Преса за нас. Защо бизнесмени купуват проблемни банки Защо банките купуват бизнес?

Корпоративните рискови фондове вече се доказаха като ефективни инструменти за финансиране на високотехнологични разработки. В това отношение обаче Русия все още е далеч от Запада. Според проучване на Клуба на директорите за наука и иновации, общият обем на рисковите фондове в руските корпорации се оценява на 17 милиарда рубли (руският пазар на рискови инвестиции като цяло е 62 милиарда рубли).

Добрата новина е, че през изминалата година корпоративната рискова дейност се увеличи за сметка на компаниите от финансовия сектор. За пионер може да се счита банката Tinkoff Credit Systems на Олег Тинков, който през юни миналата година създаде подразделението Tinkoff Digital за финансиране на проекти в областта на интернет и мобилните технологии. В същото време през лятото стана известно за стартирането на рисковия фонд Life.Sreda под финансовата група Life. Инвеститорите в живота обещаха да започнат да дават на стартиращи фирми 1 милион долара и да добавят поне десет проекта към портфолиото си. Към днешна дата Life.Sreda е финансирала шест проекта, свързани с развитието на обещаващи финансови услуги.

Сбербанк обяви стартирането на фонд за рисков капитал на стойност $100 млн., който ще се управлява от Troika Dialog, като впоследствие обемът на инвестициите във фонда се планира да бъде разширен до $500 млн. Все още не са известни конкретни стартъпи, които са получили подкрепата на банката. Promsvyazbank отвори собствен фонд за рисков капитал в края на февруари, който иска да подкрепи 50-70 предприятия през следващите две години. Общият обем на фонда е 300 милиона рубли.

Очевидно не баналното желание да се правят пари тласка банките да създават рискови подразделения на първо място. Инвестициите в рисков капитал в сравнение с общите активи на финансовите гиганти са твърде малки. Да кажем, TKS Bank - по време на роуд шоуто (ноември 2012 г.) в навечерието на IPO - беше оценена на 2 - 2,2 милиарда долара, на този фон планираните 20 милиона долара за начинанието не изглеждат толкова много сериозна инвестиция. За сравнение: Газпром също обяви глобалните си планове за създаване на рисков фонд, като не изключва до 2016 г. обемът му да нарасне до 20 милиарда рубли.

Най-вероятно руските банки са решили да се опитат да инвестират в екосистемата около тях, както правят технологичните корпорации. Да приемем, че Microsoft Seed Fund поддържа приложения за Windows Phone 8, за да популяризира своята платформа. Може би банките искат да привлекат допълнителни клиенти с нови приложения. И тъй като банките не могат да привлекат стартиращи фирми със заеми (рисковете от невръщане са твърде високи), защо не опитате рисковия сценарий? Това е отлична възможност за „купуване“ на работещи проекти, които банките, като доста тромави корпоративни структури, не могат да създадат в собствените си отдели за развитие.

Друг мотив е хедхънтинг. В доста консервативните банкови институции вероятността да се появят свежи идеи е значително по-малка, отколкото на свободния пазар. Следователно най-вероятно разработката, инвестирана и закупена от банката, ще бъде „по-добра“ от тази, разработена от нейните собствени програмисти. Не е факт, че е с по-добро качество, но определено е по-уместно и креативно, тъй като ИТ специалистите на пълен работен ден са много по-склонни да си вършат работата „оставете ме на мира“.

Създадените корпоративни фондове планират да инвестират в проекти на ранен етап и само Life.Sreda поддържа проекти от всякакво ниво. Когато в Русия се развие пазар на разширени услуги, най-вероятно в банките ще се появят средства от следните етапи, казват експерти. „Досега броят на финансовите мобилни и интернет услуги, които наистина са се превърнали в търговски продукт, може да се преброи на пръстите на едната ръка“, казва Кирил Рубинщайн, ръководител на интернет услугата Smartnut/NAUMEN Group of Companies, „и следователно всички проекти в тази област е „в ръцете“ на начални инвеститори и инвеститори от кръг А, дори не и Б. Съответно е твърде рано за банките да действат като стратези - етапът на излизане на рисковите фондове все още не е настъпил.“

Времето ще покаже до какво ще доведе конкуренцията между „класическите“ рискови фондове и корпоративните подразделения за проекти за електронна търговия на ранен етап. Засега е очевидно, че офертите им за стартиращи фирми могат да бъдат само по-атрактивни поради възможностите от работата с банката. Следователно стартиращите фирми в областта на интернет счетоводството и счетоводството на личните финанси за системи за мобилни плащания трябва да отидат в банкови фондове. Поради факта, че тези проекти имат същите целеви клиенти като банките (независимо b2b или b2c), разработчиците могат да получат повече възможности да тестват технологии върху огромната аудитория, до която банките имат достъп.

„Бих могъл да поставя средствата, които се появиха в банките, наравно с нашия фонд Intel Capital; „Говорим за едни и същи инвестиции в името на технологиите“, казва Вадим Сухомлинов, ръководител на стратегическото бизнес развитие в Intel в Русия и страните от ОНД. „В същото време ми се струва, че няма да има сериозна конкуренция за проекти между банковите и корпоративните рискови фондове. По-скоро, напротив, появата на нови играчи отваря възможности за съвместни инвестиции за рискови инвеститори; това е осезаема тенденция на пазара днес.

Обемът на кредитирането на малкия бизнес е намалял близо 2 пъти от началото на годината. Просрочените задължения на бизнеса към банките растат, търсенето на услугите им намалява, а банките не искат да увеличават портфейлите си в такива условия. Банкерите разказаха пред DP какво се случва със заемите за малкия бизнес и защо този въпрос става все по-болезнен за руските банки и предприемачи.

"Ние винаги казваме: банките трябва да кредитират повече малкия и среден бизнес. Но ако днес малкият и среден бизнес по някаква причина не са търсени в страната, ако днес няма поле за дейност за тях, тогава какво има ли смисъл да даваме повече заеми? Това ще бъдат само невъзстановими "дългове. Следователно, струва ми се, наистина трябва да започнем от потреблението: има потребление - има търсене, ще има пари. Няма потребление - няма търсене , просто наводняват икономиката в името на създаването на изкуствено търсене... Знаем как свършва това."

