Portfelio investicijos – kas tai? Investicijų portfelis ir jo turtas Investicijų portfeliui taikoma taisyklė

Investicijos yra neatsiejama verslumo dalis. Šis reiškinys reikšmingas tiek atskirai įmonei, tiek ištisoms pramonės šakoms, ir net visai valstybei. Investicijos klasifikuojamos pagal įvairius kriterijus.

Yra tiesioginių investicijų, ir yra vadinamųjų „portfelių“. Kuo jie skiriasi? Kokios yra pagrindinės investicijų portfelio savybės ir rūšys? Koks yra užsienio organizacijų ir verslininkų vaidmuo nacionalinėse ekonomikose? Kiek reikšmingos yra tarptautinio portfelio investicijos? Pabandysime atsakyti į šiuos klausimus, taip pat atskleisti daugybę kitų niuansų, būdingų procesams, lydintiems finansines investicijas į verslą.

Kas tai yra?

Portfelinės investicijos, pagal Rusijos ekonomistų plačiai paplitusią apibrėžimą, yra investicijos, kurių tikslas – gauti pajamų didinant finansuojamo turto vertę. Praktikoje tai dažniausiai reiškia kažkokių dividendų išmokėjimą arba palūkanų už akcijų augimą gavimą. Portfelinės investicijos, kaip taisyklė, apima finansinių išteklių investavimą tam tikroje projekto dalyje. Tai jų skirtumas nuo tiesioginių, kai visas turtas arba jo kontrolinė dalis perkama tam, kad investuotojas įgytų vienintelio įmonės savininko statusą.

Portfelinės investicijos dažniausiai apima sandorius, susijusius su investuotojo įtraukimu į įmonės įstatinį kapitalą, taip pat su akcijų ir kitų vertybinių popierių pirkimu. Kas greičiausiai investuos tokio pobūdžio? Portfelinio investavimo subjektų spektras yra gana platus: tai gali būti bankai, fondai, fiziniai asmenys, valstybinės organizacijos. Aktyvūs investuotojai gali būti ir užsienio organizacijos bei verslininkai.

Investicijos ir akcijų rinka

Tarp ekonomistų paplitusi versija, kad portfelinės investicijos – tai asmenų ir organizacijų investicijos į akcijas, kuriomis prekiaujama biržose. Ar šis požiūris gali būti laikomas teisėtu?

Norėdami atsakyti į šį klausimą, apibrėžkime, kas yra akcijų rinka. Visų pirma, tai yra papildomo likvidumo pritraukimo mechanizmas. Jei įmonės nori padidinti savo kapitalo intensyvumą, jos išleidžia akcijas ir išleidžia jas į apyvartą specialiose biržose. Didėjant investicijoms iš šalies ir užsienio žaidėjų, didėja vertybinių popierių vertė. Už jo slypi įmonės kapitalizacija ir atitinkamai verslo mastai. Jeigu akcijų paklausa krenta, mažėja ir turto vertė.

Taigi visiškai galima sutikti su teze, kad piniginės investicijos į akcijų prekybą yra portfelinės investicijos. Be to, finansinių srautų pritraukimas prekyboje biržoje yra labai reikšmingas konkrečių korporacijų, pramonės šakų ir net nacionalinių biudžetų plėtros požiūriu. Tai yra akivaizdu, kad visų lygių ekonominių procesų subjektai yra suinteresuoti, kad investuotojas ateitų pas juos per akcijų prekybą.

Investavimo rizika

Investavimas į bet kokį verslą beveik visada yra susijęs su tam tikra rizika. Investuotojas, investuodamas į įmonę, supranta, kad jo kapitalas laikui bėgant gali prarasti vertę. Įmonės turtas gali tapti bevertis. Kokios yra dažniausiai pasitaikančios investicijų portfelio rizikos? Ekspertai juos suskirsto į gana daug porūšių. Pažvelkime į pagrindinius.

Konkrečiai šaliai būdinga rizika

Visų pirma, investuotojas, investavęs į tam tikros šalies rinkoje veikiantį verslą, gali susidurti su vietinių, konkrečiai valstybei būdingų, ekonominio ar politinio tipo krizių tendencijų apraiškomis. Be to, net jei nėra vienokio ar kitokio pobūdžio neigiamų veiksnių, šalies valdžia gali, iš anksto neįspėjusi rinkos dalyvių, atlikti tam tikrus teisės aktų pakeitimus konkrečioje pramonės šakoje. Naujasis teisinis režimas gali paneigti finansinių investicijų į konkrečią įmonę ar net pramonės šaką tikslingumą.

Įmonės rizika

Portfelinės investicijos į verslą gali būti blogas žingsnis, jei joms vadovaujantis verslininkas nepakankamai įvertina konkrečios įmonės plėtros perspektyvas. Gali pasirodyti, kad esant palankiai ekonominei situacijai ir stabiliai produktų ar paslaugų paklausai, įmonės vadovybė nebus pakankamai kompetentinga vykdyti verslą.

Investicijų „diversifikavimas“.

Aukščiau kalbėjome apie investicinei veiklai būdingą riziką. Kokie yra veiksmingiausi jų prevencijos mechanizmai? Kaip protingai investuoti portfelį? Ekspertai rekomenduoja laikytis šios pagrindinės taktikos:

• jei įmanoma, naudokite ilgalaikes ir pigias paskolas (kad neužblokuotų esamo piniginio kapitalo);
• investuotojas turi naudoti tik savo lėšas kaip pagrindinį kapitalą;
• grąžinti paskolas, paimtas verslo investicijoms, naudojant dividendus (ir kitą pelną), o ne einamąjį kapitalą;
• Investavę į verslą, stenkitės kuo labiau sumažinti resursų sąnaudas konkretaus investicijų portfelio valdymui;
• reinvestuoti pelną pirmiausia į paskolų grąžinimą.

Žinoma, tai taikoma toms veikloms, kurios nėra susijusios su prekyba biržoje. Prekybos biržoje politika yra visiškai kitokia „disciplina“ nei klasikinis finansinės rizikos valdymas.

Įstatyminis investicijų portfelio reguliavimas Rusijos Federacijoje

Rusijos finansų sistemos bruožas, daugelio ekspertų nuomone, yra gana didelis valstybės įsitraukimas į investicinius procesus. Yra federalinio lygmens įstatymai (tokie kaip, pavyzdžiui, „Dėl akcinių bendrovių“, „Dėl vertybinių popierių rinkos“, „Dėl investuotojų teisių apsaugos“ ir kt.). Pagal Rusijos įstatymus portfelio investicijos vykdomos pagal šias veiklos rūšis.

Tarpininkavimo paslaugos

Ši veikla apima civilinių sutarčių, susijusių su vertybinių popierių apyvarta, rengimą. Brokeris dirba pagal įgaliotinį arba jo vardu.

Prekiautojų paslaugos

Ši veikla yra gana panaši į ankstesnę. Tačiau prekiautojas, skirtingai nei brokeris, sudaro sandorius savo vardu, nenaudodamas įgaliojimo ar nurodymo.

