Ще се съгласи ли правителството да срине рублата? "Няма дългове, няма пари." Експерти за предстоящата девалвация на рублата Възможно ли е рублата да девалвира след година

От началото на 2016 г. рублата вече е девалвирала с 12%. Какво да очакваме по-нататък от рублата?

Цена на петрола

И без това тревожният спад на цените на петрола внася дисбаланс в бюджетните разходи за 2016 г.

• При цена на петрола от $110 в бюджета са постъпили $95 минус $15, които са отишли ​​за петролните компании. При обменен курс на долара от 34 рубли, рублевите приходи в бюджета бяха равни на 3230 рубли за барел.
• При цена на петрола от $30, бюджетът минус същите $15 получава само $15. При обменен курс от 77 рубли това вече е 3 пъти по-малко - само 1155 рубли.
• За да получи същото количество в този продукт (цена на петрола * обменен курс на долара), Министерството на финансите трябва по някакъв начин да увеличи един от множителите. Ясно е, че цената на петрола е извън контрола на руското икономическо ведомство. Остава само курсът на рублата.

Колко трябва да струва една рубла?

Тук влиза в действие Централната банка, която всъщност има способността да обезценява националната валута с произволно големи стойности, просто като увеличава паричното предлагане. От нивото от 77 рубли, 107 рубли е 38%. Готова ли е Централната банка за такава девалвация? - Едва ли.

Факт е, че девалвацията пряко влияе върху инфлацията. Според ръководителя на отдела за дългосрочно стратегическо планиране на Министерството на финансите на Руската федерация Владимир Количев 10% девалвация води до 1,3% инфлация. Въз основа на това 38% девалвация ще даде почти 5% допълнителна инфлация. Като се има предвид, че целта на Централната банка за 2017 г. е 4%, едва ли агенцията ще направи такъв „подарък“ на Министерството на финансите, жертвайки себе си. Освен това ведомството на Антон Силуанов все още има някои възможности за намаляване на разходите.

18.08.2016 18:09

През есента експертите прогнозират отслабване на националната валута. Сега Централната банка на Руската федерация изкуствено покрива бюджетния дефицит със средства от Резервния фонд, смятат те, и Централната банка прави това в името на рейтинга на „Единна Русия“ на изборите за Държавна дума.

Според редица руски финансови анализатори само загрижеността на властите за резултата от изборите предпазва рублата от падане. Това мнение, по-специално, беше изразено в разговор с Бележки от Артьом Генкин, доктор на икономическите науки, ръководител на Consulting and Analytical Union LLC. „Тези опасения са основателни, но най-вероятно няма да има дискретен спад или повторение на черните вторници или четвъртъци“, казва той. „И мисля, че спадът няма да надхвърли 10-15%“.

Борсовият експерт, член на експертния съвет на Business Russia Владислав Жуковски смята, че потенциалът за падане на рублата е почти неограничен. „Текущият обменен курс на рублата към долара е изключително нисък“, смята той. „Може да започне да пада сега, но има мощен селективен фактор.“ Според него пикът на падането на рублата ще настъпи през ноември-декември.

Главният научен сътрудник в Института по икономика на Руската академия на науките Никита Кричевски прогнозира началото на девалвацията през септември - веднага след изборите.

Много експерти са съгласни, че сегашният обменен курс на рублата на ниво от 64-66 рубли за долар е изкуствено ограничен от властите. Пазарният обменен курс на рублата може да е по-нисък от сегашното ниво не само защото петролът отдавна струва под 50 долара, смятат те. Основният рисков фактор е изчерпването на руските резерви през 2017 г., вероятността от което се заявява открито в руското правителство. Това създава девалвационен натиск върху рублата и създава негативни очаквания, които вече се отразяват в ръста на депозитите в чуждестранна валута, дори на фона на изключително ниските лихви по депозитите в чуждестранна валута.

Ето защо днес основната причина за задържането на обменния курс на рублата на сегашното ниво е свързана с имиджа, казват анализатори. В крайна сметка, ако рублата падне преди изборите, никакъв административен ресурс няма да помогне на Единна Русия да получи приемлив минимум гласове. И до края на изборната надпревара, паричните власти трябва да направят добро лице на лоша игра. Това е типична ситуация преди всички избори, които се провеждат в Русия в периоди на икономическа рецесия.