И въпреки че предприемачите твърдят, че малкият бизнес винаги изплаща най-добре заемите си, сухите числа говорят обратното. Според "" дългът на малкия и среден бизнес (МСП) към банките през последната година е нараснал с рекордните 31,47%. Към 1 август 2015 г. делът на просрочените задължения в този кредитен сегмент достигна 12%. Все повече предприемачи, колкото и да им се иска, просто не могат да изплащат заемите си при сегашните лихви.

Сега необезпечените заеми, банкови гаранции и заеми за попълване на оборотен капитал стават все по-популярни сред предприемачите, отбелязва председателят Дмитрий Курдюков. "Малкият и среден бизнес умеят да броят пари не по-зле от големите. Ето защо един от най-популярните банкови продукти вече втора година са гаранциите, чиято цена варира в зависимост от вида на гаранцията и обезпечението, но все още е по-нисък от лихвения процент по кредита“, - съгласен е Дмитрий Прохоревич.

"Традиционно повече от 70% от заемите бяха насочени към попълване на оборотен капитал и покриване на парични пропуски. Разбира се, сега този дял се е увеличил леко и е приблизително 80%. Една пета от обема на заемите (а не една трета, както преди ) е за модернизиране на съществуващи производствени мощности и автопаркове, обновяване и разширяване на складови и други търговски обекти“, разказва Иван Макаров за какво теглят кредити напоследък предприемачите.

"Търсенето на кредитиране на МСП не е изчезнало никъде. Заявленията се получават в по-голямата си част за кредити за финансиране на оборотни средства, както и проекти за разширяване или модернизиране на бизнес", казва Антон Болшаков, търговски директор на St. Петербург Северен регион. , Заместник-управител на клона в Санкт Петербург.

"Всяко кредитиране по време на криза е по-рисково. Просто защото търсенето на крайните потребители е намалено. И тук няма нужда да разделяме областите според степента на риск. Но кризата не е причина за финансовия сектор, от който банковото кредитиране е неразделна част, за да си вземе почивка за това време. Освен това по време на криза нуждата от заемни средства често става още по-остра. Въпреки това, наред с подпомагането на кредитирането на сектора на МСП, банката трябва да анализира и в повече детайлизират финансово-икономическата дейност на кредитополучателите, като обръщат основно внимание на перспективите за развитие на конкретен бизнес по отношение на срока на планирания заем“, отбелязва Антон Болшаков.

Въпреки факта, че ръководителят на VTB твърди, че е невъзможно да се увеличи кредитирането на МСП, неговото дъщерно дружество VTB 24 наскоро обяви, че планира да увеличи обема на заемите, издадени в сегмента на малкия бизнес през 2016 г. с почти 1,5 пъти, до 116-117 милиарда рубли (според До края на 2015 г. банката планира да издаде 83-86 милиарда рубли на МСП). Големите държавни банки могат да си позволят да поемат рискове, за разлика от малките, и имат възможност да увеличат дела си в този сегмент, докато малките банки са предпазливи и отказват да отговарят на заявките на предприемачите.

За това обаче не остава много време: кредитирането на МСП започва да се съживява заедно с намаляването на лихвите. Освен това този сегмент не падна толкова много в сравнение с останалите и ще може да се възстанови по-бързо, уверени са банкерите. "Като цяло сферата на кредитирането на малкия и среден бизнес все още изглежда по-добре от някои други области на кредитиране. Например в областта на потребителските кредити търсенето от страна на кредитополучателите е намаляло с 3-3,5 пъти в сравнение с миналата година", отбелязва Иван Макаров.

„Освен това трябва да разберем, че основната част от спада в емитирането през първата половина на годината е свързана с рязък спад в търсенето на заеми от малкия и среден бизнес в началото на годината. От юли г. вече наблюдаваме тенденция на възстановяване както на търсенето, така и на издаването на заеми. Това се дължи на "На първо място, с намаляване на лихвените проценти по заемите. В момента кредитополучателите вече имат достъп до необезпечено кредитиране под формата на овърдрафт при приемливи лихви Освен това активно се изпълняват различни програми за подпомагане на потенциални кредитополучатели от сектора на малкия бизнес“, допълва той.

Изберете фрагмента с текста на грешката и натиснете Ctrl+Enter

Това, което доскоро изглеждаше като боклук, изведнъж придоби стойност. Банките, които не са включени в системата за гарантиране на депозитите (DIS), скочиха в цените в навечерието на Нова година. Освен това банките са проблемни, с дупки в балансите си и задължения към юридически лица - наскоро се прогнозираше, че такива банки ще умрат мигновено след края на приема в SSV. Но, както се оказа, те няма да умрат. Освен това бизнесмените започнаха да се свързват със собствениците на такива „банки“ с предложения за покупка. За какво?

Изключително за тяхното използване за теглене на големи суми или схемни транзакции. Провеждането на такива операции открито, чрез проспериращи банки, става все по-опасно - поради което се е увеличила нуждата от банки, които са „на ръба на смъртта“. Говори се, че търсенето е надвишило предлагането и за месец такива активи са поскъпнали с $200-300 хил. Ако в началото на декември проблемните банки се продаваха за $1-1,2 млн., сега те са готови да платят за тях $1,2-1,5 млн. , Не Не е изненадващо, че пикът на вълнението настъпи през декември - традиционно месец за „теглене на пари“. Съвсем очевидно е, че към края на първото тримесечие - по време на поредния скок в търсенето на пари в брой - цените отново ще се покачат.

Преди да се извърши транзакция, клиентската база обикновено се изтегля от банката, дълготрайните активи се отнемат и фиктивното, по същество лиценз, преминава в други ръце. Три до четири месеца след като такава банка бъде хваната в незаконни действия, Централната банка ще отнеме лиценза й.

Но дотогава новите собственици на специални организации - в банковия свят те се наричат ​​контейнери за боклук "cash out" - ще могат да правят добри пари. В края на краищата свещената война, обявена от държавата срещу прането на пари, както обикновено, не доведе до изчезване на бизнеса, а просто вдигна цените на услугите. През двете години, откакто финансовото разузнаване, правоприлагащите органи и Централната банка се заеха с този проблем, тарифите за „кеш аут“ се увеличиха от 1,5% на 6%, а рентабилността на бизнеса се увеличава с всеки изминал ден.