Pasitikėkite finansų valdymu

Ši veiklos rūšis yra gana artima ankstesnei, tačiau teisę į sandorius su vertybiniais popieriais turi subjektas, kuris tam tikrą laikotarpį yra gavęs patikėjimo kapitalą. Taip pat investuotojo ir valdytojo sutartyse paprastai yra numatyti atsakomybės už sandorių su lėšomis rezultatus mechanizmai.

Depozitoriumo paslaugos

Tokio tipo finansinės paslaugos apima akcijų sertifikatų ir kitų vertybinių popierių saugojimą. Jų savininkas (indėlininkas), perduodantis dokumentus tokių paslaugų subjektui (depozitoriumui), neperduoda jokių teisių valdyti kapitalą.

Biržų veikla

Tiesą sakant, ši veikla apima teisingos ir teisėtos vertybinių popierių apyvartos darbo organizavimą pagal prekybos principus.

Taip pat yra papildomų veiklų, su kuriomis susikerta investicijų portfelio rinka. Vienas reikšmingiausių verslui – akcijų ir kitų vertybinių popierių savininkų registro tvarkymas, kliringas (finansinių įsipareigojimų apskaita).

Kaip valstybė valdo investicijų srautus?

Kokie yra praktiniai Rusijos valdžios dalyvavimo reguliuojant investuotojų ir verslininkų santykius mechanizmai? Ekspertai nustato šiuos kanalus:

• akcijų ir kitų vertybinių popierių emisijos registravimo procedūrų įgyvendinimas;
• su akcijų instrumentų eksploatavimu susijusių procesų teisinis reglamentavimas;
• licencijų veiklai išdavimas investicijų srityje dalyvaujančioms institucijoms (fondams, įmonėms, bankams ir kt.);
• vykdanti sertifikavimo veiklą, susijusią su finansų specialistų, dirbančių su vertybiniais popieriais, kvalifikacijos patvirtinimu.

Žymūs vyriausybinių įstaigų darbo kanalai reguliuoja ne tik Rusijos organizacijų ir verslininkų veiklą, bet ir tiesioginių bei portfelinių užsienio investicijų sritį.

Reguliavimo politikos principai

Santykiai tarp Rusijos verslininkų ir tų, kurie investuoja į savo verslą, turi būti kuriami laikantis daugelio Rusijos Federacijos įstatymuose nustatytų principų. Būtent:

• sandoriai, susiję su akcijų ir kitų vertybinių popierių pirkimu-pardavimu, pripažįstami juridiškai galiojančiais ir galiojančiais, jeigu sertifikatai ir kitos dokumentinės sutarties dalys visiškai atitinka įstatymus;
• verslininkai ir organizacijos privalo teikti investuotojams patikimą informaciją apie vertybinius popierius (perspektyvas ir esamus pelningumo rodiklius, apmokestinimo subtilybes ir kt.);
• valstybinių įstaigų ir privačių finansinių organizacijų darbuotojai neturi teisės atskleisti jiems turimos informacijos apie tam tikrus investicinius sandorius ir kitas procedūras, susijusias su vertybinių popierių apyvarta.

Kas reguliuoja vertybinių popierių apyvartą Rusijoje?

Santykius tarp organizacijų ir investuotojų Rusijoje reguliuoja keli vyriausybės departamentai. Jie apima:

• Rusijos Federacijos finansų ministerija;
• Federalinė antimonopolinė tarnyba;
• Centrinis bankas (įskaitant jam pavaldžią Finansų rinkos tarnybą);
• Federalinė mokesčių tarnyba.

Daugelis ekspertų Centrinio banko Finansų rinkos tarnybą (buvusią Federalinę vertybinių popierių komisiją) vadina pagrindine agentūra, reguliuojančia investicijų sektorių.

Investicijos ir tarptautinė rinka

Kaip minėjome aukščiau, investuotojai gali būti ne tik subjektai, kurie turi pilietybę arba yra registruoti šalyje, kurioje investicinis asmuo vykdo verslą. Daugeliu atvejų tai taip pat žmonės ir įmonės iš kitų šalių. Kalbant apie Rusijos rinką, užsienio žaidėjai daro tiesiogines ir portfelines užsienio investicijas. Šia prasme Rusijos ekonomika gali būti laikoma pakankamai atvira.

Tiesioginės užsienio investicijos

Užsienio verslininkų ir organizacijų tiesioginės investicijos, kaip taisyklė, yra strategiškai svarbių šalies ekonomikai įmonių kontrolinio akcijų paketo įsigijimas arba, pasirinktinai, filialų atidarymas didžiausiose pramonės šakose (siekiant užimti vadovaujančias pozicijas tam tikrose srityse). segmentai).

Užsienio investicijų portfelis

Taip pat yra portfelinių užsienio investicijų, kurias padarė verslo žaidėjai iš kitų šalių. Ką reiškia tokia veikla? Tokio tipo investicijos, kaip taisyklė, yra investicijos į tų įmonių vertybinius popierius, kurios, užsieniečių nuomone, turi didžiausią augimo tikimybę (tiek dėl natūralaus mastelio, tiek dėl kapitalo pritraukimo biržose).

Kai kurie ekspertai šiuo klausimu išreiškia įdomų požiūrį. Jie mano, kad portfelinės užsienio investicijos užsienio verslininkams tampa reikšmingos tik tada, kai jiems nepavyksta padaryti tiesioginių. Tai yra įgyti strateginę įmonės turto kontrolę konkrečioje šalyje. Vienaip ar kitaip, tokia veikla pasaulyje aktyviai praktikuojama.

Kaip ir Rusijos finansų rezidentų veikla, tarptautinis portfelio investavimas vykdomas griežtai laikantis Rusijos Federacijos įstatymų. Užsienio finansininkų darbas Rusijoje taip pat yra gana griežtai reguliuojamas valstybės pagal aukščiau aptartus mechanizmus.

Kas yra užsienio investuotojas?

Koks yra užsienio subjekto, investuojančio į Rusijos Federacijoje registruotas įmones, teisinis apibrėžimas? Pagal Rusijos įstatymus priimtina tokia formuluotė:

• užsienio kilmės juridinis asmuo, kurio veiksnumas atsiranda pagal jo valstybės įstatymus, turintis teisę vykdyti veiklą Rusijos Federacijos teritorijoje;
• organizacijos, neturinčios juridinio asmens statuso, bet turinčios teisę investuoti į Rusijos verslus (taip pat ir dėl savo šalies teisės normų);
• užsieniečiai, turintys asmenų, turinčių veiksnumą dirbti Rusijoje pagal savo šalies įstatymus, statusą;
• asmenys, neturintys nė vienos iš esamų suverenių valstybių pasų, bet turintys teisę investuoti į įmones Rusijos Federacijos teritorijoje pagal šalies, kurioje yra jų nuolatinė gyvenamoji vieta, įstatymus.

