დათანხმდება თუ არა მთავრობა რუბლის დაშლას? "არც ვალები, არც ფული." ექსპერტები რუბლის მოახლოებული დევალვაციის შესახებ შესაძლებელია თუ არა, რომ რუბლი ერთ წელიწადში გაუფასურდეს

2016 წლის დასაწყისიდან რუბლი უკვე 12%-ით გაუფასურდა. რას უნდა ველოდოთ რუბლისგან?

ნავთობის ფასი

ნავთობის ფასების ისედაც საგანგაშო კლება იწვევს 2016 წლის ბიუჯეტის ხარჯების დისბალანსს.

• ნავთობის ფასი 110 დოლარით, ბიუჯეტმა მიიღო $95 გამოკლებული $15, რომელიც გადავიდა ნავთობკომპანიებზე. დოლარის გაცვლითი კურსით 34 რუბლი, რუბლის შემოსავალი ბიუჯეტში უდრის 3230 რუბლს ბარელზე.
• ნავთობის ფასი 30 დოლარით, ბიუჯეტი იგივე 15 დოლარის გამოკლებით მხოლოდ 15 დოლარს იღებს. 77 რუბლის გაცვლითი კურსით, ეს უკვე 3-ჯერ ნაკლებია - მხოლოდ 1155 რუბლი.
• ამ პროდუქტში იგივე რაოდენობის მისაღებად (ნავთობის ფასი * დოლარის კურსი) ფინანსთა სამინისტროს სჭირდება როგორმე გაზარდოს ერთ-ერთი მულტიპლიკატორი. ნათელია, რომ ნავთობის ფასი რუსეთის ეკონომიკური დეპარტამენტის კონტროლის მიღმაა. რჩება მხოლოდ რუბლის კურსი.

რამდენი უნდა ღირდეს რუბლი?

სწორედ აქ მოქმედებს ცენტრალური ბანკი, რომელსაც რეალურად აქვს ეროვნული ვალუტის თვითნებურად დიდი ღირებულებების დევალვაციის უნარი, უბრალოდ ფულის მასის გაზრდით. 77 რუბლის დონიდან 107 რუბლი არის 38%. არის თუ არა ცენტრალური ბანკი მზად ასეთი დევალვაციისთვის? - ძლივს.

ფაქტია, რომ დევალვაცია პირდაპირ გავლენას ახდენს ინფლაციაზე. რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს გრძელვადიანი სტრატეგიული დაგეგმვის დეპარტამენტის ხელმძღვანელის, ვლადიმერ კოლიჩევის განცხადებით, 10%-იანი დევალვაცია 1,3%-იან ინფლაციას იწვევს. აქედან გამომდინარე, 38%-იანი დევალვაცია დამატებით ინფლაციას თითქმის 5%-ს მისცემს. თუ გავითვალისწინებთ ცენტრალური ბანკის 2017 წლის სამიზნე 4%-ს, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ სააგენტომ ფინანსთა სამინისტროს ასეთი „საჩუქარი“ შესწიროს. გარდა ამისა, ანტონ სილუანოვის განყოფილებას ჯერ კიდევ აქვს გარკვეული შესაძლებლობები, შეამციროს ხარჯები.

18.08.2016 18:09

შემოდგომაზე ექსპერტები ეროვნული ვალუტის შესუსტებას ვარაუდობენ. ახლა რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი ხელოვნურად ფარავს ბიუჯეტის დეფიციტს სარეზერვო ფონდის სახსრებით, მათი აზრით, და ცენტრალური ბანკი ამას აკეთებს სახელმწიფო სათათბიროს არჩევნებში "ერთიანი რუსეთის" რეიტინგისთვის.

არაერთი რუსი ფინანსური ანალიტიკოსის აზრით, მხოლოდ ხელისუფლების შეშფოთება არჩევნების შედეგებთან დაკავშირებით არის რუბლის დაცემის თავიდან აცილება. ეს მოსაზრება, კერძოდ, ნოტებთან საუბარში გამოთქვა ეკონომიკურ მეცნიერებათა დოქტორმა, შპს საკონსულტაციო და ანალიტიკური გაერთიანების ხელმძღვანელმა არტემ გენკინმა. ”ეს შეშფოთება გამართლებულია, მაგრამ დიდი ალბათობით არ იქნება დისკრეტული ვარდნა ან შავი სამშაბათის ან ხუთშაბათის განმეორება,” - ამბობს ის. "და მე ვფიქრობ, რომ ვარდნა არ აღემატება 10-15%-ს."

