Penerbitan saham tambahan: keputusan dan penempatan. Penerbitan saham: tahapan, tujuan dan kemungkinan manipulasi Penerbitan dan penjualan saham tambahan

Penerbitan saham merupakan cara utama untuk membentuk atau mengisi kembali modal dasar suatu organisasi dan sumber pembiayaan utama yang digunakan oleh instansi pemerintah dan perusahaan swasta. Pengeluaran saham biasanya terjadi pada awal-awal terbentuknya suatu perusahaan saham gabungan, sebagai cara utama bahkan satu-satunya cara pembentukan modal dasar suatu perusahaan. Selain itu, kemungkinan terjadinya masalah berulang yang bertujuan untuk meningkatkan modal perusahaan dan membiayai pengembangan perusahaan.

Jangan bingung antara masalah sekuritas dan produksinya. Pembuatan saham berarti produksi fisiknya (dalam hal surat berharga yang diwujudkan), yaitu fakta pencetakan di atas kertas, sering kali dilindungi dengan tanda air.

Tahapan utama emisi yang diatur dalam undang-undang, termasuk undang-undang Rusia, adalah sebagai berikut:

- secara langsung mengambil keputusan awal untuk melaksanakan masalah tersebut. Keputusan tersebut diambil dalam rapat umum pemegang saham (reguler atau luar biasa), atau oleh Direksi. Hati-hati, menurut UU Perusahaan Gabungan, jika pengurus mengambil keputusan atas masalah tersebut, hal itu wajib keputusan bulat dari semua anggota saat ini.
- penyataan. Setelah mengambil keputusan untuk mengeluarkan saham, rapat umum pemegang saham sebagai pengurus utama perseroan harus menyetujui keputusan tersebut dan prospektus penerbitannya. Tahap ini diperlukan hanya dalam beberapa kasus: dengan langganan terbuka, ketika, dengan langganan tertutup untuk lebih dari 500 pelanggan, jika jumlah pengeluaran melebihi 50.000 upah minimum. Dalam kasus lainnya, persetujuan tidak diperlukan.
- pendaftaran negara. Hingga penerbitan saham segera. Keputusan dan prospektus harus didaftarkan ke badan pemerintah terkait (Komisi Federal untuk Pasar Sekuritas Rusia).
- penempatan saham. Proses langsung pengalihan hak kepemilikan kepada pemegang saham utama.
- pendaftaran negara atas hasil penerbitan. Tahap akhir wajib, setelah itu Anda dapat membuat perubahan pada piagam perusahaan dan menyatakan masalah tersebut selesai dan selesai. Baru setelah tahap ini perhitungan keuangan akhir dan entri neraca dibuat.

Tujuan utama pengeluaran saham tentu saja untuk membentuk atau menambah modal dasar. Pertama-tama, penerbitan saham merupakan cikal bakal terbentuknya suatu perseroan. Keputusan selanjutnya untuk menerbitkan kembali surat berharga dapat diambil untuk tujuan tambahan pembiayaan perusahaan saham gabungan, dalam hal perkembangan perusahaan dibatasi oleh kurangnya dana sendiri dan ketidakmungkinan meningkatkan pendapatan tanpa suntikan keuangan tambahan.

2 Penerbitan saham preferen, penerbitan saham tambahan dan bentuk penerbitan lainnya

Ada berbagai jenis penerbitan saham. Penerbitan berbeda-beda menurut jenis saham yang diterbitkan dan, lebih sederhananya, berdasarkan nomor seri. Diketahui bahwa ada berbagai jenis saham, yaitu saham biasa. Convertible, disukai dan lain-lain. Dan segala jenis surat berharga diterbitkan hanya dengan cara melalui penerbitan, dengan syarat dan aturan yang mengikat untuk setiap jenis surat berharga.

Misalnya, dalam undang-undang Federasi Rusia terdapat batasan mengenai penerbitan saham preferen - total volume dan nilai nominalnya tidak boleh melebihi lebih dari 25% dari modal dasar (setelah peningkatannya sebagai akibat dari penerbitan). Melebihi ambang batas tersebut dianggap sebagai pelanggaran dan diancam dengan pidana.

Ada juga emisi primer dan tambahan. Penerbitan tambahan saham JSC dilakukan jika diperlukan tambahan pembiayaan dari sumber eksternal. Sebagai aturan, penerbitan sekuritas tambahan dilakukan untuk mengisi kembali modal dasar ke tingkat yang ditetapkan oleh undang-undang. Paling sering, instrumen seperti itu digunakan oleh bank, perusahaan asuransi, dan organisasi keuangan lainnya, yang kegiatannya diatur secara ketat oleh undang-undang, dan sehubungan dengan norma-norma legislatif untuk meningkatkan modal yang diterapkan secara berkala, bukan karena kebutuhan ekonomi yang nyata. Sederhananya, seringkali penerbitan surat berharga yang berulang-ulang oleh bank umum terjadi bukan karena keinginan pemegang saham untuk menerima tambahan pembiayaan untuk pengembangan perusahaan atau untuk mengeluarkannya dari krisis, tetapi karena negara sekali lagi memutuskan untuk melakukan secara terpusat. mewajibkan semua bank untuk menambah modal dasar sampai batas tertentu. Semua tahapan penerbitan surat berharga oleh bank komersial secara jelas ditentukan dan dijelaskan dalam Instruksi Bank Sentral Federasi Rusia “Tentang Aturan Penerbitan dan Pendaftaran Surat Berharga oleh Lembaga Kredit di Wilayah Federasi Rusia”, yang berlaku baik untuk bank penduduk lokal maupun perusahaan asing yang ingin membuka cabang atau kantor perwakilan di Rusia.

Salah satu metode penerbitan sekuritas perusahaan baru di atas diatur secara ketat oleh undang-undang negara tersebut dan memiliki ciri-ciri tertentu. Contoh saham preferen di atas hanyalah salah satu pembatasan yang diberlakukan oleh undang-undang untuk melindungi pemegang saham dari pelanggaran yang disengaja terhadap hak-haknya. Misalnya, keputusan untuk menerbitkan sekuritas tambahan hanya dapat dibuat oleh orang-orang yang tidak berkepentingan. Kategori ini mencakup pemegang saham yang tidak mempunyai kepentingan signifikan dan tidak dapat mempengaruhi aktivitas perusahaan sendirian. Sederhananya, jika pengeluaran saham oleh suatu perusahaan saham gabungan dilakukan atas keputusan pemegang saham mayoritas, sedangkan pemegang saham minoritas menentang keputusan tersebut, maka pengeluaran tersebut dianggap tidak sah dan tidak dapat didaftarkan pada instansi pemerintah. dan, karenanya, dilaksanakan.

3 Resiko investasi berupa penerbitan tambahan dan contoh pelanggaran hak pemegang saham dan penurunan nilai investasi

Melanjutkan topik manipulasi yang mungkin terjadi terkait pemegang saham minoritas melalui penerbitan kembali saham, ada baiknya kita membahas lebih detail jenis harga saham dan, dengan demikian, nilai investasi instrumen keuangan ini. Salah satu faktor profitabilitas investasi adalah harga awal instrumen investasi, dalam hal ini saham, dan dinamika perubahan nilainya tergantung pada berbagai faktor (termasuk penerbitan selanjutnya dari perusahaan tertentu yang sahamnya Anda investasikan sebelumnya).

