Titlurile de valoare includ stocuri și cecuri. Valori mobiliare, tipuri de titluri. Titluri de valoare bancare. Valori mobiliare într-o economie de piață

Tipurile de valori mobiliare sunt stabilite de Codul civil al Federației Ruse (articolul 143 din Codul civil al Federației Ruse). Titlurile de valoare includ: obligațiuni de stat, obligațiuni, cambie, cec, certificate de depozit și de economii, carte de economii bancară purtător, conosament, acțiuni, titluri de privatizare și alte documente care sunt clasificate ca valoroase de legile privind valorile mobiliare și în modul stabilit de ei.hârtii

Valorile mobiliare sunt clasificate în funcție de o serie de caracteristici care determină atât metoda de exprimare a drepturilor, cât și metoda de reflectare a tranzacțiilor cu acestea în contabilitate și contabilitate fiscală. Valorile mobiliare diferă prin:

• formă de existență – documentară și nedocumentară;
• modalitate de exprimare a drepturilor - înregistrat, purtător și ordine. Valorile mobiliare înregistrate sunt înregistrate într-un registru special în care se indică persoana care le deține. O garanție de ordin conține numele primului titular cu clauza „prin ordin”;
• în raport cu emitentul - stat, subiecții Federației, municipali și corporativi (emise de persoane juridice), precum și străini;
• natura emisiunii (emisiunii) - titluri primare (acțiuni, obligațiuni, cambii, certificate de depozit și alte instrumente financiare similare) care reflectă dreptul la proprietate, numerar etc. și titluri derivate care atestă dreptul deținătorilor de titluri de valoare primare pentru vânzarea sau cumpărarea lor: opțiuni, futures financiare. Contractele futures ca garanție și ca tip special de tranzacții financiare nu sunt specificate în Codul civil al Federației Ruse. Acesta acționează ca un instrument financiar pentru tranzacțiile futures cu valori mobiliare, de ex. tranzacții cu executare amânată (articolul 31 din Codul fiscal al Federației Ruse);
• termene de existență – pe termen scurt, pe termen mediu, pe termen lung și perpetuu;
• în raport cu moneda nominală - în ruble, în valută și în dublă denominație;
• în raport cu circulația – cei care circulă liber, cei cu o rază limitată de circulație și cei care nu;
• modalitate de circulație – tranzacționat pe piața organizată de valori mobiliare și netranzacționat pe piața organizată de valori mobiliare;
• cotație pe piețele bursiere – listată la bursa rusă, listată la bursele internaționale, necotate la bursă;
• în raport cu țara de origine - valori mobiliare rusești și titluri străine;
• principiul posibilității de rambursare anticipată - urgent (ale căror termene de rambursare sunt clar stabilite) și termene de rambursare la vedere (adică ale căror termene de rambursare sunt determinate de proprietar);
• în raport cu noul proprietar - revocabil, care poate fi revocat unilateral de către emitent înainte de data scadenței acestora, și irevocabil, care nu poate fi revocat de emitentul lor înainte de scadență;
• metoda de generare a venitului - cu un venit fix (în valoare absolută sau ca procent din nominal) și cu venit fluctuant (procentul venitului se modifică în funcție de condițiile pieței);
• scopuri de achiziție - investiție, dobândită în scopul generării de venituri din proprietatea lor, și piață (comerț), dobândită în scopul revânzării și venituri din diferența de preț. În contabilitate ele sunt reflectate ca investiții financiare pe termen lung (investiții) și ca investiții financiare pe termen scurt (trading);
• principiul proprietății - datorie, care sunt obligații de datorie (obligațiuni, cambii) și capitaluri proprii (titluri de proprietate), care atestă proprietatea proprietarului asupra activelor (acțiuni ordinare și preferențiale).

Să aruncăm o privire mai atentă la care sunt cele mai comune tipuri de titluri de valoare.

O obligațiune este un document care atestă că proprietarul său a depus fonduri pentru suma specificată în ea. O obligațiune este un titlu de emisiune care asigură dreptul deținătorului său de a primi de la emitentul obligațiunii, în perioada specificată de aceasta, valoarea nominală a acesteia și procentul din această valoare fixat în ea sau alt echivalent de proprietate.

Obligațiunea poate prevedea alte drepturi de proprietate, dacă acest lucru nu contravine legislației Federației Ruse.

Deținătorul unei obligațiuni are dreptul de a primi de la emitent, într-o perioadă de timp determinată, în mod incontestabil: valoarea nominală a obligațiunii; procent fix (din valoarea nominală). Obligațiunile sunt împărțite în subiecte de stat, federale, municipale și corporative.
În funcție de scopul stabilit de emitent, obligațiunile pot fi emise:

• înregistrat sau purtător;
• cupon de dobândă (venitul la care se plătește prin plata cupoanelor), dobânda zero cupon (venitul la care se plătește prin plata dobânzii stabilite la valoarea nominală) și discount (venitul se stabilește sub forma unei reduceri procentuale din valoarea nominală și în acest caz se rambursează numai valoarea nominală a obligaţiunii).

Datorită fiabilității lor ridicate, obligațiunile de stat sunt cele mai utilizate. În prezent, pe piața internă de valori mobiliare sunt tranzacționate următoarele:

• obligațiuni de împrumut în valută națională (OVVZ); obligațiuni guvernamentale de împrumut de economii (GSLO); obligațiuni de împrumut federal (OFZ). Emis în conformitate cu Decretul Guvernului Federației Ruse „Cu privire la condițiile generale pentru emiterea și circulația obligațiunilor de împrumut federale” din 15 mai 1995 nr. 458 în formă documentară cu stocare centralizată obligatorie. În ceea ce privește perioadele de circulație, obligațiunile de împrumut federal pot fi pe termen mediu - până la cinci ani, pe termen lung - de la cinci la treizeci de ani (Rezoluția Guvernului Federației Ruse din 27 februarie 1999 nr. 245). Inclusiv:
  • Obligațiunile de împrumut federal cu randament variabil al cuponului (OFZ-PK) sunt obligațiuni documentare cu stocare centralizată obligatorie, emise de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse. Venitul din astfel de obligațiuni se plătește în funcție de perioada de circulație și este determinat de cupon, al cărui curs este stabilit înainte de începerea perioadei de circulație:
  • obligațiuni de împrumut federal cu venit fix cu cupon (OFZ-FK)
• o obligațiune documentară cu stocare centralizată, emisă de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse. Venitul din astfel de obligațiuni este determinat de cupon și este fix pentru întreaga perioadă de circulație;
• obligațiune de împrumut federal cu venit fix (OFZ-FD) - o obligațiune emisă de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, al cărei venit este determinat sub formă de dobândă ca diferență între suma veniturilor acumulate din cupon primite la data de vânzarea obligațiunii și inclusă în prețul tranzacției, precum și suma veniturilor din cupon acumulate plătite la achiziționarea acestei obligațiuni pe piața secundară;
• obligațiune de împrumut federal cu amortizare a datoriei (OFZ-AD) - o obligațiune cu cupon înregistrată emisă de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse cu o rată fixă ​​a dobânzii, venitul se acumulează din partea restante a valorii nominale a obligațiunii;
• obligațiune de stat pe termen scurt zero-cupon (GKO) - o obligațiune documentară cu stocare centralizată obligatorie, emisă de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, cu o perioadă de circulație de până la un an;
• obligațiune de economii de stat (GSO) - o obligațiune emisă de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, o garanție guvernamentală înregistrată cu venituri sub formă de dobândă (venit cupon), acumulat pe valoarea nominală de cel puțin două ori pe an. Potrivit termenilor de tratament, acestea pot fi pe termen mediu și lung.

Obligațiunile municipale sunt obligațiuni emise de autoritățile locale cu scopul de a strânge fonduri pentru rezolvarea problemelor socio-economice, în primul rând problemele locative și finanțarea bugetară. Acestea sunt de obicei emise pe termen scurt (pe un an) și pe termen mediu (pe trei ani).

Obligațiunile entităților constitutive ale Federației Ruse sunt emise în aceleași scopuri ca și cele municipale și, practic, în aceleași condiții.
Locul predominant în circulația obligațiunilor este ocupat de obligațiunile corporative, dintre care trebuie să evidențiem:

• convertibil, care poate fi schimbat cu alte valori mobiliare ale companiei, de obicei pentru un anumit număr de acțiuni ordinare (cu drept de vot);
• obligațiuni cu discount, care sunt vândute sub valoarea nominală, iar venitul este generat din diferența dintre prețul de răscumpărare (vânzare) al obligațiunii și prețul de cumpărare al acesteia;
• ipoteci, emise pe o perioadă lungă de timp cu privire la securitatea imobilelor, terenurilor și care aduc o dobândă fixă ​​(venit) proprietarului acestuia, proprietarului.

Există și alte obligațiuni corporative în circulație:

• avizat - o obligațiune emisă de o companie și garantată de alta;
• venit – o obligațiune la care nu se plătește dobândă decât dacă se primesc venituri;
• cu garanție, garanția obligațiilor în temeiul căreia este garantată prin gaj, fidejusiune, garanție bancară, garanție de stat sau municipală;
• cu garanție, garanția pentru care nu poate fi decât: titluri de valoare; imobiliare.

