Θα συμφωνήσει η κυβέρνηση να καταρρεύσει το ρούβλι; «Ούτε χρέη, ούτε χρήματα». Ειδικοί για την επερχόμενη υποτίμηση του ρουβλίου Είναι πιθανό το ρούβλι να υποτιμηθεί σε ένα χρόνο

Από τις αρχές του 2016, το ρούβλι έχει ήδη υποτιμηθεί κατά 12%. Τι να περιμένουμε μετά από το ρούβλι;

Τιμή λαδιού

Η ήδη ανησυχητική πτώση των τιμών του πετρελαίου εισάγει ανισορροπία στις δαπάνες του προϋπολογισμού για το 2016.

• Με τιμή πετρελαίου 110 δολάρια, ο προϋπολογισμός έλαβε 95 δολάρια μείον 15 δολάρια, τα οποία πήγαν σε εταιρείες πετρελαίου. Με συναλλαγματική ισοτιμία δολαρίου 34 ρούβλια, τα έσοδα από το ρούβλι στον προϋπολογισμό ήταν ίσα με 3.230 ρούβλια ανά βαρέλι.
• Με τιμή πετρελαίου 30$, ο προϋπολογισμός μείον τα ίδια 15$ λαμβάνει μόνο 15$. Με συναλλαγματική ισοτιμία 77 ρούβλια, αυτό είναι ήδη 3 φορές λιγότερο - μόνο 1155 ρούβλια.
• Για να πάρει το ίδιο ποσό σε αυτό το προϊόν (τιμή πετρελαίου * ισοτιμία δολαρίου), το Υπουργείο Οικονομικών πρέπει να αυξήσει με κάποιο τρόπο έναν από τους πολλαπλασιαστές. Είναι σαφές ότι η τιμή του πετρελαίου είναι πέρα ​​από τον έλεγχο του ρωσικού οικονομικού τμήματος. Το μόνο που μένει είναι η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου.

Πόσο πρέπει να κοστίζει ένα ρούβλι;

Εδώ μπαίνει στο παιχνίδι η Κεντρική Τράπεζα, η οποία ουσιαστικά έχει τη δυνατότητα να υποτιμά το εθνικό νόμισμα με αυθαίρετα μεγάλες αξίες, απλώς αυξάνοντας την προσφορά χρήματος. Από το επίπεδο των 77 ρούβλια, τα 107 ρούβλια είναι 38%. Είναι έτοιμη η Κεντρική Τράπεζα για μια τέτοια υποτίμηση; - Μετά βίας.

Γεγονός είναι ότι η υποτίμηση επηρεάζει άμεσα τον πληθωρισμό. Σύμφωνα με τον επικεφαλής του τμήματος μακροπρόθεσμου στρατηγικού σχεδιασμού του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, Vladimir Kolychev, η υποτίμηση κατά 10% οδηγεί σε πληθωρισμό 1,3%. Με βάση αυτό, η υποτίμηση 38% θα δώσει σχεδόν 5% επιπλέον πληθωρισμό. Λαμβάνοντας υπόψη ότι ο στόχος της Κεντρικής Τράπεζας για το 2017 είναι 4%, είναι απίθανο ο οργανισμός να παρουσιάσει ένα τέτοιο «δώρο» στο υπουργείο Οικονομικών, θυσιάζοντας τον εαυτό του. Επιπλέον, το τμήμα του Anton Siluanov έχει ακόμα κάποιες ευκαιρίες να μειώσει το κόστος.

18.08.2016 18:09

Το φθινόπωρο, οι ειδικοί προβλέπουν αποδυνάμωση του εθνικού νομίσματος. Τώρα η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας καλύπτει τεχνητά το έλλειμμα του προϋπολογισμού με κεφάλαια από το Αποθεματικό Ταμείο, πιστεύουν, και η Κεντρική Τράπεζα το κάνει αυτό για χάρη της βαθμολογίας της «Ενωμένης Ρωσίας» στις εκλογές της Κρατικής Δούμας.

Σύμφωνα με ορισμένους Ρώσους οικονομικούς αναλυτές, μόνο η ανησυχία των αρχών για το εκλογικό αποτέλεσμα εμποδίζει την πτώση του ρουβλίου. Αυτή η άποψη, ειδικότερα, εκφράστηκε σε συνομιλία με το Notes από τον Artem Genkin, Διδάκτωρ Οικονομικών Επιστημών, επικεφαλής της Consulting and Analytical Union LLC. «Αυτές οι ανησυχίες είναι δικαιολογημένες, αλλά πιθανότατα δεν θα υπάρξει μια διακριτή πτώση ή επανάληψη της Μαύρης Τρίτης ή της Πέμπτης», λέει. «Και νομίζω ότι η πτώση δεν θα ξεπεράσει το 10-15%.

