Hipotekos krizė JAV. Hipotekos krizė JAV: priežastys ir pamokos Rusijai Hipotekos paskolų rinka Rusijoje skaičiais

JAV hipotekos krizė 2007–2008 m – nekilnojamojo turto rinkos ir susijusių išvestinių vertybinių popierių žlugimas. Pagal nuosmukio lygį krizė lyginama su praėjusio amžiaus 30-ųjų „didžiąja depresija“, tik finansinė intervencija ir griežtos federalinės valdžios reguliavimo priemonės užkirto kelią galutiniam bankų sistemos žlugimui.

Hipotekos krizė JAV 2007-2008 m antrinės rizikos hipotekos krizė) - nekilnojamojo turto rinkos žlugimas dėl smarkiai išaugusių didelės rizikos būsto paskolų vėlavimų/nemokėjimų ir masinio nekilnojamojo turto susvetimėjimo kreditorių naudai. Nuvertėję hipoteka užtikrinti vertybiniai popieriai lėmė stipriausią biržos veiklos kritimą nuo Didžiosios depresijos laikų, masinį investicinių bankų ir draudimo bendrovių bankrotą visame pasaulyje, dėl ko prasidėjo pasaulinė krizė, kurios pasekmės nebuvo įveiktos. Ši diena.

Jei palygintume hipotekos krizę su Amerikos ekonomikos žlugimu 1929–1939 m., aiškiai matyti du bendri bruožai:

• spekuliaciniai veiksmai bankininkystės ir biržos sektoriuose;
• pavėluota valstybės reguliavimo institucijų reakcija į ekonomikos krizės reiškinių augimą.

2011 metais Vienas didžiausių pasaulio investuotojų Warrenas Buffettas, liudydamas Krizės priežasčių tyrimo komisijoje, sakė, kad „tai buvo didžiausias spekuliacinis rinkos burbulas, kokį aš kada nors mačiau. Visa Amerika įsitikino, kad nekilnojamojo turto kainų kilimas tęsis amžinai ir niekada nesumažės.

Krizės reiškinių priežastys

Egzistuoja daugybė teorijų apie tai, kaip ir kodėl nekilnojamojo turto rinka iš „saugaus prieglobsčio“ virto nesąžiningų spekuliacijų šaltiniu, priklausomai nuo to, kas yra autorius: bankininkai tai vertina tik kaip reguliavimo klaidas, o vyriausybės pareigūnai dėl to kaltina privatų sektorių. išpūtęs „burbulą“. Tačiau yra hipotekos krizės Jungtinėse Valstijose priežastys, kurios minimos beveik visuose tyrimuose, būtent:

Užsienio investicijų į JAV ekonomiką augimas

2002–2005 m. smarkiai išaugo užsienio kapitalo ir apyvartinio kapitalo injekcijos, visų pirma dėl naftą eksportuojančių šalių ir sparčiai besivystančių Azijos šalių, pirmiausia Kinijos. Yra dvi teorijos, paaiškinančios šį faktą:

• 2004 m. pabaigoje JAV mokėjimų balanso deficitas sudarė 5,8 procento BVP, nes prekių ir paslaugų importas viršijo eksportą. Šiuo atveju prekybos balansą greičiausiai subalansuoja būtent išorinio kapitalo antplūdis. Požiūrį, kad hipotekos krizę išprovokavo perteklinis pasaulinis kapitalas, gynė tuometinis FED pirmininkas Benas Bernanke.
• Kapitalą pritraukė būtent aukštas JAV vartojimo lygis, kuris, sumažėjus eksportui, turi būti patenkintas „paskolomis“ iš užsienio gamintojo ar investuotojo.

Nepriklausomai nuo to, kuri iš dviejų teorijų yra teisinga, 2005–2006 m. JAV buvo didžiulis laisvo kapitalo kiekis. Reikėjo rasti pelningesnę, bet kartu ir patikimesnę investiciją nei tiesiog pirkti iždo obligacijas.

Nekilnojamasis turtas šioje situacijoje atrodė logiškas pasirinkimas, juolab kad kelis dešimtmečius viena pagrindinių Amerikos vidaus politikos krypčių buvo privačių namų savininkų skaičiaus didinimas. 1995 metais dvi didžiausios JAV hipotekos agentūros „Fannie Mae“ ir „Freddie Mae“ gavo mokesčių lengvatas, skatinančias paskolas mažas pajamas gaunantiems skolininkams, o rinka jau buvo pasirengusi priimti papildomas finansines injekcijas.

Bankų sistemos teisinio reguliavimo pokyčiai

Komerciniai bankai depresijos metu aktyviai dalyvavo nuolatinėje vertybinių popierių kainų infliacijoje, tam naudodami indėlininkų pinigus, o tai galiausiai lėmė „Juodojo antradienio“ akcijų rinkos žlugimą. Siekiant išvengti panašių situacijų ateityje, 1929 m. rudenį buvo priimtas Glass-Steagall įstatymas, aiškiai suskirstęs bankus į komercinius ir investicinius. Komerciniams bankams buvo uždrausta prekiauti vertybiniais popieriais, taip pat per filialus ar dukterines įmones, įvestas privalomas indėlių draudimas.

Laisvo kapitalo apimtys JAV rinkoje buvo didžiulės (įvairiais vertinimais nuo 50 iki 70 trilijonų JAV dolerių), todėl buvo neįmanoma jo paskirstyti tarp tuo metu veikusių investicinių bankų ir jų klientų. Komerciniai bankai taip pat norėjo gauti dalį pelno, ypač po to, kai 1982 m. buvo priimtas Alternatyvus hipotekos sandorių pariteto įstatymas (AMTPA), kuris leido išduoti hipotekos paskolas kreditavimo institucijoms, kurios nebuvo federaliniai bankai.

Dešimtmečius trukusi pagrindinių bankų žaidėjų lobistinė kampanija atvedė prie Gram-Leach-Bliley akto arba Modernizacijos akto, kuris panaikino Glass-Steagall aktą ir taip pakeitė visą bankų sistemą. Bankai galėjo sukurti finansų kontroliuojančias bendroves, kurios vienu metu galėtų užsiimti komercine, investicine ir draudimo veikla. Kartu buvo gerokai apribotos vyriausybinių reguliavimo ir priežiūros institucijų teisės.

Antrinės rizikos paskolos

JAV bankininkystės praktikoje 6–8% viso būsto paskolų portfelio tradiciškai buvo laikomi priimtinu didelės rizikos paskolų lygiu. Tačiau norint padengti prasidėjusį statybų bumą, toks nepatikimų skolininkų procentas pasirodė per mažas ir bankai pradėjo palaipsniui mažinti privalomus reikalavimus. Tokios paskolos vadinamos nestandartinėmis ir buvo sukurta daug modifikacijų:

• su kintama palūkanų norma(tik palūkanų hipoteka) - per tam tikrą pradinį paskolos laikotarpį mokamos tik palūkanos, o ne pagrindinė skolos suma. Iki krizės pradžios daugiau nei 90 % paskolų buvo kintamos palūkanų normos;
• Klientas pasirenka mokėjimo būdą(paskola „mokėjimo variantas“) – galite pasirinkti mėnesinės įmokos dydį, o nesumokėtas palūkanas galima pridėti prie pagrindinės paskolos sumos. Beveik kas dešimta paskola 2005–2006 m. buvo struktūrizuota taip;
• galimybė grąžinti didžiąją dalį skolos pasibaigus sutarčiai (hipoteka su balionu) ir kiti variantai.

