شركة فيتش. وكالات التصنيف الدولية وتصنيفاتها. ميزات التصنيف الائتماني الوطني

وكالة تصنيف دولية تزود السوق العالمية ببيانات الجدارة الائتمانية وتحليلات البيانات الاقتصادية

معلومات حول تصنيفات فيتش في روسيا والخارج، والتصنيفات الائتمانية الرئيسية لتصنيفات فيتش، وهيكل منظمة فيتش للتصنيفات، وحجم ومستوى التصنيفات الائتمانية لتصنيفات فيتش، وتاريخ وكالة تصنيف فيتش

تصنيفات فيتش هي التعريف

شركة دولية تتألف من Fitch Solutions وAlgorithmics وFitchTraining، المعروفة عمومًا في المقام الأول بأنها وكالة تصنيف. وبالتالي، فإن المهمة الرئيسية لوكالة فيتش للتصنيف الائتماني هي تزويد السوق الاقتصادية ببيانات حول الجدارة الائتمانية للبنوك والدول والمنظمات حول العالم في 150 دولة.

وكالة تصنيف ائتماني دولية مقرها في نيويورك ولندن. يتم استخدام التصنيفات التي تحددها الشركة كدليل من قبل المستثمرين لاختيار الاستثمارات التي من المرجح أن تدر الدخل. يعتمد التصنيف على عوامل مثل مدى صغر التغيير في الاقتصاد حتى يؤثر على الوضع المالي لمصدر السندات، أو ما هي التزامات الديون التي تخدمها الشركة.

وكالة التصنيف فيتش هيوهي إحدى الوكالات "الثلاث الكبرى" إلى جانب موديز وستاندرد آند بورز. ولها مقران رئيسيان - في نيويورك ولندن، بالإضافة إلى 51 مكتبًا تمثيليًا. الموظفين لديها 1500 موظف. وقد تم تخصيص التصنيفات لـ 3100 مؤسسة مالية، و1600 بنك، و1400 شركة تأمين، و1200 شركة، و89 ولاية، و45000 بلدية. تأسست الشركة منذ عام 1912 كدار نشر، ومنذ عام 1924 كوكالة تصنيف.

وكالة فيتش للتصنيف هيوكالة تصنيف دولية مكرسة لتزويد أسواق الائتمان العالمية بتصنيفات ائتمانية وأبحاث وبيانات مستقلة ومتطلعة للمستقبل. يتمتع موظفو وكالة Fitch Ratings، المتواجدون في 50 مكتبًا حول العالم، بخبرة تحليلية عالمية ومعرفة بالسوق المحلية، ويغطون أسواق رأس المال في أكثر من 150 دولة. يشيد المستثمرون والمصدرون والمصرفيون حول العالم بموثوقية وشفافية وتوقيت المنتجات التحليلية التي تقدمها وكالة فيتش للتصنيف الائتماني.

معلومات عامة عنتصنيفات وكالة فيتش

تأسست الشركة عام 1987 وكانت تسمى CRR. تتخصص شركة FitchTraining، التي استحوذت عليها مجموعة Fitch Group في عام 2002، في التدريب ويقع مقرها في لندن. يتمثل العمل الأساسي لشركة FitchTraining في توفير برامج تدريبية للمتخصصين في مجالات الدخل الثابت وإدارة مخاطر الائتمان وإدارة علاقات العملاء/وظائف المنشئ. تتمتع شركة Fitch Training بحضور عالمي مع متخصصين في التدريب في المملكة المتحدة والبر الرئيسي لأوروبا والولايات المتحدة وآسيا.

مهمتنا هي تقديم تقييمات وأبحاث وبيانات ائتمانية مستقلة وتطلعية لأسواق الائتمان العالمية.

فيتش هووهي مجموعة تشمل، بالإضافة إلى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، ما يلي:

- فيتش سوليوشنز -هذاأحد أقسام مجموعة فيتش الذي يتمثل نشاطه الأساسي في تطوير منتجات وخدمات الدخل الثابت وتزويد السوق بمجموعة واسعة من البيانات والأدوات التحليلية والخدمات ذات الصلة. Fitch Solutions هي قناة التوزيع للمواد التي تنتجها شركة Fitch Ratings. توفر شركة Fitch Solutions الأبحاث وتحليلات المخاطر والأداء وتحليلات البيانات لإدارة محافظ التمويل المهيكلة، بالإضافة إلى خدمات التسعير والتقييم والاستشارات والتدريب.

- الخوارزميات هيشركة عالمية رائدة في مجال حلول إدارة مخاطر الشركات.

- تدريب فيتش هوقسم متخصص في التدريب على الجدارة الائتمانية وتمويل الشركات.

تعود ملكية حصة الأغلبية في مجموعة فيتش إلى شركة Fimalac S.A. (التي يقع مقرها الرئيسي في باريس).

تأسست وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في نيويورك على يد جون نولز فيتش في 24 ديسمبر 1913 تحت اسم شركة فيتش للنشر.

في عام 1997، اندمجت شركة فيتش مع شركة IBCA المحدودة (التي يقع مقرها الرئيسي في لندن)، وأصبحت الشركة القابضة Fimalac S.A. هي المالكة لشركة Fitch.

في أبريل 2000، استحوذت وكالة فيتش على شركة داف آند فيلبس للتصنيف الائتماني. (مقر شيكاغو). وفي وقت لاحق من ذلك العام، اشترت فيتش شركة Thomson BankWatch.

في أكتوبر 2006، أسست وكالة فيتش للتصنيفات ديريفاتيف فيتش، وهي أول وكالة تصنيف ائتماني مخصصة لتقديم التصنيفات والأبحاث والتقييمات لسوق المشتقات الائتمانية لتلبية احتياجات سوق المشتقات الائتمانية.

مقياس التصنيف الائتماني لوكالة فيتش

- AAA. أعلى مستوى من الجدارة الائتمانية

- أ.أ.. مستوى عال جدا من الجدارة الائتمانية

- أ. مستوى عال من الجدارة الائتمانية

- بي بي بي. مستوى كاف من الجدارة الائتمانية

- ب. مستوى الجدارة الائتمانية أقل من الكافي

-ب. مستوى غير كاف من الجدارة الائتمانية بشكل ملحوظ

- سي سي سي. الافتراضي المحتمل

- نسخة. احتمال كبير للتخلف عن السداد

-ج. الافتراضي أمر لا مفر منه

-د. تقصير

تاريخ وكالة التصنيف فيتش

تأسست وكالة فيتش للتصنيف الائتماني على يد جون نولز فيتش في 24 ديسمبر 1913 تحت اسم شركة فيتش للنشر. كانت الشركة تقع في قلب الحي المالي في نيويورك وبدأت أنشطتها بنشر الإحصاءات المالية. وكان من بين عملائها بورصة نيويورك. وسرعان ما أصبحت شركة فيتش للنشر رائدة معترف بها في تقديم إحصاءات مهمة لمجتمع الاستثمار من خلال منشوراتها، مثل دليل سندات فيتش ودليل أسهم وسندات فيتش.

في عام 1924، ولتلبية الطلب المتزايد على الأبحاث المستقلة حول الأدوات المالية، قدمت شركة فيتش للنشر مقياس التصنيف المعترف به على نطاق واسع الآن من "AAA" إلى "D". وسرعان ما اكتسب مقياس التصنيف، إلى جانب التحليل المتعمق الذي أجراه خبراء الاستثمار في الشركة، القبول وأصبح دليلاً للمجتمع المالي عند اتخاذ قرارات الاستثمار بشأن أدوات الدخل الثابت.

كانت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إحدى الوكالات الثلاث الأولى التي حصلت على الوضع الرسمي كمنظمة تصنيف إحصائي من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في عام 1975.

في عام 1989، جلبت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني فريقًا إداريًا جديدًا، وزادت رأس المال، وبدأت الوكالة تشهد نموًا مثيرًا للإعجاب. خلال التسعينيات، شهدت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني نموًا في جميع خطوط الأعمال، بما في ذلك مجالات جديدة مثل التمويل المهيكل، وتزويد المستثمرين بتحليل الملكية، وتوجيهات واضحة بشأن الأدوات / جهات الإصدار المعقدة، والأبحاث الأكثر تعمقًا بين وكالات التصنيف.

في عام 1997، اندمجت وكالة فيتش للتصنيف مع شركة IBCA المحدودة، التي يقع مقرها الرئيسي في لندن، مما عزز بشكل كبير الوجود العالمي لشركة فيتش للتصنيف ووسع تغطيتها التحليلية للبنوك والمؤسسات المالية والجهات المصدرة السيادية. بعد الاندماج مع IBCA المحدودة، أصبحت الوكالة مملوكة للشركة القابضة Fimalac S.A.، التي استحوذت على IBCA المحدودة في عام 1992. وكان هذا الاندماج الخطوة الأولى في جهود الوكالة لتلبية طلب المستثمرين من أجل وكالة تصنيف عالمية بديلة متكاملة الخدمات.

وكانت الخطوة التالية في إنشاء وكالة قادرة على المنافسة دوليًا هي الاستحواذ على شركة Duff & Phelps Credit Rating Co. في أبريل 2000. مع المقر الرئيسي في شيكاغو. وفي وقت لاحق من ذلك العام، تم الاستحواذ على شركة التصنيف Thomson BankWatch. أتاحت عمليات الاستحواذ هذه للوكالة توفير تغطية تحليلية أكثر شمولاً لمصدري الشركات والمؤسسات المالية وشركات التأمين وقطاع التمويل المهيكل. بالإضافة إلى ذلك، تمكنت الوكالة من زيادة عدد مكاتبها التمثيلية والشركات التابعة لها حول العالم بشكل كبير.

اليوم، تعتبر وكالة فيتش للتصنيف الائتماني وكالة تصنيف دولية مكرسة لتزويد أسواق الائتمان العالمية بتصنيفات ائتمانية وأبحاث وبيانات مستقلة ومتطلعة للمستقبل. وبعد النمو وعمليات الاستحواذ، أصبح لدى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني الآن أكثر من 2100 موظف في 50 فرعًا وشركة تابعة حول العالم. لدى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني مكتبان رئيسيان - في لندن ونيويورك.

وفي يناير 2008، أعلنت مجموعة فيتش عن تطوير قسم حلول فيتش، المتخصص في توفير البيانات والأدوات التحليلية والخدمات ذات الصلة. الغرض من تطوير هذا القسم هو تعزيز استقلالية التصنيفات الائتمانية والأبحاث التي تقوم بها وكالة فيتش للتصنيف الائتماني وإنشاء هيكل تركز أنشطته بالكامل على تطوير المنتجات والخدمات في مجال أدوات الدخل الثابت. يوفر هذا التقسيم فصلًا أعمق بين الأنشطة التحليلية وأنشطة التصنيف. كما أنها تنشئ منصة شاملة ومفصلة لتوزيع مواد وكالة فيتش للتصنيف الائتماني.

يعد تدريب Fitch جزءًا من Fitch Solutions ويتخصص في التدريب على الائتمان وتمويل الشركات لأصحاب الدخل الثابت وإدارة مخاطر الائتمان ووظائف علاقات العملاء/المنشئ. تقدم شركة Fitch Training خدمات لمجموعة متنوعة من المؤسسات المالية، بما في ذلك البنوك الاستثمارية والتجارية ومديري الأصول، فضلاً عن السلطات التنظيمية. تتمتع شركة Fitch Training بحضور عالمي مع متخصصين في التدريب في المملكة المتحدة وأوروبا القارية والولايات المتحدة وآسيا.

