Инвестиции и капиталовложения. Инвестиции Разлика между бюджетни инвестиции и капиталови инвестиции

Преди да разкриете същността на инвестициите в практически аспект, трябва да обърнете внимание на тяхната класификация според целевия признак:

1. финансови инвестиции (от своя страна разделени на текущи и дългосрочни)
2. капиталовложение
3. инвестиция в оборот.

Финансови и капиталови инвестицииса представени от три групи счетоводни сметки за дългосрочни инвестиции:

1. сметка 14 „Дългосрочни финансови инвестиции” с три подсметки;
2. сметка 35 “Текущи финансови инвестиции” с две подсметки;
3. сметка 15 “Капиталови вложения”, с пет подсметки.

Дългосрочните финансови инвестиции са следните видове инвестиции:

1. закупуване на дългосрочни дългови ценни книжа,
2. инвестиции в уставния капитал на други предприятия, включително придобиване на дялови ценни книжа - акции,
3. предоставяне на дългосрочни заеми на други предприятия.

Текущите финансови инвестиции представляват следните видове инвестиции:

1. закупуване на краткосрочни дългови ценни книжа,
2. придобиване на дялови ценни книжа (акции) с цел по-нататъшна продажба;
3. предоставяне на краткосрочни заеми на други предприятия.

Капиталовите инвестиции са следните видове инвестиции:

В методологията на инвестиционното счетоводство ясно се вижда разликата между счетоводното отчитане на капиталовите инвестиции като вътрешни инвестиции и счетоводното отчитане на финансовите инвестиции като инвестиции в дейностите на други предприятия. а именно:

Сметката за капиталови инвестиции (15) представлява разходите за придобиване на нетекущи активи, върху нея се формира първоначалната стойност на бъдещи дълготрайни активи или нематериални активи, а сметката за финансови инвестиции (14, 35) представлява вече установения размер на инвестициите които са напълно готови да донесат инвестиционен доход на компанията.

Инвестиции в оборотапредставени в баланса чрез краткотрайни активи. Съответно балансът на всички сметки за текущи активи, взети заедно, представлява сумата на оборотния капитал (собствен и зает), който компанията има в момента. Методологията за отчитане на текущите активи е описана в други раздели на тази книга. 1

Тъй като дългосрочните и текущите финансови инвестиции се различават само по спешността на инвестицията, ще ги разглеждаме като една група.

Финансови инвестиции

Както дългосрочните, така и текущите финансови инвестиции отразяват различни видове участие на едно предприятие в дейността на друго предприятие. Документите, доказващи това участие, се наричат ​​финансови инструменти. Финансовите инструменти биват първични и вторични (деривати). Например акциите са основни финансови инструменти, а опциите върху акции са вторични или деривати. Деривативните финансови инструменти са по-често наричани деривати.

Дългосрочни финансови инвестициипредставляват дългосрочни инвестиции в уставния капитал на други предприятия и предоставяне на дългосрочни заеми на предприятия с цел получаване на доход от инвестиции.

Инвестирайки активите си в други предприятия, инвеститорът спира да ги брои сред ресурсите, предназначени за вътрешно потребление или експлоатация, и започва да ги брои като безличен набор от активи, обединени под името „инвестиция“. Тоест, от момента на инвестицията, те вече не са за инвестиращото предприятие неговите сгради, конструкции, оборудване, парични средства или резерви, но независимо от тяхната форма те представляват акции, дялове (акции), предоставени заеми. От този момент нататък това са сгради, конструкции, оборудване, парични средства и резерви на друго предприятие - инвестиционен обект, където, докато се консумират (използват, експлоатират), тези активи постепенно се трансформират в други форми, образувайки определен кръг.

Ресурсите, инвестирани (вложени) в друго предприятие представляват финансови активиинвеститор и документи, които доказват инвестициите финансови инструменти. От друга страна, в баланса на едно предприятие - инвестиционен обект, тези ресурси, взети предвид като напълно определени видове активи, в общата си стойност са инвестиционни имотипредприятия инвеститори.

Текущи финансови инвестициипредставляват краткосрочни инвестиции в дейността на други предприятия и предоставяне на краткосрочни заеми на предприятия с цел получаване на доход от инвестиции (за период не по-дълъг от 12 месеца) или с цел по-нататъшна препродажба на финансови инструменти.

Капиталови инвестиции

Капиталови инвестициипредставляват следните видове инвестиции:

1. разходи за придобиване на дълготрайни активи: сгради, оборудване, транспортни средства, земя, работен и продуктивен добитък;
2. разходи за придобиване на други дълготрайни материални обекти с капитално строителство, проектиране, проучване и геолого-проучвателни работи;
3. разходи за придобиване на нематериални активи.

Сметките за капиталови инвестиции, от една страна, отразяват съвкупността от разходите за придобиване на капиталови активи, като по този начин формират първоначалната им цена, от друга страна, материални (или нематериални) обекти, които все още не са въведени в експлоатация, които могат да бъдат продадени или прехвърлени дори и в незавършен вид безплатно.

Аналитичното отчитане на капиталовите инвестиции се извършва по позиции на разходите, свързани с изграждането и придобиването на дълготрайни активи - за всеки обект в процес на изграждане или придобиване. В същото време изграждането на аналитично счетоводство трябва да осигури възможност за получаване на данни за разходите за: строителни работи, реконструкция и модернизация на дълготрайни активи, сондажни работи, монтаж на оборудване, проектантски и проучвателни работи, други разходи за капиталови инвестиции в нетекущи материални активи, както и разходите за придобиване и създаване на нематериални активи - за всеки придобит обект. Аналитичното счетоводство за придобиване на работни и продуктивни животни трябва да дава възможност за получаване на данни за разходите, свързани с формирането на основното стадо - по видове животни: говеда, свине, овце, коне и др.

Методологията за отчитане на капиталовите инвестиции е изложена в практическите раздели на тази книга едновременно с методологията за отчитане на нетекущите активи. 2 Тук трябва да разгледаме практическата страна на счетоводството за дългосрочен и текущ период финансови инвестиции.

1 Вижте „Материални запаси и незавършено производство“ и „Парични средства. Разчети“ по отношение на счетоводното отчитане на текущите вземания и текущите задължения.

2 Вижте също раздели: „Дълготрайни активи”, „Други нетекущи материални активи”, „Нематериални активи и репутация”.

В допълнение към термина „капиталови инвестиции“ се използват „реални инвестиции“ и „инвестиции в нетекущи активи“.

Инвестиционни методи

Капиталовите инвестиции се използват за закупуване или създаване на доходоносни активи с дълъг живот (повече от 1 година) с постепенно обезценяване на себестойността.

Капиталовите инвестиции, в зависимост от предназначението им, се осъществяват по два начина:

1. Възпроизвеждане: ново строителство, включително строителство на къщи, сгради, монтаж (инсталация) на оборудване; реконструкция, т.е. преструктуриране на производството; разширяване - въвеждане на допълнителни производствени мощности; техническо преоборудване на дълготрайни активи (автоматизация, модернизация, въвеждане на ново оборудване).
2. Технологично оборудване: закупуване на дълготрайни активи (инструменти, машини, оборудване, инвентар), земя, нематериални активи (авторски права, патенти, лицензи) и други нетекущи активи.

Често срещани са и реконструкцията и техническото преоборудване, които при сравнително кратък период на въвеждане в експлоатация изискват по-малко разходи в сравнение с изграждането или пълната подмяна на производствените средства.

Източници на финансиране

Организациите самостоятелно вземат решения относно видовете, количествата и източниците на финансиране на капиталовите инвестиции. Подновяването на дълготрайни активи често изисква големи разходи. Ако оперативните парични потоци, като вариант за финансиране, са недостатъчни за покриване на необходимите разходи, предприятието използва външни ресурси, за да компенсира недостига на вътрешни.

Източници на финансиране на капиталовите разходи на организацията могат да бъдат:

• Собствен. Средства на основателите, неразпределена печалба, налична за капитализация, резерви, амортизационни фондове, приходи от продажба или отдаване под наем на имущество.
• Централизирана . Отпуснати суми (разпределения) от държавния и местните бюджети.
• Привлечени и взети назаем. Инвестиции (включително чуждестранни), средства от емитиране и продажба на ценни книжа, банкови заеми.

Съществуването и растежът на едно предприятие зависи от капиталовите инвестиции. Ако една компания пренебрегне инвестирането в полза на реализирането на печалби, това може да доведе до загуба на допълнителни приходи и загуба на конкурентна позиция на пазара.

Инвестиции и капиталови разходи

Инвестицията е сравнително нов термин за нашата икономика. В рамките на централизираната система за планиране се използва понятието „капиталови инвестиции“. Понятието „инвестиция“ е по-широко от понятието „капиталова инвестиция“. Инвестициите включват както реални, така и портфейлни инвестиции. Реалните инвестиции са инвестиции в основен и оборотен капитал. Портфейлните инвестиции са инвестиции в ценни книжа и активи на други предприятия.

Федералният закон „За инвестиционната дейност в Руската федерация, извършвана под формата на капиталови инвестиции“ от 25 февруари 1999 г. № 39-FZ дава следните дефиниции на понятията „инвестиции“ и „капиталови инвестиции“:

« Инвестиции- парични средства, ценни книжа, друго имущество, включително имуществени права, други права с парична стойност, инвестирани в обекти на предприемаческа дейност и (или) други дейности с цел получаване на печалба и (или) постигане на друг положителен ефект.

« Капиталови инвестиции― инвестиции в основен капитал (дълготрайни активи), включително разходи за ново строителство, разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия, закупуване на машини, оборудване, инструменти, инвентар, проектантски и проучвателни работи и други разходи.