Užsienio organizacijos taip pat gali vykdyti veiklą, susijusią su finansinėmis investicijomis į Rusijos įmones pagal Rusijos Federacijos, taip pat užsienio valstybių tarptautines sutartis (pagal federaliniuose įstatymuose nustatytus standartus).

Pradedantieji investuotojai labiausiai susiduria su rizika, nes pasitaiko atvejų, kai neužtenka žinoti strategijas ir turėti efektyvių finansinių priemonių. Sėkmę įvairiapusėje investavimo srityje prireiks praktikos ir žinių, įgytų per asmeninę patirtį. Norint saugiai veikti rinkoje ir sutaupyti pinigų, yra patikimas būdas, apimantis investicijų portfelį. Šis sprendimas leidžia sutaupyti investicijų, todėl yra paklausus ne tik tarp pradedančiųjų, bet ir apsaugo finansinės veiklos sritis.

Kas yra portfelio investicijos

Yra keletas „investicijų portfelio“ sąvokos aiškinimų, vienas iš jų yra apibrėžimas, nurodantis jį kaip investicijos rūšį, siekiant tolimesnio pelno sukauptų palūkanų ar dividendų dydžiu. Pagrindinis jo bruožas – investuotojo nesugebėjimas valdyti įmonės, į kurią buvo investuotos jo lėšos.

Kainų augimas yra padidėjusio pelningumo rezultatas, o rizikos mažinimas – kompetentingo valdymo ir kapitalo valdymo rezultatas. Patyrę investuotojai nori finansuoti kelis projektus ir naudoti įvairių tipų turtą. Tai taip pat savotiškas draudimas nuo nuostolių ir investicijų negrąžinimo.

Tokią situaciją galima vertinti taip: pavyzdžiui, investuotojas dalį nuosavo kapitalo investuoja į rimtų, pasaulyje žinomų ir sutartyje nustatytų dividendų išmokėjimą garantuojančių įmonių vertybinius popierius. Toks sprendimas prilyginamas banko indėliui, kai klientas tam tikram laikotarpiui įneša indėlį į valstybės finansų įstaigą ir pagal sutarties sąlygas turi teisę gauti procentą nuo visų investicijų.

Jei investuotojas turi visą sąrašą ar kelis aktyvus, tai yra finansinių priemonių rinkinys. Kaip ir bet kuri kita investicija, ji turi atnešti savininkui pelno. Būtent šis reiškinys laikomas pagrindiniu investicinio portfelio, skirto teikti pasyvias pajamas, tikslu. Tačiau reikia atsižvelgti į tai, kad investicijų grąžos lygis priklauso nuo pasirinkto turto rūšies, jo kainos ir numatomo pelno procento. Be to, yra dar vienas veiksnys, turintis įtakos pajamoms - tai įmonės veiklos sritis arba kuriamo projekto kryptis.

Galima sakyti, kad pagrindinė akcininko užduotis formuojant finansinių priemonių grupę yra sukurti visišką pelningumo ir rizikos lygių balansą visoje investicijų struktūroje. Taip pat investuotojo užduotis yra nuolat stebėti finansų rinkų pokyčių dinamiką, ty sąnaudas ir pelningumą.

Portfelinių investicijų rūšys

Klasifikacija, kurią sudaro trys parametrai, padės nustatyti pagrindines investicijų rūšis. Visos portfelinės investicijos į akcijas skirstomos pagal šiuos kriterijus:

• dėl investicinės veiklos;
• rizikos laipsnis ir pelningumas;
• būdas pasipelnyti.

Vertybinių popierių rinkinio paskirstymo tvarka pagal rizikos ir pelningumo lygį išskiria du svarbius tipus:

• Konservatyvus. Tai apima įvairių organizacijų finansavimą konkrečiose ar keliose veiklos srityse, kurioms būdingas padidėjęs produktyvumas ir patikimumas.
• Įvairios. Kategorija apima įvairovę tiek vienos rūšies turtui, tiek finansinėms priemonėms. Pavyzdžiui, dabartiniu laikotarpiu investuotojas gali gauti didelį pelną iš akcijų, o kitą – iš obligacijų ar opcionų.

Jei tokį rodiklį laikysime investicine veikla, galime išskirti tris pagrindinius tipus:

• Konservatyvi išvaizda. Tai apima investuotojus, turinčius didelį kapitalą, arba investuotojus, kurie nenori rizikuoti savo lėšomis. Šis metodas pasižymi investicijomis pagal programą, kuri yra susijusi su minimalia rizika. Be to, konservatyvųjį portfelį sudaro saugūs, mažo pajamingumo vertybiniai popieriai, kurių tikslas yra užtikrinti mažas, bet stabilias pajamas arba turto saugumą, pakoregavus infliaciją.
• Agresyvi išvaizda.Šis metodas leidžia investuotojui gauti maksimalų pelną esant didelės rizikos rodikliams. Investicijų portfelyje nėra konservatyvaus turto, o didelę jo dalį sudaro naujų ir sparčiai augančių įmonių akcijos ar kiti vertybiniai popieriai.
• Vidutinė išvaizda. Programa numato išlaikyti pusiausvyrą tarp rizikos ir grąžos verčių. Šiuo atveju portfelio investuotojas naudoja patikimą ir mažo pajamingumo turtą, taip pat labai pelningus ir rizikingus vertybinius popierius. Būdingas šio tipo bruožas yra didelis likvidumas agresyvioje portfelio dalyje.

• Augimo portfelis. Jo esmė yra dividendų kaupimas savininkui dėl vertybinių popierių vertės padidėjimo, kurio priežastis buvo emitentos organizacijos plėtra. Yra trys augimo portfelio tipai: konservatyvus, agresyvus ir vidutinio sunkumo.
• Pajamų portfelis. Pelningesnės investicijos, nes į sudėtį įeina finansinės priemonės, kurios užtikrina didelį pelningumo procentą, nepaisant jų vertės padidėjimo. Tokia situacija gali susidaryti, jei įmonei, kurios akcijas verslininkas įsigijo, nereikia tolesnės teritorinės plėtros, dėl ko uždirbtos lėšos paskirstomos tarp investuotojų.

• Turto patikimumas. Tvarios ir nenutrūkstamos investicijos yra tos, kurių pelningumui įtakos neturi kainų griūtis finansų rinkoje ar nestabili ekonominė padėtis šalyje. Tačiau akcininkas turi atsiminti, kad mažas pajamas gaunantis ir nelikvidus turtas yra laikomi patikimais instrumentais. Pateikiant pavyzdį, verta atkreipti dėmesį į vekselius – vyriausybės vertybinius popierius, kurių grąžos norma yra žema, tačiau nepažeidžiamumas yra aukštas.
• Pelno nuoseklumas. Visi žino, kad investicijos turi būti didelės arba vidutinės grąžos. Tačiau dividendai iš finansavimo turi būti stabilūs ir neliečiami.
• Likvidumas.Šis parametras reiškia galimybę greitai ir be didelių nuostolių parduoti turtą arba refinansuoti jį į pelningesnį investicinį projektą. Tačiau, kaip rodo praktika, finansiniam turtui su dideliu likvidumu būdinga didžiausia rizika.

