Kurze Beschreibung der Finanzmarktsegmente. Segmente des Finanzmarktes und ihre Eigenschaften. Börse – ein Markt, auf dem Devisentransaktionen über eine Wechselstube abgewickelt werden
Konzept und Aufgaben des Finanzmarktes
Thema 4. Finanzmarkt. Aktienmarkt.
1. Konzept, Ziele und Segmente des Finanzmarktes
2. Finanzmarktsegmente
3. Finanzmärkte in Russland
4. Das Wesen des Wertpapiermarktes (Aktienmarkt)
5. Funktionen des Wertpapiermarktes
In den Wirtschaftswissenschaften stimmen der Bedarf der Probanden an finanziellen Ressourcen und deren Verfügbarkeit nicht überein. Daher ist ein Mechanismus zur Umverteilung vorübergehend freier finanzieller Ressourcen erforderlich.
Finanzmarkt ist ein Markt, auf dem finanzielle Ressourcen gebildet und genutzt werden.
Der Finanzmarkt ist ein Markt für finanzielle Vermögenswerte.
Der Finanzmarkt ist der Ausgangspunkt, den ein Unternehmen benötigt, um Anlagekapital in Form von Gewinnen (Finanzmitteln) zu beschaffen und zu verteilen.
Die Hauptmerkmale eines entwickelten Finanzmarktes sind die stabile Entwicklung des Regulierungsrahmens, die Informationssicherheit der Geschäftstätigkeit und der Marktteilnehmer, ein relativ großer Teilnehmerkreis und eine hochtechnologische Infrastruktur. Das Vorhandensein dieser Zeichen gewährleistet die schnelle und effektive Gewinnung von Finanzmarktmitteln für Ihre Bedürfnisse.
Der Finanzmarkt löst folgende Probleme:
1) Bereitstellung der Möglichkeit für Emittenten, interne Finanzierungsquellen zu mobilisieren und vorübergehend Geldressourcen für langfristige Investitionen freizugeben und andere Bedürfnisse zu befriedigen;
2) die Verteilung des Kapitals zwischen seinen Teilnehmern trägt zur Konzentration der Finanzressourcen in den profitabelsten Bereichen der Wirtschaft bei;
3) Anlegern (juristische und natürliche Personen) die Möglichkeit zu geben, ihr Anlageportfolio bestmöglich zu gestalten: Kapital vor der Inflation zu schützen und zusätzliche Einnahmen zu erzielen.
Hochentwickelte Finanzmärkte sind aus einer modernen Marktwirtschaft nicht mehr wegzudenken. Vertreter aller Sektoren der Volkswirtschaft, Haushalte, gemeinnützige Organisationen, staatliche Stellen und des nichtfinanziellen Sektors nehmen an Operationen auf dem Finanzmarkt teil. Das Ergebnis von Transaktionen auf Finanzmärkten ist die Bildung effektiver intersektoraler Finanzströme oder Kapitalströme.
Die Hauptgeschäfte auf den Finanzmärkten sind Geschäfte mit Finanzinstrumenten: Wertpapiere, Einlagen, Fremdkapital, Fremdwährung usw.
Der Finanzmarkt besteht aus folgenden Segmenten:
1) Kapitalmarkt, der in den Fremdkapitalmarkt und den Beteiligungsmarkt unterteilt ist. Beteiligungspapiere sind Zertifikate, die das Recht des Eigentümers auf Eigentum bestätigen. Hier liegen Eigentumsverhältnisse vor. Auf dem Fremdkapitalmarkt werden langfristige Finanzinstrumente gehandelt, die nach Dringlichkeit, Rückzahlung und Auszahlung bereitgestellt werden. Dazu gehören der Markt für langfristige Bankkredite und der Markt für Schuldverschreibungen, ebenfalls langfristig. Hier finden Kreditbeziehungen statt;
2) Wertpapiermarkt (Börse);
3) Versicherungsmarkt, für die eine Lebens-, Sach- usw. Versicherung abgeschlossen wird. ;
4) Währungsmarkt ist ein Markt, auf dem Waren Gegenstände sind, die einen Währungswert haben. Dazu gehören: Devisen, Wertpapiere und andere auf Fremdwährungen lautende Schuldverschreibungen, Edelmetalle und Natursteine. Die Subjekte (Teilnehmer) sind Banken, Börsen, Finanz- und Investmentinstitute sowie Regierungsorganisationen. Gegenstand des Devisenmarktes ist jeder in Währungswerten angegebene Finanzbedarf;
5) Goldmarkt- Dies ist der Bereich der Wirtschaftsbeziehungen, die mit dem Kauf und Verkauf von Gold verbunden sind, sowohl zum Zweck der Anhäufung und Auffüllung der Goldreserven des Landes als auch zur Organisation des geschäftlichen oder industriellen Konsums;
6) Geldmarkt spielt eine besondere Rolle bei der monetären Regulierung der Wirtschaft und ihre Bedeutung liegt in der Gewährleistung eines gleichmäßigen Geldflusses in die Wirtschaft. Eingeteilt in Discountmarkt(Kauf und Verkauf von Wechseln), Interbankenkreditmarkt, in dem sich Geschäftsbanken gegenseitig Kredite gewähren, der Eurowährungsmarkt, der Handel mit kurzfristigen, auf Eurowährung lautenden Finanzinstrumenten, der Markt für Einlagenzertifikate (große Termineinlagen bei Banken);
7) andere Segmente.