Pentru investitorul în obligațiuni:

• servi ca un instrument financiar suplimentar care vă permite să diversificați riscurile investiționale;
• mai fiabil în comparație cu acțiunile: randamentul unei obligațiuni depășește în mod clar randamentul unei acțiuni și, de regulă, nu este inferior unui depozit bancar;
• să permită determinarea independentă a momentului de returnare a fondurilor investite prin vânzarea de obligațiuni pe piața secundară a valorilor mobiliare; Este mai profitabil să plasezi fonduri investite anterior în obligațiuni atunci când ratele dobânzilor cresc.

Capacitatea emitentului și a investitorului de a utiliza obligațiuni pentru a-și gestiona fluxurile financiare în comparație cu acțiunile și titlurile de valoare crește dacă decizia privind emisiunea și prospectul emisiunii de obligațiuni prevede posibilitatea:

1. rambursarea anticipată a acestora ca urmare a prezentării anticipate de către investitor;
2. retragerea anticipată a obligațiunilor de către emitent.

Dacă un investitor prezintă obligațiuni pentru răscumpărare anticipată, partea „afectată” este emitentul. Prin urmare, ca compensare parțială a pierderilor sale, acesta plătește investitorului mai puțin venit față de suma datorată investitorului la răscumpărarea obligațiunii în termenul stabilit de termenii emisiunii.

În cazul în care obligațiunile sunt retrase anticipate de către emitent, investitorul suportă pierderea economică, astfel încât în ​​acest caz emitentul trebuie să îi plătească o dobândă mai mare față de perioada de scadență prevăzută de termenii emisiunii.

Poliță- o garanție care atestă o obligație necondiționată a trăgatorului (biletul la ordin) sau a altui plătitor specificat în acesta (cambia) de a plăti titularului cambiei sau la ordinul acestuia o anumită sumă de bani la un moment dat și într-un anumit loc.

Subiectul unei cambii nu poate fi decât banii.

O cambie este un document strict formal care trebuie să conțină o listă exhaustivă de detalii prevăzute în Regulamentul privind biletele la ordin și cambiile. Absența unuia dintre ele înseamnă automat invaliditatea acestuia. Responsabilitatea contabilului este de a verifica cu atenție prezența și corectitudinea completării tuturor detaliilor necesare ale facturii.

Un bilet la ordin trebuie să conțină șapte detalii necesare, care sunt elemente ale formularului biletului la ordin:

1. denumirea „cambră” inclusă în textul documentului și exprimată în limba în care este întocmit acest document, ceea ce face posibilă deosebirea clară a acestuia de un alt document financiar similar sau de altă garanție similară și denumirea trăgătoarei, care poate fi fie o entitate juridică, fie o persoană fizică.
2. o ofertă simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă. Aceasta înseamnă că suma facturii nu poate fi însoțită de nicio referire la obligațiile din factură. Dacă astfel de obligații care condiționează plata sunt incluse în cambia, atunci aceasta își pierde forța ca cambie.
3. indicarea termenului de plată. Există definiții standard ale scadenței:
   1. într-o anumită zi;
   2. la prezentare;
   3. într-un astfel de timp de la prezentare;
   4. în atât de mult timp de la compilare;
4. indicarea locului unde trebuie efectuată plata. Acesta este un element important al cerinței, deoarece, în condițiile cambiei, creditorul trebuie să vină la debitor și să îi prezinte cambia pentru plată. Dacă locul plății nu este indicat în factură, atunci locul plătitorului este considerat a fi locul plății. Factura poate indica, de asemenea, banca către care urmează să se efectueze plata.

Factura este considerată nevalidă:

• la specificarea mai multor locuri de plată;
• in lipsa indicarii locului de plata si a locatiei platitorului.

5. numele celui căruia sau la ordinul căruia trebuie efectuată plata - titularul cambiei (biletul la ordin), emitentul (transferabil). Emiterea unei cambii către purtător nu este permisă;

6. indicarea datei și locului întocmirii facturii. Localizarea geografică este indicată ca loc de întocmire a facturii. Timpul necesar pentru intocmirea cambiei este:

• la determinarea capacitatii juridice a tragatorului la momentul intocmirii cambiei;
• la întocmirea unei cambii cu termenii „într-un astfel de timp de la întocmire”, „la prezentare”;

7. semnătura persoanei care emite documentul (traser). Dacă factura este emisă de o persoană juridică, atunci este semnată de două persoane, de regulă, șeful organizației și contabilul-șef sau persoane autorizate. În cazul în care o cambie este semnată de persoane care nu au împuternicirea corespunzătoare sau nu sunt în conformitate cu împuternicirea prevăzută, atunci partea care a completat-o ​​(trăgătorul, avalistul) răspunde în conformitate cu condițiile. pentru completarea facturii.

Pe lângă detaliile enumerate, cambia trebuie să conțină încă un detaliu obligatoriu - numele celui care trebuie să plătească (plătitorul). Daca ii lipseste cel putin un detaliu obligatoriu, nu are forta de cambie. Un tip de cambie este o trată, atunci când plătitorul nu este trăgătorul, ci un terț, de obicei o bancă.

Potrivit art. 877 din Codul civil al Federației Ruse, un cec este o garanție care conține un ordin necondiționat de la trăgător către bancă de a plăti deținătorului cecului suma specificată în acesta.

Un cec este, de asemenea, un document strict formal, care trebuie să conțină următoarele detalii:

1. nume „verifica”;
2. o instrucțiune către plătitor de a plăti o anumită sumă de bani;
3. numele plătitorului;
4. numărul și detaliile contului din care trebuie plătite fondurile;
5. data și locul întocmirii cecului;
6. semnătura trăgării;
7. sigiliul unei persoane juridice.

Există cecuri: personale, de comandă și la purtător. Puteți completa un cec fie manual, fie folosind un echipament de duplicat - o mașină de scris, un computer, în timp ce tipul de imprimantă (laser, cu jet de cerneală sau matrice) nu impune nicio cerință (ceea ce este cazul pentru alte documente). prevede plata în valută care este permisă să circule.

Certificatele bancare (depozit și economii) sunt un certificat scris de depozit de către o bancă de fonduri a unei persoane juridice sau fizice, care atestă dreptul deponentului (beneficiarului) sau succesorului acestuia după expirarea perioadei stabilite de a primi depozitul și dobânda. pe el.

Un certificat de depozit este un document bancar care atestă că o persoană juridică a depus o anumită sumă de bani la bancă.

Un certificat de economii (spre deosebire de un certificat de depozit) confirmă plasarea depozitelor de economii ale cetățenilor.
Certificatele pot fi fie personale, fie la purtător și se eliberează atât o singură dată, cât și în serie. Ele nu pot servi ca mijloc de plată sau de plată pentru achiziționarea de bunuri și plata pentru serviciile prestate.

Formularul de certificat trebuie să conțină următoarele detalii obligatorii:

1. denumirea „certificat de depozit (de economii)”;
2. motivul emiterii certificatului (efectuarea unui depozit sau depozit de economii);
3. data efectuării depozitului sau depozitului de economii;
4. suma depozitului sau a depozitului de economii, scrisă în cuvinte și cifre. Suma în cuvinte ar trebui să înceapă de la începutul rândului și cu o literă majusculă, iar cuvântul „ruble” trebuie scris după sumă fără a lăsa niciun spațiu gol. Dacă există o discrepanță între suma în cuvinte și cifre, suma în cuvinte este considerată valabilă. Nu sunt permise modificări și ștersături la completarea certificatului;
5. obligația necondiționată a băncii de a returna suma contribuită de beneficiar la depozit sau depozit;
6. data cererii de către beneficiar a sumei specificate în certificat;
7. rata pentru utilizarea unui depozit sau depozit bancar;
8. suma dobânzii datorate beneficiarului;
9. numele și adresa băncii emitente;
10. numele și adresa beneficiarului (pentru un certificat personal);
11. semnăturile a două persoane - un reprezentant autorizat al băncii și șeful organizației;
12. sigilii bancare si organizatii.

Absența oricăreia dintre detaliile cerute face ca certificatul să fie invalid. În același timp, banca poate introduce în ea și alte condiții și detalii suplimentare, care să nu contrazică conținutul detaliilor obligatorii.

Spre deosebire de cambie și cec, formularul de certificat trebuie să conțină informații despre condițiile de eliberare, circulație și răscumpărare, procedura de atribuire a drepturilor de creanță în temeiul acesteia și un loc pentru avize (pentru certificatele personale).

Conosamentul (articolul 785 din Codul civil al Federației Ruse) este un document de titlu utilizat la înregistrarea transportului de mărfuri pe mare. În cazul transportului maritim, spre deosebire de obicei, întreaga marfă devine proprietatea căpitanului navei, care este pe deplin responsabil pentru siguranța acesteia și, în calitate de transportator maritim, o emite numai proprietarului conosamentului. Astfel, conosamentul atestă dreptul titularului său de a primi de la transportatorul maritim încărcătura specificată în conosamentul și de a dispune de ea, i.e. Conosamentul este o dovadă a dreptului de proprietate asupra încărcăturii.