„Единственото, което управляващата партия може да представи на руснаците в навечерието на изборите, е борбата с инфлацията и митичното укрепване на рублата, въпреки факта, че обменният курс на рублата е прегрят и инвестициите в дълготрайни активи спадат“, отбелязва Владислав Жуковски.

Това смята и директорът на Института за съвременна икономика Никита Исаев. „Настоящият информационен дневен ред наистина се определя изцяло от предстоящите избори за Държавната дума“, казва той. „Ако позволим националната валута да отслабне сега, това може да навреди на имиджа на управляващата партия. След това рублата ще бъде обезценена. Най-вероятно това ще стане през октомври. Точно защото през четвъртото тримесечие ще трябва да се състави федералният бюджет за 2017 г. Междувременно спестяванията от Резервния фонд се изразходват за покриване на бюджетния дефицит, което поддържа рублата на повърхността.

Повечето анализатори са съгласни, че през есента доларът ще се покачи до 70-80 рубли, но има и по-песимистични прогнози.

Например ръководителят на Центъра за икономически изследвания към Института за глобализация и социални движения Василий Колташов прогнозира отслабване на националната валута до 90 рубли за долар, а на петрола до 23-25 ​​​​долара за барел срещу днешните 50 долара.

Сред факторите, влияещи върху стойността на рублата в бъдеще, експертите посочват не само политиката на руското правителство преди изборите, но и текущата цена на петрола, изборите в Съединените щати, които ще определят бъдещата финансова политика на този страната и икономическата ситуация в Китай.

Промяната в стойността на рублата спрямо долара също може да бъде повлияна от методите на държавата за борба с бюджетния дефицит и други вътрешни икономически фактори.

„Има сезонен фактор, който винаги влияе по един или друг начин в края на третото или началото на четвъртото тримесечие“, казва федералният експерт Артем Генкин пред Notes. — Хората се връщат от ваканция и започват да харчат повече пари в страната, потреблението на енергия се увеличава и цените на сезонните храни растат. Всичко това причинява известно отслабване на националната валута, ускорява инфлацията и в крайна сметка може да стимулира изтеглянето на средства от националната валутна единица, която губи стойността си, в активи в чуждестранна валута.

Друг важен фактор за колебанията на рублата е инжектирането на пари в Севастопол и Крим, смята експертът.

„Един от факторите може да са мерките за създаване на инфраструктура и транспорт на територията на Севастопол и Република Крим“, добавя той. „И това също ще засегне страната и ще допринесе за инфлацията и промените на обменния курс в цяла Русия.“

Проблемът с падането на рублата е най-обсъжданата тема през изминалата година. Постепенно намалява цената, през зимата на 2018-2019 г. Руската валута достигна критичния минимум. Експертите обясняват тази ситуация с падащите цени на петрола, натиска от западните санкции и продължаването на конфликта в Украйна.

Какво се случи с рублата през 2019 г. и как това може да промени живота на руските граждани?

Прочетете обективни прогнози и експертни мнения в тази статия.

Последни събития на валутния пазар и бъдещето на рублата

Последните месеци на 2015 г. бяха помрачени от рязък спад в стойността на руската валута. 70 рубли изглеждаше като максималната възможна цена за долар. Гражданите очакваха, че през януари ще започне постепенно нормализиране на ситуацията на валутния пазар, но девалвацията продължи на фона на спад в цените на петрола.

Когато цената на барел "черно злато" Брент падна под $30, започнаха да се появяват много противоречиви мнения относно обменния курс на рублата:

• Някои анализатори казаха , че това означава колапс на руската валута и навлизането на икономика, основана на търговията с въглеводороди, в продължителна криза.
• Привържениците на противоположната позиция Те видяха положителни аспекти в това: руската национална икономика, погълната от стагнация, бързо ще търси изход от ситуацията, която се крие в развитието на производствените индустрии.

