства внесенные(под проценты) в банк.

Инфляция - обесценивание денег, приводящее к росту стоимости товаров. Инфляция не выше 10%, и не ниже 3% считается нормой для экономики. Инфляция евро и доллара составляет около 5% в год, рубль каждый год падает на 10%. Именно поэтому процентные ставки по вкладам в банки у евро и доллара ниже, чем у рубля.

Выгодный вклад - вклад, с процентной ставкой, превышающей инфляцию. В условиях российской действительности выгодных банковских вкладов не существует. Инфляция в Росси выше 10% в год, а рублевая процентная ставка - не выше 9% годовых. С долларами и евро ситуация получше, но и ставка в два раза ниже. Кроме того, с 2010 года курс доллара остается неизменным.

Разбогатеть на вкладах невозможно! Деньги постоянно обесцениваются(инфляция). Можно только сохранить то что уже имеется. Большие капиталы нужно инвестировать в недвижимость и ценные бумаги.

Договор банковского вклада: По договору банк берет сумму и обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором.

Агентство по страхованию вкладов: Государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов» в Москве. Особая государственная некоммерческая организация.

Акцепт Банка – совершение Банком действий (в соответствии с п. 438 ГК РФ) по выполнению условий Оферты Вкладчика: открытие Депозитного счета и зачисление денежных средств Вкл адчика во Вклад в дату получения Банком Оферты Вкладчика.

Аутентификация - процедура подтверждения предъявителем Идентификатора того, что Идентификатор действительно принадлежит предъявителю.

Банк – хранитель вклада.

Банковская карта – любая эмитируемая Банком (в том числе после заключения Генерального соглашения), в соответствии с правилами платежной системы расчетная платежная карта, являющаяся инструментом безналичных расчетов и предназначенная для совершения Держателем операций по Счету, расчеты с использованием которой осуществляются в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Банкомат – электронный программно-технический комплекс, предназначенный для выдачи и приема наличных денежных средств с использованием Банковской карты, передачи распоряжений Банку о перечислении денежных средств со Счета, о заключении Договора, а также для составления документов по операциям с использованием Банковской карты и предоставления информации по Счету и Чека.

Вклад - денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте, размещаемые Вкладчиком в целях хранения и получения дохода. Доход по Вкладу выплачивается в денежной форме в виде процентов.

Вкладчик – физическое лицо (резидент Российской Федерации), размещающее денежные средства во Вклад в Банке.

Генеральное соглашение о порядке размещения банковских вкладов через Банкоматы (далее – Генеральное соглашение) – договор между Банком и Вкладчиком, заключенный путем присоединения Вкладчика к настоящим Правилам путем оформления и подписания Заявления, содержащий ряд условий Договора банковского вклада, в т.ч. существенных, и определяющий порядок заключения Договоров банковского вклада.

День возврата вклада – дата, в которую Банк обязан возвратить Вкладчику размещенный Вклад в связи с истечением Срока размещения вклада.

Депозитный счет - счет для учета денежных средств, размещаемых в Банке во Вклад с целью получения доходов в виде процентов, начисляемых на сумму размещения денежных средств.

Дистанционное информационное обслуживание - предоставление Вкладчику информации по его счетам, открытым в Банке, операциям по этим счетам, а также иным операциям, произведенным Вкладчиком в Банке, посредством Интерактивных каналов доступа в порядке и на условиях, предусмотренных настоящими Правилами.

Договор банковского вклада (далее - Договор) – договор между Банком и Вкладчиком, заключенный в соответствии с условиями Генерального соглашения путем акцепта Банком направленной Вкладчиком через Банкомат Оферты, составленной в электронном виде и подписанной аналогом собственноручной подписи (ПИН-кодом ), по которому Банк, принявший поступившую от Вкладчика денежную сумму (Вклад), обязуется возвратить сумму Вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных Договором.

Договор дистанционного банковского обслуживания – договор, заключенный между Вкладчиком и Банком, определяющий порядок передачи в Банк Поручений на проведение операций по счетам с использованием систем дистанционного банковского обслуживания.

Заявление – Заявление о присоединении к Правилам размещения физическими лицами банковских вкладов

Идентификатор – для Интерактивных каналов доступа в рамках Дистанционного информационного обслуживания - Номер Клиента и/или Псевдоним, однозначно выделяющий (идентифицирующий) Вкладчика среди

других Клиентов Банка, для других Каналов доступа – иная дополнительная информация, позволяющая однозначно определить (идентифицировать) личность Вкладчика.

Идентификация – определение Банком личности Вкладчика по предъявленному им Идентификатору.

Интерактивный канал доступа (канал самообслуживания) – канал доступа, информационное обслуживание по которому производится с использованием специализированных технических средств (телефон с возможностью набора в тоновом режиме, Интернет и др.) без участия работников Банка посредством Системы PSB-Retail .

Канал доступа – канал взаимодействия с Банком, обеспечивающий Вкладчику возможность по телекоммуникационным каналам общего пользования самостоятельно либо с участием работника Банка получать информацию по его счетам, открытым в Банке, операциям по этим счетам, а также иным операциям, произведенным Вкладчиком в Банке. К Каналам доступа, в частности, относятся – Контакт-Центр, телефон которого указан на сайте Банка, Интерактивные каналы доступа.

Минимальная сумма вклада – минимальная сумма денежных средств (Вклада), которая должна находиться на Депозитном счете в течение Срока размещения вклада.

Номер Клиента – натуральное число (комбинация цифр), используемая в качестве Идентификатора.

Оферта – предложение Вкладчика заключить Договор путем совершения операции открытие вклада через Банкомат с использованием Банковской карты и ПИН-кода .

Пароль – последовательность символов, известная только Вкладчику, используемая для Аутентификации Вкладчика при обслуживании по Интерактивным каналам доступа. Пароль может использоваться многократно.

Первоначальная сумма вклада – сумма Вклада, размещенная Вкладчиком при заключении Договора. Первоначальная сумма вклада равна или превышает Минимальную сумму вклада.

ПИН-код – средство идентификации Банковской карты, аналог собственноручной подписи Вкладчика.

Поручение – распоряжение Вкладчика на совершение операции по Депозитному счету, подтвержденное документом по операциям с использованием Депозитного счета или оформленное в порядке, установленном Договором дистанционного банковского обслуживания.

Представитель – физическое лицо (резидент или нерезидент Российской Федерации), которому Вкладчик предоставил право заключения Генерального соглашения и/или распоряжения Вкладом (совершения операций по Депозитному счету) на основании доверенности в рамках полномочий, указанных в доверенности. Доверенность должна быть составлена и предоставлена в Банк в соответствии с требованиями действующего законодательства Российской Федерации и настоящими Правилами.