Un conosament poate fi înregistrat, ordin și purtător Un conosament înregistrat se întocmește pe numele destinatarului încărcăturii, adică. Numai după prezentarea conosamentului de către destinatar, marfa specificată în acesta va fi eliberată de către transportator. Transferul drepturilor în baza unui conosament înregistrat se efectuează în modul prescris pentru cesiunea drepturilor (cesiunea).

Un conosament de comandă este o garanție care se întocmește în funcție de „comanda” expeditorului sau destinatarului. În acest caz, încărcătura este eliberată persoanei indicate în „comanda”. Transferul drepturilor în temeiul unui conosament de comandă se realizează prin avizare, adică. se poate face o marca pe acesta care indică transferul dreptului de proprietate și, în consecință, primirea încărcăturii.

Un conosament la purtător este o garanție care este transferată în schimbul mărfurilor prin simpla livrare. Marfa este eliberată de către transportator sau din depozitul de depozitare oricărei persoane care prezintă un astfel de conosament. Transferul drepturilor în temeiul unui astfel de conosament trece împreună cu transferul conosamentului în sine.

O acțiune este o garanție de emisie multifuncțională care asigură drepturile proprietarului său (acționar):

• să primească o parte din profitul societății pe acțiuni;
• participarea la conducerea unei societăți pe acțiuni (cu excepția deținerii unei acțiuni preferențiale, care este exclusiv profitabilă);
• primirea unei părţi din averea sa proporţional cu aportul la capitalul autorizat în cazul lichidării societăţii pe acţiuni.

Emisiunea de acțiuni la purtător este permisă într-un anumit raport față de valoarea capitalului autorizat vărsat al emitentului, în conformitate cu standardul stabilit de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.

Există acțiuni ordinare, care dau dreptul de a participa la administrare, și acțiunile preferențiale, care dau dreptul la primirea cu prioritate a dividendelor fixe.

Un mandat ca garanție are mai multe semnificații:

• un certificat care acordă proprietarului dreptul de a cumpăra valori mobiliare la egalitate înainte de punerea lor în circulație;
• un certificat suplimentar eliberat împreună cu o garanție, care dă proprietarului său dreptul la beneficii suplimentare după un anumit timp;
• un certificat de gaj (articolul 912 din Codul civil al Federației Ruse), eliberat în cazul în care mărfurile acceptate pentru depozitare devin obiectul unui gaj în perioada depozitării acestuia;
• certificat de depozit dublu (articolul 913 din Codul civil al Federației Ruse). În literatură și cărți de referință, se găsește denumirea sa modificată - un certificat de depozit - o garanție emisă de un depozit pentru a confirma primirea mărfurilor și constând din două părți: un certificat de depozit și un certificat de gaj (mandat). Fiecare parte a unui bon de depozit dublu este o garanție.

Un simplu certificat de depozit (articolul 917 din Codul civil al Federației Ruse) este o garanție emisă de un depozit pentru a confirma primirea mărfurilor (acceptarea pentru depozitare). Acesta conține următoarele detalii obligatorii:

1. denumirea si locatia depozitului care a acceptat marfa spre depozitare;
2. numarul de bon de depozit curent conform registrului de depozit;
3. numele persoanei juridice sau numele cetățeanului de la care bunurile au fost acceptate spre depozitare, precum și locația (reședința) proprietarului bunurilor;
4. denumirea și cantitatea mărfurilor acceptate pentru depozitare: număr de unități, pachete, măsura mărfurilor (greutate, volum);
5. termenul de valabilitate al mărfurilor (la cerere sau pentru o anumită perioadă);
6. cuantumul remunerației pentru depozitarea mărfurilor sau tarifele pe baza cărora se calculează și procedura de plată a acestor servicii;
7. data emiterii certificatului de depozit;
8. semnătura unei persoane autorizate, certificată prin sigiliul depozitului.

Certificatul de gaj (mandat) trebuie să aibă aceleași detalii ca și bonul de depozit.

Ambele părți ale bonului dublu de depozit trebuie să aibă semnături identice ale persoanei împuternicite și sigiliul depozitului.
Un bon de magazie simplu trebuie sa aiba aceleasi detalii ca un bon de magazie dublu (cu exceptia indicarii proprietarului marfii si a persoanei care a depozitat marfa), precum si o indicatie ca este emisa la purtator.

Documentele care nu îndeplinesc cerințele specificate (articolele 912 și 917 din Codul civil al Federației Ruse) nu sunt un bon de depozit dublu sau un simplu bon de depozit și, prin urmare, nu sunt valori mobiliare.

Un certificat de opțiune (clauza 1 a Rezoluției Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia „Cu privire la certificatul de opțiune, aplicarea acestuia și aprobarea standardelor pentru emiterea certificatelor de opțiune și prospectele lor de emisiune” din data de 01/09/97) este un titlu derivat cu dreptul de a efectua o tranzacție în anumite condiții cu titluri corporative - acțiuni și obligațiuni. Certificatul de opțiune nu se aplică titlurilor de stat și municipale.

Prospectul pentru emiterea unui certificat de opțiune pentru acțiuni și obligațiuni este aprobat de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.

Sfera globală a mărfurilor este formată din două categorii: prima este furnizarea de servicii proprii, a doua este banii. Finanțarea poate fi prezentată sub formă de bani și capital. Cash-ul este unic prin faptul că cu ajutorul banilor se acumulează noi fonduri. În circulația mărfurilor, există o mișcare constantă a banilor sub forma transferului acestuia de la un consumator la unul nou. Datorită acestei scheme, în cadrul pieței monetare organizate se formează un lanț complex de relații monetare. De-a lungul a mii de ani, piața mondială a dezvoltat mai multe metode de transfer de fonduri – emiterea de credite creditare și direct circulația în care circulă toate tipurile de titluri.

Importanța titlurilor de valoare constă în faptul că teoretic ele pot fi echivalate în siguranță în funcție cu banii, dar în plus oferă și proprietarilor lor drepturi specifice. O persoană care are bani la el poate schimba bunurile pe care le are cu orice garanție, asigurându-se că valoarea acestora din urmă este mai mare sau egală cu banii.

Trăsăturile caracteristice ale valorilor mobiliare și rolul lor pe piața mondială

Când caracterizați titlurile de valoare, trebuie să luați în considerare faptul că acesta este un articol de marfă specific. Se poate roti doar în cadrul propriei piețe speciale. Dar, în comparație cu banii, nu cunoaște nici prețul de consum, nici valoarea materială general acceptată. Prin urmare, o astfel de piață nu aparține categoriei de servicii. Documentele descrise mai sus, care circulă în cadrul pieței speciale de valori, se numesc instrumente financiare. Acest nume nu le-a fost dat în zadar, pentru că cu ajutorul lor poți face bani scoțând la licitație un produs atât de inedit.

Valorile mobiliare sunt documente în care toate drepturile sunt reflectate în termeni de proprietate și non-proprietate. În cadrul pieței, ei pot fie să circule liber, fie să aibă sarcini specifice. Adică să fie:

1. obiect pentru tranzacții;
2. instrument de cumpărare și vânzare;
3. o sursă care vă permite să primiți profit regulat sau unic.

Pe baza celor de mai sus, putem concluziona că instrumentele financiare descrise sunt tipuri de capital, în mișcarea cărora sunt distribuite active materiale.

Codul Federației Ruse caracterizează aceste documente ca fiind documente care necesită un anumit formular, care conține detalii care confirmă că drepturile de proprietate aparțin unei anumite persoane. Transferul oficial al acestuia din urmă este asigurat numai atunci când este prezentat un document oficial.

Conținutul fiecărei securități este supus condițiilor cadrului legislativ al țării. Iar valoarea acestui document apare numai dacă forma sa îndeplinește toate cerințele cu conținutul obligatoriu de detalii. Toate detaliile pot avea parametri tehnici și conținut economic clar. Parametrii tehnici (detalii) includ adrese, numere diferite, semnături ale deținătorilor de documente, precum și ștampile aplicate pe formulare. Conceptul de detalii economice presupune o formă de întocmire a unui document care precizează:

• valabilitate;
• aparținând unei persoane căreia îi sunt atribuite anumite responsabilități;
• denumire clară;
• disponibilitatea drepturilor.

O securitate are propriile sale caracteristici distinctive. Și anume:

1. Acesta este un document oficial pe care doar o persoană autorizată îl poate întocmi. Are întotdeauna detalii unice și are o serie de drepturi.
2. Documentul afișează drepturi private. Acestea din urmă sunt exprimate în două forme: prezentate ca titlu de proprietar sau afișate sub forma unei relații între persoana juridică care a primit documentul și persoana care l-a eliberat.
3. Drepturile pe care le prevede un anumit document pot fi exercitate numai după prezentarea acestuia.
4. Pentru convențiile civile, documentul trebuie să fie negociabil.
5. Persoana menționată în garanție are dreptul de a face cereri față de proprietarul său, așa cum este specificat în document.
6. Acesta este un document oficial care confirmă faptul investițiilor, prin urmare, banii gajați și reflectați în el capătă caracteristicile unui obiect material.