Ο ειδικός στο χρηματιστήριο, μέλος του συμβουλίου εμπειρογνωμόνων της Business Russia, Vladislav Zhukovsky πιστεύει ότι η πιθανότητα πτώσης του ρουβλίου είναι σχεδόν απεριόριστη. «Η τρέχουσα ισοτιμία του ρουβλίου προς το δολάριο είναι εξαιρετικά χαμηλή», πιστεύει. «Θα μπορούσε να αρχίσει να πέφτει τώρα, αλλά υπάρχει ένας ισχυρός επιλεκτικός παράγοντας». Κατά τη γνώμη του, η κορύφωση της πτώσης του ρουβλίου θα σημειωθεί τον Νοέμβριο-Δεκέμβριο.

Ο επικεφαλής ερευνητής στο Ινστιτούτο Οικονομικών Επιστημών της Ρωσικής Ακαδημίας Επιστημών Nikita Krichevsky προβλέπει την έναρξη της υποτίμησης τον Σεπτέμβριο - αμέσως μετά τις εκλογές.

Πολλοί ειδικοί συμφωνούν ότι η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου στα επίπεδα των 64-66 ρούβλια ανά δολάριο περιορίζεται τεχνητά από τις αρχές. Η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου στην αγορά μπορεί να είναι χαμηλότερη από το τρέχον επίπεδο όχι μόνο επειδή το πετρέλαιο κοστίζει εδώ και πολύ καιρό λιγότερο από 50 δολάρια, πιστεύουν. Ο κύριος παράγοντας κινδύνου είναι η εξάντληση των αποθεμάτων της Ρωσίας το 2017, η πιθανότητα της οποίας δηλώνεται ανοιχτά στη ρωσική κυβέρνηση. Αυτό δημιουργεί πίεση υποτίμησης στο ρούβλι και δημιουργεί αρνητικές προσδοκίες, οι οποίες ήδη αντικατοπτρίζονται στην αύξηση των καταθέσεων σε ξένο νόμισμα, ακόμη και στο πλαίσιο των εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων των καταθέσεων σε ξένο νόμισμα.

Ως εκ τούτου, σήμερα ο κύριος λόγος για τη διατήρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλίου στο σημερινό επίπεδο σχετίζεται με την εικόνα, λένε οι αναλυτές. Εξάλλου, εάν το ρούβλι πέσει πριν από τις εκλογές, κανένας διοικητικός πόρος δεν θα βοηθήσει την Ενωμένη Ρωσία να λάβει ένα αποδεκτό ελάχιστο αριθμό ψήφων. Και μέχρι το τέλος της εκλογικής κούρσας, οι νομισματικές αρχές πρέπει να βάλουν ένα καλό πρόσωπο σε ένα κακό παιχνίδι. Αυτή είναι μια τυπική κατάσταση πριν από κάθε εκλογή που γίνονταν στη Ρωσία σε περιόδους οικονομικής ύφεσης.

«Το μόνο πράγμα που μπορεί να παρουσιάσει το κυβερνών κόμμα στους Ρώσους την παραμονή των εκλογών είναι η καταπολέμηση του πληθωρισμού και η μυθική ενίσχυση του ρουβλίου, παρά το γεγονός ότι η ισοτιμία του ρουβλίου υπερθερμαίνεται και οι επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία πέφτουν». σημειώνει ο Βλάντισλαβ Ζουκόφσκι.

Ο Nikita Isaev, διευθυντής του Ινστιτούτου Σύγχρονης Οικονομίας, πιστεύει επίσης. «Η τρέχουσα ατζέντα ενημέρωσης, πράγματι, καθορίζεται εξ ολοκλήρου από τις επερχόμενες εκλογές για την Κρατική Δούμα», λέει. «Εάν αφήσουμε το εθνικό νόμισμα να αποδυναμωθεί τώρα, αυτό θα μπορούσε να βλάψει την εικόνα του κόμματος στην εξουσία. Στη συνέχεια, το ρούβλι θα υποτιμηθεί. Το πιθανότερο είναι ότι αυτό θα συμβεί τον Οκτώβριο. Ακριβώς γιατί το τέταρτο τρίμηνο θα χρειαστεί να συγκροτηθεί ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός για το 2017. Εν τω μεταξύ, οι οικονομίες από το Αποθεματικό Ταμείο δαπανώνται για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος, το οποίο διατηρεί το ρούβλι στη ζωή».