Въз основа на това определение направените инвестиции в оборотен капитал не могат да се считат за капиталови инвестиции. По посока на употребакапиталните инвестиции се класифицират на производствени и непроизводствени. Производствените капиталови инвестиции са насочени към развитието на предприятието, а непроизводствените инвестиции са насочени към развитието на социалната сфера.

Според формите на възпроизводство на дълготрайните активи се разграничават капиталовите инвестиции:

А) за ново строителство;

Б) за реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия;

В) за разширяване на съществуващите предприятия;

Г) за модернизация на оборудването.

По източник на финансиранеправи се разлика между централизирани и децентрализирани капиталови инвестиции.

Инвестицията или капиталовата инвестиция в най-общия смисъл се разбира като временен отказ на икономическия субект да консумира ресурсите, с които разполага (капитал), и използването на тези ресурси за увеличаване на неговото благосъстояние в бъдеще.

Най-простият пример за инвестиция е изразходването на средства за придобиване на имоти, характеризиращи се със значително по-ниска ликвидност - оборудване, недвижими имоти, финансови или други нетекущи активи.

Основните характеристики на инвестиционната дейност, които определят подходите за нейния анализ са:

Необратимост, свързана с временната загуба на стойността на използване на капитала (напр. ликвидност).

Очакване за повишаване на първоначалното ниво на благосъстояние.

Несигурност, свързана с приписването на резултатите на относително дългосрочна перспектива.

Обичайно е да се разграничават два вида инвестиции: реални и финансови (портфейлни).В по-нататъшното представяне на материала ще говорим главно за първия от тях.

Трябва да се отбележи, че в случай на реални инвестиции условието за постигане на планираните цели по правило е използването (експлоатацията) на съответните нетекущи активи за производството на определени продукти и последващата им продажба. Това също включва, например, използването на организационни и технически структури на новосъздадено предприятие за реализиране на печалба в хода на уставната дейност на предприятие, създадено с привличане на инвестиции.

Инвестиционен проект

Ако обемът на инвестицията се окаже значителен за даден стопански субект от гледна точка на влияние върху текущото и бъдещото му финансово състояние, приемането на подходящи управленски решения трябва да се предшества от етапа на планиране или проектиране, т.е. -инвестиционно проучване, завършващо с разработване на инвестиционен проект.

Инвестиционният проект е план или програма от дейности, свързани с извършването на капиталови инвестиции и последващото им възстановяване и печалба.

Задачата на разработването на инвестиционен проект е да подготви необходимата информация за вземане на информирано решение относно инвестицията.

Основният метод за постигане на тази цел е математическото моделиране на последствията от вземането на съответните решения.

Бюджетен подход и парични потоци

За целите на моделирането инвестиционният проект се разглежда във времева скала, като анализираният период (хоризонт на изследване) се разделя на няколко равни интервала - интервали на планиране.

За всеки интервал на планиране се съставят бюджети - оценки на приходите и плащанията, отразяващи резултатите от всички операции, извършени в този интервал от време. Балансът на такъв бюджет - разликата между постъпленията и плащанията - е паричният поток на инвестиционния проект при даден интервал на планиране.

Ако всички компоненти на инвестиционен проект са изразени в парично изражение, ще получим поредица от стойности на паричните потоци, които описват процеса на изпълнение на инвестиционния проект. В разширената структура паричният поток на инвестиционния проект се състои от следните основни елементи:

Инвестиционни разходи.

Приходи от продажба на продукти.

Производствени разходи.

В началния етап на проекта (инвестиционен период) паричните потоци като правило се оказват отрицателни. Това отразява изтичането на ресурси, което възниква във връзка със създаването на условия за последващи дейности (например придобиване на нетекущи активи и формиране на нетен оборотен капитал).

След края на инвестиционния период и началото на оперативния период, свързан с началото на експлоатацията на нетекущи активи, размерът на паричния поток като правило става положителен.

Допълнителните приходи от продажбата на продукти, както и допълнителните производствени разходи, направени по време на изпълнението на проекта, могат да бъдат положителни или отрицателни. В първия случай това може да се дължи например на затваряне на нерентабилно производство, когато спадът на приходите се компенсира от икономии на разходи. Във втория случай намаляването на разходите се моделира в резултат на спестявания по време на, например, модернизация на оборудването.

Технически, задачата на инвестиционния анализ е да определи каква ще бъде кумулативната сума на паричните потоци в края на установения изследователски хоризонт. По-специално, фундаментално важно е дали е положително.

Печалба и амортизация

В инвестиционния анализ понятията печалба и паричен поток, както и свързаната с тях концепция за амортизация, играят важна роля.

Икономическият смисъл на понятието "печалба" е, че това е капиталова печалба. С други думи, това е увеличение на благосъстоянието на икономически субект, който контролира определено количество ресурси. Печалбата е основната цел на икономическата дейност.

По правило печалбата се изчислява като разликата между доходите, получени от продажбата на продукти и услуги за определен интервал от време, и разходите, свързани с производството на тези продукти (предоставяне на услуги).

Специално трябва да се отбележи, че в теорията на инвестиционния анализ понятието „печалба“ (както и много други икономически понятия) не съвпада с неговата счетоводна и фискална интерпретация.

В инвестиционните дейности фактът на получаване на печалба се предхожда от възстановяване на първоначалната инвестиция, което съответства на понятието „амортизация“ (на английски думата „амортизация“ означава „погасяване на основната част от дълга“). При инвестиране в нетекущи активи тази функция се изпълнява от амортизационните отчисления. По този начин обосновката за изпълнение на основните изисквания за проект в областта на реалните инвестиции се основава на изчисляване на сумите на амортизацията и печалбата в рамките на установения изследователски хоризонт. Тази сума в най-общия случай ще бъде общият паричен поток за оперативния период.

Стойност на капитала и лихвени проценти

Понятието "цена на капитала" е тясно свързано с икономическото понятие "печалба".

Стойността на капитала в икономиката се състои в способността му да създава добавена стойност, тоест да реализира печалба. Тази стойност на съответния пазар - капиталовия - определя неговата стойност.

По този начин цената на капитала е нормата на възвръщаемост, която определя стойността на управлението на капитала за определен период от време (обикновено година).

В най-простия случай, когато една от страните (продавач, заемодател, заемодател) прехвърли правото на разпореждане с капитал на друга страна (купувач, заемополучател), цената на капитала се изразява под формата на лихвен процент.

Лихвеният процент се определя въз основа на пазарните условия (т.е. наличието на алтернативни възможности за използване на капитал) и степента на риск на тази опция. В този случай един от компонентите на пазарната стойност на капитала е инфлацията.

При извършване на изчисления в постоянни цени инфлационният компонент може да бъде изключен от лихвения процент. За да направите това, трябва да използвате една от модификациите на добре познатата формула на Фишер:

Където r- реален лихвен процент, н- номинален лихвен процент, аз- ниво на инфлация. Всички проценти и нива на инфлация в тази формула са дадени като десетични числа и трябва да се отнасят за един и същ период от време.

Като цяло лихвеният процент съответства на дела от главницата на дълга (главницата), която трябва да бъде платена в края на периода на плащане. Залози от този вид се наричат ​​прости.

Лихвените проценти, които се различават по продължителността на периода на сетълмент, могат да се сравняват помежду си чрез изчисляване на ефективни проценти или сложни лихвени проценти.

Ефективната ставка се изчислява по следната формула:

, Където д- ефективна ставка, с- прост залог, н- броя на периодите на начисляване на лихвата в разглеждания интервал.

Най-важният компонент на цената на капитала е степента на риск. Именно поради различните рискове, свързани с различните форми, насоки и условия на използване на капитала, във всеки един момент могат да се наблюдават различни оценки на стойността му на капиталовия пазар.

Отстъпка

Понятието "сконтиране" е едно от ключовите в теорията на инвестиционния анализ. Буквалният превод на тази дума от английски („сконтиране“) означава „намаляване на стойността, намаление“.

Дисконтирането е операция за изчисляване на настоящата стойност (английският термин “present value” може да се преведе и като “настояща стойност”, “текуща стойност” и т.н.) на парични суми, отнасящи се за бъдещи периоди от време.

Операцията, противоположна на дисконтирането - изчисляването на бъдещата стойност („бъдеща стойност“) на първоначалната сума пари - се нарича натрупване или комбиниране и лесно се илюстрира с примера на увеличаване на размера на дълга с течение на времето при даден лихвен процент:

, Където Е- бъдеще и П- съвременна стойност (първоначална стойност) на парична сума, r- лихвен процент (в десетичен израз), н- брой периоди за изчисляване на лихвата.

Трансформацията на горната формула в случай на решаване на обратната задача изглежда така:

Методите на дисконтиране се използват, когато е необходимо да се сравнят сумите на паричните постъпления и плащания, разпределени във времето. По-специално, ключовият критерий за ефективност на инвестицията - нетна настояща стойност (NPV) - е сумата от всички парични потоци (постъпления и плащания), възникващи през разглеждания период, намалени (преизчислени) до един момент във времето, който обикновено се избира като момент на започване на инвестицията.

Както следва от всичко по-горе, лихвеният процент, използван във формулата за изчисляване на съвременната стойност, не се различава от обичайния процент, който от своя страна отразява цената на капитала. При методите на дисконтиране този процент обаче обикновено се нарича процент на дисконтиране (възможни опции: „сравнителен процент“, „бариерен процент“, „сконтов процент“, „фактор на намаление“ и др.).

Качествената оценка на ефективността на инвестиционния проект до голяма степен зависи от избора на дисконтов процент. Има голям брой различни методи, които ви позволяват да оправдаете използването на една или друга стойност на този процент. В най-общия случай можете да посочите следните опции за избор на дисконтов процент:

Минималната възвръщаемост при алтернативно използване на капитал (например нормата на възвръщаемост на надеждни пазарни ценни книжа или нормата на депозит в надеждна банка).

