Anleiherendite als Instrument zur Steigerung der persönlichen Ersparnisse. Siehe Seiten, auf denen der Begriff „Hochzinsanleihen“ (Bundesanleihen) erwähnt wird

In der weltweiten Praxis gelten Anleihen zu Recht als eines der konservativsten Finanzinstrumente auf dem Wertpapiermarkt. Diese Wertpapiere ziehen Anleger an, die nicht bereit sind, große Risiken einzugehen, da die Erträge vorhersehbar sind, die Volatilität der Marktnotierungen gering ist und der Anlagezeitraum sicher ist (derzeit kann sich auf fast jedem nationalen und insbesondere globalen Markt ein Anleger bilden). sein Anlageportfolio aus Anleihen mit kurzer Fälligkeit oder alternativ vor dem Angebot)

Allerdings ist der globale Anleihenmarkt bei weitem nicht so homogen, wie es auf den ersten Blick scheint. In der Regel gibt es je nach Höhe der Anleiherendite 4 Hauptgruppen von Anleihen:

1) Niedrigzinsanleihen (minimale Rendite – minimales Risiko);

2) Anleihen, die sich durch eine moderate Rentabilität auszeichnen (moderate Rentabilität – moderates Risiko);

3) Hochzinsanleihen (hohe Rendite – hohes Risiko);

4) Ausfallanleihen (abnormale Rendite – abnormales Risiko).

Traditionell arbeitet eine sehr begrenzte Anzahl von Anlegern mit maximaler Risikotoleranz mit notleidenden Anleihen und die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer trifft ihre Entscheidung für eine der ersten drei Gruppen von Anleihen abhängig von der erforderlichen Rendite und der erwarteten Anlagedauer Dabei fungieren Niedrigzinsanleihen häufig als „sicherer Hafen“ für die konservativsten institutionellen Anleger, während Privatanleger lieber entweder mit Anleihen mit moderater Rendite oder mit Hochzinsanleihen arbeiten.

Dabei ist zu beachten, dass derzeit die attraktivsten Anlagemöglichkeiten im Segment der Hochzinsanleihen liegen.

Auf den meisten nationalen Märkten umfassen Hochzinsanleihen Anleihen von Emittenten, die bestimmte Schwierigkeiten haben (Beispiele für solche Schwierigkeiten sind das Vorhandensein einer erheblichen Verschuldung, ein Rückgang des Verkaufsvolumens, die Umsetzung eines teuren Investitionsprojekts, das Vorhandensein von „Reibungen“ zwischen den Haupteigentümern usw.), sie bedienen ihre Schulden jedoch pünktlich und vollständig. Einfach ausgedrückt handelt es sich bei Hochzinsanleihen um Anleihen, deren Rückzahlung direkt davon abhängt, wie effektiv der Emittent bestehende Probleme lösen kann und vor allem wird. Es liegt auf der Hand, dass Anleger bereits bei der Platzierung solcher Anleihen aufgrund der Schwierigkeiten des Emittenten einen Aufschlag auf die Rendite verlangen, der in der Regel zwischen 3 und 6 % pro Jahr liegt, in einigen Fällen jedoch auch höher sein kann und 7 bis 10 % erreicht %. (Normalerweise ist der Wert dieser Prämie umso höher, je mehr Probleme ein Unternehmen hat bzw. je größer seine Größe ist), d. h. Hochzinsanleihen zeichnen sich in der überwiegenden Mehrheit der Fälle zunächst durch ein höheres Kuponniveau aus.

Es ist diese Eigenschaft, die sie zu einem sehr interessanten Vermögenswert am Vorabend einer Erhöhung des Leitzinses durch die US-Notenbank macht, die Experten zufolge noch in diesem Jahr beginnen könnte, und die pessimistischsten Experten glauben, dass die amerikanische Regulierungsbehörde Ich werde Zeit haben, dies zweimal zu tun. Tatsache ist, dass eine Erhöhung des Diskontsatzes in den Vereinigten Staaten, der der wichtigste Maßstab für den gesamten Weltmarkt ist, unweigerlich zu einem Anstieg der Anleiherenditen und dementsprechend zu einem Rückgang ihrer Marktpreise führen wird, aber die Auswirkungen von Dieser Faktor wird bei einzelnen Anleiheemissionen sehr ungleichmäßig sein. Im Allgemeinen ist folgendes Muster zu beobachten: Je höher der Kupon, desto weniger „leiden“ Anleiheemissionen unter steigenden Zinsen und umgekehrt (d. h. alle im Umlauf befindlichen Anleihen gehören zur „Risikogruppe“) “, aber die Zinserhöhung wird die Anleihen mit den meisten Niedrigzinsanleihen „treffen“, und Hochzinsanleihen hingegen werden eine Art „Immunität“, wenn auch nicht absolut, gegenüber sich verschlechternden Marktbedingungen genießen.

Die „Immunität“ von Hochzinsanleihen gegenüber steigenden Zinsen lässt sich anhand eines hypothetischen Beispiels veranschaulichen. Angenommen, es gibt zwei Anleiheemissionen mit einer Laufzeit von 5 Jahren, aber die erste Emission hat einen Zinssatz von 3 % pro Jahr (Niedrigzinsanleihe) und die zweite Emission hat einen Zinssatz von 9 % pro Jahr (Hochzinsanleihe). Beide Emissionen werden zum Nennwert gehandelt (der Marktpreis der Anleihen entspricht 100 % des Nennwerts) und die Kupons werden einmal im Jahr ausgezahlt.

Wenn der Zinssatz um 1 % steigt, sinken die Kurse beider Anleiheemissionen, das Ausmaß des Rückgangs ist jedoch völlig unterschiedlich: Wenn eine Niedrigzinsanleihe mit einem Kupon von 3 % um 4,45 % „ausfällt“, dann a Hochzinsanleihen verlieren 3,79 % an Kurs. Wenn wir den Rückgang der Anleihenmarktnotierungen anhand der Kuponrendite bewerten, entspricht der Rückgang bei einer Niedrigzinsanleihe ungefähr dem in 18 Monaten erhaltenen Kupon und bei einer Hochzinsanleihe dem in 5 Monaten erhaltenen Kupon .