أنهت وكالة فيتش علاقاتها مع مولدوفا.

هيكل شركة فيتش

تمتلك وكالة فيتش للتصنيف الائتماني مقرين رئيسيين - في نيويورك ولندن - و50 مكتبًا حول العالم. تعد وكالة فيتش للتصنيف الائتماني جزءًا من مجموعة فيتش، المملوكة بشكل مشترك لشركة فيمالاك إس إيه. وشركة هيرست.

عملت وكالة فيتش مع مجموعة واسعة من جهات الإصدار من روسيا ورابطة الدول المستقلة لأكثر من 15 عامًا وتقوم بتعيين التصنيفات الائتمانية الدولية والوطنية للبنوك والمؤسسات المالية غير المصرفية وشركات التأمين ومصدري قطاع الشركات والسلطات الإقليمية والمحلية والحكومات ذات السيادة. . وتقوم فيتش أيضًا بتصنيف إصدارات ديون الدخل الثابت ومعاملات التمويل المهيكلة.

تقدم وكالة فيتش أنواعًا مختلفة من التصنيفات. والأكثر شيوعا من هذه هي درجات الائتمان. بالإضافة إلى ذلك، تنشر وكالة فيتش تصنيفات وتقديرات وآراء أخرى حول الوضع المالي أو التشغيلي النسبي لجهات الإصدار. على سبيل المثال، تقوم وكالة فيتش بتعيين تصنيفات محددة لمقدمي الخدمات (مقدمي خدمات الرهن العقاري السكني والتجاري)، ومديري الأصول والصناديق المدارة. لفهم المخاطر في كل حالة، يجب عليك إلقاء نظرة على تعريفات التقييمات (الدرجات) على مقياس محدد.

وكالة أجنسيتي فيتش للتصنيف الائتماني

تقدم تصنيفات فيتش الائتمانية رأيًا حول القدرة النسبية للمصدر على الوفاء بالتزاماته المالية، مثل مدفوعات الفائدة، والأرباح المفضلة، وسداد أصل القرض، وتسوية مطالبات التأمين، والتزامات الطرف المقابل. يستخدم المستثمرون التصنيفات الائتمانية لتقييم العائد على استثماراتهم وفقًا للشروط التي تم بموجبها الاستثمار. تغطي التصنيفات الائتمانية لوكالة فيتش الشركات والسيادة (بما في ذلك الكيانات المشتركة بين الولايات ودون الوطنية)، والجهات المصدرة للخدمات المالية والمصرفية والتأمينية، والبلديات وغيرها من كيانات التمويل العام، بالإضافة إلى الأوراق المالية والالتزامات الأخرى الصادرة عن هذه الجهات المصدرة، وأخيرًا، الأدوات المالية المهيكلة. التمويل المضمون بالذمم المدينة أو الأصول المالية الأخرى.

مع مرور الوقت، ظهرت مفاهيم "درجة الاستثمار" و"درجة المضاربة"، وهي اختصار لمستويات تصنيف تتراوح من "BBB" إلى "AAA" (درجة الاستثمار) و"D" إلى "BB" (درجة المضاربة). يتم استخدام مصطلحي "درجة الاستثمار" و"درجة المضاربة" من قبل اللاعبين في السوق ولا يشكلان توصية أو تأييدًا لاستخدام أي ضمان لأغراض الاستثمار. وتعكس تصنيفات "درجة الاستثمار" مخاطر ائتمانية منخفضة إلى متوسطة نسبياً، في حين تشير تصنيفات "درجة المضاربة" إلى مستويات أعلى من مخاطر الائتمان أو أن التخلف عن السداد قد حدث بالفعل.

لا تقوم وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بتقييم أي مخاطر بشكل مباشر بخلاف مخاطر الائتمان. وعلى وجه الخصوص، لا تقوم التصنيفات بتقييم مخاطر انخفاض القيمة السوقية للأوراق المالية المصنفة بسبب التغيرات في أسعار الفائدة أو السيولة أو عوامل السوق الأخرى. ومع ذلك، فيما يتعلق بالتزامات الدفع على الالتزامات المصنفة، يمكن أخذ مخاطر السوق في الاعتبار إلى الحد الذي يؤثر على قدرة المصدر على سداد الدفعات المطلوبة. ولا تعالج التصنيفات مخاطر السوق لأنها تؤثر على حجم أو شروط التزامات الدفع (على سبيل المثال، في حالة السندات المرتبطة بالمؤشر).

في المكونات الافتراضية لتصنيفات التزامات أو أدوات محددة، تأخذ الوكالة عادة في الاعتبار احتمالية عدم السداد أو التخلف عن السداد بناءً على شروط توثيق الأداة. في بعض الحالات، بناءً على عوامل خاصة، قد تصدر وكالة فيتش تصنيفًا أعلى أو أقل مما تقترحه وثائق السندات. وفي مثل هذه الحالات، توضح الوكالة أساس هذا الرأي بوضوح في رسالة التصنيف المرتبطة.

تقوم وكالة فيتش أيضًا بتعيين تصنيفات فردية وتصنيفات دعم للبنوك، والتي تقوم، على التوالي، بتقييم احتمال تعرضها لصعوبات مالية كبيرة تتطلب الدعم واحتمال تلقي دعم خارجي في مثل هذه الحالة. وبالإضافة إلى ذلك، تقوم الوكالة بتعيين تصنيفات لشركات التأمين تعكس قوتها المالية.

القيود واستخدام تصنيفات فيتش

التصنيفات هي مقاييس نسبية للمخاطر، وقد لا تعكس الجهات المصدرة والالتزامات المصنفة في نفس الفئة بشكل كامل الفروق الدقيقة في مخاطر الائتمان. تتناول التصنيفات أيضًا جوانب المخاطر المحدودة والمحددة، كما هو موضح أدناه، ولا تتناول المخاطر المحتملة الأخرى على الأوضاع المالية أو التشغيلية للمصدرين أو الالتزامات. في كل حالة، لفهم حجم مخاطر التصنيف، يجب عليك النظر في تعريف مقياس التصنيف المقابل.

وتستند التصنيفات إلى معلومات تم الحصول عليها مباشرة من المصدرين والمقترضين وشركات التأمين وخبرائهم ومصادر أخرى تعتقد فيتش أنها موثوقة. لا تقوم وكالة فيتش بتدقيق أو التحقق من دقة أو دقة هذه المعلومات ولا تتحمل أي التزام بتدقيق المعلومات أو التحقق منها أو إجراء أي تحقق آخر من دقة المعلومات أو اكتمالها. إذا تبين أن المعلومات المقدمة خاطئة أو مضللة بأي شكل آخر، فإن التصنيف المخصص بناءً على تلك المعلومات قد لا يكون مقياسًا مناسبًا للجدارة الائتمانية، ولا تتحمل وكالة فيتش مسؤولية المخاطر المرتبطة به. لا ينبغي تفسير تعيين التصنيف لأي مصدر أو ورقة مالية على أنه ضمان لدقة أو اكتمال أو توقيت المعلومات التي يستند إليها هذا الرأي أو كضمان للنتائج من استخدام هذه المعلومات.

التقييمات ليست توصية لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي ضمان. لا تشكل التقييمات تعليقًا على مدى كفاية سعر السوق، أو مدى ملاءمة أي ضمان لأي مستثمر معين، أو تطبيق الإعفاءات الضريبية أو المعاملة الضريبية على أي مدفوعات تتم فيما يتعلق بأي ضمان. التقييمات في حد ذاتها ليست معلومات واقعية، وبالتالي لا يمكن وصفها بأنها "دقيقة" أو "غير دقيقة".

لا تقوم وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بتقييم أي مخاطر بشكل مباشر بخلاف مخاطر الائتمان. وعلى وجه الخصوص، لا تعالج التصنيفات مخاطر انخفاض القيمة السوقية بسبب التغيرات في أسعار الفائدة أو السيولة أو عوامل السوق الأخرى.

ليس لدى وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية أي علاقة ائتمانية مع أي مصدرين أو عملاء أو غيرهم. ليس المقصود من أي شيء إنشاء أو تفسير مثل هذه العلاقة الائتمانية بين وكالة فيتش للتصنيفات وأي مصدر أو بين وكالة فيتش للتصنيفات أو أي مستخدم للتصنيفات. لا تقدم وكالة فيتش للتصنيف الائتماني مشورة مالية أو قانونية، أو تقوم بعمليات تدقيق، أو تقدم خدمات محاسبية أو تقييمية أو اكتوارية لأي طرف. لا ينبغي تفسير التصنيف على أنه معادل لهذه النصائح أو الخدمات.

قد تخضع التصنيفات للتغيير أو التوضيح أو وضعها تحت مراقبة التصنيف أو الانسحاب نتيجة للتغييرات أو الإضافات أو التوضيحات أو عدم توفر أو عدم كفاية المعلومات، أو لأي سبب آخر تراه وكالة فيتش أساسًا لإجراء التصنيف هذا.

لا يشكل تعيين التصنيف من قبل وكالة فيتش تفويضًا من وكالة فيتش لاستخدام اسمها كمرجع لرأي الخبراء فيما يتعلق بأي وثائق تسجيل أو نشرات أو وثائق أخرى تم إعدادها بموجب أي قوانين للأوراق المالية.

تصنيفات وكالة فيتش الدولية

تشير التصنيفات الائتمانية الدولية إلى الالتزامات بالعملات الأجنبية أو المحلية. وفي كلتا الحالتين، يتم تقييم القدرة على الوفاء بهذه الالتزامات باستخدام مقياس التصنيف الدولي. إن التصنيفات على النطاق الدولي، سواء بالعملة الأجنبية أو المحلية، قابلة للمقارنة عالميًا.

التصنيفات الدولية بالعملة الوطنية هي تقييم لاحتمالية الدفع بعملة البلد الذي يقع فيه المُصدر، وبالتالي لا تأخذ في الاعتبار مخاطر استحالة تحويل العملة الوطنية إلى عملة أجنبية أو تحويل الأموال إلى بلدان أخرى (أي أنها لا تأخذ في الاعتبار مخاطر النقل وتحويل المخاطر).

تقوم تقييمات العملات الأجنبية، من بين أمور أخرى، بتقييم المصدر أو السند على أساس مخاطر التحويل والتحويل. عادة، بالنسبة لكل دولة، تنعكس هذه المخاطر في سقف تصنيف الدولة، مما يحد من تصنيفات العملات الأجنبية لمعظم، ولكن ليس جميع، المصدرين في الدولة.

إذا لم يُشار إلى التصنيف صراحةً على أنه تصنيف للعملة المحلية أو الأجنبية في البلاغ ذي الصلة، فهذا يعني ضمنيًا أنه تصنيف للعملة الأجنبية (أي تصنيف ينطبق على الالتزامات بجميع العملات القابلة للتحويل).