Der russische Finanzmarkt wird durch folgende Sektoren repräsentiert:
1) Kreditmarkt;
2) Wertpapiermarkt;
3) Edelmetallmarkt;
4) Devisenmarkt;
5) Derivatemarkt.
Wie bereits oben erwähnt, handelt es sich beim Kauf- und Verkaufsgegenstand auf dem Kreditmarkt um vorübergehend freie Mittel, die zu den Bedingungen der Rückzahlung, Dringlichkeit und Zahlung geliehen werden. Gemäß Artikel 819 des Bürgerlichen Gesetzbuches der Russischen Föderation verpflichtet sich eine Bank oder ein anderes Kreditinstitut im Rahmen eines Kreditvertrags, dem Kreditnehmer Mittel in der im Vertrag festgelegten Höhe und zu den im Vertrag festgelegten Bedingungen zur Verfügung zu stellen, und der Kreditnehmer verpflichtet sich, diese zurückzugeben erhaltenen Geldbetrag und zahlen Zinsen dafür. Der Kreditmarkt in der Russischen Föderation wird hauptsächlich von Geschäftsbanken bereitgestellt. Zu den größten Banken in Russland zählen Sberbank, VTB, Vozrozhdenie usw. In den letzten Jahren hat sich der Kreditmarkt aktiv entwickelt. Zum 1. Mai 2006 waren in der Russischen Föderation 1.233 Kreditinstitute mit 3.274 Filialen tätig. Das Volumen des Kreditmarktes und seine Struktur sind in der Tabelle dargestellt.
Die Probleme des inländischen Kreditmarktes bleiben nach wie vor die geringe Kapitalisierung, was die Fähigkeit zur Bedienung großer Unternehmen einschränkt, deren Geschäftsvolumen das Kapital der Banken um ein Vielfaches übersteigt. Die Folge davon ist die Tendenz, die Aktivitäten russischer Unternehmen auf ausländischen Finanzmärkten auszuweiten.
Positiv an der aktuellen Lage am Kreditmarkt ist die recht hohe Qualität des Kreditportfolios der 30 größten Banken. Gleichzeitig äußern viele Ökonomen trotz des positiven Bildes ihre Besorgnis über die Verschlechterung der Qualität des Verbraucherkreditportfolios, die in Zukunft bei einer Reihe von Banken zu Krisensituationen führen könnte.
Volumen der gewährten Kredite (Milliarden Rubel)
Russland verfügt als Land mit eigenen bedeutenden Reserven und Vorkommen an Edelmetallen über nahezu alle notwendigen Voraussetzungen für die Entwicklung des Edelmetallmarktes. In den letzten Jahren wurde die Marktentstehung durch Faktoren positiv beeinflusst wie:
1) Bildung der wichtigsten Marktteilnehmer;
2) Erhöhung der Metallproduktionsmengen und dementsprechend Erhöhung des Angebots;
3) Der Zustrom ausländischer Investitionen in die Bergbauindustrie;
4) Anstieg des Industrieverbrauchs
5) Steigende Nachfrage privater Investoren;
6) Preisbildung für Metalle unter Berücksichtigung der Weltmarktbedingungen.
Abhängig von den Marktteilnehmern und der Art der Transaktionen kann der Edelmetallmarkt wie der Wertpapiermarkt in Primär- und Sekundärmarkt unterteilt werden. In der Russischen Föderation ist der Primärmarkt stärker entwickelt, dessen Hauptteilnehmer Unternehmen der Bergbau- und Verarbeitungsindustrie sind. Gegenstand von Operationen und Transaktionen auf dem Primärmarkt ist in der Regel Metall in physischer Form (Barren, Pulver, Granulat, Walzprodukte) – Primärmetall, das aus dem Untergrund gewonnen sowie bei der Verarbeitung von Sekundärrohstoffen gewonnen wird. Auf dem Sekundärmarkt haben die Interbanken-, Großhandels- und Exportmärkte die größte Entwicklung erfahren. Der Einzelhandel befindet sich in der Entwicklungsphase und der Börsensektor befindet sich gerade im Aufbau. Der Sekundärmarkt wird durch ein breiteres Teilnehmerspektrum repräsentiert. Neben Primärmarktteilnehmern handelt es sich hierbei um Privatanleger. Neben Transaktionen mit Metallen in physischer Form werden auf dem Sekundärmarkt auch Transaktionen in unpersönlicher Form (Wertpapiere) durchgeführt, die gegenüber ersteren einen Vorteil haben, da sie nicht der Mehrwertsteuer unterliegen.