Псевдоним – последовательность символов (комбинация цифр/букв/слов), которую вправе использовать Вкладчик в качестве Идентификатора наряду с Номером Клиента.

Система PSB-Retail – программно-технический комплекс (корпоративная автоматизированная банковская система, являющаяся разновидностью электронных систем документооборота «клиент-банк»), обеспечивающий дистанционное информационное обслуживание в рамках настоящих Правил, а также формирование, передачу, в том числе по Каналам доступа, регистрацию Поручений Вкладчика на основании Договора дистанционного банковского обслуживания.

Срок размещения вклада – срок, на который Вкладчиком размещены денежные средства во вклад. Срок размещения Вклада определяется Вкладчиком в Оферте в соответствии с Условиями привлечения вкладов. Срок размещения вклада исчисляется календарными днями и указывается в Оферте и Чеке.

Стороны – Банк и Вкладчик при совместном упоминании.

Счет – банковский счет, предназначенный для отражения операций с использованием Банковской карты (реквизитов Банковской карты) в соответствии с законодательством Российской Федерации и договором о выпуске и обслуживании Банковской карты.

Условия Договора – информационный документ, содержащий основные условия Договора, заключенного Вкладчиком с использованием Банкомата, выдаваемый Вкладчику по его требованию в Банке по форме Приложения № 3 к настоящим Правилам.

Условия привлечения вкладов – утверждаемые Банком условия, на которых Банк осуществляет привлечение денежных средств физических лиц во вклады через Банкоматы. Вкладчик совершает Оферту в соответствии с Условиями привлечения вкладов, действующими на дату совершения Оферты. Условия привлечения вкладов содержат (включая, но не ограничиваясь): наименование Договора, размеры суммы Вклада, Минимальную (ые ) сумму(ы ) вклада, перечень валют, в которых размещаются Вклады, процентные ставки по Вкладам, Сроки размещения вкладов, наличие или отсутствие возможности совершения расходных или приходных операций

Чек – подтверждение внесения Вкладчиком Вклада на условиях Оферты Вкладчика и Генерального соглашения в соответствии с Условиями привлечения вкладов. Чек выдается Банкоматом на бумажном носителе и содержит указание на условия Оферты Вкладчика и Договора.

Инфляция отрицательно влияет на все стороны жизни общества и поэтому рассматривается как социальное зло. Даже небольшие темпы ее роста способны привести к существенным экономическим и социальным последствиям.

К негативным экономическим последствиям инфляции относятся:

1. Деформирование механизма рыночного ценообразования, который обеспечивает все хозяйствующие субъекты информацией о величине экономических издержек производства и реализации тех или иных товаров.

2. Сокращении денежных накоплений (рост цен приводит к обесцениванию вкладов и понижению доходности сбережений, которые приносят все меньший реальный доход. На определенном этапе темпы роста цен могут обогнать ставку процента и придать ей отрицательное значение. В этих условиях сбережения теряют смысл).

3. Нарушение функционирования денежно - кредитной системы. Предоставление средств в кредит становится невыгодным для кредитора и выгодным для должника. Кредит, получаемый более полноценными деньгами, возвращается обесцененными. В этих условиях сокращается доля долгосрочного и среднесрочного кредитования. Осуществление долгосрочных вложений становится рискованным.

4. Инфляция негативно сказывается на инвестициях. Сокращение сбережений в обществе и свертывание долгосрочного кредитования ведет к сокращению капиталовложений. Инфляция деформирует и структуру инвестиций. Происходит перелив капитала из сферы производства в сферу торговли и область спекулятивных финансовых операций.

5. Воздействие на занятость (Кривая Филлипса - линия, демонстрирующая обратную зависимость между уровнем инфляции и уровнем безработицы.

6. Инфляция сказывается на состоянии государственных финансов. С одной стороны, финансируя дефицит бюджета путем увеличения денежной массы, государство облагает население специфическим инфляционным налогом. Используя возросшую денежную массу для оплаты приобретаемых товаров и услуг, правительство снижает реальную покупательную способность денег, находящихся на руках у людей. Это означает фактическое изъятие части их реального дохода в пользу государства. Помимо этого, инфляция помогает государству решать проблему внутреннего долга, позволяя ему погашать свои обязательства обесцененными деньгами .

С другой стороны, инфляция обесценивает налоговые поступления в бюджет, которые оказываются не в состоянии реально обеспечить растущие государственные расходы. Правительство вынуждено изыскивать для этого дополнительные средства, в том числе прибегать к эмиссии денег.

7. Трудности во внешнеэкономических отношениях. Инфляция отрицательно сказывается на состоянии платежного баланса страны, ведет к обесцениванию национальной валюты, создает проблемы погашения внешней задолженности. С ростом цен на национальном рынке происходят сокращение экспорта и рост импорта. Платежный баланс страны становится отрицательным. Для покрытия дефицита платежного баланса государству приходится использовать золотовалютные резервы, а затеи, когда эти резервы исчерпаны, девальвировать национальную валюту.

8. Перераспределение дохода. С ростом цен снижается жизненный уровень основной массы населения в результате сокращения их реальных доходов. Однако различные социальные группы в разной степени несут потери от инфляции. В первую очередь, от роста цен страдают лица, получающие фиксированный доход, - пенсионеры, студенты, безработные. Значительные потери несут лица, занятые в бюджетной сфере .

Лица с нефиксированными доходами могут выиграть от инфляции, так как у этой категории населения увеличение номинального дохода может опережать рост цен. В целом высокая инфляция снижает реальные возможности эффективного функционирования национальной экономики, ухудшает условия жизни большей части населения страны, усугубляет имущественное неравенство между людьми и усиливает социальную напряженность в обществе.

Возникшие инфляционные явления имеют негативные и социальные последствия .

Прежде всего, снижаются реальные доходы населения, а соответственно и уровень жизни, так как система образования доходов более инерционна, чем цены. Для того чтобы компенсировать обесценивание заработной платы, необходимо вести борьбу с работодателем за её повышение. Если цены повысились, предположи, в сентябре, то, начав борьбу за повышение зарплаты в октябре, результаты её можно получить в лучшем случае в ноябре. А это значит, что фактически 2-3 месяца население живёт в условиях снижения реальных доходов.

Так как инфляция - это процесс постоянный, то, начав, в октябре борьбу за увеличение зарплаты на 10 % в соответствии с ежемесячным темпом инфляции и получив это увеличение в ноябре, мы в таком случае не получим полную компенсацию, так как полученная прибавка к этому времени также обесценится. Поэтому, если государство берет на себя компенсацию затрат, то компенсация должна быть опережающая.

Второе негативное последствие для населения - обесценивание вкладов и сбережений. Для того, чтобы огородить вклады от обесценивания, процент по вкладам и процент инфляции как минимум должны быть равны. В противном случае вклады будут изъяты из банков и её больше увеличат спрос, а возможность кредитования производства резко сократиться, что замедлит возможность увеличения предложения товаров, и инфляция будет развиваться быстрыми темпами. Что касается сбережений, то в условиях инфляционного спроса их размер резко уменьшается, и в итоге все получаемые доходы направляются на увеличение спроса.