اعتبارًا من فبراير 2009، كانت عملية إعادة المعايرة مستمرة لمراجعة قرارات التصنيف حيث أنها تنطبق على التزامات الجهات المصدرة للحكومة الأمريكية. لمزيد من المعلومات حول هذا الأمر، راجع ملاحظات منهجية التصنيف بتاريخ 7 أكتوبر 2008 ("فيتش تؤجل القرار النهائي بشأن إعادة معايرة تصنيفات البلديات الأمريكية") و31 يوليو 2008. ("مسودة العرض: إعادة تقييم إطار عمل تصنيفات البلديات").

تصنيفات استرداد الأصول لوكالة فيتش

يعتمد مقياس تصنيف استرداد الأصول على الاسترداد النسبي المتوقع للالتزامات عند سداد الدفعات في حالة التخلف عن السداد أو الإعسار أو الإفلاس أو بعد تصفية المقترض أو الضمانات ذات الصلة. على الرغم من أن تصنيف الاسترداد يوفر نطاق نسبة مئوية تقريبية للاسترداد في حالة التخلف عن السداد (المستوى النسبي)، إلا أن المقياس هو في الأساس مقياس ترتيبي وليس المقصود منه تقديم تقدير دقيق لمستوى استرداد محدد.

ميزات التصنيف الائتماني الوطني

في بعض البلدان، تصدر وكالة فيتش تصنيفات على المستوى الوطني، أو التصنيفات الوطنية، وهي مقاييس للجدارة الائتمانية بالنسبة للمصدر الذي يتمتع بأقل مخاطر ائتمانية في الدولة. عادةً ما يتم تعيين أدنى تصنيف للمخاطر، وإن لم يكن دائمًا، لجميع الالتزامات المالية الصادرة أو المضمونة من قبل الحكومة. ليس المقصود من التصنيفات الوطنية أن تكون قابلة للمقارنة دوليًا، بل تحتوي على حرف خاص يشير إلى البلد. بالإضافة إلى ذلك، قد لا تكون مستويات التصنيف الوطنية قابلة للمقارنة بشكل كامل مع مرور الوقت نظراً لتحول معايرة المقياس بأكمله نحو جهات الإصدار ذات المخاطر الائتمانية الأقل في بلد معين (على المستوى الدولي، يمكن أن تختلف الجدارة الائتمانية للجهات المصدرة هذه مقارنة بلجهات المصدرة الأخرى بشكل كبير بمرور الوقت). .

تصنيفات فيتش المتوقعة

في حالة التصنيف "المتوقع" (يمكن أيضًا الإشارة إلى هذا التصنيف من خلال عبارة "من المتوقع تعيين تصنيف" أو وضع علامة عليه بين قوسين بـ "(EXP)")، فهذا يعني أنه تم تعيين التصنيف الكامل بناءً على توقعات الوكالة فيما يتعلق بتوثيق الالتزام النهائي. عادةً ما يعتمد هذا التصنيف على تحليل أحدث الوثائق الأولية من جهة الإصدار. التقييمات المتوقعة ليس لديها أي اختلافات أخرى. على الرغم من أن وكالة فيتش تقوم عادةً بتحويل التصنيفات المتوقعة إلى تصنيفات نهائية خلال فترة زمنية قصيرة، اعتمادًا على الوقت الذي تقرر فيه الجهة المصدرة إغلاق الصفقة، فقد تتم ترقية التصنيفات المتوقعة أو خفض تصنيفها أو وضعها على مراقبة التصنيف في الفترة ما بين تعيين التصنيفات المتوقعة والنهائية. كما هي التصنيفات النهائية.

تصنيفات وكالة فيتش الخاصة (غير العامة).

توفر وكالة Fitch Ratings عددًا محدودًا من التصنيفات الخاصة (غير العامة)، على سبيل المثال، للشركات التي ليس لديها ديون متداولة علنًا أو حيث يكون التصنيف ضروريًا للأغراض الداخلية أو التنظيمية للمصدر. عادةً، يتم إرسال هذا التصنيف مباشرة إلى جهة الإصدار المصنفة، والتي تكون مسؤولة عن ضمان أن جميع الأطراف التي يتم إرسال المعلومات حول التصنيف غير العام إليها تكون على علم على الفور بأي تغييرات تطرأ على هذا التصنيف.

يتم تعيين نفس التحليل ولجنة التصنيف ومراقبة التصنيف للتقييمات الخاصة كما هو الحال بالنسبة للتقييمات المنشورة، ما لم يُذكر أن التصنيف هو تقييم في وقت محدد.

ميزة تقييمات برنامج الانبعاثات

تتعلق التصنيفات المخصصة لبرامج إصدار الأوراق المالية الخاصة بمصدري الشركات أو الحكومات (على سبيل المثال، برامج السندات متوسطة الأجل) فقط بالإصدارات القياسية ضمن البرنامج ذي الصلة. لا ينبغي أن تنطبق هذه التصنيفات تلقائيًا على جميع الإصدارات الموجودة داخل البرنامج.

تتميز تقييمات مدفوعات الفائدة بميزات reitnigs

يتم تعيين تصنيفات الفائدة لمدفوعات الفائدة على التزامات الديون. لا تتناول هذه التصنيفات احتمال عدم حصول حامل الضمان على بعض أو كل استثماراته بسبب السداد الطوعي أو غير الطوعي لأصل المبلغ.

معدل العائد على الاستثمار

تقييمات سقف ميزة البلد

إن تصنيفات سقف الدولة قابلة للمقارنة دولياً وتعكس وجهة نظر فيتش بشأن مخاطر ضوابط رأس المال وضوابط الصرف الأجنبي التي تفرضها السلطات الحكومية والتي من شأنها القضاء على قدرة القطاع الخاص على تحويل العملات المحلية إلى عملات أجنبية أو إعاقة ذلك بشكل كبير، فضلاً عن القدرة على التحويل. الأموال للدائنين غير المقيمين، فإن هناك سوف يسبب مخاطر النقل ومخاطر التحويل. ونظرا للعلاقة الوثيقة بين مخاطر الائتمان السيادي ومخاطر التحويل ومخاطر قابلية تحويل العملة، إذا كان سقف الدولة أعلى من التصنيف السيادي، فإن تصنيفات المصدر المخصصة على مستوى سقف الدولة قد يكون لها تقلبات أعلى.

رأي وتقييم فيتش

في بعض الحالات، قد تطلب الجهات المصدرة غير المصنفة تقييمًا ائتمانيًا من وكالة فيتش. تشير درجة الائتمان إلى التصنيف المحتمل لجهة الإصدار إذا طلبت تصنيفًا. يتم إجراء التصنيفات الائتمانية من قبل أعضاء في نفس الفريق التحليلي الذي سيقوم بتعيين التصنيف. عند إجراء تقييم الائتمان، يتم أخذ جميع المواد التي يمكن للمصدر تقديمها في الاعتبار.

خدمة تقييم التصنيفات فيتش

ومن بين خدمات وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية خدمة تقييم التصنيف، والتي يتم تقديمها في ظل ظروف معينة للمصدرين، سواء تم تصنيفهم بالفعل أم لا. يشير الرأي المقدم كجزء من خدمة التصنيف إلى المصدر أو وكيله إلى مستوى التصنيف الذي قد يحصل عليه هذا المصدر أو التزاماته بناءً على افتراضات افتراضية مقدمة من المصدر. وقد تتضمن هذه الافتراضات خيارات لإعادة تنظيم هيكل رأس المال أو تأثير أي عمليات استحواذ أو تصفية استثمارات. خدمة التصنيف هي رأي يتعلق بمستوى التصنيف الذي يعبر عنه فريق المحللين الذي يعمل مع جهة الإصدار ذات الصلة. يتم إرسال هذا الرأي (بما في ذلك قائمة مفصلة بالافتراضات والقيود على هذا التقييم) إلى المُصدر نفسه أو وكلائه أو أغلبية مالكي المُصدر/وكلاء المالكين.

رأي حول الجدارة الائتمانية للميزات المصنفة

تشير العلامة "*" في تعيين مستوى التصنيف (على سبيل المثال، "BBB+*") أو العلامة (cat) إلى أن هذا رأي مشروط. الآراء الائتمانية ليست مخصصة للنشر بشكل عام، ويتم استخدامها فيما يتعلق بتصنيفات أخرى. تم توضيح الطبيعة المشروطة في ملاحظات الرأي الائتماني المعمول بها. الرأي الائتماني هو تقييم في وقت محدد وليس تقييمًا يتم مراقبته باستمرار. قد يعتمد الرأي الائتماني على مستويات أقل من المعلومات أو قد يشير إلى مستوى تصنيف إرشادي يعتمد على مزيد من التحليل أو أحداث معينة. قد يكون الرأي الائتماني عبارة عن تحليل كامل إلى حد كبير يتم استبعاد واحد أو أكثر من العناصر التحليلية (المفصح عنها)، مما يؤدي إلى عدم اعتبار الرأي رأي تصنيف كامل. وفي جميع الأحوال، تشير العلامة "*" إلى أن الرأي الائتماني غير قابل للمقارنة بشكل كامل من جميع النواحي مع التصنيفات المنشورة بنفس المستوى.

الرأي المهني فيتش للتصنيفات

كما تقدم شركة Fitch Solutions، وهي شركة شقيقة لـ Fitch Ratings، آراء لمحترفي إدارة المخاطر. تتضمن هذه الآراء تقييمات ضمنية للسوق ونتائج للمؤسسات المالية الأمريكية. يتم تشكيل هذه الآراء من قبل المتخصصين في شركة Fitch Solutions. إن المقاييس المستخدمة للتعبير عن آراء الشركات التابعة غير المصنفة لدى Fitch Ratings غير قابلة للتبديل مع المقاييس الأخرى المستخدمة للتصنيفات والتقديرات من قبل Fitch Ratings، ولا تعادل مثل هذه المقاييس الأخرى.

إجراءات التصنيف من قبل وكالة فيتش للتصنيف الائتماني

- تأكيد التصنيف عند الطلب.مراجعة التصنيف للتغيرات في الظروف. قد يتم إجراء مثل هذه المراجعة فيما يتعلق بطلب خارجي أو بسبب أي تغييرات. وبقي مستوى التصنيف دون تغيير.

- وصول موعد الاستحقاق.لقد وصل الإصدار إلى مرحلة النضج وتم إنهاء تصنيفه.

- السداد الكامل للقضية.تم سداد الشريحة، بغض النظر عما إذا تم إطفاؤها وفقًا للجدول الزمني أو تم سدادها قبل الموعد المحدد. وبما أنه تم سداد الشريحة، لم يعد يتم تصنيفها.

- النشر.الإعلان العام الأولي عن التقييم على موقع الويب الخاص بالوكالة، على الرغم من أنه ليس بالضرورة التقييم الأول المعين. يحدث إجراء التصنيف هذا إذا تم نشر تصنيف لم يكن عامًا في السابق.

- التنسيب في قائمة مراقبة التقييم.يتم وضع تصنيفات الإصدار أو المصدر تحت المراقبة في قائمة مراقبة التصنيف.

- مراجعة آلية تحسين الجودة الائتمانية.لقد تم تغيير آلية تحسين الجودة الائتمانية للأوراق المالية الحالية.