Jadi, sekuritas memiliki harga yang berbeda:

- harga penerbitan saham sebenarnya adalah nilai nominal sekuritas yang pertama kali dilepas ke pasar dan dibeli oleh pemegang saham pertama. Harga ini tercantum dalam prospektus dan pada saham itu sendiri (dalam hal penerbitan efek material) dan merupakan harga awal pembelian saham tersebut di pasar perdana. Harga penerbitan suatu saham merupakan suatu nilai tertentu, yang biasanya dihitung berdasarkan nilai buku kekayaan suatu perusahaan, karena mencerminkan bagian dari harta tersebut.
- nilai pasar surat berharga. Ini mengacu pada harga dimana saham dan obligasi dibeli dan dijual di pasar sekunder. Harga pasar bukanlah nilai konstan yang pasti dan dapat berubah tergantung banyak faktor, seperti keberhasilan perusahaan dan besarnya dividen yang dibayarkan. Biaya ini ditentukan untuk semua transaksi selanjutnya setelah penerbitan awal surat berharga.

Hindari kesalahpahaman umum - harga pasar tidak sama dengan imbal hasil suatu sekuritas, namun merupakan salah satu faktor yang menentukan imbal hasil. Nilai pasar juga menentukan nilai seluruh saham lain yang telah dimiliki oleh pemegang saham, yaitu nilai investasinya.

Dengan demikian, setiap penerbitan saham biasa berikutnya dapat mempengaruhi nilai pasar seluruh sekuritas perusahaan dan meningkatkan atau menurunkan nilai investasi keuangan investor sebelumnya di perusahaan tersebut. Oleh karena itu diperlukan peraturan perundang-undangan yang jelas mengenai penerbitan surat berharga, yang akan melindungi pemegang saham dari kemungkinan spekulasi dan penurunan nilai investasinya.

Ada banyak contoh ketika pemegang saham mayoritas mengambil keputusan untuk menambah modal dasar atau mengkonsolidasikan sekuritas yang ada, yang mengakibatkan penurunan pangsa pemegang saham dalam jumlah kecil atau kebutuhan untuk menjualnya dengan harga yang sangat rendah. Untuk mencegah kasus seperti itu, undang-undang Rusia terus-menerus mengalami perubahan di bidang hukum pemegang saham. Misalnya, sebelumnya, ketika sekuritas dikonsolidasikan menjadi saham dengan nilai nominal lebih besar, pemegang saham minoritas yang kepemilikannya tidak memungkinkan konversi menjadi saham dengan nilai nominal lebih tinggi terpaksa menjual sahamnya, seringkali dengan harga yang tidak menguntungkan. Saat ini, sebagai akibat dari perubahan undang-undang tentang perusahaan saham gabungan dan pengenalan konsep “saham pecahan”, penjualan wajib dalam hal konsolidasi telah dihapuskan dan skema untuk mendepresiasi investasi pemegang saham minoritas tidak lagi ada. bekerja.

4 Metode penghitungan laba atas investasi saham pada saat diterbitkan. Kemungkinan manajemen bersama

Hal-hal di atas hanyalah beberapa aspek yang berdampak langsung terhadap laba atas investasi surat berharga. Tentu saja hampir tidak mungkin untuk memperhitungkan dan menghitung secara mandiri semua faktor yang dapat mempengaruhi keberhasilan investasi semacam itu dan mencegah hilangnya modal Anda. Untuk melakukan ini, Anda harus memiliki banyak pengetahuan ekonomi dan pengalaman luas dalam berinvestasi di sekuritas - Anda tidak dapat melakukannya tanpanya. Selain itu, rata-rata orang yang ingin menghasilkan uang dari tabungannya yang kecil biasanya terhambat untuk memasuki pasar saham karena mahalnya harga saham perdana.

Namun, ada jalan keluar dari situasi ini – manajemen kepercayaan. Di dunia modern, untuk menginvestasikan tabungan Anda secara menguntungkan, Anda tidak harus menjadi ahli ekonomi atau pedagang dengan pengalaman bertahun-tahun. Juga tidak perlu memiliki tabungan yang besar. Cukup bekerja sama dengan investor kecil yang sama di bawah kepemimpinan satu broker pengelola dan mempercayakan dana Anda kepada wali. Berkat merger ini, satu atau beberapa akun PAMM besar terbentuk, yang dapat berpartisipasi atas nama mereka sendiri di pasar saham, membuat keputusan mengenai masalah tambahan, dan juga mempertahankan kepentingan mereka dalam mengelola perusahaan saham gabungan yang dana sekuritasnya diinvestasikan.

Anda tidak akan lagi ditinggalkan sendirian dengan para hiu besar di pasar saham, dan Anda tidak akan sepenuhnya bergantung pada keputusan pemegang saham mayoritas perusahaan. Manajemen kepercayaan akan memungkinkan Anda untuk membentuk, dari banyak investor kecil, satu pemain besar yang mampu melindungi kepentingan mereka dan menginvestasikan modal mereka (dan Anda) dengan pengembalian pasar tertinggi. Tentu saja, ini merupakan kondisi opsional dan partisipasi dalam penerbitan sekuritas perusahaan juga dimungkinkan atas nama individu, namun melalui manajemen perwalian, proses investasi menjadi lebih sederhana dan pendapatan dari investasi lebih tinggi. Keputusan, bagaimanapun juga, harus dibuat dengan hati-hati dan mempertimbangkan semua informasi yang tersedia.

Dalam kehidupan organisasi dan perusahaan, banyak operasi terjadi setiap hari, yang tidak selalu jelas dan transparan tanpa pendidikan yang tepat. Ada operasi yang jarang dilakukan dalam keadaan tertentu. Masing-masing mempunyai tujuan tertentu. Salah satunya adalah penerbitan saham tambahan oleh perusahaan saham gabungan. Artikel ini membahas tentang pengertian operasi, pengertiannya, tujuan dan cara pelaksanaannya.

Apa yang dimaksud dengan penerbitan saham tambahan?

Penerbitan saham, disebut juga emisi, hanya dapat dilakukan pada perusahaan saham gabungan. Penerbitan tambahan saham dapat memiliki berbagai tujuan, tetapi paling sering dilakukan untuk menarik dana ke dalam modal dasar. Bagi banyak perusahaan, saham adalah satu-satunya cara untuk membentuk modal awal. Dengan bantuan sarana tersebut, perusahaan mengembangkan, memperluas, menginovasi proses kerjanya, dan sebagainya.

Dalam banyak hal, proses rilis tambahan mirip dengan proses rilis utama, tetapi ada juga beberapa perbedaan. Seperti semua proses yang terjadi dalam organisasi, masalah tersebut harus diformalkan dengan benar dan didaftarkan pada otoritas kontrol pemerintah.

Mengapa melakukan rilis tambahan?

Penerbitan saham tambahan dapat memiliki salah satu tujuan berikut:

meningkatkan modal dasar, menarik dana pihak ketiga untuk pembangunan atau pemecahan masalah;
peningkatan jumlah pemegang saham;
mentransformasikan organisasi, memperkenalkan reformasi kebijakan.