Kaip apskaičiuoti turto portfelio riziką ir grąžą

Formuodamas tam tikrų finansinių priemonių grupę investuotojas remiasi dviem pagrindiniais kriterijais: rizikos lygiu ir numatomu pelningumu. Kapitalo praradimo rizika investuojant į vertybinius popierius gali būti dviejų tipų: sisteminė ir nesisteminė. Sisteminės rizikos atsiradimas gali būti siejamas su bendrais ekonomikos ir rinkos pokyčiais, kurie turi tiesioginės įtakos visoms finansuojamoms priemonėms. Jeigu kalbėtume apie nesistemingas rizikas, tai jų išskirtinumas slypi gebėjime daryti įtaką konkrečios įmonės investuojamam turtui.

Sisteminės rizikos laipsnio sumažinti neįmanoma, tačiau yra galimybė išmatuoti rinkos įtaką vertybinių popierių pelningumui. Pavojaus dydį parodo beta parametras, apibūdinantis turto jautrumą pelningumo transformacijai. Atsižvelgiant į jo rodiklį, rizikos lygį galima nustatyti kiekybiniu vertinimu, atsižvelgiant į kainų pokyčius visoje rinkoje. Verta paminėti, kad kuo didesnė ši vertybinių popierių vertė, tuo galingiau jų kaina kyla augant rinkai.

Sumažinti nesistemingos rizikos svarbą padės suformavus diversifikuotą portfelį, kuriame bus daug įvairių akcijų ir kitų vertybinių popierių. Naudojant atskirą turto analizę, remiantis gautais rodikliais, galima nustatyti viso finansinių priemonių rinkinio pelningumo ir rizikos lygį. Šiuo atveju visiškai nesvarbu, koks strateginis požiūris buvo pasirinktas investiciniam portfeliui: statymai dėl padidėjimo ar sumažėjimo, konkrečios pramonės segmentų rotacijos ar rinkos sekimo.

Norint pasirinkti efektyviausią turtą, kuris atitiks jų investavimo politiką, finansų vadovai turi atlikti tikslius rodiklių skaičiavimus. Be to, remdamiesi tokiomis vertėmis galite kurti įvairių tipų vertybinių popierių portfelius. Kiekvienas naujokas ar profesionalus vadovas turi išmokti nustatyti numatomą turto pelningumą – tai viena iš svarbių investicinės veiklos sąlygų.

Portfelinio investavimo privalumai ir niuansai

• Didelis likvidumas. Galimybė greitai grąžinti investuotas lėšas yra pagrindinis finansinio turto grupės privalumas. Taigi, investuodamas tam tikrą sumą į didelio ar vidutinio likvidumo vertybinius popierius, investuotojas turi galimybę gauti gerą pelną su minimalia rizika.
• Prieinamumas.Šis parametras apibūdina akcijų rinkos viešumą visiems. Vykdydami finansinę veiklą, investuotojai gali naudoti įvairius pardavimo apimtis ir kainodaros mechanizmus. Be to, nustatant turto vertę nereikia kaupti statistikos, nes ši informacija yra atvira visiems tinklo vartotojams. Jį galite rasti oficialioje Maskvos biržos svetainėje.
• Naudojimo paprastumas. Kiekvienas verslininkas, turintis reikiamą sumą lėšų, gali užbaigti sandorį ir jam nereikės skirti jiems ypatingo dėmesio. Finansavęs emitentą, akcininkas tam tikram laikui gali pamiršti vertybinius popierius, nedalyvaudamas jų valdyme, bet reguliariai gaudamas dividendus, kurie pervedami į banko sąskaitą.
• Pelningumas. Kadangi turtas yra ne kas kita, kaip finansinės priemonės, juos naudodami galite gauti didelį pelną. Pelningiausia rūšis – akcijos, iš kurių savininkas gali gauti ir nustatytą procentą, ir įmokas, parduodamas turtą ženkliai padidinta kaina.

Nepaisant to, kad investicijos yra pasyvi pajamų forma, tinkamai valdydamas finansinio turto portfelį, vertybinių popierių savininkas gali kelis kartus padidinti savo kapitalą. Tačiau jos teigiami aspektai turi keletą trūkumų, kuriuos apibūdina šios vertės:

• didelis rizikos lygis;
• poreikis analizuoti situaciją rinkoje;
• reikalavimas gerai išmanyti finansų sektorių.

Netinkamas nuosavo kapitalo investavimas į vertybinius popierius gali jį prarasti. Todėl norint pasiekti sėkmę reikia ne tik turėti tam tikrų įgūdžių, bet ir mokėti teisingai sukonstruoti priežasties-pasekmės diagramas.

Apibendrinant verta paminėti, kad portfelinės investicijos yra efektyvus ir tvarus pajamų šaltinis, prieinamas visiems laisvo kapitalo savininkams. Skirtumas tarp šios rūšies investicijų ir tiesioginių investicijų yra tas, kad investuotojas neturi galimybės daryti įtakos emitentai bendrovei arba ją kontroliuoti. Jo vaidmuo yra investuoti lėšas ir gauti pajamų.

Sveiki visi! Šio straipsnio „skeletui“ parašyti prireikė šiek tiek daugiau nei 25 valandų. Tiesą pasakius, aš įžūliai rašiau dviem etapais, o kai medžiagos apimtis pradėjo viršyti 25 tūkstančius simbolių, kilo mintis šį ilgą įrašą suskaidyti į kelias dalis. Šiandien turite pirmąją įžanginę dalį.

Kodėl tiek daug?

Apskritai, investicijų portfelis Turto paskirstymas yra tokia didelė tema, kad jai galite skirti atskirą tinklaraštį ir neribotą laiką pildyti teminiais straipsniais. Mano šiandieninio straipsnio tikslas yra greitai supažindinti jus su naujienomis ir, naudojant mano investicinio portfelio pavyzdį, parodyti, kas tai yra ir kaip jis veikia.

Vieną 1986-ųjų dieną Gary'is Brinsonas, Randolphas Hudas ir Gilbertas Biebaueris nusprendė atlikti didelių pensijų fondų tyrimą ir išsiaiškinti, kas labiausiai įtakoja investicijų sėkmę: kodėl vieni investuoja milijonus, o kiti viską praranda? Kokia paslaptis: teisingai pasirinkus vertybinius popierius ir tiksliai laiku įėjus ir išėjus iš pareigų, valdant pinigus, o gal tiesiog pasisekus? Atsakymas į šį klausimą atveria jūsų akis į paslaptingą akcijų rinkos pasaulį ir jis yra tiesiai prieš jus:

Ką tai reiškia? Galutinis rezultatas 94% priklauso nuo aktyvų pasirinkimo strategijos, 4% nuo tam tikrų vertybinių popierių pasirinkimo, o laiko įėjimo ir išėjimo iš pozicijos pasirinkimas duoda tik 2% rezultato. Rezultatas įspūdingas! Dabar išsiaiškinkime, kas yra „turto pasirinkimo strategija“.

Kas yra turto paskirstymas?