ბირჟის ექსპერტი, Business Russia-ის ექსპერტთა საბჭოს წევრი ვლადისლავ ჟუკოვსკი თვლის, რომ რუბლის დაცემის პოტენციალი თითქმის შეუზღუდავია. „რუბლის მიმდინარე კურსი დოლართან მიმართებაში უკიდურესად დაბალია“, - თვლის ის. „შეიძლება ახლავე დაიწყოს ვარდნა, მაგრამ არსებობს ძლიერი შერჩევითი ფაქტორი“. მისი აზრით, რუბლის დაცემის პიკი ნოემბერ-დეკემბერში დადგება.

რუსეთის მეცნიერებათა აკადემიის ეკონომიკის ინსტიტუტის მთავარი მკვლევარი ნიკიტა კრიჩევსკი დევალვაციის დაწყებას სექტემბერში - არჩევნებისთანავე პროგნოზირებს.

ბევრი ექსპერტი თანხმდება, რომ რუბლის ამჟამინდელი კურსი დოლარზე 64-66 რუბლს შეადგენს, ხელისუფლება ხელოვნურად ზღუდავს. მათი აზრით, რუბლის საბაზრო გაცვლითი კურსი შეიძლება იყოს უფრო დაბალი ვიდრე ამჟამინდელი დონე, არა მხოლოდ იმიტომ, რომ ნავთობი დიდი ხანია 50 დოლარზე ნაკლები ღირდა. მთავარი რისკის ფაქტორი 2017 წელს რუსეთის რეზერვების ამოწურვაა, რისი ალბათობაც რუსეთის მთავრობაში ღიად აცხადებენ. ეს ქმნის დევალვაციურ ზეწოლას რუბლზე და ქმნის უარყოფით მოლოდინებს, რაც უკვე აისახება უცხოურ ვალუტაში დეპოზიტების ზრდაზე, თუნდაც უცხოურ ვალუტაში დეპოზიტების უკიდურესად დაბალი განაკვეთების ფონზე.

ამიტომ, დღეს რუბლის კურსის მიმდინარე დონეზე შენარჩუნების მთავარი მიზეზი იმიჯთან არის დაკავშირებული, ამბობენ ანალიტიკოსები. ბოლოს და ბოლოს, თუ რუბლი არჩევნებამდე დაეცემა, არც ერთი ადმინისტრაციული რესურსი არ დაეხმარება გაერთიანებულ რუსეთს ხმების მისაღები მინიმალური მიღებაში. საარჩევნო რბოლის დასრულებამდე კი, სავალუტო ხელისუფლებამ ცუდ თამაშს კარგი სახე უნდა დაადოს. ეს ტიპიური სიტუაციაა ყოველი არჩევნების წინ, რომელიც ჩატარდა რუსეთში ეკონომიკური რეცესიის პერიოდში.

„ერთადერთი, რაც მმართველ პარტიას შეუძლია რუსებს წარუდგინოს არჩევნების წინა დღეს, არის ბრძოლა ინფლაციასთან და რუბლის მითიური გამყარება, მიუხედავად იმისა, რომ რუბლის კურსი გადახურებულია და ინვესტიციები ძირითად აქტივებში მცირდება. აღნიშნავს ვლადისლავ ჟუკოვსკი.

ასევე მიიჩნევს თანამედროვე ეკონომიკის ინსტიტუტის დირექტორი ნიკიტა ისაევი. ”ამჟამინდელი საინფორმაციო დღის წესრიგი, მართლაც, მთლიანად განისაზღვრება სახელმწიფო სათათბიროს მომავალი არჩევნებით,” - ამბობს ის. „თუ ჩვენ დავუშვებთ ეროვნული ვალუტის შესუსტებას, ამან შეიძლება ზიანი მიაყენოს ხელისუფლებაში მყოფი პარტიის იმიჯს. ამის შემდეგ რუბლი გაუფასურდება. სავარაუდოდ, ეს ოქტომბერში მოხდება. ზუსტად იმიტომ, რომ მეოთხე კვარტალში საჭირო იქნება 2017 წლის ფედერალური ბიუჯეტის დადგენა. იმავდროულად, სარეზერვო ფონდიდან დანაზოგი იხარჯება ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად, რაც რუბლს ინარჩუნებს“.