- تصنيف عملية الاستثمار.تقوم وكالة فيتش بتعيين تصنيفات عملية الاستثمار لتزويد المستثمرين بتقييم مستقل ومهني لأداء مديري الأصول فيما يتعلق بعملية استثمار معينة. وتستند هذه التصنيفات إلى معلومات تم الحصول عليها من مديري الأصول ومصادر عامة أخرى تعتقد فيتش أنها موثوقة. يتضمن التحليل الذي يتم إجراؤه لتعيين التصنيف مراجعة، وليس تدقيقًا، للشركة في الفئات الأربع التالية:

مقياس تصنيف فيتش

يتم تعيين التقييمات على مقياس من "IP1" إلى "IP5"، حيث "IP1" هو أعلى مستوى تصنيف. يمكن استكمال التقييمات بعلامة "+" أو "-" للإشارة إلى الموقع النسبي ضمن فئات التصنيف الرئيسية. لا تكمل هذه العلامات تصنيفات المستويين "IP1" و"IP5". يجوز لوكالة فيتش رفع تصنيف عملية الاستثمار أو خفضه أو سحبه أو وضع هذا التصنيف على قائمة مراقبة التصنيف الخاصة بها في أي وقت بناءً على المعلومات التي تتلقاها من مراقبتها لمديري الاستثمار والمصادر الأخرى الموثوقة.

مستوى تصنيف IP1

تاريخ تشغيلي طويل، بما في ذلك الخبرة الواسعة في عملية الاستثمار ذات الصلة.

متخصصون في الإدارة والاستثمار يتمتعون بخبرة وتحفيز استثنائيين، ومعدل دوران منخفض للغاية أو معدوم.

الهيكل التنظيمي الحديث وتقسيم المسؤوليات بين العاملين في مجال الاستثمار.

عملية صنع القرار مستقرة للغاية مع درجة عالية من الثقة والخبرة الواسعة.

استراتيجية استثمار رسمية للغاية وشفافة وواضحة يتم تنفيذها باستمرار ولها معايير مدخلات قوية.

أنظمة تكنولوجيا المعلومات متكاملة ومرنة توفر أعلى مستوى من الدعم لمحترفي الاستثمار في مجالات مثل مراقبة المحافظ، واتخاذ القرارات، وإعداد التجارة وتنفيذها، والعمل الإداري.

تنظيم وإجراءات متطورة للغاية لمراقبة مخاطر الاستثمار والسيطرة على هذه المخاطر.

مستوى تصنيف IP2

تاريخ طويل جدًا من النشاط، بما في ذلك خبرة كبيرة في عملية الاستثمار ذات الصلة.

متخصصون في الإدارة والاستثمار يتمتعون بخبرة وتحفيز واسعين جدًا، ومعدل دوران منخفض للموظفين.

هيكل تنظيمي جيد جدًا وتقسيم المسؤوليات بين محترفي الاستثمار.

عملية صنع القرار مستقرة للغاية مع درجة عالية من الثقة والخبرة الواسعة.

استراتيجية استثمار رسمية للغاية وشفافة وواضحة يتم تنفيذها باستمرار ولها معايير مدخلات قوية.

توفر أنظمة تكنولوجيا المعلومات المتكاملة والمرنة مستوى جيد جدًا من الدعم لمحترفي الاستثمار في مجالات مثل مراقبة المحافظ، واتخاذ القرارات، وإعداد التجارة وتنفيذها، والعمل الإداري.

منظمات وإجراءات متطورة للغاية لرصد ومراقبة مخاطر الاستثمار.

مستوى تصنيف IP3

تاريخ تشغيلي كبير، بما في ذلك الخبرة المقبولة في عملية الاستثمار ذات الصلة.

متخصصون في الإدارة والاستثمار يتمتعون بالخبرة والتحفيز، ومعدل دوران مقبول للموظفين.

الهيكل التنظيمي الجيد وتقسيم المسؤوليات بين العاملين في مجال الاستثمار.

عملية اتخاذ قرار مستقرة مع درجة معينة من الثقة والخبرة.

استراتيجية استثمار رسمية وشفافة وواضحة يتم تنفيذها باستمرار ولها معايير مدخلات جيدة.

أنظمة تكنولوجيا معلومات متكاملة ومرنة توفر مستوى جيدًا من الدعم لمحترفي الاستثمار في مجالات مثل مراقبة المحافظ واتخاذ القرارات وإعداد الصفقات وتنفيذها والعمل الإداري.

تنظيم وإجراءات متطورة لمراقبة مخاطر الاستثمار والسيطرة على هذه المخاطر.

مستوى تصنيف IP4

ويتميز الاستثمار الحاصل على هذا التصنيف بإدارة استثمار مقبولة، مع بعض المؤهلات التي تتعلق بالمخاوف المتعلقة بواحد أو أكثر من عوامل التصنيف. وتتميز هذه العمليات الاستثمارية بمعظم المعايير التالية:

تاريخ تشغيلي كافٍ، بما في ذلك خبرة معتدلة في عملية الاستثمار ذات الصلة.

متخصصون في الإدارة والاستثمار يتمتعون بخبرة متوسطة، مع بعض معدل الدوران.

هيكل تنظيمي مناسب وتقسيم المسؤوليات بين العاملين في مجال الاستثمار.

عملية اتخاذ قرار مستقرة إلى حد ما مع درجة معينة من الثقة.

المستوى الأساسي لإضفاء الطابع الرسمي على استراتيجية الاستثمار.

بيئة تكنولوجيا معلومات مقبولة توفر الحد الأدنى من الدعم لمحترفي الاستثمار في مجالات مثل مراقبة المحافظ واتخاذ القرارات وإعداد المعاملات وتنفيذها والعمل الإداري.

المستوى الأساسي للتنظيم وإجراءات مراقبة مخاطر الاستثمار والسيطرة على هذه المخاطر.

مستوى تصنيف IP5

إن عملية الاستثمار التي تحمل مثل هذا التصنيف لا تلبي حتى الحد الأدنى من معايير الصناعة. قد يكون لدى وكالة فيتش مخاوف بشأن العديد من العوامل التالية: تاريخ التشغيل القليل للغاية والسجل التاريخي، والخبرة المحدودة، وارتفاع معدل دوران الموظفين، وعدم كفاية الموارد، وعدم كفاية تكنولوجيا المعلومات وأنظمة التشغيل، وعدم اتساق عملية صنع القرار، وعدم كفاية الانضباط الاستثماري، ومراقبة الإجراءات والشفافية.

لا يمكن مقارنة تصنيفات شركة الإدارة وتقييمات عملية الاستثمار بسبب اختلافهما في النطاق والأهداف. تهدف هذه التصنيفات إلى تقديم تقييمات مختلفة. تهدف تصنيفات شركة الإدارة إلى تقييم الخصائص التنظيمية والتشغيلية للشركة ككل، في حين تعتمد تقييمات عملية الاستثمار على تحليل مستوى المجموعة الفرعية وتقييم جودة عملية استثمار محددة. وبعبارة أخرى، فإن تصنيفات شركة الإدارة ليست متوسطًا لتصنيفات العملية الاستثمارية لتلك الشركات ولا ينبغي معاملتها على هذا النحو.

أمثلة على تصنيفات فيتش

فيما يلي أمثلة لتقييم أنشطة وكالة تصنيف فيتش في بلدان رابطة الدول المستقلة وخارجها.

خفضت وكالة فيتش التصنيف الائتماني لتسعة بنوك أوكرانية

ويشير خبراء فيتش إلى ضعف وضع التمويل الخارجي ومحدودية قدرة الدولة على جذب القروض بالعملة الأجنبية لإعادة تمويل مدفوعات الدين الخارجي في 2014-2015. وشددت الوكالة على أن "الاحتياطيات الدولية ستستمر على الأرجح في الانخفاض من المستويات المنخفضة الحالية، مما يزيد من خطر فقدان الثقة في الهريفنيا". وبالإضافة إلى ذلك، تتوقع فيتش نمو الناتج المحلي الإجمالي صفراً في أوكرانيا في عام 2013 ونمواً بنسبة 1.5% في عام 2014. ومع ذلك، إذا وقعت أوكرانيا على اتفاقية الشراكة مع الاتحاد الأوروبي في نوفمبر 2013، فإن هذا قد يزيد من الثقة ويؤدي إلى زيادة الاستثمار.

قامت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بتقييم مدى عجز الولايات المتحدة عن سداد ديونها

وقد أثرت البيئة العصبية الناجمة عن التهديد بالتخلف عن السداد في الولايات المتحدة على المحللين. أعلنت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني بالأمس عن احتمال خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة. وقد يكون لهذا القرار الذي اتخذته وكالة فيتش عواقب وخيمة، بما في ذلك على روسيا. إن ارتفاع قيمة الدولار، والذي يمكن أن ينجم عن مراجعة التصنيف القياسي، سوف يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط وتفاقم المشاكل الهيكلية التي يواجهها الاقتصاد الروسي.

وأمس، وضعت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني التصنيف الائتماني الحالي للولايات المتحدة عند "AAA" قيد المراجعة وغيرت نظرتها المستقبلية إلى "سلبية". ويوضح محللو الوكالة: "بينما تظل وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية واثقة من أن حد الاقتراض الأمريكي سيتم رفعه قريبًا، فإن المواجهة السياسية وانخفاض مرونة التمويل يسهمان في ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد".

وأعلنت وكالة فيتش عن احتمال خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، مما يعكس المخاطر الحالية المتمثلة في تخلف البلاد عن السداد إذا لم يتم رفع مستوى الدين العام في الوقت المحدد. وفي الوقت نفسه، احتفظت الوكالة بالحق في اتخاذ قرار بشأن تغيير التصنيف الأمريكي حتى نهاية الربع الأول من عام 2014.

تصرفات فيتش هيوهي خطوة جريئة إلى حد ما، مع الأخذ في الاعتبار أن الوكالات تعرضت لضغوط من السلطات الأمريكية للحصول على هذه الحريات. ولنتذكر أن وكالة ستاندرد آند بورز (S&P) التي خفضت تصنيف الولايات المتحدة إلى "AA+" مع نظرة مستقبلية مستقرة في أغسطس 2011، عندما وجد الكونجرس نفسه أيضًا في طريق مسدود بسبب عدم قدرة الجمهوريين والديمقراطيين على الاتفاق على رفع المستوى من الدين الوطني، وقد شهدت بالفعل الكثير من المشاكل. وقالت السلطات الأمريكية إنها مستعدة لفرض عقوبات بقيمة 5 مليارات دولار على ستاندرد آند بورز بسبب خسائر البنوك. وليس من المستغرب أن وكالة موديز ــ وهي عضو آخر في وكالات التصنيف "الثلاث الكبرى" ــ لم تعلن بعد عن مراجعة تصنيف الولايات المتحدة.