Darüber hinaus dürfen wir nicht vergessen, dass steigende Zinsen auf dem Weltmarkt früher oder später zu einer „Umkehr“ der Kapitalströme führen werden: wenn nun Kapital von entwickelten Märkten in die Entwicklungsländer fließt, wenn auch nicht in dem gleichen Ausmaß wie einige wenige vor Jahren ist eine Erhöhung der Zinsen durchaus geeignet, die Situation radikal zu verändern (tatsächlich wird das Kapital beginnen, in seine „historische Heimat“ zurückzukehren). In diesem Fall kann es in Schwellenländern zu einem sehr bemerkenswerten Effekt kommen: Hochzinsanleihen werden dort stärker an Wert verlieren als in entwickelten Märkten, da Kapitalabflüsse mit steigenden Zinsen „überlagert“ werden.

Derzeit gibt es auf dem Markt viele Möglichkeiten, in Hochzinsanleihen zu investieren, wobei börsengehandelte Fonds unter ihnen am meisten bevorzugt werden. Dies liegt daran, dass fast alle ETFs, die in diesem Segment des Rentenmarktes tätig sind, sich tendenziell auf „Breitmarkt“-Indizes konzentrieren, was ein hohes Maß an Diversifizierung des Anlageportfolios impliziert (häufig umfassen die Anlageportfolios solcher Fonds gleichzeitig ca 100 Anleiheemissionen), was bei weitem nicht der Fall ist. Dies lässt sich zum Beispiel nicht immer erreichen, indem man aus eigener Kraft in hochverzinsliche Anleihen investiert. Aus Anlegersicht hat eine breite Diversifizierung einen ganz gravierenden Vorteil: Sie ermöglicht die Minimierung des Ausfallrisikos, d.h. wenn ein oder zwei Emittenten von Bundesanleihen ihre Probleme und Zahlungsausfälle nicht bewältigen können, wird sich dies sicherlich auf das auswirken Rentabilität des Fonds (z. B. verdient der Anleger am Jahresende nicht 10 %, sondern 8 % pro Jahr in Fremdwährung), aber die Auswirkungen solcher „einzelner“ Ausfälle werden sehr begrenzt sein.

Es ist anzumerken, dass viele ETFs, die sich auf Investitionen in Hochzinsanleihen konzentrieren, seit Anfang dieses Jahres eine durchaus akzeptable Rentabilität vorweisen konnten, insbesondere wenn man berücksichtigt, dass der globale Anleihenmarkt bereits damit begonnen hat Angesichts der Erwartung einer Zinserhöhung in den Vereinigten Staaten „rutschte“ der börsengehandelte Fonds BofA Merrill Lynch High Yield Bond Zero Duration Fund (HYZD) zum Handelsschluss am 17. August um 3,85 % Market Vectors Fallen Angel ETF (ANGL) – 5,16 % und der Market Vectors-Fonds Emerging Markets High Yield Bond ETF (HYEM) – 5,78 %.

ANDERE NEUIGKEITEN

Anleihen sind für unser Land eine relativ neue Anlageform. Und während jeder längst an Bankeinlagen gewöhnt ist, wird die Börse für viele als etwas Übernatürliches und Unverständliches wahrgenommen. Es ist allgemein anerkannt, dass der Handel an der Börse die Domäne von Fachleuten ist, die über umfangreiche Kenntnisse auf dem Gebiet der Finanzmärkte verfügen. Und zwar in Beträgen von Dutzenden oder sogar Hunderten Millionen. Wenn nicht Dollar, dann Rubel.

Es besteht die falsche Vorstellung, dass der Kauf von Wertpapieren an der Börse für einen normalen Menschen ein direkter Weg in den Ruin sei. Und da gibt es nichts zu tun. Nun, wie viel ist möglich?

Einerseits ist daran etwas Wahres dran. Für einen absoluten Anfänger wird es schwierig sein, ohne Vorkenntnisse einen profitablen Handel zu betreiben. Aber niemand zwingt Sie, risikoreiche Vermögenswerte wie Aktien zu kaufen.

Es gibt viel sicherere Möglichkeiten zu investieren. Es sind praktisch keine Kenntnisse, Erfahrungen oder Fähigkeiten von Ihnen erforderlich. Ja, und Sie können mit sehr bescheidenen Beträgen beginnen.

Die Rede ist von Anleihen.

In diesem Artikel beantworte ich die häufigsten Fragen, die Anfänger beschäftigen, und warne sie davor, mit der Investition in Wertpapiere zu beginnen. Wie in einem Sprichwort: „Ich will es und es tut weh.“

Wie viel ist die Anleihe wert?

An der MICEX haben 99 % der ausstehenden Schuldtitel einen Nennwert von 1.000 Rubel. Es gibt natürlich Ausnahmen: 200, 500 oder 1.500 Rubel. Aber das sind meist unbeliebte Papiere. Alle Bundesanleihen (OFZ) kosten 1 Tausend.

Wie viel kann man mit Wertpapieren verdienen?

Den Hauptgewinn erhalten die Wertpapiereigentümer in Form von Kuponerträgen.

Couponerträge sind analog zu Zinsen auf Bankeinlagen.

Die Zahlungen erfolgen je nach Anleihe vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich. Der Großteil der im Umlauf befindlichen Wertpapiere zahlt zweimal im Jahr einen Kupon.

Das Geld wird Ihrem Konto automatisch gutgeschrieben. Und Sie können sie sofort nach eigenem Ermessen entsorgen.