ანალიტიკოსთა უმეტესობა თანხმდება, რომ შემოდგომაზე დოლარი 70-80 რუბლამდე გაიზრდება, თუმცა არის უფრო პესიმისტური პროგნოზებიც.

მაგალითად, გლობალიზაციისა და სოციალური მოძრაობების ინსტიტუტის ეკონომიკური კვლევების ცენტრის ხელმძღვანელი ვასილი კოლტაშოვი პროგნოზირებს ეროვნული ვალუტის შესუსტებას დოლარზე 90 რუბლამდე, ხოლო ნავთობის 23-25 ​​დოლარამდე ბარელზე დღევანდელი 50-ის წინააღმდეგ. დოლარი.

მომავალში რუბლის ღირებულებაზე გავლენის ფაქტორებს შორის ექსპერტები ასახელებენ არა მხოლოდ რუსეთის მთავრობის პოლიტიკას არჩევნებამდე, არამედ ნავთობის ამჟამინდელ ფასს, არჩევნებს შეერთებულ შტატებში, რაც განსაზღვრავს ამ სამომავლო ფინანსურ პოლიტიკას. ქვეყანა და ჩინეთის ეკონომიკური მდგომარეობა.

დოლარის მიმართ რუბლის ღირებულების ცვლილებაზე შესაძლოა გავლენა იქონიოს ბიუჯეტის დეფიციტთან ბრძოლის სახელმწიფო მეთოდებმა და სხვა შიდა ეკონომიკურმა ფაქტორებმა.

„არსებობს სეზონურობის ფაქტორი, რომელიც ყოველთვის ასე თუ ისე მოქმედებს მესამე კვარტალის ბოლოს ან მეოთხე კვარტალის დასაწყისში“, - ამბობს ფედერალური ექსპერტი არტემ გენკინი Notes-თან. — ხალხი ბრუნდება შვებულებიდან და იწყებს მეტი თანხის დახარჯვას ქვეყნის შიგნით, იზრდება ენერგიის მოხმარება და სეზონური საკვების ფასები იზრდება. ეს ყველაფერი იწვევს ეროვნული ვალუტის გარკვეულ შესუსტებას, აჩქარებს ინფლაციას და, საბოლოო ჯამში, შეუძლია სტიმულირება მოახდინოს ეროვნული ვალუტის ერთეულიდან, რომელიც კარგავს თავის ღირებულებას, უცხოურ ვალუტაში აქტივებში.

რუბლის რყევების კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორია ფულის ინექცია სევასტოპოლსა და ყირიმში, მიიჩნევს ექსპერტი.

„ერთ-ერთი ფაქტორი შეიძლება იყოს სევასტოპოლისა და ყირიმის რესპუბლიკის ტერიტორიაზე ინფრასტრუქტურისა და ტრანსპორტის შექმნის ღონისძიებები“, დასძენს ის. ეს ასევე იმოქმედებს ქვეყანაზე და ხელს შეუწყობს ინფლაციას და გაცვლითი კურსის ცვლილებას მთელ რუსეთში.

რუბლის დაცემის პრობლემა გასული წლის ყველაზე განხილული თემაა. ეტაპობრივად იკლებს ფასს, 2018-2019 წლის ზამთარში. რუსული ვალუტა კრიტიკულ მინიმუმს მიაღწია. ექსპერტები ამ ვითარებას ნავთობის ფასების დაცემას, დასავლეთის სანქციების ზეწოლას და უკრაინაში კონფლიქტის გაგრძელებას უკავშირებენ.

რა დაემართა რუბლს 2019 წელს და როგორ შეიძლება ამან შეცვალოს რუსეთის მოქალაქეების ცხოვრება?

წაიკითხეთ ობიექტური პროგნოზები და ექსპერტების მოსაზრებები ამ სტატიაში.