Οι περισσότεροι αναλυτές συμφωνούν ότι το δολάριο θα ανέλθει στα 70-80 ρούβλια το φθινόπωρο, αλλά υπάρχουν και πιο απαισιόδοξες προβλέψεις.

Για παράδειγμα, ο επικεφαλής του Κέντρου Οικονομικών Ερευνών στο Ινστιτούτο Παγκοσμιοποίησης και Κοινωνικών Κινημάτων, Vasily Koltashov, προβλέπει αποδυνάμωση του εθνικού νομίσματος στα 90 ρούβλια ανά δολάριο και του πετρελαίου στα 23-25 ​​δολάρια ανά βαρέλι έναντι των σημερινών 50 δολάρια.

Μεταξύ των παραγόντων που επηρεάζουν την αξία του ρουβλίου στο μέλλον, οι ειδικοί αναφέρουν όχι μόνο τις πολιτικές της ρωσικής κυβέρνησης πριν από τις εκλογές, αλλά και την τρέχουσα τιμή του πετρελαίου, τις εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες, που θα καθορίσουν τη μελλοντική οικονομική πολιτική αυτού. χώρα και την οικονομική κατάσταση στην Κίνα.

Η μεταβολή της αξίας του ρουβλίου έναντι του δολαρίου μπορεί επίσης να επηρεαστεί από τις μεθόδους του κράτους για την καταπολέμηση του δημοσιονομικού ελλείμματος και άλλους εσωτερικούς οικονομικούς παράγοντες.

«Υπάρχει ένας παράγοντας εποχικότητας, ο οποίος επηρεάζει πάντα με τον ένα ή τον άλλο τρόπο στο τέλος του τρίτου ή στην αρχή του τέταρτου τριμήνου», λέει ο ομοσπονδιακός ειδικός Artem Genkin στο Notes. — Οι άνθρωποι επιστρέφουν από τις διακοπές και αρχίζουν να ξοδεύουν περισσότερα χρήματα εντός της χώρας, η κατανάλωση ενέργειας αυξάνεται και οι τιμές για τα εποχιακά τρόφιμα αυξάνονται. Όλα αυτά προκαλούν κάποια αποδυνάμωση του εθνικού νομίσματος, επιταχύνουν τον πληθωρισμό και τελικά μπορούν να τονώσουν την απόσυρση κεφαλαίων από τη μονάδα του εθνικού νομίσματος, η οποία χάνει την αξία της, σε στοιχεία ενεργητικού σε ξένο νόμισμα».

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας στις διακυμάνσεις του ρουβλίου είναι η ένεση χρημάτων στη Σεβαστούπολη και την Κριμαία, πιστεύει ο ειδικός.

«Ένας από τους παράγοντες μπορεί να είναι μέτρα για τη δημιουργία υποδομών και μεταφορών στο έδαφος της Σεβαστούπολης και της Δημοκρατίας της Κριμαίας», προσθέτει. «Και αυτό θα επηρεάσει επίσης τη χώρα και θα συμβάλει στον πληθωρισμό και τις αλλαγές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε ολόκληρη τη Ρωσία».

Το πρόβλημα της πτώσης του ρουβλίου είναι το πιο πολυσυζητημένο θέμα του περασμένου έτους. Σταδιακά μειώνεται η τιμή, τον χειμώνα 2018-2019. Το ρωσικό νόμισμα έχει φτάσει στο κρίσιμο ελάχιστο. Οι ειδικοί αποδίδουν αυτή την κατάσταση στην πτώση των τιμών του πετρελαίου, στην πίεση από τις δυτικές κυρώσεις και στη συνέχιση της σύγκρουσης στην Ουκρανία.

Τι συνέβη με το ρούβλι το 2019 και πώς μπορεί αυτό να αλλάξει τη ζωή των Ρώσων πολιτών;

Διαβάστε αντικειμενικές προβλέψεις και απόψεις ειδικών σε αυτό το άρθρο.

Τελευταία γεγονότα στην αγορά συναλλάγματος και το μέλλον του ρουβλίου

Οι τελευταίοι μήνες του 2015 σκοτείνιασαν από μια απότομη πτώση της αξίας του ρωσικού νομίσματος. Τα 70 ρούβλια φαινόταν να είναι η μέγιστη δυνατή τιμή για ένα δολάριο. Οι πολίτες περίμεναν ότι τον Ιανουάριο θα ξεκινούσε η σταδιακή εξομάλυνση της κατάστασης στην αγορά συναλλάγματος, αλλά η υποτίμηση συνεχίστηκε με φόντο τη μείωση της τιμής του πετρελαίου.