Die Rentabilität hängt direkt vom aktuellen Zinssatz im Land ab. Die Anleiherenditen liegen leicht darüber. 10-20 % und mehr, je nach Papier. Als die zuverlässigsten bieten OFZs weniger Gewinn, Unternehmenspapiere (Gazprom, Rosneft, Sberbank) etwas mehr. Die Wertpapiere kleinerer Unternehmen sind sogar noch höher.

Eine einfachere Möglichkeit, ungefähr herauszufinden, wie viel Sie durch den Kauf von Schuldtiteln verdienen können, ist ein Blick auf die aktuellen Zinssätze für Bankeinlagen. Wir interessieren uns nur für die größten Banken des Landes – VTB, Sberbank.

Nehmen wir als Beispiel die Sberbank, beträgt der Rentabilitätsunterschied zwischen Einlagen und ihren an der Börse gehandelten Anleihen das 1,5- bis 2-fache.

Suchen Sie nicht nach den profitabelsten Einlagen mit einem hohen Zinssatz. Sie sollen die Aufmerksamkeit der Kunden erregen. Um den maximal möglichen Prozentsatz zu erhalten, müssen Sie eine Einzahlung in Höhe von mehreren Hunderttausend oder 1-2 Millionen eröffnen.

Schauen Sie sich die durchschnittlichen Einzahlungen an, mit einem Mindesteinzahlungsbetrag von 30-50.000 Rubel. Multiplizieren Sie den Zinssatz mit dem 1,5- bis 2-fachen und erhalten Sie die ungefähre Rendite von Anleihen.

Lohnt es sich, Anleihen zu kaufen?

In der vorherigen Frage haben wir geantwortet, dass Anleihen höhere Renditen bieten als Bankeinlagen. Durch den Kauf von Sberbank-Anleihen erzielen Sie eine höhere Rendite als bei der Eröffnung eines Bankdepots.

Aber nicht alle Bindungen sind gleich. Es gibt sogenannte „Junk“-Anleihen und Wertpapiere der dritten Stufe. Sie können noch höhere Renditen erzielen. Aber es ist besser, sich nicht mit ihnen anzulegen. Und achten Sie auf die zuverlässigsten Papiere:

• Unternehmensanleihen der größten russischen Unternehmen ().

Sie verfügen über das optimale Verhältnis von Rentabilität und Zuverlässigkeit.

Beantwortung der Frage „Lohnt es sich, Bundesanleihen zu kaufen?“ Ich werde meine eigene Meinung äußern. Definitiv Ja!

Wie funktionieren Anleihen für Dummies?

Um das Funktionsprinzip zu erklären, müssen Sie zunächst 2 Fragen beantworten:

1. Warum werden sie freigelassen?
2. Wozu dienen Anleihen?

Vereinfacht ausgedrückt handelt es sich bei einer Anleihe um einen Schuldschein. Geliehenes Geld. Durch den Kauf von Schuldtiteln hat der Eigentümer Anspruch auf Gewinn während der gesamten Besitzdauer. Es ist, als würde man Zinsen für einen Kredit zahlen. Am Ende der Laufzeit der Anleihe wird nur der Nennbetrag der Schuld beglichen.

Die Ausgabe von Anleihen bietet die Möglichkeit, für bestimmte Zwecke zusätzliche Mittel für das Unternehmen zu gewinnen. Beispielsweise um neue Projekte und Weiterentwicklungen zu finanzieren. Im Gegenzug zahlt das Unternehmen den Inhabern einen bestimmten, im Voraus vereinbarten Prozentsatz des Papierwerts.

Für das Unternehmen ist dies günstiger, als direkt bei einer Bank einen Kredit zu hohen Zinssätzen aufzunehmen. Oder nicht jede Bank ist in der Lage, den benötigten Betrag bereitzustellen.

Die Emission (Platzierung) von Wertpapieren auf dem Schuldenmarkt löst beide Probleme. Sie können viel Geld zu einem niedrigeren Zinssatz anziehen.

Durch den Kauf von Anleihen können Sie über die gesamte Umlaufdauer des Papiers einen Gewinn in Form von Couponerträgen erzielen. Sehr ähnlich einer Bankeinlage. Lediglich die Rentabilität ist höher. Und Sie können es jederzeit verkaufen, buchstäblich in wenigen Sekunden. Und das Wichtigste: ohne die angesammelten Zinsen zu verlieren.

Vor- und Nachteile einer Anlage in Schuldtitel

Schauen wir uns an, welche Vorteile ein Anleger durch den Kauf von Anleihen hat. Und vor allem achten wir auf die Mängel.

Vorteile:

1. Rentabilität. Die Rendite von Anleihen liegt in der Mitte zwischen Bankeinlagen und Anlagen in Aktien. Übersteigt den ersten und ist dem zweiten unterlegen.
2. Garantierte Rentabilität. Der Wert von Aktien kann sowohl steigen als auch fallen. Daher ist es unmöglich, genau vorherzusagen, wie viel Sie verdienen können. Wenn Sie Anleihen kaufen, wissen Sie im Voraus, wie viel Gewinn Sie wann erhalten.
3. Niedrige Kosten. Der Preis für 1 Papier beträgt nur 1 Tausend Rubel. Und der Gewinn, den Sie erhalten, hängt nicht von der Höhe Ihrer Investition ab. Egal, ob Sie für 5.000, 100.000 oder mehrere zehn Millionen kaufen, der Prozentsatz der Rendite auf das investierte Kapital wird gleich sein. Um bei Bankeinlagen einen höheren Zinssatz zu erhalten, benötigen Sie einen größeren Betrag.
4. Aufgelaufene Zinsen sparen. Sie können Anleihen jederzeit verkaufen, ohne aufgelaufene Gewinne zu verlieren. Sogar eine Woche oder 1-2 Tage nach dem Kauf. Alle fälligen Einkünfte werden Ihnen vollständig ausgezahlt. (NKD) hilft dabei.
5. Dauer der Investition. Beim Kauf langfristiger Anleihen (10–20 Jahre) sichern Sie sich über die gesamte Laufzeit einen Gewinn mit Coupons. Und wenn in Zukunft der Zinssatz im Land sinkt, sinkt die Rentabilität der Bankeinlagen, Ihr Gewinn bleibt unverändert.
6. Große Auswahl. Auf dem Markt sind Hunderte von Schuldtiteln im Umlauf. Sie können das Richtige für sich finden. In Bezug auf Rentabilität, Zuverlässigkeit, Reife.
7. Einfacher Kauf und Verkauf. Alle Vorgänge sind in Sekundenschnelle erledigt. Es besteht keine Notwendigkeit, irgendwohin zu gehen, Verträge abzuschließen oder Geld einzuzahlen. Wir wählten mehrere Papiere aus und kauften sie, ohne das Haus zu verlassen. Ebenso beim Verkauf. Wir brauchen dringend Geld – wir haben einen Teil unseres Vermögens verkauft und das Geld auf ein Bankkonto überwiesen.
8. Möglichkeit zur Gewinnsteigerung ohne Risiko. Wir sprechen über die Eröffnung eines IIS. Mit diesem Konto erhalten Sie garantiert 13 % des vom Staat eingezahlten Betrags. Dadurch erhalten Sie im ersten Jahr mehr als aus Bankeinlagen. Es klingt unrealistisch, aber es ist wahr.