უახლესი მოვლენები სავალუტო ბაზარზე და რუბლის მომავალი

2015 წლის ბოლო თვეები დაბნელდა რუსული ვალუტის ღირებულების მკვეთრი ვარდნით. 70 მანეთი, როგორც ჩანს, იყო მაქსიმალური ფასი დოლარისთვის. მოქალაქეები ელოდნენ, რომ სავალუტო ბაზარზე ვითარების ეტაპობრივი ნორმალიზება იანვრიდან დაიწყება, მაგრამ დევალვაცია ნავთობის ფასის შემცირების ფონზე გაგრძელდა.

როდესაც Brent-ის ბარელი „შავი ოქროს“ ფასი 30 დოლარზე დაბლა დაეცა, რუბლის კურსთან დაკავშირებით ძალიან ურთიერთგამომრიცხავი მოსაზრებები დაიწყო.

• ზოგიერთმა ანალიტიკოსმა განაცხადა , რომ ეს ნიშნავს რუსული ვალუტის კოლაფსს და ნახშირწყალბადებით ვაჭრობაზე დაფუძნებული ეკონომიკის გაჭიანურებულ კრიზისში შესვლას.
• საპირისპირო პოზიციის მომხრეები მათ ამაში დადებითი ასპექტები დაინახეს: სტაგნაციაში ჩაფლული რუსეთის ეროვნული ეკონომიკა სწრაფად ეძებს გამოსავალს სიტუაციიდან, რომელიც მდგომარეობს საწარმოო ინდუსტრიების განვითარებაში.

ასეა თუ ისე, რუბლის დევალვაცია კვლავ აქტუალური რჩება და მისი უარყოფითი გავლენა ეკონომიკაზე საკმაოდ აშკარაა. ბიუჯეტის დეფიციტი, საწარმოების დახურვა, ინფლაცია, მოქალაქეების კეთილდღეობის დონის ვარდნა.

რუსული ვალუტის მომავალი ასეთ ვითარებაში საკმაოდ რთულია წინასწარ განსაზღვრა - თავისუფალ ცურვაში გამოშვებული, მასზეა დამოკიდებული, რომელიც ნავთობზეა მიბმული.

ამასთან დაკავშირებით, რუსული ვალუტის კურსის ცვლილების პროგნოზებთან დაკავშირებით, შეგვიძლია ვისაუბროთ ორი თვალსაზრისის ჩამოყალიბებაზე:

1. 2016 წელს დოლარის ფასი 75-80 რუბლს შორის მერყეობს. , ვინაიდან ეს არის ობიექტურად გამართლებული მაჩვენებელი ოფიციალურად დადგენილი ინფლაციის 6,5-7%-ის გათვალისწინებით. თუ ეს მაჩვენებელი გადააჭარბებს, რუსეთის ბანკი მიმართავს ინტერვენციას.
2. წელს დოლარი 67-68-მდე დაეცემა, ხოლო 2017 წლის დასაწყისისთვის 65 რუბლამდე. . ამ ტენდენციის მიზეზები ნავთობის ფასების ზრდა, სანქციების თანდათანობითი მოხსნა და მწარმოებელი ინდუსტრიების ნელი გააქტიურება იქნება.

ზოგიერთი დასავლელი ექსპერტი აღნიშნავს, რომ რუბლის დევალვაცია ბიუჯეტის დიდ დეფიციტს გამოიწვევს . ამის თავიდან ასაცილებლად, დოლარის სამართლიანი გაცვლითი კურსი უნდა იყოს 210 რუბლი.

თავდაპირველად, რუსეთის ბიუჯეტი ეფუძნებოდა ნავთობის ფასს 50 დოლარი ბარელზე. თუმცა, წლის დასაწყისში იგი გადაიხედა მიზნობრივ ღირებულებამდე $25. ამავდროულად, არც ეკონომიკური განვითარების სამინისტრო და არც რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი არ ჰპირდებიან რუბლის გლობალურ ვარდნას.

უნდა დაიწყონ თუ არა რუსებმა უარესისთვის მომზადება?

ასეთი განცხადება გარკვეულწილად მიკერძოებულია. არ არის საჭირო უარესისთვის მომზადება - რუბლი უკვე მიაღწია ყველაზე დაბალ დონეს და რუსეთის ბანკი უბრალოდ არ დაუშვებს მას შემდგომ დაცემას. თუმცა, არ არის მიზანშეწონილი ველოდოთ ვარდისფერ მომავალს სტაგნაციის მდგომარეობაში მყოფი ეკონომიკისგან.