И третье, что могут ощутить потребители, - это потеря части компенсационных доходов от увеличения налогов. Это происходит, если в стране действует прогрессивная шкала налогообложения доходов населения. В этом случае доходы увеличиваются, так как в процессе инфляции увеличиваются компенсации и соответственно сумма дохода, поэтому из одной налоговой группы получатель дохода перемещается в другую, где ставка налога выше, следовательно, большая часть полученного дохода уходит в виде налога, а реальные доходы уменьшаются. Для того чтобы избежать этого, необходимо регулярно пересматривать тот предельный доход, за которым начинается действие прогрессивных налоговых ставок.

Таким образом, инфляция ведёт к перераспределению национального дохода, является как бы сверхналогом на население, что обусловливает отставание темпов роста номинальной, а также реальной заработной платы от резко возрастающих цен на товары и услуги. Ущерб от инфляции терпят все категории наёмных работников, лица свободных профессий, пенсионеры, рантье, доходы которых либо уменьшаются, либо возрастают темпами меньшими, чем темпы инфляции.

Последствия инфляции весьма неоднозначны и представляют собой сложные, многоаспектные явления. Среди последствий инфляции важнейшую роль имеют социально-экономические результаты. В связи с этим в течение большей части 20 века правительства большинства развитых стран предпринимали столь серьёзные усилия по преодолению инфляционных тенденций.

Отрицательными последствиями высокого уровня инфляции являются:

· сокращение реальных доходов населения;

· перераспределение доходов и богатства немногочисленного слоя населения;

· усиление риска для предпринимателей;

· снижение стимулов к денежным накоплениям;

· увеличение спекулятивных форм торговли;

· возникновение эффекта инфляционной спирали зарплаты и цен;

· бегство от денег; скупка любых товаров;

· вытеснение торговли бартером;

· отвлечение капиталов от сферы производства и перемещение их в сферу обращения;

· затруднение возможности регулирующего влияния на экономику со стороны государства;

и так, повторюсь, что главным отрицательным последствием инфляции необходимо признать перераспределение доходов и богатств, которое имеет место при отсутствии индексации доходов и при предоставлении кредитов без учета ожидаемого уровня инфляции. Средства перераспределяются от частного сектора (фирмы, домашнего хозяйства) к государству. Дефицит государственного бюджета, являющийся одним из факторов инфляции, покрывается через инфляционный налог. Его уплачивают все держатели реальных денежных остатков. Уплачивается он автоматически, поскольку денежный капитал обесценивается во время инфляции. Инфляционный налог показывает снижение стоимости реальных денежных остатков.

Другой канал перераспределения доходов в пользу государства возникает из-за монопольного права печатать деньги. Существует разница между суммой номиналов дополнительно выпущенных банкнот и затратами на их печатание. Она равна количеству реальных ресурсов, которое может получить государство взамен на напечатанные деньги. Эта разница равна инфляционному налогу, когда население поддерживает постоянной реальную стоимость своих денежных остатков.

Лица, имеющие фиксированные доходы, несут потери от инфляции в результате снижения реальных доходов. Группы, получающие индексированные доходы, защищены от инфляции настолько, насколько система индексации доходов позволяет им сохранить реальный заработок. Продавцы товаров и ресурсов, занимающих монопольное положение на рынке, могут увеличить свой реальный доход.

Владельцы реальных активов (недвижимости, антиквариата, произведений искусства, драгоценностей и т.п.) наиболее защищены от инфляции, поскольку рост цен на эти товары обгоняет общий уровень инфляции в стране.

Также перераспределение осуществляется между классами и слоями населения. Быстрое социальное расслоение, увеличение имущественного неравенства - неизбежные спутники инфляции, которая негативно влияет на благосостояние населения сразу по двум направлениям: через сбережения и текущее потребление.

Так как большая часть благ, составляющих потребительскую корзину, относится к категории товаров постоянного потребления, то постоянное увеличение цен на них оборачивается прямым ухудшением жизненного уровня беднейших слоев населения. В тоже время богатые, склонные к сбережению основной части своих доходов, теряют лишь сберегаемую часть, при этом их текущее потребление не только не страдает, а может и возрастать.

Инфляция особо опасна для части населения, получающей фиксированные доходы: студентов, пенсионеров, иждивенцев и т.д. Именно у таких людей главную роль в активах играют накопления и наличные деньги, сосредоточенные в кредитных учреждениях. С увеличение цен их реальная стоимость (покупательная способность) снижается.

Таким образом, инфляция наказывает людей, которые получают относительно фиксированные доходы. Она перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов и увеличивая у других групп населения.

Люди, живущие на нефиксированные доходы, могут выиграть от инфляции. Номинальные доходы таких групп населения могут обогнать уровень цен или стоимость жизни, в результате чего их реальные доходы увеличатся. Рабочие, занятые в развивающихся отраслях и представленные мощными профсоюзами, могут добиться того, чтобы их заработная плата шла в ногу с уровнем инфляции или опережала его.

С другой стороны, от инфляции страдают и некоторые наемные рабочие. Те, кто работает в нерентабельных отраслях промышленности и лишены поддержки сильных, боевых профсоюзов, могут оказаться в такой ситуации, когда рост уровня цен обгонит рост их денежных доходов.

Выигрыш от инфляции могут получить управляющие фирм, другие получатели прибылей. Если цены на готовую продукцию будут расти быстрее, чем цены на ресурсы, то денежные поступления фирмы будут расти более быстрыми темпами, чем издержки. Поэтому некоторые доходы в виде прибыли будут обгонять волну инфляции.

Инфляция может нанести сильный урон владельцам сбережений. С ростом цен реальная стоимость, или покупательная способность, сбережений, отложенных на черный день, уменьшится.

Во время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных счетов в банке, страховых полисов, ежегодной ренты и других бумажных активов с фиксированной стоимостью, которых когда-то хватало, чтобы справиться с тяжелыми непредвиденными обстоятельствами. Конечно, почти все формы сбережений приносят процент, но, тем не менее, стоимость сбережений будет падать, если уровень инфляции превысит процентную ставку.

Инфляция также перераспределяет доходы между дебиторами и кредиторами. В частности, непредвиденная инфляция приносит выгоду дебиторам (получателям ссуды) за счет кредиторов (ссудодателей). Когда цены растут, стоимость денег падает, таким образом, из-за инфляции получателю ссуды дают "дорогие" деньги, а он возвращает ее "дешевыми" деньгами. Инфляция двух последних десятилетий была неожиданным счастьем для тех, кто покупал, например, дома в середине 60-х годов под залог с фиксированной процентной ставкой. С одной стороны, инфляция значительно облегчила реальное бремя задолженности по закладным. С другой стороны, номинальная стоимость домов возрастала быстрее, чем общий уровень цен.