Веднага след като Централната банка лиши „сметището“ от правото да оперира, хитрите бизнесмени ще придобият друга банка: пазарът бързо научава за такива магазини и големите комбинатори не изпитват недостиг на поръчки.

Според участниците на пазара клиентелата на „боклука“ постоянно се лута зад сивите банкери; сега пазарът на „кеш аут“ се държи от няколко десетки лидери в тази област. Те са познати на клиентския кръг, но никога не минават през банкови документи. По правило „подписващите лица“, т.е. мениджърите, които ще подписват финансови документи, се назначават за добро възнаграждение - през този период те ще могат да осигурят комфортно съществуване за себе си.

Сега Централната банка почти ежедневно „отстрелва“ банки, замесени в пране на мръсни пари. Само от началото на тази година ведомството на Игнатиев е отнело лицензите на седем структури по тази причина, като една от тях успя да издържи теста за годност и беше приета в ССВ. По-късно се оказа, че банката освен всичко друго търгува и с осребряване на големи суми. Веднъж първият заместник-председател на Централната банка Андрей Козлов се оплака: щом регулаторът отнеме лиценза на една банка за изплащане, на нейно място се появява друга. Трудно е да се проследи веригата - организациите не се купуват директно: техните собственици се променят. Обикновено това са пет LLC, между които се разпределят дялове в банката, тъй като покупката на повече от 20% от акциите по закон трябва да бъде одобрена от Централната банка. По правило на ръководни позиции се канят непроверени хора, тъй като предложените кандидати трябва да бъдат одобрени и от надзорния орган. Като цяло на пазара има много адвокатски кантори, които могат много компетентно да се справят със смяната на собствениците и висшия мениджмънт - няма да има оплаквания от властите.

Те използват проблемната банка за покупка, тъй като имат най-ниската цена на пазара и не са необходими чисти баланси за извършване на незаконни транзакции. За сравнение: стойността на кредитна институция, влязла в DIS, без никакви проблеми и наличие на клиентска база, вече надхвърля $3 млн. Според експерти, специализирани в покупко-продажбата на кредитни институции, след около година голяма част от банките, които не са приети в DIS, ще бъдат ликвидирани - да се задържиш без участие в системата, инвестирането в инфраструктура и привличането на квалифицирани кадри става все по-трудно. Съдбата на такива „банки“ е предопределена, така че единственият шанс да не загубите пари е да продадете изгодно бизнеса си, докато има търсене и печелившият бизнес за „изплащане на пари“ процъфтява.

Мелница, парен котел, плувен басейн в Република Дагестан, сграда на краварник - това е само малък списък от неосновни активи, обявени за продажба от Rosselkhozbank. Острата фаза на кризата отмина, но въпросите, свързани с нейното наследство, стават все по-належащи в банковия сектор.

Миналата година банковата система показа най-интензивния ръст на неосновните активи в баланса за последните три години. Обемът на неосновните активи на банките в началото на 2018 г. възлиза на 2,35 трилиона рубли, според анализатори от рейтинговата агенция Expert RA.

Това е близо 30% повече от миналата година. За сравнение: общите активи на банковия сектор възлизат на 85,2 трилиона рубли в началото на 2018 г. Тоест обемът на „неосновните“ е около 2,9% от общите активи на банковата система.

Динамика на растеж на неосновните активи

Източник: „Експерт РА” по публикувани банкови отчети (Формуляр 101)

Има няколко канала, чрез които банките придобиват неосновни активи. Първият е обезпечение по просрочени кредити, които банката взема в баланса си за по-нататъшната им продажба, обяснява Олга Улянова, старши кредитен специалист в международната рейтингова агенция Moody's.

Второто е помощ от акционери, която не идва в реални пари, а под формата на дълготрайни активи (парцели, сгради и т.н.), изброява Улянова. Също така, според нея, инвестиционната активност играе роля, когато банката купува някои активи, за да се възползва от препродажба или бизнес синергия, но това е относително малка част от неосновните активи.

Друг канал за добавяне на неосновни активи към баланса на банките е финансирането на някои неликвидни активи на акционера от банката, допълва управителят на НАП Павел Самиев.

Схемата е следната: банката купува или бизнеса на акционера, или дял в него, ликвидността изчезва, а неосновният неликвиден актив остава в баланса на банката, описва Самиев. „Такъв е случаят, когато една банка става не кредитна институция, а инвестиционна структура, която обслужва интересите на собственика. Това обикновено се случва, когато банката не е самостоятелна единица, а холдингова структура, в която заема подчинена роля“, казва Самиев.

Неосновните активи се натрупват в балансите на банките по правило не по време на кризисни години, а в рамките на година и половина до две след преминаване на най-ниската точка на икономически спад, отбелязва Станислав Волков, ръководител на отдела за валидиране. в Експерт РА.

Това се дължи както на опитите на банката да не признае кредита за проблемен и да изчака подобряването на състоянието на кредитополучателя, така и на продължителността на преговорите и съдебните процедури дори при неизпълнение.

„Следователно сега вероятно виждаме пикови стойности в дела на неосновните активи - притокът на такива активи в баланса пресъхва, докато растежът на икономическата активност дава на банките повече шансове да продават стари активи“, казва Волков.

Обикновено банките не са склонни да поставят неосновни активи в балансите си, предпочитайки бързо да ги продадат или преформатират, добавя експертът. Това се дължи на факта, че от 2012 г. Банката на Русия е установила увеличени резерви за такива активи, които са били в баланса от дълго време.

Така за неосновни активи, отчетени в баланса от 1 до 2 години, размерът на резерва трябва да бъде най-малко 10%, а от 2 до 3 години - повече от 20%. Резервът може да се увеличи до 75%, ако активът е бил в баланса на банката повече от пет години. Според регулатора това трябва да насърчи банката да се освободи от тежестта възможно най-скоро и да предотврати превръщането на кредитната институция в „склад за ненужни вещи“, казва Волков.