Kovos už klientą bet kokia kaina apoteozė buvo paskolos su turtu (lėšos banko sąskaitoje), bet be reguliarių pajamų (pajamų, patikrinto turto, NIVA), ir paskolos be jokio turto ar pajamų (ne). pajamos, turto nėra, NINA).

Rizikingas pakeitimas vertybiniais popieriais ir manipuliavimas reitingais

Bankai puikiai žinojo, kad išduotų paskolų negrąžinimo tikimybė yra pernelyg didelė, todėl stengėsi sumažinti rizikos lygį. Paprastai tai daroma pakeitimo vertybiniais popieriais būdu, kai kelios hipotekos ar kitos finansinės priemonės sujungiamos į vieną išvestinį vertybinį popierių, kuris vėliau parduodamas trečiajai šaliai investuotojui.

Dėl to, kad išvestinė priemonė apima kelis mažos rizikos turtus, jų vertė niekada nenukris iki nulio arba bus galima pasinaudoti garantija įsipareigojimų nevykdymo atveju, kaip tai padarė valstybinės hipotekos agentūros praėjusio amžiaus 80-ųjų pradžioje, kai. buvo sukurtas tik modernus pakeitimo vertybiniais popieriais modelis.

Jų pagrindu išleisti hipoteka garantuoti vertybiniai popieriai (MBS) ir įkaito skoliniai įsipareigojimai (CDO) turi pačias keisčiausias formas: rizikingų paskolų paketas „praskiedžiamas“ nedideliu skaičiumi patikimų, siekiant padidinti jų reitingą, o MBS susideda tik iš nuo „toksiškos“ paskolos. Atsiranda sintetiniai CDO, kurie yra kito CDO dariniai. Visa ši naujų vertybinių popierių masė, kurios paprastam investuotojui beveik neįmanoma suprasti, išmetama į akcijų rinką, kad gautų papildomų pajamų.

Spekuliatyvios privačios, draudimo ir akcijų investicijos

Hipotekos krizė Jungtinėse Valstijose niekada nebūtų pasiekusi tokio masto be akcijų rinkos spekuliantų, kurie MBS ir CDO vertybinius popierius laikė begalinio pelno šaltiniu. Natūralų griūtį išprovokavo šie trys pagrindiniai veiksniai:

• Hipotekos vertybiniai popieriai nustojo būti siejami su konkrečiais nekilnojamojo turto objektais ir pradėjo gyventi savo atskirą „gyvenimą“. Nesibaigiančios problemos ir naujų pasirinkimų, tokių kaip „CDO on CDO“, atsiradimas tik skatino prekybininkus tęsti spekuliacijas, o faktinio nemokančių įsipareigojimų skaičiaus padidėjimo statistika niekas nesidomėjo.
• Hipoteka garantuotiems vertybiniams popieriams buvo taikomi tie patys prognozavimo ir analizės modeliai, kaip ir įprastoms akcijoms ir ateities sandoriams, nors tai kardinaliai skirtingos priemonės. Dar nebuvo sukurti hipotekos rizikos biržos vertinimo metodai, vertybiniai popieriai neturėjo ilgo istorinio laikotarpio, kurio pakaktų prekybos strategijoms ir hipotezėms patikrinti.
• Siekdami išspausti maksimalias pajamas, bankai ir dideli rizikos draudimo fondai susitarė su pirmaujančiomis reitingų agentūromis „Standard & Poor's“ ir „Moody's“, kurios, kaip vėliau atskleidė Tyrimų komisija, tyčia pervertino net „šiukšliausių“ obligacijų ir hipotekų investicinį patrauklumą. . Tiesą sakant, šios agentūros visiškai nevertino vertybinių popierių – tiesiog uždėjo ant vertybinių popierių tokią kainą, kokią pasiūlė emitentai.

Galiojančių teisės aktų trūkumai leido bankams didinti išvestinių vertybinių popierių apimtį, nominaliai laikantis nuosavo ir skolinto kapitalo santykio reikalavimų. Taikant įvairias nebalansines schemas, į rizikos draudimo fondus ir kitas nevalstybines kredito organizacijas buvo pervedamos didžiulės sumos, tai yra iš tikrųjų buvo sukurta „šešėlinė“ bankų sistema. Prieš prasidedant JAV antrinio būsto paskolų krizei, grynosios finansų sektoriaus pajamos siekė beveik 27% BVP, o didžioji dalis šių pinigų liko ne balanse. Taigi net ir pirmaujančių bankų esamos veiklos ir likvidumo palaikymo procesas tapo tiesiogiai priklausomas nuo situacijos nekilnojamojo turto rinkoje.

Į lenktynes ​​įsitraukė ir paprasti piliečiai – istoriškai nekilnojamojo turto kainų augimas buvo artimas infliacijos tempui, tačiau 2000-2006 metais nekilnojamasis turtas augo beveik dvigubai. Namas nebėra ilgalaikė, mažos grąžos investicija. Net skolininkai, kurie atitiko visas federalinių programų sąlygas, pradėjo teikti pirmenybę antrinėms hipotekos paskoloms, kurių vertė padidėjo. Tai yra, atsiradus papildomam kredito limitui, skolininkas galėjo arba imti kitą būsto paskolą, arba šią sumą išleisti vartojimui, arba tiesiog gauti šią sumą grynaisiais banke. Jei prie to pridėtume staigų vartojimo lygio padidėjimą, asmeninių santaupų ir realaus darbo užmokesčio sumažėjimą, hipotekos žlugimas tapo neišvengiamas.

Krizės pasekmės

Nepaisant visų priemonių nemokių skolininkų hipotekai restruktūrizuoti, iki 2011 m. vidurio per milijoną gyvenamųjų objektų buvo visiškai susvetimėję, beveik nevykdant rinkos veiklos. Iki 2014 m. paskolų, už kurias nebuvo atsiskaityta, dalis sumažėjo iki 8 proc., tačiau neigiamų procesų visiškai atsisakyti nepavyko.

Poveikis JAV ekonomikai:

• Iš penkių didžiausių JAV hipotekos bankų bankrutavo Lehman Brothers (nepajėgus padengti kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių) ir Bear Stearns (dukterinių rizikos draudimo fondų nuostoliai), Merrill Lynch ir Bank of America susijungė, o Goldman Sachs ir Morgan Stanley mainais nutraukė investicinę veiklą. už Fed paramą.
• 2007 m. birželio – 2008 m. lapkričio mėn. gamybinio turto vertė sumažėjo daugiau nei 20 proc.
• Pagrindinis akcijų indeksas S&P500 2008 m. lapkritį nukrito daugiau nei 45%, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu.

• Nekilnojamojo turto rinka prarado daugiau nei 5 trilijonus USD nuo visų laikų rekordo 2006 m. ir vis dar nerodo augimo;
• JAV piliečių privačios santaupos ir pensijų santaupos sumažėjo 2,5 mlrd. USD, o atsižvelgiant į turto susvetimėjimą ir priverstinį turto areštą, bendra asmeninių nuostolių suma siekia beveik 8 trilijonus USD;
• Krizė palietė visus ekonomikos sektorius, ypač automobilių pramonę ir paslaugų sektorių.