Съществуващото ниво на възвръщаемост на капитала (например среднопретеглената цена на капитала на компанията).

Стойността на капитала, който може да се използва за реализиране на даден инвестиционен проект (например процентът по инвестиционните заеми).

Очакваното ниво на възвръщаемост на инвестирания капитал, като се вземат предвид всички рискове на проекта.

Опциите за залагане, изброени по-горе, се различават една от друга главно по степента на риск, който е един от компонентите на цената на капитала. В зависимост от избрания тип дисконтов процент трябва да се интерпретират резултатите от изчисленията, свързани с оценката на ефективността на инвестициите.

Цели на оценката на инвестиционен проект

Основната цел на оценката на инвестиционен проект е да се обоснове неговата търговска (предприемаческа) жизнеспособност. Последното изисква изпълнението на две основни изисквания:

Пълно възстановяване (възвръщане) на инвестираните средства.

Получаване на печалба, чийто размер оправдава изоставянето на всеки друг метод за използване на ресурси (капитал) и компенсира риска, възникващ поради несигурността на крайния резултат.

Необходимо е да се разграничат два компонента на търговската жизнеспособност на инвестиционния проект, съответно неговите необходими и достатъчни условия:

Икономическа ефективност на инвестициите.

Финансова жизнеспособност на проекта.

Икономическата оценка или оценката на ефективността на капиталовите инвестиции е насочена към определяне на потенциала на разглеждания проект да осигури необходимото или очаквано ниво на рентабилност.

При извършване на инвестиционен анализ задачата за оценка на ефективността на капиталовите инвестиции е основната, определяща съдбата на проекта като цяло.

Финансовата оценка е насочена към избор на схема за финансиране на проекта и по този начин характеризира възможностите за реализиране на икономическия потенциал на проекта.

Когато извършвате оценка, трябва да възприемете икономически подход и да вземете предвид само онези ползи и загуби, които могат да бъдат измерени в парично изражение.

Етапи на оценка на инвестиционния проект

Цикълът на развитие на инвестиционния проект може да се представи като последователност от три етапа (фази):

Формулиране на идеята за проекта

Оценка на инвестиционната привлекателност на проекта

Избор на схема за финансиране на проекта

На всеки етап се решават собствените му проблеми. Докато преминаваме през етапите, идеята на проекта се усъвършенства и обогатява с нова информация. По този начин всеки етап представлява един вид междинен завършек: резултатите, получени на него, трябва да служат като потвърждение за осъществимостта на проекта и по този начин са „преминаване“ към следващия етап на развитие.

На първия етап се оценява осъществимостта на проекта от гледна точка на маркетинга, производството, правните и други аспекти. Първоначалната информация за това е информация за макроикономическата среда на проекта, планирания пазар за продукти, технологии, данъчни условия и др. Резултатът от първия етап е структурирано описание на проектната идея и времеви график за нейното изпълнение.

Вторият етап в повечето случаи е решаващ. Тук се оценява ефективността на инвестициите и се определя възможната цена на привлечения капитал. Първоначалната информация за втория етап е графикът на капиталовите инвестиции, обемите на продажбите, текущите (производствените) разходи, необходимостта от оборотен капитал и процентът на дисконтиране. Резултатите от този етап най-често се представят под формата на таблици и показатели за ефективност на инвестицията: нетна настояща стойност (NPV), период на изплащане, вътрешна норма на възвръщаемост (IRR).

Този етап от оценката на проекта съответства на компютърния модел "PROJECT MASTER: Предварителна оценка".

Последният - трети - етап е свързан с избора на оптимална схема за финансиране на проекта и оценка на ефективността на инвестициите от позицията на собственика (държателя) на проекта. За тази цел се използва информация за лихвените проценти и погасителните графици на кредитите, както и нивото на изплащане на дивиденти и др. Резултатите от финансовата оценка на проекта трябва да бъдат: финансов план за изпълнение на проекта, прогнозни форми на финансова отчетност и показатели за финансова платежоспособност. Компютърният модел "PROJECT MASTER: Budget Approach" отговаря именно на този етап от оценката на проекта.

Всеки метод за инвестиционен анализ включва разглеждане на проекта като условно независим икономически обект. Следователно на първите два етапа на развитие инвестиционният проект трябва да се разглежда отделно от останалите дейности на предприятието, което го изпълнява.

Изолираният (локален) характер на разглеждането на проектите изключва възможността за правилен избор на техните схеми за финансиране. Това се дължи на факта, че решението за привличане на един или друг източник за финансиране на капиталови инвестиции като правило се взема на ниво предприятие като цяло или неговото финансово независимо подразделение. В този случай, на първо място, се взема предвид текущото финансово състояние на това предприятие, което е почти невъзможно да се отрази в местен проект.

По този начин в големите предприятия задачата за избор на схема за финансиране на инвестиционен проект (поне за проекти, класифицирани като „големи“) задължително отива на най-високото ниво на управление. На средно ниво на управление остава задачата да се изберат най-ефективните, т.е. потенциално най-печелившите проекти от наличния списък 1 .

Капиталовложения като метод за възпроизводство на дълготрайни активи

Постоянният и неизчерпаем източник на растеж на производителността на обществения труд е научно-техническият прогрес и използването на най-новите разработки в производствените технологии.

Напредъкът на науката определя техническото развитие. Последното причинява непрекъснати значителни промени във всички фактори на производствения процес, а също така засяга хората, управляващи този процес. Промените във вътрешната структура на производствения организъм обикновено се наричат иновация.

Не е задължително промените в структурата на производството да са причинени от въвеждането на нови средства за производство, но в повечето случаи това се случва именно поради тази причина. Иновациите, като правило, изискват капиталови инвестиции.

Дълготрайните активи се създават чрез капиталови инвестиции. Техният размер, структура и разположение създават база, която значително влияе върху обема на предлаганите продукти, тяхното качество и асортимент и възможностите за по-нататъшно развитие на производството.

Усвоените капиталови инвестиции, като правило, се използват дълго време: сградите издържат 20-100 години, машините и оборудването - 3-10 или повече години. По този начин дълготрайните активи до голяма степен характеризират състоянието на оборудването и технологиите по време на капиталовите инвестиции. Необмислените капиталови инвестиции могат да повлияят неблагоприятно на техническото развитие и подобряването на технологията, тъй като в бъдеще може да са необходими значителни средства за реконструкция и модернизация на дълготрайни активи.

Обществото не използва част от новополучените средства (нетен доход) директно за потребление, а ги изразходва за създаване на нови структури, машини и оборудване, които ще се изплатят и ще започнат да носят полза на обществото едва в бъдеще. За да бъдат ефективни капиталовите инвестиции, инвестираните средства трябва да се възвръщат в по-голям обем. От тази гледна точка капиталовите инвестиции трябва да осигурят все по-пълно задоволяване на нуждите на обществото и да създадат условия за получаване на социален продукт с приемлива за потребителя цена при най-малко разходи за обществен труд.Тези изисквания са напълно валидни както за цялата национална икономика, така и за отделните предприятия.

Средствата, с които обществото разполага, са ограничени и могат да се използват по различни начини. Възможните варианти за тяхното използване като правило се различават по капиталоемкост и осигуряват различна възвращаемост. От икономическа гледна точка предпочитание трябва да се даде на варианта, който дава оптималния необходим ефект.

При извършване на капиталови инвестиции икономическите критерии са важни, но не единствени. Например капиталовите инвестиции, насочени към подобряване на околната среда, служат за запазване на определени производствени фактори и т.н. В такива случаи капиталните инвестиции трябва да се оценяват в съответствие с неикономически критерии.

Познаването и анализът на нуждите от ресурси за производството на определени видове продукти позволява да се избере един или друг вариант за капиталовложения и да се определят отраслите, в които наличните ресурси могат да се използват с най-голяма възвръщаемост.

Икономическите условия и природната среда са много трудни за промяна. Секторите, които са относително лесни за промяна, са предимно труд и капиталови стоки. При изчисляване на икономическата ефективност земята, трудът и средствата за производство се разглеждат като обект на капиталовложение. Всеки от тези фактори може да се разглежда поотделно или в комбинация.

Целта на използването на капиталовите вложения е даза да се постигне (след тяхното развитие) по-пълно задоволяване на потребностите на обществото. Това е основното изискване, от което да се изхожда, когато се взема решение за целесъобразността на допълнителни капиталови инвестиции. В системата на използваните по-рано средства за производство се въвеждат нови средства за производство, за чието формиране са направени определени разходи (труд, финансови ресурси) и, естествено, се поставя изискване тези разходи да се възстановят в максимална степен. .

Капиталови инвестиции- това е част от дохода, използван за разширено възпроизводство. В най-общ смисъл капиталовложенията са определено количество обществен труд, отделен за възпроизводство на основните фондове.

Капиталовите инвестиции могат да се използват по различни начини.Можете да насочвате капиталови инвестиции за повишаване на плодородието на земята, закупуване на машини, оборудване, изграждане на сгради и др.

В зависимост от функциите,извършвани в производствения процес, капитални инвестиции се разделят на:

А) насочени към заместване на живия труд;

Б) насочени към интензификация на производството;

В) насочени към подобряване на производството и условията на труд.

Капиталовите инвестиции, насочени към замяна на живия труд, позволяват спестяване на последния. Тази група включва капиталинвестиции за закупуване на машини и оборудване. Машините заместват човешкия труд и повишават производителността. В повечето случаи обемът на производството не се увеличава, но такива капиталови инвестиции могат да имат интензифициращ ефект (например в резултат на намаляване на загубите, увеличаване на обема на производството поради навременното изпълнение на необходимите операции и др.).