Ein wichtiger Schritt in der Entwicklung des Goldmarktes wurde im Juni 2006 getan. RTS begann im Rahmen seiner FORTS-Derivateabteilung mit dem Handel mit Gold-Futures-Kontrakten. Die erste Nominaltransaktion in einem Gold-Futures-Kontrakt wurde im Juli zu einem Preis von 626,5 US-Dollar pro Unze abgewickelt (derzeit beträgt der Preis für eine Unze mehr als 1.200 US-Dollar). An nur einem Handelstag wurden 70 Transaktionen für 46,793 Millionen abgeschlossen. Rubel (derzeit ist dieses Volumen typisch für eine Handelsstunde).
Gegenstand des Kaufs und Verkaufs auf dem Devisenmarkt sind Fremdwährungen und Finanzinstrumente, mit denen Transaktionen damit abgewickelt werden. Der inländische Devisenmarkt ist für den gesamten russischen Finanzmarkt und die Wirtschaft insgesamt wichtig und gewährleistet die Interaktion mit anderen Segmenten des inländischen Finanzmarkts, die Kommunikation mit dem realen Sektor der russischen Wirtschaft und die Beteiligung Russlands am Funktionieren der Weltwirtschaft System. Die Wechselkursdynamik des Rubels war ein wichtiger Faktor, der die relative Attraktivität von Rubel und Deviseninstrumenten auf dem Geld- und Kapitalmarkt bestimmte und dadurch die Anlageentscheidungen der Finanzmarktteilnehmer beeinflusste. Die Finanzergebnisse der Aktivitäten von Kreditinstituten, Nichtbanken-Finanzinstituten und Nichtfinanzunternehmen hingen auch von Wechselkursschwankungen aufgrund von Änderungen des Rubelwertes ihrer Fremdwährungsaktiva und -verbindlichkeiten ab.
Wie aus dem Histogramm hervorgeht, ist der Gesamtumsatz des Devisenmarktes derzeit zurückgegangen.
Wie aus dem Histogramm hervorgeht, ist der Gesamtumsatz des Devisenmarktes derzeit zurückgegangen. Die Struktur des inländischen Devisenmarktes stellt sich wie folgt dar (Abb. 2).
Somit blieb der inländische Devisenmarkt im ersten Halbjahr 2009 eines der bedeutendsten Segmente des russischen Finanzmarktes. Preis- und Volumenindikatoren, die die Marktbedingungen charakterisieren, waren im analysierten Zeitraum durch eine hohe Volatilität gekennzeichnet. Nach einer gravierenden Verschlechterung Ende 2008 und Anfang 2009 im Rahmen der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise begann sich die Lage am inländischen Devisenmarkt allmählich zu stabilisieren. Seine Teilnehmer passten sich den veränderten Marktbedingungen an. Die Infrastruktur der Börsen- und außerbörslichen Segmente des inländischen Devisenmarktes blieb voll funktionsfähig.
Das wichtigste Segment des russischen Finanzmarktes ist der Wertpapiermarkt, bei dem es sich um eine Reihe wirtschaftlicher Beziehungen handelt, die zwischen verschiedenen Wirtschaftseinheiten im Hinblick auf die Mobilisierung und Platzierung von freiem Kapital im Prozess der Ausgabe und des Umlaufs von Wertpapieren entstehen.
Der Markt für den Handel mit russischen Wertpapieren umfasst den russischen Markt, London, Deutschland, New York usw. Hinterlegungsscheine und Eurobonds werden auf ausländischen Märkten platziert.
Der russische Wertpapiermarkt ist ein gemischtes Modell des Aktienmarktes: Auf dem Markt gibt es sowohl Geschäftsbanken als auch Nichtbanken-Investmentinstitute. In den Vereinigten Staaten unterliegen Geschäftsbanken Beschränkungen für Wertpapiertransaktionen.
Der russische Wertpapiermarkt wurde von Staats- und Kommunalpapieren dominiert, die erfolgreich mit Bank- und Unternehmenspapieren konkurrierten. Die Rendite der Wertpapiere betrug zeitweise 123 % pro Jahr. Allerdings bedeutete die hohe Rendite von Wertpapieren nach den Marktgesetzen ein hohes Maß an Risiko und machte den russischen Markt riskant.