Priemonės krizės pasekmėms įveikti

2008 metų hipotekos krizės Jungtinėse Valstijose priežasčių tyrimas parodė, kad aktyvūs vyriausybės veiksmai prasidėjo tik rugsėjį, nors pirmieji nestabilumo požymiai finansų sistemoje pasirodė jau 2007 metų antroje pusėje ir buvo prarasta laiko pasekmių sušvelninti. . Be to, nė vienai iš finansų organizacijų, „stimuliavusių“ krizės vystymąsi ir spekuliavusių jos pasekmėmis, nebuvo pareikštas nei vienas ieškinys dėl administracinės ar baudžiamosios atsakomybės.

Valdžios veiksmai

Probleminio nekokybiško turto išpirkimas iš bankų ir draudimo bendrovių JAV biudžeto sąskaita buvo vienintelis būdas greitai išlaikyti likvidumą ir išvengti galutinio ekonomikos sąstingio bei tokios bendrovės kaip Lehman Brothers bankroto. 2008 m. rugpjūtį Kongresas priėmė 2008 m. Emergency Economic Stabilization Act (EESA) arba „Paulsono planą“ po tuometinio iždo sekretoriaus. Bendra injekcijų suma privačiam sektoriui kartu su mokesčių lengvatomis siekė 700 mlrd. kurių negrąžino.Tai iš tikrųjų bankai savo rizikingus veiksmus padengė mokesčių mokėtojų sąskaita.

Paskolos gavėjams buvo grąžinta dalis sumokėtų nekilnojamojo turto mokesčių, tačiau tai nepadėjo reikšmingo padėties pagerėjimo. Be to, buvo įgyvendinta Vyriausybės programa, skirta individualios piniginės pagalbos teikimui nemokiems būsto savininkams, taip pat pagalba siekiant susitarimo su didžiausiais bankais ir būsto paskolų agentūromis „Fannie Mae“ ir „Freddie Mac“ dėl turto arešto moratoriumo įvedimo ir refinansavimo programų didinimo.

JAV federalinio rezervo veiksmai

Kartu su pirmaujančių Europos ir Azijos šalių centriniais bankais buvo sumažintos palūkanų normos, o tai tik patvirtina pasaulinį krizės pobūdį. Teigiamas šio žingsnio poveikis buvo minimalus.

Trumpalaikės paskolos buvo išduodamos sumažintomis palūkanomis Federalinio rezervo valdomiems bankams, taip pat buvo įgyvendintas papildomas (pagal Paulsono planą) probleminių hipotekos vertybinių popierių išpirkimas.

Įdiegta nuolatinė ECB bankų, Anglijos ir Šveicarijos bankų tarptautinių valiutų apsikeitimo sandorių garantuoto užstato doleriais kontrolė.

Numatyta tikslinių paskolų, įskaitant nebankinėms kredito įstaigoms, teikimo programa hipoteka garantuotų vertybinių popierių su garantuotu užstatu išleidimui (Term Asset-Backed Securities Loan Facility, TALF).

Poveikis pasaulio ekonomikai:

Didžiausias iškeldinimo už būsto paskolų nemokėjimą skaičius buvo 2009–2010 m. Nesugebėjimas grąžinti antrinės rizikos paskolų ir susijusių vertybinių popierių lėmė didžiulius nuostolius visoje pasaulinėje bankų sistemoje: vien didžiausias (2008 m. duomenimis) pasaulinis bankas HSBS prarado daugiau nei 10,5 mlrd. USD 2008 m. balandžio mėn. JAV – maždaug 1 trilijonas dolerių, o po metų šią vertę pakoregavo iki 4 trilijonų dolerių.

JAV išlaidos krizės pasekmėms įveikti 2009 metų pabaigoje buvo įvertintos 11 trilijonų JAV dolerių, tačiau apie 50% jų turėtų būti vertinamos ne kaip tiesioginės išlaidos, o kaip investicijos, paskolų garantijos, finansinio turto (hipotekos ir komercinių vekselių) supirkimas. užstatu), taip pat siekiant padidinti rinkos likvidumą.

Krizės aidas jaučiamas ir šiandien. Amerikos akcijų rinkos žlugimas sukėlė investuotojų paniką ir pinigų srautų nukreipimą į mažiau rizikingą turtą, ypač biržos prekių ateities sandorius, o tai sukėlė pasaulinę maisto krizę ir išaugo naftos kainas.

Hipotekos krizė Jungtinėse Valstijose buvo finansų ir ekonomikos krizės visame pasaulyje pradžia ir palietė beveik visas šalis. Kas sukėlė griūtį? Kokios buvo tikrosios jo pasekmės? Pažvelkime atidžiau į atsakymus į šiuos ir kai kuriuos kitus klausimus.

Hipotekos krizė Jungtinėse Amerikos Valstijose yra ekonomikos ir nekilnojamojo turto rinkos žlugimas, pasireiškiantis staigiu hipotekos paskolų su padidėjusia rizika įsipareigojimų neįvykdymo padidėjimu. Jį lydėjo kreditorių (bankų ir kredito įstaigų) vykdomas gyvenamosios ir komercinės paskirties nekilnojamojo turto areštas.

Pagal nuosmukio lygį hipotekos krizė lyginama su 30-ųjų Didžiąja Amerikos depresija. Panašių bruožų tikrai yra: per didelės spekuliacijos biržoje ir tinkamo atsako iš reguliavimo ir valdžios institucijų į esamus krizės reiškinius nebuvimas.

Pati krizės esmė yra tokia:

1. Butų ir namų pabrangimas gerokai viršijo infliacijos tempą šalyje, todėl atsirado dirbtinė paklausa (JAV viešpatavo „būsto bumas“).
2. Šis bumas buvo finansuojamas „pigiais pinigais“ arba hipotekomis su minimaliomis palūkanomis, taip pat išduodant antrines būsto paskolas (perskolinant jau įkeistą turtą).
3. Ekonomika paleido nekontroliuojamo būsto kainų ir pardavimo apimčių augimo mechanizmą, o tai buvo pagrindinė „muilo burbulo išpūtimo“ nekilnojamojo turto rinkoje priežastis.

Dėl to rinka persisotino ir dėl to pradėjo kristi nekilnojamojo turto kainos. Dėl to Amerikos bankai padidino esamų kintamų palūkanų hipotekos palūkanų normas. Šios sąlygos tapo priežastimi, kodėl nemaža dalis skolininkų (ypač esantys didelės rizikos zonoje) negalėjo įvykdyti įsipareigojimų kreditoriams. Klientai tapo skolininkais, o turtas buvo pateiktas aukcione už mažesnę nei pradinę vertę.

2008 m. rugsėjį būsto kainos sumažėjo daugiau nei 20 proc.

Išvada: Visi šie veiksniai lėmė didžiausių JAV bankų, draudimo, investicinių ir kitų finansinių institucijų istorijoje bankrotų seriją ir sukėlė pasaulinį pasaulio ekonomikos nuosmukį.

Įvykių chronologija

Šiuo laikotarpiu 2008 m. hipotekos krizė Jungtinėse Valstijose kilo ne tą pačią dieną ar net tais pačiais metais. Chronologiškai įvykius, vedančius į jį, galima pateikti taip:

1. 1999 – 2006 m

Šiuo laikotarpiu Amerikos nekilnojamojo turto rinka išgyveno neregėtą statybų bumą. Tiesą sakant, per 7 metus kainos išaugo beveik 7 kartus. Taip pat Bušo prezidentavimo metu buvo priimta nemažai įstatyminių priemonių, numatančių mokesčių lengvatas ir darbo vietas statybų korporacijose. Sumažintas būsto pardavimo pajamų mokestis, o tai taip pat prisidėjo prie naujos statybos paklausos didėjimo.