აღსანიშნავია რამდენიმე ძირითადი ტენდენცია, რომელიც გავლენას მოახდენს რუსებზე 2016 წელს რუბლის გაუფასურების ფონზე:

1. საქონლის ფასები ყველაზე მტკივნეული საკითხია . პროგნოზების მიხედვით, საქონლის ფასის მნიშვნელოვანი ზრდა მოსალოდნელი არ არის. ინფლაცია განისაზღვრა 6,4%-ზე (პესიმისტური სცენარით 7%). ანტიმონოპოლიური სამსახური სასაქონლო ბაზარზე სპეკულაციას გააკონტროლებს. საგრძნობლად გაძვირდება მხოლოდ აღჭურვილობა, რომლის უმეტესი ნაწილი შემოტანილია და ვაჭრობს დოლარში.

2. საბინაო და კომუნალური მომსახურების ტარიფები – დიფერენცირებული მიდგომა . რუსების შეშფოთება წყლის, ელექტროენერგიის და გაზის გაძვირების შესახებ არ არის გამართლებული. ფასის ზრდა მხოლოდ ინდექსაციასთან იქნება დაკავშირებული და რეგიონის მიხედვით 3-დან 6,5%-მდე იქნება (მაქსიმალური პროცენტი მოცემულია მოსკოვსა და პეტერბურგში). ელექტროენერგიის ტარიფების გადანაწილება იგეგმება პროგრესული მასშტაბით: რაც უფრო მაღალია მოხმარება, მით მეტია ღირებულება.

3. სოციალური გადასახადები - ინდექსაცია დეფიციტის პირობებში . რუსეთის ბიუჯეტის დეფიციტი 2016 წელს გარდაუვალია. თუმცა, ამ პირობებშიც მიიღეს გადაწყვეტილება სტუდენტებისთვის პენსიების, შეღავათებისა და სტიპენდიების 4%-ით გაზრდაზე. სამშობიარო კაპიტალი უცვლელი დარჩება.

4. იპოთეკური სესხები – უსაფუძვლო შიშები . Მარტში .

მოქალაქეების შიში, რომ ბანკები დაუყოვნებლივ გაზრდიან საპროცენტო განაკვეთებს მიუწვდომელ დონემდე, უსაფუძვლოა:

• ჯერ ერთი ზედმეტად მაღალი საპროცენტო განაკვეთები არ არის ხელმისაწვდომი ბანკებისთვის ამ სეგმენტში მნიშვნელოვანი კონკურენციის გამო.
• მეორეც , იპოთეკის ფასების უმნიშვნელო მატება (14-15%-მდე) გამოიწვევს საცხოვრებლებზე მოთხოვნის ვარდნას, რაც თავის მხრივ მნიშვნელოვნად შეამცირებს ფასს კვადრატულ მეტრზე.

ზოგადი დასკვნა რუსეთის ეკონომიკის მდგომარეობის შესახებ ასეთია: კრიზისის გაღრმავება არ არის მოსალოდნელი , თუმცა მოსალოდნელია უმუშევრობა და ფასების ზრდა. სტაგნაცია იგივე საზღვრებში დარჩება. წლის ბოლომდე გარკვეული გამოჯანმრთელებაა მოსალოდნელი იმპორტის შემცვლელი დარგების განვითარების ფონზე. თუ სანქციები მოიხსნება, სტაბილიზაცია ცოტა ადრე დაიწყება.

რას ამბობენ ექსპერტები?

ბოგდან ზვარიჩი, IH FINAM-ის ანალიტიკოსი:

„წლის პირველი ნახევარი ძალიან რთული იქნება. ამ პერიოდის განმავლობაში, დოლარი შეიძლება კონსოლიდირებული იყოს 80-85 რუბლის პოზიციაზე, ნავთობის დაბალი ფასის გამო. თუმცა, 2016 წლის შუა რიცხვებში ნახშირწყალბადების ბაზარზე ვითარების გაუმჯობესება და ნავთობის ფასის ზრდაა მოსალოდნელი. წლის ბოლომდე დოლარი 60 რუბლის პოზიციას დაუბრუნდება, ინფლაცია 7%-ს, მშპ-ს ზრდა 0,2-0,5%-ს შეადგენს“.