Капиталови инвестиции, насочени към интензификация на производството, пряко водят до увеличаване на производствения обем. Това може да включва разходи за някои строителни работи, например изграждане на оранжерии, закупуване на контейнери за петролни продукти и др.

Третата група включва капиталови инвестиции, резултатът от които по отношение на производството се нарича косвен.Те са необходими в съвременния производствен процес, но сами по себе си не допринасят нито за увеличаване на обема на производството, нито за повишаване на производителността на труда. Това включва например производствени помещения. Без тях това или онова производство е невъзможно, въпреки че самите сгради по правило нямат интензифициращ ефект върху производствения процес и не допринасят за повишаване на производителността на труда. И само вътрешното оборудване на конструкциите, тяхното местоположение и подходяща подготовка могат да помогнат за повишаване на производителността на труда.

Даденото деление е относително. По правило не е възможно да се направи ясна граница между отделните ефекти от капиталовите инвестиции.

Основен метод за разширено възпроизводство на основен капиталса преки инвестиции (капиталови инвестиции).

Преки инвестициипредставляват разходите за създаване на нови съоръжения за основен капитал, разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи. Съотношението на разходите в тези области се нарича репродуктивна структурапреки инвестиции.

Към ново строителствовключват разходите за изграждане на съоръжения на нови обекти.

Под разширение имаме предвидизграждане на втори и следващи етапи на предприятието, допълнителни производствени комплекси и производствени мощности, както и изграждане на нови или разширяване на съществуващи цехове по основното предназначение.

Реконструкцияпредставлява цялостно или частично преоборудване и реконструкция на предприятието (без изграждане на нови и разширяване на съществуващи цехове с основно производствено предназначение, с изключение - при необходимост - на създаване на нови и разширяване на съществуващи спомагателни и обслужващи съоръжения). ) с подмяна на остаряло и физически износено оборудване, механизация и автоматизация на производството, премахване на дисбаланси в технологичните връзки и поддържащите услуги. В резултат на реконструкцията се постига увеличаване на обема на производството на базата на нова, по-модерна технология, разширяване на асортимента или подобряване на качеството на продукта и подобряване на неговата конкурентоспособност на пазара. Реконструкция може да се извърши и с цел промяна на профила на предприятието и организиране на производството на нови продукти на съществуващи производствени мощности.

Техническо преоборудваневключва комплекс от мерки (без разширяване на производствените площи) за подобряване на техническото ниво на отделните производствени площи, звена, инсталации до съвременните изисквания чрез въвеждане на нова техника и технологии, механизация и автоматизация на производствените процеси, модернизация и подмяна на остаряло и физически износено оборудване. с нови, по-производителни; премахване на тесните места, подобряване на организацията и структурата на производството. Както горните, така и други организационни и технически мерки са предназначени да осигурят повишаване на производителността на труда, обема на производството, подобряване на неговото качество, условията и организацията на труда и други показатели на предприятието.

Технологична структура на преките инвестициисъстои се от три основни елемента:

придобиване на оборудване, инструменти и инвентар;

разходи за СМР;

други преки инвестиции, които включват проектантска и проучвателна работа, ранно изпълнение на мерки за въвеждане в експлоатация на изградените съоръжения (обучение на персонал за основните професии на работниците за предприятия в процес на изграждане и др.).

Съотношението на разходите за оборудване, строителни и монтажни работи и други форми на капиталови инвестиции технологична структура на преките инвестиции.Икономически най-печелившата структура е тази, в която разходите за оборудване преобладават (като дял).

Работата по изграждането на предприятия, съоръжения и конструкции се извършва директно от предприятия и икономически организации, извършващи капиталови инвестиции (стопански метод на строителство), или от специални строителни и монтажни организации по договори с клиенти (метод на договорно строителство).

С икономическия методстроителство, към всяко предприятие се създават строителни подразделения, за тях се закупуват машини и оборудване, привличат се строителни работници и се формира производствена база.

Договорен метод означаваче строителните работи се извършват от строителни и монтажни организации, създадени за тази цел въз основа на договори с клиенти. Извършването на работа по договори осигурява взаимен контрол между клиента и изпълнителя и допринася за по-ефективно, икономично използване на материални, трудови и парични ресурси.

Така с договорния метод строителството се извършва от постоянни организации. Това създава условия за създаване на стабилна работна сила от работници с необходимата квалификация и оборудване на строителните организации със съвременна техника. Изпълнителите систематично натрупват производствен опит и могат да извършват строителни работи на високо ниво.

Под структурата на индустриятакапиталовите инвестиции се разбират като тяхното разпределение и съотношение между отраслите и националната икономика като цяло. Усъвършенстването му се състои в осигуряване на пропорционалност и по-бързо развитие на онези отрасли, които осигуряват ускоряване на научно-техническия прогрес в цялата национална икономика.

Под териториалното устройствоПод капиталови инвестиции се разбира тяхното разпределение и съотношение в съвкупността от отделни икономически региони, региони, територии и републики на Руската федерация.

Смисълът на подобряването на териториалната структура на капиталовите инвестиции е да се осигури максимален икономически и социален ефект.

2. Източници и методи за финансиране на капиталови инвестиции

В момента реалните инвестиции в Русия се извършват главно под формата на капиталови инвестиции, а фондът за натрупване се формира по реда на разпределение на печалбата между бюджета и стопански субекти. Освен това част от компенсационния фонд под формата на амортизационни такси се разпределя за капиталови инвестиции.

Източниците на финансиране на капиталовите инвестиции са тясно свързани с финансово-кредитния механизъм на инвестиционната сфера, където се извършва тяхното практическо прилагане.

Инвестициите в дълготрайни активи се финансират на територията на Руската федерация чрез:

1. собствени финансови ресурси и вътрешностопански резерви на инвеститорите (нетна печалба; амортизационни такси; спестявания на граждани и юридически лица; средства, изплатени от застрахователните органи под формата на обезщетение за загуби от природни бедствия, аварии и др.);

2. привлечени финансови средства от инвеститори (банкови заеми, облигационни емисии и др.);

3. привлечени финансови средства от инвеститори (средства, получени от издаване на акции, акции и други вноски на физически и юридически лица в уставния капитал);

4. средства, централизирани от доброволни съюзи (асоциации) на предприятия и финансово-промишлени групи;

5. средства от федералния бюджет, предоставени на безвъзмездна и възмездна основа; средства от бюджетите на съставните образувания на Руската федерация;

6. средства от извънбюджетни фондове (например пътен фонд);

7. средства от чуждестранни инвеститори.

Включени в собствени средстваинвеститорите включват печалба и амортизационни такси.

След плащане на данъци и други плащания от печалбата към бюджета, предприятията остават с чиста печалба. Предприятието има право да използва част от него за капиталови инвестиции от производствен и социален характер, както и за мерки за опазване на околната среда. Тази част от печалбата може да се използва за инвестиране като част от фонд за натрупване или друг подобен фонд, създаден от предприятията.

Вторият основен източник на финансиране на инвестициитедълготрайните активи на предприятията включват амортизационни такси (като неразделна част от компенсационния фонд). По време на експлоатация дълготрайните активи постепенно се износват, тоест губят първоначалните си физически свойства, в резултат на което реалната им балансова стойност намалява.

Има физическо (материално) износване и амортизация на разходите, включително, в допълнение към паричното изражение на физическото износване, известна степен на остаряване. Амортизацията на разходите се компенсира чрез натрупване на средства, включени в себестойността на продуктите (работи, услуги) под формата на амортизационни такси. Стойността на последните зависи от балансовата стойност на дълготрайните активи и установените норми на тяхната амортизация. Обикновено нормата на амортизация се определя като процент от балансовата стойност и се диференцира въз основа на вида на дълготрайните активи и условията на тяхната експлоатация. Размерът на амортизационните разходи трябва да е достатъчен за изграждането или придобиването на нови съоръжения, които да заменят тези, които са изведени от експлоатация.

Амортизация по себестойност не се начислява за напълно амортизирани обекти, дори ако те продължават да функционират нормално (с изключение на сгради и конструкции). В повечето случаи амортизационните норми се определят по групи дълготрайни активи, състоящи се от много инвентарни позиции. Ако предприятието разполага с оборудване, за което няма установени стандарти, амортизацията се начислява според стандартите за подобни обекти.

За да се създадат финансови условия за бързо внедряване на научно-технически постижения в производството и да се повиши интересът на предприятията към ускореното обновяване на активната част от дълготрайните активи, им беше разрешено да използват метода на ускорена амортизация на машини и оборудване. Ускорената амортизация е целенасочен метод за прехвърляне на дълготрайни активи по-бързо от стандартния експлоатационен живот и пълно прехвърляне на балансовата им стойност към разходите за производство и дистрибуция.

Предприятията имат право прилага метода на ускорена амортизацияпо отношение на дълготрайни активи, използвани за увеличаване на производството на компютърна техника, нови съвременни видове материали и оборудване, разширяване на износа на продукти, както и в случаите, когато има масова подмяна на износено и остаряло оборудване с ново, повече продуктивни такива.

При въвеждането на ускорена амортизация предприятията използват единен (линеен) метод за неговото изчисляване. В същото време годишната амортизационна норма, одобрена за съответния инвентар, се увеличава, но не повече от два пъти. Необходимостта от използване на механизма за ускорена амортизация в по-голям мащаб беше съгласувана с финансовите власти на съставните образувания на Руската федерация. Решението за прилагане на механизма за ускорена амортизация в рамките на един месец е съобщено от предприятията на съответните данъчни власти.

Малките предприятия през първата година на работа имаха право да отписват допълнително като амортизационни такси до 50% от първоначалната стойност на дълготрайни активи с експлоатационен живот над три години, както и да извършват ускорената си амортизация на обща основа . Ако дейността на малко предприятие бъде прекратена преди изтичането на една година, сумата на допълнително начислената амортизация подлежи на възстановяване чрез увеличаване на балансовата печалба.