Asset Allocation (pažodžiui iš anglų kalbos „asset Distribution“) – tai vakarietiškas progresyvus požiūris į investicinių portfelių kūrimą, kai pasirenkama tarp skirtingų turto klasių, siekiant rasti optimalų balanso tašką tarp pelno ir rizikos su anksčiau žinomu investavimo horizontu, rizika ar kt. pirmenybių investuotojas.

Atkreipkite ypatingą dėmesį, kad pasirenkama ne tarp kokių nors atskirų vertybinių popierių (Gazprom, Lukoil, Microsoft), o tarp turto klasių: akcijų, obligacijų, biržos prekių, tauriųjų metalų (beje, į klasikinį Turto paskirstymą neįeina), nekilnojamasis turtas ir kt. .P.

Manau, daugelis esate girdėję apie tai, kaip didžiausi pasaulio investuotojai, t.sk. ir Buffettas pataria nepatyrusiems investuotojams tiesiog investuoti į . Kodėl manote?

Šiame pavyzdyje galite pamatyti efektyvų portfelį, kurio sudėtis 80/20 rodo didesnę grąžą ir mažesnę riziką nei 100% investicijų į obligacijas. Kaip tai įmanoma? Kodėl portfelis, pridėjus rizikingesnę turto klasę, tampa dar konservatyvesnis nei obligacijos?

Ši išgaubtos kreivės forma, žinoma, neatsiranda savaime. Triukas yra Markowitzo siūlomas reguliarus portfelio perbalansavimas ir maža koreliacija tarp dviejų aktyvų.

Perbalansavimas čia reiškia portfelio struktūros suderinimą pagal tam tikro laikotarpio rezultatus. Paprastai portfelį rekomenduojama perbalansuoti kas šešis mėnesius ar metus. Kaip šitas? Pažvelkime į tai su pavyzdžiu.

Metų pradžioje turėjome akcijų ir obligacijų portfelį, kiekvienas po 50 proc. Praėjo metai, per tą laiką vienas turtas išaugo, o kitas nukrito. Pasikeitė mūsų portfelio struktūra. Mūsų užduotis yra pasiekti pradinį santykį. Norėdami tai padaryti, turite parduoti turtą, kuris išaugo, ir nusipirkti turtą, kuris nukrito.

Iš pirmo žvilgsnio – beprotiška parduoti augantį turtą ir pirkti nepelningą. Ir taip galvoja didžioji dauguma investuotojų. Štai kodėl jie nuolat praranda pinigus akcijų rinkoje.

Reikalas tas, kad praeities rezultatai niekada nesikartoja. Ir jei akcijos šiemet augo, tai visai nereiškia, kad kitais metais jos augs. Nesutikti? Čia yra lentelės pavyzdys. Kaip dažnai geriausias einamųjų metų turtas išlieka geriausiu kitų metų turtu?

Kaip matote, beveik kiekvienais metais augimo lyderiai ir autsaideriai yra skirtingi. Štai kodėl pusiausvyros atkūrimas yra mūsų rankose. Metų pabaigoje parduodame turtą, kuris išaugo, o perkame turtą, kuris nukrito. Taigi mes parduodame aukščiausiai, o perkame apačioje. Ar tai nėra pagrindinė bet kurio spekulianto taisyklė? Tačiau skirtingai nei spekuliantas, kuris visada gundo sėdėti augančiame turte ir nepirkti krentančio, mes elgsimės visiškai priešingai.

Šis požiūris dabar vadinamas šiuolaikine portfelio teorija. Būtent toks požiūris yra Nr.1 ​​Vakaruose ir būtent su jo pagalba užsienio kurortai yra pilni laimingų Europos ir Amerikos pensininkų, gyvenančių iki soties.

Beje, dar viena detalė. Tokie portfeliai kartais netgi leidžia ilguoju laikotarpiu pranokti indeksus!

Tačiau šioje medaus statinėje yra ir tradicinė musė. Deja (o gal laimei), šiuolaikinė portfelio teorija yra ne mokslas, o netgi menas, nes nėra griežtų formulių idealiems portfeliams kurti. Tai kažkas panašaus į receptą, kurio nukrypimai yra tinkami ir kai kuriais atvejais lemia įspūdingus rezultatus.

Kitas dalykas, ar norėsite atlikti tokius eksperimentus su savo ateitimi, ar jums labiau patiks laikytis nurodymų ir pasiekti suplanuotą rezultatą?

Ir vieną akimirką. Kaip sakiau aukščiau, tobulo portfelio nėra. Kad ir koks geras jis būtų, kartais jis bus prastesnis už indeksus, atskirą turtą ar net visus. Atkreipkite dėmesį į modelių portfelių grafikus – nuo ​​pat pradžių visi 3 portfeliai (agresyvūs) beveik 10 metų iš eilės pralaimėjo savo etalonui SP500.

Tai yra faktas, su kuriuo turėsite susitaikyti nuo pat pradžių.

Jūsų portfelis tikrai nebus pats pelningiausias ar nerizikingiausias net ir per labai ilgą laiką. Bet jums tai bus optimalu.

Portfelis yra kaip pritaikytas kostiumas – idealiai tinka tik tam žmogui, kuriam jis skirtas. Svarbiausia tai atsiminti ir atsispirti pagundai pakeisti jos struktūrą atsižvelgiant į įvykius rinkoje. Tačiau apie tai kalbėsime būsimuose šios serijos straipsniuose.

Kodėl pasyvus?

Nes tokio portfelio priežiūra užtrunka 10 minučių per metus ir net nereikia jokių specialių žinių apie akcijų rinką. Užteks grynai mechaniškai laikytis plano ir pasieksite savo rezultatą. Sutikite – mintis praleisti minimaliai laiko ir pasiekti geresnį rezultatą nei didžioji dauguma investuotojų yra viliojanti idėja.

Ką reikia pasiruošti prieš kuriant tokį portfelį?

Norint padidinti savo sėkmės tikimybę ir sklandžiai vykdyti savo planą, svarbu visapusiškai investuoti. Ir tam reikia atlikti namų darbus.

Ir pirmas dalykas, kurį turėtumėte turėti, yra. Paprastai tai yra santaupos, kurios leis jums išlikti šešis mėnesius be jokių pajamų šaltinių. Apie tai jau rašiau anksčiau. Tai labai svarbus žingsnis, be jo net neturėtumėte galvoti apie portfelio kūrimą!

Įsivaizduokite, kad visi jūsų pinigai yra jūsų portfelyje, o jūsų gyvenime atsitiko kažkas, dėl ko skubiai reikia finansinių investicijų: tarkime, kad susirgote arba netekote darbo.

Šiuo metu rinka gali smukti, todėl jums skubiai reikia pinigų. Galų gale parduosite dalį savo turto, esančio žemiau, ir dabar turėsite nuostolių, o ateityje, kai rinka neišvengiamai atsigaus, prarasite dideles sumas.

Atminkite – investicijų portfelio jokiu būdu negalima liesti. Jis sukurtas vienam tikslui ir jo negalima liesti, išskyrus šį tikslą.