Der russische Wertpapiermarkt erfüllte in den Zeiträumen vor 2007 seinen Hauptzweck – die Umverteilung von Geldern für produktive Investitionen – nicht. Das Marktvolumen war klein, viele Wertpapiere waren illiquide. Die Marktinfrastruktur und die Handelstechnologie wurden nicht entwickelt. Es gab keinen offenen Zugang zu Informationen. Die Nachfrage nach Wertpapieren war gering. Der Anteil der Nichtansässigen betrug etwa ein Drittel. 1996 erfolgte die Zulassung zum Primärmarkt und anschließend zum Sekundärmarkt. Darüber hinaus wurde Russland 1996 in den IFC-Index aufgenommen. Dies bedeutete, dass alle großen Investmentfonds der Welt, die in Entwicklungsländern investieren, 1 bis 3 % ihrer Mittel für Investitionen in die russische Wirtschaft bereitstellten. Im Zeitraum 1997-1998 sank der Anteil der Nichtansässigen auf 18 %, um dann infolge der Krise in Russland ganz auf Null zu sinken.
Viele der oben genannten Merkmale waren mit der Unterentwicklung des russischen Wertpapiermarktes verbunden.
In der Neuzeit, während der globalen Finanzkrise, beginnt der russische Wertpapiermarkt seine allmähliche Erholung. Ich möchte Sie daran erinnern, dass die Verluste des russischen Aktienmarktes laut RTS-Index im November 2008 – Februar 2009 80 % betrugen (amerikanischer S&P 500-Index -45 %; deutscher DAX -47 %; japanischer Nikkei 225 -56 %). . Im ersten Halbjahr 2009 zeichnete sich eine Verbesserung der Lage am russischen Aktienmarkt ab. Seit Februar begann eine allmähliche Intensivierung der Transaktionen mit Aktien auf dem Sekundärmarkt, und in den letzten zehn Tagen des Monats kam es nach dem Zusammenbruch der Instrumentennotierungen in der zweiten Jahreshälfte 2008 - Januar 2009 zu einer Umkehr der Preisdynamik. Die Stabilisierung der Situation auf dem inländischen Devisenmarkt, einem Preisanstieg auf den Weltöl- und Aktienmärkten. Die Wiederaufnahme des Anstiegs der russischen Aktienkurse war jedoch hauptsächlich auf den Zufluss von kurzfristigem spekulativem Kapital, einschließlich ausländischem Kapital, in den Aktienmarkt zurückzuführen. Der Zufluss langfristiger Investitionen in den heimischen Aktienmarkt wurde durch das Fehlen greifbarer positiver Veränderungen in der Lage der globalen und russischen Wirtschaft und der Unsicherheit über die zukünftige Dynamik der Notierungen russischer Wertpapiere behindert. Somit blieb der russische Aktienmarkt äußerst anfällig für Änderungen in der Richtung des Kapitalflusses von Portfolioinvestoren und damit für die Möglichkeit einer erneuten erheblichen Preiskorrektur.
Zu Beginn des Jahres 2009 setzten sich auf dem russischen Finanzmarkt die negativen Trends der letzten Monate des Jahres 2008 fort. Der Kapitalabfluss ausländischer Anleger aus dem inländischen Aktienmarkt hielt an, obwohl die monatlichen Volumina der Geldabzüge von Nichtansässigen im Januar-März 2009 deutlich geringer waren als im Juni-Dezember 2008. Dadurch wurde der Einfluss dieses Faktors auf die Börse abgeschwächt Dynamik der Notierungen russischer Wertpapiere, die seit den letzten zehn Tagen im Februar stetig zugenommen hat. Von April bis Mai 2009 begannen gebietsfremde Fonds an den russischen Aktienmarkt zurückzukehren: Nach Angaben der MICEX Stock Exchange war der Saldo der gebietsfremden Transaktionen mit Aktien auf dem Sekundärmarkt (Kaufvolumen minus Verkaufsvolumen) positiv.
Aktive Käufe russischer liquider Aktien durch Nichtansässige trugen zu einem Anstieg der Nachfrage seitens inländischer Anleger nach ihnen und einer Beschleunigung der Wachstumsrate der Notierungen bei. Dadurch erreichten die Kurse der meisten Aktien Anfang Juni die Höchstwerte des ersten Halbjahres 2009. Obwohl der im April und Mai 2009 beobachtete Zustrom ausländischen Kapitals überwiegend kurzfristiger Natur war, wirkte er sich positiv auf den russischen Finanzmarkt insgesamt aus. Das wachsende Interesse der Anleger an russischen Instrumenten war ein Signal für eine Verringerung der Investitionsrisiken auf dem inländischen Finanzmarkt und eröffnete russischen Unternehmen neue Möglichkeiten zur Umstrukturierung und Refinanzierung ihrer in den Jahren 2009 bis 2010 fälligen Schulden.
Am Ende des ersten Halbjahres 2009 stieg der MICEX-Index im Vergleich zum Jahresende 2008 um 56,8 % und erreichte zum Handelsschluss am 30. Juni 2009 einen Stand von 971,55 Punkten. Die Bandbreite seiner Schwankungen im analysierten Zeitraum betrug 553,62-1206,20 Punkte. Der RTS-Index stieg um 56,2 % und erreichte zum Handelsschluss am 30. Juni 2009 987,02 Punkte, wobei er sich im analysierten Zeitraum in der Spanne von 498,20-1180,56 Punkten bewegte.