Όταν η τιμή ενός βαρελιού «μαύρου χρυσού» Brent έπεσε κάτω από τα 30 δολάρια, άρχισαν να εμφανίζονται πολύ αντιφατικές απόψεις σχετικά με τη συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου:

• Κάποιοι αναλυτές είπαν , ότι αυτό σημαίνει κατάρρευση του ρωσικού νομίσματος και είσοδο μιας οικονομίας που βασίζεται στο εμπόριο υδρογονανθράκων σε μια παρατεταμένη κρίση.
• Υποστηρικτές της αντίθετης θέσης Είδαν θετικές πτυχές σε αυτό: η ρωσική εθνική οικονομία, απορροφημένη στη στασιμότητα, θα αναζητήσει γρήγορα διέξοδο από την κατάσταση, η οποία έγκειται στην ανάπτυξη των μεταποιητικών βιομηχανιών.

Με τον ένα ή τον άλλο τρόπο, η υποτίμηση του ρουβλίου συνεχίζει να παραμένει σχετική και ο αρνητικός αντίκτυπός της στην οικονομία είναι αρκετά εμφανής. Δημοσιονομικό έλλειμμα, κλείσιμο επιχειρήσεων, πληθωρισμός, πτώση του επιπέδου ευημερίας των πολιτών.

Το μέλλον του ρωσικού νομίσματος σε μια τέτοια κατάσταση είναι αρκετά δύσκολο να προκαθοριστεί - απελευθερώθηκε σε ελεύθερη διασπορά, εξαρτάται από το, το οποίο είναι συνδεδεμένο με το πετρέλαιο.

Από αυτή την άποψη, όσον αφορά τις προβλέψεις για αλλαγές στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού νομίσματος, μπορούμε να μιλήσουμε για το σχηματισμό δύο απόψεων:

1. Το 2016, η τιμή του δολαρίου θα κυμαίνεται μεταξύ 75-80 ρούβλια , αφού πρόκειται για αντικειμενικά δικαιολογημένο ποσοστό με δεδομένο τον επίσημα καθορισμένο ρυθμό πληθωρισμού 6,5-7%. Σε περίπτωση υπέρβασης αυτού του δείκτη, η Τράπεζα της Ρωσίας θα καταφύγει σε παρέμβαση.
2. Φέτος το δολάριο θα πέσει στα 67-68 και στις αρχές του 2017 στα 65 ρούβλια . Οι λόγοι αυτής της τάσης θα είναι η αύξηση των τιμών του πετρελαίου, η σταδιακή άρση των κυρώσεων και η αργή ενεργοποίηση των μεταποιητικών βιομηχανιών.

Ορισμένοι δυτικοί ειδικοί σημειώνουν ότι η υποτίμηση του ρουβλίου θα οδηγήσει σε τεράστιο δημοσιονομικό έλλειμμα . Για να αποφευχθεί αυτό, μια δίκαιη συναλλαγματική ισοτιμία για το δολάριο θα πρέπει να είναι 210 ρούβλια.

Αρχικά, ο ρωσικός προϋπολογισμός βασιζόταν στην τιμή του πετρελαίου των 50 δολαρίων το βαρέλι. Ωστόσο, στις αρχές του έτους αναθεωρήθηκε σε μια τιμή στόχο των $25. Την ίδια στιγμή, ούτε το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης ούτε η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας υπόσχονται οποιαδήποτε παγκόσμια πτώση του ρουβλίου.

Πρέπει οι Ρώσοι να αρχίσουν να προετοιμάζονται για το χειρότερο;

Μια τέτοια δήλωση είναι κάπως προκατειλημμένη. Δεν χρειάζεται να προετοιμαστούμε για το χειρότερο - το ρούβλι έχει ήδη φτάσει στο χαμηλότερο δυνατό επίπεδο και η Τράπεζα της Ρωσίας απλά δεν θα το επιτρέψει να πέσει περαιτέρω. Ωστόσο, δεν είναι σκόπιμο να περιμένουμε ένα ρόδινο μέλλον από μια οικονομία που βρίσκεται σε κατάσταση στασιμότητας.