Tolygų nekilnojamojo turto rinkos augimą lydėjo ne pirminės būsto paskolų ar antrinės rizikos paskolų išdavimas, kai buvo gerokai sumažintas privalomųjų reikalavimų lygis skolininkams. Tai yra, paskolas gavo didelės rizikos asmenys, kurie jau turi neigiamą kredito istoriją. Kaltas bankininkų godumas, kurie siekė bet kokiu būdu padidinti savo pajamas.

Be to, nekilnojamojo turto rinka savo viršūnėje pritraukė investuotojus ir spekuliantus, kurių pagrindinis tikslas buvo maksimaliai padidinti pelną. Azijos ir Vakarų kapitalas pasipylė į Ameriką, kurios investuotojai investavo pinigus į gana saugias priemones – nekilnojamojo turto vertybinius popierius (CDO).

1. 2006 (viduryje).

2006 m. viduryje nekilnojamojo turto rinkos augimas sustojo ir įvyko persisotinimas. Vis daugiau skolininkų negalėjo aptarnauti būsto paskolų. 2006 m. pabaigoje šis skaičius sudarė apie 10% visų paskolų būstui įsigyti. Paskolų refinansavimo pasiekti nepavyko – bankai nebeišdavė pigių paskolų. Prasidėjo masinis bankų vykdomas įkeisto būsto susvetimėjimas.

1. 2007 – 2008 m

2007 metais sprogo hipotekos burbulas. Nekilnojamojo turto kainų kritimas tapo kritiniu – tai buvo ilgos didžiules sumas praradusių didžiausių Amerikos bankų, rizikos draudimo fondų, draudimo ir investicinių bendrovių bankrotų grandinės rezultatas. 2007 metais apie 25 bankai paskelbė apie bankrotą. CDO rinka taip pat žlugo.

Visi tolimesni įvykiai jau yra faktai apie bendros JAV ekonominės krizės pradžią, kuri vėliau išplito visame pasaulyje dėl įgimtos globalizacijos.

Hipotekos krizės JAV priežastys

Yra daug priežasčių, kurios prisidėjo prie hipotekos krizės Jungtinėse Valstijose augimo. Tačiau daugelis ekspertų sutinka, kad pagrindiniai yra užsienio investicijų į ekonomiką augimas ir bankų sistemos teisinio reguliavimo pokyčiai. Pažvelkime į juos atidžiau.

Išorės investicijų augimas ir jų poveikis

2002-2005 metų laikotarpis būdingas staigus užsienio investicijų padidėjimas, daugiausia dėl Kinijos. Taip yra dėl augančių naftos ir susijusių angliavandenilių kainų. Yra dvi teorijos, paaiškinančios išorinių investicijų įtakos krizei ryšį:

1. 2004 m. Amerikos mokėjimų balanso deficitas buvo apie 6% BVP, tai yra, amerikiečiai vartojo daugiau nei pagamino ir tuo pačiu išleido daugiau nei uždirbo. Logiškas būdas subalansuoti šią pusiausvyrą yra pritraukti išorės investicijas.
2. Išorinis kapitalas buvo pritrauktas didinant vartojimo lygį JAV. Sumažėjus eksportui, investicijas galima pritraukti per paskolas iš užsienio gamintojų.

Pirmoji teorija remiasi teiginiu, kad dėl besaikio masinio vartojimo į šalį pateko užsienio investicijos ir sukėlė būsto paskolų krizę. Antrasis sako, kad išorinis kapitalas atsirado ir tokias proporcijas pasiekė dėl per didelio vartojimo.

Išvada: abi teorijos dėl Amerikos hipotekos krizės kaltina trečiąsias šalis, o ne vidines valdžios ir reguliavimo institucijų priežastis ir veiksmus.

Bankų sistemos teisinio reguliavimo pokyčiai

1982 m. buvo priimtas Alternatyvus hipotekos pariteto įstatymas, leidžiantis nefederaliniams skolintojams išduoti reguliuojamos palūkanų normos hipotekas.

Šiuo laikotarpiu atsirado naujos būsto paskolų rūšys: su kintamomis palūkanomis, su galimybe pasirinkti mėnesinės įmokos dydį, su didele skolos grąžinimu paskolos termino pabaigoje, mokant tik palūkanas. paskolos termino pradžia ir kt. Visos jos pamažu pakeitė įprastas būsto paskolas fiksuotomis palūkanomis ir įmokų planais.

Naujų hipotekos rūšių panaudojimas paskatino piktnaudžiauti jomis, nes nėra tinkamo teisinio reguliavimo.

Vėliau bankai lobizavo įstatymą, vadinamą „Gremma-Leach-Bliley“ arba kitaip „Modernizacijos įstatymu“, kuris suteikė jiems teisę steigti komercines holdingo bendroves ir tuo pačiu metu užsiimti investicine, komercine ir draudimo veikla.

Praktiškai bankai pritraukdavo lėšas iš visuomenės ir iš karto investuodavo į padidintos rizikos priemones, apsidrausdami patys. Buvo suteikta beveik visiška veiksmų laisvė.

Antrinės rizikos paskolos, jos rūšys ir poveikis

Statybų bumas JAV ir nuolatinis būsto kainų augimas sukėlė didžiulę bankų konkurenciją. Tarp pagrindinių kovos dėl klientų ir skolinimo apimčių didinimo priemonių yra palūkanų normų mažinimas ir antrinių paskolų išdavimas.

Antrinės rizikos paskolos leidžia žymiai sumažinti reikalavimus potencialiems skolininkams. Paskolos pradėtos išduoti didelės rizikos grupių klientams. Be to, klientas gali pasirinkti jam tinkamiausią atsiskaitymo su banku būdą:

• paskola su kintamomis palūkanomis (pirmuosius metus norma yra fiksuota, o vėliau bankas turi teisę ją didinti);
• pasirenkant konkrečią mokėjimo parinktį (pavyzdžiui, pats paskolos gavėjas galėtų nustatyti prieinamą mėnesio įmokos sumą, o vėliau nesumokėtas palūkanas pervesdamas į paskolos dalį);
• didžiosios skolos dalies sumokėjimas bankui pasibaigus paskolos terminui.

Tai reiškia, kad praktiškai bet kuris amerikietis, neturintis pajamų ar jokio turto, galėtų imti hipoteką brangiam nekilnojamajam turtui, kurio kaina nepalyginama su jo kreditingumu. Patys bankai tokias paskolas vadino „šiukšlėmis“, nes visi suprato, kad jų negrąžins. Pagrindinis uždavinys buvo juos išleisti, nes iš skolos vertybinių popierių pardavimo bankai gaudavo didžiulį pelną.

Spekuliacija išvestinėmis finansinėmis priemonėmis

Smarkiai išaugus būsto paskolų teikimo apimčiai, susiformavo naujas pakeitimo vertybiniais popieriais arba tokių paskolų negrąžinimo ar tiesiog jų finansavimo rizikos pašalinimo mechanizmas. Idėja yra paversti skolą vertybiniais popieriais arba išvestinėmis finansinėmis priemonėmis.