По един или друг начин девалвацията на рублата продължава да бъде актуална и нейното отрицателно въздействие върху икономиката е съвсем очевидно. Бюджетен дефицит, закриване на предприятия, инфлация, спад в нивото на благосъстоянието на гражданите.

Бъдещето на руската валута в такава ситуация е доста трудно да се предопредели - пусната в свободно обращение, тя зависи от това, което е обвързано с петрола.

В тази връзка, по отношение на прогнозите за промени в обменния курс на руската валута, можем да говорим за формирането на две гледни точки:

1. През 2016 г. цената на долара ще варира между 75-80 рубли , тъй като това е обективно обоснован процент при официално установената инфлация от 6,5-7%. Ако този показател бъде превишен, Банката на Русия ще прибегне до интервенция.
2. Тази година доларът ще падне до 67-68, а в началото на 2017 г. до 65 рубли . Причините за тази тенденция ще бъдат ръстът на цените на петрола, постепенното премахване на санкциите и бавното активизиране на производствените индустрии.

Някои западни експерти отбелязват, че девалвацията на рублата ще доведе до огромен бюджетен дефицит . За да се предотврати това, справедливият обменен курс за долара трябва да бъде 210 рубли.

Първоначално руският бюджет беше базиран на цена на петрола от 50 долара за барел. В началото на годината обаче тя беше преразгледана до целева стойност от $25. В същото време нито Министерството на икономическото развитие, нито Централната банка на Руската федерация обещават глобален спад на рублата.

Трябва ли руснаците да започнат да се готвят за най-лошото?

Подобно твърдение е донякъде пристрастно. Няма нужда да се подготвяте за най-лошото - рублата вече е достигнала възможно най-ниското си ниво и Банката на Русия просто няма да позволи тя да падне повече. Не е препоръчително обаче да се очаква розово бъдеще от икономика, която е в състояние на стагнация.

Струва си да се подчертаят няколко ключови тенденции, които ще засегнат руснаците на фона на обезценяването на рублата през 2016 г.:

1. Цените на стоките са най-болният въпрос . Според прогнозите не се очаква значително поскъпване на стоките. Инфлацията е определена на 6,4% (при песимистичен сценарий от 7%). Антимонополната служба ще контролира спекулациите на стоковия пазар. Само техниката, голяма част от която е внос и се търгува в долари, ще поскъпне значително.

2. Тарифи за жилищно-комунални услуги – диференциран подход . Притесненията на руснаците относно нарастващите цени на водата, електричеството и газа не са основателни. Увеличението на цената ще бъде свързано само с индексация и ще варира от 3 до 6,5% в зависимост от региона (максималния процент се предоставя в Москва и Санкт Петербург). Предвижда се тарифите за електроенергия да се разпределят по прогресивна скала: колкото по-висока е консумацията, толкова по-високи са разходите.

3. Социални плащания - индексация в условия на дефицит . Дефицитът на руския бюджет през 2016 г. е неизбежен. И в тези условия обаче беше взето решение пенсиите, обезщетенията и стипендиите на учениците да бъдат увеличени с 4%. Капиталът за майчинство остава непроменен.

4. Ипотечни кредити – неоснователни страхове . През март .

Страховете на гражданите, че банките веднага ще вдигнат лихвите до непостижими нива, са неоснователни:

• Първо , твърде високите лихви не са достъпни за банките поради значителната конкуренция в този сегмент.
• Второ , леко увеличение на цените на ипотечните кредити (до 14-15%) ще доведе до спад в търсенето на жилища, което от своя страна значително ще намали цената на квадратен метър площ.

Общото заключение за състоянието на руската икономика е: не се очаква задълбочаване на кризата , въпреки че се очаква безработицата и цените да се повишат. Стагнацията ще остане в същите граници. До края на годината се очаква известно възстановяване на фона на развитието на индустрии, заместващи вноса. Ако се премахнат санкциите, стабилизирането ще започне малко по-рано.

Какво казват експертите?