Αξίζει να επισημανθούν αρκετές βασικές τάσεις που θα επηρεάσουν τους Ρώσους εν μέσω της υποτίμησης του ρουβλίου το 2016:

1. Οι τιμές των αγαθών είναι το πιο οδυνηρό θέμα . Σύμφωνα με τις προβλέψεις, δεν αναμένεται σημαντική αύξηση της τιμής των αγαθών. Στο 6,4% διαμορφώνεται ο πληθωρισμός (με απαισιόδοξο σενάριο 7%). Η αντιμονοπωλιακή υπηρεσία θα ελέγχει την κερδοσκοπία στην αγορά εμπορευμάτων. Μόνο ο εξοπλισμός, το μεγαλύτερο μέρος του οποίου εισάγεται και διαπραγματεύεται σε δολάρια, θα αυξηθεί σημαντικά σε τιμή.

2. Τιμές στέγασης και κοινόχρηστων υπηρεσιών – διαφοροποιημένη προσέγγιση . Οι ανησυχίες των Ρώσων για την αύξηση των τιμών του νερού, του ηλεκτρισμού και του φυσικού αερίου δεν είναι δικαιολογημένες. Η αύξηση της τιμής θα σχετίζεται μόνο με την τιμαριθμική αναπροσαρμογή και θα κυμαίνεται από 3 έως 6,5%, ανάλογα με την περιοχή (το μέγιστο ποσοστό παρέχεται στη Μόσχα και την Αγία Πετρούπολη). Τα τιμολόγια ηλεκτρικής ενέργειας σχεδιάζονται να διανέμονται σε προοδευτική κλίμακα: όσο μεγαλύτερη είναι η κατανάλωση, τόσο υψηλότερο είναι το κόστος.

3. Κοινωνικές πληρωμές - τιμαριθμική αναπροσαρμογή σε συνθήκες ελλείμματος . Το έλλειμμα του ρωσικού προϋπολογισμού το 2016 είναι αναπόφευκτο. Ωστόσο, ακόμη και σε αυτές τις συνθήκες, αποφασίστηκε αύξηση των συντάξεων, των επιδομάτων, και των υποτροφιών για φοιτητές κατά 4%. Το κεφάλαιο μητρότητας θα παραμείνει αμετάβλητο.

4. Στεγαστικά δάνεια – αβάσιμοι φόβοι . Τον Μάρτιο .

Οι φόβοι των πολιτών ότι οι τράπεζες θα αυξήσουν άμεσα τα επιτόκια σε ανέφικτα επίπεδα είναι αβάσιμοι:

• Πρώτα , τα υπερβολικά υψηλά επιτόκια δεν είναι διαθέσιμα στις τράπεζες λόγω του σημαντικού ανταγωνισμού σε αυτόν τον τομέα.
• κατα δευτερον , μια ελαφρά αύξηση των τιμών των στεγαστικών δανείων (έως και 14-15%) θα οδηγήσει σε πτώση της ζήτησης για στέγαση, η οποία με τη σειρά της θα μειώσει σημαντικά την τιμή ανά τετραγωνικό μέτρο επιφάνειας.

Το γενικό συμπέρασμα για την κατάσταση της ρωσικής οικονομίας είναι: δεν αναμένεται εμβάθυνση της κρίσης , αν και η ανεργία και οι τιμές αναμένεται να αυξηθούν. Η στασιμότητα θα παραμείνει στα ίδια όρια. Μέχρι το τέλος του έτους, αναμένεται κάποια ανάκαμψη στο πλαίσιο της ανάπτυξης των βιομηχανιών που υποκαθιστούν τις εισαγωγές. Εάν αρθούν οι κυρώσεις, η σταθεροποίηση θα ξεκινήσει λίγο νωρίτερα.

Τι λένε οι ειδικοί;

Bogdan Zvarich, αναλυτής στην IH FINAM:

«Το πρώτο εξάμηνο του έτους υπόσχεται να είναι εξαιρετικά δύσκολο. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το δολάριο μπορεί να παγιωθεί σε θέση 80-85 ρούβλια λόγω των χαμηλών τιμών του πετρελαίου. Ωστόσο, στα μέσα του 2016, η κατάσταση στην αγορά υδρογονανθράκων αναμένεται να βελτιωθεί και το κόστος του πετρελαίου να αυξηθεί. Μέχρι το τέλος του έτους, το δολάριο θα επιστρέψει στη θέση των 60 ρούβλια, ο πληθωρισμός θα είναι 7% και η αύξηση του ΑΕΠ θα είναι 0,2-0,5%.