Mängel:

1. Es gibt keine Geld-zurück-Garantie. Bankeinlagen. Die Vorgehensweise auf dem Schuldenmarkt ist etwas anders. Treten beim Emittenten Probleme auf, haben Anleihegläubiger vorrangig Anspruch auf Rückerstattung, auch für entgangene Gewinne. Um dies zu vermeiden, empfiehlt es sich, Geld in zuverlässige Unternehmensanleihen (es ist schwer vorstellbar, dass Giganten wie Gazprom oder Sberbank in Konkurs geraten) oder OFZ (hier fungiert der Staat als Renditegarant und einziger Grund für die Nichterfüllung) zu investieren -Zahlung erfolgt).
2. Der Wert einer Anleihe kann im Laufe der Zeit steigen oder fallen. Erstens aufgrund der ungünstigen wirtschaftlichen Lage im Land. Diese Informationen sind wichtig für diejenigen, die sie vor dem Ablaufdatum verkaufen. Bei Halten bis zum Ende (bis zur Fälligkeit) erhält der Eigentümer den vollen Wert des Papiers (Nennwert) zurück.

Wie Sie sehen, überwiegen alle Vorteile die Nachteile. Und indem Sie nur OFZs kaufen, reduzieren Sie die Wahrscheinlichkeit zukünftiger möglicher Probleme praktisch auf Null.

Kaution oder Anleihen

Wenn Sie sich die Frage stellen: „Was bringt mehr Gewinn, Bundesanleihen oder Einlagen?“, dann ist es auf jeden Fall rentabler, in Anleihen zu investieren.

Aber hier müssen Sie nicht blind nur auf die Rentabilität achten. Sie müssen nur den Kopf einschalten und ein paar andere Faktoren analysieren:

1. Anlagedauer.
2. Der verfügbare Betrag.
3. Verfolgtes Ziel.
4. Zeitaufwand für die Kontoeröffnung.

Sie haben beispielsweise 30.000 Rubel in Ihren Händen und möchten diese drei Monate lang investieren. Bei der Bank bekommt man 6 % pro Jahr, auf Anleihen bekommt man 10 %. Wenn Sie es in Geld umrechnen: Die Anzahlung bringt etwa 1,5 % oder 450 Rubel. Anleihen - 2,5 % oder 750 Rubel. Der Unterschied beträgt 300 Rubel. Ich glaube nicht, dass Sie bereit sind, ein Konto bei einem Broker zu eröffnen, Geld zu überweisen, Wertpapiere zu kaufen und sie dann für ein paar Hundert mehr zu verkaufen. Zu viele unnötige Bewegungen für einen so vernachlässigbaren Zusatzgewinn.

Oder Sie haben 10.000. Sie können es über mehrere Jahre investieren. Der Unterschied in der jährlichen prozentualen Rendite kann 30-50 und sogar 100 % betragen. Sehr gut. Aber beim absoluten Gewinn sehen wir wiederum einen nicht sehr signifikanten Unterschied. Auch hier gibt es im wahrsten Sinne des Wortes ein paar hundert Rubel obendrauf, wenn man in Anleihen investiert.

Bevor Sie eine Entscheidung treffen, müssen Sie daher die Vor- und Nachteile abwägen.

Wie wählt man OFZ zum Kauf aus?

Der Handel mit Anleihen erfolgt im Handelsterminal. In den meisten Fällen ist das SCHNELL. Bevor Sie beginnen, müssen Sie das Programm konfigurieren. Außerdem ist alles nicht komplizierter als die Arbeit mit Excel. Es wird eine Liste aller verfügbaren Wertpapiere angezeigt. Und wir sortieren nach dem erforderlichen Parameter.

Das kann sein:

• Rentabilität;
• Umlaufdauer;
• Höhe oder Häufigkeit der Couponzahlung;
• täglicher Börsenumsatz;
• und vieles mehr.

Wenn Sie in erster Linie an der Rentabilität interessiert sind, stehen nach der Sortierung die profitabelsten Wertpapiere ganz oben. Alles, was Sie tun müssen, ist, die für Sie passenden auszuwählen und einen Kauf zu tätigen.

Wo kann man Anleihen kaufen?

Es gibt zwei Möglichkeiten zum Kauf:

1. In Bankfilialen (VTB und Sberbank) können Sie sogenannte Volksanleihen kaufen (mehr dazu weiter unten).
2. An der Börse. Dazu müssen Sie jedoch eine Vereinbarung mit einem Broker abschließen, um den Zugang zur Börse zu ermöglichen.