Jei turite rezervą, per šešis mėnesius tikrai rasite išeitį iš dabartinės sunkios finansinės padėties ir investicinis portfelis liks nepaliestas, o dabartinis nuskaitymas bus padengtas didžiuliu pelnu, kurio būtumėte negavę.

Ką daryti, jei turite paskolų?

Dar vienas dalykas: ką daryti, jei turite nepaduotų paskolų: būsto paskolą, automobilį ar išsilavinimą?

Jei dar turite laisvų pinigų, yra du renginių vystymo variantai: panaudoti šią sumą išankstiniam grąžinimui arba lygiagrečiai pradėti prižiūrėti investicinį portfelį.

Psichologiniu požiūriu daugelis rinktųsi išankstinį grąžinimą, tačiau praktiniu požiūriu dažnai daug pelningiau pradėti valdyti portfelį. Priklausomai nuo turimos pinigų sumos, skirtumas tarp šių variantų gali siekti šimtus tūkstančių dolerių per ilgą laikotarpį. Taip, taip, dešimtys ir šimtai tūkstančių!

Jei visi kiti dalykai nesikeičia, visada pelningiau pradėti investuoti anksčiau. Apie tai kalbėsime vėliau straipsnyje.

Ar turėčiau pradėti dabar, ar pirmiausia sutaupyti?

Bene svarbiausias mums rūpimas klausimas – kaip sukaupti tikrai didžiulį kapitalą, geriausia be rizikos ir su minimaliomis investicijomis.

Protingi žmonės mano, kad tai neįmanoma, tačiau jie teisūs tik iš dalies. Investicijos yra ta vieta, kur laikas veikia jūsų naudai (arba prieš jus, jei esate senas). Ir pagrindinis stebuklo įrankis šioje įmonėje yra sudėtinės palūkanos ir jų magija. Patikėkite, tai tikrai magija.

Pagrindiniai veiksniai, turintys įtakos kapitalo augimo tempui:

1. Tavo amžius. Kuo anksčiau pradėsite investuoti, tuo aukštesnį lygį pasieksite. Pradžios laikas galbūt yra pats svarbiausias. Pradėję anksti su kuklia suma, laikui bėgant nesunkiai aplenksite tuos, kurie pradėjo vėliau, bet iš karto investavo nemažą kapitalo sumą. Ir aš nejuokauju!
2. Jūsų dabartinė sostinė. Čia manau viskas aišku – kuo didesnė pradinė investicija, tuo didesnes sumas uždirbsite
3. Investicijų reguliarumas. Tiesą sakant, tai turbūt antras pagal svarbą veiksnys po amžiaus. Reguliarus investavimas daro stebuklus. Reguliariai (kartą per metus ar kas pusmetį) papildydami savo portfelį net mažytėmis sumomis, anksčiau pradėjusius nesunkiai aplenksite net kur kas didesne suma, bet tuo pačiu niekuo nepridėsite prie taupyklės.

Dabar įsivaizduokite, kas nutiks, jei sujungsite visus 3 sėkmės komponentus. Jūsų kapitalo augimas taps tikrai eksponentinis.

Baigsiu šia malonia pastaba. Kitoje serijos dalyje pasakosiu ir parodysiu, kaip atrodys mano asmeninis portfolio.

Kad nepraleistumėte naujausių leidinių, labai rekomenduoju užsiprenumeruoti naujienlaiškį arba bent jau prisijungti prie oficialių tinklaraščių grupių socialiniuose tinkluose. Iki!

Portfelio investicijos – tai investicijos į trečiųjų šalių vertybinius popierius siekiant pelno.

Jos labai skiriasi nuo tiesioginių investicijų, kurių tikslas yra ne tik gauti palūkanas iš įmonės pelno, bet ir įgyti galimybę priimti su jos veikla susijusius sprendimus. Investuotojo portfelį sudarančios investicijos į portfelį reiškia pasyvią įmonės akcijų nuosavybę, kaip taisyklė, be galimybės dalyvauti organizacijos valdyme.

Portfelinio investavimo tikslas

Portfelio investuotojo tikslas – gauti pajamų iš perkamų akcijų vertės padidėjimo, taip pat gauti dividendus už šias akcijas. Siekdamas sumažinti investicijų į portfelines investicijas riziką, investuotojas investuoja į įvairių įmonių turtą.

Portfelinių investicijų rūšys

Investiciniai portfeliai, atsižvelgiant į pelningumą ir rizikingumą, skirstomi į:

didelio pajamingumo portfeliai yra skirti gauti didelį pelną, dažniausiai su didele rizika.

Nuolat pelningi portfeliai yra skirti gauti vidutinį pelną, dažniausiai susideda iš patikimų vertybinių popierių rinkinio, su tokio tipo investicijomis susijusi rizika yra daug mažesnė.

kombinuotus portfelius, tokio tipo investicijos yra investuojamos į įvairaus pelningumo ir rizikingumo įmones, siekiant sumažinti riziką.

Tarptautinės portfelinės investicijos.

Pagrindinis tokios investicijos privalumas – galimybė investuotojui pasirinkti šalį investavimui, kurioje bus užtikrintos optimalios pajamos su minimalia rizika. Ši investicija taip pat gali būti naudojama kaip apsidraudimas nuo infliacijos. Šiuo metu, norint įgyvendinti tarptautines, reikia įveikti keletą kliūčių:

psichologinės, tokios kaip politikos, ekonomikos, kultūros, kalbos, prekybos metodų nežinojimas ir kt.

Informacinis, investuotojui gana sunku gauti patikimos informacijos apie užsienio rinkas, priešingai nei nacionalines.

teisinės, susijusios su įdarbinimo sudėtingumu kapitalo kitoje šalyje ir grąžinti jį kartu su savo pajamomis. Juk pajamos pirmiausia bus apmokestinamos investavimo šalyje, o vėliau ir jūsų gimtojoje šalyje.

išaugo paslaugų kaštai, tai yra mokesčiai tarpininkams, didesni mokesčiai už sutarčių apdorojimą (dėl kelių valiutų), ryšio išlaidos.

Visų operacijų atlikimas savarankiškai, todėl reikia nuolat stebėti savo portfelio sudėtį, pelningumo lygį ir kt.

Šiuo metu portfelio investavimu užsiima daugybė profesionalų kategorijų: ekonomistai, prekybininkai, analitikai, matematikai ir kt. Teisingai išdėliojus investicijas, pelnas kelis kartus viršija banko palūkanas, o rizika subalansuotai – beveik tokia pati.

Investicijų į portfelį rizikos vertinimo metodai

Kokybinė analizė: užduotis – nustatyti rizikos šaltinius ir priežastis, projektus, kuriuos įgyvendinant kyla rizika, tai yra:

Galimos rizikos zonų nustatymas;

Rizikos, susijusios su įmonės veikla, nustatymas;

Numatytų rizikų praktinės naudos ir galimų neigiamų pasekmių prognozavimas.