Trotz der positiven Veränderungen im ersten Halbjahr 2009 bleibt die Lage am russischen Aktienmarkt daher instabil. Es bleibt äußerst anfällig für Änderungen in der Richtung und dem Ausmaß der Kapitalströme, Schwankungen auf den weltweiten Aktien- und Ölmärkten sowie Änderungen im externen Nachrichtenhintergrund. Dies ist auf die begrenzte Präsenz konservativer Anleger am heimischen Aktienmarkt und die für Aktionäre unattraktive Dividendenpolitik russischer Emittenten zurückzuführen. Die weitere Entwicklung des russischen Aktienmarktes wird von der Geschwindigkeit der Erholung der heimischen und der Weltwirtschaft sowie der Schaffung eines wirksamen Corporate-Governance-Systems abhängen, das es ermöglichen wird, erhebliche Mittel von konservativen Anlegern, einschließlich Privatanlegern, anzuziehen Russischer Aktienmarkt.
Der Derivatemarkt liegt gemessen am Börsenhandelsvolumen an dritter Stelle nach dem Devisenmarkt und dem Aktienmarkt. Der Derivatemarkt ist eng mit den Märkten für zugrunde liegende Vermögenswerte – dem Aktienmarkt, den Devisen-, Geld- und Rohstoffmärkten – verbunden. Daher spiegeln sich Änderungen der Bedingungen auf den Märkten für zugrunde liegende Vermögenswerte schnell im Derivatemarkt wider. Dabei variierte die Erholungsrate einzelner Segmente des Terminbörsenmarktes erheblich, abhängig von der Erholungsrate der Märkte der entsprechenden Basiswerte.
Im ersten Halbjahr 2009 zeigte der russische Derivatemarkt Anzeichen einer Stabilisierung. Seit Februar hat sich die Aktivität der Teilnehmer am Börsenhandel allmählich erholt, nachdem sie im zweiten Halbjahr 2008 deutlich zurückgegangen war. Der Gesamtumsatz des Handels mit Derivatkontrakten an russischen Börsen belief sich im Jahr 2009 auf 5,4 Billionen. reiben. (8,3 bzw. 6,2 Billionen Rubel im ersten und zweiten Halbjahr 2008).
Finanzmarkt– der Bereich der Umverteilung freier Finanzressourcen zwischen verschiedenen Wirtschaftssubjekten durch Transaktionen mit Finanzinstrumenten. Im Gegenzug unter Finanzinstrument bezieht sich auf einen Vertrag, bei dem es zu einer gleichzeitigen Erhöhung der finanziellen Vermögenswerte eines Unternehmens und der finanziellen Verpflichtungen mit Fremd- oder Eigenkapitalcharakter eines anderen Unternehmens kommt. Bei den meisten Finanzinstrumenten handelt es sich um Wertpapiere. Freie Mittel aller Wirtschaftssubjekte gelangen in den Finanzmarkt, dessen Hauptfunktion darin besteht, eine wirksame Verteilung der Ersparnisse zwischen den Endverbrauchern der Finanzmittel sicherzustellen. Die Bereitstellung der Mittel erfolgt durch private Haushalte sowie durch Unternehmen und den Staat. Die Nachfrage nach Finanzmitteln hingegen wird hauptsächlich von Organisationen und in geringerem Maße vom Staat und den Haushalten gestellt. Somit verlagert der Finanzmarkt die Finanzströme von Ersparnissen von Haushalten zu Organisationen, die sie in ihre Entwicklung investieren.
Merkmale der Hauptsegmente des Finanzmarktes.
Kurze Beschreibung der Märkte.
An Devisenmarkt Waren sind Gegenstände, die einen Währungswert haben (Fremdwährung; auf Fremdwährung lautende Wertpapiere; Edelmetalle und natürliche Edelsteine).
Goldmarkt– der Bereich der Wirtschaftsbeziehungen im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Gold, sowohl zum Zweck der Anhäufung und Auffüllung der Goldreserven des Landes als auch zur Organisation des Geschäfts- und (oder) Industrieverbrauchs.
An Kapitalmarkt langfristige Finanzinstrumente im Umlauf sind (mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr) und so weiter Geldmarkt- kurzfristig. Die Hauptfunktion des Geldmarktes besteht darin, die Liquidität seiner Teilnehmer zu regulieren, und die Funktion des Kapitalmarktes besteht darin, das Kapital wirtschaftlicher Einheiten zu bilden und umzuverteilen.