Ich glaube nicht, dass irgendjemand mit dem ersten Punkt Schwierigkeiten haben wird.

Für den zweiten Punkt lautet der Aktionsalgorithmus wie folgt:

1. . Für diejenigen, die interessiert sind: Ich habe mit zusammengearbeitet.
2. Sie unterzeichnen eine Vereinbarung.
3. Sie erhalten Zugang zur Börse.
4. Installieren Sie ein spezielles Handelsprogramm.
5. Zahlen Sie Geld auf Ihr Konto ein.

Wo kauft man besser: an der Börse oder bei einer Bank?

Die vom Finanzministerium für die Bevölkerung (OFZ-n) ausgegebenen Anleihen, die sofort als „Volks“ bezeichnet werden, haben nur einen wesentlichen Vorteil. Kauf bei einer Bank. Diesen Komfort müssen Sie mit einer etwas geringeren Rentabilität bezahlen.

Ähnliche Wertpapiere (ebenfalls vom Staat ausgegeben), die jedoch an der Börse gehandelt werden, bieten eine um 20-30 % höhere Rendite. Und sie haben darüber hinaus noch viele weitere Vorteile gegenüber „Volks“-Anleihen.

Wie schnell können Sie Ihre Wertpapiere an der Börse verkaufen?

Auf dem Markt werden jede Sekunde Hunderte von Transaktionen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren abgewickelt. Liquide Anleihen, einschließlich OFZs, können in einer Sekunde verkauft werden. Und das zu einem fairen Preis.

Das Einzige, was Sie berücksichtigen müssen, ist die Handelszeit an der Börse. Nur an Wochentagen. Von 10 Uhr bis 18:40 Uhr Moskauer Zeit.

Wird auf OFZ Einkommensteuer gezahlt?

Im Jahr 2017 wurde die Steuer auf Kuponerträge für alle Arten von Unternehmensanleihen abgeschafft, sofern diese den aktuellen Refinanzierungssatz nicht um 5 Prozentpunkte übersteigen. Alle von oben erzielten Gewinne unterliegen einer Steuer von 35 %.

Wenn eine Anleihe dem Eigentümer bei einem Zinssatz von 10 % eine Rendite von 20 % pro Jahr einbringt, sind die 15 % Rendite steuerfrei. Auf die restlichen 5 % des Gewinns behält der Staat 35 % Steuer ein.

Gemäß OFZ gibt es keine Einkommensteuer auf Coupons.

Bei der Erzielung eines Gewinns aus dem Verkauf von Schuldtiteln aufgrund einer Marktwertsteigerung wird eine obligatorische Steuer erhoben. Das heißt, sie kauften für 1000, verkauften für 2000. Der daraus resultierende Nettogewinn von 1000 Rubel unterliegt der Besteuerung – 13 % oder 130 Rubel.

Alle Steuern am Jahresende werden vom Broker automatisch von Ihrem Konto abgezogen (sofern verfügbare Mittel vorhanden sind).

Bitte erzählen Sie uns etwas über den Hochzinsanleihensektor in Russland. Ist es sinnvoll zu investieren? Wie viel Risiko ist durch die Prämie abgedeckt? Welche Branchen sollten Sie in Betracht ziehen? Oder wäre es bei gleicher Rendite vielleicht weniger riskant, in Aktien zu investieren?

Woher kommen Hochzinsanleihen?

Solche Schuldtitel werden von kleinen Unternehmen ausgegeben. Anleihen sind eine gute Möglichkeit zur Finanzierung, wenn ein Unternehmen nicht bereit oder nicht in der Lage ist, einen Bankkredit aufzunehmen.

Damit Anleger in Anleihen eines kleinen Unternehmens investieren möchten, benötigen sie eine höhere Rentabilität. Großzügige Coupons sind eine Prämie für das Risiko, Geld zu verlieren.

Hier finden Sie Beispiele für solche Anleihen.

Solid-Leasing-BO-001-01, RU000A0ZZEA0. Die Kuponrendite beträgt 13 % pro Jahr mit Zahlungen alle drei Monate, die aktuelle Rendite beträgt etwas weniger als 13 %, die zu bietende Rendite beträgt fast 13,7 %.

Myasnichiy-BO-P01, RU000A0ZZAE0. Die Kuponrendite beträgt 13,5 % bei monatlicher Auszahlung, die aktuelle Rendite liegt bei etwa 13,5 %, die zu bietende Rendite liegt bei knapp 13,6 %.

Gruzovichkof-center-BO-P01, RU000A0ZZ0R3. Couponrendite – 17 % bei Zahlungen einmal im Monat, aktuelle Rendite – mehr als 16,5 %, Angebotsrendite – etwa 14,5 %.

Hochzinsanleihen können auch Wertpapiere von Unternehmen sein, die ernsthafte Probleme haben. Die Kupons sind nicht sehr hoch, aber Anleihen werden deutlich günstiger – ihre aktuelle Rendite und ihre Rendite bis zur Fälligkeit steigen, wenn Sie Wertpapiere zu einem reduzierten Preis kaufen.

Natürlich ist es keine Tatsache, dass diese problematischen Wertpapiere am Ende zumindest einen gewissen Gewinn bringen. Man kann viel verdienen, aber auch alles verlieren.

Anleiherisiken

Die Zuverlässigkeit von Anleihen entspricht der Zuverlässigkeit ihres Emittenten. Unternehmenspapiere gelten als riskanter als Staatspapiere. Selbst hoch bewertete Wertpapiere können problematisch werden.

Das Unternehmen kann in Verzug geraten und die Kupons nicht rechtzeitig oder überhaupt nicht zahlen, ein versprochenes Angebot nicht einhalten oder den Nennwert der Anleihe nicht zurückzahlen. Daher kann es sein, dass Anleger weniger als erwartet erhalten oder ihr Geld vollständig verlieren.