Kiekybinė rizikos analizė. Kiekybinės rizikos analizės etape apskaičiuojamos atskirų rizikų skaitinės vertės ir viso portfelio rizika. Taip pat identifikuojama galima žala ir pateikiama rizikos pasireiškimo sąnaudų sąmata ir galiausiai galutinis kiekybinio įvertinimo etapas – antirizikinių priemonių sistemos sukūrimas ir jų sąnaudų ekvivalento apskaičiavimas.

Kiekybinė analizė gali būti formalizuota naudojant tikimybių teorijos, matematinės statistikos ir operacijų tyrimo teorijos priemones. Labiausiai paplitę kiekybinės rizikos analizės metodai yra statistinis, analitinis, ekspertinio vertinimo metodas, analogų metodas.

Statistiniai metodai

Statistinių rizikos vertinimo metodų esmė – remiantis praėjusio laikotarpio statistiniais duomenimis nustatyti nuostolių tikimybę ir nustatyti rizikos sritį (zoną), rizikos koeficientą ir kt. Statistinių metodų privalumai – gebėjimas analizuoti ir vertinti įvairius scenarijus ir vienu metodu atsižvelgti į įvairius rizikos veiksnius. Pagrindinis šių metodų trūkumas yra būtinybė juose naudoti tikimybines charakteristikas. Gali būti naudojami šie statistiniai metodai: įvykdymo tikimybės įvertinimas, tikėtino mokėjimų srauto pasiskirstymo analizė, sprendimų medžiai, rizikos modeliavimas, taip pat technologija „Risk Metrics“.

1. Vykdymo tikimybės įvertinimo metodas leidžia pateikti supaprastintą statistinį bet kokio sprendimo įvykdymo tikimybės vertinimą, apskaičiuojant įvykdytų ir neįvykdytų sprendimų dalį bendroje priimtų sprendimų sumoje.

2. Mokėjimų srautų tikimybių skirstinių analizės metodas leidžia, atsižvelgiant į žinomą kiekvieno mokėjimo srauto elemento tikimybių pasiskirstymą, įvertinti galimus mokėjimų srautų verčių nuokrypius nuo numatomų. Srautas su mažiausiais pokyčiais laikomas mažiau rizikingu.

3. Sprendimų medžiai dažniausiai naudojami analizuojant įvykių, turinčių numatomą arba pagrįstą plėtros galimybių skaičių, rizikai. Jie ypač naudingi tais atvejais, kai sprendimai, priimti momentu t = n, labai priklauso nuo anksčiau priimtų sprendimų ir savo ruožtu lemia tolesnio vystymosi scenarijus. Tai apima laipsnišką projekto įgyvendinimo proceso atšaką su rizikos, sąnaudų, žalos ir naudos įvertinimu.

4. Simuliacinis modeliavimas yra vienas iš galingiausių ekonominės sistemos analizės metodų; Apskritai tai reiškia kompiuterinių eksperimentų su sudėtingų sistemų matematiniais modeliais realiame pasaulyje vykdymo procesą. Imitacinis modeliavimas naudojamas tais atvejais, kai atlikti realius eksperimentus, pavyzdžiui, su ekonominėmis sistemomis, yra neprotinga, brangu ir/arba praktiškai neįmanoma. Be to, tokiais atvejais rinkti reikalingą informaciją sprendimams priimti yra nepraktiška arba brangu, trūkstami faktiniai duomenys pakeičiami vertėmis, gautomis atliekant imitacinį eksperimentą (tai yra, sugeneruota kompiuteriu). Jis pagrįstas laipsnišku gauto rodiklio vertės nustatymu kartotiniais eksperimentais su modeliu.

5. Rizikos metrikos technologija sukūrė J.P. Morgan“, kad įvertintų vertybinių popierių rinkos riziką. Metodas apima rizikos įtakos įvykiui laipsnio nustatymą apskaičiuojant „rizikos matą“, ty didžiausią galimą portfelio, sudaryto iš skirtingų finansinių priemonių rinkinio, kainos pokytį su tam tikra tikimybe ir tam tikrą laikotarpį.

Analizės metodai

Jie leidžia nustatyti nuostolių tikimybę remiantis matematiniais modeliais ir daugiausia naudojami investicinių projektų rizikai analizuoti. Galima naudoti tokius metodus kaip jautrumo analizė, diskonto normos koregavimo metodas atsižvelgiant į riziką, ekvivalentų metodas, scenarijų metodas.

1. Jautrumo analizė reikia ištirti kai kurių gautų rodiklių priklausomybę nuo rodiklių, susijusių su jo nustatymu, verčių kitimo. Kitaip tariant, šis metodas leidžia gauti atsakymus į tokius klausimus: kas atsitiks su gauta verte, jei pasikeis kokios nors pradinės vertės reikšmė?

2. Diskonto normos koregavimo pagal riziką metodas yra paprasčiausias ir todėl dažniausiai naudojamas praktikoje. Pagrindinė jos idėja – pakoreguoti tam tikrą bazinę diskonto normą, kuri laikoma nerizikinga arba minimaliai priimtina. Koregavimas atliekamas pridedant reikiamą rizikos premiją.

3. Naudojant metodą patikimi atitikmenys numatomos mokėjimų srauto vertės koreguojamos įvedant specialius mažinimo koeficientus (a), kad numatomos įplaukos būtų lygios mokėjimams, kurių gavimas praktiškai nekelia abejonių ir kurių vertės galima patikimai nustatyti.

4. Scenarijų sudarymo metodas leidžia derinti gauto rodiklio jautrumo tyrimą su tikimybinių jo nuokrypių įverčių analize. Naudodami šį metodą galite gauti gana aiškų vaizdą apie įvairius įvykių scenarijus. Tai yra jautrumo analizės technikos tobulinimas, nes vienu metu keičiasi keli veiksniai. Skaičiuojamas pesimistinis galimų kintamųjų pokyčių scenarijus, optimistinis ir labiausiai tikėtinas.

Ekspertinių vertinimų metodas - Tai loginių ir matematinių-statistinių metodų ir procedūrų kompleksas, skirtas ekspertų grupės apklausos rezultatams apdoroti, o apklausos rezultatai yra vienintelis informacijos šaltinis.

Tokiu atveju atsiranda galimybė pasinaudoti apklausos dalyvių intuicija, gyvenimo ir profesine patirtimi. Metodas taikomas tada, kai informacijos trūkumas arba visiškas nebuvimas neleidžia pasinaudoti kitomis galimybėmis. Metodas pagrįstas kelių nepriklausomų ekspertų apklausos atlikimu, pavyzdžiui, siekiant įvertinti rizikos lygį arba nustatyti įvairių veiksnių įtaką rizikos lygiui. Tada gauta informacija analizuojama ir naudojama tikslui pasiekti. Pagrindinis jo naudojimo apribojimas yra sunkumai parenkant reikiamą ekspertų grupę.

Analoginis metodas

Jis naudojamas, kai kitų metodų naudojimas dėl kokių nors priežasčių yra nepriimtinas. Metodas naudoja panašių užbaigtų projektų duomenų bazę, kad nustatytų bendrąsias priklausomybes ir perkeltų jas į tiriamą projektą.