Tergantung pada tujuan, bentuk hukum, jumlah peserta, perusahaan saham gabungan dapat memilih berbagai metode penerbitan saham tambahan. Penerbitan berbeda berdasarkan nomor seri dan jenis saham yang diterbitkan: saham konvertibel, saham preferen, saham biasa, dan seterusnya. Setiap jenis jaminan memiliki ketentuan hukumnya masing-masing. Misalnya, saham preferen tidak boleh merupakan bagian yang lebih dari 25% dari modal dasar.

Seringkali, masalah tambahan dibuat dalam struktur seperti bank, perusahaan asuransi dan organisasi keuangan lainnya, yang kegiatannya diatur secara ketat oleh undang-undang. Negara secara teratur menaikkan batas bawah jumlah modal dasar bagi mereka, meskipun tidak ada pembenaran ekonomi untuk hal ini atau kebutuhan krisis. Dalam hal ini pengeluaran saham dilakukan semata-mata untuk menaikkan tingkat modal ekuitas yang ada ke tingkat yang dipersyaratkan.

Ketentuan untuk penerbitan tambahan

Sebelum memutuskan untuk menerbitkan saham tambahan, Anda harus memastikan tiga syarat terpenuhi:

Seluruh penerbitan saham periode-periode sebelumnya telah selesai seluruhnya. Artinya seluruh surat berharga yang diterbitkan telah disetor penuh, laporan akhir penerbitannya didaftarkan sesuai tata cara, hasilnya dipertimbangkan dalam rapat umum pemegang saham perseroan dan disetujui, dan dilakukan perubahan piagam.
Jumlah saham yang diterbitkan tidak boleh melebihi jumlah yang tercantum dalam piagam organisasi. Jika jumlah ini tidak cukup untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan, maka perlu disetujui perubahan piagam dalam rapat umum pemegang saham.
Penerbitan saham tambahan oleh perusahaan saham gabungan hanya dimungkinkan jika organisasi tersebut sepenuhnya mematuhi undang-undang tentang keterbukaan informasi.

Metode penempatan dan tahapan penerbitan

Metode penempatan saham tambahan ditentukan oleh negara. Perusahaan saham gabungan memiliki tiga kemungkinan opsi penempatan:

mendistribusikan saham di antara para peserta perusahaan yang ada (jumlah peserta tidak berubah, tetapi saham mereka dalam modal dapat didistribusikan kembali);
penempatan dengan langganan terbuka atau tertutup (investor pihak ketiga tertarik, lingkaran peserta berubah, rasio saham berubah);
konversi sekuritas lain organisasi menjadi saham (algoritma untuk melaksanakan prosedur harus dinyatakan dengan jelas dalam piagam).

Prosedur penerbitan mencakup sejumlah langkah berurutan, tidak ada satupun yang boleh dilewati. Penerbitan saham tambahan terjadi sesuai dengan algoritma berikut:

pemegang saham memutuskan perlunya penerbitan tambahan;
keputusannya disetujui dalam rapat umum atau direksi;
penerbitan saham tambahan telah didaftarkan;
saham ditempatkan di antara calon pemegang efek;
laporan rilis disusun dan kemudian didaftarkan oleh negara.

Dalam paragraf berikut kami akan menganalisis semua tahapan ini secara lebih rinci.

Membuat dan menyetujui keputusan pelepasan

Pada tahap pengambilan keputusan dilakukan analisis terhadap keadaan perusahaan serta perkembangannya di masa depan. Biasanya, tindakan ini berada dalam kompetensi dewan direksi. Masalah yang diajukan dibawa ke rapat umum jika batasan tertentu yang ditetapkan oleh negara terlampaui (jumlah, jenis komunitas, kondisi penempatan).

Tahap kedua - persetujuan keputusan - juga harus mendapat persetujuan dewan direksi. Hanya dalam situasi yang sangat sulit hal itu diajukan untuk dipertimbangkan oleh rapat umum pemegang saham. Tahap ini mencakup studi situasi dan analisis yang lebih rinci. Ide rilisnya ditumbuhi hal-hal spesifik: indikator, kondisi, dan sebagainya.

Pendaftaran masalah tambahan

Setelah keputusan mengenai penerbitan saham tambahan telah dibuat dan disetujui, bank harus mendaftarkannya. Tentu saja, bukan bank mana pun, tetapi Layanan Bank Rusia, yang di bawah pengawasannya pasar keuangan berada.

Permohonan ke Layanan Bank Rusia diajukan selambat-lambatnya 30 hari setelah persetujuan keputusan mengenai masalah tersebut. Selain dokumen itu sendiri, perlu disediakan sejumlah makalah yang mencerminkan informasi tentang status hukum dan ekonomi perusahaan, prospektus penerbitan yang secara transparan mencerminkan perhitungan, analisis, dan data lain yang diperlukan bagi calon investor untuk mengambil keputusan. kelayakan dana investasi. Tergantung pada jenis perusahaan saham gabungan dan sekuritas yang diterbitkan, dokumen lain mungkin diperlukan.

Menempatkan penerbitan saham tambahan

Cara penempatan yang paling sederhana adalah dengan mendistribusikan efek di antara pemegang saham yang ada. Satu-satunya syarat adalah hak-hak mereka tidak boleh dilanggar.

Penempatan dengan langganan pribadi- mengirimkan penawaran pembelian saham kepada kalangan tertentu yang mempunyai prioritas dalam pembelian surat berharga organisasi ini.

Posting dengan langganan terbuka- Siapa pun dapat membeli saham. Pemegang saham lama masih mempunyai keuntungan, namun perdagangannya bersifat publik.

Cara yang paling sulit - konversi surat berharga. Ciri-ciri metode ini harus ditentukan dalam piagam perusahaan tertentu.

Pembayaran surat berharga dapat dilakukan baik secara tunai dengan dibuatnya perjanjian jual beli, atau dalam bentuk lain yang memerlukan pembuatan dokumen khusus untuk peralihan hak milik.

Syarat penempatannya tergantung pada metodenya, serta jenis sahamnya. Jika sekuritas ditempatkan di antara pemegang sahamnya, persyaratannya biasanya tidak ditentukan. Dalam hal langganan terbuka atau tertutup, penawaran berlangsung dari 1 bulan hingga satu tahun.

Pendaftaran negara untuk penerbitan saham tambahan

Penyelesaian masalah ini juga didaftarkan oleh Layanan Bank Rusia. Laporan pengeluaran surat berharga disampaikan selambat-lambatnya 30 hari setelah penempatan saham terakhir. Layanan meninjau laporan dan semua dokumen terkait dalam waktu 14 hari. Setelah itu, perusahaan saham gabungan tersebut mengeluarkan putusan atas hasil pencatatannya.

Pendaftaran penerbitan saham tambahan bukan sekedar formalitas. Pegawai negeri sipil akan memeriksa secara menyeluruh semua dokumen yang diperlukan untuk memenuhi norma dan peraturan hukum. Jika audit mengungkapkan adanya pelanggaran terhadap aturan yang ada, sanksi dapat dikenakan kepada organisasi. Tergantung pada beratnya pelanggaran, penerbitan saham tambahan bahkan dapat dinyatakan tidak sah.

Penerbitan dan penempatannya dilakukan selain saham yang telah dikeluarkan sebelumnya. Tujuan utama dari penerbitan tersebut mungkin untuk meningkatkan modal dasar perusahaan yang ada, reorganisasi (bentuk tertentu), serta menarik mitra baru dari luar.