Някои банки обаче намират начини да заобиколят повишените регулаторни изисквания. По този начин рейтинговите агенции наблюдават случаи на временно прехвърляне на неосновни активи на акционери или свързани компании, което помага да се избегне натрупването на допълнителни резерви, казва Олга Улянова.

Също така, инвестициите в капитала на небанкови компании са ограничени от стандарта N12, който определя лимит за банкови инвестиции в акции на други компании. Всички банки, с изключение на тези в саниране, трябва да го спазват. Такива инвестиции не трябва да надвишават 25% от капитала.

Забележимото увеличение на неосновните активи през 2017 г. до голяма степен се дължи на еднократни събития, обяснява Волков. Първо, има някакъв ефект от промените в правилата за разкриване. Ако по-рано 101-вият отчетен формуляр, въз основа на който е изготвен рейтингът, банките в процес на саниране разкриваха по свое усмотрение, то от есента на 2017 г. всички трябва да направят това. Благодарение на това станаха достъпни данни за много санирани банки, които преди това не са ги разкрили - Uralsib, AVB, Timer Bank.

Втората причина е рязкото увеличение на неосновните активи на Rost Bank. Неговият показател осигурява почти половината от увеличението на всички неосновни активи на банките за годината. Бърз растеж настъпи през септември, когато Binbank и Rost Bank бяха санирани, така че тази динамика може да се обясни с прехвърлянето на някои неосновни активи в баланса на кредитната институция, за да се покрие дупката, предполага Волков.

Сред лидерите по отношение на абсолютния обем на неосновни активи са Сбербанк и ВТБ, въпреки факта, че техните групи имат отделни структури за работа с такива активи, отбелязва експертът. Делът на неосновните активи в Сбербанк обаче е значително по-нисък от средния за банковата система - 1,9%.

Фондът за консолидация на банковия сектор (FCBS), който принадлежи на централната банка, може да стане основен собственик на „неосновния“ сектор, към който трябва да бъдат прехвърлени активите на собствениците на санираните банки. В началото на декември 2017 г. заместник-председателят на Централната банка Василий Поздишев каза, че активи с балансова стойност от 79 милиарда рубли ще бъдат прехвърлени към периметъра на FC Otkritie Bank, включително акции на Polymetal International Plc, Qiwi Bank JSC, VTB Bank и бизнес център Vivaldi Plaza. През октомври миналата година Поздишев също каза, че акциите на Inteko, A101 и RussNeft са прехвърлени на Binbank, но не уточни размера на пакетите.

Сега регулаторът планира да слее FC Otkritie и Binbank и извън техния периметър да създаде банка за „лоши дългове“ на базата на необслужвани активи, каза ръководителят на Централната банка Елвира Набиулина. По-рано ръководителят на отдела за външни комуникации на ФК Откритие Анна Кантер каза, че формата на такава организация се обсъжда: тя може да бъде или банка, или фонд.

Не всички банки се съгласиха с резултатите от рейтинга - сред тях Rosselkhozbank, Uralsib, Sberbank и AK Bars, Russian Capital Bank Пресслужбата на Rosselkhozbank, в отговор на запитване от Forbes, отбеляза, че уебсайтът на банката съдържа регистър на не -основни активи и балансовата им стойност е само 4,3 милиарда рубли.

Пресслужбата на Uralsib Bank заяви, че според тях неосновните активи включват само инвестиции в недвижими имоти, включително под формата на акции, дялове и дялове, които не се използват от банката в нейната оперативна дейност.

„Делът на банката в такива неосновни активи беше 3,8% в началото на 2017 г. и 3,4% в началото на 2018 г.“, отбелязва пресслужбата на банката. Сбербанк също вярва, че „по-голямата част от средствата, отразени в таблицата, са „основни“ инвестиции в дъщерни дружества, недържавни пенсионни фондове на Сбербанк и други организации, които играят важна роля в изпълнението на стратегията на банката.“

Пресслужбата на AK Bars Bank подчерта, че по-голямата част от активите, посочени в рейтинга, са ликвидни акции на най-големите руски компании, котировките на които показват стабилен ръст. Russian Capital каза, че според техния метод на изчисление неосновните активи възлизат само на 1,5 милиарда рубли. „Повечето от активите, посочени в рейтинга, се отнасят до жилищни имоти SU-155, чието строителство банката завършва от името на правителството“, казаха от пресслужбата.

Alfa-Bank подчерта, че банката ангажира компанията A1 да работи с неосновни активи и смята тази работа за успешна. Ръководителят на дирекцията за работа с неосновни активи на Globex Bank Олег Афанасиев каза, че неосновните активи на банката са доминирани от търговски и жилищни имоти и банката работи активно с тях. Останалите банки не са отговорили на искането на Forbes.

Продажбата на „неосновни активи“ не е лесна задача, главно защото в стагнираща икономика повечето такива активи са трудни за продажба по балансова стойност, казва Олга Улянова от Moody’s. Продажбата с отстъпка означава незабавно признаване на загуби за банката. Следователно банките индивидуално решават в какъв срок и по какви начини да се отърват от „неосновните“.

Най-ликвидните са движимото имущество, средноликвидните са офиси и парцели, които могат да се продават, но с отстъпка, неликвидните са оборудване и машини, които е почти невъзможно да се продадат, изброява Павел Самиев.

Някои банки разчитат на собствените си сили, някои създават специални структури за работа с проблемни и неосновни активи, някои играчи привличат външни партньори, предимно брокери, казва Волков.

През ноември 2016 г. бившият ръководител на Министерството на икономическото развитие Алексей Улюкаев заяви, че държавните компании не трябва да държат неосновни активи в балансите си и ако не успеят да се справят с тази задача, трябва да бъдат лишени от държавна подкрепа.

През май 2017 г. правителството одобри методика, в която се изброяват кои активи подлежат на продажба и кои не. Ако компаниите не успеят да продадат неосновни активи, те ще трябва да бъдат прехвърлени на държавата.