Prasidėjus būsto paskolų krizei, apsikeitimo sandoriai tapo plačiausiai paplitę tarp išvestinių finansinių priemonių JAV. Prekybos tokiais instrumentais apyvarta buvo kolosali – vien 2008 metų vasaros duomenimis, sandorių apimtys siekė apie 600 trilijonų JAV dolerių.

Patys išvestiniai instrumentai buvo užtikrinti naujais vertybiniais popieriais, o prieš juos išleisti kiti. Taigi išvestinių finansinių priemonių, sintetinių vertybinių popierių kūrimas, nesibaigianti emisija, jų augimas geometrine progresija išprovokavo natūralų griūtį – sprogo burbulas, už kurio visiškai nieko nebuvo.

Siekdami gauti maksimalų pelną, didžiausi rizikos draudimo fondai ir investicinės bendrovės bendravo su pirmaujančiomis reitingų agentūromis, kurios net „šiukšliniams“ vertybiniams popieriams sąmoningai priskyrė išpūstus reitingus ir investicinį patrauklumą.

Kokios jos pasekmės ir įtaka pasaulio ekonomikai?

Hipotekos krizė JAV 2007-2008 m. tapo tolimesnių ekonominių įvykių, kurie paveikė visą pasaulio ekonomiką, smagračiu. Pagrindinės pasekmės Amerikai buvo:

• daugiau nei 1 mln. nekilnojamojo turto, kuris buvo užstatas pagal hipotekos sutartis, perleidimas ir pardavimas aukcione (iki 2011 m. vidurio);
• didžiausių šalies bankų, rizikos draudimo fondų, draudimo ir investicinių bendrovių bankrotas ir didžiuliai nuostoliai (bankrotas Lehman Brothers, Bear Stearns, Bank of America įsigijo investicinį banką Merrill Lynch, gigantų Goldman Sachs ir Morgan Stanley investicinės veiklos nutraukimas);
• gamybinio turto vertės sumažėjimas daugiau nei 20 % (2007-2008 m.);
• nekilnojamojo turto rinkos nuostoliai, apytiksliais skaičiavimais, siekė daugiau nei 5 trilijonus dolerių (rinka neauga iki šios dienos);
• pensijų santaupų ir asmeninių amerikiečių santaupų sumažinimas iš viso viršija 8 trilijonus USD.

Krizė suveikė kaip domino ir nuvertė statybų sektorių, mechanikos inžineriją, paslaugų sektorių ir kt.

Tūkstančiai šeimų nebegalėjo aptarnauti savo būsto paskolų ir paliko savo namus bankams. Išmirė ištisos gatvės ir rajonai.

Pasekmės Rusijai

Mūsų šalis nepatyrė tokių plataus masto pasekmių kaip JAV. Tačiau krizė vis dar palietė Rusiją. Pagrindinis smūgis krito ne būsto paskolų sektoriui, kuris tuo metu buvo vystymosi stadijoje, o daugiausia finansų sektoriui.

Daugelis pirmaujančių bankų atsidūrė baisioje padėtyje ir kreipėsi pagalbos į valstybę. Tarp jų yra „Svyaz-Bank“, „VTB“, „KIT-Finance“ ir kt.

Didžiausių įmonių kapitalizacija 2008 m. rudenį sumažėjo ¾, o aukso ir užsienio valiutos atsargos – 25%. Bankai vėl susiduria su visuomenės nepasitikėjimu ir indėlių nutekėjimu. Indėlininkų bėgimas tapo papildomu stimulu reikšmingam daugelio Rusijos Federacijos bankų finansinio stabilumo nuosmukiui ir jų bankrotui.

Taip pat finansų krizė išprovokavo natūralų naftos ir susijusių produktų kainų mažėjimą. Rimtos problemos kilo pritraukiant investicijas į šį sektorių ir baigiant jau pradėtus projektus.

Rusijos ekonomikos augimo tempai smarkiai sumažėjo – apie 4 procentiniais punktais. už 2008 m. 9 mėnesius, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai.

Nuosmukis buvo beveik visose ekonomikos srityse.

Išvados iš krizės pasaulio ekonomikai ir Rusijos ekonomikai

Praėjus kuriam laikui, remiantis 2008 m. pasaulinės ir Rusijos krizės rezultatais, galima padaryti pagrindines išvadas:

1. Hipotekos krizė Jungtinėse Valstijose ir po jos kilęs ekonomikos nuosmukis visame pasaulyje yra žmonių veiksmų rezultatas. Tai buvo žmonės, kurie nepaisė pavojaus signalų, neatsižvelgė į riziką ir siekė netikėto pelno. Vyriausybė ir finansų reguliavimo institucijos taip pat nesiėmė tinkamų veiksmų ir tik prisidėjo prie nekokybiško hipotekos portfelio ir išpūstos išvestinių finansinių priemonių rinkos formavimo.
2. Krizė atskleidė daugelio šalių teisės aktų trūkumus ir spragas. Daugelis būsto ir mokesčių reformų bei skatinimo projektų vis dar kuriami ir tvirtinami.
3. Aktyvių JAV vyriausybinių agentūrų veiksmų ėmėsi tik 2008 metų rugsėjį, kai krizė jau buvo įkarštyje. Buvo prarastas laikas sušvelninti neigiamas pasekmes. Vyriausybės išlaidos krizės pasekmėms įveikti 2009 m. pabaigoje buvo vertinamos 11 trilijonų JAV dolerių.

Kalbant apie situaciją Rusijoje, nepaisant pasaulinės integracijos, ji yra unikali. Mūsų krizė prasidėjo nuo privataus sektoriaus krizės, kurią išprovokavo pernelyg didelis skolinimasis šoko sąlygomis, ty kapitalo nutekėjimas, užsienio prekyba ir reikšmingas išorės skolinimo sąlygų sugriežtinimas.

Visiška Rusijos Federacijos priklausomybė nuo naftos ir kitų angliavandenilių kainų, jų kritimo ir eksporto apimties lėmė stiprų pasaulinės krizės smūgį mūsų šaliai. Pagrindinės Rusijos vyriausybės priemonės krizei įveikti buvo skirtos finansų sistemos stiprinimui, įskaitant injekcijas į bankų sistemos kapitalą ir likvidumo užtikrinimą subordinuotų paskolų forma.

Centrinio banko politika sugriežtėjo, nuo 2009 metų bankų sektoriuje prasidėjo masiniai valymai dėl kredito ir finansų įstaigų neatitikimo nurodytų rodiklių ir vykdomos politikos kokybės.

2008 m. JAV hipotekos krizė privedė prie nekilnojamojo turto rinkos žlugimo, akcijų rinkos žlugimo ir prasidėjo bendras ekonomikos nuosmukis. Didžiausių bankų, investicinių bendrovių ir rizikos draudimo fondų bankrotas, staigus paprastų gyventojų gerovės smukimas, milijono užstato nekilnojamojo turto areštas, taip pat krizės įsiskverbimas į visas ekonomikos sritis. pasekmes.

Tam yra daug priežasčių, tačiau pagrindinės dvi yra staigus užsienio investicijų į Amerikos ekonomiką padidėjimas ir teisės aktai, prisidėję prie spekuliacinio burbulo išpūtimo. Visa tai lėmė, kad vienu metu jis sprogo.