Отмечается также влияние инфляции на платежный баланс страны. Рост внутренних цен ведет к сокращению экспорта и увеличению импорта. Снижается конкурентоспособность национальных товаров. В результате возможно возникновение различных дисбалансов в экономике.

Негативное воздействие оказывает инфляция и на производителей.

Прежде всего, возрастание спроса под воздействием роста цен ведет к тому, что сокращается часть дохода, идущая на сбережения. Следовательно, сокращается основа кредитных вливаний в производство, замедляются темпы экономического роста. Одновременно начинает тормозиться научно-технический прогресс. Связано это с тем, что рост цен на оборудование делает недоступным для многих предпринимателей замену старого, низкопроизводительного оборудования на новое, прогрессивное. Становится выгоднее сохранить пока еще работающее старое оборудование, так как новое слишком дорого.

И, наконец, вместе с инфляцией происходит ослабление стимулов к труду. Важнейшим стимулом к росту производительности является заработная плата. В условиях инфляции она растет, но растет не потому, что человек стал лучше работать, выпускать больше продукции. Просто он получает доплату за рост инфляции, и доля инфляционной части его дохода постоянно растет, создавая видимость роста заработной платы. В этих условиях стимул лучше работать, чтобы возрастал доход, постепенно утрачивает свою значимость.

Напомним, что различают инфляцию в зависимости от темпов роста цен: ползучую (умеренную), галопирующую и гиперинфляцию.

Ползучая инфляция характеризуется темпами роста цен на 10-20% в год.

Галопирующая инфляция наступает при росте цен от 20 до 200% в год.

Гиперинфляция представляет собой инфляцию со среднемесячным приростом цен свыше 50%, а годовой рост составляет четырехзначные цифры.

При ползучей инфляции сохраняется стоимость денег, сбережения приносят прибыль (при условии превышения процентного дохода над ростом цен), риск заключения контрактов в текущих ценах невысок, уровень жизни снижается медленно. Экономическими последствиями умеренной инфляции являются факты повышения динамизма экономики. Это возможно в случае наличия неиспользуемых факторов производства и наличия обеспеченности выигрыша более сильных и современных производителей.

К негативным последствиям ползучей инфляции можно отнести:

· проявление действия так называемого "инфляционного налога";

· действие прогрессивного налогообложения;

· обесценивание налоговых поступлений в случае непредвиденной инфляции;

· снижение реальных доходов населения, мотивов к труду, обесценивание сбережений;

· "издержки стоптанных башмаков", которые обусловлены более частым снятием денег со счетов банков, что ведет к дополнительным потерям времени;

· "издержки меню", характеризуемые обновлением ценников, каталогов, прайс-листов и т.п.;

· влияние инфляции на платежный баланс страны;

Галопирующая инфляция характеризуется тем, что цены перестают объективно отражать экономическую конъюнктуру. В связи с этим затруднено планирование доходов и расходов. Сбережения обесцениваются и становятся убыточными. Банки не рискуют давать ссуды с фиксированным процентом и долгосрочные кредиты. Высок инфляционный риск долгосрочных инвестиций. Из сферы производства капитал переходит в сферу "коротких денег" - сферу торгово-спекулятивного и финансового бизнеса. При этом активизируются процессы так называемого "бегства от денег", т.е. стремление населения сохранить деньги хотя бы путем покупки дорогих товаров, недвижимости, земли и т.п.

Высокая инфляция трансформирует экономический рост и при среднегодовых темпах более 40% экономический рост в стране прекращается. Неопределенность дальнейшего развития ведет к нарушению прогнозов развития отраслей хозяйствования. Обостряется товарный голод, ведущий к резкому снижению целесообразности денежных накоплений. Это в свою очередь нарушает работоспособность денежно-кредитной системы. С большей интенсивностью возрождаются бартерные сделки.

Обесценивание денег внутри страны ведет к их обесцениванию по отношению к иностранным валютам. Иностранная валюта в свою очередь более активно вытесняет национальную валюту. Продолжается деформация денежно-кредитной системы страны.

Гиперинфляция оказывает разрушающее действие на денежное обращение, так как государство теряет контроль за денежной эмиссией. Резко снижается занятость и объем национального производства. Деньги резко обесцениваются. Во всю работает печатный станок, выбрасывая все новые и новые кучи бумажек-денег.

Экономические субъекты стараются побыстрее избавиться от стремительно обесценивающихся денег. Возможно состояние, когда скорость оборота денег во много раз меньше скорости избавления от стремительно обесценивающихся денег. Это приводит к тому, что темпы роста цен могут резко опережать темпы роста количества денег в обращении.

Освобождение от бумажных денег приобретает глобальные размеры. Их место занимают различные денежные суррогаты: бартер, талоны, местные деньги, натуральная зарплата; усиливается хождение (неофициально) зарубежной валюты.

Распадаются хозяйственные связи из-за нарушения оплаты договоров, контрактов; усугубляется спад производства. Резко уменьшается предложение необходимых товаров.

Вольготно себя чувствует лишь спекулятивный бизнес, обеспечивающий перепродажу и не увеличивающий совокупное предложение. В результате капитал убегает из страны.

Расстроена вся денежная система. Она парализует экономику страны, ведет к "стагфляционному кризису", заключающемуся в резком инфляционном росте цен при резком сокращении производства.

Все эти процессы ведут к обнищанию народных масс, к накалу социальной напряженности, к различного рода социальным взрывам недовольства и, в конечном счете - к смене правительства и президента (главы государства).

Таким образом, негативные многообразные социально-экономические последствия играют серьезную роль в экономиках стран и мирового хозяйства в целом, а также в жизни общества. Это вынуждает правительства разных стран проводить определенную экономическую политику, направленную на борьбу с инфляцией. Борьба с инфляцией и разработка специальной антиинфляционной политики является необходимым элементом стабилизации экономики.

Сбережения – огромное благо для экономики. Это и рост сегодня, и предпосылка роста завтра. Это и инвестиционный ресурс, и средство от инфляции. Но ошибки в управлении сбережениями со стороны экономических властей могут развернуть всё с ног на голову и тогда сбережения становятся причиной инфляции и многих других бед в экономике. Именно это и произошло в далёком 1992 году в России. Два подхода: надежные инструменты и преимущества облигационной формы сбережений, позволят России быстро создать значительный запас «длинных» денег и увеличить ВВП, и при этом значительно уменьшить инфляцию.