დიმიტრი კიპა, QB Finance-ის ანალიტიკური განყოფილების ხელმძღვანელი:

„ნავთობზე დაბალი ფასების მდგომარეობა, რომელიც რუბლის დევალვაციას იწვევს, სამუდამოდ არ გაგრძელდება. OPEC-ის ზოგიერთი ქვეყანა ვერ გაუძლებს წარმოების პირობებს თვითღირებულებაზე დაბალ ფასად და ისინი დაიწყებენ განაკვეთების გაზრდას, დაზოგავენ თავიანთ ბიუჯეტებს. ამ ვითარებაში დოლარის მაქსიმალური ღირებულება იქნება 80 მანეთი, ხოლო ინფლაცია 15-17%.

დიმიტრი ჟურავლევი, რეგიონული პრობლემების ინსტიტუტის დირექტორი:

„2016 წელს მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები გაიზრდება, მაგრამ მოქალაქეების ცხოვრების დონე დაიკლებს. მაგრამ არც ერთი და არც მეორე არ გამოირჩევიან მაღალი შესრულებით. ნავთობის ფასი დარჩება დაბალი, რაც ხელს არ შეუწყობს მდგომარეობის გაუმჯობესებას. ეს მოითხოვს ეკონომიკის რეალურ დივერსიფიკაციას“.

2016 წელს რუბლის მნიშვნელოვანი ვარდნა არ არის მოსალოდნელი, მაგრამ ეროვნული ეკონომიკა კვლავაც დარჩება ღრმა სტაგნაციის მდგომარეობაში, რაც უარყოფითად იმოქმედებს მოქალაქეების შემოსავლებზე და მათ კეთილდღეობაზე. თუმცა ექსპერტები კრიზისის პიკს წლის პირველ ნახევარში ვარაუდობენ, ზაფხულში კი ვითარების უკეთესობისკენ შეცვლა დაიწყება. .

რუსული რუბლის მიმდინარე კურსი დამაბნეველია. რამდენიმე წლით ადრე, ვერავინ იფიქრებდა, რომ რუსულ ვალუტას შეეძლო ასეთი გაჭიანურებული და სწრაფი ვარდნა. იქნება თუ არა რუსული რუბლის შემდგომი დევალვაცია 2016 წელს - ეს არის დილემა რუსეთის ფედერაციის მცხოვრებთა უმრავლესობისთვის.

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის აზრი

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკს მიაჩნია, რომ დღეს დოლარის კურსი რუსეთის ფედერაციაში ფუნდამენტურად გამართლებულ დონეზეა. ელვირა ნაბიულინას თქმით, მომავალში სიტუაცია უფრო სტაბილური იქნება, რადგან რუბლის ღირებულებამ უკვე მიაღწია წონასწორობას აშშ დოლართან. მაგრამ რუსული ვალუტის შემდგომი დინამიკა გაგრძელდება გარე ფაქტორების გავლენის ქვეშ. შესაბამისად, წელს რუსული რუბლის დევალვაცია არ არის გამორიცხული.

რუბლი აღარ ეცემა - ეს არის დოლარი, რომელიც ძვირდება

ამჟამად ნავთობის ბაზარმა მინიმალურ დონეს მიაღწია. ნახშირწყალბადების ციტატებმა უკვე გადალახეს კრიტიკული წერტილი. და თუ შესაძლებელია ნავთობის ფასების კლების ახალი ტალღა, მაშინ ეს იქნება ფასების მოკლევადიანი სპეკულაციური ნახტომები, რაც არანაირად არ იმოქმედებს რუსეთის ეკონომიკაზე. ამრიგად, ნავთობის ფასი თანდათან ტოვებს დესტაბილიზაციის ფაქტორების ნუსხას.

თუმცა, ჯერ კიდევ არსებობს რამდენიმე სერიოზული გარემოება, რომელიც მუდმივად განახორციელებს ზეწოლას რუსულ ვალუტაზე - საპროცენტო განაკვეთები და ჩინეთის ეკონომიკის შენელება.