ووفقا للخبراء الذين قابلتهم إن جي، فإن الانخفاض في تصنيف الولايات المتحدة لا ينبغي أن يكون له تأثير مأساوي على البلدان الأخرى. شيء آخر هو بداية الخلل الفني. يقول دانييل ماركيلوف، المحلل في وكالة Investkafe، إن هذا الحدث يمكن أن يزيد بشكل كبير من مستوى الأسعار في روسيا، وفي الوقت نفسه معدلات القروض المصرفية. يقول المحلل: "من غير المرجح أن توجه الولايات المتحدة اتهامات ضد وكالة فيتش بسبب توقعاتها غير المشجعة". بدوره، يشير العضو المنتدب لشركة UFXMarkets، دينيس دي يونج، إلى أن أحداثًا مماثلة حدثت بالفعل في عام 2011، وعندها فقط خفضت وكالة S&P تصنيف الولايات المتحدة من "AAA" إلى "AA+"، وهو أمر أكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين من تصنيف الولايات المتحدة. مراجعة التوقعات بتصنيفها "سلبية". "في ذلك الوقت، شهدت البورصات في جميع أنحاء العالم ضغوطا شديدة من الدولار، الذي يظل، على الرغم من كل شيء، العملة الاحتياطية الوحيدة والملاذ الآمن خلال الاضطرابات في الأسواق المالية. ويشير إلى أن هذا هو الوضع الآن. - ومع ذلك، فإن خفض التصنيف الأمريكي لن يكون له تأثير مباشر على تصنيفات الدول الأخرى، بل على الأرجح سيؤدي إلى إعادة النظر في حصة الأوراق المالية الأمريكية في المحافظ الاستثمارية للدول. وإذا تحدثنا عن روسيا، فإننا نعتقد أن تعزيز الدولار، الذي يمكن أن يكون سببه خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من قبل الوكالات الثلاث، سيؤدي إلى انخفاض أسعار النفط، وبالتالي سيؤدي إلى تفاقم المشاكل الهيكلية للاقتصاد. والتي يغطيها النفط المرتفع حاليًا. ومع ذلك، فإن مراجعة قدس الأقداس، وتصنيف الولايات المتحدة، وحتى تخفيض تصنيفها، هو قرار جريء يضع الوكالة كخبير مستقل، كما يعتقد الخبير.

نائب رئيس Fondservisbank فاليري جوليف أكثر قاطعة. وقال: "لم يكن تصنيف الولايات المتحدة عند مستوى AAA خلال السنوات الأربع أو الخمس الماضية، لذا فإن هذا رد فعل متأخر من وكالة فردية". وفي كل الأحوال، تحتفظ الولايات المتحدة بنفوذ قوي إلى حد ما على الاقتصاد العالمي. وربما تكون هناك عناصر في لعبة جعل الدولار أرخص، وهو ما يفيد الاقتصاد الأميركي أيضاً».

"إن غالبية الاحتياطيات الروسية موضوعة في الأوراق المالية الأمريكية. "وهذا هو السبب وراء ارتباط اقتصادنا ببساطة بالولايات المتحدة"، كما تتذكر تمارا كاسيانوفا، المدير العام لشركة 2K Audit – Business Consulting / Morison International.

"فيتش" تؤكد تصنيف روسيا عند "BBB"

أكدت وكالة التصنيف الدولية "فيتش" اليوم الاثنين، التصنيف الائتماني لمصدري الديون السيادية لروسيا على المدى الطويل عند "BBB"، وخفضت نظرتها المستقبلية إلى "مستقرة" من "إيجابية"، حسبما ذكرت الوكالة في بيان لها.

وجاء في البيان أن "حالة عدم اليقين السياسي في روسيا زادت وتدهورت التوقعات الاقتصادية العالمية منذ أن أكدت الوكالة آخر مرة تصنيف (روسيا) في سبتمبر 2011".

وعلى المدى الطويل، ستؤدي الخطوات في مجال التطور الديمقراطي إلى حكم أكثر فعالية في البلاد، وهو ما قد يكون له تأثير إيجابي على تصنيفات روسيا. وتشير وكالة فيتش إلى أن حالة عدم اليقين قد زادت على المدى القصير.

وكما تشير الوكالة، فإن عدم اليقين السياسي يزيد من خطر تدفق رأس المال إلى الخارج، مما قد يؤثر سلبا على الاحتياطيات الدولية وسعر صرف الروبل.

وفي مساء يوم الاثنين، كتب مساعد الرئيس الروسي أركادي دفوركوفيتش على مدونته الصغيرة على موقع تويتر، معلقاً على التغير في التوقعات، أن الجمع بين المخاطر السياسية الروسية والمشاكل في الاتحاد الأوروبي يشكل تفسيراً مقبولاً، ولكن الحل متسرع.

وكما أفاد بنك روسيا في وقت سابق من شهر يناير، فإن صافي تدفق رأس المال إلى الخارج من الاتحاد الروسي من قبل القطاع الخاص في الربع الأخير من عام 2011 بلغ 37.8 مليار دولار، مقارنة بصافي تدفق إلى الخارج قدره 19.3 مليار دولار لنفس الفترة من عام 2010؛ وفي عام 2011 بأكمله، بلغ التدفق الخارجي 84.2 مليار دولار مقابل 33.6 مليار دولار في عام 2010.

وبلغ حجم الاحتياطيات الدولية لروسيا الاتحادية، بحسب البنك المركزي لروسيا الاتحادية، حتى 1 يناير 2012، 498.649 مليار دولار مقابل 479.379 مليار دولار حتى 1 يناير 2011. وهكذا ارتفع الرقم بنسبة 4% خلال العام.

ارتفع سعر الصرف الفعلي الحقيقي للروبل (لعملات الشركاء التجاريين الرئيسيين للاتحاد الروسي، مع مراعاة التضخم)، كما ذكرت الهيئة التنظيمية سابقًا، بنسبة 3.9٪ في الفترة من يناير إلى ديسمبر 2011.

ويقول خبراء فيتش: "على الرغم من أن روسيا لا تزال تتمتع بمصد مالي في شكل صندوق الرعاية الوطنية، إلا أن الأوضاع الأساسية للمالية الحكومية تدهورت".

وفقًا لوزارة المالية في الاتحاد الروسي، ارتفع حجم الصندوق الاحتياطي للاتحاد الروسي في عام 2011 بنسبة 4.7٪، ليصل إلى 811.52 مليار روبل، وحجم صندوق الرعاية الوطنية (NWF) - بنسبة 3.7٪، ليصل إلى 2.794. تريليون روبل.

بالإضافة إلى ذلك، تشير فيتش إلى أن روسيا لا تزال عرضة لانخفاض محتمل في أسعار النفط.

وتشير وكالة فيتش إلى أنه إذا استؤنف الانكماش الاقتصادي العالمي، فإن الحيز المتاح لروسيا للتحفيز المالي سيكون أقل مما كان عليه الحال في عام 2008. وقد تزايدت مثل هذه المخاطر الاقتصادية العالمية في ظل أزمة منطقة اليورو.

وتشير وكالة فيتش في الوقت نفسه إلى "التغييرات المشجعة" في سياسة الاقتصاد الكلي للاتحاد الروسي. وكما ورد سابقاً، بلغ معدل التضخم في عام 2011 6.1% (وهي أفضل نتيجة في السنوات العشرين الماضية).

ويقول التقرير: "على المدى المتوسط ​​(هذه التغييرات -اضافة المحرر) يمكن أن تصبح سببا لخفض التضخم والتعرض للتغيرات في أسعار النفط وتحسين الاستقرار المالي".

"إن انخفاض العجز المالي غير النفطي والغاز، أو الانخفاض المستمر في التضخم، أو الإصلاحات الهيكلية الكبيرة التي تعمل على تحسين مناخ الأعمال يمكن أن يؤدي إلى رفع التصنيف. ومن المحتمل أن يؤدي الانخفاض الحاد في أسعار النفط أو الاضطرابات السياسية إلى تصنيف سلبي". واختتمت فيتش حديثها بالقول:

"فيتش" تخفض تصنيف شركة روسيا للتأمين إلى "CCC"

تم تخفيض التصنيف الوطني لشركة التأمين إلى "B(rus)" من "ВВ-(rus)". وأشار البيان الصحفي إلى أن "فيتش تعتقد أن نموذج الأعمال الحالي للشركة غير قابل للتطبيق نظرا للتدهور الكبير في بيئة التشغيل في قطاع تأمين مسؤولية السيارات".

ووفقا لمصادر وكالة برايم، أوصت اللجنة الإدارية لهيئة الأسواق المالية الفيدرالية للنظر في قضايا شركات التأمين في الأول من أغسطس، بتقييد ترخيص روسيا للتأمين على السيارات، لكن القرار النهائي لم يتم اعتماده بعد.

قامت وكالة فيتش بتغيير تصنيف إقليم كراسنويارسك

ملاحظة اتجاهات الميزانية السلبية. وأكدت الوكالة تصنيفات المنطقة طويلة الأجل بالعملتين الأجنبية والوطنية عند مستوى «BB+» (حالة مرضية). تم أيضًا تأكيد التصنيف طويل المدى لكراسنويارسك على المستوى الوطني عند مستوى "AA(rus)" (الاستقرار)، والتصنيف قصير المدى بالعملة الأجنبية هو "B" (التوقعات مواتية، ولكن بعض الضعف) ملحوظ). ولم تغير وكالة فيتش أيضًا تصنيفات الإصدارات الثلاثة المعلقة من السندات الممتازة غير المضمونة لإقليم كراسنويارسك بقيمة إجمالية 33.3 مليار روبل: فقد ظلت عند مستوى "BB+/AA(rus)" (مستقر). ومع ذلك، بشكل عام، هناك تدهور في التوقعات "بالنسبة للأداء المالي في المنطقة، والذي من المتوقع أن يعاني من تغييرات في النظام المالي في عام 2012"، حسبما جاء في البيان الصحفي.

تصنيفات فيتش وصفت إقليم ألتاي بأنه "مستقر"

وأكدت وكالة التصنيف الدولية "فيتش" تصنيفات إقليم ألتاي: تصنيفات طويلة الأجل بالعملات الأجنبية والوطنية عند مستوى "BB+"، والتصنيف الوطني طويل الأجل عند مستوى "AA (rus)". وذكرت خدمة الإدارة الإقليمية أن توقعات التصنيفات على المدى الطويل هي "مستقرة". وقد تم نشر تقرير التقييم على الموقع الإلكتروني للوكالة. التسجيل مطلوب للقراءة.

تم منح التصنيف الائتماني لأول مرة في عام 2008. وفي سبتمبر 2009، رفعت الوكالة قيمتها من مستوى "BB-" إلى "BB" على المستوى الدولي ومن "A+ (rus)" إلى "AA-(rus)" على المستوى الوطني. في أغسطس 2010، تم تأكيد التصنيف الائتماني لمنطقة ألتاي. وفي سبتمبر 2011، غيرت الوكالة نظرتها للتصنيف من "مستقر" إلى "إيجابي". في أغسطس 2012، رفعت الوكالة التصنيف طويل الأجل لإقليم ألتاي بالعملات الأجنبية والوطنية من "BB" إلى "BB+" والتصنيف الوطني طويل الأجل من "AA-(rus)" إلى "AA(rus)". ". النظرة العامة تبدو مستقرة".

وأكدت فيتش تصنيفات سبيربنك

13 يناير 2014، موسكو – أكدت وكالة التصنيف الدولية فيتش تصنيفات سبيربنك. وتم تثبيت التصنيفات طويلة الأجل للعملات الأجنبية والوطنية عند مستوى “BBB”، مع نظرة مستقبلية “مستقرة”. وتم تثبيت التصنيفات قصيرة الأجل بالعملتين الأجنبية والمحلية عند مستوى “F3”. تم تأكيد تصنيف الدعم عند المستوى 2. وقد تم تأكيد مستوى الدعم للتصنيف طويل المدى على أنه "BBB". تم تأكيد تصنيف الاستدامة عند "bbb". تم تأكيد التصنيف الوطني على المدى الطويل عند مستوى "AAA(rus)"، والنظرة المستقبلية "مستقرة".