Der Kapitalmarkt gliedert sich in den Fremdkapitalmarkt und den Beteiligungsmarkt. Aktienmarkt Wertpapiere (Aktien) werden durch Zertifikate verbrieft, die das Recht ihres Eigentümers bestätigen, Eigentum zu besitzen, sich am genehmigten Kapital einer Organisation zu beteiligen, an der Gewinnausschüttung teilzunehmen und in der Regel an der Geschäftsführung dieser Organisation mitzuwirken. Fragen des Eigentums an Eigentum werden durch Gesetzgebungsakte sowie die Gründungsdokumente der Organisation (Gesellschaft) bestimmt. An Kreditkapitalmarkt Es werden langfristige Finanzinstrumente in Umlauf gebracht, die nach Dringlichkeits-, Rückzahlungs- und Zahlungsbedingungen bereitgestellt werden (Bankdarlehen und langfristige Anleihen).
Der Geldmarkt dient der Bewegung des Betriebskapitals von Organisationen und der kurzfristigen Liquidität von Banken und dem Staat. In der Struktur des Geldmarktes gibt es mehrere Segmente. Das am weitesten entwickelte Segment des Geldmarktes ist Interbankenkreditmarkt. Auf diesem Markt leihen sich Geschäftsbanken gegenseitig Kredite. Interbankkredite werden in Form des Verkaufs überschüssiger Mittel einer Geschäftsbank auf einem Reservekonto bei der Zentralbank über die gesetzlich festgelegten Mindestreserven hinaus und in Form von Pensionsgeschäften gewährt. Ein Repo-Geschäft ist ein Verkauf von Wertpapieren mit Rückkaufbedingung. Voraussetzung für die Durchführung solcher Transaktionen ist das Vorhandensein eines entwickelten Marktes für Staatspapiere und eines entwickelten Systems des buchmäßigen Umlaufs von Wertpapieren, d. h. einer Verwahrungsform. Bei der Durchführung einer REPO-Transaktion erhält der Wertpapierverkäufer Mittel, die für verschiedene Zwecke verwendet werden können: Ausgleich des Mangels an liquiden Mitteln, Durchführung aktiver Geschäfte in anderen Segmenten des Finanzmarktes (z. B. Devisenhandel), Zinsarbitrage (Einnahme). ein Darlehen für eine Laufzeit aufnimmt und es für eine weitere Laufzeit zu einem höheren Zinssatz bereitstellt). Nach Ablauf der Vereinbarung müssen die Wertpapiere zu einem über ihrem Verkaufspreis liegenden Preis zurückgekauft werden. Die Differenz zwischen diesen Preisen stellt die Zinszahlung für die Mittelverwendung dar. Die Rücknahme muss zu einem festen Termin oder über einen bestimmten Zeitraum erfolgen.
An Discountmarkt Scheine werden verkauft und gekauft. Es spielt eine bedeutende Rolle bei der monetären Regulierung der Wirtschaft, da es für einen gleichmäßigen Geldfluss in die Wirtschaft sorgt. Die Betreiber des Discountmarktes sind die Zentralbanken und Geschäftsbanken.
Eurowährungsmarkt– Teil des Geldmarktes, auf dem kurzfristige Finanzinstrumente gehandelt werden, die auf Eurowährungen lauten. Unter Euro-Währungen versteht man Währungen, die auf ausländische Bankkonten überwiesen und für Transaktionen in allen Ländern verwendet werden, einschließlich des Landes, das die Währung ausgibt. Ein Beispiel für Instrumente, die auf den Eurowährungsmärkten gehandelt werden, sind Konsortialkredite mit einer Laufzeit von 3 bis 6 Monaten, die von Konsortien von Banken aus verschiedenen Ländern in einer der Eurowährungen bereitgestellt werden.
Einlagenzertifikate stellen einen Beweis für große Termineinlagen bei Banken dar und sind Wertpapiere. Da die Laufzeit von Einlagenzertifikaten in der Regel ein Jahr nicht überschreitet, können diese Wertpapiere als Geldmarktpapiere betrachtet werden.
Hauptfunktion des Finanzmarktes besteht darin, ungenutzte Mittel in Fremdkapital umzuwandeln.
Die Bewegung von Cashflows durch den Finanzmarkt ist eine der Existenzformen der Finanzwelt. In der modernen Wirtschaft ist der Finanzmarkt das „Nervenzentrum“ des Wirtschaftsorganismus und spiegelt „Gesundheit“ wider, wodurch er Einfluss auf wirtschaftliche Prozesse in der Gesellschaft nehmen kann. Der Übergang zu Marktbeziehungen ist ohne die Entwicklung des Finanzmarktes nicht möglich. Die objektiven Voraussetzungen für seine Notwendigkeit sind: - das Vorhandensein von Wettbewerb, der eine ständige Verbesserung des Produktions- und intellektuellen Potenzials der Unternehmen erfordert; - Diskrepanz zwischen dem Bedarf an finanziellen Ressourcen und der Verfügbarkeit von Quellen zur Befriedigung dieses Bedarfs.