ТАСС/Интерпресс

Сбережения как благо

Не все деньги, которые люди зарабатывают, тратятся. Желание иметь запасы «на черный день» – это древнее свойство человеческой натуры. Начиналось всё с запасов продовольствия у первобытных людей. Но с тех пор как человечество изобрело деньги, часть этих запасов откладывается в денежном виде.

Но затем именно такой отложенный потребительский спрос (подкрепленный накоплениями граждан, то есть спрос платежеспособный) сыграл большую положительную роль в послевоенном экономическом буме в США.

Рост ВВП при создании сбережений

Эмиссия денег, сопровождаемая ростом сбережений, прямо способствует росту ВВП. Просто задумаемся, что произойдет, если государство (в широком смысле слова, т.е. включая ЦБ) эмитирует какой-то объем дополнительных денег, но все они уходят в накопления? Кому-то это может показаться удивительным, но при этом произойдет рост ВВП как минимум на сумму эмитированных денег.

Легче всего это представить в социалистическом государстве (например, в СССР). Пусть Госбанк выпустил дополнительно 1 млрд. рублей , которые пошли на заработную плату рабочим, возводящим, скажем, электростанцию. И одновременно вклады населения в Госбанке выросли на тот же 1 млрд. рублей. Для Госбанка всё выглядит так, будто «сколько ушло столько и пришло». Но при этом рабочими была произведена продукция, а это вызвало рост ВВП. Отметим, что обязательства Госбанка перед вкладчиками при этом увеличились. Увеличилась и сумма вкладов населения, а, следовательно, и его благосостояние.

Пример из социалистической системы приведен лишь потому, что такое легче вообразить. Можно даже вообразить, что 1 млрд. рублей перешел в накопления не на добровольной основе, а на «добровольно-принудительной», например, путем распространения облигаций государственного займа по разнарядке (интересные материалы о государственных займах в СССР см. и )

Но на самом деле, точно так же происходит и в любой капиталистической экономике. Представьте, что российский ЦБ выпускает и продает так называемые Облигации Банка России (ОБР) на сумму 1 трлн. рублей и сроком погашения 5 лет. Это будет означать, что владельцы этого 1 трлн. рублей согласились (за определенную компенсацию, например, за проценты) отложить использование этих денег на 5 лет. Но ВВП этими владельцами (при зарабатывании денег) был произведен. Для ЦБ же такая операция даёт возможность эмитировать новые деньги на сумму 1 трлн. рублей без опасений, что это разгонит инфляцию. И если Центробанк такую эмиссию произведет, то получился почти точь-в-точь приведенный выше «советский» пример, отличающийся лишь суммой.

Рост ВВП при расходовании сбережений

Но эффект от наличия сбережений не ограничивается только ростом ВВП при создании накоплений. Очень важно то, что наличие сбережений означает высокий потенциальный спрос на товары и услуги. В приведенном выше примере, американцы, работая во время войны на оборонную промышленность, относительно мало тратили на потребление и относительном много сберегали. И наличие этих сбережений создало после войны огромный потенциал роста производства товаров и услуг для этих людей. Причем никакого неуправляемого всплеска инфляции не было – в 1949 году уже наблюдалась дефляция.

Говорят, что хороший торговец всегда продаст пару обуви человеку с пятитысячной купюрой в руках, стоящему босиком на горячем асфальте (вар. – на заснеженном тротуаре). В том смысле, что если человек в чем-то нуждается и у него есть достаточно денег, то найдется немало желающих предложить ему решение его проблем.

«Вахтовик» из ранее приведенного примера, имеющий сбережения благодаря работе на нефтяном или газовом месторождении, тоже является желанным (для производителей и продавцов) потребителем различных товаров и услуг, таких как квартиры, машины, бытовая техника и многое другое.

Огромное число людей, имеющих значительные сбережения, это «рай для продавцов» (а, следовательно, и для производителей) товаров и услуг. И, несомненно, рост сбережений граждан способствует созданию такого благоприятного климата для развития экономики. Более того, напрашивается «крамольная» мысль: именно наличие спроса является самым важным условием для развития бизнеса и инвестиций, самой важной составляющий «хорошего бизнес-климата». А если спроса нет, то не помогут никакие другие факторы (например, низкие ставки по кредитам или часто упоминаемые в выступлениях некоторых политиков и экономистов «институты» и т.п.).

Другими словами, ВВП растет, когда сбережения создаются. Но также он растёт и когда они тратятся, а производители начинают выпускать товары и услуги под отложенный спрос.

Сбережения как инвестиционный ресурс или «длинные» деньги

Рост сбережений благотворно влияет на экономику еще и благодаря тому, что облегчаются инвестиции. Многие макроэкономические модели (теории) прямо предполагают тождество сбережений и инвестиций. Если сбережения являются долгосрочными (например, как упомянутые выше пятилетние ОБР), то и инвестиции тоже могут быть долгосрочными. Например, если вкладчик положил в банк деньги на 5 лет, то банк получает возможность более уверенно предложить инвестиционный пятилетний кредит предпринимателю на эту сумму. Хотя и существует проблема досрочного снятия вклада и мы об этом скажем далее.

Важность «длинных» денег для экономики очевидна. Говорит об этом и президент России Владимир Путин . «Нам нужны дешевые и длинные деньги для кредитования экономики. Я прошу правительство и Центробанк подумать над механизмами решения таких задач», - заявил он в своем обращении к Федеральному собранию в декабре 2012 года, отметив, что «"длинные" деньги – это накопления граждан, предприятий, пенсионные деньги и так далее».

Простой числовой пример

Выше мы рассмотрели многочисленные положительные стороны как самого процесса накопления сбережений (ВВП растет, а инфляция не возникает или, как минимум, сдерживается даже при отсутствии «товарного обеспечения» денег), так и наличия большого объема сбережений в экономике (имеется высокий потенциальный спрос на товары и услуги, есть «длинные» деньги для инвестиций).

Теперь представьте, что о некой стране вам говорят, что вклады в банках и запас наличности у населения этой страны в разы превышает запас товаров в оптовой и розничной торговле. Более того, со временем разрыв между показателями лишь увеличивается. (таблица 1 ).

Таблица 1. Соотношение денежных средств населения и товарных запасов в вымышленной стране (на конец года, млрд. единиц местной валюты.)

Из того, что мы узнали о положительных свойствах сбережений выше, можно сказать, что в этой стране дела со сбережениями обстоят очень хорошо.

• Во-первых, идет процесс накопления сбережений (люди готовы «создавать» ВВП, работая не за товары, а за деньги; инфляция, вероятно, низкая или отсутствует совсем).
• Кроме того, большой объем сбережений означает высокий потенциальный спрос со стороны населения. Это «рай» для предпринимателя, который сможет предложить соответствующие потребностям населения товары и услуги.
• И, наконец, большой объем сбережений означает, что в системе есть деньги (и, судя по приросту денежных запасов на протяжении многих лет, «длинные»), которые могут использоваться в качестве инвестиций.