Laukiame Jūsų klausimų. Komentaruose parašykite, kaip jus paveikė Amerikos būsto paskolų krizė? Ką manote apie galimą būsto paskolų krizę Rusijoje dėl visiško palūkanų mažinimo ir statybų bumo?

Prašome įvertinti įrašą ir pamėgti.

Apibrėžimas

JAV hipotekos krizė (2007 m.)

Krizės priežastys m JAV

Kronika hipotekos krizė JAV ir jos poveikį pasaulio ekonomikai

Hipotekos krizė - Tai didėja nepatikimų skolininkų negrąžintų būsto paskolų skaičius.

height="143" src="/pictures/investments/img232206_4-2_Zdanie_Commerzbank_vo_Frankfurte-na-Mayne.jpg" title="4.2. Commerzbank pastatas Frankfurte prie Maino" width="194"> !}

2007 m. rugpjūčio 1 d. Rugpjūčio mėnesį krizė auga. Vokietijos KfW (valstybinis bankas, finansuojantis vidutinį verslą, struktūras formuojančias įmones ir kt.) sukurtas bankinis fondas suteikia IKB bankui 8,1 milijardo eurų – sumą, kuri naudojama kaip skolos užstatas. Likvidumas IKB suteikė Reino krašto finansavimo kapitalą Korporacija(komercinė struktūra, užsiimanti investicijomis ir aktyviai dirbanti antrinio kredito sektoriuje). Kai kurie ekspertai mano, kad tuo atveju Bankrotas IKB, Vokietijos Respublikoje gali kilti krizė, panaši į 1931 m. bankų krizę.

2007 m. rugpjūčio 3 d. Laikinai užsidaro trys Vokietijos investiciniai fondai, po kurių – dar keli. Amerikos hipotekos bendrovė „American Home Hypothec“ atleidžia 90% savo darbuotojų.

2007 m. rugpjūčio 9 d. Gandai apie didelius kelių didelių bankų finansinius nuostolius blokuoja rinką, kurioje bankai teikia paskolas vieni kitiems. Europos centrinis bankas (EZB) skiria bankams 94,8 mlrd. eurų, kad palaikytų jų likvidumą. Per kitas dienas centriniai bankai visame pasaulyje į rinkas pumpuoja daugiau nei 300 milijardų eurų.

2007 m. rugpjūčio 11 d. Vokietijos bankas WestLB pripažįsta savo dalyvavimą JAV būsto rinkoje.

2007 m. rugpjūčio 12 d. Vokietijos pašto bankas praneša, kad finansiškai dalyvavo „Rhineland Funding Capital“ veikloje Korporacija. Apie 200 milijonų eurų vertės obligacijos taip pat gali apimti antrinės rizikos paskolas. Dėl neskaidrumo Vertingi popieriai Atrodo, kad neįmanoma įvertinti rizikos.

2007 m. rugpjūčio 14 d. Amerikos hipotekos bankas „Aegis Hypothec“ pateikė prašymą apsaugoti nuo kreditorių. Be to, būsto paskolų krizė plinta ir į kitus ekonomikos sektorius.

2007 m. rugpjūčio 17 d. Saksonijos valstybinis bankas yra priverstas prašyti finansinės pagalbos, kad išvengtų Bankrotas. Pasirodo, „Ormond Quay Bank“ Dublino partnerystė investavo į JAV hipotekos obligacijas.

2007 m. rugpjūčio 21 d. Priešingai nei tikina politikai ir ekspertai, krizė plinta į Vokietiją. Yra rinkos sąlygų nuosmukis.

2007 m. rugpjūčio 23 d. Apie 50 hipotekos įstaigų Jungtinėse Valstijose nustojo veikti. Dėl Krizės bedarbių daugėja, ypač statybų sektoriuje.

2007 m. rugsėjo mėn. Didžiosios Britanijos hipotekos bankas „Northern Rock“ gauna skubią 25 milijardų eurų finansinę injekciją iš Anglijos centrinio banko. Pasklidus žinioms apie sunkumus banke, klientai stoja į eilę prie filialų, kad gautų santaupas.

2007 m. spalio mėn. Amerikos investicijų bankas „Merrill Lynch“ kaip nuostolius nurašo milijardą dolerių.

2007 m. lapkritis. Amerikos bankas „Citigroup Westpac“ nurašo kelis milijardus dolerių nuostolių. Didžiausias Europos bankas – Didžiosios Britanijos – trečiąjį ketvirtį priverstas nurašyti 3,4 mlrd. dolerių nuostolių. Badeno-Viurtembergo valstybinis bankas (LBBW) turi 800 milijonų eurų skolos.

2007 m. gruodžio mėn. JAV vyriausybė rengia antikrizinių priemonių paketą bankams ir įsipareigojimų nevykusiems skolintojams. Tarptautinė reitingų agentūra Moodys išsiųstas pasitikrinti kredito Vertybiniai popieriai 100 milijardų dolerių. IN Anglija Krizės baimė auga. Anglų Centrinis bankas netikėtai sumažina palūkanų normą. ERPB (ekonominis bendradarbiavimas ir plėtra) mažina Vakarų šalių ekonomikos augimo prognozes, ypač dėl JAV hipotekos krizės.

2008 m. sausio mėn. Bankų krizė Europoje įgauna pagreitį. Pirmąsias dvi sausio savaites europinė Akcijų indeksas DJ Euro Stoxx Banks smuko apie 10%. Kotelių kritimas paliečia ne tik vidutinio dydžio bankus, bet ir rinkos lyderius. Kai kurių ekspertų nuomone, tai gali būti naujos Europos finansinio nestabilumo bangos pradžia.

Ekspertai atkreipia dėmesį, kad per praėjusias krizes Amerikos ekonomiką dažnai gelbėdavo pastaraisiais metais auganti būsto rinka, kompensuojanti akcijų rinkų nuosmukį. Dabar JAV tokios paramos neteko, nes gerokai sumažėjo būsto paskolų ir atitinkamai statybų apimtys.

Be to, būtent sausį kai kurie ekspertai pradėjo reikšti nuomonę, kad smūgis JAV finansų sistemai nebuvo mirtinas. Nors daugelis pirmaujančių Amerikos bankų nurašė dvejų metų pelno nuostolius, ryškėja ir teigiamos tendencijos: sumažėjo LIBOR normos, didėja Pinigų pasiūlos agregato apyvarta.

2008 m. vasario mėn. Rusijos bankas pripažįsta, kad tarp Rusijos bankų yra likvidumo problemų. Likvidumo palaikymas tampa prioritetu.

Dėl Rusijos Federacijos akcijų rinkos nuosmukio daugelis investuotojų palieka ją į būsto rinką. Paspartėja būsto kainų augimo tempai.

Kai kuriais duomenimis, Vokietijos bankui IKB reikia papildomų 1,3–2 milijardų eurų likvidumo, kad galėtų tęsti veiklą. Vokietijos valstybinis bankas KfW, valdantis 38% IKB akcijų ir užsiimantis vidutinio verslo finansavimu, formuoja struktūrą. Įmonės ir pan., nėra pasirengęs suteikti tokios sumos. Nepasitenkinimas KfW vadovybe auga. Matyt, reikiama suma galiausiai bus paimta iš valstybės biudžetas mokesčių mokėtojų sąskaita.