Богдан Зварич, анализатор в IH FINAM:

„Първата половина на годината обещава да бъде изключително трудна. През този период доларът може да се консолидира в позиция от 80-85 рубли поради ниските котировки на цените на петрола. Въпреки това, в средата на 2016 г. се очаква ситуацията на пазара на въглеводороди да се подобри и цената на петрола да се увеличи. До края на годината доларът ще се върне на позиция от 60 рубли, инфлацията ще бъде 7%, а растежът на БВП ще бъде 0,2-0,5%".

Дмитрий Кипа, ръководител на отдела за анализи в QB Finance:

„Ситуацията с ниски цени на петрола, която провокира девалвацията на рублата, няма да продължи вечно. Някои страни от ОПЕК няма да могат да издържат на условия на производство на цена под себестойността и ще започнат да повишават ставките, спестявайки бюджетите си. При това положение максималната стойност на долара ще бъде 80 рубли, а инфлацията ще бъде 15-17%”.

Дмитрий Журавлев, директор на Института по регионални проблеми:

„Макроикономическите показатели ще се повишат през 2016 г., но стандартът на живот на гражданите ще намалее. Но нито едното, нито другото ще се отличават с висока производителност. Цената на петрола ще остане ниска, което не спомага за подобряване на ситуацията. Това изисква истинска диверсификация на икономиката.“

През 2016 г. не се очаква значителен спад на рублата, но националната икономика ще продължи да остане в състояние на дълбока стагнация, което ще се отрази негативно на доходите на гражданите и тяхното благосъстояние. Експертите обаче прогнозират пика на кризата през първата половина на годината, а през лятото ситуацията ще започне да се променя към по-добро. .

Текущият обменен курс на руската рубла е объркващ. Няколко години по-рано никой дори не можеше да си помисли, че руската валута е способна на толкова продължителен и бърз спад. Ще има ли по-нататъшна девалвация на руската рубла през 2016 г. - това е дилемата за мнозинството жители на Руската федерация.

Становище на Централната банка на Руската федерация

Централната банка на Руската федерация смята, че днес обменният курс на долара в Руската федерация е на фундаментално оправданото си ниво. Според Елвира Набиулина в бъдеще ситуацията ще бъде по-стабилна, тъй като стойността на рублата вече е достигнала равновесие с щатския долар. Но по-нататъшната динамика на руската валута ще продължи да се влияе от външни фактори. Затова през тази година не е изключена девалвация на руската рубла.

Рублата вече не пада - това е доларът, който поскъпва

В момента петролният пазар е достигнал минималните си нива. , въглеводородните котировки вече са преминали критичната точка. И ако е възможна нова вълна на спад на цените на петрола, тогава това ще бъдат краткосрочни спекулативни скокове на цените, които по никакъв начин няма да засегнат руската икономика. Така цената на петрола постепенно напуска списъка на дестабилизиращите фактори.

Все още обаче има няколко сериозни обстоятелства, които постоянно ще оказват натиск върху руската валута - лихвените проценти и забавянето на китайската икономика.

Според думите на първия заместник-председател на Централната банка С. Швецов Федералният резерв на САЩ е настроен да затегне допълнително собствената си парична политика до края на тази година, в резултат на което световната стойност на долара ще продължи да расте. И в момента участниците на пазара активно отчитат бъдещите увеличения на лихвените проценти на Фед в стойността на долара. Доларът продължава да укрепва и съответно позициите на рублата спрямо нейния северноамерикански конкурент отслабват.

Също така, според анализаторите на Moody’s, китайската икономика, която е най-големият потребител на суровини в света, буди сериозна загриженост. Втората по големина икономика в света продължава да се забавя, което ще продължи да ограничава цените на въглеводородите и металите. Това означава, че цената на петрола, от която е толкова зависима руската икономика, няма да може да се повиши, което при бюджетен дефицит ще доведе до ново повишаване на инфлацията и обезценяване на руската рубла.

Прогнозата за курса на руската рубла за 2016 г., според ръководителя на Министерството на икономическото развитие Улюкаев, е отслабване до 90-100 рубли за долар. Факт е, че в средносрочен план цената на петрола ще продължи да се движи около 30-40 долара за барел. Това означава, че зависимата от петрола икономика на Руската федерация няма да има двигатели за растеж и растежът на БВП ще продължи да намалява. В такива условия рублата вече няма подкрепа.