Clasificarea standard a valorilor mobiliare: descriere detaliată!

Clasificarea valorilor mobiliare înseamnă împărțirea lor în tipuri după criterii unice. În paralel cu aceasta, principalele tipuri de titluri sunt sortate în subtipuri, iar cele mai jos. Prin urmare, devine clar că diviziunea inferioară este inclusă în clasificarea superioară. De exemplu, o acțiune este considerată unul dintre tipurile de titluri de valoare. Și poate fi atât obișnuit, cât și privilegiat. Poate avea sau nu o valoare nominală.

Deci, documentele valoroase se disting și prin caracteristici unice:

1. Conform „speranței de viață”: urgente și cele care nu sunt limitate de termene limită;
2. Conform existenței reale: expresie documentară, expresie nedocumentară.
3. Prin proprietate: unei persoane nespecificate (adică unei persoane care, în anumite împrejurări, poate deveni purtătorul documentului), precum și celor înregistrate (cele în care este scris numele proprietarului lor). Dacă acțiunile la purtător se adresează oricărei persoane care poate deveni într-o zi la purtător, atunci acțiunile nominative conțin inițial numele complet al proprietarului lor și trebuie să fie întotdeauna înregistrate oficial. Toate informațiile importante despre astfel de acțiuni sunt înscrise în registrul acționarilor oficiali.
4. Conform principiilor circulației: documente al căror transfer are loc prin livrare sau prin cesiune; sau comanda (adică transferul lor are loc după comanda efectivă a proprietarului lor).
5. Pe baza formularului efectiv de eliberare: poate fi emisiv sau neemisiv.
6. După parametrul de înregistrare:înregistrate (se pot înregistra agențiile de stat și Banca Centrală a Federației Ruse, conform normelor legale), precum și documentele care nu sunt înregistrate nicăieri.
7. După parametrul apartenenţei la un anumit stat Instrumentul pieței financiare descris mai sus poate fi străin sau rus.
8. În funcție de tipul de emitent Instrumentul financiar descris mai sus poate fi: de stat sau corporativ. Emisiunea titlurilor de stat este efectuată de oficiile de stat care au competența corespunzătoare, iar eliberarea documentelor corporative este efectuată de companii private.
9. Dacă luăm în considerare titlurile de valoare după sfera de circulaţie a acestora, atunci se pot distinge două categorii - piață și non-piață (aceasta din urmă categorie implică restituirea titlurilor strict organizației emitente, în plus, astfel de valori mobiliare fac obiectul unei interdicții stricte de revânzare).
10. După natura utilizării: investiții (proprietarii unor astfel de documente urmăresc un singur scop - să obțină venituri suplimentare), non-investiții (al cărei scop este de a deservi cifra de afaceri pe piața mărfurilor).
11. După parametrul nivelului de risc, tipul de documente descrise mai sus poate fi riscant sau fără riscuri. Dacă totul este clar cu documente care nu implică niciun risc, atunci documentele riscante pot fi discutate mult timp, deoarece sunt împărțite în risc scăzut, risc ridicat și risc mediu.
12. Conform parametrului venitului acumulat: cele care nu presupun o parte de venit, si venituri (acestea se impart in: dobanda, dividend, discount).
13. În funcție de caracteristicile strângerii de fonduri: capital propriu (reflectă în mod clar procentul deținut de proprietar în contextul a 100% din capitalul autorizat al întreprinderii) și datorie (adică ilustrează opțiunea unui împrumut).

Tipuri de titluri de valoare

Principalele tipuri de titluri de valoare sunt instrumentele financiare subiacente și instrumentele derivate.

De bază- acestea sunt acele documente, al căror conținut inițial conține deja drepturi specifice (proprietate) asupra unui anumit bun destul de valoros. Un fapt interesant este expresia lui versatilă. Poate fi prezentat fie ca capital, fie ca bani. Dar poate acționa și ca proprietate, precum și ca o altă resursă. Ori de câte ori vorbim despre titluri de valoare de bază, ne referim la următoarele tipuri:

1. stoc;
2. obligațiuni;
3. bancnote.

Dar aceasta include și certificate bancare, cecuri, Si deasemenea - mandate, conosament, ipoteci, unități de fonduri mutuale.

Deoarece titlurile de valoare subiacente sunt instrumente financiare comune astăzi, este recomandabil să le acordați multă atenție. Deci, ele sunt împărțite în următoarele tipuri:

1. Primar(deseori bazat pe active. Dar faptul interesant este că ele înșiși nu sunt incluse în ele în niciun fel. Aici a apărut conceptul larg răspândit de „titluri garantate cu active”). Cele primare sunt de obicei acțiuni și obligațiuni; în plus, această categorie include facturile și creditele ipotecare.
2. Secundar- sunt documente oficiale de mare importanță care sunt create pentru un anumit tip de titluri. Mandatele sunt cel mai des folosite astăzi, dar și certificatele de depozit pot fi întâlnite ocazional.

Tipuri de titluri primare: informații detaliate despre fiecare tip și diferențe unice!

Promovare este o securitate comună astăzi. Doar societatea pe acțiuni are dreptul oficial de a emite astfel de documente. Documentul descris mai sus asigură drepturile proprietarului său (care, după achiziționarea de acțiuni, poate fi numit în siguranță acționar) de a primi în mod legal un anumit procent din profitul societății pe acțiuni. Acționarul va primi sistematic profit pe acțiuni, acesta va fi virat în contul său sub formă de dividende. Acțiunea este valoroasă deoarece vă permite să gestionați proprietatea unei anumite societăți pe acțiuni în condițiile lichidării sale oficiale. În circulație astăzi există atât acțiuni ordinare, cât și acțiuni preferențiale.

Legătură numită garanție care acționează ca o obligație de datorie. Proprietarul acestuia promite astfel că va restitui suma de bani gajată după o anumită perioadă de timp cu plata unor venituri (sau fără plata acestuia). Dacă emisiunea de obligațiuni este încredințată umerilor aparatului de stat, atunci o astfel de hârtie va fi numită de stat. Dacă organizațiile guvernamentale locale sunt implicate în emiterea de obligațiuni, atunci obligațiunea emisă de acestea se va numi municipal. Apropo, nu toată lumea știe că birourile bancare pot emite documentul mai sus menționat. Prin urmare, astfel de obligațiuni se numesc obligațiuni bancare. Dacă alte companii sunt angajate în emiterea acestor titluri, atunci apare un alt concept nou - obligațiuni corporative.

Prin cambie Este în general acceptat să se ia în considerare un document care acționează ca un fel de garanție a datoriilor. Un astfel de document este întotdeauna întocmit în scris, este supus unei forme specifice stabilite de lege. Dacă vorbim de un bilet la ordin, atunci implică obligații care nu sunt susținute de nimic în fapt. Dar există și o factură de prim-născut, care implică o ofertă către un anumit plătitor (această persoană este întotdeauna indicată în factură).

Astfel de titluri de creanță obligă plătitorul să plătească suma specificată în document înainte de o anumită dată.

Valorile de valoare descrise mai sus nu sunt o listă completă a acestora. Mai este o specie care merită menționată. Acest - certificat bancar, care presupune un certificat liber negociabil că există un anumit depozit bănesc, și a fost deschis într-un anumit loc, într-o anumită zi de către o anumită persoană. Pentru a nu vă confunda în tipurile de certificate bancare, ar trebui să faceți o distincție clară între ele. Deci, dacă o persoană juridică a deschis un depozit într-o bancă, un astfel de certificat bancar va fi numit certificat de depozit, dacă o persoană a fost cel care a deschis depozitul, un astfel de document poate fi numit un document de economii. Banca care a emis această garanție unei anumite persoane se obligă să restituie acest depozit și dobânda aferentă acestuia după o anumită perioadă.

O carte bancară la purtător poate fi numită în siguranță un tip de certificat bancar (împreună cu certificatele de depozit și certificatele de economii descrise mai sus).

Foaia de transport- Acesta este un alt tip de titluri de valoare. El este puțin cunoscut de publicul larg și de omul obișnuit. Un conosament este un document, a cărui caracteristică este un formular standard clar, care este strict interzis să fie ajustat sau modificat. Astfel de titluri de valoare circulă de obicei într-o arenă internațională largă. Conosamentul specifică termenii contractului de transport de mărfuri pe mare. Acest document atestă încărcarea efectivă a încărcăturii, transportul acesteia și dă dreptul de a primi încărcătura. Acest document este împărțit în patru tipuri:

• Cartă,
• liniar,
• la bord,
• de coastă.

Prin cec Se obișnuiește să apelați o garanție, care este o confirmare scrisă a ordinului trăgătoarei cecului către bancă de a plăti deținătorului cecului o anumită sumă (indicată în mod clar în document) în perioada de valabilitate a acestui document. Trăgătorul cecului este de obicei o persoană juridică care are fonduri într-un birou bancar. Trăgatorul are în mod oficial dreptul de a dispune de fonduri bancare prin emiterea de cecuri. Deținătorul cecului este de obicei persoana (de obicei o persoană juridică) pentru care trăgătorul a emis cecul. Acest document are propriul tip de clasificare: cecurile pot fi înregistrate, la purtător și la comandă.