Trotz der langen Entstehungs- und Funktionsweise der Finanzmärkte in Ländern mit Marktwirtschaft und der Wirtschaftsliteratur gibt es keine eindeutige Definition sowohl des Wesens des Finanzmarktes als auch seiner Zusammensetzung. Die gebräuchlichste Definition: Der Finanzmarkt ist eine Reihe von Wirtschaftsbeziehungen, die die Mobilisierung, Verteilung, den Kauf und Verkauf, die effektive Nutzung vorübergehend freier Finanzressourcen und den Kapitalverkehr in Branchen mit höherem Einkommensniveau sicherstellen. Gleichzeitig besteht ein direkter Zusammenhang zwischen der Höhe der Rentabilität und dem Grad des Risikos.
Tatsächlich besteht der Finanzmarkt aus einer Reihe von Institutionen, die den Geldfluss von Kreditgebern zu Kreditnehmern und zurück lenken. Die Hauptfunktion dieses Marktes besteht darin, notleidende Vermögenswerte in Kredit- und Investitionskapital umzuwandeln. Der vom Finanzsystem durchgeführte Prozess der Anhäufung und Platzierung finanzieller Ressourcen steht in direktem Zusammenhang mit der Funktionsweise der Finanzmärkte und den Aktivitäten von Finanzinstituten. Wenn es die Aufgabe von Finanzinstituten ist, einen möglichst effizienten Geldfluss vom Eigentümer zum Kreditnehmer sicherzustellen, dann besteht die Aufgabe der Finanzmärkte darin, den Handel mit finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zwischen Käufern und Verkäufern von Finanzressourcen zu organisieren.
Funktionen von Finanzmärkten:
Aktive Mobilisierung vorübergehend verfügbarer Mittel aus vielen Quellen;
effiziente Verteilung freier Ressourcen zwischen
Ressourcenverbraucher;
Bestimmung der effizientesten Nutzung finanzieller Ressourcen (im Zusammenhang mit der Preisgestaltung);
Bildung von Marktpreisen für einzelne Finanzinstrumente, die Angebot und Nachfrage auf dem Finanzmarkt bestimmen;
Durchführung einer qualifizierten Vermittlung zwischen Verkäufer und Käufer von Finanzinstrumenten (Makler, Händler);
Beschleunigung des Geldumschlags, Beitrag zur Aktivierung wirtschaftlicher Prozesse.
Der Finanzmarkt in der Praxis prägt ein breites System einzelner Arten von Finanzmärkten mit unterschiedlichen Segmenten. Jeder dieser Typen und Segmente betreut unterschiedliche Kunden, hat bestimmte Verpflichtungen und ist in unterschiedlichen Regionen und Bereichen des Wirtschaftslebens tätig. Dieser Markt operiert mit einer Vielzahl von Finanzmitteln Werkzeuge, wird von bestimmten Finanzinstituten bedient und verfügt über ein ziemlich umfangreiches Angebot Finanzinfrastruktur.
Finanzmarktsegmentierung– der Prozess der gezielten Unterteilung seiner Arten in einzelne Segmente, abhängig von der Art der auf dem Markt zirkulierenden Finanzinstrumente.
Basierend auf dieser Definition, Finanzmarktstruktur wird so aussehen: Kreditmarkt Und Geldmarkt, welche eingereicht werden können B. der Kreditkapitalmarkt, der Wertpapiermarkt, der Devisenmarkt, der Edelmetall- und Steinmarkt und der Finanzdienstleistungsmarkt . Jedes der identifizierten Finanzmarktsegmente kann wiederum in einzelne Sektoren (Mikrosegmente) unterteilt werden, je nachdem, welches Kriterium dieser Unterteilung zugrunde liegt.
Jedes Segment des Finanzmarktes verfügt über eigene Besonderheiten und Betriebsmerkmale, eigene Regeln für den Abschluss von Verträgen mit Finanzanlagen usw. Darüber hinaus kann derselbe Vermögenswert auf mehreren Märkten eine Ware sein. Beispielsweise unterliegen Dollarkredite der Aktivität der Geld-, Kredit- und Devisenmärkte. Solch der Prozess der Übertragung finanzieller Ressourcen von einem Finanzmarkttyp oder -segment auf einen anderen sogenannte Verbriefung.
Der Finanzmarkt ist stark verzweigt und vielfältig. Dies liegt an der Existenz verschiedener Formen und Methoden des Handels mit finanziellen Vermögenswerten sowie an der Existenz unterschiedlicher Arten von finanziellen Vermögenswerten. Deshalb es gibt eine große Anzahl Zeichen , mit dem du kannst den Finanzmarkt klassifizieren (Abb. 14.1 ). Die gängigsten Ansätze zur Bestimmung der Struktur des Finanzmarktes sind folgende.