Может быть это чем-то похоже на США в годы второй мировой войны, когда товаров не хватало, а сбережения населения росли и были предпосылкой послевоенного бума? Или это какая-то другая страна? Пример намного ближе к российской экономической истории.

Сбережения в «Зазеркалье»

Можно удивляться сколько угодно, но приведенная ранее в таблице 1 информация относится к СССР. Она приведена в таблице к статье российского экономиста Андрея Илларионова . Вот как выглядит фрагмент этой таблицы за 1985-1990 годы (см. таблицу 2 ). Как видно, цифры в ней абсолютно те же, что и в приведенной ранее таблице 1.

Таблица 2. Соотношение денежных средств населения и товарных запасов в России (на конец года, млрд. руб.)

Приготовьтесь, сейчас мы окажемся в своеобразном экономическом «Зазеркалье». А там, как известно, положение вещей доведено до абсурда. И сбережения в этом «Зазеркалье», по мнению некоторых экономистов, вовсе не благо, а зло.

В это трудно поверить. Неужели в СССР к началу 1990-х годов ситуация была почти такая же (т.е. так же хороша), как перед послевоенным экономическим бумом в США? И на примере США мы видели, что это не столько повод для инфляции, сколько предпосылка роста экономики. Но только при взгляде на сбережения как благо, а не как на зло.

А вот здесь мы и попадаем в «Зазеркалье», в котором наличие больших сбережений не возможность, а проблема. Ведь по мнению некоторых экономистов, рост сбережений граждан был не благом, а злом. Так Владимир Назаров , сотрудник института экономической политики имени Гайдара, в материале с говорящим названием «Советская пирамида: почему вклады граждан СССР были фикцией », приводит несколько иные данные по тем же самым показателям. Но тенденции и в его данных аналогичные: сбережения населения растут, их «товарное обеспечение» снижается и в 1990-м году тоже составляет около 13% от денежных средств.

Только вот интерпретирует он эти данные вовсе не как благо: «… советское руководство создало иллюзию наличия больших накоплений, давая гражданам возможность периодически что-нибудь купить по фиксированным ценам. Люди видели: если долго-долго стоять в очереди, завести нужные связи, еще чуть-чуть доплатить кому надо, то можно превратить свои сбережения в товары и услуги. Проблема состояла в том, что, если бы все захотели сделать это одновременно - ничего бы не вышло. Это была одна большая пирамида иллюзий, и вклады советских граждан находились в основании этой пирамиды».

Более того, господин Назаров утверждает, что именно наличие больших сбережений у советских граждан вынудило Егора Гайдара , фактически руководившего экономической политикой в России в конце 1991 – начале 1992 годов, проводить политику, приведшую к уничтожению сбережений. «… правительство Гайдара не легализовало уничтожение собственности, а только либерализовало цены, после чего не Гайдар, а сам рынок показал, чего стоят накопления советских граждан: они стоили ровно столько, сколько можно купить на социалистические иллюзии» , утверждает Назаров.

Об этом же пишет в своей книге «Дни поражений и побед» и сам Егор Гайдар: «Почти с самого начала перестройки из государственного крана не то чтобы уж неимоверно щедро, но, явно превышая возможности государства, била денежная струя. Не найдя стока, то есть нужных товаров, деньги оседали на вкладах в сберегательных кассах… Вот это и есть денежный навес» .

Другая метафора: если все билеты на интересующий вас концерт (спектакль и т.п.) раскуплены, вы можете прямо перед концертом попробовать найти человека, у которого эти билеты есть и который согласится (возможно, небескорыстно) уступить их вам и не пойти на концерт.

Отметим, что система «облигации-деньги» является саморегулирующейся. Держатели облигаций и держатели денег, заключая сделки на рынке, устанавливают цены облигаций. А это автоматически задаёт их доходность, а значит и привлекательность.

Если на рынке становится очень много продавцов облигаций, то это приводит к падению цен на эти облигации. Но это падение цен делает приобретение облигаций более выгодным. В результате, при прочих равных, среди «владельцев денег» окажется больше желающих такие облигации приобрести.

Рассмотрим пример с ценными бумагами. Для простоты будем считать их абсолютно надежными , чтобы на отвлекаться на оценку вероятности отказа от выплаты долга (дефолта). Если вы купите за 90 рублей облигацию номиналом 100 рублей с погашением через 1 год, то через год Вы получите доход в размере 11,1% годовых . Если же владельцы облигаций срочно нуждаются в деньгах и продают их, например, за 80 рублей, вы получите уже 25% годовых!

Более высокая доходность привлекает больше желающих купить облигации, что увеличивает спрос на них, а это, в свою очередь, увеличивает их цены. В результате устанавливается некая равновесная цена.

Кейс первый: государственный долг США

Государственный федеральный долг США составляет около 18 триллионов долларов. Практически весь этот долг размещен в виде ценных бумаг (условно, тех же облигаций). С одной стороны, это означает, что у граждан, фирм, финансовых организаций и даже иностранных государств имеются сбережения на сумму 18 триллионов долларов.

Помните рабочего из нашего примера, который вместо того, чтобы тратить деньги, кладёт их на долгосрочный счет в банке, но создает при этом ВВП? В точности, как и он, эти держатели долга США (точнее, первые покупатели этих долговых обязательств) участвовали в создании ВВП США на сумму 18 триллионов долларов, но при этом согласились не тратить заработанные деньги, а отложили их в виде сбережений.

Наверное, Егор Гайдар (и Владимир Назаров) ужаснулись бы, осознав, какой это гигантский «денежный навес». Ведь годовой ВВП США (около 17,7 трлн. долларов в 2014 году) меньше, чем сумма этого долга. А денежная масса М2 в США – «всего» около 12 трлн. долларов – также значительно меньше, чем федеральный государственный долг. Но, удивительное дело, ничего страшного в США не происходит. Никто не воспринимает огромный долг государства как «денежный навес». Никакой угрозы раскрутки инфляции, падения курса доллара (по крайней мере со стороны государственного долга) в США нет. Дело в том, что всё работает по системе, которая изображена на схеме 2. И эту систему почти невозможно разрушить, даже сильно желая того. Более того, в случае нестабильности эта система автоматически работает на укрепление доллара , который лежит в её основе.

Рассмотрим гипотетическую ситуацию, когда все иностранные держатели государственного долга США (суммарно они владеют облигациями на сумму около 6 трлн. долларов, это около трети всего долга) решили из зловредности продать все имеющиеся у них облигации, чтобы подорвать финансовую систему в США.