Dmitry Kipa, επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης στην QB Finance:

«Η κατάσταση των χαμηλών τιμών του πετρελαίου, που προκαλεί την υποτίμηση του ρουβλίου, δεν θα διαρκέσει για πάντα. Ορισμένες χώρες του ΟΠΕΚ δεν θα μπορέσουν να αντέξουν τις συνθήκες παραγωγής σε τιμή κάτω του κόστους και θα αρχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια, εξοικονομώντας τους προϋπολογισμούς τους. Σε αυτήν την κατάσταση, η μέγιστη αξία του δολαρίου θα είναι 80 ρούβλια και ο πληθωρισμός θα είναι 15-17%.

Ντμίτρι Ζουράβλεφ, διευθυντής του Ινστιτούτου Περιφερειακών Προβλημάτων:

«Οι μακροοικονομικοί δείκτες θα αυξηθούν το 2016, αλλά το βιοτικό επίπεδο των πολιτών θα μειωθεί. Όμως ούτε το ένα ούτε το άλλο θα διακρίνονται από υψηλές επιδόσεις. Η τιμή του πετρελαίου θα παραμείνει χαμηλή, χωρίς να συμβάλλει στη βελτίωση της κατάστασης. Αυτό απαιτεί πραγματική διαφοροποίηση της οικονομίας».

Σημαντική πτώση του ρουβλίου δεν αναμένεται το 2016, αλλά η εθνική οικονομία θα συνεχίσει να παραμένει σε κατάσταση βαθιάς στασιμότητας, η οποία θα επηρεάσει αρνητικά τα εισοδήματα των πολιτών και την ευημερία τους. Ωστόσο, οι ειδικοί προβλέπουν την κορύφωση της κρίσης το πρώτο εξάμηνο του έτους και το καλοκαίρι η κατάσταση θα αρχίσει να αλλάζει προς το καλύτερο. .

Η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού ρουβλίου προκαλεί σύγχυση. Λίγα χρόνια νωρίτερα, κανείς δεν μπορούσε καν να σκεφτεί ότι το ρωσικό νόμισμα ήταν ικανό για μια τόσο παρατεταμένη και ταχεία πτώση. Θα υπάρξει περαιτέρω υποτίμηση του ρωσικού ρουβλίου το 2016 – αυτό είναι το δίλημμα για την πλειοψηφία των κατοίκων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Γνώμη της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας

Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας πιστεύει ότι σήμερα η ισοτιμία του δολαρίου στη Ρωσική Ομοσπονδία βρίσκεται στο θεμελιωδώς δικαιολογημένο επίπεδό της. Σύμφωνα με την Elvira Nabiullina, στο μέλλον η κατάσταση θα είναι πιο σταθερή, αφού η αξία του ρουβλίου έχει ήδη φτάσει σε ισορροπία με το αμερικανικό δολάριο. Όμως η περαιτέρω δυναμική του ρωσικού νομίσματος θα συνεχίσει να επηρεάζεται από εξωτερικούς παράγοντες. Επομένως, δεν αποκλείεται μια υποτίμηση του ρωσικού ρουβλίου φέτος.

Το ρούβλι δεν πέφτει πλέον - είναι το δολάριο που αυξάνεται σε τιμή

Επί του παρόντος, η αγορά πετρελαίου έχει φτάσει τα ελάχιστα επίπεδά της. , οι τιμές των υδρογονανθράκων έχουν ήδη περάσει το κρίσιμο σημείο. Και αν είναι δυνατό ένα νέο κύμα πτώσης των τιμών του πετρελαίου, θα είναι βραχυπρόθεσμα κερδοσκοπικά άλματα στις τιμές, που δεν θα επηρεάσουν με κανέναν τρόπο τη ρωσική οικονομία. Έτσι, η τιμή του πετρελαίου φεύγει σταδιακά από τη λίστα των αποσταθεροποιητικών παραγόντων.

Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν αρκετές σοβαρές συνθήκες που θα ασκούν συνεχώς πίεση στο ρωσικό νόμισμα - τα επιτόκια και η επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας.

Σύμφωνα με τα λόγια του πρώτου αντιπροέδρου της Κεντρικής Τράπεζας, S. Shvetsov, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό Σύστημα των ΗΠΑ πρόκειται να ενισχύσει περαιτέρω τη δική του νομισματική πολιτική μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, με αποτέλεσμα η παγκόσμια αξία του δολαρίου θα συνεχίσει να αυξάνεται. Και επί του παρόντος, οι συμμετέχοντες στην αγορά συνυπολογίζουν ενεργά τις μελλοντικές αυξήσεις των επιτοκίων της Fed στην αξία του δολαρίου. Το δολάριο συνεχίζει να ενισχύεται και, κατά συνέπεια, η θέση του ρουβλίου έναντι του ανταγωνιστή του στη Βόρεια Αμερική αποδυναμώνεται.