ცენტრალური ბანკის თავმჯდომარის პირველი მოადგილის, ს. შვეცოვის თქმით, აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო სისტემა მიმდინარე წლის ბოლომდე აპირებს საკუთარი მონეტარული პოლიტიკის კიდევ უფრო გამკაცრებას, რის შედეგადაც დოლარის გლობალური ღირებულება გააგრძელებს ზრდას. და ამჟამად, ბაზრის მონაწილეები აქტიურად ახდენენ Fed-ის საპროცენტო განაკვეთების მომავალ ზრდას დოლარის ღირებულებაში. დოლარი აგრძელებს გამყარებას და შესაბამისად, რუბლის პოზიცია ჩრდილოეთ ამერიკელი კონკურენტის მიმართ სუსტდება.

ასევე, Moody's-ის ანალიტიკოსების აზრით, სერიოზულ შეშფოთებას იწვევს ჩინეთის ეკონომიკა, რომელიც ნედლეულის ყველაზე დიდი მომხმარებელია მსოფლიოში. მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკა აგრძელებს შენელებას, რაც გააგრძელებს ნახშირწყალბადებისა და ლითონების ფასების შეკავებას. ეს ნიშნავს, რომ ნავთობის ღირებულება, რომელზეც რუსეთის ეკონომიკა ასეა დამოკიდებული, ვერ გაიზრდება, რაც ბიუჯეტის დეფიციტით გამოიწვევს ინფლაციის ახალ ზრდას და რუსული რუბლის დევალვაციას.

2016 წლისთვის რუსული რუბლის კურსის პროგნოზი, ეკონომიკური განვითარების სამინისტროს ხელმძღვანელის ულიუკაევის თქმით, არის შესუსტება დოლარზე 90-100 რუბლამდე. ფაქტია, რომ საშუალოვადიან პერსპექტივაში ნავთობის ფასი ბარელზე 30-40 დოლარის ფარგლებში გაგრძელდება. ეს ნიშნავს, რომ რუსეთის ფედერაციის ნავთობზე დამოკიდებულ ეკონომიკას არ ექნება ზრდის მამოძრავებელი ძალა და მშპ-ის ზრდა კვლავ შემცირდება. ასეთ პირობებში რუბლს მხარდაჭერა აღარ აქვს.

ამ პოზიციას ადასტურებენ Danske Bank-ის ანალიტიკოსები, რომლებიც ვარაუდობენ, რომ წელს რუსეთის ეკონომიკა კიდევ 6,2%-ით დაეცემა. და ეს თითქმის 2-ჯერ აღემატება მთავრობის პროგნოზს (3.3%). თავის მხრივ, ვნეშეკონომბანკის ექსპერტები ამბობენ, რომ რუსეთის მშპ 4,7%-ით შემცირდება. და ეკონომიკური ზრდა განახლდება არა უადრეს 2017 წელს და ეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ნავთობის ბაზარი აღდგება. მაშინ როცა ნახშირწყალბადების ფასის შემდგომი ვარდნა რუსეთის ეკონომიკის ეფექტურობას კიდევ 3%-ით შეამცირებს.

არ გამოვრიცხოთ რუსეთის ფედერაციის ფინანსური სისტემის დესტაბილიზაციის კიდევ ერთი ფაქტორი - პანიკა, რომელიც წლის ბოლოს რუბლის დევალვაციის ერთ-ერთ მთავარ ფაქტორად იქცა. დოლარის მნიშვნელოვანი რყევებით მოსახლეობამ დაიწყო დანაზოგის დოლარად გადაქცევა, რამაც ცეცხლს კიდევ უფრო მეტი ნავთი შემატა და რუსული რუბლის კიდევ უფრო დიდი დევალვაცია გამოიწვია.

თუმცა, დღევანდელ პირობებში, როდესაც რუსეთის ფედერაციის მოსახლეობის შემოსავლები საგრძნობლად შემცირდა და სავალუტო სპეკულაციისთვის თავისუფალი სახსრები აღარ რჩება, Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ 2016 წელს აშშ დოლარის საშუალო კურსი იქნება 73 რუბლი/ დოლარი. მაგრამ, მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ზემოთ აღწერილი ერთ-ერთი შემცირების ფაქტორი არ გაუარესდება.

შარშან, ახალ წლამდე, ყველა რუსმა მიიღო სიურპრიზი. რუბლის კურსი დოლართან და ევროსთან შედარებით რამდენიმე დღეში დაეცა. და რუბლი არასოდეს დაბრუნებულა კრიზისამდელ დონეს. ეს იყო რუბლის სრულფასოვანი და ძალიან მნიშვნელოვანი და მტკივნეული დევალვაცია.