Тази позиция се потвърждава и от анализаторите на Danske Bank, които прогнозират, че руската икономика ще спадне с още 6,2% тази година. И това е почти 2 пъти повече от прогнозите на правителството (3,3%). На свой ред експерти от Внешэкономбанк твърдят, че руският БВП ще намалее с 4,7%. И икономическият растеж ще започне да се възобновява не по-рано от 2017 г. и това само ако петролният пазар се възстанови. Докато по-нататъшният спад в цената на въглеводородите ще намали представянето на руската икономика с още 3%.

И да не пренебрегваме друг фактор, който дестабилизира финансовата система на Руската федерация - паниката, която се превърна в един от ключовите фактори за девалвацията на рублата в края на годината. При значителни колебания на долара населението започна да конвертира спестяванията си в долари, което наля още повече масло в огъня и провокира още по-голяма девалвация на руската рубла.

В сегашните условия обаче, когато доходите на населението на Руската федерация са намалели значително и вече не са останали свободни средства за валутни спекулации, анализаторите на Morgan Stanley прогнозират, че средният обменен курс на долара през 2016 г. ще бъде 73 рубли/ долар. Но само ако някой от описаните по-горе редуциращи фактори не се влоши.

Миналата година преди Нова година всички руснаци получиха изненада. Обменният курс на рублата се срина за броени дни спрямо долара и еврото. И рублата така и не се върна на нивата си отпреди кризата. Това беше пълноценна и много значителна и болезнена девалвация на рублата.

Можем ли да очакваме този сценарий да се повтори в бъдеще? Какви са перспективите за рублата през 2016 г.? Какво мислят по този въпрос анализатори и експерти?

ЩЕ ИМА ЛИ ДЕВАЛВАЦИЯ НА РУБЛАТА ПРЕЗ 2016 В РУСИЯ ПОСЛЕДНИ НОВИНИ

Някои анализатори смятат, че девалвацията на рублата все още не е приключила и че е напълно възможно да се повтори през 2016 г. По-специално, банката Goldman Sachs казва, че ако цените на петрола паднат, рублата може да падне дори под сегашните си ниски стойности. Дори споменават конкретни цифри от 100-120 рубли за долар и съответно малко по-скъпо евро. Също така преди няколко месеца пресата публикува информация за стрес тестове за банките от Централната банка, които изчисляват възможното развитие на събитията, ако доларът струва точно толкова. Тогава в пресата се появиха опровержения. Но няма дим без огън, нали?

Друг източник, известният икономист Владислав Жуковски, казва, че курсът на рублата може да се срине до ниво от 75-85 рубли за долар в близко бъдеще. Точните дати не се съобщават. Но ние говорихме конкретно за 2016 г. Между другото, тези прогнози почти се сбъднаха, когато през есента на 2015 г. рублата отново показа отрицателна динамика спрямо долара и еврото.

Икономисти от Alfabank казват, че рублата сега е близо до фундаменталните си стойности, така че не очакват втора вълна на девалвация през 2016 г. Според експерти най-вероятно обменният курс на рублата ще бъде на ниво 60-67 рубли спрямо долара.

В момента аз лично държа всичките си спестявания в рубли и не планирам да ги конвертирам в чуждестранна валута. И въпросът не е, че девалвацията не може да се случи в бъдеще. Това е просто игра на рулетка. На теория, разбира се, рублата все още може да отслабне спрямо чуждите валути. Но на практика рублата може да се засили. Освен това винаги губите, когато има валутни спекулации в спреда (неблагоприятни курсове на банките за покупка и продажба на валута). Освен това е по-добре да печелите пари, а не да се тревожите с въпроси в каква валута да ги съхранявате. Освен това никой не е отменил доброто старо правило. Не слагайте всичките си яйца в една кошница. Ако има някакви съмнения, тогава е по-добре да вземете спестяванията си в депозити в рубли и чуждестранна валута (съветвам ви да обръщате внимание само на надеждни банки), а също така не забравяйте да инвестирате в недвижими имоти, ако има достатъчна сума от наличните средства.