Laut der Website Rusbonds.ru kam es vom 1. Januar 2010 bis zum 23. Oktober 2018 zu mehreren hundert Ausfällen von Unternehmensanleihen. Ein erheblicher Teil dieser Sicherheiten wurde nie erfüllt.

Zum Vergleich: In diesem Zeitraum gab es bei OFZ keinen einzigen Zahlungsausfall. Es gab zwei technische Ausfälle bei Kommunalanleihen, aber beide Male erhielten die Anleger ihre Kupons nur wenig später.

Wichtige Nuancen

Von den Kuponerträgen auf Unternehmensanleihen wird die Einkommensteuer einbehalten – 13 %. Wenn die Anleihe im Jahr 2017 oder später ausgegeben wurde, beträgt die Steuer 35 %, jedoch nicht auf den gesamten Kupon, sondern nur auf den Teil, der den um 5 Prozentpunkte erhöhten Zentralbanksatz übersteigt. Berücksichtigen Sie dies bei der Planung Ihrer Investitionen.

Hochzinsanleihen werden in kleinen Volumina ausgegeben und erfreuen sich einer geringeren Beliebtheit als die gleichen OFZ. Es ist also möglich

Was zu tun ist und wie Risiken reduziert werden können

Ob man in solche Wertpapiere investiert, sich auf OFZs beschränkt oder ein Portfolio aus verschiedenen Vermögensarten anlegt – jeder Anleger entscheidet anhand seiner Ziele und Risikobereitschaft selbst.

Ich glaube, dass unerfahrene Anleger nicht in Hochzinsanleihen investieren sollten: Die Gefahr, Geld zu verlieren, ist zu groß. Es ist besser, OFZ zu verwenden: Sie liefern zusammen mit einem Abzug für Beiträge zum IIS gute Ergebnisse und sind ziemlich sicher.

Wenn Sie sich entscheiden, ein Risiko einzugehen und in Hochzinsanleihen zu investieren, rate ich Ihnen, die folgenden Vorsichtsmaßnahmen zu treffen:

1. Bevor Sie Anleihen kaufen, prüfen Sie, was der Emittent tut und wie seine finanzielle Situation ist: Gibt es einen Nettogewinn, welche Schulden gibt es, gibt es Gerichtsverfahren, die ihn betreffen? Hierfür sind die Websites der Emittenten, ein Informationszentrum für Unternehmen und eine Akte mit Schiedsverfahren hilfreich.
2. Investieren Sie in Anleihen verschiedener Emittenten. Anleihen von zehn Unternehmen sind sicherer als Anleihen eines Unternehmens derselben Stufe.
3. Verfolgen Sie nicht die profitabelsten Wertpapiere. Je höher die mögliche Rendite, desto höher das Risiko.
4. Investieren Sie in Hochzinsanleihen nur so viel, wie Sie verlieren möchten.

Um das Thema Anleihen besser zu verstehen, lesen Sie diese Artikel:

Wenn Sie Fragen zu Investitionen, persönlichen Finanzen oder Familienbudget haben, schreiben Sie an: [email protected]. Die interessantesten Fragen beantworten wir im Magazin.

Die Aufgabe: eine hochverzinsliche Anleihe für etwa sechs Monate bis ein Jahr zu finden, damit die Rentabilität einer Bankeinlage nach Steuern höher ist, bei relativ geringem Ausfallrisiko und Liquidität im Buch, damit man eine machen kann wenig Geld ohne viel Schmerz. Ich habe nicht die Absicht, es bis zur Fälligkeit zu halten, daher ist die Kuponrendite wichtig. Ich habe nach Coupons ab 13 % gefiltert, den gesamten Müll entfernt und Folgendes erhalten (vom schlechtesten zum besten):

Svyaznoy Bank, 01. Moody's B3-Rating mit stabilem Ausblick. Kupon 14,25 %. Die Bank baut ihr Kreditportfolio zügig aus und verdoppelt ihr Vermögen im vergangenen Jahr. Alles wäre gut, aber nur der Kupon wird am 8. August revidiert (was höchstwahrscheinlich der Fall sein wird). ca. 12 %, gemessen an den jüngsten Platzierungen), nun ja, sie haben sie in den letzten sechs Monaten aktiv verkauft, offenbar besteht eine hohe Korrelation mit der Börse:

Russische Eisenbahnen, 10. Baa1-Rating von Moody's mit stabiler Prognose. Kupon 15 %. Das einzige Risiko (aber sehr bedeutend), das ich sehe, ist der aktuelle Preis von 105 Rubel und der Abwärtstrend - im Laufe des Jahres wurde die Anleihe von 111 auf 105 reduziert, es gibt ein Ernsthaftes Risiko, noch günstiger zu verkaufen, wenn Sie Geld abheben müssen:

TKS Bank, BO-03. Moody's B2-Rating mit stabiler Prognose. Kupon 14 %. Die Bank verfügt über ausgezeichnete Kennzahlen, besser als Svyaznoy, das Ausfallrisiko ist noch geringer. Für mich selbst sehe ich nur das Risiko, dass der Preis von 102,5 (aktuell) wieder auf rund fällt 100, obwohl sich das alles auf dem aktuellen Niveau eingependelt zu haben scheint:

Orient Express Bank, 02. Moody's B1-Rating mit stabilem Ausblick. Kupon 13,6 %. Bezogen auf die Vermögenswerte belegt die Vostochny Bank im Ranking der russischen Banken den 26. Platz. Bezogen auf das Vermögens- und Kreditportfoliowachstum liegt sie deutlich über dem Branchendurchschnitt. Die Qualität der Das Kreditportfolio ist besser als bei Svyaznoy und TKS. Der aktuelle Preis liegt bei 102,75, aber die Platzierung erfolgte erst vor Kurzem. Obwohl die Nachfrage gut ist, korreliert die Anleihe in keiner Weise mit dem fallenden Aktienmarkt und es besteht jede Chance, sie zu einem höheren Preis zu verkaufen in sechs Monaten oder einem Jahr:

Generell tendiere ich immer noch zur letzten Option, obwohl TKS auch interessant ist. Hat sich außer mir noch jemand für dieses Thema interessiert? Vielleicht habe ich etwas verpasst?