Un tip interesant de securitate este mandat. Are un dublu sens și poate însemna două concepte diferite. În practica comercială, un mandat înseamnă un document emis de un depozit. În practica depozitului, un mandat confirmă dreptul de proprietate asupra unui anumit produs stocat în depozit.

În rândul acționarilor, conceptul de warrant înseamnă o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra de la un anumit emitent un număr de acțiuni (sau obligațiuni) acestuia la valoarea declarată de acesta într-un anumit interval de timp.

Credit ipotecar- aceasta este întotdeauna o garanție înregistrată care servește drept dovadă a dreptului proprietarului său, conform unui contract de ipotecă (ipoteca de locuință), de a primi bani sau proprietatea specificată în acest document.

Cota de investitie- un alt tip de titluri de valoare care servesc drept certificat al cotei deținute de proprietarul său din dreptul efectiv de proprietate deținută de un anumit fond mutual de investiții (abreviere - UIF).

Asa de, certificat de depozit- acesta este un document care confirmă deținerea unui anumit număr de acțiuni ale organizației emitente, care se află în afara țării. Acest document este emis în statul investitorului. Conceptul de certificat de depozit în țara noastră este înțeles ca o achiziție indirectă de acțiuni ale unei organizații emitente străine.

Tipuri de titluri secundare și specificul acestora

Când studiem subiectul titlurilor de valoare, este important să studiezi proprietățile derivatelor. În primul rând, observăm că aceasta este o formă fără hârtie de garanții care apar din cauza fluctuațiilor valorii încorporate în documentul unui anumit activ de schimb. Derivatele includ contracte futures (care au și tipuri proprii, împărțite în valută, mărfuri, indice, rata dobânzii), swap-uri și opțiuni, care sunt întotdeauna în liberă circulație.

Asa de, contracte futures- acestea sunt garanții că un produs va fi cumpărat sau vândut la un anumit moment în viitorul apropiat (limitele perioadei sunt de obicei clar definite) la prețul care a fost stabilit la momentul semnării acestei garanții. Mulți nou-veniți în lumea afacerilor cred în mod eronat că semnarea de contracte futures poate fi echivalată cu un act de cumpărare și vânzare. De fapt, acest lucru este departe de a fi cazul. Prin semnarea unui astfel de contract, vânzătorul nu transferă bunurile sale în mâinile cumpărătorului, la fel cum cumpărătorul nu transferă bani vânzătorului pentru astfel de bunuri. Semnarea unui contract futures înseamnă doar că vânzătorul garantează că va livra mărfurile la un anumit preț prestabilit (este întotdeauna specificat într-un astfel de contract) la o anumită dată; iar cumpărătorul, la rândul său, se obligă să plătească o anumită sumă de bani pentru marfă. Un intermediar (o companie futures care efectuează tranzacții futures) acționează ca garant al unor astfel de obligații. Așa se face că futures se transformă într-un document important și poate fi răscumpărat de mai multe ori de-a lungul „perioadei de viață”.

Opțiune- alt tip de titluri de valoare. O opțiune înseamnă de obicei un contract. Prin semnarea acestuia din urmă, cumpărătorul primește dreptul legal deplin de a cumpăra (sau de a vinde) un anumit activ la un preț specific, clar convenit. O opțiune specifică un anumit interval de timp în care trebuie să aibă loc cumpărarea sau vânzarea unui activ. Dar în perioada de valabilitate a opțiunii, proprietarul acesteia își poate exprima și refuzul de a finaliza tranzacția. Prin semnarea unui astfel de contract, obligația este dată nu numai de cumpărător, ci și de vânzător, garantând pentru o anumită sumă de bani să se asigure exercitarea dreptului de cumpărare. Adesea, în practică, apare confuzie în definirea conceptelor de futures și opțiuni. Pentru a preveni acest lucru, ar trebui să se înțeleagă clar că diferența cheie dintre o opțiune și un viitor este că o opțiune conferă dobânditorului ceva un drept, dar nu o obligație. Opțiunile pot fi exercitate numai dacă sunt însoțite de o anumită remunerație la momentul exercitării.

Schimbări completează, de asemenea, tipurile de titluri de valoare existente în prezent. Swap-urile sunt acorduri în care două părți specifică condițiile pentru schimbul viitor de active sau plăți pentru astfel de active în conformitate cu condițiile specificate în contract. Următoarele tipuri de swap sunt cunoscute astăzi: valută, rata dobânzii, indice și mărfuri.

Swap-urile au fost și vor fi întotdeauna un tip de titluri de valoare atractiv pentru persoanele fizice care au o sumă impresionantă de bani. Investitorii găsesc acest instrument financiar atractiv deoarece le permite să reducă semnificativ riscurile valutare și ale ratei dobânzii, precum și să aibă un profit bun pe diferența de dobândă.

Toate tipurile de titluri de valoare de acest format sunt contracte gratuite, la bursă. Prin urmare, acestea nu pot fi înregistrate în schimb. Lichiditatea acestora este direct legată de intermediari speciali, adică de birouri bancare și dealeri. Aceste tipuri de titluri au o caracteristică importantă - cifra de afaceri este reglementată de aparatul de stat, locul principal pe piața de swap este acordat birourilor bancare, care acționează ca participanți la astfel de tranzacții.

Proprietățile titlurilor de valoare

Toate tipurile de titluri au aceleași proprietăți. Proprietățile sunt punctul care le unește pe toate. Deci, proprietățile titlurilor de valoare includ:

1. negociabilitate (această proprietate implică capacitatea tuturor tipurilor de titluri de a fi cumpărate și vândute pe o piață specială; această proprietate le permite să acționeze ca un instrument autonom pentru plăți rapide).
2. accesibilitatea pentru tranzacțiile civile (acest factor este extrem de important pentru public, deoarece implică capacitatea unei valori mobiliare de a deveni obiectul altor tranzacții în format civil).
3. caracteristicile seriale și standardizarea (adică, atunci când sunt eliberate, sunt supuse formularelor standard conform cărora sunt emise);
4. tranzacționabilitate (adică toate valorile mobiliare aparțin pieței corespunzătoare în care circulă);
5. lichiditate (toate tipurile de titluri au capacitatea de a fi vândute rapid, transformându-se astfel în bani);
6. risc (toate tipurile de titluri au această proprietate, indică posibilitatea unor pierderi pe care le poate suferi un investitor în valori mobiliare);
7. obligația de îndeplinit;
8. un anumit grad de rentabilitate.

Caracteristici pe care le au toate tipurile de titluri

Dacă luăm în considerare funcțiile în ansamblu, atunci toate tipurile de valori mobiliare, indiferent de tipul lor, îndeplinesc cinci funcții cele mai importante pentru societate:

1. transporta informativ funcţie, reflectând starea actuală a proceselor economice din ţară. Dacă prețurile acțiunilor sunt stabile sau au crescut, înseamnă că economia este normală. Dacă toate tipurile de titluri au început să prezinte o scădere a prețurilor, înseamnă că economia țării se află într-o situație dificilă.
2. A executa redistributiv funcție, adică sunt responsabili pentru fluxul de capital între diversele sfere ale economiei.
3. Folosite ca mobilizare un instrument pentru eliberarea temporară a banilor cetățenilor.
4. A executa reglementare funcţionează în procesele de circulaţie monetară.
5. Pentru bănci și întreprinderi, toate tipurile de titluri descrise mai sus sunt un instrument convenabil și, în felul lor, universal de credit și decontare.

Emisiune de valori mobiliare

Emisiunea valorilor mobiliare este un ansamblu complex de proceduri stabilite prin lege care creează condiții pentru distribuirea valorilor mobiliare între mai mulți investitori. Cu ajutorul acestuia, emitentul atrage finanțare suplimentară pentru a-și dezvolta activitățile sub formă de împrumuturi. Acestea sunt obligațiuni. Daca este necesara majorarea capitalului autorizat, emitentul emite actiuni. Ambele variante sunt derulate sub controlul statului, de catre persoane autorizate sa reglementeze piata valorilor mobiliare.

În problemă sunt implicați profesioniști (asigurători) de la bursă. Prin încheierea unui acord cu emitentul, aceștia își asumă obligații legate de emiterea și plasarea documentelor.

Emisiunea de valori mobiliare, în raport cu ordinul, poate fi primară și secundară. O problemă principală este atunci când valorile mobiliare sunt emise de o entitate comercială pentru prima dată. Secundar - presupune plasarea lor ulterioară.

Problema are mai multe moduri de plasare a documentelor:

• prin distribuție;
• prin abonament;
• metoda de conversie.

Conversia valorilor mobiliare

Conversia este o metodă de plasare a documentelor, schimbându-le simultan cu un alt tip de hârtie în anumite condiții. Doar deținătorii de valori mobiliare devin participanți la conversie.