Saham tambahan diterbitkan dengan mempertimbangkan persyaratan Pasal No. 19 Undang-Undang Federal “Di Pasar Sekuritas”, yang mengatur semua poin utama.

Keputusan untuk menerbitkan saham tambahan

Untuk mengeluarkan masalah tambahan, keputusan harus diambil oleh salah satu badan - dewan pengawas (direksi) atau rapat pemegang saham. Itu semua tergantung pada kondisi penempatan sejumlah sekuritas tambahan yang ditentukan dalam piagam perusahaan. Tidak ada persyaratan tunggal dalam Undang-Undang tentang Perusahaan Saham Gabungan - tersedia satu dari dua opsi, tetapi lebih baik mengambil keputusan pada rapat pemegang saham - dengan cara ini pertanyaan akan lebih sedikit.

Jika keputusan mengenai penerbitan tambahan diambil dalam rapat pemegang saham, maka jumlah suara yang diperlukan dihitung dengan memperhitungkan surat berharga yang ditempatkan. Jika aset dialihkan dalam kondisi pemesanan tertutup, maka penerbitan tambahan memerlukan persetujuan dari ¾ suara pemegang saham. Jumlah pemilih yang sama juga diperlukan jika penerbitan tambahan dilakukan dengan cara berlangganan terbuka. Dalam hal ini, volume penerbitan harus melebihi seperempat dari aset yang telah ditempatkan.

Jika piagam tidak memuat angka-angka yang mencerminkan jumlah pasti saham, maka keputusan mengenai jumlah harta yang diumumkan dapat diambil pada rapat yang sama. Keputusan juga akan dianggap positif jika terdapat 2/3 suara. Ketika melakukan perubahan piagam mengenai peningkatan jumlah saham, perlu untuk mendaftarkan perubahan yang dilakukan dalam dokumen konstituen.

Apabila keputusan pengeluaran diambil oleh direksi, maka diperlukan suara seluruh peserta rapat. Selain itu, jika beberapa direktur pensiun, suaranya mungkin tidak diperhitungkan. Pada saat yang sama, terdapat praktik banding terhadap keputusan dewan direksi jika salah satu direkturnya tidak dapat memberikan suara (atau tidak adanya hak suara). Pada saat yang sama, dia bisa saja meninggalkan SD sebelum pemungutan suara (atas permintaannya sendiri).

Apa isi keputusan penerbitan saham tambahan?

Dalam menerbitkan surat berharga tambahan, keputusannya harus memuat hal-hal berikut:

Jumlah total surat berharga yang akan diterbitkan oleh perusahaan saham gabungan tersebut. Dalam hal ini, setiap jenis saham yang diterbitkan harus dirinci;
- metode penempatan;
- biaya penempatan aset, serta cara penghitungannya;
- fitur melakukan pembayaran atas saham yang ditempatkan dengan berlangganan;
- ketentuan masalah lainnya.

Nilai aset yang diterbitkan tidak perlu dicantumkan. Cukup dengan ketentuan, persoalan harga saham nanti akan diputuskan oleh direksi. Dalam hal ini, biaya harus ditentukan sebelum dimulainya penempatan. Penerbitan saham tambahan memungkinkan Anda untuk memberikan harga yang lebih tinggi (dilarang menetapkannya lebih rendah dari sebelumnya). Dalam hal ini perusahaan saham gabungan mempunyai modal emisi yang tidak dikenakan pajak.

Fitur pembiayaan penerbitan saham tambahan

Saat menempatkan saham tambahan, pembiayaan dimungkinkan:

1. Karena milik perusahaan saham gabungan. Dalam situasi seperti ini, persyaratan dasar akan sama seperti dalam kasus kenaikan nilai nominal. Dalam hal ini harta kekayaan harus didistribusikan secara merata terhadap jumlah seluruh saham yang diterbitkan atau dengan memperhatikan kategori pemilik yang ada. Dilarang menempatkan saham baru sedemikian rupa sehingga tampak sebagai saham pecahan;

2. Uang, surat berharga, atau properti lainnya. Selain itu, pembayaran tambahan emisi dapat dilakukan atas beban hak milik yang mempunyai penilaian keuangan. Sebagai alternatif pembayaran, terdapat opsi untuk menggunakan offset klaim keuangan terhadap JSC. Dalam kasus terakhir, sekuritas harus ditempatkan melalui langganan swasta. Dalam hal ini, penerapan persyaratan moneter ketika membayar sejumlah saham baru harus diatur dengan keputusan dewan pemegang saham atau dewan direksi yang sesuai.

Piagam perusahaan saham gabungan mungkin berisi sejumlah batasan mengenai jenis properti yang tersedia untuk membayar penerbitan tambahan. Selain itu, sejumlah sumber modal tidak dapat digunakan untuk tujuan tersebut. Misalnya, dilarang menerapkan hak sewa bidang tanah dalam wilayah khusus, hak pakai terus-menerus bidang tanah, dan hak sewa bidang tanah yang berkaitan dengan dana hutan.

Persyaratan khusus juga ada ketika membayar saham dana investasi.
Dalam hal pembayaran tidak dilakukan secara tunai, prasyaratnya adalah penilaian moneter oleh direksi. Dalam hal ini, hasilnya tidak boleh lebih besar dari nilai penilaian properti JSC. Jika diperlukan penambahan modal, maka keterlibatan penilai dan identifikasi semua jenis properti perusahaan adalah wajib. Secara khusus, kita berbicara tentang objek-objek yang akan digunakan untuk membayar emisi tambahan.

Untuk kategori orang-orang yang mempunyai hak prioritas pertama untuk membeli saham, dapat ditetapkan harga preferensi khusus atas sekuritas tersebut. Penyimpangan tidak lebih dari 10% dari nilai aset untuk pembeli lain diperbolehkan. Dalam hal ini, batas harga bawah tidak boleh kurang dari nilai nominal sekuritas.

Perlu dicatat bahwa baru-baru ini peningkatan modal dasar dengan menerbitkan penerbitan tambahan ketika saldo aset bersih negatif dilarang. Saat ini, menurut surat Nomor 12-DP-03/12363 tanggal 27 Maret 2012, tindakan tersebut cukup dapat diterima.

Pilihan untuk menempatkan saham tambahan dan pendaftarannya

Saat menerbitkan kumpulan sekuritas tambahan, ada tiga opsi untuk penempatan sekuritas:

1. Transfer ke pemegang saham yang ada. Hal ini hanya realistis dalam situasi di mana pelepasan aset tambahan dilakukan dengan mengorbankan properti perusahaan saham gabungan.

2. Melalui pertobatan.

3. Dengan berlangganan. Cara ini salah satu yang paling populer saat ini (terutama ketika menempatkan saham tambahan dalam rangka menambah modal dasar). Pemindahan surat berharga dilakukan dengan dasar yang dapat diganti. Dalam hal ini, syarat wajibnya adalah dibuatnya perjanjian jual beli aset dengan pemegang saham. Para pihak dalam perjanjian – penerbit dan .

Dalam hal pembeli potensial untuk tambahan saham perusahaan sudah diketahui, maka kita berbicara tentang langganan tertutup. Apabila calon pemegang saham belum diketahui, maka penempatannya dilakukan dengan cara pemesanan terbuka.