Didžiosios Britanijos vyriausybė nusprendžia nacionalizuoti Northern Rock hipotekos banką, kuris prieš pusmetį tapo kredito krizės auka. Akcininkai yra nepatenkinti tokiu sprendimu, nes jiems, jų nuomone, nėra skiriama pakankamai kompensacijų.

Yra žinoma, kad Lehman Brothers išdavė daug nekilnojamojo turto paskolų ir dabar gali tekti nurašyti maždaug 1,3 mlrd.

2008 m. kovo mėn. JAV reikalavimai bankams griežtėja. Dėl didesnių atsargų reikalavimų bankai turės fiksuoti dar didesnius nuostolius. Specialistai kalba apie galimą palūkanų didinimą.

Amerikiečių kompanija JP Morgan Chase paskelbė apie savo sprendimą už 236 mln. Bull„Stearns“ sudarė daugiau nei 20 milijardų JAV dolerių. Remiantis duomenimis, šis bankas užėmė 2 vietą JAV tarp hipotekos obligacijų garantų. Ketvirtąjį ketvirtį bankas pirmą kartą per savo 85 metų istoriją užfiksavo nuostolį – didelės rizikos hipotekos obligacijas nurašė 1,9 mlrd.

2008 m. balandžio mėn. Kadangi nuo Krizės labiausiai nukentėjo didžiausi pasaulio bankai, jų kūrėjai teigia, kad apsisprendę susijungti padarė klaidą. Tarp jų – buvęs vadovas Johnas Reidas „Citigroup Westpac“. 1998 m., kai „Citicorp“ ir „Travelers Group“ susijungė į vieną banką, prisidėjo prie 166 milijardų dolerių vertės susijungimo. Lukmanas Arnoldas, iki 2001 m. vadovavęs Šveicarijos bankininkystės milžinei UBS, taip pat siūlo išskaidyti UBS, kuri buvo pagrindinė JAV hipotekos krizės Europoje auka.

2008 m. gegužės mėn. Nepaisant to, kad kai kurie bankai vis dar nurašo nuostolius, ekspertai vis dažniau sako, kad Amerikos hipotekos krizės pasekmės įveiktos. Kita vertus, nekilnojamasis turtas JAV pigsta, o būdinga tai, kad prabangus būstas Londone pradėjo brangti. Tai yra, Amerikos būsto rinkos krizė vis dėlto išplito už Atlanto. Rusijos būsto rinkos raidos vertinimai skiriasi, tačiau iki gegužės pabaigos spartus būsto kainų augimas Maskvoje ir Sankt Peterburge sustojo.

2008 m. birželis. Europos bankai (pirmiausia Didžioji Britanija) ir JAV bankai vis dar laukia paskolų įsipareigojimų nevykdymo padidėjimo. Ekspertai teigia, kad paskolų prieinamumas gali mažėti ir toliau. Anglijoje nekilnojamojo turto kainos ir toliau krenta, o statybų sektorius pateko į komos būseną.

Sveiki, mieli skaitytojai! Ruslanas Miftakhovas džiaugiasi galėdamas jus pasveikinti, o šiandien pažvelgsime į vieną globaliausių pastarojo meto ekonominių įvykių – 2008 metų hipotekos krizę JAV, kurios pasekmės vis dar turi įtakos ekonominei situacijai pasaulyje.

Ar kada nors susimąstėte, kokia buvo pasaulinės krizės, kilusios 2008 m., priežastis? Na, krizę ir krizę žino visi, visi yra girdėję, bet kas tiksliai ir kodėl atsitiko, mažai kas susimąstė ar tiesiog nesuprato.

Todėl nusprendžiau pasvarstyti apie šios krizės priežastis ir pasekmes, kad suprasčiau, ar Rusijos laukia toks pat scenarijus, esant dabartinėms dolerio kainų kilimo sąlygoms, nes beveik visi yra girdėję apie paskolų užsienio valiuta grąžinimo problemas mūsų šalyje.

Pagrindinė problemų JAV būsto paskolų srityje atsiradimo priežastis – nekilnojamojo turto kainų mažėjimas ir neatsakingas požiūris į būsto paskolą.

Viskas prasidėjo nuo to, kad per penkerius metus iki šio įvykio nekilnojamojo turto vertė nuolat augo, o hipotekos paskolos tapo labai pelningos, o tai prisidėjo prie plėtros „nestandartinės“ paskolos.

„Nestandartinės“ – tai paskolos, išduodamos pagal supaprastintus reikalavimus paskolos gavėjams, o tai kelia didelę riziką skolintojams. Juos daugiausia išleido ne bankai, o įvairios hipotekos įmonės, kurios, neturėdamos nuosavo kapitalo, savo veiklai finansuoti ėmė per trumpalaikes banko paskolas.

Jei iš pradžių tokios įmonės tiesiog sumažino savo tarifus konkurencinėje aplinkoje, tada jos pradėjo dar labiau mažinti savo reikalavimus. O iki 2006 metų tokių nekokybiškų paskolų dalis sudarė 20% visų būsto paskolų.

Tai lėmė tai, kad amerikiečių hipotekos įmonių klientai daugiausia buvo nesąžiningi, mažas pajamas gaunantys spekuliantai, o nustojus mokėti skolas, įmonės, norėdamos išeiti iš šios situacijos, turėjo parduoti būsto paskolas investuotojams ne tik iš JAV, bet ir visame pasaulyje.

Kai 2007 metais JAV nekilnojamojo turto vertė smarkiai krito ir natūraliai tapo mažesnė už įsigytas būsto paskolas, visi investuotojai patyrė didžiulius nuostolius, kurie palietė daugelio šalių ekonomiką.

Kokios jos pasekmės ir įtaka pasaulio ekonomikai?

Bankrutavo visi nekokybiškų paskolų dalyviai ir didžiausi sistemiškai svarbūs JAV bankai. Nepaisant Amerikos vyriausybės priemonių (hipotekos įmonės buvo nacionalizuotos, paskolų palūkanos sumažėjo 0,5 proc.), pradelsta skola siekė 98 mlrd. Tai taip pat išprovokavo pasaulio bankų krizę.

Paskolos gavėjai, kurie dėl 8-12% pabrangusių nekilnojamojo turto tapo nemokūs, namus turėjo palikti bankams. O tokių šeimų buvo apie 100 tūkstančių.

Be rimtų sunkumų Jungtinėse Valstijose, krizė turėjo įtakos viso pasaulio ekonomikai. Beveik visos biržos žlugo. S&P 500 indeksas nukrito 30% (didžiausių Amerikos įmonių, turinčių didžiausią kapitalizaciją, sąrašas), išsivysčiusių šalių indeksas MSCI World – 32,3%, o besivystančių rinkų indeksas – 40,5%.

Remiantis šiais duomenimis, viso pasaulio akcijų rinkos nukentėjo net labiau nei JAV. Ir pagrindinė to priežastis yra ta, kad visas pasaulis yra pririštas prie Amerikos dolerio, kuris yra prekybos ekvivalentas. Ir jei problemos aplenkė Ameriką, jos plis toliau.

Peržiūrėkite trumpą vaizdo įrašą, kuriame trumpai paaiškinama visa finansinio sukčiavimo schema. Visi puikiai žinome, prie ko visa tai privedė.

Trumpai apibūdinus JAV ekonomikos būklę, ją galima palyginti su juodąja skyle, kuriai skoloms padengti reikia vis daugiau išorės investuotojų. Nuo 2005 metų amerikiečių santaupos buvo neigiamos. Ši šalis suvartoja apie 35% pasaulio prekių, tačiau pagamina tik 20%, o išorės federalinė skola didėja.