Амортизационните отчисления, направени по ускорения метод, са използвани от предприятията по предназначение. В случай на злоупотреба с тях допълнителната сума на амортизацията, която съответства на изчислението по ускорения метод, се включва в данъчната основа и подлежи на данъчно облагане в съответствие с действащото законодателство.

Амортизацията се начислява ежемесечно върху новорегистрирани дълготрайни активи, считано от 1-во число на месеца, следващ месеца на получаване. За излезли от употреба обекти начисляването на амортизация спира на 1-во число на месеца, следващ месеца на изписването им.

За нематериалните активи амортизационните отчисления се правят в равни части за периода на тяхното съществуване. Ако полезният живот на даден нематериален актив не може да бъде определен, тогава неговият амортизационен период се определя на 20 години.

За създаване на благоприятни икономически условия и стимулиране на активното обновяване на дълготрайните активи държавата използва механизъм за тяхната периодична преоценка.

Ако няма достатъчно собствени източници на финансиране за капиталови инвестиции, предприятието има право да привлича дългосрочни банкови заеми, както и средства, мобилизирани на пазара на ценни книжа.

Финансирането на държавните централизирани капиталови инвестиции може да се извършва и за сметка на бюджетни средства, предоставени на безвъзмездна и възвръщаема основа.

Държавата регулира инвестиционните дейности, като подкрепя федерални целеви строителни програми, насочвайки бюджетни средства за тяхното финансиране.

За да открият финансиране за държавни централизирани капиталови инвестиции на неотменим принцип, държавните клиенти предоставят на Министерството на финансите на Руската федерация извлечения от одобрения списък на строителни проекти и съоръжения, посочващи обема на капиталовите инвестиции и държавните договори (споразумения за изпълнител) за изграждане на съоръжения за федерални нужди.

Министерството на финансите на Руската федерация прехвърля средства в рамките на един месец след одобряване на обемите на централизираните капиталови инвестиции и списъка на строителните проекти за държавни (федерални) нужди на държавни клиенти и те ги предоставят на неотменим принцип на преки клиенти ( разработчици) в рамките на обемите на финансиране, съобщени им от Министерството на финансите на Руската федерация. Разработчиците предоставят на банките, извършващи операции за предоставяне на средства, следните документи:

Заглавни списъци на новозапочнати строителни обекти, разбити по години;

Държавни договори (споразумения за изпълнител) за целия период на строителство, като се посочва формата на плащане за извършената работа;

Обобщени разчети на строителните разходи;

Заключение на държавната извънведомствена експертиза на проектната документация;

Уточнени обеми на капиталните вложения и СМР по обекти в процес на строителство.

Държавните клиенти представят ежемесечни отчети на Министерството на финансите на Руската федерация за използването на средствата от федералния бюджет, предоставени на безвъзмездна основа за финансиране на централизирани капиталови инвестиции.

Средствата от федералния бюджет, които се предоставят на възвратна основа за финансиране на държавни централизирани капиталови инвестиции, се разпределят на Министерството на финансите на Русия от Централната банка на Русия. Руското министерство на финансите насочва тези заемни средства към разработчиците чрез търговски банки в съответствие със споразумения, сключени с тези банки. Списъкът на търговските банки, които извършват операции за финансиране на кредитополучатели (разработчици), се определя от Правителствената комисия по кредитна политика по предложение на Министерството на финансите на Русия, както и като се вземе предвид становището на Централната банка на Русия. Средствата от федералния бюджет, получени от търговските банки от руското Министерство на финансите, се разпределят на кредитополучателите (разработчиците) на договорна основа.

За да сключат споразумения за получаване на тези средства, кредитополучателите (разработчиците) представят на банките следните документи:

1) извлечения от списъка на строителните обекти и съоръжения за държавни федерални нужди;

2) държавни поръчки (договори с изпълнители);

3) изчисления, обосноваващи времето за достигане на проектния капацитет на пуснатите в експлоатация производствени мощности;

4) изчисления на сроковете за връщане на издадените средства и лихвите по тях;

5) заключение на държавна извънведомствена експертиза на проектната документация;

6) документи, потвърждаващи платежоспособността на кредитополучателя и изплащането на средствата.

Средствата от федералния бюджет се предоставят на възвратна основа на кредитополучатели, обезпечени с движимо и недвижимо имущество в съответствие със законодателството на Русия за обезпечения.

Средствата от федералния бюджет, получени от търговските банки и предоставени на възстановима основа, могат да се използват строго по предназначение само за финансиране на капиталови инвестиции за държавни федерални нужди.

Изплащането от кредитополучатели (разработчици) на средства от федералния бюджет, предоставени на възвратна основа, се извършва в сроковете, определени от сключените споразумения. Министерството на финансите на Руската федерация връща заема (заедно с натрупаната лихва) на Централната банка на Русия. Лихвите за използването на средствата от федералния бюджет, предоставени на възвратна основа, се начисляват от датата на издаването им на кредитополучателите в съответствие със сключените споразумения. Лихвеният процент се определя в споразумение между руското Министерство на финансите и Централната банка на Русия.

Финансирането и кредитирането за изграждане на смесени инвестиционни проекти от федералния бюджет, нашите собствени и други източници се извършват по начина, установен за предоставяне на бюджетни средства.

Финансирането на капиталови инвестиции от собствени средства на инвеститорите се извършва по споразумение на страните.Партньорите в строителството самостоятелно определят процедурата за клиентите (разработчиците) да депозират собствените си средства в банкови сметки за финансиране на капиталови инвестиции и взаимни разплащания. Формите на плащане за строителни и монтажни работи, доставки на материали, енергийни ресурси и услуги за изграждане на съоръжения се определят от договори (договори) за строителство. Те се сключват от клиенти (разработчици) и изпълнители за целия период на строителство.

Плащанията по строителни проекти се извършват съгласно цена по договаряне.Договорната цена (цена) на строителен проект може да се изчисли:

В съответствие с проекта, като се вземат предвид специални условия в договора за строителство (твърда цена);

По действителната стойност на строителството с добавяне на договорената сума от печалбата на изпълнителя (отворена цена).

В съвременните условия предприятията от различни форми на собственост самостоятелно разработват инвестиционни програми и осигуряват тяхното изпълнение с подходящи материални и финансови ресурси. Планът за формиране на инвестиции не е директивен документ за предприятието, а определя стратегията на неговите финансови възможности за следващата година.

При разработването на стратегия за формиране на инвестиционни ресурси обикновено се разглеждат пет основни метода за финансиране на инвестиционни програми и проекти:

Самофинансиране;

Корпоратизация (емитиране на собствени акции);

Кредитно финансиране;

Инвестиционен лизинг и продажба;

Комбинирано (смесено) финансиране.

Най-обещаващият метод е самофинансирането (самоинвестирането). За да определите дела на собствените средства в общата инвестиция, можете да използвате коефициента на самофинансиране.

Ksf = Ss/I,

където Сс - собствените средства на предприятието (нетна печалба и амортизационни разходи), rub.; I е общият размер на инвестицията, rub.

Препоръчителната стойност на показателя е не по-ниска от 0,51 (51%). При по-ниска стойност предприятието губи своята финансова независимост по отношение на външни източници на финансиране (заемни и привлечени средства).

Корпоратизацията като метод за финансиране на инвестициитеобикновено се използва за изпълнение на мащабни проекти с индустриална или регионална диверсификация на инвестиционните дейности (например в нефтения и газовия комплекс на Русия).

Кредитно финансиранеобикновено се предлага в две форми: под формата на получаване на дългосрочни банкови заеми за изпълнение на конкретни проекти и емисии на облигации.

Облигационни заемимогат да бъдат издадени само от добре известни акционерни дружества (корпорации или финансови и индустриални групи), чиято платежоспособност не предизвиква съмнение сред инвеститорите (кредиторите).

Лизинг и инвестиционни продажбисе използват при липса на собствени средства за реални инвестиции, както и за капитални вложения в проекти с кратък срок на експлоатация или с висока степен на технологична променливост.

Лизингът позволява на компанията-лизингополучател бързо да придобие необходимото оборудване, без същевременно да отклонява значителни финансови средства от оборота си.

Инвестиция Селенг- нова форма за привличане на финансови ресурси, използвана от редица компании в Русия. Това е специфична форма на задължение, състояща се в прехвърляне от собственика (юридическо лице или гражданин) на правата за използване и разпореждане с неговата собственост за определен период от време срещу определена такса. Такова имущество може да бъде както нетекущи активи (сгради, конструкции, оборудване), така и текущи активи (парични средства, ценни книжа и др.). В този случай собственикът остава собственик на наетия имот и може да го върне при поискване. Компанията Seleng привлича и свободно използва по свое усмотрение собствеността и индивидуалните права на собственост на юридически лица и граждани. Следователно по отношение на формата на финансиране продажбата на инвестиции се доближава до банкирането.

Selenge е ефективен метод за финансиране на различни сфери на икономическа дейност, включително инвестиции. С помощта на Selenga се предоставя финансова помощ на компании, изпитващи остър недостиг на различни видове ресурси, включително парични средства. Ето защо в чуждестранната практика продажбата се превърна в един от важните методи за финансиране на инвестиции в различни области на бизнес дейността.

Смесени финансисе основава на различни комбинации от тези методи и може да се прилага във всички форми на инвестиране.

Дългосрочно кредитиране за капитални инвестиции

Необходимостта от дългосрочно кредитиране на капиталови инвестиции се поражда от честия недостиг на собствени средства в предприятията, който се дължи на несъответствието между наличните финансови ресурси и нуждите от тях за разширеното възпроизводство на основния капитал. В този случай между кредитополучателя и кредитора (банката) възникват дългосрочни кредитни отношения.