Pendaftaran penerbitan tambahan dapat dilakukan bersamaan dengan pendaftaran prospektus saham. Apabila harta ditempatkan melalui pemesanan, maka wajib didaftarkan prospektusnya, kecuali dalam beberapa hal terpenuhi sekurang-kurangnya salah satu syarat:

Sekuritas ditempatkan di antara investor profesional. Pada saat yang sama, jumlah pembeli yang memiliki hak prioritas untuk membeli aset tidak boleh melebihi 500. Investor profesional tidak boleh termasuk dalam jumlah ini;

Ketika sekuritas diubah menjadi saham, saham tersebut ditempatkan di antara pembeli yang, pada saat transaksi, pernah atau sudah menjadi pemegang saham di perusahaan saham gabungan tersebut. Selain itu, jumlah orang tersebut tidak boleh lebih dari 500 orang (tidak termasuk investor profesional);

Surat berharga ditempatkan kepada orang-orang yang jumlahnya tidak lebih dari 150 orang. Namun, investor yang memenuhi syarat tidak termasuk dalam jumlah ini. Selain itu, jumlah pemegang saham dapat berjumlah 500 orang, jika tidak termasuk orang-orang yang pada saat penempatannya merupakan atau telah menjadi pemegang saham emiten;

Aset ditempatkan melalui langganan tertutup di antara 500 orang (investor profesional tidak diperhitungkan dalam jumlah ini);

- jumlah total modal yang ditarik penerbit dengan menempatkan satu atau lebih penerbitan dalam waktu 365 hari tidak melebihi dua ratus juta rubel;

Jumlah total modal yang dikumpulkan oleh penerbit (lembaga kredit) dengan menempatkan surat utang dalam waktu 365 hari tidak melebihi jumlah sekitar empat miliar rubel;

Jumlah modal yang disumbangkan oleh setiap pembeli tidak melebihi empat juta rubel. Jumlah pemegang saham tidak termasuk orang-orang yang mempunyai hak utama untuk membeli surat berharga. Jumlah pembeli (tidak termasuk investor profesional) tidak boleh lebih dari 500.

Apabila sekurang-kurangnya salah satu syarat tersebut terpenuhi, maka prospektus harta yang diterbitkan tidak perlu didaftarkan. Apabila prospektus didaftarkan, maka proses penempatannya harus dilakukan bersamaan dengan keterbukaan informasi.

Sebelum melakukan penerbitan tambahan, penting untuk memastikan bahwa modal dasar telah dilunasi sepenuhnya. Dalam hal ini, semua laporan hasil penerbitan surat berharga sebelumnya harus disahkan sebagaimana mestinya. Selain itu, ketika melakukan penerbitan tambahan, penting untuk mempertimbangkan undang-undang tentang perusahaan saham gabungan, yang mengatur aturan untuk menempatkan saham tambahan. Secara khusus, penempatan tambahan hanya dapat dilakukan dalam batas jumlah surat berharga yang diumumkan. Jika piagam tidak memuat informasi tersebut, maka perubahan yang sesuai harus dimasukkan di dalamnya.

Hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham tambahan

Apabila penempatan saham dilakukan dengan cara pemesanan terbuka, maka pemegang efek yang ada mempunyai hak prioritas pertama untuk membeli saham. Dalam hal ini jumlah harta yang tersedia akan sepadan dengan yang sudah ada. Dalam hal penempatannya dilakukan dengan cara pemesanan tertutup, maka saham-saham itu dapat ditempatkan tidak hanya di antara para pemegang saham, tetapi juga di antara mereka yang tidak memberikan hak suara atau memberikan suara tidak setuju terhadap pengeluaran itu. Sampai dengan berakhirnya hak penerbitan tambahan, penempatan surat berharga kepada pembeli lain dilarang. Selain itu, orang yang mempunyai hak prioritas pertama untuk membeli kembali aset harus diberitahu tentang hal ini.

Pada penerbitan tambahan, daftar orang-orang yang mempunyai hak prioritas untuk membeli surat berharga perusahaan harus disusun. Dasarnya dapat berupa data register pada saat penyusunan daftar orang-orang yang ikut serta dalam rapat atau berdasarkan keputusan direksi. Selanjutnya, pemberitahuan dibuat dan dikirim ke orang-orang terpilih (yang memiliki hak istimewa untuk membeli aset). Untuk menggunakan hak Anda untuk membeli, Anda harus mengajukan aplikasi Anda ke JSC dan melampirkan dokumen konfirmasi pembayaran.

Tahapan pengeluaran saham tambahan

Penerbitan tambahan surat berharga terdiri dari beberapa tahapan utama:

1. Awal perjalanan - membuat keputusan tentang penerbitan aset tambahan di masa depan. Badannya bisa berupa rapat pemegang saham (kita bahas di atas).

2. Keputusan mengenai masalah tambahan disetujui. Dalam hal ini, kita berbicara tentang pengembangan solusi yang lebih rinci yang berisi informasi rinci tentang penerbitan sekuritas baru. Sangatlah penting bahwa keputusan ini disetujui oleh seluruh anggota direksi perusahaan. Dalam beberapa hal, yang diatur dalam piagam, hak tersebut dapat dialihkan kepada rapat.

3. Tata cara pendaftaran saham baru yang diterbitkan. Keputusan untuk melakukan masalah tambahan harus didaftarkan sesuai dengan semua peraturan hukum. Operasi ini dilakukan oleh Layanan Bank Rusia, yang menangani pasar keuangan. Waktu pendaftaran paling lama 30 hari sejak tanggal transfer ke SBR FR. Permohonan harus disertai dengan semua data tentang status hukum dan ekonomi perusahaan saham gabungan, serta semua informasi tentang pelepasan aset di masa depan. Daftar dokumen yang diperlukan untuk transfer ditentukan di tingkat legislatif. Di sini, banyak hal bergantung pada karakteristik penerbit, metode dan nuansa penempatan aset.

Saat mendaftarkan sekuritas, wajib untuk mengungkapkan informasi yang memungkinkan calon investor dan pemegang saham menilai kelayakan investasi mereka sendiri. Pada gilirannya, ruang lingkup dan prosedur pengungkapan data juga diatur oleh undang-undang. Kadang-kadang mungkin perlu mendaftarkan prospektus untuk terbitan tambahan (hal ini telah disebutkan di atas).

4. Efek ditempatkan dengan salah satu cara berikut: dengan cara pemesanan (terbuka atau tertutup), dengan mengkonversi harta menjadi saham atau dengan pembagian antar pemegang saham, dengan memperhatikan hak dan kepentingannya. Pembayaran untuk aset yang dibeli dapat dilakukan dalam bentuk apa pun yang mudah - tunai atau non-tunai. Ketika membeli surat berharga, perjanjian jual beli dibuat. Dalam kasus kedua, dokumen khusus yang ditentukan dalam prosedur pendaftaran dibuat.

Saham tambahan ditempatkan untuk jangka waktu yang disepakati dalam proses pengambilan keputusan mengenai penerbitan tersebut. Undang-undang menetapkan tenggat waktu untuk berlangganan. Itu tidak bisa bertahan kurang dari 30 hari atau lebih dari satu tahun. Jika saham tersebut dibagikan kepada pemegang saham lama, maka jangka waktunya tidak ditentukan, karena seluruh prosedur memakan waktu tidak lebih dari satu hari.