Dabar užimtumas JAV dėl darbo vietų perkėlimo į Kiniją ir besivystančias šalis sparčiai mažėja. Taip pat šalies ekonomikai didelę įtaką daro didžiulės išlaidos įvairiems kariniams veiksmams, kurios prisideda prie lėšų nutekėjimo iš biudžeto.

Po 2008 m. krizės bankai pakeitė požiūrį į būsto paskolas. Pakeltos palūkanos, daug griežčiau tikrinami skolininkai, panaikintos praktiškai visos be pradinio įnašo programos.

Kas uždirbo pinigų iš krizės?

2007 metais Niujorke kilęs Queensas Johnas Paulsonas savo investiciniam fondui „Paulson & Co“ atnešė 3,7 mlrd. USD, aplenkdamas D. Sorosą, gavusį 2,9 mlrd. USD, ir D. Simoną, 2,8 mlrd.

Paulsonas anksčiau bendradarbiavo su Leonu Levy ir J. Nashu – abu Volstryto legendomis. 1994 metais jis atidarė savo investicinę bendrovę, kuriai nesisekė taip gerai – 2002 metais ji turėjo tik 500 mln.

Ir tik 2007 metais investicijų apimtys išaugo iki 28 milijardų dolerių, o informacija apie daugumą investuotojų yra slepiama. Investuotojų indėlis į Paulsono sėkmę yra didžiulis, tačiau negalima atimti jo sumanumo ir noro prieštarauti.

Nejaugi Rusijos laukia tokia krizė?

Vidaus ekspertai mano, kad amerikietiškas scenarijus mūsų šaliai yra mažai tikėtinas. Ir tam yra keletas priežasčių:

1. Hipotekos paskolos mums yra gana naujas produktas (jis pradėjo vystytis mažiau nei prieš 10 metų).
2. Mūsų bankai paskolas teikia turėdami savo turtą, atidžiau įvertina su lėšų negrąžinimu susijusią riziką.
3. Mūsų būstas toliau auga, o įmonių, galinčių išduoti nestandartines paskolas, yra labai mažai.
4. Rusijos centrinis bankas stebi hipotekos paskolų plėtrą ir daro juos bankams nuostolingus.

Dabar paskolų užsienio valiuta hipotekos paskoloms dalis sudaro 3,5 proc., o mūsų institucijos yra užsiėmusios šia problema. Todėl turime vilčių išspręsti ir šią problemą.

Taigi mūsų ekonomiką, kaip ir apskritai pasaulio ekonomiką, stipriai paveikė ir daro Amerika, kur būsto paskolų krizė palietė visą pasaulį.

Tačiau jis išmokė daugelį finansinių institucijų atsakingai žiūrėti į skolinimą, investavimą ir ekonominius veiksnius apskritai. O atsižvelgiant į situaciją Rusijoje, galime būti ramūs, kad čia tokios krizės nebus.

Beje, šia tema yra filmas, jei nematei, vadinasi „The Big Short“.

Tai veda prie šios dienos temos pabaigos, kuri, tikiuosi, jums buvo įdomi! Mes labai stengėmės ir tikimės jūsų teigiamų įvertinimų ir komentarų!

Geros dienos visiems ir iki greito pasimatymo!

Pagarbiai, Ruslanas Miftakhovas.

Mažėjantis pajamų augimas ir įperkamos hipotekos gali sukelti įsipareigojimų nevykdymo krizę Rusijoje, kaip tai nutiko JAV 2008 m.

Nuotrauka: Nikolajus Gyngazovas / „Global Look Press“.

Tolesnis būsto paskolų palūkanų normų mažinimas Rusijoje gali sukelti situaciją, panašią į 2008 m. būsto paskolų krizę JAV. Tai teigiama redaktorių gautoje pažymoje, kurią parengė Rusijos maklerių gildijos (RGR) analitikos komitetas.

Išanalizavę 2018 metų pirmojo pusmečio makroekonominius rodiklius, ekspertai padarė išvadą, kad Rusijoje gali plisti būsto paskolų krizė. Remdamiesi Rosstatav RGR duomenimis, jie pažymi, kad realios rusų disponuojamos pajamos 2018 m. birželio mėn., palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai, padidėjo 0,2%, gegužę – 0,3%, balandį – 5,7%, o kovą – 4,7%. . Dokumente toks pajamų augimas vadinamas formaliu.

Be to, RGR, remdamasi Rusijos Federacijos centrinio banko duomenimis, pažymi rekordinį hipotekos rinkos augimą: 2018 m. liepos 1 d. bankai išdavė 663,3 tūkst. būsto paskolų (HML), kurių vertė 1,3 trilijono rublių. skolininkams. Nuo metų pradžios suteiktų būsto paskolų apimtys, lyginant su tuo pačiu 2017 m. laikotarpiu, išaugo 69 proc., pažymima analitinėje ataskaitoje. Vidutinis paskolos terminas buvo 15,9 metų, palyginti su 15,5 2017 m. Suteiktų būsto paskolų palūkanų norma sumažėjo: 9,6%, palyginti su 11,5% 2017 m.

Analitinėje ataskaitoje taip pat pateikiamas pardavimų pirminėje ir antrinėje nekilnojamojo turto rinkose įvertinimas. Nauji pastatai vis dar yra paklausesni, palyginti su antrine rinka, iš tikrųjų visuose Rusijos Federacijos miestuose vidutinės naujų pastatų pasiūlos kainos išaugo 2-4%. RGR analitikų teigimu, nusistovėjusios tendencijos rinkoje tęsis, metų pabaigoje naujų pastatų kainos kils labiau nei antrinėje rinkoje.

„Nekilnojamojo turto pirkimas tampa neįperkamas ne tik darbuotojams ir darbuotojams, bet ir vidurinės grandies vadovams. Tačiau šios gyventojų kategorijos yra pagrindiniai masinės būsto plėtros vartotojai. Tolesnis būsto paskolų palūkanų normų mažinimas tokiomis sąlygomis gali sukelti finansų krizę, panašią į 2008 m. Amerikos būsto paskolų krizę“, – teigiama RGR dokumente.

2008 m. JAV hipotekos krizė vadinama. Per 2000-ųjų vidurio bumą JAV gyvenamojo nekilnojamojo turto rinkoje paskolos be pradinio įnašo buvo dažnos, o kai kuriose kategorijose net nereikėjo atskleisti pajamų. JAV nekilnojamojo turto vertės sumažėjimas 2006–2007 m. lėmė didžiulį hipotekos įsipareigojimų nevykdymą. Freddie Mac ir Fannie Mae vaidino pagrindinį vaidmenį JAV hipotekos rinkoje. Kartu šios dvi bendrovės turėjo maždaug pusę visų JAV hipotekos paskolų, kurių vertė siekia 5,5 trilijonus USD. 2008 m. rudenį JAV iždo departamentas paskelbė apie Fannie Mae ir Freddie Mac nacionalizavimą.

2007 m. viduryje hipotekos krizė Amerikoje pamažu ėmė virsti finansine krize, palietusia ne tik JAV, bet ir visą pasaulį. Rusijoje 2008 m. tai lėmė: 30-35% doleriais, 10-15% rubliais.