Was Sie über Fonds wissen müssen, die mit hochverzinslichen US-Staatsanleihen handeln

Hochzinsanleihenfonds Hohe laufende Rendite Erhebliches Ausfallrisiko Unternehmens- und Kommunalanleihen mit niedrigem oder keinem Rating

Die Hochzinsanleihenabteilung des Unternehmens.

Hochverzinsliche Anleihen von Unternehmen mit Bonitätsbewertungen unterhalb von Investment Grade können beispielsweise bei Akquisitionen und Übernahmen ausgegeben werden

Bisher wurde in diesem Kapitel untersucht, wie Investitionen in Bargeld und bargeldbezogene Vermögenswerte bewertet werden. In einigen Fällen investieren Unternehmen in risikoreiche Wertpapiere, die von Anleihen verschiedener Investment-Grade-Klassen bis hin zu Hochzinsanleihen und öffentlich gehandelten Aktien anderer Unternehmen reichen können. In diesem Abschnitt werden die Motivation, die Auswirkungen und die Bilanzierung solcher Investitionen erörtert.

Sicherstellung einer höheren Rentabilität. Anlagen in bargeldnahen Instrumenten wie Schatzwechseln und Commercial Papers sind liquide und weisen ein geringes oder kein Risiko auf, erwirtschaften jedoch geringe Renditen. Wenn Unternehmen einen erheblichen Geldbetrag in marktgängige Wertpapiere investieren, können sie damit rechnen, deutlich höhere Renditen zu erzielen, wenn sie in risikoreichere Wertpapiere investieren. Beispielsweise kann eine Investition in Unternehmensanleihen einen höheren Zinssatz erzielen als eine Investition in Staatsanleihen, und dieser Zinssatz wird steigen, wenn die Anlage riskanter wird. Eine Investition in Aktien bietet eine noch höhere erwartete Rendite, wenn auch nicht unbedingt eine höhere tatsächliche Rendite, als eine Investition in Unternehmensanleihen. Abbildung 16.1 fasst Daten zu den Renditen risikoreicher Anlagen – Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen und Aktien – zusammen und vergleicht sie mit Daten zu den Renditen von Investitionen in geldnahe Anlagen zwischen 1990 und 2000.

Obwohl die hier gezeigte langfristige Ratingtabelle bei B endet, gibt es in der Praxis niedrigere Ratings, bis hin zu einem C. Diese Ratings gelten als ungeeignet für institutionelle Anleger und werden unterhalb von Investment Grade eingestuft. Insbesondere viele sogenannte Junk- oder High-Yield-Anleihen, die auf den Schuldenmärkten gehandelt werden, fallen in diese Kategorie.

Der Kauf sogenannter High-Yield-Anleihen, die gemeinhin als Junk-Bonds bezeichnet werden, kann strenger verboten werden, was aufgrund der hohen Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls nicht weit von der Wahrheit entfernt ist.

Betrachten Sie die folgende Situation. Sie haben gerade in eine tolle, hochverzinsliche Anleihe mit 25 Jahren Laufzeit investiert. Jetzt müssen Sie sich nur noch zurücklehnen und das Geld in Ihre Tasche fließen lassen, richtig möglich. Natürlich wird dies innerhalb der ersten Jahre geschehen. Wenn die Marktzinsen jedoch sinken, ist es sehr wahrscheinlich, dass Sie vom Emittenten eine Mitteilung über die Kündigung der von ihm ausgegebenen Anleihen erhalten. Das bedeutet, dass alle ausgegebenen Anleihen vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden und Sie keine andere Wahl haben, als die Anleihen, die Sie besitzen, zurückzugeben und Ihr Geld woanders anzulegen. Wie das passieren könnte Wenn Anleihen kündbar sind, können sie vor dem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden. Und das ist völlig legal, da alle Anleihen mit einer Kündigungsklausel begeben werden, die das Recht auf vorzeitige Rückzahlung vorsieht oder nicht, die die Bedingungen für die Rückzahlung der Anleihen vor Ablauf der für sie festgelegten Laufzeit festlegt. Grundsätzlich gibt es drei Arten von Kündigungsklauseln bzw. dem Recht zur vorzeitigen Rückzahlung von Anleihen.

Wie das obige Beispiel zeigt, kann eine Hochzinsanleihe entweder frei kündbar oder aufgeschoben kündbar sein.

Nachfolgend finden Sie eine Liste einiger der bemerkenswertesten „Load“-Fonds. Die Liste enthält Adressen, Telefonnummern, erforderliche Anfangs- und Folgebeitragshöhen sowie geltende „Last“-Sätze. Die Fonds sind auch nach Typ gruppiert. Zu den Fonds, die in Aktien investieren, gehören beispielsweise die Kategorien von Fonds, die eine Maximierung des Kapitalzuwachses anstreben, Wachstums- und laufende Einkommensfonds, Einkommensaktienfonds und ausgewogene Fonds. Zu den Rentenfonds zählen solche, die in hochverzinsliche Unternehmensanleihen, hochverzinsliche Unternehmensanleihen, US-Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere, steuerbefreite Hochzinsanleihen usw. investieren. (Adressen, Telefonnummern und erforderliche Gebühren gelten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden.)

Hochzinsanleihen mit einem Kreditrating unterhalb von Investment Grade (BB und niedriger) werden in der Regel von Unternehmen ausgegeben, die keine lange Geschichte und keinen guten Ruf als Unternehmen vorweisen können.