На уебсайта на Rosselkhozbank има протокол от септември миналата година, според който е одобрена програмата за отчуждаване на неосновни активи и техния регистър. Общият обем на активите, с които Руската селскостопанска банка работи по тази програма, по балансова стойност е малко повече от 4 милиарда рубли, но пазарната стойност е много по-малка - само 1,4 милиарда рубли. На своя уебсайт Сбербанк дори предлага да вземе заем за закупуване на неосновни активи. Подобни услуги се рекламират на уебсайта на VTB.

Но не трябва да забравяме, че значителна част от рисковете, свързани с тези активи, често остават за банките дори след като се отърват от „неосновни активи“. Тези рискове се въплътяват или чрез кредитиране на трети инвеститори за закупуване на такива активи, или чрез кредитиране на свързана структура, която да работи с тях, обяснява Волков. „Илюстративен тук е примерът на Promsvyazbank, която дори след кризата от 2008 г. пое собствеността върху много неосновни активи, след което започна да съживява тези бизнеси, като им предоставяше заеми. В резултат на това рисковете от тези активи останаха в банката и до днес и, наред с други неща, станаха причина за нейната реорганизация в края на 2017 г.“, заключава експертът.

Топ 20 на банките по абсолютен обем неосновни активи

Защо Михаил Гуцериев реши да харчи огромни суми по време на икономическата криза.

През 2015 г. групата БИН, контролирана от Михаил Гуцериев, извърши мащабна експанзия - купи пенсионен фонд, MDM Bank, няколко малки петролни компании с производство от 0,7 милиона тона годишно и развойния бизнес на собственика на Русагро, милиардерът Вадим Мошкович. В собствения си петролен бизнес тя извърши транзакции на стойност милиарди долари, което направи възможно намаляването на дълговата тежест: Русснефт отписа дълг от $3 млрд. До края на годината Гуцериев обеща на VTB Bank да изплати още $1 млрд. дълг от собствените средства на акционерите на БИН. Такива суми са сравними с изразходваните за нови придобивания - през изминалата година групата BIN извърши транзакции на обща стойност $1,5 млрд. Защо един от най-опитните и предпазливи бизнесмени реши да похарчи огромни суми по време на икономическата криза в страната?
Връщане на масло

В просторния офис на Михаил Гуцериев в офиса на RussNeft на улицата. Пятницкая, 69 през лятото на 2013 г. се срещнаха трима души, чието общо богатство надхвърля $15 млрд. Собственикът на офиса и основен собственик на петролната компания Михаил Гуцериев, собственикът на АФК Система Владимир Евтушенков и Иван Глазенберг, ръководителят и най-големият акционер в швейцарския търговец Glencore, който притежаваше 49% дялове в редица дъщерни компании на Russneft.

Инициатор на срещата беше Евтушенков, който имаше 49% дял в Руснефт. Той предложи сливането на RussNeft с Bashneft, който му принадлежеше.

Ако успее, тя може да стане шестата по големина компания в Русия с 30 милиона тона годишно производство.

„Евтушенков искаше при всички случаи контролният пакет да остане при него“, казва Михаил Гуцериев. „В отговор предложихме да изчислим внимателно, като в този случай всеки от нас, тоест аз и Glencore, ще отчете липсващата част с финансите. Но споразумение не беше постигнато. Поради разногласия преговорите са в застой. Искането на Forbes към Glencore остана без отговор, Владимир Евтушенков категорично отказа да коментира тази история.

Гуцериев неведнъж публично благодари на Евтушенков за помощта му да постигне справедливост, когато през 2007 г. Гуцериев беше заподозрян в измама и укриване на данъци и беше принуден да замине за Лондон. Всъщност историята не беше толкова ясна. „Да, Гуцериев се върна. Но за това трябваше да се откаже от половината дялове”, разказва източник, близък до бизнесмена. През март 2010 г. стана известно, че АФК Система на Евтушенков купува 49% от Русснефт за 100 милиона долара, а през май Михаил Гуцериев се върна в Русия.

Формално от 2007 г. Олег Дерипаска се счита за собственик на RussNeft. Той купи компанията от Гуцериев за 2,8 милиарда долара, но прехвърлянето на собствеността не се случи (FAS дълго време не одобряваше сделката), въпреки че компанията се управляваше от хора на Дерипаска. Дерипаска взе назаем парите, платени на Гуцериев, които след това „закачи“ в баланса на самата RussNeft. И така, след като Евтушенков, който имаше добри отношения с президента Медведев, се намеси, обвиненията срещу Гуцериев бяха свалени, Дерипаска му върна компанията и Гуцериев плати на Дерипаска 800 милиона долара, които той похарчи за лихви по заемите.

Защо Евтушенков плати на Гуцериев 100 милиона долара за половината от компанията, която три години по-рано беше оценена на 2,8 милиарда долара?

За три купчини

Връщайки се в компанията, Гуцериев започна да коригира ситуацията. „Намалих оперативните разходи, капиталовите разходи, продадох някои активи, например петролната рафинерия Orsky, увеличих производството при минимални разходи при високопродуктивни кладенци - всичко, за да изплатя дълговете“, казва той. До 2013 г. дългът спада до 4,9 млрд. долара, като основните кредитори остават Сбербанк и Гленкор. В този момент е получено предложението на Евтушенков, което е отхвърлено от Глазенберг. Тогава Гуцериев предложи на Glencore да плати 700 милиона долара и да изкупи дела на Евтушенков, но получи отказ. Имаше само един изход - да се раздели компанията и да се изкупи дела на собственика на AFK Sistema. Евтушенков получи 1,5 милиарда долара.

Руските бизнесмени имат процедура за приятелска подялба на активи. Един от партньорите разделя бизнеса на части, останалите избират частите, които харесват. В интерес на този, който дели, е да постигне най-голяма точност: ако едно парче е по-добро от останалите, той определено ще получи най-лошото. Гуцериев раздели компанията, след което привлече заем от Сбербанк и изкупи дела на Евтушенков. Той плати 1,2 милиарда долара за 49% от RussNeft, още 300 милиона долара за активи, които бяха включени в друга петролна компания, Neftis, както и 50 милиона долара за 2% от акциите, притежавани от Сбербанк.