5. Sebuah laporan yang mengkonfirmasi fakta masalah tambahan telah didaftarkan. Dalam waktu satu bulan, perusahaan penerbit berjanji untuk menyampaikan laporan pelepasan aset tambahan kepada otoritas negara yang menangani masalah pendaftaran. Waktu yang diberikan untuk mengambil keputusan pendaftaran laporan tidak lebih dari dua minggu sejak semua makalah diterima untuk dipertimbangkan.

Jika paket dokumen yang diserahkan tidak lengkap atau tenggat waktu pengirimannya dilanggar, pendaftaran dapat ditolak. Selain itu, alasan penolakan mungkin karena adanya kesalahan atau pelanggaran terhadap aturan yang ditetapkan oleh undang-undang. Jika SBR FR menolak untuk mendaftarkan penerbitan tambahan (karena alasan apapun), maka penerbitan tersebut dapat dianggap tidak sah.

Untuk mencegah hal ini, penting untuk sangat berhati-hati saat mengumpulkan semua dokumen dan mengisinya untuk menghindari penolakan oleh otoritas pendaftaran. Pada upaya pertama yang gagal, penting untuk tidak berhenti - jika semua aturan dipatuhi, pendaftaran ulang masalah akan berhasil.

Ikuti terus semua acara penting United Traders - berlangganan kami

Perdagangan di bursa saham, berdasarkan tujuan spesifiknya, yaitu menghasilkan uang, memberikan peluang tidak hanya bagi investor swasta dan perusahaan investasi, namun juga, bahkan mungkin terutama, bagi perusahaan.

Perusahaan dapat menjual sekuritasnya untuk menambah modal kerja mereka sendiri. Modal ini dapat dibagikan sesuai dengan tugas apa pun yang dibentuk untuk perusahaan.

Tugas tersebut dapat berupa pembelian peralatan baru untuk produksi, atau pembuatan jaringan cabang, perluasan jaringan yang sudah ada, atau perbaikan basis material, teknis dan infrastruktur. Ini juga mencakup tugas pemasaran dan manajemen sumber daya manusia.

Untuk mencapai semua tujuan yang telah ditetapkan, digunakan uang yang diperoleh dari penjualan saham dan obligasi. Penting untuk segera membedakan jenis dokumentasi ini.

Jenis kertas

Saham adalah salah satu jenis surat berharga yang memberikan pemiliknya hak atas sebagian modal dasar perseroan. Bagian ini ditentukan oleh proporsional jumlah kertas yang ada.

Setiap tanda terima mewakili hak milik atas sebagian kecil perusahaan. Oleh karena itu, semakin banyak penerimaan yang dimiliki seseorang, semakin besar bagian perusahaan yang dimilikinya.

Fakta kepemilikan memberinya penghasilan berdasarkan perhitungan dividen. Dividen dibayarkan atas saham biasa dan saham preferen. Perbedaannya adalah harga satu unit, serta dividen dan suara. Menurut dividen biasa, dividen dibayarkan hanya berdasarkan hasil periode pelaporan yang sukses, sedangkan hak istimewa selalu menerima uang. Yang pertama bisa memberikan suara pada rapat pemegang saham, yang kedua tidak bisa. Rapat pemegang sahamlah yang memutuskan pembayaran dividen berdasarkan laporan keuangan periode yang lalu.

Obligasi memiliki mekanisme yang berbeda. Di sini, investor menyumbangkan dana ke hutang perusahaan, dan investor berjanji untuk membayar kembali jumlah ini setelah berakhirnya jangka waktu tertentu, menambahkan bunga untuk jangka waktu tersebut. Baik saham maupun obligasi dapat dijual kembali di pasar sekunder.

Penerbitan saham

Emiten adalah perusahaan yang menerbitkan sekuritasnya sendiri. Ini bisa berupa perusahaan internasional atau pabrik lokal dalam skala regional. Syarat utamanya adalah terbentuknya struktur organisasi. Penerbitan hanya dapat dilakukan oleh perusahaan saham gabungan - OJSC atau CJSC.

Penerbitan adalah proses pelepasan aset. Penerbitan ini dapat dilakukan baik di bursa maupun di pasar over-the-counter. Sekuritas yang tidak mampu mengumpulkan volume yang cukup dan memastikan keandalan sesuai dengan persyaratan bursa, diperdagangkan di luar bursa.

Proses emisi terjadi dalam beberapa tahap. Pada tahap pertama, manajemen saat ini memutuskan untuk melepas aset. Kemudian perusahaan tersebut direstrukturisasi menjadi badan hukum baru - perusahaan saham gabungan. Audit dan pemeriksaan lainnya dilakukan. Kemudian dimulailah prosedur pencatatan – pemeriksaan dan penghitungan saham yang diterbitkan. Dan hanya setelah itu perusahaan tersebut terdaftar di bursa efek, setelah membayar biaya negara untuk pendaftaran pada pihak berwenang.

Masalah pajak

Setiap perusahaan yang menerbitkan sekuritasnya sendiri harus mendaftarkannya ke lembaga pemerintah. Di sini mereka juga akan dikenakan biaya negara untuk pendaftaran surat berharga.

Biaya pendaftaran negara dibayarkan sesuai dengan paragraf 53, paragraf 1, Pasal 333.33 Kode Pajak Federasi Rusia. Hingga tahun 2016, daftar lengkap tindakan yang jumlahnya harus ditarik adalah sebagai berikut:

Untuk fakta pendaftaran satu tindakan penerbitan efek ekuitas yang ditempatkan dengan berlangganan - 0,2 persen dari jumlah nominal penerbitan (penerbitan tambahan), tetapi tidak lebih dari 200.000 rubel;
Setelah penerbitan sekuritas tingkat penerbitan yang ditempatkan dengan cara lain, kecuali langganan - 20.000 rubel;
Untuk pendaftaran negara atas laporan hasil produksi saham dan obligasi, kecuali untuk kasus pendaftaran laporan tersebut bersamaan dengan pendaftaran negara atas penerbitan (penerbitan tambahan) sekuritas ekuitas - 20.000 rubel;
Untuk pendaftaran prospektus sekuritas (jika daftar penarikan negara (penarikan tambahan) sekuritas tingkat penerbitan tidak disertai dengan pendaftaran prospektusnya) – 20.000 rubel;
Untuk aktivasi negara atas pendaftaran tanda terima penyimpanan Rusia, pendaftaran opsi penerbit - 200.000 rubel;
Pendaftaran prospektus penerimaan penyimpanan Rusia, opsi penerbit (jika pendaftaran negara atas penerbitan penerimaan penyimpanan Rusia, penempatan opsi penerbit tidak disertai dengan pendaftaran prospektusnya) – 20.000 rubel;
Berdasarkan fakta legalitas perubahan yang dilakukan pada keputusan penempatan sekuritas tingkat penerbitan dan (atau) prospektusnya - 20.000 rubel.

Analisis aktivitas Anda sendiri

Setelah melakukan penempatan awal dan menjual asetnya sendiri, perusahaan mulai menganalisis operasi yang dilakukan. Secara umum, ada satu kriteria utama keberhasilan suatu jalan keluar. Ini adalah seberapa baik ekspektasi yang diperkirakan sesuai dengan kenyataan perdagangan sebenarnya.