Сега се привличат дългосрочни кредити от търговските банки за реални и бързо реализирани проекти с висока възвращаемост на инвестициите. За разлика от бюджетните средства, привличането на дългосрочни банкови заеми за капиталови инвестиции повишава отговорността на кредитополучателите за тяхното рационално използване поради изплащането и изплащането на заемните средства. Само големите търговски банки вече могат да се занимават с дългосрочно кредитиране за капиталови инвестиции, но при условие, че им се предоставят данъчни облекчения, тъй като при висока инфлация няма критерии за целесъобразност на финансираните дейности. В съвременните условия е малко вероятно търговските банки в Русия да се ангажират с дългосрочно кредитиране за изграждането на големи проекти без ползи, които компенсират загубите в сравнение с резултатите от краткосрочното кредитиране. Изключение правят тези, предоставени от няколко банки на един надежден кредитополучател за изпълнението на високодоходен проект (ако нормата на възвръщаемост по него надвишава лихвения процент по кредита).

Обекти на банково кредитиране за капиталови вложенияза предприятия от всички форми на собственост са разходите:

1. за изграждане, разширение и реконструкция на производствени и непроизводствени обекти;

2. придобиване на движимо и недвижимо имущество (сгради, оборудване и др.);

3. създаване на нови предприятия с участието на чуждестранни инвеститори;

4. създаване на научно-технически продукти, интелектуални ценности и друга собственост.

Процедурата за предоставяне, обработка и изплащане на дългосрочни заеми (за период над една година) се регулира от правилата на банките и договорите за заем с кредитополучателите.

При определяне на условията и честотата на погасяване на дългосрочен заем банката взема предвид:

Възстановяване на разходите от нетната печалба на кредитополучателя;

Платежоспособност на предприятието;

Ниво на кредитен риск;

Възможности за ускоряване на обръщаемостта на кредитния ресурс.

За да получи дългосрочен заем, кредитополучателят представя на банката документи, характеризиращи неговата платежоспособност:

счетоводен баланс към последната отчетна дата;

Отчет за печалбите и загубите;

предпроектни проучвания и изчисления за тях, потвърждаващи ефективността и възвращаемостта на финансираните дейности и проекти.

Сумите на заемите, получени в рубли, се кредитират по разплащателна сметка или специални сметки в банки, както и по сметка в чуждестранна валута (при получаване на заем в чуждестранна валута).

Дългосрочен заем плаща за строително-монтажни работи, доставки на оборудване, дизайнерски продукти и други средства за строителство. Погасяването на привлечените средства по новозапочнатите строителни обекти и съоръжения започва след въвеждането им в експлоатация в определените с договорите срокове. За съоръжения, които се изграждат в съществуващи предприятия, изплащането на заема започва преди въвеждането в експлоатация на тези съоръжения.

Лихвата за ползване на кредитни ресурси се начислява от датата на предоставянето им в съответствие със сключени споразумения между предприятията и банките. Изплащането на лихвата за използването на заемни средства се извършва:

А) за новозапочнати обекти и съоръжения - след въвеждането им в експлоатация в сроковете, посочени в договорите за кредит;

Б) за съоръжения, изградени в съществуващи предприятия - ежемесечно от датата на получаване на тези средства.

Условия за откриване на финансиране на капиталови инвестиции

Правилната организация и планиране на капиталните инвестиции са важни условия за откриване на процедурата за тяхното финансиране. Предвиждат се капиталовложения както за страната като цяло, така и за отрасли и предприятия. Редица организации могат да участват в разработването на големи капиталови инвестиции: клиент, изпълнител, генерален проектант и организации на доставчици.

Изпълнителят е организация, която подготвя и осигурява строителство за себе си или за бъдещ потребител. Организацията доставчик сключва договор за доставка за строителство. Генералният дизайнер е организация, упълномощена да извършва проектантска работа и която е сключила споразумение за разработване на проектна документация.

Основният документ е идейният проект за капитални инвестиции. Той трябва да съдържа наименование на изграждания обект, схема на свързване към района, обосновка и предназначение на строителството, изисквания за ефективност и изчерпателно описание на технико-икономическото ниво на строителството. Това включва предложената производствена технология, общите строителни разходи и допълнителните капиталовложения, необходимия брой работници, технико-икономическите характеристики на продукта, необходимостта от суровини, енергия и вода и необходимостта от транспорт във връзка с местоположението на съоръжението. Важна част от идейния проект е оценката на въздействието на изградения обект върху околната среда. Идейният проект посочва сроковете за изготвяне на проектна документация, започване на строителството и въвеждане на обекта в експлоатация.

Идейният проект е в основата на разработването на проектна спецификация, в която капиталните вложения са конкретно разпределени и обосновани по отделни разходни позиции и функции. Проектното задание определя изискванията за техническото, икономическото и архитектурното ниво на строителството и посочва неговите срокове. Заданието за проектиране съдържа икономическа част, която да отразява общата ефективност на строителството.

При разработването на заданието за проектиране е необходимо да се съгласуват отделните му точки с регулаторните органи. Това са по-специално въпроси на промишлената хигиена, пожарна безопасност, здраве и безопасност при работа, опазване на околната среда и др. Проектното задание трябва да бъде съгласувано с правителствени комитети на съответното ниво.

Проектната документация е разделена на обяснителна бележка и работен проект. За малки строителни обекти може да се разработи проект, който се състои от една част, имаща структура на обяснителна записка, в която се посочват детайлите на работния проект. В тези случаи се разработва най-простата проектна документация, ограничена до описание на напредъка на работата, необходимите чертежи, списък на материалите и оценка.

Финансиране на ремонт на дълготрайни активи

Ремонтът е една от формите на възпроизвеждане на дълготрайни активи (фондове), които се износват и губят своите експлоатационни качества с течение на времето.

Под ремонт се разбира набор от операции за възстановяване на работоспособността или ефективността на работните инструменти или техните компоненти, като се вземат предвид възможностите за подобряване на техните технически параметри (производителност, мощност и др.). В съответствие с методологията, приета в Русия, ремонтът на сгради, конструкции, оборудване и други дълготрайни активи се разделя на капиталови и текущи. Основен ремонт се извършва за възстановяване на работоспособността на ресурса на инвентарен артикул с подмяна или възстановяване на някоя от неговите части, включително основни. Текущите ремонти се извършват с цел осигуряване или възстановяване на функционалността на продукта и се състоят в подмяна на отделните му части.

Предприятието самостоятелно разработва план за капитален ремонт на дълготрайни активи за следващата година и графици за ремонтни дейности на отделни инвентарни позиции. Основата за изготвяне на такъв план е оценката и техническата документация, която отчита текущите стандарти, цени и тарифи. Планът за капитален ремонт и оценката и техническата документация се одобряват от ръководителя на предприятието и служат като основа за финансиране на ремонтни дейности.

Предприятието има право самостоятелно да избере метода за приписване на разходите, свързани с ремонта, към разходите за производство и дистрибуция:

Включва в себестойността действителните разходи за ремонт след извършването им;

Създайте ремонтен фонд (паричен резерв) за сметка на разходите;

Ако е необходимо, присвоете действителните разходи за ремонт към отложени разходи с последващото им месечно отписване към себестойността на продуктите (работи, услуги).

При извършване на ремонтни дейности по договор е препоръчително разходите за ремонт да се покрият от създадения в предприятието ремонтен фонд. Целта е по-равномерно да се включат разходите за ремонт в себестойността на продукцията, за да се предотвратят значителни колебания в масата на печалбата в рамките на една година.

Ремонтният фонд се формира от месечни удръжки, включени в себестойността на продукцията по стандарти, установени от самото предприятие като процент от балансовата стойност на дълготрайните активи. В този случай действителните разходи за ремонт, като изпълнителят представя фактури за извършените ремонтни дейности, се възстановяват от ремонтния фонд.

Издаването на аванси на изпълнители, плащането на ремонтни работи при договорния метод на тяхното производство се извършват от разплащателната сметка на предприятието при наличие на споразумение, сключено с изпълнителя, и акт за приемане на извършената работа 2.

Капиталова ефективност инвестиции

Капиталови инвестициисе наричат ​​инвестиции, насочени към изграждане или придобиване на обекти дълготрайни активи (финансови средства). Капиталовите инвестиции иначе се наричат ​​инвестиции в дълготрайни активи).

Капиталовите инвестиции могат да се използват за създаване на нови дълготрайни активи или за реконструкция на съществуващи.

Съществува обективна тенденция, според която в динамиката, т.е. С течение на времето делът на капиталовите инвестиции, предназначени за реконструкция, включително техническо преоборудване на производството, в общия размер на капиталовите инвестиции непрекъснато нараства.

В тази връзка делът на капиталните инвестиции, предназначени за изграждане на нови дълготрайни активи, съответно намалява. Факт е, че реконструкцията е по-рентабилнаот новото строителство, тъй като изисква значително по-ниски разходи и се извършва за по-кратко време от изграждането на нови дълготрайни активи.

Финансирането на дейността на предприятието може да се извърши чрез инвестиции или капиталови инвестиции. Какви са спецификите на двата инструмента?

Какви са спецификите на инвестициите?

Под инвестицииОбщоприето е да се разбират относително дългосрочни инвестиции на средства в развитието на предприятието. Чрез това по правило се финансират основните компоненти на бизнеса - дълготрайни активи, персонал, научни разработки, модернизира се производството и се популяризира марката и нейните продукти.

Инвестициите се класифицират в няколко основни категории: рисков капитал, преки инвестиции, портфейлни инвестиции и анюитетни инвестиции.

Рисковите инвестиции са инвестиции в проекти, които имат потенциално много висока доходност и в същото време не са гарантирани по никакъв начин. Съществува риск инвестицията да е напълно нерентабилна. Рисковите инвестиции, като правило, са насочени към финансиране на иновативни предприятия, които формират нови сегменти в икономиката.