Rizika ir pelningumas yra tiesiogiai proporcingi: kuo didesnis vertybinio popieriaus žadamas pelningumas, tuo didesnė rizika jo negauti.

Pagrindiniai investuotojų naudojami vertybinių popierių rinkos rodikliai yra šie:

Vidutinė rinkos grąža k m ,

- nerizikinga grąža k r , kuri suprantama kaip vyriausybės vertybinių popierių pajamingumas,

Numatomas užstato grąžinimas k e , analizuojamos operacijos pagrįstumas,

Koeficientas b, apibūdinantis ribinį tam tikrų akcijų indėlį į rinkos portfelio riziką.

(k e -k r ) = b (k m -k r )

Skirtumas (k m - k r ) atspindi rinkos rizikos premiją; skirtumas (k e - k r) – numatoma priemoka už riziką investuojant į tam tikrą vertybinį popierių; šie du rodikliai yra tiesiogiai proporcingi vienas kitam per koeficientą b.

Portfelio investicijos– tai investicijos, kurios leidžia gauti pasyvias pajamas ir nenumato jokios investuotojo įtakos subjektui, į kurį investuojama. Arba – gauti pajamų iš vėlesnės prekybos biržose ir portfelio perpardavimo. Pagrindinė investicijų portfelio savybė yra tiesioginės įtakos investicijų subjektui negalėjimas, o tai reiškia realaus investuotojo suinteresuotumo efektyvia įmonės veikla nebuvimą. Būtent čia portfelinės ir tiesioginės investicijos labiausiai skiriasi viena nuo kitos.

Dažniausiai tokios investicijos yra įvairūs vertybiniai popieriai, suteikiantys teisę gauti dividendus ar kitokias pajamas. Tuo pačiu metu tokie fondai sudaro įvairių įmonių akcijų, obligacijų ir kitų vertybinių popierių portfelį. Tai leidžia pasiekti efektyviausius rodiklius, kurie nepasiekiami perkant tam tikrų rūšių vertybinius popierius. Portfelio investicijos atliekamos kaip paprasti piliečiai pirkimo forma vertingų popierių , ir juridiniai asmenys.

Portfelinių investicijų rūšys

Visų pirma, portfelinių investicijų rūšys skiriasi viena nuo kitos pagal pagrindinį mechanizmą generuojantys pajamas. Taigi galima išskirti portfelines investicijas, kuriomis siekiama gauti pelną iš dividendų ar kitų vertybiniuose popieriuose nurodytų mechanizmų (obligacijų grąžinimas pasibaigus galiojimo laikui, prekių gavimas per ateities sandorius). Kita tokių investicijų rūšis yra portfeliai, daugiausia orientuoti į prekybą atitinkamose biržose.

Šios dvi investicijų portfelio formos reiškia visiškai skirtingus požiūrius tiek į tiesioginių investicijų valdymą, tiek į tinkamų portfelių paiešką, nes prekybai vertybinių popierių biržose visų pirma reikia labai likvidžių ir gana dažnai nepastovių vertybinių popierių, galinčių sukelti rimtus investicijų svyravimus. vertės, o dividendams gauti stabiliausi geromis sąlygomis portfeliai naudojami būtent pasyvioms pajamoms generuoti.

Atitinkamai, prieš galvodami apie tokias investicijas, turėtumėte tiksliai pasirinkti pagrindines pelno mechanizmas ir įsitraukti į tinkamą darbo politikos rengimą. Tačiau populiariausias investicijų portfelio apibrėžimas vis dėlto yra investicijų rūšis, skirta gauti dividendus ir kitas panašias pajamas, kuriai nereikia prekiauti vertybinių popierių biržose.

Portfelinių investicijų rizika ir portfelio formavimo taisyklės

Skirtingi vertybinių popierių tipai gali pasiūlyti ir skirtingas pelno formas, ir skirtingas palūkanų normas. Tuo pačiu metu skirtingų rūšių akcijų ir obligacijų rizika gali labai skirtis. Pagrindinis investicijų portfelio uždavinys šiuo atveju yra teisingas vertybinių popierių komplekso formavimas, siekiant gauti maksimalų pelną su minimalia bendra rizika. Tai pasiekiama diversifikuojant portfelį. Didelė rizika vienos rūšies portfelio investicijas kompensuoja maža rizika ir didelis kitų, turinčių mažesnes pajamas, stabilumas. Taigi apskritai investicinis portfelis gali turėti tokius pelningumo ir rizikos rodiklius, kurių neturės nė viena vertybinių popierių rūšis.

Investicijų portfelio rizika prekybai vertybinių popierių biržose visų pirma visiškai priklauso ne nuo pasirinktų vertybinių popierių, o tiesiogiai nuo rinkos situacijos bei juos valdančio asmens efektyvumo ir patirties. Todėl čia svarbiausia pasirinkti aukštos kvalifikacijos prekybininką. Vienas iš pasyvaus investavimo biržose variantų be asmeninio dalyvavimo prekyboje yra investavimas į PAMM sąskaitas, kurias valdo vienas ar keli patyrę prekiautojai už tam tikrą komisinį nuo pelno. Kai kurie brokeriai gali pasiūlyti tikrai įdomių ir rimtų garantijos rizikos mažinimas – prekiautojai investuotojų lėšas gali valdyti tik prekybai, be galimybės jų atsiimti, o pačios lėšos gali būti perskirstytos tarp kelių prekiautojų skirtingose ​​biržose, siekiant kompensuoti galimus nuostolius dėl vieno treiderio klaidos. Dėl to toks investavimo metodas kai kuriais atvejais gali pasigirti mažesne rizika ir didesne grąžos norma, palyginti su konservatyvia investicijų portfelio galimybe.

Investicinės veiklos teisinis reguliavimas

NVS šalyse sandoriai su vertybiniais popieriais, todėl tikrosios portfelio investicijos, yra griežtai reglamentuojami įstatymais. Viena vertus, tai suteikia investuotojams nemažai rimtų garantijų dėl jų lėšų saugumo ir pajamų gavimo, kita vertus, įveda rimtus investicinės veiklos apribojimus, kurie ne visada gali užtikrinti aukštą lygį. pajamų ir stabilumo garantijų.

Tuo pačiu metu dėl galiojančių įstatymų ir teisės aktų įvairovės paprastiems žmonėms, kurie nesupranta tokios veiklos detalių, labai sunku investuoti į finansinį portfelį. Todėl, norint rasti būdą gauti efektyvias pasyvias pajamas iš investicijų, geriausia būtų kreiptis į profesionalių vadybininkų paslaugas, kurios sugebės tinkamai sudaryti portfelį visiškai laikydamiesi įstatymų.

Kitas variantas būtų atkreipti dėmesį į užsienio portfelines investicijas – į kitų šalių ekonomiką, kurios gali pasiūlyti palankesnes sąlygas pelnui arba, atvirkščiai, mažesnę riziką.