Modal yang diperoleh dari memasuki pasar dapat segera digunakan untuk memenuhi tugas perluasan pekerjaan atau riset pemasaran.

Jika perkiraan tidak terpenuhi dan pendanaan tidak mencukupi, serta untuk ekspansi lebih lanjut, perseroan dapat melakukan tindakan tambahan baru dengan meluncurkan sahamnya di pasar saham.

Hal ini dilakukan dalam urutan tertentu, dan hal ini terjadi karena adanya pembagian modal yang ada, atau karena adanya pelunasan dari pemegang peredaran Bank Sentral sebelumnya.

Proses produksi surat berharga

Tahap pertama adalah pengambilan keputusan mengenai masalah yang dijelaskan di atas. Tindakan pertama dilakukan oleh para pendiri, tindakan kedua melalui pemungutan suara para pemegang saham, atau setelah masalah tersebut diterima oleh dewan direksi.

Direksi juga menerbitkan dokumen terkait, resolusi, di mana posisi saat ini direvisi, dan alasan tindakan tersebut juga diberikan.

Keputusan pelepasan adalah dokumen yang berisi informasi yang memiliki dasar untuk menetapkan cakupan hak tertentu yang dijamin dengan sertifikasi tertentu. Secara hukum, keputusan yang dipublikasikan mengenai penerbitan tambahan sertifikat emisi harus mematuhi poin-poin berikut:

Nama lengkap penerbit, lokasi dan alamat posnya;
Tanggal keputusan penempatan;
Nama pengurus emiten yang mengambil keputusan penempatan;
Tanggal persetujuan keputusan produksi;
Jenis, kategori (jenis) surat berharga;
Hak pemilik, dijamin dengan dokumentasi;
Kondisi untuk memasuki pasar;
Jumlah sertifikat dalam suatu peredaran tertentu;
Indikasi jenis surat berharga: terdaftar atau pada pembawa;
Nilai nominal barang;
Dalam bentuk dokumenter dilampirkan uraian atau contoh sertifikat;
Kemungkinan informasi lainnya.

Pendaftaran masalah

Setelah menyetujui dokumen peluncuran sejumlah aset baru, perusahaan melanjutkan ke pendaftaran negara. Biaya yang dibayarkan untuk tindakan ini ditunjukkan di salah satu bagian sebelumnya.

Otoritas pendaftaran wajib melakukan pendaftaran negara atau membuat keputusan yang beralasan untuk menolak pendaftaran negara atas suatu masalah dalam waktu 30 hari sejak tanggal penerimaan dokumen yang diserahkan untuk pendaftaran. Nomor registrasi negara bagian individu diberikan - kode digital (abjad, simbolis) yang mengidentifikasi sirkulasi spesifik dari kumpulan dokumentasi tertentu.

Otoritas pendaftaran hanya bertanggung jawab atas kelengkapan informasi yang terdapat dalam dokumen yang diserahkan untuk dimasukkan oleh pemerintah ke dalam daftar aset. Penerbit bertanggung jawab atas keakuratan informasi.

Alasan penolakan pendaftaran pemerintah dan pendaftaran prospektus adalah: pelanggaran hukum oleh penerbit, ketidakpatuhan terhadap persyaratan hukum; memasukkan informasi yang salah atau tidak dapat diandalkan ke dalam prospektus Bank Sentral atau keputusan penerbitan Bank Sentral.

Alasan penolakan

Bank Rusia telah menyusun daftar alasan penolakan. Berikut adalah kesalahan paling umum yang dilakukan oleh emiten yang menjadi dasar penolakannya untuk dicantumkan dalam daftar surat berharga yang diterbitkannya.

Seperangkat dokumen yang tidak lengkap diserahkan untuk pencatatan negara atas produksi Bank Sentral dan laporan hasil penarikan Bank Sentral, ditempatkan pada saat pendirian perusahaan saham gabungan yang didirikan atas dasar kekayaan debitur. .
Laporan hasil penempatan saham telah disetujui sebelum keputusan penempatan saham.
Keputusan atas penerbitan tersebut memuat informasi tentang hak-hak pemilik saham yang ditarik, yang tidak diatur dalam “Standar Penerbitan”.
Dari dokumen-dokumen yang diserahkan tidak berarti bahwa penerbit adalah pemilik barang tak bergerak yang disumbangkan sebagai pembayaran modal dasar perseroan.

Dalam menjalankan kegiatan usahanya, suatu JSC dapat memerlukan dana tambahan yang salah satu sumbernya adalah tata cara melakukan pengeluaran tambahan (penerbitan) saham.

Oleh karena itu, perlu untuk menentukan volume penerbitan tambahan, dan juga memeriksa apakah saham yang diumumkan ditentukan dalam piagam untuk jumlah yang direncanakan penerbit untuk diterbitkan.

Penting untuk menentukan terlebih dahulu lingkaran orang-orang di mana direncanakan untuk menempatkan saham yang diterbitkan, karena dengan pemesanan tertutup, lingkaran ini harus ditentukan terlebih dahulu dalam keputusan pemegang saham.

Tata cara pengeluaran saham tambahan meliputi langkah-langkah sebagai berikut:

Pengambilan keputusan yang menjadi dasar penempatan surat berharga

Untuk mengambil keputusan mengenai penempatan suatu efek, emiten harus mengadakan Dewan Direksi (BoD) yang akan menentukan nilai 1 saham, dan menyelenggarakan rapat umum pemegang saham (RUPS) untuk mengambil keputusan mengenai penambahan modal saham. dengan menerbitkan saham tambahan perusahaan.

Persetujuan atas keputusan penerbitan tambahan surat berharga

Keputusan mengenai penerbitan tambahan disetujui oleh direksi emiten.

Dalam hal tidak ada, keputusan tersebut disetujui oleh badan pengurus yang menjalankan fungsi direksi.

Biasanya badan ini adalah rapat umum pemegang saham.

Pendaftaran negara untuk penerbitan sekuritas tambahan

Sebelum perubahan tahun 2012 yang mulai berlaku pada bulan Juli 2013, penempatan saham JSC yaitu. pembagian saham di antara para pemegang saham dilakukan pada hari pendaftaran negara atas reorganisasi Perseroan sebelum pendaftaran penerbitannya. Kewajiban untuk mencatatkan pengeluaran saham yang dibagikan kepada para pendiri harus dipenuhi oleh Perseroan dalam waktu 1 bulan sejak tanggal pendaftaran reorganisasi. Pada saat yang sama, seluruh prosedur pendaftaran penerbitan saham hingga 1 September 2013 dilakukan oleh badan teritorial Layanan Pasar Keuangan Federal.

Baru-baru ini, Layanan Pasar Keuangan Federal Federasi Rusia dihapuskan, dan wewenang untuk mendaftarkan penerbitan saham dialihkan ke Bank Sentral Federasi Rusia.

Bank Sentral Federasi Rusia (sebelumnya Layanan Pasar Keuangan Federal) melakukan pendaftaran negara atas masalah tambahan di bidang kegiatan yang sudah mapan.