След излизането на Евтушенков 100% от акциите на ОАО "РуссНефт" попаднаха в структурите на Гуцериев, но Glencore всъщност остана влиятелен партньор, тъй като имаше по 49% в основните производствени филиали на компанията, например Томск Нефт, и т.н. В случая швейцарският търговец остава най-големият кредитор на компанията. „Glencore държи голям дял в RussNeft, защото те вече не са просто търговци“, обяснява един от бившите топ мениджъри на Гуцериев. — Те дойдоха, за да се закрепят в Русия за дълго време и знаят, че за дълго време се купуват активи. Тук има различно отношение към такива търговци, благодарение на което те могат да управляват голям търговски бизнес. Гуцериев познаваше Глазенберг още от времето на Славнефт, тоест повече от 15 години. Целият петрол на RussNeft беше изнесен чрез швейцарски търговец.

В Нефтис, която беше 90% собственост на Гуцериев и 10% на Сбербанк (сега Нефтис се контролира 100% от групата БИН), първоначално имаше активи, които не бяха включени в сделката - същите, за които Гуцериев плати допълнително $300 млн. Най-големият от тях - компанията Belkamneft в Удмуртия с годишен обем на производство от 4 милиона тона петрол. За сравнение: най-голямото дъщерно дружество на Russneft днес, компанията Aganneftegazgeologiya, произвежда около 1,2 милиона тона.

Въпреки че дивизията първоначално беше равна, по-късно Neftis получи най-добрите фигури. Приходите на Russneft за 2012-2014 г. са намалели от 162,8 милиарда рубли на 102,4 милиарда, докато тези на Neftisa са се увеличили от 47,3 милиарда на 95 милиарда рубли. През ноември 2013 г. RussNeft продаде, а Neftisa купи клъстер от производствени предприятия от така наречената Ural Group - загубата на продавача от сделката в баланса възлиза на 11 милиарда рубли. И накрая, доскоро дългът на RussNeft беше 5,3 милиарда долара (на Neftisa беше почти половината от това).

Защо му беше на Гуцериев да дели компаниите на „лоши” и „добри” и да държи непосилни дългове на „лошите”? „Мислиш ли, че не можех да им платя преди?! - казва Гуцериев. „Но ние се страхувахме от телефонни права и нападения с помощта на държавните органи. Банката поиска: премахнете дълга. Но ние отговорихме, че това е защита срещу враждебно поглъщане.

Кислородна възглавница

Спадът на цените на петрола през 2014-2015 г. промени условията на споразуменията и сделките и Гуцериев по собствена инициатива прави всичко, за да намали дълга до $1,3 млрд. Защо? Това ниво на дълг позволява на Russneft да има свободен паричен поток от $200 милиона, половината от които могат да бъдат използвани за дивиденти, а половината за инвестиции. За това, според източник на Forbes, „собствените“ дългове са били отписани. Дългът към Glencore се преобразува в 46% акции.

Откъде идват парите? Гуцериев уверява, че се е обърнал към своята „финансова възглавница“.

„Фанатична дисциплина, емпирично творчество, продуктивна параноя“, изброява той принципите на своя бизнес. „Възглавницата” се пази в случай на политическа или икономическа криза или друго непреодолима сила. Повечето придобивания се финансират с помощта на банки; от средствата им, според Гуцериев, се събират до 30%.

Днес, според оценки на Forbes, компаниите от групата BIN дължат на своите най-големи банки кредитори - Сбербанк, ВТБ и Алфа Банк - около 8 милиарда долара, от които 5 милиарда долара се дължат на Сбербанк. Оказва се, че само за лихви Гуцериев може да харчи около 500 милиона долара годишно. Но защо един бизнесмен, който има достатъчно собствени свободни средства, трябва да се занимава с банки?

Гуцериев казва, че не е искал да рискува парите си и нарича натрупаната в чужбина ликвидност „възглавница на страха“. Умело управлявайки финансовите потоци на многобройните си компании в Русия и в чужбина, той печели достатъчно, за да изплати заеми и да остане на печалба, която инвестира в нови проекти.

Банкерите нямат претенции към бизнесмена. Гуцериев, според него, поддържа отношения с Герман Греф от много години, но чисто бизнес. „Не ходя на почивка с Греф, не ходя на рождения му ден и той не идва при мен. Той просто ни се доверява, а ние плащаме лихвата на банката - ден след ден, час след час за кредитния ресурс, който банката ни отпуска. Нищо лично".

В края на 2007 г. Греф беше разстроен от приятел на Гуцериев и неговия племенник Микаил Шишханов 139 Сюлейман Керимов 31 - при предишното ръководство на Сбербанк, непосредствено преди пристигането на Греф, той получи около 5 милиарда долара кредит за проекта Рублево-Архангелское. Като обезпечение на банката са предоставени 450 хектара земя и първоначална разрешителна документация. Земята беше оценена на $7,36 млрд. Тогава Forbes попита Греф как може банката да издаде толкова голям заем с такова обезпечение и защо е толкова скъп, но той само се ядоса и го посъветва да се обърне към Алла Алешкина, която е напуснала банката . Именно тя, като първи заместник-председател, ръководеше работата с големи клиенти.

Керимов, очевидно, не успя да се споразумее с Греф, който искаше да увеличи сигурността и през 2008 г. покани Шишханов да вземе земята от него заедно със заема. Тогава Гуцериев живееше в изгнание и племенникът му дойде да потърси съвет дали си струва да се занимава с тази работа. „Шишханов дойде да ме види в Лондон. Питам: иска ли се гаранция? Той отговаря: не, нищо не се изисква. Тогава казвам: решавайте сами, рискът е ваш“, спомня си Гуцериев.

През 2012 г. банката взе земята, за да върне кредита. Тогава обезпечението беше оценено на около 1 милиард долара; нямаше купувачи за земята. Източници от Сбербанк казаха, че Шишханов все пак е издал лична гаранция за заема и част от дълга може все още да съществува в някаква модифицирана форма. Гуцериев не коментира това. Проектът, наречен "Градът на милионерите", никога не е реализиран в оригиналния си вид.