Tipuri de conversie:

• conversie între acțiuni cu valoare nominală mai mare sau mai mică;
• conversie între acțiuni cu drepturi diferite;
• conversie între obligațiuni;
• schimbul de obligațiuni în acțiuni;
• conversie legată de reorganizarea structurilor comerciale.

Legislația Federației Ruse interzice conversia acțiunilor comune în acțiuni preferențiale, cu anumite drepturi și restricții. Există, de asemenea, interdicția conversiei acțiunilor în obligațiuni.

Caracteristicile pieței valorilor mobiliare

Relațiile economice dintre persoanele care emit și cumpără instrumentele financiare descrise mai sus se numesc piață a valorilor mobiliare.

Această piață implică instituții de investiții, investitori, precum și emitenți semnificativi. Organizațiile care emit și vând astfel de instrumente financiare sunt numite emitenți.

În conformitate cu definiția, rolul unei mărfuri pe o astfel de piață este jucat de toate tipurile de valori mobiliare, iar de acestea depind numărul participanților săi, activitățile acestora, locația și alți factori.

Piața valorilor mobiliare din economia oricărei țări este principalul aparat care redistribuie capitalul monetar către anumite tipuri de capital. Datorită pieței de valori, se creează condiții pentru redistribuirea liberă a capitalului în zone mai eficiente.

De ce este necesară reglementarea guvernamentală și care sunt principiile acesteia în realitatea modernă?

Necesitatea intervenției guvernamentale pe piața valorilor mobiliare este determinată de o serie de motive:

1. necesitatea asigurării principiului unității în ceea ce privește activitățile tuturor elementelor disparate ale acestui sistem;
2. asigurarea controlului astfel încât participanții de pe piață să fie conștienți de responsabilitatea activităților lor și să înțeleagă ce măsuri pot fi vizate acelor indivizi care încalcă principiile sistemului;
3. necesitatea creării unor condiții echitabile de egalitate între toate persoanele care participă la piața specială descrisă mai sus.
4. necesitatea de a monitoriza respectarea principiului transparenței și de a încuraja participarea profesioniștilor la dezvoltarea cadrului de reglementare pentru o anumită piață a valorilor mobiliare;
5. necesitatea de a stimula concurența prin interzicerea introducerii preferințelor sau a tot felul de beneficii pentru anumiți participanți la piață.

Politica pieței speciale a valorilor mobiliare este reglementată de Codul civil al Federației Ruse, precum și de alte câteva legi. Cadrul legislativ în ansamblu acoperă toate aspectele acestor activități comerciale și respectă standardele internaționale general acceptate.

Securitate este un document care atestă, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor cerute, drepturi de proprietate a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare.

Pentru a oferi o descriere completă a unei astfel de categorii ca titlu de valoare, este necesar să se ia în considerare principalele proprietăți inerente:

– un titlu indică deținerea capitalului (acțiunea);

– un titlu reflectă relația de împrumut dintre investitor și emitent (obligațiune, cambie);

– o valoare mobiliară dă dreptul de a primi un anumit venit de la emitent;

– valorile mobiliare sub formă de acțiuni dau dreptul de a participa la conducerea societății pe acțiuni;

– valorile mobiliare dau dreptul de a primi o cotă-parte din proprietatea întreprinderii emitente la lichidarea acesteia.

Una dintre proprietățile esențiale ale unei valori mobiliare este capacitatea sa de a servi drept subiect de cumpărare și vânzare pe bursă.

Valorile mobiliare pot fi clasificate după diverse criterii.

Titluri de emisii și neemisii. Titlurile de valoare de emisiune includ acțiuni, obligațiuni și acțiuni de investiții. Emisiunea lor (spre deosebire de cele fără capital propriu) trebuie înregistrată la autoritățile financiare. O altă caracteristică a acestora este că sunt postate în ediții; au termeni și volume egale de realizare a drepturilor într-o singură emisiune.

În funcție de forma în care investitorul furnizează capital emitentului și de modul în care aceste fonduri se reflectă în complexul imobiliar al întreprinderii, se face o distincție între titluri de capital și titluri de creanță.

Securitatea capitalului propriu asigură drepturile proprietarului asupra unei părți din proprietatea întreprinderii în timpul lichidării acesteia, confirmă participarea proprietarului la formarea capitalului autorizat, dă dreptul de a primi o parte din profit și de a participa la conducerea întreprinderii.

Titlurile de capital includ acțiuni, certificate de acțiuni și unități de investiții. Garanția datoriei reflectă relația de împrumut dintre proprietarul său și emitent, care se obligă să o răscumpere într-o perioadă determinată și să plătească un anumit procent. Un exemplu de titluri de creanță sunt obligațiunile.

Clasificarea tipurilor de valori mobiliare de către emitenții majori este următoarea:

– titluri de stat care sunt emise de guvernul federal;

– titlurile municipale, care sunt emise de autoritățile locale;

– titluri corporative emise de întreprinderi private (în principal societăți pe acțiuni). În funcție de modul în care sunt exercitate drepturile garantate prin titlu, se disting următoarele:

– titluri la purtător – drepturile asupra acestui titlu aparțin persoanei care o furnizează;

– valorile mobiliare înregistrate asigură identificarea fără ambiguitate a proprietarului;

– titluri de ordin – drepturile care le revin pot aparține persoanei numite în titlu, care el însuși exercită aceste drepturi sau desemnează o altă persoană autorizată (factură și cec) să dispună de ele. Drepturile în temeiul unei garanții de ordin sunt transferate prin efectuarea unei semnături de transfer pe această hârtie - aviz. Un tip special de titluri de valoare sunt banii de hârtie (bancnotele). Acestea sunt un fel de obligații de datorie ale Băncii Centrale a țării.

Clasificarea valorilor mobiliare este împărțirea titlurilor de valoare în tipuri în funcție de anumite caracteristici. Astfel, valorile mobiliare pot fi clasificate după următoarele criterii de clasificare:

Durata de existenta - durata determinata, nelimitata;

Origine - primară, secundară;

Forma de existență - hârtie, fără hârtie;

Naţionalitate - internă, străină;

Tip de utilizare - investitie, neinvestitie;

Ordin de proprietate - purtător, înregistrat, ordin;

Forma de eliberare - emisie, neemisie;

Forma de proprietate - de stat, nestatali;

Natura negociabilității - piață, non-piață;

Nivel de risc - ridicat, scăzut;

Disponibilitatea veniturilor - profitabil, non-venit;

Forma de investitie - datorie, capital propriu;

Entitate economică (tip de drepturi) - acțiuni, obligațiuni, cambii etc.;

Grad de protecție - clasa înaltă, clasa inferioară;

Întinderea drepturilor acordate - cu drept de proprietate, cu drept de administrare și cu drept de împrumut;

Teritoriul de circulație - municipal, de stat, străin și integral rusesc;

Forma de primire a venitului - cu venit permanent, cu venit punctual;

Posibilitate de schimb - convertibil, neconvertibil.

În țările dezvoltate din punct de vedere economic, clasificarea valorilor mobiliare este, în primul rând, determinată de scopul vizat al acestora, care, la rândul său, determină condițiile de emitere, cotație și rentabilitatea acestora. Pe această bază, titlurile de valoare sunt împărțite în:

a) acțiuni ale companiilor private, mixte și de stat;

b) obligațiuni ale companiilor și corporațiilor private;

c) obligațiuni de stat emise de administrația centrală și de organele administrației publice locale;

d) alte tipuri de valori mobiliare.

Pe piața valorilor mobiliare există anumite standarde, care reprezintă un set de cerințe economice, legale și tehnice pentru valori mobiliare.

Promovare- aceasta este o garanție fără o perioadă de circulație specificată, care certifică depozitul de fonduri și dă proprietarului său dreptul de a primi o parte din profitul întreprinderii sub formă de dividend.

Promoțiile servesc trei scopuri principale. În primul rând, emiterea lor este necesară la organizarea unei societăți pe acțiuni pentru a asigura noii întreprinderi un anumit capital inițial pentru dezvoltarea activităților economice. În al doilea rând, atragerea de resurse financiare suplimentare deja în cursul activității economice. În al treilea rând, emisiunea de acțiuni este folosită pentru schimb în scopul fuziunii cu o altă societate.

Rentabilitatea acțiunilor este determinată numai de plata dividendelor asupra acestora.

Acțiunile pot fi considerate ca unități de măsură ale intereselor de proprietate ale membrilor unei societăți pe acțiuni sau ale acționarilor. O acțiune ca obiect al dreptului de proprietate prin natura sa reprezintă o categorie de drepturi în funcție de tipul ei: drepturi de vot; dreptul de a participa la profiturile societății pe acțiuni (de a primi dividende); dreptul de preferință de a cumpăra acțiuni noi; dreptul în timpul lichidării (dizolvării) unei corporații; dreptul la inspecție (verificare).

În prezent, acțiunile devin din ce în ce mai diverse, deoarece societățile pe acțiuni nu se pot limita la un singur tip de titluri. A existat necesitatea emiterii de valori mobiliare cu caracteristici diferite pentru a asigura un echilibru între costul capitalului și risc. Exista actiuni ordinare si preferentiale. Acțiunile preferențiale au următoarele caracteristici distinctive față de acțiunile ordinare.