"إن تصنيف IDR طويل الأجل لسبيربنك مدفوع حاليًا بوجهة نظر فيتش بشأن الجدارة الائتمانية المستقلة للبنك، والتي تنعكس في VR "bbb"، وبالتالي لن يتعرض التصنيف لضغوط هبوطية حتى لو انخفضت توقعات الوكالة للدعم الحكومي للبنك. وقالت الوكالة..

"يعكس تأكيد VR 'bbb' الخاص بـ Sberbank موقعه المهيمن في السوق وقاعدة الودائع المستقرة والربحية القوية حاليًا والسيولة الجيدة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التصنيف يأخذ في الاعتبار الجودة الجيدة لأصول البنك والرسملة المقبولة.

نشرت وكالة فيتش تقريراً عن شركة ماري إل

في بداية شهر مارس 2013، نشر الموقع الرسمي لحكومة ماري إل بكل فخر معلومات مفادها أن المنطقة احتفظت بالتصنيف الائتماني الذي منحته لها في عام 2012 من قبل وكالة التصنيف الدولية الرائدة فيتش.

دعونا نلفت انتباه قرائنا إلى حقيقة أنه من التقرير متعدد الصفحات حول التنمية الاقتصادية لماري إل، والذي أعده خبراء وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، لم يتم نشر سوى قرص واحد وبضعة أسطر من النص على الموقع الرسمي لماري إل. حكومة RME. وبناء على هذا الجدول، خلص إلى أن «وكالة فيتش تتوقع أن تظل سياسة إدارة ديون الجمهورية متحفظة، مما سيسمح لها بالحفاظ على مؤشرات الديون وتغطية الديون عند مستوى مقبول».

لا تزال توقعات التصنيف طويل الأجل وقصير الأجل لماري إل وفقًا لتصنيفات فيتش للفترة 2013-2014 "مستقرة". وهذا يعني أنه من غير المرجح أن يتغير التصنيف، أي. وسيستمر نمو الديون وسيستمر الوضع الاقتصادي في المنطقة في التدهور.

دعونا ننتقل الآن إلى تقرير التصنيف عن جمهورية ماري إل، الذي أعده خبراء وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في مارس 2012. وفقا لإحصاءات وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية، فإن المؤشرات الاجتماعية والاقتصادية لماري إل أضعف من المتوسط ​​بالنسبة للكيانات المكونة للاتحاد الروسي.

وبالتالي، كان الناتج الإقليمي الإجمالي أقل بنحو 35% من المتوسط ​​الوطني في عام 2010. من حيث نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، احتلت ماري إل المرتبة 72 بين 83 كيانًا مكونًا للاتحاد الروسي في عام 2010. متوسط ​​الأجور في المنطقة أقل بنسبة 25% من المتوسط ​​الوطني. ويتراوح معدل البطالة وفق منهجية منظمة العمل الدولية بين 10.5% و11.6%، وهو أعلى من المتوسط ​​في روسيا (7.5%).

ووفقاً لبيانات وكالة فيتش للتصنيف الائتماني لعام 2013، انخفض الرصيد التشغيلي للجمهورية إلى 8.5% من الدخل التشغيلي بنهاية عام 2012، مقارنة بنحو 12% في عام 2011.

وارتفع العجز في المنطقة قبل الديون إلى 9.6% من إجمالي الإيرادات في عام 2012 (2011: 6.8%)، مدفوعاً بارتفاع تكاليف التشغيل، ولا يزال من الممكن التحكم فيه.

وتتوقع الوكالة أن تزيد المخاطر المباشرة لشركة ماري إل إلى ما يقرب من 45٪ من الإيرادات الحالية في عام 2013 وإلى 50٪ في الفترة 2014-2015. ونلاحظ بشكل خاص أن المخاطر المباشرة ارتفعت إلى 7.2 مليار روبل في عام 2012 مقارنة بـ 5.4 مليار روبل في عام 2011. ولم يكن من الممكن تجنب أزمة اقتصادية كبيرة إلا من خلال الحصول على قروض مصرفية متوسطة الأجل وسندات محلية ذات آجال استحقاق ممتدة. لكن الحصول على القروض باستمرار وعدم تطوير مجالات مبتكرة في الاقتصاد لن ينجح لفترة طويلة - سيأتي الوقت لسداد ديون وقروض بمليارات الدولارات!

ويشير خبراء وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إلى أن نسب الديون الضعيفة تصبح عامل تصنيف سلبي. يمكن أن يحدث تخفيض التصنيف أو مراجعة النظرة المستقبلية إلى سلبية نتيجة للتدهور المستمر في الأداء التشغيلي مع هوامش تشغيل أقل من 5% وارتفاع المخاطر المباشرة إلى أكثر من 50% من الأرباح الحالية على المدى المتوسط.

والديون العامة تنمو بشكل كبير في ماري إل. وفقا لتقرير وزارة المالية في RME (وفقا للبيانات الواردة من الموقع الرسمي لحكومة الجمهورية)، فإن الدين الموحد للمنطقة اعتبارا من 1 مارس 2013 هو 7 مليارات 908 مليون 318.5 ألف روبل. وفقا لبيانات دائرة إحصاءات الدولة الفيدرالية (FSGS) على RME في عام 2000، كان الحد الأقصى لمبلغ الديون الموحدة للمنطقة 562.3 ألف روبل. وهكذا، على مدى السنوات العشر الماضية، زاد الدين الموحد لشركة ماري إل بأكثر من 14000 (أربعة عشر ألف) مرة!!!

وفقًا للبيانات المتعلقة بسداد القروض الحكومية لـ RME اعتبارًا من 1 مارس 2013، المنشورة على البوابة الرسمية لوزارة المالية في ماري إيل، سيتم سداد القروض طويلة الأجل، التي حصلت عليها حكومة ليونيد ماركيلوف دون تفكير. في غضون 20 عامًا - حتى نوفمبر 2033! في الواقع، فإن الديون التي تكبدتها حكومة ليونيد ماركيلوف سوف يرثها أحفاد سكان ماري إل!

والأمور ليست أفضل في القطاع غير الحكومي. في نهاية ديسمبر 2012، بلغ إجمالي ديون الالتزامات (الحسابات المستحقة الدفع والديون على القروض المصرفية والقروض) للمنظمات 68.8 مليار روبل، منها 1.6 مليار روبل متأخرة السداد، أو 2.4٪ من إجمالي الديون. 17.1% من إجمالي الحسابات المستحقة الدفع عبارة عن قروض صادرة للأفراد (6.5%) ومدفوعات لصناديق الدولة من خارج الميزانية (10.6%).

الوضع حاد للغاية مع عجز الميزانية في ماري إل. وفقًا لبيانات FSGS حول RME في عام 2001، بلغ الحد الأقصى لعجز الميزانية الإقليمية 36.4 مليون روبل، وفي عام 2012 بلغ عجز الميزانية مليار 822.3 مليون روبل، أو زاد بمقدار 50.6 مرة!

وفقًا لوكالة التصنيف الروسية الرائدة، مركز البحوث الاقتصادية "RIA Rating"، في عام 2012، كانت ماري إل من بين المناطق العشر في روسيا التي تتمتع بأعلى معدلات نمو (من حيث النسبة المئوية) للدين العام. بلغ الدين العام لماري إل اعتبارًا من 1 يناير 2013 78.5٪ من دخل ميزانية الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي، باستثناء الإيصالات المجانية من المركز الفيدرالي.

تجدر الإشارة إلى أن وزارة المالية في الاتحاد الروسي تقترح إثارة مسألة الثقة في محافظي تلك المناطق التي أوصلتهم قيادتهم إلى حالة ما قبل الإفلاس. صرح بذلك رئيس الوزارة أنطون سيلوانوف في مجلس موسع لوزارة المالية في نهاية أبريل 2012، حيث كان فلاديمير بوتين حاضراً. "لدينا آلية حيث، في حالة زيادة الحسابات المستحقة الدفع في موضوع ما، يتم إدخال نظام إداري مؤقت. أقترح أنه إذا فشلت الإدارة الإقليمية في الوفاء بالتزاماتها أو زادت الحسابات المستحقة الدفع، فيجب على رئيس الاتحاد الروسي إثارة مسألة الثقة في الحاكم. في الواقع، إن جلب المنطقة إلى الإفلاس هو سبب جدي للحديث عن مؤهلات القائد، أكد وزير المالية الروسي أنطون سيلوانوف بشكل خاص في تقريره.

في الختام، نلاحظ أن وكالات التصنيف الروسية الرائدة (على سبيل المثال، Expert RA، ومركز RIA للأبحاث الاقتصادية) تقوم بتقييم الوضع الاجتماعي والاقتصادي في ماري إل بشكل أكثر أهمية من تصنيف وكالة فيتش. على وجه الخصوص، وفقًا للتقرير التحليلي لوكالة التصنيف "Expert RA"، وفقًا لتصنيف الاستقرار المالي، تنتمي ماري إل إلى مجموعة الركود الكبير، وفقًا لتصنيف الاستقرار الاقتصادي - إلى مجموعة الركود الكبير، وفقًا لـ تصنيف الاستدامة الاجتماعية - لمجموعة الركود العميق وبحسب التصنيف الشامل للاستقرار في مواجهة الأزمات - لمجموعة الانخفاض الكبير.

وأكدت فيتش تصنيفات ألمانيا

أكدت وكالة التصنيف الدولية "فيتش" التصنيف الافتراضي طويل الأجل للجهات المصدرة لألمانيا ولوكسمبورغ عند "AAA" والتصنيف القصير الأجل عند "F1+" مع نظرة مستقبلية مستقرة لهما، حسبما ذكرت الوكالة في بيان صحفي. كما تم تأكيد سقف تصنيفات الدول عند مستوى "AAA".

وتشير وكالة فيتش إلى أن نسبة إجمالي الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي بدأت في الانخفاض في ألمانيا، على عكس فرنسا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة. وتتوقع الوكالة أن ينخفض ​​هذا الرقم إلى 79.4% في عام 2013 من 81% في عام 2012. ورغم أن متوسط ​​نسبة إجمالي الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي للدول الحاصلة على تصنيف AAA يبلغ 46.7%، فإن ألمانيا تستوفي معايير أعلى تصنيف.

وتعتقد الوكالة أن المخاطر المرتبطة بأزمة منطقة اليورو قد تم تقليلها بسبب التعافي الاقتصادي وسياسات البنك المركزي الأوروبي.

وتتوقع فيتش أن يرتفع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا إلى 1.6% في عامي 2014 و2015، مقارنة بنمو 0.4% في عام 2013. ويعتمد نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير على استمرار الانتعاش التدريجي لاقتصاد منطقة اليورو، وهو أكبر سوق للصادرات الألمانية.

وقالت الوكالة في بيان لها: "إن نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي التي تقترب من 90% يمكن أن تضع ضغوطًا على التصنيف، لكن فيتش تعتقد أن مثل هذا السيناريو غير مرجح".

وتشير فيتش إلى أن لوكسمبورغ تتمتع باقتصاد مرتفع الدخل وتتمتع بديناميكيات مواتية مقارنة بدول منطقة اليورو الأخرى. أظهرت لوكسمبورغ واحدة من أسرع عمليات التعافي الاقتصادي بين دول منطقة اليورو. وتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلاد إلى 2% في عام 2013، بعد أن كان 0.2% في عام 2012.