• Продажа большого объема облигаций означает падение их цен. «Подрывники» выйдут из активов с убытками.
• Продажа большого объема долларовых активов означает рост спроса на доллары. Значит курс доллара вырастет. И вместо инфляции и краха доллара «подрывники» получат укрепление доллара и отсутствие инфляции в США.
• Падение цен на облигации будет означать, что они станут более выгодным вложением (см. выше пример про 100-рублевую облигацию за 90 или за 80 рублей). Это привлечет других инвесторов как внутри страны, так и со всего мира. Облигации начнут покупать и цены быстро начнут возвращаться к первоначальному уровню. В случае необходимости роль покупателя может сыграть ФРС США с «безграничным» ресурсом долларов в виде «печатного станка».
• Наконец, воспользоваться ситуацией с пользой для себя сможет и ответственное за погашение долга министерство финансов США (United States Department of the Treasury). Ведь выкупая подешевевшие облигации, оно может погасить свои долги, сэкономив на этом.

В определенном смысле, подорвать эту систему извне невозможно. Только сами США могут сломать эту безотказно действующую машину, например, отказавшись платить по своим долгам, номинированным в своей же валюте.

Хотя есть и еще один способ подрыва этой системы – «по-гайдаровски». Но об этом ниже.

С одной стороны, «история не терпит сослагательного наклонения». И рассуждать «что было бы, если …» зачастую неблагодарное дело, на практике часто непроверяемое. Опять же, легко быть умным «задним умом», т.е. после того, как всё уже произошло.

С другой стороны, «на ошибках учатся». И если не получается извлечь уроки из чужих ошибок, то неплохо хотя бы свои проанализировать. Именно поэтому понять, что можно было (если можно) сделать для сохранения накоплений советских времён, очень важно. А решение существовало. И его понимание может помочь в проведении экономической политики в России сегодня.

Что же произошло в начале 1992 года? Всё было очень похоже на замкнутый круг. Главным, что уничтожило сбережения граждан (и не только граждан, но и организаций), была инфляция. А главной причиной инфляции были … сбережения граждан (и средства предприятий), которые хлынули на потребительский рынок. Всё в точности как показано на схеме 1.

В советские годы накопления граждан не наводняли потребительский рынок из-за физических ограничений рынка (пресловутый дефицит, тесно связанный с административным назначением цен). Всё так же, как в приведенном выше примере США в годы Второй мировой. В 1991 году были введены также ограничения («заморозка») на часть вкладов, которая была начислена в целях компенсации роста цен в апреле 1991 года.

Точно также не могли попасть на потребительский рынок безналичные средства предприятий. Это были вообще особые деньги, трансформация которых в заработную плату или наличные в советские времена очень строго регламентировалась . Другими словами, в СССР таких барьеров, которые показаны на схеме 2, между накоплениями граждан (предприятий) и деньгами на потребительском рынке не существовало. Но граница между накоплениями (и безналичными деньгами предприятий) вовсе не была условной, как на схеме 1. Существовали барьеры другого рода.

В январе 1992 года эти барьеры были сняты и на потребительский рынок хлынули сразу и накопления граждан и, легко обналичиваемые в новых условиях, средства предприятий.

Метафора: Недалеко от плотины, ниже по реке, стоял городок. Вода из водохранилища помогала орошать поля во время засухи. Вода, падающая с плотины, вниз приводила в движение мельницу.

Пришел новый Правитель, взорвал плотину. Город снесло хлынувшей на него водой. Пострадало и погибло много людей. Мельница прекратила работать. Во время наступившей вскоре засухи орошать поля стало нечем. Часть жителей навсегда покинула эти места в поисках лучшей жизни.

На все упреки Правитель отвечал: «Над вами всегда висел этот «водяной навес». Только благодаря мне после взрыва плотины вы смогли понять, как это было опасно. Но зато сейчас этого водохранилища не существует, и вы можете ощутить все прелести спокойной жизни без «водяного навеса».

Причиной чудовищной инфляции 1992 года был не денежный навес в виде накоплений граждан (и безналичных средств предприятий), а то, что все преграды между деньгами на потребительском рынке и этими накоплениями были разрушены. Удивительно, но защитник Гайдара, Владимир Назаров, даже ставит в заслугу Гайдару разрушение этих «плотин».

В апреле 1991 года в ходе так называемых «павловских реформ» были существенно повышены цены. Чтобы вклады граждан не обесценились было принято решение о компенсациях. Вот только сразу воспользоваться этими компенсациями было нельзя – они зачислялись на особые компенсационные счета, с которых снять деньги можно было только через 3 года (т.е. в 1994 году).

Но «благодаря» Гайдару рушились все и всяческие «плотины», мешавшие потоку денег хлынуть на товарный рынок и раскручивать инфляцию. Была разрушена и эта, о чем господин Назаров пишет , как о несомненной заслуге Гайдара. «Е.Т. Гайдар и Б.Н. Ельцин не отказались от компенсаций, напротив, они открыли гражданам доступ к компенсационным счетам, в котором людям ранее было отказано советским руководством на срок 3 года». Там же приводятся и слова самого Гайдара: «… я не замораживал сбережения населения, я разморозил сбережения населения. Если кто-то замораживал сбережения населения, то это был Валентин Сергеевич Павлов, последний премьер Советского Союза. Он действительно замораживал сбережения населения, когда поднимал цены весной 1991 г. Я их разморозил»

Всё познаётся в сравнении. Выше мы уже писали, что система накоплений в США очень устойчива, и что «взорвать» её можно лишь изнутри, например, отказавшись от выплат по долгам. Но есть еще один способ: «по-гайдаровски». Попробуем представить, как это могло бы произойти.

Картина маслом:

• В экономике США возникают проблемы (что-то типа кризиса 2008 года вполне подойдет)
• Всю полноту экономической власти в США получает кто-то типа Гайдара
• Наличие большого госдолга США объявляется главной проблемой
  • «Наш госдолг в размере 18 триллионов долларов превышает наш годовой ВВП!»
  • «Такой долг накопился в результате популизма предыдущих властей!»
  • Наличие барьеров между накоплениями и денежной массой (см. схему 2) объявляется «заморозкой» сбережений, которую (несправедливо) придумали предыдущие власти.
  • Объявляется, что все накопления «размораживаются». Для этого все облигации за считанные дни конвертируются в наличные доллары
    • «Рынок покажет, чего реально стоят эти сбережения»

Что происходит дальше? Как мы уже говорили, денежная масса в США сейчас составляет около 12 трлн. долларов. Резко добавившиеся к ним 18 трлн. долларов разгоняют инфляцию до невиданных уровней. В огне инфляции «сгорают» не только сбережения, также «сгорает» и денежная масса. Ведь номинально увеличившись, по своей реальной покупательной способности она резко «съеживается». Экономика всё глубже погружается в пучину кризиса.

«Сам рынок показал, чего стоят накопления советских американских граждан: они стоили ровно столько, сколько можно купить на социалистические иллюзии» (это слегка видоизмененная цитата Назарова, которая была приведена ранее).