Директната инвестиция е инвестиция в капитала на компания в замяна на партньор, който получава правата да участва в управлението на компанията. Те се практикуват предимно в отношенията между инвеститори и собственици на големи бизнеси и международни холдинги.

Портфейлните инвестиции са инвестиции в капитала на компания в замяна на партньор, който получава дял в бизнеса. Типично за повечето корпорации. Вид портфейлна инвестиция може да се счита за закупуване на акции на компания при борсова търговия.

Анюитетните инвестиции включват закупуване на ценни книжа на компания, които осигуряват гарантиран доход в определени периоди от време. Например, това може да са инвестиции във фирмени облигации.

Има инвестиции от особен вид - спонсорство. Те не означават непременно, че партньорът ще реализира печалба, но създават определени условия за възникване на косвени фактори, за да може инвеститорът да придобие преференции в бъдеще. Например под формата на повишаване на познаваемостта на марката. Тези инвестиции не могат да се считат за безвъзмездни, тъй като спонсорът обикновено очаква да получи подходящи преференции. Но неговият партньор, след като е получил финансова подкрепа, по правило няма правни задължения към инвеститора.

Каква е спецификата на капиталовите инвестиции?

Под капиталови инвестицииОбикновено се разбира, че дружеството финансира със собствени средства, както и чрез инвестиционни договори различни дейности, насочени към повишаване на ефективността и конкурентоспособността на дружеството.

Инвестиции и капиталови разходи

Финансовите ресурси, които предприятието изразходва в рамките на тази схема, могат да бъдат насочени към:

• за висококачествена модернизация на оборудването, за разширяване на асортимента от стоки, произвеждани от компанията, и подобряване на характеристиките на произвежданите продукти;
• за научни и инженерни разработки, тяхното лицензиране и патентоване;
• за подобряване на условията на труд на служителите на предприятието, опазване на околната среда и решаване на социални проблеми - например свързани с осигуряване на увеличение на заплатите на работниците, което изпреварва инфлацията.

Икономистите също така класифицират капиталовите инвестиции на продуктивни и непроизводителни. Първите включват тези, които са пряко свързани с дейността на предприятието. Вторият са тези, които не са пряко свързани с него. По този начин капиталовите инвестиции, насочени към решаване на социални проблеми, като правило са непродуктивни.

Както отбелязахме по-горе, средствата за капиталови инвестиции в даден бизнес могат да бъдат набрани отвън - чрез инвестиционни договори. В този случай те ще бъдат класифицирани на същата база, според която инвестициите са разделени на определени категории. Тоест те ще имат рисков характер, ще бъдат директни, портфейлни или анюитетни инвестиции.

Сравнение

Основната разлика между инвестициите и капиталовите инвестиции е, че първите не винаги са целеви и не във всички случаи са насочени към оптимизиране на производството, докато вторите, като правило, отговарят на тези критерии.

Инвестициите са начин за попълване на оборотния капитал на компанията. Капиталовложенията са механизмът за тяхното изразходване. Освен това наличието на първите не винаги означава използването им като вторите. Инвестициите могат да бъдат изразходвани например за организиране на мащабно честване на значимо за живота на компанията събитие или за предоставяне на спонсорство на спортни отбори.

Инвестициите са привличане на капитал отвън, чрез партньорски договори. Капиталовите инвестиции могат да бъдат направени за сметка на собствените средства на дружеството. Но ако се набере капитал, условието за извършване на съответната инвестиция ще бъде успешното получаване на инвестицията. Освен това споразумението на компанията с инвеститора може да предвижда, че средствата трябва да бъдат разпределени за конкретни цели - и в този случай капиталовата инвестиция всъщност ще бъде инвестиция в чистата си форма.

Собствениците и мениджърите на много компании предпочитат да не правят фундаментална разлика между понятията инвестиции и капиталови инвестиции, разглеждайки и двете в контекста на набор от дейности, свързани с повишаване на конкурентоспособността на бизнеса. Но ако значителен процент от финансовите транзакции в рамките на решаването на този проблем не могат да съответстват на знаците за инвестиране в дълготрайни активи на компанията, тогава няма да е напълно правилно да ги наричаме капиталови инвестиции.

Например финансирането на реклама и популяризиране на марката на пазара, разбира се, е дейност за повишаване на конкурентоспособността на бизнеса. Но няма нищо общо с производството, персонала, развитието и затова по повечето критерии не може да се счита за пример за капиталовложение.

След като проучихме разликата между инвестиции и капиталови инвестиции, ще отразим заключенията в таблицата.

Таблица

субсидия- (от латински subsidium - помощ, подкрепа) е обезщетение в пари или в натура, предоставено за сметка на държавния или местния бюджет, както и специални средства на юридически и физически лица, местни власти и други държави. Преките субсидии се използват за финансиране на фундаментални научни изследвания и разработки (безвъзмездни средства), въвеждане на ново оборудване в производството и преквалификация на персонала. От една страна, субсидиите могат да насърчат развитието на перспективни отрасли, от друга страна, те могат да подкрепят нерентабилни, но стратегически важни предприятия (с всички последици от държавната намеса в пазарната икономика, описани по-подробно в съответната немска статия) . Освен това субсидиите са насочени към създаване на работни места в най-изостаналите райони.

Разлика между инвестиции и капиталови инвестиции

Селскостопанската продукция се субсидира чрез компенсаторни плащания. Косвените субсидии се осъществяват чрез данъчна и парична политика. Държавата прилага преференциално данъчно облагане на корпоративните печалби, практикува възстановяване на преки данъци и мита, държавни гаранции и застраховане на депозити, експортни заеми, предоставя заеми на частни сдружения при преференциални условия.

В съответствие с Бюджетния кодекс на Руската федерация, субсидията е бюджетни средства, предоставени на бюджета на друго ниво на бюджетната система на Руската федерация, на физическо или юридическо лице въз основа на споделено финансиране на целеви разходи.

Субсидиите за плащане на жилищни помещения и комунални услуги (наричани по-долу субсидии) се предоставят на гражданите, ако техните разходи за плащане на жилищни помещения и комунални услуги, изчислени въз основа на размера на регионалния стандарт за стандартната жилищна площ помещенията, използвани за изчисляване на субсидиите, и размерът на стандартните регионални разходи за жилищни и комунални услуги, установен съгласно правилата на част 6 от този член, надвишава сумата, съответстваща на максимално допустимия дял от разходите на гражданите за жилищни и комунални услуги в общ доход на семейството. Размерите на регионалните стандарти за нормативната площ на жилищните помещения, използвани за изчисляване на субсидиите, разходите за жилищни и комунални услуги и максимално допустимия дял на разходите на гражданите за плащане на жилищни помещения и комунални услуги в общия доход на семейството, се определят от съставният субект на Руската федерация. За семейства със среден доход на глава от населението под установения минимум за издръжка максимално допустимият дял на разходите се намалява в съответствие с коефициент на корекция, равен на съотношението на средния доход на човек от семейството към минимума за издръжка.
ЖИЛИЩЕН КОДЕКС НА РУСКАТА ФЕДЕРАЦИЯ от 29 декември 2004 г. N 188-FZ

Субсидията е безпарична форма на плащане с граждани за жилищни и комунални услуги, предоставена, когато плащанията на гражданите за жилищни и комунални услуги надвишават социалната норма за жилищна площ и стандартите за потребление на комунални услуги над нивото, установено от субектите. на федерацията от общия доход на семейството
Указ на Държавния комитет по строителството на Руската федерация от 11 ноември 1998 г. N 12 „ЗА ОДОБРЯВАНЕ НА МЕТОДИКАТА ЗА ИЗЧИСЛЯВАНЕ НА ПЛАТЕЖОПАСОБНОСТТА НА НАСЕЛЕНИЕТО ЗА ЖИЛИЩНИ И КОМУНАЛНИ УСЛУГИ“

специфична субсидия на чужда държава (съюз на чужди държави) - субсидия, достъпът до която е ограничен и която се предоставя на конкретен производител и (или) износител или конкретен съюз (асоциация) на производители и (или) съюз ( асоциация) на износители или конкретен сектор на икономиката, или е насочена към стимулиране на износа на стоки или за заместване на вноса на стоки.

субсидия на чужда държава (съюз на чужди държави) - финансова помощ, предоставена пряко от правителството или друг държавен орган на чужда държава (съюз на чужди държави) или чрез неправителствена организация от името на правителството на чужда държава ( съюз на чужди държави), предоставящи на получателя на субсидия допълнителни ползи и предоставени на територията на чужда държава (съюз на чужди държави) под формата на директен трансфер на средства (включително под формата на безвъзмездни средства, заеми, покупка на акции) или задължение за прехвърляне на такива средства (включително под формата на гаранции по заем); отказ за събиране или несъбиране на плащания, които трябва да отиват към държавата (включително чрез предоставяне на данъчни кредити), освен в случаите на освобождаване на изнесени стоки от данъци или мита, налагани върху подобни стоки, предназначени за вътрешно потребление, или възстановяване на такива данъци или мита в размери, които не надвишават действително платените суми; преференциално или безплатно предоставяне на стоки или услуги, с изключение на стоки или услуги, предназначени за поддържане и развитие на обща инфраструктура, тоест инфраструктура, която не е свързана с конкретен производител и (или) износител; преференциално закупуване на стоки; друго подпомагане на доходите или цените, ако прекият или непряк резултат от такова подпомагане е увеличаване на износа на стоки от чужда държава (съюз на чужди държави) или намаляване на вноса на стоки в такава чужда държава (съюз на чужди държави) .