Επίσης, σύμφωνα με τους αναλυτές της Moody’s, σοβαρή ανησυχία προκαλεί η κινεζική οικονομία, η οποία είναι ο μεγαλύτερος καταναλωτής πρώτων υλών στον κόσμο. Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο συνεχίζει να επιβραδύνεται, γεγονός που θα συνεχίσει να περιορίζει τις τιμές για τους υδρογονάνθρακες και τα μέταλλα. Αυτό σημαίνει ότι το κόστος του πετρελαίου, από το οποίο εξαρτάται τόσο πολύ η ρωσική οικονομία, δεν θα μπορέσει να αυξηθεί, γεγονός που, με δημοσιονομικό έλλειμμα, θα οδηγήσει σε νέα αύξηση του πληθωρισμού και υποτίμηση του ρωσικού ρουβλίου.

Η πρόβλεψη για τη συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού ρουβλίου για το 2016, σύμφωνα με τον επικεφαλής του Υπουργείου Οικονομικής Ανάπτυξης Ulyukaev, είναι μια αποδυνάμωση στα 90-100 ρούβλια ανά δολάριο. Γεγονός είναι ότι μεσοπρόθεσμα η τιμή του πετρελαίου θα συνεχίσει να κυμαίνεται γύρω στα 30-40 δολάρια το βαρέλι. Αυτό σημαίνει ότι η εξαρτώμενη από το πετρέλαιο οικονομία της Ρωσικής Ομοσπονδίας θα στερείται κινητήριων δυνάμεων για την ανάπτυξη και η αύξηση του ΑΕΠ θα συνεχίσει να μειώνεται. Σε τέτοιες συνθήκες, το ρούβλι δεν έχει πλέον καμία υποστήριξη.

Η θέση αυτή επιβεβαιώνεται από αναλυτές της Danske Bank, οι οποίοι προβλέπουν ότι η ρωσική οικονομία θα υποχωρήσει κατά 6,2% φέτος. Και αυτό είναι σχεδόν 2 φορές υψηλότερο από τις κυβερνητικές προβλέψεις (3,3%). Με τη σειρά τους, ειδικοί της Vnesheconombank λένε ότι το ρωσικό ΑΕΠ θα μειωθεί κατά 4,7%. Και η οικονομική ανάπτυξη θα αρχίσει να ξαναρχίζει όχι νωρίτερα από το 2017, και αυτό μόνο εάν ανακάμψει η αγορά πετρελαίου. Ενώ μια περαιτέρω πτώση της τιμής των υδρογονανθράκων θα μειώσει τις επιδόσεις της ρωσικής οικονομίας κατά ένα ακόμη 3%.

Και ας μην υποτιμήσουμε έναν άλλο παράγοντα που αποσταθεροποιεί το χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ρωσικής Ομοσπονδίας - τον πανικό, που έγινε ένας από τους βασικούς παράγοντες στην υποτίμηση του ρουβλίου στο τέλος του έτους. Με σημαντικές διακυμάνσεις στο δολάριο, ο πληθυσμός άρχισε να μετατρέπει τις αποταμιεύσεις του σε δολάρια, γεγονός που έβαλε ακόμη περισσότερο λάδι στη φωτιά και προκάλεσε ακόμη μεγαλύτερη υποτίμηση του ρωσικού ρουβλίου.

Ωστόσο, υπό τις παρούσες συνθήκες, όταν τα εισοδήματα του πληθυσμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας έχουν μειωθεί σημαντικά και δεν υπάρχουν άλλα ελεύθερα κεφάλαια για κερδοσκοπία νομισμάτων, οι αναλυτές της Morgan Stanley προβλέπουν ότι η μέση συναλλαγματική ισοτιμία του USD το 2016 θα είναι 73 ρούβλια/ δολάριο. Όμως, μόνο εάν ένας από τους μειωτικούς παράγοντες που περιγράφονται παραπάνω δεν επιδεινωθεί.

Πέρυσι, πριν από την Πρωτοχρονιά, όλοι οι Ρώσοι δέχθηκαν μια έκπληξη. Η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου κατέρρευσε μέσα σε λίγες μέρες σε σύγκριση με το δολάριο και το ευρώ. Και το ρούβλι δεν επέστρεψε ποτέ στα προ κρίσης επίπεδα. Αυτή ήταν μια πλήρης και πολύ σημαντική και οδυνηρή υποτίμηση του ρουβλίου.