Название картине читатель может придумать сам.

Существовало ли в России правильное решение проблемы «советских» сбережений граждан? Да, существовало. Правильным решением был бы решительный переход к конфигурации, которая изображена на схеме 2. Для этого необходимо было сделать всего два шага:

• Шаг первый. Перевести все вклады граждан и безналичные средства предприятий в долгосрочные облигации Банка России (например, 5, 10, 15, 30 лет), индексируемые ежегодно (или чаще) на уровень потребительской инфляции.
• Шаг второй. Создать торговую инфраструктуру для торговли этими облигациями.

Обратите внимание, что первый шаг без второго означает лишь «замораживание» вкладов (на те же 5, 10, 15, 30 лет) без возможности их использовать. Это, конечно же, нельзя признать справедливым (хотя даже такой вариант лучше фактически случившегося).

Если же такими облигациями разрешено торговать и создана соответствующая инфраструктура, то люди, остро нуждающиеся в деньгах, могут продать свои облигации. При этом, как показано на схеме 2 и в кейсе про государственный долг США, это не вызывает инфляцию, а наоборот, создает спрос на (наличные) деньги, что только укрепляет местную валюту и денежную систему.

Эти два шага позволяли бы решить сразу множество задач:

1. Не было бы инфляции, вызванной ликвидацией сбережений и обналичиванием средств предприятий.
2. Остро нуждающиеся в деньгах граждане имели бы возможность получить наличные, продав свои сбережения в виде облигаций.
3. Другие граждане, имеющие запас наличности, вместо «давления» на потребительский или валютный рынок могли бы приобретать эти облигации в расчете на процентный доход и формирование долгосрочных накоплений.
4. Предприятия тоже могли бы продавать свои облигации или получать под залог этих облигаций кредиты в ЦБ или коммерческих банках.
5. Фондовый рынок России получил бы мощный импульс (в реальности он получил первый заметный импульс намного позже, лишь с началом так называемой «пирамиды ГКО»)
6. Можно было бы предусмотреть возможность использования накоплений в виде облигаций в процессе приватизации.
7. Банк России имел бы возможность регулировать денежную массу в стране (покупая или продавая облигации) и имел бы рыночный показатель достаточности денежной массы (высокая доходность на рынке облигаций – признак дефицита денег).

Справедливости ради надо отметить, что переход к рынку был необходим. Именно отсутствие рыночных отношений в СССР вело к тому, что огромные сбережения граждан никто не воспринимал, как потенциальный спрос. Выше мы говорили, что много платежеспособных покупателей это «рай» для предпринимателя. Вот только предпринимателей в СССР, увы, недоставало.

Получилась своеобразная коллизия: переход к рыночным отношениям открыл предпринимателям возможности, но главную возможность (в виде спроса покупателей) сократил в разы на долгие годы.

Есть еще один момент, на который стоит обратить внимание. Облигации предлагается выпускать не государству (Минфину), а Банку России. Отличие в том, что Минфин ограничен в своих действиях рамками бюджета. Но никакой необходимости тратить на это бюджетные деньги нет. В исполнении Центробанка операция становится похожа на процесс обмена денег при деноминации. В январе 1998 года в обмен на старые купюры людям выдавались точно такие же по покупательной способности, но с меньшим количеством нулей. Точно так же и в предлагаемой схеме: людям вместо их вкладов предлагались бы (вместо купюр) аналогичные по ценности облигации, но уже с возросшим количеством нулей.

Когда в Казахстане в августе 2015 года резко ослабился курс тенге, президент Казахстана Нурсултан Назарбаев поручил Национальному банку Казахстана (заметьте, не Правительству!) провести компенсацию, подобную описанной нами: «Поручаю Национальному банку внедрить механизм компенсации срочных депозитов физических лиц, которые были открыты в тенге по состоянию на 18 августа 2015 года»

Выводы для современной России

Исходя из описанных выше свойств сбережений, можно сформулировать два практических совета экономическому (а, возможно, и политическому) руководству страны.

Для роста сбережений в России необходимо создать инструменты

Рост сбережений населения (и не только населения) в России не только необходим для роста экономики, но и вполне возможен. Для этого лишь необходимо создать соответствующие инструменты и продавать их. Под инструментами понимаются ценные бумаги, которые были бы надежными и не вызывали бы сомнений у инвесторов.

Такие бумаги вполне мог бы выпускать Центробанк (т.к. он не связан бюджетными ограничениями) и это вполне укладывается в его обязанность блюсти ценовую стабильность и регулировать количество денег в экономике (в том числе ликвидность банковской системы).

Основных требований к этим ценным бумагам всего три: они должны быть номинированы в рублях; они должны быть «длинными» ; они должны защищать инвесторов от основных рисков, присущих рублевым вложениям. Конкретные виды таких бумаг могут быть определены в ходе консультаций с участниками рынка, т.е. в результате своеобразных маркетинговых исследований. Но «на поверхности» лежат идеи, например, таких бумаг:

1. «Защита от инфляции» - ОБР, номинал которой регулярно индексируется в соответствии с данными о потребительской инфляции.
2. «Рублевый доллар» . - ОБР, номинал которой изменяется с изменением курса доллара.
3. «Рублевый евро» - ОБР, номинал которой изменяется с изменением курса евро.
4. «Рублевая корзина валют» - ОБР, номинал которой изменяется с изменением рассчитанной определенным образом корзины валют

Рассмотрим числовой пример. Допустим, в течение года ЦБ продаст таких инструментов на 7 трлн. (Сразу возникает вопрос – а на какие деньги они будут куплены? Ответ: на те же деньги, на которые скупается валюта, например. В конце концов, это всего лишь вопрос цены, т.е. дисконта, с которым бумаги будут продаваться). И тогда будут достигнуты следующие эффекты:

• Ослабится давление на валютный рынок (ситуация даже может «развернуться» - начнётся приток валюты).
• Объем «длинных» денег в экономике вырастет на 7 трлн. рублей
• На 7 трлн. рублей вырастет так называемая «залоговая база», которая, во-первых, позволяет банкам практически без риска кредитовать владельцев ОБР на долгий срок, а во-вторых, самим банкам получать кредиты в ЦБ под залог ОБР.
• ЦБ получит возможность дополнительной эмиссии рублей без угрозы вызвать инфляцию
• ВВП вырастет (только благодаря этой операции) на 7 трлн. рублей (а это около 10% ВВП)

Когда в течение определенного срока объем ОБР на рынке достигнет и превысит объем денежной массы М2, финансовая система России приобретет невиданную ранее устойчивость (см. выше кейс про госдолг США).

Часто ошибки прошлого исправить невозможно. К счастью, ошибка Гайдара, приведшая к уничтожению накоплений, исправима (в отличие от исковерканных в 1990-х годах судеб людей).