Гуцериев е в добри отношения и с Алфа банк. „Имам добро отношение към него, той е сериозен, умен човек. Той винаги се държеше прилично с нас“, казва Петър Авен, председател на борда на директорите на банковия холдинг Alfa Group 20. През 2011 г. например Алфа банк подписа предварителен договор с Гуцериев за продажбата на Донецкия електрометалургичен завод (DEMZ). ), която е била собственост на банка, заложена. В последния момент бизнесменът размислил да купува и развалил сделката. След това той веднага плати на Alpha неустойка от 6 милиона долара. „Ние винаги правим това. Веднъж платих на [Яков] Голдовски 5 милиона долара, въпреки че това условие не беше в договора. Ако сте подписали споразумение, трябва да го изпълните. Ако не, платете глоба. Ако договорът не е подписан и искат пари от вас, това е изнудване“, казва той, припомняйки подобна история с бившия собственик на Сибур.

Докато пазарът растеше, тегленето на заеми беше изгодно и безопасно. Възможно е да се ипотекира съществуващ търговски център в банката, да се получи заем за 5-7 години при 80% от оценката на обезпечението и да се използва за нов строителен проект. Парите, получени от наема на търговския център, бяха достатъчни за плащане на лихви и изплащане на поне половината от дълга до края на срока. В края на срока заемът обикновено се рефинансира. По това време ипотекираният търговски център беше по-скъп, беше възможно да вземете по-голяма сума срещу него, да изплатите остатъка от заема и да използвате останалата сума за собствени цели.

По време на кризата, когато потокът от наемни плащания беше силно намален и цените на имотите паднаха, много строители изгоряха в тази схема, но не и Гуцериев. Според банкери няма проблеми с кредитите на строителните компании от групата БИН. Източник от VTB казва на Forbes, че Гуцериев е един от най-съвестните клиенти на банката, „плаща всеки ден, минута по минута“.

С падането на цените на петрола за петролните компании стана много по-трудно да обслужват дълговете си. „Дълговото бреме на Russneft започна да изглежда много по-зле, така че собствениците решиха да го намалят, като конвертират дълга на Glencore в акции“, казва източник от VTB.

Гуцериев се съгласява, че схемата за заем „работи само по време на излитане“ и затова той решава да изплати дълга на Русснефт, като отвори парите си – резултат от „продуктивна параноя“.

„Когато ви следва лавина, трябва да бягате, да поемате рискове, да действате съгласни и напук. След като кредитната тежест [в Russneft] падне до 1,3 милиарда долара, аз спокойно ще взема нови 500 милиона долара и ще купя нови активи за производство на петрол. Когато изплатя дълга на Neftis, този актив ще ми позволи да взема още $3-4 млрд. При криза с тези пари ще мога да купя нещо много прилично на цена, която е половината от пазара“, казва Гуцериев за плановете си.
"Стани вълк"

Въпреки спада на цените на недвижимите имоти с 30-40%, групата BIN продължава да поглъща компании за развитие, например A101. Кланът Гуцериев има сложна история на отношенията с Мошкович: през 2008 г. вестниците писаха, че е решен въпросът, че Мошкович изкупува B&N Bank от Шишханов. Михаил Гуцериев беше в немилост, на по-младите му роднини беше трудно. „Когато Шишханов дойде при мен за съвет, му показах песни за животни в YouTube“, спомня си Гуцериев. - Казах му: хората са съчинили много песни - и не само песни - за вълците. Снимаха филми, писаха книги („Ешафодът” на Айтматов, „Бял зъб” на Лондон). И нито една песен за змия или прасе. Вълците са смели и интелигентни животни. Затова хората ги хвалят. Стани вълк. Не се страхувайте от никого, отидете и развийте банката си.

Шишханов спаси банката. Но Мошкович така и не успя да реализира напълно своя мащабен проект за развитие A101 за 8 милиона квадратни метра. м в Нова Москва. „През последните три години получих одобрения за строителство само на 50 000 квадратни метра. м“, каза Мошкович в интервю за Forbes. Когато разбра, че сътрудничеството с екипа на Сергей Собянин не работи, той реши да продаде проекта. Мнозина се вгледаха внимателно, например VTB, но само Михаил Гуцериев се съгласи да плати 700 милиона долара. Веднъж мениджърите на Мошкович оцениха проекта на 7 милиарда долара, но бизнесменът не се пазари - Шишханов предложи истински пари.

Изкупуване на активи от бизнесмени в затруднено положение евтино, но не на изгодна цена и с реални пари - това е характерна черта на бизнеса на групата БИН. Съпругата на опозорения Юрий Лужков, Елена Батурина, получи 1,2 милиарда долара за Inteko през 2011 г. (включително дълг; последният транш беше изплатен тази есен). Складовият комплекс Северно Домодедово, според Гуцериев, е купен от Eurasia Logistics, собственикът на БТА Банк Мухтар Аблязов, който избяга, за 50 милиона долара (без дълга). А активите на Бидзина Иванишвили, включително големите проекти „Съммит“ и „Градински квартали“, струват почти 1 милиард долара.

Гуцериев обича да припомня, че е купил първия си имотен актив - Петровски пасаж в центъра на Москва, само за 30 милиона долара, защото е приватизиран от директора и двама негови заместници и наследниците не са могли да постигнат споразумение помежду си. Според източник, запознат със ситуацията, сделката за изкупуване на Inteko е политическа, но както каза Елена Батурина в интервю за Forbes, BIN е предложил „реална цена“.

„Хотелите не са печеливш бизнес, петролът е печеливш бизнес“, смята Гуцериев.

Въпреки това през последните 15 години неговите структури са изкупили почти всички хотели на улица Тверская. „Москва е велик град, център на руския свят“, казва бизнесменът. „Тверская винаги ще си остане Тверская, каквото и да се случи. Според него недвижимите имоти в Градинския пръстен имат 100% ликвидност, в рамките на Московския околовръстен път - 50%, а отвъд това няма никаква ликвидност, с изключение на складовия бизнес. „Портфолиото от недвижими имоти на BIN Group се оценява на 4,5 милиона квадратни метра. м“, казва Гуцериев. - Плюс 2 милиона кв. м складови недвижими имоти, всичко това носи стабилен доход.”