وقال البيان "إن نسبة العجز الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي ظلت منخفضة في عام 2013، وعلى الأرجح أقرب إلى الرقم 0.6٪ لعام 2012".

وتتوقع الوكالة أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2014 إلى 1.8%. وفي عام 2015، سوف يتباطأ إلى 1.4% بسبب تقييد الطلب المحلي من خلال ضبط أوضاع المالية العامة. ومن المتوقع أن يظل معدل التضخم في البلاد أقل من 2% حتى عام 2015.

إن النظرة المستقبلية للتصنيفات مستقرة، مما يعني أن هناك احتمالاً ضئيلاً لتغييرها في المستقبل القريب. وفي الوقت نفسه، فإن مثل هذه التغييرات ممكنة في حالة اشتداد أزمة الديون في منطقة اليورو وعدم الاستقرار في القطاع المالي. في حالة حدوث ذلك، قد يتم اتخاذ إجراء تصنيف سلبي.

وذكرت وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية أن الميدان الأوروبي انهار الهريفنيا

سوف يضعف مستوى الثقة في الهريفنيا، وسيزداد الطلب على العملات الأجنبية على خلفية المواجهة العنيفة بين ضباط إنفاذ القانون والمتظاهرين.

وقال التقرير: "إن عدم اليقين السياسي سيستمر في التأثير على الوضع الائتماني لأوكرانيا حتى الانتخابات الرئاسية في فبراير 2015، على الرغم من الاتفاق مع روسيا".

وفي الوقت نفسه، تشير فيتش إلى أن الموقف الضعيف للرئيس الأوكراني فيكتور يانوكوفيتش هذا العام قد يؤثر على رغبة روسيا في مواصلة المدفوعات. وإذا انقطع الإقراض الروسي، فقد تتعرض عملة الهريفنيا، التي انهارت هذا الأسبوع بسبب الأحداث الأخيرة، لضغوط إضافية.

"لا نتوقع أن تنتقل الحكومة إلى سياسة سعر صرف أكثر مرونة، وستظل توقعات الهريفنيا عند مستوى 8.3 غريفنا/دولار أمريكي. هذا العام بفضل اتفاقية تمويل روسية”.

وفي الوقت نفسه، يستمر سعر الدولار في الارتفاع في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك وفي مكاتب الصرافة، كما يكتب LIGABusinessInform.

في سوق ما بين البنوك، مقارنة بالقيمة الدنيا منذ بداية عام 2014 البالغة 8210 / 8225 غريفنا. لكل دولار (شراء / بيع) في 21 يناير، انخفضت العملة الوطنية إلى 8.397 / 8.417 غريفنا. مقابل دولار. وكان التغيير -0.187 / -0.192 غريفنا. (-2.27% / - 2.33%).

ليس كل المشاركين في السوق على استعداد للتعليق علنًا على العمليات في سوق ما بين البنوك. ويرفض عدد من الخبراء التعليق، مشيرين إلى عدم اليقين بشأن الوضع في البلاد وعدم وجود إشارات واضحة فيما يتعلق بسياسة سعر الصرف.

وأعرب أحد مصادر المنشور، بشرط عدم الكشف عن هويته، عن رأي مفاده أن البنك الوطني الأوكراني، بمساعدة بنوك الدولة واللاعبين الرئيسيين في السوق، يختبر تقلبات أسعار الصرف التي يمكن السماح بها دون إثارة الذعر. حتى الآن يبدو أن هذا المستوى هو 8.4-8.45 غريفنا. لكل دولار، ولكن ليس أكثر.

يربط مصدر آخر مجهول في خزانة أحد البنوك التجارية أيضًا النشاط المنخفض للبنك الوطني الأوكراني في سوق ما بين البنوك مع احتمال الانتقال المخطط إلى معدل أعلى - من 8.40 غريفنا. مقابل دولار.

يشرح الخبير افتراضه من خلال حقيقة أن البنك الوطني، الذي، كقاعدة عامة، يحمي الهريفنيا بنشاط من خلال التدخلات في النقد الأجنبي، لا يرى حاليًا تغييرًا في سعر الصرف باعتباره تهديدًا كبيرًا.

دعونا نذكرك أنه وفقًا لبيان البنك الوطني لأوكرانيا، لا توجد حاليًا أي متطلبات مسبقة حقيقية لتخفيض قيمة الهريفنيا.

وأكدت وكالة فيتش التصنيف الائتماني لسانت بطرسبرغ

سانت بطرسبرغ، 25 نوفمبر. أكدت وكالة التصنيف الدولية "فيتش" التصنيفات طويلة الأجل لسانت بطرسبرغ بالعملات الأجنبية والوطنية على مستوى BBB، والتصنيف القصير الأجل بالعملة الأجنبية على مستوى F3 والتصنيف الوطني طويل الأجل على المستوى من AAA (روس)، أبلغت الخدمة الصحفية للجنة المالية إلى BaltInfo.

في الوقت نفسه، أكدت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني عند BBB وAAA(rus) تصنيفات السندات غير المضمونة ذات الأولوية للمدينة والمستحقة في السوق المحلية بمبلغ 10 مليارات روبل.

وأكدت وكالة فيتش تصنيف موسكو

وأكدت وكالة التصنيف الدولية فيتش التصنيف الائتماني لموسكو عند مستوى BBB مع نظرة مستقبلية مستقرة. وهذا يعني أن رأس المال الروسي يتمتع بجدارة ائتمانية جيدة وليس عليه الكثير من الديون.

بحلول عام 2016، ستخسر ميزانية موسكو 150 مليار روبل بحلول عام 2016، ستخسر ميزانية موسكو 150 مليار روبل

اعتمد مجلس دوما مدينة موسكو ميزانية موسكو لعام 2011 في القراءة الثالثة. واعتمد مجلس دوما مدينة موسكو ميزانية موسكو لعام 2011 في القراءة الثالثة.

ووفقا لمحللي الوكالة، تتمتع المدينة بمؤشرات اقتصادية قوية، تعتمد في المقام الأول على تنفيذ الميزانية المستدامة ونسبة جيدة من الأسهم والأموال المقترضة. يتم تخصيص مستوى BBB على المستوى الدولي حاليًا للاتحاد الروسي، وبالتالي، بالنسبة لمناطقه ومنظماته التي أصدرت الأوراق المالية، لا يمكن أن يكون أعلى. بالإضافة إلى موسكو، هناك ثلاثة مناطق فقط في روسيا لديها نفس المؤشر - سانت بطرسبرغ، تيومين وأوكروج خانتي مانسييسك المتمتعة بالحكم الذاتي.

علاوة على ذلك، يشير الخبراء إلى أن مستوى تصنيف العاصمة الروسية في الواقع أعلى من ذلك، لكنه محدود بمؤشر الدولة.

وأوضح فلاديمير ريدكين، المحلل في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، لـ RG: "عند التحليل، نظرنا إلى مستوى ديون موسكو وقدرتها على خدمة الديون في الوقت المحدد وسداد التزامات الديون الحالية". - لدى موسكو حاليا مستوى منخفض جدا من الديون يصل إلى نحو 12 بالمئة من الإيرادات الحالية، ومن المتوقع أن يصل بالأرقام المادية إلى 179 مليار روبل في نهاية العام.

ويقول المحللون إن كل ديون العاصمة تقريبا موجودة في شكل أوراق مالية تصدرها المدينة. يفي رأس المال بالتزاماته بموجبها بانتظام، أي أنه يضمن جميع المدفوعات في الوقت المحدد. وفي الوقت نفسه، تؤكد وكالة التصنيف أنها تمنح موسكو تقييمًا إيجابيًا، على الرغم من انخفاض عائدات الضرائب لميزانية المدينة العام الماضي بسبب التغييرات في التشريعات الضريبية. وبدأت أكبر الشركات الروسية، التي تعمل بأغلبية ساحقة في قطاع النفط والغاز، في دفع المزيد من الضرائب حيث تقع مرافق إنتاجها الفعلية، بدلاً من مقارها الرئيسية. ولهذا السبب فإن النقص في إيرادات الميزانية في موسكو يصل إلى المليارات.

أدت التغييرات في التشريع الضريبي إلى حقيقة أنه في عام 2012، من ميزانية موسكو، وفقا لتقديرات مختلفة، سقطت من الميزانية من 40 إلى 100 مليار روبل من إيرادات الضرائب، كما يقول كيريل نيكيتين، مدير مركز السياسة الضريبية في جامعة موسكو. كلية الاقتصاد بجامعة موسكو الحكومية. - هذا العام، حدثت بعض عمليات ما قبل الأزمة في الاقتصاد الروسي، مما أدى إلى انخفاض حاد في عائدات ضريبة الدخل، ولم يكن لهذا أيضًا أفضل تأثير على موسكو. تصرفت سلطات المدينة بشكل مناسب تمامًا في هذا الموقف وبدأت العمل لضمان استقرار إيرادات الميزانية. على سبيل المثال، بدأ تقديم الفوائد للشركات ليس فقط لأن الشركة طلبت هذه الفوائد، بل استناداً إلى التزامات محددة فيما يتعلق بالاستثمارات والوظائف. إذا تم الوفاء بالالتزامات، فستأتي الفوائد. بشكل عام، مقارنة بالمناطق الأخرى، تتبع موسكو سياسة ضريبية عالية الجودة للغاية وتعيش بالكامل على نفقتها الخاصة.

وبحسب كيريل نيكيتين، فإن الجهود التي تبذلها حكومة العاصمة لنقل قطاعات الظل من الاقتصاد إلى وضع قانوني تلعب أيضًا دورًا إيجابيًا. ويتعلق ذلك بمكافحة الأجور "الرمادية" والمهاجرين غير الشرعيين، ومحاولات جعل سوق المساكن المستأجرة شفافة، وخلق ظروف مواتية لسيارات الأجرة القانونية. ويقول الخبراء إن كل هذه التدابير بدورها، من نواحٍ عديدة، تجعل موسكو أكثر جاذبية للمستثمرين. ومن المتوقع أن يصل إجمالي حجم الاستثمارات في اقتصاد العاصمة الروسية في نهاية هذا العام إلى رقم قياسي قدره 35 مليار دولار، أي بزيادة قدرها سبعة بالمائة مقارنة بالعام الماضي - ثم تم استثمار 32.4 مليار دولار في مختلف المجالات. المشاريع في المدينة.

ووفقاً لتصنيفات فيتش فإن ديون موسكو سوف ترتفع إلى 193 مليار روبل بحلول نهاية عام 2015، ولكنها ستظل عند مستوى منخفض يبلغ 12% من الإيرادات الحالية، لأن إيرادات الميزانية سوف تزيد، ووفقاً لحسابات سلطات رأس المال، فإنها سوف ترتفع. تصل إلى 1 تريليون 694 مليار روبل. وتشير الوكالة إلى أن "خفض التصنيف الائتماني لموسكو أمر غير مرجح".

وأشار تصنيف فيتش إلى القطاع الزراعي الأوكراني

الشراء من قبل شركة Cargill Inc الأمريكية. تعتبر حصة 5% في شركة UkrLandFarming PLC (ULF) عاملاً إيجابيًا يعكس اهتمام أحد كبار التجار الدوليين بالقطاع الزراعي الأوكراني الواعد.