შეიძლება ველოდოთ, რომ ეს სცენარი განმეორდება მომავალში? რა პერსპექტივები აქვს რუბლს 2016 წელს? რას ფიქრობენ ანალიტიკოსები და ექსპერტები ამის შესახებ?

იქნება თუ არა რუბლის გაუფასურება 2016 წელს რუსეთში უახლესი ამბები

ზოგიერთი ანალიტიკოსი თვლის, რომ რუბლის დევალვაცია ჯერ არ დასრულებულა და სავსებით შესაძლებელია, რომ ის კვლავ 2016 წელს დადგეს. კერძოდ, Goldman Sachs Bank-ში აცხადებენ, რომ თუ ნავთობის ფასი დაეცემა, რუბლი შესაძლოა დაბლაც კი დაეცეს ამჟამინდელ დაბალ ღირებულებებს. ისინი კი ასახელებენ კონკრეტულ ციფრებს 100-120 რუბლს დოლარზე და, შესაბამისად, ოდნავ უფრო ძვირიან ევროს. ასევე, რამდენიმე თვის წინ პრესაში გამოქვეყნდა ინფორმაცია ცენტრალური ბანკის ბანკებისთვის სტრეს-ტესტების შესახებ, რომლებშიც გამოითვალა მოვლენების შესაძლო განვითარება, თუ დოლარი ზუსტად ასე ჯდება. შემდეგ პრესაში გაჩნდა უარყოფები. მაგრამ კვამლი ცეცხლის გარეშე არ არსებობს, არა?

კიდევ ერთი წყარო, ცნობილი ეკონომისტი ვლადისლავ ჟუკოვსკი ამბობს, რომ რუბლის კურსი შესაძლოა უახლოეს მომავალში 75-85 რუბლამდე დაეცეს დოლარზე. ზუსტი თარიღები არ სახელდება. მაგრამ კონკრეტულად 2016 წელზე ვსაუბრობდით. სხვათა შორის, ეს პროგნოზები თითქმის გამართლდა, როდესაც 2015 წლის შემოდგომაზე რუბლმა კვლავ უარყოფითი დინამიკა გამოავლინა დოლართან და ევროსთან მიმართებაში.

Alfabank-ის ეკონომისტები ამბობენ, რომ რუბლი ახლა ახლოსაა თავის ფუნდამენტურ მნიშვნელობებთან, ამიტომ 2016 წელს დევალვაციის მეორე ტალღას არ ელიან. ექსპერტების აზრით, დიდი ალბათობით, რუბლის კურსი დოლართან შედარებით 60-67 რუბლის დონეზე იქნება.

ამჟამად, მე პირადად ვინახავ მთელ ჩემს დანაზოგს რუბლებში და არ ვაპირებ მათ უცხოურ ვალუტაში გადაქცევას. და საქმე ის არ არის, რომ დევალვაცია არ შეიძლება მოხდეს მომავალში. ეს მხოლოდ რულეტის თამაშია. თეორიულად, რა თქმა უნდა, რუბლი შესაძლოა კვლავ შესუსტდეს უცხოურ ვალუტებთან მიმართებაში. მაგრამ პრაქტიკაში, რუბლი შეიძლება გამყარდეს. გარდა ამისა, თქვენ ყოველთვის კარგავთ, როდესაც არის სავალუტო სპეკულაცია სპრედში (ბანკების არახელსაყრელი განაკვეთები ვალუტების ყიდვა-გაყიდვისთვის). გარდა ამისა, უმჯობესია ფულის გამომუშავება და არ ინერვიულოთ კითხვებით, თუ რა ვალუტაში შეინახოთ იგი. გარდა ამისა, არავის გაუუქმებია ძველი კარგი წესი. არ ჩადოთ ყველა თქვენი კვერცხი ერთ კალათაში. თუ რაიმე ეჭვი გაქვთ, მაშინ უმჯობესია თქვენი დანაზოგი რუბლისა და უცხოური ვალუტის დეპოზიტებში გადაიტანოთ (გირჩევთ, ყურადღება მიაქციოთ მხოლოდ სანდო ბანკებს), ასევე არ დაივიწყოთ უძრავი ქონების ინვესტიცია, თუ საკმარისი თანხაა. არსებული სახსრებით.