1. Dividendele sunt de obicei stabilite la o rată fixă.

2. Sunt emise cu indicarea valorii nominale și a sumei dividendului ca procent sau în dolari pe acțiune.

3. Dividendele se plătesc cu prioritate și< зависят от прибыли акционерного общества.

4. Acţionarii au drept preferenţial la o anumită cotă-parte din activele societăţii pe acţiuni la lichidarea acesteia.

5. De regulă, aceștia nu au drepturi preferențiale de a cumpăra acțiuni dintr-o nouă emisiune și nu au drept de vot.

În tabel 1 prezintă caracteristicile comparative ale acţiunilor ordinare şi preferenţiale de diferite tipuri.

Caracteristicile acțiunilor preferențiale prezentate în tabel pot fi combinate. Mai mult decât atât, dacă o societate pe acțiuni emite mai multe clase de acțiuni preferențiale, atunci acestea se numesc acțiuni preferate de clasa A, clasa B etc.

Acțiunile, fiind titluri de valoare riscante, atrag de obicei investitori cu posibilitatea de a primi venituri mai mari, care pot consta în suma de dividende și câștiguri de capital investite în acțiuni ca urmare a creșterii prețului acestuia. Datorită randamentelor lor mai mari, acțiunile oferă în general o protecție mai bună împotriva inflației. Prin urmare, principalul motiv care încurajează investitorii să investească în acțiuni este dorința de a asigura o creștere a investițiilor în numerar datorită creșterii prețului acestora, precum și dorința de a primi dividende mari.

Pe lângă titlurile de capital, care includ acțiuni, titlurile de creanță - obligațiuni - sunt tranzacționate și pe piața valorilor mobiliare. Emitenții acestora sunt autoritățile de stat și locale, societățile pe acțiuni.

Tabelul 1 - Caracteristicile comparative ale acțiunilor de diferite tipuri

• bon de depozit dublu;
• bon de depozit ca parte a unui dublu certificat;
• certificat de gaj (mandat) ca parte a unui certificat dublu;
• bon de depozit simplu.

Cel de-al cincisprezecelea tip de garanție rusească este unul care a primit drepturi de cetățenie în conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la ipoteca (garajul imobiliar)”, care a intrat în vigoare la 16 iulie 1998. Ultimul dintre valorile mobiliare disponibile în Rusia este cota investitiei(în conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la fondurile de investiții”, 2001).

Obligațiune de stat și doar o obligațiune- acesta este același tip de securitate cu singura diferenta, constând în faptul că obligațiunile guvernamentale pot fi emise doar de guvern, ci pur și simplu o obligațiune - orice persoană juridică.

Dacă o obligațiune este emisă de guvern, atunci o astfel de obligațiune se numește obligațiune de stat. Dacă guvernele locale - atunci municipale. Persoanele juridice emit si obligatiuni: banci - obligatiuni bancare, alte societati - cele corporative. Persoanele fizice nu emit obligațiuni.

Purtător de carnet bancar de fapt există un tip de certificat bancar(împreună cu certificatele de depozit și certificatele de economii).

Verificarea privatizăriiși-a încheiat existența până în 1996.

Următoarele opt tipuri economice de valori mobiliare sunt permise legal (legal) pentru emiterea și circulația în Rusia: acțiuni, obligațiuni, bilete la ordin, cecuri, certificate bancare, conosament, ipoteci și acțiuni de investiții.

Promovare

Promovare -în conformitate cu legea Federației Ruse „On” este „o garanție privind emisiile care asigură drepturile proprietarului său (acționarului) de a primi o parte din profitul societății pe acțiuni sub formă de dividende, participare la gestionarea societatea pe acțiuni și o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia.”

Definiția economică este o valoare mobiliară care atestă o contribuție unică la capitalul autorizat al unui parteneriat comercial cu drepturile care decurg pentru proprietarul său.

Legătură

Legătură- în conformitate cu legea Federației Ruse „Pe piața valorilor mobiliare” - aceasta este „un titlu de valoare de emisiune care asigură dreptul deținătorului său de a primi de la emitentul unei obligațiuni în perioada specificată de aceasta valoarea nominală și procentul din această valoare sau echivalent imobil fixat în ea”;

Definiția economică este un titlu de valoare care atestă o singură datorie a emitentului (statul sau orice altă entitate juridică) pentru restituirea valorii sale nominale după o anumită perioadă în viitor, în condiții care se potrivesc deținătorului său.

Poliță

Poliță- o garanție care atestă o obligație bănească scrisă a debitorului de a rambursa creanța, a cărei formă și circulație sunt reglementate de legislație specială - legea cambiei;

• bilet la ordin- aceasta este o garanție care atestă obligația (promisiunea) necondiționată a debitorului de a plăti suma de bani specificată în aceasta către posesorul cambiei după o anumită perioadă de timp;
• poliță- aceasta este o garanție care atestă o ofertă către debitor de a plăti suma de bani specificată în ea către persoana desemnată în ea după o anumită perioadă de timp.

Verifica

Verifica- un document de securitate care atestă un ordin scris de la trăgătorul cecului către bancă de a plăti destinatarului cecului suma de bani specificată în acesta în perioada de valabilitate a acestuia. Un cec este un tip de cambie care este emis doar de o bancă.

Certificat bancar

Certificat bancar- o garanție care este un certificat liber negociabil al unui depozit monetar (depozit pentru persoane juridice, economii pentru persoane fizice) la o bancă cu obligația acesteia din urmă de a returna acest depozit și dobânda asupra acestuia după o perioadă determinată în viitor.

Foaia de transport

Foaia de transport - o garanție, care este un document de formă standard, acceptată în practica internațională, pentru transportul mărfurilor, care atestă încărcarea, transportul și dreptul de a o primi.

Credit ipotecar

Credit ipotecar - Aceasta este o valoare mobiliară înregistrată care atestă drepturile proprietarului său, în conformitate cu un contract de ipotecă (gaj imobiliar), de a primi o obligație bănească sau bunul specificat în acesta.

Cota de investitie

Cota de investitie- un titlu de valoare care atestă cota deținută de proprietarul său în proprietatea imobilului care constituie un fond mutual de investiții.

Tipurile de titluri enumerate, caracteristice țărilor cu economii de piață foarte dezvoltate, nu sunt exhaustive și, prin urmare, se poate prevedea că în viitor va crește numărul de tipuri de titluri permise de legislația rusă.

Valorile mobiliare rusești pot fi distribuite în funcție de principalele caracteristici enumerate, după cum urmează.

Pe lângă tipurile de valori mobiliare enumerate, care pot fi numite titluri de valoare de bază sau primare, în practica mondială există titluri de valoare care se bazează pe cele primare și, prin urmare, sunt considerate derivate în raport cu acestea. Derivatele, sau titlurile secundare, includ titluri bazate pe acțiuni și obligațiuni: certificate de depozit, mandate de acțiuni etc.

Secundar sau derivat este o valoare mobiliară care oferă proprietarului său nu direct drepturi de proprietate, ci drepturi asupra oricăror titluri de valoare subiacente și, prin intermediul acestora, drepturi de proprietate.

Bon de depozit - aceasta este o valoare mobiliară care indică deținerea unui anumit număr de acțiuni ale unui emitent străin, dar emisă pentru circulație în țara investitorului; Aceasta este o formă de cumpărare indirectă de acțiuni ale unui emitent străin.

Garantie de stoc- aceasta este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra de la un anumit emitent un anumit număr de acțiuni (obligațiuni) acestuia la un preț stabilit de acesta într-o perioadă de timp specificată de acesta.

Caracteristicile securității

Formularul are o serie de detalii, sau caracteristici economice, împreună cu conținutul lor esențial („capital”). Caracteristicile de piață indicate au, de obicei, o natură opusă în perechi (de exemplu, forme de existență pe hârtie sau fără hârtie a unui titlu) și, prin urmare, titlurile de valoare sunt clasificate în funcție de caracteristica perechii corespunzătoare pe care o întâlnesc. Combinația acestor caracteristici inerente unei valori mobiliare constituie conținutul ei economic.

Setul de caracteristici pe care le are orice titlu include:

• perioada de existență: când a fost pusă în circulație, pentru ce perioadă de timp sau pe termen nedeterminat;

• formă de existență: hârtie, sau, din punct de vedere juridic, formă documentară, sau formă fără hârtie, nedocumentată;
• naționalitate: o securitate a statului intern sau a altui stat, adică străin;

• procedura de înregistrare a proprietarului: la purtător sau la o anumită persoană (juridică, fizică);
• forma de emisiune: emisie, adică emisă în serii separate, în cadrul căreia toate valorile mobiliare sunt exact aceleași în caracteristicile lor, sau neemitere (individuală);
• tip de emitent, adică cel care emite un titlu pe piață: stat, corporații, persoane fizice;
• grad de negociabilitate: circula liber pe piata sau exista restrictii;
• nivelul de risc: ridicat, scăzut etc.;
• disponibilitatea veniturilor acumulate: dacă un venit este plătit sau nu;
• procedura de transfer (forma adresei): predare, cesiune de drepturi de creanță: cesiune sau avizare;
• Înregistrare: înregistrată sau neînregistrată;
• tip de denumire: constantă sau variabilă.