Бюрото на Гуцериев е отрупано с книжа – презентации на проекти за продажба. Има активи в петролната промишленост, химическата и въглищната промишленост и други индустрии. Според Гуцериев днес хората продават активи на безценица и това, което им трябва, може да се купи на половината от пазарната цена.
„Финансите са боеприпаси“

„Банките в Русия не са бизнес, те са финансов инструмент. Те се водят не за печалба, а за финансова подкрепа, за да може да се финансира всеки проект и да се формират правилно финансовите потоци в групата. Банка за един бизнес е като патрони за пушка”, казва Гуцериев. Но той е направил най-много покупки напоследък във финансовия сектор.

Първата беше покупката на Moskomprivatbank - според Гуцериев, групата BIN я е придобила от украинския милиардер Игор Коломойски през 2014 г. за 6 милиарда рубли, включително подзаем (цифрата от 2,5 милиарда рубли се появява в доклада на B&N Bank). Moskomprivatbank беше преименуван на Binbank Credit Cards (BBKK). По-късно Binbank получи пет банки от групата ROST за реорганизация, а през ноември 2015 г. купи MDM Bank. Според Forbes, въз основа на условията на сделката, тази покупка можеше да струва на Гуцериев и неговите партньори 4 милиарда рубли, допълнителната капитализация на банката би струвала още 7,5 милиарда (общо около 200 милиона долара).

Ако все още разглеждаме банката като бизнес, придобиванията позволиха значително да се увеличи клиентската база на дребно - преди закупуването на MDM Bank Binbank имаше 1,6 милиона клиенти на дребно, а след покупката имаше 5,1 милиона, което означава, че банката има всички шансове да се справи добре, да печели пари, като обслужва физически лица. „Според стратегическите консултанти, икономии от мащаба в търговията на дребно се реализират с клиентска база от 4 милиона клиенти, така че много големи банки се стремят да разширят бизнеса си на дребно чрез придобивания или участие в реорганизация“, казва анализаторът на UBS Михаил Шлемов.

Участието в реорганизация означава и евтини дългосрочни пари. За рехабилитацията на Rost Bank Binbank получи от Агенцията за гарантиране на депозитите 18,4 милиарда рубли при лихва от 0,51% годишно за 10 години и 17,5 милиарда рубли при 6,01% годишно за шест години. За оздравяването на Москомприватбанк (BBKK) бяха отпуснати два заема - 3 милиарда рубли при 6,5% годишно за четири години и 9 милиарда при 4% годишно също за четири години. Първият кредит вече е погасен.

И това не е всичко. Като част от държавната програма за допълнителна капитализация на банките Binbank получи 8,8 милиарда рубли под формата на OFZ.

Общо Binbank получи 53,7 милиарда рубли дългосрочни пари при много по-изгодни условия, отколкото във всяка банка.

Въпреки финансовата подкрепа на DIA, групата Binbank за три тримесечия на 2015 г. показа рекордна за сектора загуба от 21,5 милиарда рубли (според RAS). От тях две трети се падат на реорганизираната Rost Bank, чийто портфейл от корпоративни заеми, включително тези, предоставени на други банки, рязко се увеличи. „Едно от изкушенията на санаторната банка е да прехвърли част от кредитите си, включително лошите, в баланса на санираната банка, тъй като санираната банка не е длъжна да спазва стандартите на Централната банка. Бързо нарастващ просрочен дълг Ръстът на банката предполага, че подобен сценарий не може да бъде изключен“, казва анализаторът на Standard & Poor's Екатерина Марушкевич.

С други думи, от реорганизацията може да спечели и самият санаториум. „Оздравяваните банки имат натрупани загуби и те са включени в планове за по-нататъшното им финансово оздравяване“, обясни ситуацията Шишханов. Собствениците на B&N Bank не могат директно да използват парите, отпуснати за реорганизация, но има много начини да направите това, без да нарушавате нищо. Една от тях включва кредитно-депозитна схема с използване на облигации. Binbank не коментира тази схема.

Освен банките, които се оздравяват, пенсионните фондове също дават дългосрочни пари. През последните няколко години Шишханов, който отговаря за финансовия сектор, купи пет НПФ, последният през октомври 2015 г. - НПФ Райфайзен. Активите на тези фондове в средата на годината бяха оценени на 145 милиарда рубли. Това също са дългосрочни пари и също не могат да се използват директно в интерес на акционерите. В същото време на НПФ е разрешено да държат облигации и ипотечни ценни книжа (сертификати за участие в ипотека, MIS) в портфолиото си, чрез които собственикът на фонда може да финансира своите проекти за недвижими имоти.

Доскоро делът на ISU в НПФ Европейский, собственост на B&N Bank, беше 29,7% от пенсионните спестявания, в НПФ Доверие беше 35%. Според стандартите на Централната банка фондът може да инвестира до 40% от пенсионните спестявания в IMS, но скоро Централната банка ще свали летвата до 10%. „IMS, в които са инвестирани пенсионните спестявания на фондовете на групата БИН, са ясни, прозрачни активи, обезпечени с висококачествено обезпечение. „Те отговарят на всички изисквания на Централната банка на Руската федерация“, казва Шишханов. „Именно MIS позволи на редица фондове да покажат много добра възвръщаемост.“

Общо в началото на 2015 г. фондовете инвестираха повече от 30 милиарда рубли в IMS и проектни облигации, чието покритие са ипотеки върху няколко недвижими имоти на групата. В един случай обезпечението е нисколиквидна земеделска земя на стойност 7 милиарда рубли, чието отдаване под наем, въпреки липсата на търсене, трябва да генерира доход от 1,3-6% годишно.
Истинско братство

Защо групата се казва BIN?

Имаше много спекулации по този въпрос - участниците на пазара дори го дешифрираха като „Братството на ингушския народ“. Всичко се оказа по-просто.

„Първоначално BIN не беше дешифриран по никакъв начин, не беше съкращение. Тогава започнахме да го измисляме и го дешифрирахме като „Банка за инвестиции и иновации“, каза Шишханов в интервю през 2006 г. Гуцериев казва, че всъщност през 1992 г. той просто е купил готово юридическо лице BIN Ltd. LLP за 2000 долара. Оттам идва името на всичко останало, включително и на B&N Bank.