Nach Art der finanziellen Vermögenswerte
- Kreditmarkt (der Markt für Bankkredite, Fremdkapital), also ein Markt, auf dem Gegenstand des Kaufs und Verkaufs freie Kreditressourcen sind, deren Zirkulation unter den Bedingungen der Rückzahlung, Dringlichkeit, Zahlung und Sicherheit erfolgt;
- Aktien- und Körperschaftsmarkt (Börse), bei dem Kauf- und Verkaufsgegenstand alle Arten von Wertpapieren (Aktieninstrumenten) sind, die von Unternehmen, dem Staat und verschiedenen Finanzinstituten ausgegeben werden;
- Währungsmarkt, bei dem es sich beim Kauf- und Verkaufsgegenstand um Fremdwährungen und Finanzinstrumente handelt, mit denen Transaktionen damit durchgeführt werden;
- Markt für Gold und andere Edelmetalle (Silber, Platin usw.), bei dem Kauf- und Verkaufsgegenstand Edelmetalle sind;
- Finanzdienstleistungsmarkt als eine Reihe verschiedener Formen der Mobilisierung und Bewegung von Finanzmitteln aus dem freien Verkehr in Investitionsanwendungsbereiche (Vermietung, Versicherung usw.).
Abhängig von der Umlaufdauer der finanziellen Vermögenswerte Der Finanzmarkt ist unterteilt in:
- Geldmarkt , wenn Kauf- und Verkaufstransaktionen von Marktinstrumenten und Finanzdienstleistungen aller oben genannten Finanzmärkte mit einer Umlaufdauer von bis zu einem Jahr durchgeführt werden;
- Kapitalmarkt , wenn Kauf- und Verkaufstransaktionen von Marktfinanzinstrumenten und Finanzdienstleistungen mit einer Umlaufdauer von mehr als einem Jahr durchgeführt werden.
Nach organisatorischen Funktionsformen Der Finanzmarkt ist in folgende Typen unterteilt:
1. Organisierter (Börsen-)Markt , das durch ein System von Aktien- und Devisenbörsen repräsentiert wird. Es bietet:
Konzentration von Angebot und Nachfrage an einem Ort;
Überprüfung der Finanzlage der Emittenten der wichtigsten zum Handel zugelassenen Wertpapierarten;
Das Ausschreibungsverfahren ist eröffnet;
Die Erfüllung der getroffenen Vereinbarungen ist gewährleistet.
Abb.1.1. Finanzmarktklassifizierung
2. Unorganisierter (außerbörslicher) Markt , auf dem der Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten und Dienstleistungen erfolgt, Vereinbarungen, für die keine Registrierung erfolgt. Dieser Markt ist gekennzeichnet durch:
Höheres finanzielles Risiko im Vergleich zum organisierten Markt. Dies ist auf das Fehlen von Überprüfungsverfahren an den Börsen für viele auf diesem Markt notierte Finanzinstrumente und -dienstleistungen zurückzuführen;
Unzureichender Rechtsschutz für Käufer;
Derzeit geringer Bekanntheitsgrad der Käufer;
Handel mit Wertpapieren minderer Qualität.
Nach regionaler Basis Der Finanzmarkt ist unterteilt in:
- lokaler Finanzmarkt , was hauptsächlich durch die Transaktionen von Geschäftsbanken, Versicherungsgesellschaften, unorganisierten Wertpapierhändlern mit lokalen Wirtschaftssubjekten und der Bevölkerung repräsentiert wird;
- regionaler Finanzmarkt , das innerhalb der Region (Republik) tätig ist und zusammen mit lokalen unorganisierten Märkten ein System regionaler Aktien- und Währungsbörsen umfasst;
- nationalen Finanzmarkt, das das gesamte System der Finanzmärkte des Staates umfasst, unabhängig von ihrer Art und Organisationsform;
- globalen Finanzmarkt als integraler Bestandteil des globalen Finanzsystems, das die nationalen Finanzmärkte von Staaten mit offenen Volkswirtschaften integriert
Durch die Geschwindigkeit der Vertragsumsetzung Der Finanzmarkt ist unterteilt in:
- Markt mit sofortiger (dringlicher) Umsetzung von Vereinbarungen (Spotmarkt), bei denen Vereinbarungen in kurzer Zeit (in der Regel bis zu drei Tagen) umgesetzt werden;
- Markt mit Umsetzung von Vereinbarungen in der Zukunft (Terminmärkte: Futures-, Options-, Forwards- und Swap-Markt). Derivative Wertpapiere – Währungs-, Rohstoff- und Aktienderivate – rotieren auf diesem Markt.
Gemäß den Umlaufbedingungen von Finanzinstrumenten Der Finanzmarkt ist unterteilt in:
- Primärmarkt , das den Markt für Primär- und Sekundäremissionen von Wertpapieren charakterisiert, in dem ihre Erstplatzierung erfolgt;
- Zweiter Markt , auf welche anwenden Wertpapiere, die auf dem Primärmarkt verkauft werden.
Alle Komponenten des Finanzmarktes sind eng miteinander verbunden.