Clasificarea și tipurile de valori mobiliare

În funcție de diferitele caracteristici, titlurile de valoare sunt clasificate după cum urmează:

Tipuri de titluri în funcție de durată:

• urgent (durata de viata este limitata in timp);
• perpetuă (durata de viață nu este limitată în timp);

Valorile mobiliare emise pe întreaga viață a persoanei obligate în temeiul acestora nu au legătură directă cu nicio perioadă de timp și, prin urmare, sunt valori mobiliare perpetue. Acestea includ de obicei acțiuni. Valorile mobiliare emise pentru o perioadă limitată de timp, indiferent dacă se specifică momentul emiterii valorii mobiliare sau vor fi determinate în timpul circulației sale, constituie un grup de titluri futures.

Valorile mobiliare viitoare au o durată de viață stabilită la emiterea lor sau o procedură de stabilire a acestei perioade. De obicei, titlurile de valoare cu termen fix sunt împărțite în trei subtipuri:

• pe termen scurt, cu o maturitate de până la 1 an;
• pe termen mediu, având o maturitate de la 1 an la 5 ani;
• pe termen lung, având o scadență de la 5 la 30 de ani (titlurile ipotecare, potrivit legii, pot fi emise cu o scadență de până la 40 de ani).

Valori mobiliare cu termen determinat, a căror perioadă de circulație nu este reglementată în niciun fel, adică există până la momentul răscumpărării, a căror dată nu este indicată în niciun fel la emiterea titlului, ci doar procedura de anulare a acestora ( răscumpărarea) este stabilită, se numesc revocabile.

Tipuri de titluri de valoare după forma de existență:

• hârtie sau documentar;
• fără hârtie sau fără documente;

Forma clasică de existență a unei valori mobiliare este o formă de hârtie, în care titlul de valoare există sub formă de document. Dezvoltarea pieţei valorilor mobiliare impune trecerea multor tipuri de titluri, în primul rând acţiuni, la o formă de existenţă nedocumentară.

Tipuri de titluri în funcție de naționalitate:

• naţională (rusă);
• străin;

Tipuri de titluri de valoare după forma de proprietate:

• titluri de valoare la purtător sau la purtător;
• înregistrate, care conțin numele titularului acestuia și sunt înscrise în registrul deținătorilor acestei valori mobiliare;

Proprietatea unui titlu poate fi înregistrată sau la purtător. Un titlu de valoare la purtător nu înregistrează numele proprietarului său, iar circulația sa se realizează prin simplu transfer de la o persoană la alta. O valoare mobiliară înregistrată conține numele proprietarului său și, în plus, este înregistrată într-un registru special. De obicei, este transferat prin acordul părților sau prin cesiune.

Dacă o valoare mobiliară înregistrată este transferată unei alte persoane prin efectuarea unei note de transfer (aviz) pe aceasta sau prin ordinul proprietarului său, atunci se numește titlu de ordin.

Tipuri de valori mobiliare după forma de emisiune:

• emisie, adică emise în cantități mari, în cadrul cărora toate valorile mobiliare sunt absolut identice;
• neemisia, produsa de obicei individual sau in loturi mici fara inregistrare de stat;

Emisiunea de valori mobiliare poate fi sau nu însoțită de înregistrarea lor obligatorie la autoritățile guvernamentale. De obicei, titlurile de capital sunt supuse înregistrării de stat, deoarece emisiunea lor afectează interesele unui număr mare de participanți la piață. Conform legislației ruse, acțiunile emise, obligațiunile, certificatele bancare (înregistrate de Banca Centrală) și creditele ipotecare sunt supuse înregistrării obligatorii. Alte tipuri de valori mobiliare rusești, indiferent de mărimea emisiunii lor, nu sunt supuse înregistrării de stat.

Valorile mobiliare cu grad de emisiune sunt de obicei emise în serii mari, care sunt supuse înregistrării de stat. Acestea sunt de obicei acțiuni și obligațiuni. Valorile mobiliare care nu sunt emise sunt emise fără nicio înregistrare de stat.

Tipuri de valori mobiliare pe tip de emitent:

• Titlurile de stat sunt de obicei diferite tipuri de obligațiuni emise de guvern;

• non-statale, sau corporative, sunt titluri de valoare care sunt emise în circulație de către corporații (companii, bănci, organizații) și chiar persoane fizice.

Securiate guvernamentala- valori mobiliare emise de . Ele ocupă un loc special printre valorile mobiliare.

Statul nu este capitalist și nu folosește fondurile strânse prin titluri de valoare pentru a genera venituri; le redistribuie doar prin sau prin sistemul său financiar, adică acționează ca un intermediar. În consecință, titlurile de stat nu sunt un reprezentant al capitalului care funcționează direct, ci un reprezentant al capitalului pe care nu îl are statul, care revine în economie în sens opus (prin salariile funcționarilor publici, militarii, achiziția de bunuri, de exemplu, echipament militar etc.). Prin urmare, titlurile de stat sunt un reprezentant indirect al capitalului real.

Tipuri de titluri în funcție de nivelul de risc:

• risc scazut;
• risc mediu;
• Risc ridicat;

În funcție de nivelul de risc, titlurile de valoare sunt împărțite în mod convențional în fără riscuri și riscante. Fara riscuri- sunt titluri pentru care practic nu există niciun risc. În practica mondială, acestea sunt obligații de datorie guvernamentală pe termen scurt (1-3 luni) (bonuri de trezorerie). Toate celelalte titluri în funcție de nivelul de risc sunt de obicei împărțite în risc scazut e (acestea sunt de obicei documente guvernamentale), risc mediu(acestea sunt de obicei obligațiuni corporative) și Risc ridicat(acestea sunt de obicei acțiuni). Există, de asemenea, instrumente de piață cu risc mai mare decât acțiunile și obligațiunile obișnuite.

Grafic, locul principalelor tipuri de titluri generatoare de venit din punct de vedere al raportului dintre risc și nivelul de rentabilitate este de obicei prezentat astfel (Fig. 2.3).

La rândul său, fiecare tip de titluri de valoare de bază este împărțit în subtipuri etc.

Tipuri de titluri de valoare în funcție de gradul de negociabilitate:

• piață, sau care circulă liber;
• necomercializabile, care sunt emise de emitent și nu pot fi returnate decât acestuia; nu poate fi revândut;

Principalele tipuri de titluri de valoare sunt tranzacționabile, adică pot fi vândute și cumpărate liber pe piață. Cu toate acestea, într-o serie de cazuri, circulația valorilor mobiliare poate fi limitată, iar titlul nu poate fi vândut altui altcineva decât celui care a emis-o, iar apoi după o perioadă determinată. Astfel de titluri sunt numite nevanzabile.

Tipuri de titluri în funcție de forma de strângere de capital:

• capitalul propriu sau proprietatea, care reflectă cota din capitalul autorizat al companiei;
• datoria, care este o formă de împrumut de capital (numerar).

Tipuri de titluri în funcție de tipul valorii nominale:

• cu denumire constantă;
• cu denumire variabilă;

Conform legislației ruse, fiecare titlu de valoare are propria sa denumire sau valoare nominală. Cu toate acestea, în practica mondială este permisă emiterea, de exemplu, de acțiuni fără o valoare nominală monetară sau cu o valoare nominală zero. În acest caz, se indică ce cotă-parte din capitalul autorizat este o acțiune și, prin urmare, valoarea nominală a acesteia, calculată prin împărțirea capitalului autorizat la numărul de acțiuni, se modifică de fiecare dată când dimensiunea acestui capital se modifică și nu rămâne neschimbată. ca și în cazul în care valoarea nominală a garanției este dată la eliberarea acesteia. Dacă un titlu este emis cu o valoare nominală monetară, atunci este hârtie cu denumire constantă. Dacă un titlu este emis fără o valoare nominală monetară (valoare nominală zero), atunci este hârtie cu denumire variabilă.

Tipuri de titluri în funcție de forma deservirii capitalului:

• Titlurile de investiții (capital) sunt un obiect pentru investirea banilor ca capital, adică în scopul generării de venit.
• Valorile mobiliare care nu sunt de investiții servesc decontărilor monetare pe piețele de mărfuri sau pe alte piețe. De obicei, acest rol este jucat de conosamentul, bonurile de depozit și cambiile.

Tipuri de titluri în funcție de disponibilitatea veniturilor acumulate:

• fara venit;
• cu venituri acumulate;

Din punct de vedere al veniturilor acumulabile, titlurile de valoare, de regulă, sunt profitabile, dar pot fi și non-venituri atunci când pentru proprietarul lor sunt un simplu certificat de bunuri sau bani, și nu capital. Venitul dintr-un titlu poate fi acumulat sub forma unui dividend (acțiuni), a dobânzii (titluri de creanță) sau a unei reduceri, adică diferența dintre valoarea nominală a titlului și prețul său de cumpărare mai mic.