Menurut Arahan Bank Rusia tertanggal 06.08.2014 N 3360-U(berlaku mulai 05.10.2014), menetapkan bahwa kewenangan untuk melakukan pendaftaran negara atas penerbitan (penerbitan tambahan) surat berharga yang bersifat emisif, pendaftaran prospektus surat berharga, laporan hasil penerbitan (penerbitan tambahan) surat berharga yang bersifat emisif dari emiten yang bukan organisasi kredit dilaksanakan oleh Departemen Akses ke Pasar Keuangan dan lembaga teritorial Bank Sentral Federasi Rusia, kriteria utamanya adalah

Ukuran perusahaan manajemen (lebih dari 5 miliar rubel)
Jumlah penerbitan tambahan terbanyak (lebih dari 400 juta rubel)
Apakah emiten tersebut termasuk dalam Daftar emiten yang sebelumnya merupakan badan pengawas Layanan Pasar Keuangan Federal Rusia?
Apakah ada lisensi khusus, yang keberadaannya mewajibkan penerbit untuk mendaftarkan masalah tersebut di FFMS pusat

Jika penerbit tidak memenuhi kriteria yang ditentukan, maka penerbitan tambahan dilakukan oleh badan teritorial Layanan Pasar Keuangan Federal, yaitu cabang regional. Saat ini, fungsi-fungsi ini telah dialihkan ke cabang-cabang Bank Sentral Federasi Rusia.

Untuk pendaftaran negara atas penerbitan sekuritas tambahan, dokumen yang disediakan oleh Standar Penerbitan Sekuritas (disetujui oleh Perintah Layanan Pasar Keuangan Federal Federasi Rusia tertanggal 25 Januari 2007 N 07-4/pz-n) diserahkan ke otoritas pendaftaran.

Ada ketentuan yang mewajibkan Anda untuk menyediakan media magnetis dengan teks dokumen beserta kumpulan dokumennya. Keputusan tentang masalah tambahan, serta kuesioner penerbit, harus diisi dan disusun menggunakan program khusus - kuesioner elektronik, yang tersedia secara gratis di situs web resmi Layanan Pasar Keuangan Federal dan dicatat pada media elektronik di format kuesioner.

Panitera wajib melakukan pendaftaran negara atas penerbitan surat berharga tambahan atau membuat keputusan yang beralasan untuk menolak pendaftaran negaranya dalam waktu 30 hari sejak tanggal penerimaan dokumen dan media elektronik.

Dalam proses peninjauan dokumen, FFMS dapat memberikan komentar terhadap dokumen tersebut. Dalam hal ini, selama proses pendaftaran keputusan tentang penerbitan sekuritas tambahan, verifikasi keakuratan informasi yang terkandung dalam dokumen yang disediakan dapat dipesan, atau pendaftaran negara atas keputusan mengenai penerbitan tambahan dapat ditangguhkan.

Penempatan surat berharga

Penempatan surat berharga merupakan pelaksanaan transaksi (penyelesaian perjanjian) yang bertujuan untuk pemindahtanganan surat berharga tambahan yang diterbitkan kepada pemilik pertamanya, serta membuat entri yang sesuai dalam daftar pemegang saham.

Penempatannya dilakukan dalam jangka waktu yang ditentukan dalam keputusan tercatat tentang pengeluaran tambahan saham. Jangka waktu ini tidak boleh lebih dari 365 hari sejak tanggal pendaftaran keputusan yang bersangkutan.

Selama proses penempatan, perubahan dapat dilakukan pada teks tercatat keputusan pengeluaran tambahan saham. Perubahan tersebut harus didaftarkan secara wajib pada Layanan Pasar Keuangan Federal Rusia atau badan teritorialnya.

Menyatakan pendaftaran laporan hasil pengeluaran tambahan saham

Standar penerbitan menetapkan jangka waktu 30 hari setelah berakhirnya jangka waktu penempatan surat berharga (atau setelah penempatan surat berharga terakhir dari penerbitan tambahan - dalam hal penempatan saham sebelum akhir jangka waktu penempatan yang ditentukan dalam keputusan. ) untuk menyampaikan laporan hasil penerbitan surat berharga tambahan.

Untuk pendaftaran negara atas laporan hasil penerbitan sekuritas tambahan, dokumen yang disediakan oleh Standar Penerbitan diserahkan kepada otoritas pengatur.

Dalam hal tidak dilakukan penempatan suatu penerbitan tambahan surat berharga atau bagian surat berharga yang ditetapkan berdasarkan keputusan mengenai penerbitan tambahan surat berharga yang ditempatkan berdasarkan pemesanan, dalam hal tidak dilakukan penempatan yang penerbitan tambahannya dianggap gagal, penerbitan tambahan tersebut dianggap gagal. penerbitan surat berharga diakui oleh otoritas pengatur sebagai gagal, dan pendaftaran negaranya dibatalkan.

Pendaftaran laporan penerbitan sekuritas tambahan dilakukan dalam waktu 14 hari sejak tanggal penyerahan dokumen ke Layanan Pasar Keuangan Federal Rusia atau badan teritorialnya.

Setelah laporan hasil penerbitan tambahan didaftarkan, emiten melakukan perubahan yang sesuai pada dokumen konstituen dalam hal peningkatan ukuran modal dasar perusahaan saham gabungan.

Bersamaan dengan tata cara pencatatan penerbitan dan laporan pengeluaran surat berharga, terdapat pula tata cara untuk menangguhkan dan melanjutkan pengeluaran surat berharga, menyatakan penerbitan (penerbitan tambahan) surat berharga yang diterbitkan tidak sah. Prosedur ini ditentukan dalam Peraturan Bank Rusia pada 21 Oktober 2015 N 500-P. Ketentuan ini mulai berlaku 10 hari setelah dipublikasikan. Peraturan tersebut telah didaftarkan ke Kementerian Kehakiman Rusia pada 18 Desember 2015 N 40162, namun hingga saat ini belum diterbitkan.

Keputusan untuk menangguhkan dan melanjutkan penerbitan surat berharga, mengakui penerbitan (penerbitan tambahan) surat berharga yang diterbitkan tidak sah diambil oleh unit struktural Bank Sentral yang berwenang.

Penangguhan penerbitan surat berharga dimungkinkan pada setiap tahap penerbitan sampai dengan pendaftaran negara atas laporan hasil penerbitan (penerbitan tambahan) surat berharga, dan jika proses penerbitan surat berharga tidak diperlukan, pendaftaran negara atas surat berharga tersebut laporan hasil penerbitannya (penerbitan tambahan) tidak diperlukan, sebelum dimulainya penempatan surat berharga.

Peraturan di atas mengatur tata cara pembaharuan penerbitan surat berharga dan mengakui penerbitan (penerbitan tambahan) surat berharga sebagai tidak sah.

Jenis layanan dari AAA-Investments LLC

Pendaftaran perusahaan (LLC/IP; PJSC/JSC)
Pendaftaran organisasi nirlaba
Mendaftarkan perubahan
Pembelian dan penjualan saham
Perubahan KUHP
Perubahan jenis kegiatan perusahaan (OKVED)
Menyesuaikan piagam tersebut dengan Undang-Undang Federal No. 312-FZ
Perubahan nama, alamat resmi
Likuidasi dan reorganisasi LLC/PJSC/JSC (CJSC)
Penghentian kegiatan sebagai pengusaha perorangan
Layanan lainnya
Masuk ke daftar usaha kecil di Moskow

Kami senang melihat Anda di antara Klien kami!