Μπορούμε να περιμένουμε να συμβεί ξανά αυτό το σενάριο στο μέλλον; Ποιες είναι οι προοπτικές για το ρούβλι το 2016; Τι πιστεύουν οι αναλυτές και οι ειδικοί για αυτό;

ΘΑ ΥΠΑΡΞΕΙ ΥΠΟΤΙΜΗΣΗ ΤΟΥ ΡΟΥΠΛΙΟΥ ΤΟ 2016 ΣΤΗ ΡΩΣΙΑ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι η υποτίμηση του ρουβλίου δεν έχει ακόμη τελειώσει και ότι είναι πολύ πιθανό να επανέλθει το 2016. Συγκεκριμένα, η τράπεζα Goldman Sachs αναφέρει ότι εάν οι τιμές του πετρελαίου πέσουν, το ρούβλι μπορεί να πέσει ακόμη και κάτω από τις τρέχουσες χαμηλές του τιμές. Αναφέρουν ακόμη και συγκεκριμένα στοιχεία 100-120 ρούβλια ανά δολάριο και, κατά συνέπεια, ένα ελαφρώς ακριβότερο ευρώ. Επίσης, πριν από αρκετούς μήνες, ο Τύπος δημοσίευσε πληροφορίες για τεστ αντοχής για τράπεζες από την Κεντρική Τράπεζα, η οποία υπολόγιζε την πιθανή εξέλιξη των γεγονότων εάν το δολάριο κοστίσει ακριβώς τόσο. Τότε εμφανίστηκαν αρνήσεις στον Τύπο. Αλλά δεν υπάρχει καπνός χωρίς φωτιά, σωστά;

Μια άλλη πηγή, ο διάσημος οικονομολόγος Vladislav Zhukovsky, λέει ότι η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου μπορεί να καταρρεύσει στο επίπεδο των 75-85 ρούβλια ανά δολάριο στο εγγύς μέλλον. Δεν ανακοινώνονται ακριβείς ημερομηνίες. Αλλά μιλούσαμε συγκεκριμένα για το 2016. Παρεμπιπτόντως, αυτές οι προβλέψεις σχεδόν πραγματοποιήθηκαν όταν το φθινόπωρο του 2015 το ρούβλι παρουσίασε και πάλι αρνητική δυναμική έναντι του δολαρίου και του ευρώ.

Οικονομολόγοι από την Alfabank λένε ότι το ρούβλι είναι πλέον κοντά στις θεμελιώδεις αξίες του, επομένως δεν αναμένουν δεύτερο κύμα υποτίμησης το 2016. Σύμφωνα με τους ειδικούς, πιθανότατα η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου θα είναι στο επίπεδο των 60-67 ρούβλια σε σύγκριση με το δολάριο.

Επί του παρόντος, προσωπικά κρατάω όλες τις αποταμιεύσεις μου σε ρούβλια και δεν σκοπεύω να τις μετατρέψω σε ξένο νόμισμα. Και το θέμα δεν είναι ότι η υποτίμηση δεν μπορεί να συμβεί στο μέλλον. Είναι απλά ένα παιχνίδι ρουλέτας. Θεωρητικά, φυσικά, το ρούβλι μπορεί να εξακολουθήσει να αποδυναμώνεται έναντι των ξένων νομισμάτων. Αλλά στην πράξη, το ρούβλι μπορεί να ενισχυθεί. Επιπλέον, χάνετε πάντα όταν υπάρχει κερδοσκοπία νομισμάτων στο spread (δυσμενείς τιμές των τραπεζών για την αγορά και πώληση νομισμάτων). Επιπλέον, είναι καλύτερο να κερδίζετε χρήματα και να μην ανησυχείτε με ερωτήσεις σχετικά με το νόμισμα σε ποιο νόμισμα να τα αποθηκεύσετε. Επιπλέον, κανείς δεν έχει ακυρώσει τον παλιό καλό κανόνα. Μην βάζετε όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι. Εάν υπάρχουν αμφιβολίες, τότε είναι καλύτερο να λάβετε τις αποταμιεύσεις σας σε καταθέσεις σε ρούβλι και ξένο νόμισμα (σας συμβουλεύω να δώσετε προσοχή μόνο σε αξιόπιστες τράπεζες) και επίσης μην ξεχάσετε να επενδύσετε σε ακίνητα, εάν υπάρχει επαρκές ποσό των διαθέσιμων κεφαλαίων.