Bei sogenannten Hochzinsanleihen handelt es sich um eine relativ risikoreiche Variante von Unternehmensanleihen. Fast hochverzinsliche Anleihen oder „Junk“-Anleihen, wie Neider sie nennen würden, sind jene Anleihen, die in der Bewertungstabelle der Anlageskala von Agenturen, die den Grad des Vertrauens in Wertpapiere bewerten, die niedrigste Bewertung erhalten würden. Sie bieten einen relativ hohen Zinssatz, um Anleger zum Kauf von Wertgegenständen zu bewegen.

Hochzinsanleihen bergen ein erhebliches Risiko, da das Unternehmen, das sie emittiert, wahrscheinlich nicht in der Lage sein wird, eine hohe Auszahlungsquote aufrechtzuerhalten. Daher bieten sie höhere Wertpapierrenditen als sicherere Unternehmensanleihen. Eine Möglichkeit, das mit Hochzinsanleihen verbundene Risiko zu verringern, besteht darin, sie von mehreren verschiedenen Emittenten zu kaufen oder in Investmentfonds zu investieren, die Hochzinsanleihen kaufen. Wenn Sie in verschiedene Emissionen investieren, verringert sich das mit diesen Wertpapieren verbundene Ausfallrisiko etwas. Es ist unwahrscheinlich, dass alle Anleihen gleichzeitig ausfallen.

Leveraged Buyouts und die Verbreitung von Finanzinstrumenten wie Hochzinsanleihen stürzten weite Teile der amerikanischen Wirtschaft in eine Reihe feindlicher Übernahmen. Es ist nicht verwunderlich, dass die Eindringlinge Ziele für Übergriffe waren

Eines der beeindruckendsten Beispiele für die Auswirkungen des Devisenmarktes auf den Aktienmarkt ist derzeit in den Vereinigten Staaten zu beobachten: Der Aktienmarkt dieses Landes wird mit Geld aus dem riesigen US-Handelsdefizit gepumpt. Exporteure, die ihre Waren in die USA verkaufen, erhalten dafür viele Dollar, von denen sie sich jedoch nicht eilig trennen. Letzteres lässt sich an der Dynamik des Dollar-Index erkennen, der sofort rückläufig werden würde, wenn Dollar in die Währungen der Exportländer umgerechnet würde. In den frühen 1980er Jahren betrug das US-Handelsdefizit ebenfalls mehrere zehn Milliarden Dollar pro Monat. Allerdings würden die überschüssigen Dollars dann nicht wie bisher für den Kauf von Aktien amerikanischer Unternehmen verwendet, sondern für den Kauf von Hochzinsanleihen der US-Regierung.

Zu den Hauptinvestoren zählen Pensionsfonds, Investmentfonds für hochverzinsliche Anleihen und eine begrenzte Anzahl von Spar- und Darlehenskassen. Es gibt auch einen Sekundärmarkt für Junk-Bonds. Bei der geringsten Finanzpanik oder dem Übergang von Anlegern zu Qualitätsanleihen kann jedoch die Liquidität spekulativer Anleihen verschwinden. Bisher waren die Ausfallverluste bei Junk-Anleihen gering – sie waren nicht mehr als 1,5 % höher als vergleichbare Verluste bei Investmentanleihen. Allerdings ist dieser Markt zu jung, um sich langfristig ein klares Bild vom realen Risiko zu machen. Schließlich würde es einer ziemlich schweren Wirtschaftskrise bedürfen, um eine solche Idee zu entwickeln.

In den letzten Jahren verfügten etwa 60 % der öffentlich ausgegebenen Euroyen-Anleihen über ähnliche Optionsmerkmale. Warum: Ein Grund dafür ist, dass japanische Lebensversicherungsunternehmen nicht in der Lage sind, Kapitalgewinne an die Versicherungsnehmer umzuverteilen. Deshalb suchen sie nach hochverzinslichen Anleihen, auch wenn das Risiko von Kapitalverlusten besteht. Die Christian Bank zahlt in der Regel hohe Zinsen für die Emission, erhält dafür aber eine Put-Option. Wenn er eine solche Option nicht behalten möchte, kann er sie problemlos an einen ausländischen Investor verkaufen, der möglicherweise das Gefühl hat, dass die Aktienkurse auf dem japanischen Aktienmarkt überbewertet sind, und der sich daher gegen einen Rückgang dieser Kurse in der Zukunft absichern möchte .

Das zugewiesene Rating ist keine unveränderliche Gegebenheit, und eine der Gefahren, denen Anleihegläubiger ausgesetzt sein können, besteht darin, dass das Ratingunternehmen die Zuverlässigkeit der Schuldverschreibungen schlechter einschätzt. So erscheinen „gefallene Engel“ – Hochzinsanleihen, die das für Anleger akzeptable Ratingniveau verloren haben. Eine Ratingherabstufung erfolgt in der Regel aufgrund einer Verschlechterung der Finanzlage des Emittenten oder der Annahme einer Entscheidung, die die Ratingagenturen als fehlerhaft erachteten. Eine niedrigere Sicherheitseinstufung veranlasst einen Anleger sofort dazu, eine höhere Rendite für die von ihm gehaltenen Anleihen zu verlangen. Ihre Preise auf dem Sekundärmarkt sinken, wodurch sich ihre Renditen an die aktuellen Marktzinsen anpassen. Dies bedeutet auch, dass ein Anleger, der sich für die Emission einer neuen Schuldverschreibung entscheidet, diese zu einem höheren Zinssatz anbieten muss, um Investoren anzulocken.

David Ashby und Ned Kumar von der Arkansas School of Business verglichen die Ergebnisse der Anwendung neuronaler Netzwerktechnologie und der klassischen Diskriminanzanalyse, um Ausfälle bei Hochzinsanleihen („Junk-Bonds“) vorherzusagen. Solche Anleihen sind derzeit die tragende Säule amerikanischer Konzerne. Die Nichterfüllung von Verpflichtungen bedeutet entweder den Verlust des Interesses am Unternehmen oder den Verlust der Finanzierung. Da Operationen mit