ФЕДЕРАЛЕН ЗАКОН от 08.12.2003 г. N 165-FZ "ЗА СПЕЦИАЛНИ ЗАЩИТНИ, АНТИДЪМПИНГОВИ И КОМПЕНСАТОРНИ МЕРКИ ПРИ ВНОС НА СТОКИ"
(прието от Държавната дума на Федералното събрание на Руската федерация на 18 ноември 2003 г.)

Субсидиите за бюджетите на съставните образувания на Руската федерация от федералния бюджет се разбират като междубюджетни трансфери, предоставени на бюджетите на съставните образувания на Руската федерация с цел съфинансиране на задължения за разходи, възникващи при упражняване на правомощия. на публичните органи на съставните образувания на Руската федерация по предмети на юрисдикция на съставните образувания на Руската федерация и субекти на съвместна юрисдикция на Руската федерация и съставните образувания на Руската федерация и разходни задължения за изпълнение на правомощията на местните правителства по въпроси от местно значение.

Субсидиите за местните бюджети от бюджета на съставния субект на Руската федерация се разбират като междубюджетни трансфери, предоставени на бюджетите на общините за съфинансиране на разходни задължения, възникващи при упражняването на правомощията на местните власти по въпроси от местно значение.

Субсидиите за федералния бюджет от бюджета на съставния субект на Руската федерация се разбират като междубюджетни трансфери, предоставени на федералния бюджет от бюджета на съставния субект на Руската федерация за съфинансиране на изпълнението на разходните задължения на Руската федерация, възникващи при упражняване на правомощия, попадащи в компетентността на държавните органи на Руската федерация, в случаите, установени от федералните закони.

БЮДЖЕТЕН КОДЕКС НА РУСКАТА ФЕДЕРАЦИЯ от 31 юли 1998 г. N 145-FZ

„...субсидията е предназначение за пълно или частично заплащане на социални услуги, предоставени на гражданите;...“
ФЕДЕРАЛЕН ЗАКОН от 17 юли 1999 г. N 178-FZ "ЗА ДЪРЖАВНОТО СОЦИАЛНО ПОДПОМАГАНЕ"

Бюджетните инвестиции са определени средства, отделени от бюджета и насочени към увеличаване на стойността на собствеността на държавата. Такива инвестиции се правят за сметка на регионалните, федералните и местните бюджети. Техният обем, обекти и източници се определят изключително от държавата. Основните разпоредби за този вид инвестиции могат да се видят в Бюджетния кодекс.

При какви условия протича процесът на бюджетно инвестиране?

Инвестиция от бюджета може да се направи при наличие на следните документи:

• Проектна документация.
• Технико-икономическа обосновка за конкретен инвестиционен проект.
• Споразумение между държавния клиент и изпълнителя.
• Проект за прехвърляне на недвижими имоти.

Условията за предоставяне на този вид инвестиции на автономни и бюджетни институции са представени в член 79. пр.н.е. RF. Предоставянето на бюджетни инвестиции на юридически лица може да се извършва само в случай на техническа и икономическа обосновка на бизнес проект.

Основни разновидности

Днес има следните видове инвестиционни инжекции, идващи от бюджета:

• Инвестиции в материални активи, като земя, оборудване, недвижими имоти и др.
• Инвестиции във финансови инструменти, като ценни книжа.

Роля и значение

Самите инвестиции играят една от най-важните роли в икономическата политика на държавата: те са пряко необходими за нейното стабилно развитие и осигуряване на непрекъснат растеж. Инвестициите от бюджета се осигуряват въз основа на решения на органите на изпълнителната власт и местните власти.

Бюджетните инвестиции, същността и целта се изразяват с цел увеличаване на държавните активи, постигане на конкретен технико-икономически ефект, възстановяване на природните ресурси, както и растеж и развитие на човешките ресурси. Тяхната поява се дължи главно на високата степен на амортизация на дълготрайните активи, многото нерентабилни предприятия и ниската конкурентоспособност на повечето технологии, които се използват в производствения процес.

В допълнение към горното, сред основните цели на подобни инвестиции са:

• Повишаване на осигуреността на населението с обществена инфраструктура.
• Ликвидация на недвижими имоти, които са в неизправност.
• Стабилно подобряване на качеството на живот на населението на страната.

Основните условия за извършване на бюджетни инвестиции са:

• Възстановяване на транспортни пътища.
• Използване на най-значимите здравни заведения, както и строителни проекти със значимо социално и културно значение.

Основният инвеститор в представения случай е държавата, а инвестициите са едно от най-важните звена в процеса на стабилно развитие на държавната икономика.

Каква е разликата между инвестиции и капиталови инвестиции?

Те се осъществяват чрез изграждане или възстановяване на значими инфраструктурни обекти. Заслужава да се отбележи, че бюджетните инвестиции трябва не само да увеличат стойността на собствеността, собственост на държавата, но и да повишат стандарта на живот на населението на страната.

Инвестиционните приходи от бюджета се осъществяват чрез държавни поръчки. В този процес участват държавният клиент и изпълнител. Регулирането на правните отношения между тези две страни се извършва въз основа на Гражданския кодекс на Руската федерация.

От гореизложеното следва, че днес финансовите инжекции, идващи от бюджета, са се превърнали в един от най-важните начини за финансово осигуряване на стабилното функциониране на бюджетните организации. Целта на бюджетните инвестиции, концепцията и методите за тяхното предоставяне са описани в Бюджетния кодекс на Руската федерация. На първо място, такива инвестиции са насочени към повишаване качеството на живот на населението и осигуряването му на важна обществена инфраструктура. Заслужава да се отбележи, че предоставянето на такива инвестиции се извършва от държавата на неотменим принцип.

Инвестициите са дългосрочни инвестиции на капитал в промишлеността, селското стопанство, транспорта и други сектори на икономическата дейност както в страната, така и в чужбина с цел получаване на печалба.

Капиталовите инвестиции са дългосрочни финансови активи, предназначени за възпроизвеждане на дълготрайни активи.

Капиталовите инвестиции на предприятието са разходите за: строително-монтажни работи по време на строителството на сгради и съоръжения; придобиване, монтаж и въвеждане в експлоатация на машини и съоръжения; проектиране и проучване; издръжка на дирекцията на строящото се предприятие; обучение и преквалификация на персонал; разходи за придобиване на земя и презаселване във връзка със строителство и др.

Инвестициите се класифицират по следните критерии:

1) според тяхното естествено материално въплъщение инвестициите са:

Материал

Нематериален или интелектуален

Финансови

2) според предназначението:

Преки инвестиции

Жилищно строителство

Складова наличност

Портфейлни инвестиции

3) по източници на финансиране:

Собствен

Заети (кредити, заеми)

4) по предназначение:

Строго предвидена цел

На разположение

5) според времето на изпълнение:

Краткосрочен

Средносрочен план

Дългосрочен

6) в зависимост от предмета на инвестиционната дейност:

Държавните средства са средства от държавния бюджет, които обикновено се разпределят в области с дългосрочен оборот на капитала (научна дейност, военна индустрия, социални програми).

Частните средства са средства от собствени източници, насочени към онези сектори на икономическата дейност, където най-големите печалби могат да бъдат направени по-бързо.

Международни организации

Понятието „инвестиция“ е по-широко от понятието „капиталова инвестиция“. Инвестициите включват както реални, така и портфейлни инвестиции. Реалните инвестиции са инвестиции в основен и оборотен капитал. Портфейлните инвестиции са инвестиции в ценни книжа и активи на други предприятия.

Капиталови инвестиции- това са реални инвестиции в основен капитал (F), в т.ч. разходи за ново строителство, разширение, реконструкция и др. преоборудване на съществуващи предприятия, закупуване на машини, оборудване, проектантски и проучвателни работи и други разходи, както и разходи за жилищно и културно строителство. В статистическото счетоводство и икономическия анализ се наричат ​​още капиталообразуващи инвестиции.

По икономическо съдържаниекапиталовите инвестиции представляват част от обществения продукт (главно фонда за натрупване), насочен към възпроизводството на обществения сектор.

По формакапиталовите инвестиции са под формата на средства, които отиват за капитално строителство, закупуване на оборудване и други средства на труда, включени в PF. Те се извършват от държавата, юридически лица. и физически лица.

Капиталовложенията определят развитието на материално-техническата база на националната икономика. Те са необходими за увеличаване на производствения капацитет на промишлеността, селското стопанство и други сектори и за ускоряване на темпа на научно-техническия прогрес.

Капиталови инвестиции класифицирани по следните критерии:

Въз основа на целевата (индустриална) цел на бъдещите съоръжения:

§ за изграждане на промишлени съоръжения

§ за изграждане на селскостопански съоръжения

§ за изграждане на транспортни и съобщителни съоръжения

§ жилищно строителство

§ геологопроучвателни работи

§ за изграждане на социални обекти

§ за ново строителство

§ разширяване на съществуващите ОФ въз основа на формите на възпроизвеждане (техническо преоборудване и реконструкция)

По източници на финансиране:

§ централизиран

§ нецентрализирани

По технология

§ за СМР

§ за закупуване на машини и съоръжения

§ за други капитални работи и разходи

Че. в зависимост от критериите за класификация структурата на капиталните вложения се разделя на:

§ индустрия

§ възпроизвеждане

§ технологични

Ролята на капиталовите инвестиции:

1. капиталовите инвестиции са основният фактор при създаването на ПФ, реконструкцията и разширяването на съществуващо предприятие, техн. производствено преоборудване

2. с помощта на капиталови инвестиции се регулират пропорциите и темповете на развитие на ПФ на отделни отрасли и сектори на националната икономика.

3. с помощта на капиталови вложения се решават социални проблеми

4. с помощта на капиталови вложения се регулира развитието на всички икономически райони на страната

5. капиталните вложения покриват разходите за проектиране и проучване