وذكرت وكالة التصنيف فيتش ذلك لـ Ukrinform يوم الثلاثاء.

"تشير وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إلى أن خبر الاستحواذ من قبل شركة كارجيل قد انخفض. وجاء في البيان أن حصة 5٪ في UkrLandFarming PLC (ULF) تعد عاملاً إيجابيًا لشركة ULF، مما يعكس اهتمام تاجر دولي كبير للسلع الزراعية بالقطاع الزراعي الأوكراني الواعد.

وكما أشارت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، فقد تمت الصفقة من خلال بيع الأسهم المملوكة لأوليج بخماتيوك، المساهم الرئيسي في ULF. وتعتقد الوكالة أن شركة كارجيل لن تشارك في إدارة أنشطة ULF ولا تخطط لزيادة حصتها في الشركة الأوكرانية في المستقبل القريب. ويعتبر هذا الحدث أيضًا محايدًا بالنسبة لشركة ULF من حيث التدفقات النقدية، حيث أنه لا يتضمن ضخ رأس مال جديد في الشركة.

وتعتقد وكالة التصنيف أن الصفقة بين شركة كارجيل. وUkrLandFarming ليس له تأثير مادي على الجدارة الائتمانية لشركة ULF "بسبب حصة Cargill الصغيرة في رأس مال الشركة." ومع ذلك، تعتقد وكالة فيتش أن الشراكة الإستراتيجية ستجلب لشركة ULF بعض الفوائد التشغيلية، بما في ذلك زيادة حجم تجارة الحبوب بين الطرفين وزيادة صادرات الحبوب إلى الصين.

في وقت سابق أصبح من المعروف أن أكبر شركة أغذية أمريكية كارجيل استحوذت على حصة 5 في المائة في UkrLandFarming. كلفت الصفقة كارجيل 200 مليون دولار.

وأكدت وكالة فيتش تصنيف خمسة بنوك بيلاروسية

على هذا المستوى، أكدت الوكالة تصنيفات بيلاروسيا بنك، وبيلنفست بنك، وبي بي إس-سبيربنك، وبيلجازبرومبانك، وبنك بيلفيب (بيلاروسيا).

يعكس تأكيد تصنيفات البنوك المدرجة ذات النظرة المستقبلية "المستقرة" توقعات سيناريو الحالة الأساسية لوكالة فيتش بأن "جمهورية بيلاروسيا ستكون قادرة على تجنب أزمة اقتصادية كلية ومصرفية واسعة النطاق خلال فترة توقعات التصنيف (12-18 شهرًا). )" قالت وكالة التصنيف في بيان صدر يوم 5 ديسمبر في BelaPAN.

وفي الوقت نفسه، يشير محللو الوكالة إلى أنه لا تزال هناك "مخاطر كبيرة على تصنيفات البنوك نظراً للضعف الهيكلي للاقتصاد" والضغط على الموارد المالية الخارجية.

"تفاقم عجز الحساب الجاري للجمهورية إلى ما يقرب من 9.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من عام 2013 (في عام 2012 - 2.7٪)، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف الطلب الروسي على الصادرات من جمهورية بيلاروسيا. وأدى هذا العجز إلى زيادة الضغط على النقد الأجنبي". وقالت فيتش إن الاحتياطيات (التي انخفضت بمقدار 2.1 مليار دولار خلال الأشهر العشرة من عام 2013 إلى 6.8 مليار دولار) وسعر الصرف (الذي انخفض بنسبة 10٪ منذ بداية العام حتى الآن).

وقال محللو فيتش: "أدى ضعف الطلب وارتفاع المخزونات وارتفاع تكاليف الاقتراض إلى ضعف مقاييس الائتمان في العديد من الشركات الكبرى، مما يشير إلى احتمال حدوث مزيد من التدهور في جودة محافظ قروض البنوك (على الرغم من عدم ظهورها بعد في المقاييس المعلنة)".

وفي الوقت نفسه، أدى "تشديد السياسة النقدية والرقابة" إلى نقص سيولة الروبل بالعملة الوطنية في النظام المصرفي وانخفاض احتياطيات رأس المال لدى البنوك. ويقول محللو فيتش: "ترتبط النقطة الأخيرة بشكل أساسي بارتفاع وزن المخاطر بالنسبة لقروض العملات الأجنبية عند مستوى 150%".

news.liga.net - بوابة الأخبار

Trust.ua - مراقب سياسي ومالي

Banki.ru - متصفح الخدمات المصرفية

thenews.kz - مجمع الأخبار الكازاخستاني

ria.ru - ريا نوفوستي

asia-centre.com - بوابة أخبار المناطق الشرقية من روسيا

Forextimes.ru - أخبار سوق الفوركس

fortrader.ru - مجلة للمتداولين

yourbanks.ru - التحليلات المصرفية

ru-trade.info - بوابة التداول

wikiPedia.org - ويكيبيديا، الموسوعة الحرة

fitchgratings.ru - موقع وكالة فيتش للتصنيفات

youtube.com - استضافة الفيديو

yandex.ru - محرك البحث

google.com - محرك البحث

اقتصاد، 21 سبتمبر 2018، 14:41

14 مارس 2017، الساعة 14:01

المالية، 15 فبراير 2017، الساعة 21:59

19 سبتمبر 2016، الساعة 12:46

يظهر هذا التصنيف للبنوك الروسية (المصدرين) بحسب وكالة فيتش التصنيفات الافتراضية طويلة الأجل لمصدر العملة الأجنبية (IDRs)(التصنيف الافتراضي للمصدر على المدى الطويل).
مقاييس التصنيف الائتماني للمصدر:

• AAA: أعلى مستوى من الجدارة الائتمانية. تشير التصنيفات "AAA" إلى أدنى توقع لمخاطر التخلف عن السداد. يتم تعيين التصنيفات على هذا المستوى فقط في حالات القدرة العالية بشكل استثنائي على سداد الالتزامات المالية.
• أ.أ.: جدارة ائتمانية عالية جدًا. تشير التصنيفات "AA" إلى توقعات منخفضة للغاية لمخاطر التخلف عن السداد. تشير إلى قدرة عالية جدًا على سداد الالتزامات المالية.
• أ: الجدارة الائتمانية العالية. تشير التصنيفات "A" إلى توقعات منخفضة لمخاطر التخلف عن السداد. تم تقييم القدرة على سداد الالتزامات المالية على أنها عالية.
• بي بي بي: الجدارة الائتمانية الجيدة. تشير التصنيفات "BBB" إلى توقعات مخاطر التخلف عن السداد المنخفضة حاليًا. يتم تقييم القدرة على سداد الالتزامات المالية على أنها كافية، ولكن تأثير بيئة الأعمال السلبية أو الظروف الاقتصادية السلبية من المرجح أن يقلل من هذه القدرة.
• ب: تصنيف المضاربة. تشير التصنيفات "BB" إلى زيادة التعرض لمخاطر التخلف عن السداد، خاصة في حالة حدوث تغييرات سلبية في بيئة الأعمال أو الظروف الاقتصادية مع مرور الوقت. ومع ذلك، فإن مرونة الأعمال أو المرونة المالية تدعم القدرة على خدمة الالتزامات المالية.
• ب: تصنيف المضاربة للغاية. وتشير التصنيفات "B" إلى وجود مخاطر كبيرة للتخلف عن السداد، ولكن لا يزال هناك هامش محدود من الأمان. يتم حاليًا الوفاء بالالتزامات المالية، لكن القدرة على الاستمرار في سداد المدفوعات تكون ضعيفة إذا تدهورت بيئة الأعمال أو الظروف الاقتصادية.
• سي سي سي: مخاطر ائتمانية كبيرة. يبدو أن الافتراضي هو احتمال حقيقي.
• نسخة: مستويات عالية جدًا من مخاطر الائتمان. ويبدو أن التخلف عن السداد بشكل أو بآخر محتمل.
• ج: مستويات عالية بشكل استثنائي من مخاطر الائتمان. أن يكون التخلف عن السداد وشيكًا أو وشيكًا، أو أن المصدر قام بتعليق عملياته.
• بحث وتطوير.: التقصير المحدود. ويشير تصنيف "RD" إلى أن المصدر، في رأي فيتش، قد تخلف عن سداد مدفوعات السندات أو القروض أو غيرها من الالتزامات المالية الهامة، ولكن لم يتم البدء في إجراءات الإفلاس، أو لم يتم تعيين حارس قضائي مؤقت، أو لم يتم اتخاذ إجراءات الإفلاس التصفية أو إجراءات التصفية الرسمية الأخرى ولم يتوقف هذا المصدر عن العمل.
• د: تقصير. يشير التصنيف "D" إلى المُصدر الذي، في رأي فيتش، قد دخل في حالة إفلاس، أو وضع حارسًا قضائيًا في الحراسة القضائية، أو دخل في الحراسة القضائية، أو التصفية أو إجراءات التصفية الرسمية الأخرى، أو أوقف العمليات.

وستاندرد آند بورز. ولها مقران رئيسيان - في نيويورك ولندن، بالإضافة إلى 51 مكتبًا تمثيليًا. الموظفين لديها 1500 موظف. وقد تم تخصيص التصنيفات لـ 3100 مؤسسة مالية، و1600 بنك، و1400 شركة تأمين، و1200 شركة، و89 ولاية، و45000 بلدية. تأسست الشركة منذ عام 1912 كدار نشر، ومنذ عام 1924 كوكالة تصنيف.

تقوم وكالة فيتش للتصنيفات بتعيين تصنيفات دولية ووطنية، والتي تسمى رسميًا التصنيفات الافتراضية للمصدر.

"AAA" - أعلى مستوى من الجدارة الائتمانية، وأدنى التوقعات لمخاطر الائتمان. يتم تعيينه فقط في حالة القدرة العالية بشكل استثنائي على سداد الالتزامات المالية في الوقت المحدد.

"AA" - جدارة ائتمانية عالية جدًا وتوقعات منخفضة جدًا لمخاطر الائتمان وقدرة عالية جدًا على سداد الالتزامات المالية في الوقت المحدد.

"أ" - الجدارة الائتمانية العالية، والتوقعات المنخفضة لمخاطر الائتمان، والقدرة العالية على سداد الالتزامات المالية في الوقت المناسب.

"BBB" - الجدارة الائتمانية الجيدة، والتوقعات المنخفضة حاليًا لمخاطر الائتمان، والقدرة الكافية على سداد الالتزامات المالية في الوقت المناسب. ويعتبر مستوى التصنيف هذا هو الأدنى بين تصنيفات فئة الاستثمار.

"BB" - تصنيف المضاربة. ويشير التصنيف "BB" إلى أن هناك احتمالية لتطور مخاطر الائتمان، لا سيما نتيجة للتغيرات الاقتصادية السلبية التي قد تحدث مع مرور الوقت. ومع ذلك، قد تكون هناك موارد تجارية أو مالية بديلة متاحة للشركات لتمكينها من الوفاء بالتزاماتها المالية. الأوراق المالية المخصصة لتصنيفات هذا المستوى هي درجة الاستثمار.

"B" هو تصنيف تخميني إلى حد كبير. بالنسبة لمصدري الأوراق المالية والأوراق المالية المستحقة، تشير التصنيفات "B" إلى مخاطر ائتمانية كبيرة ولكنها توفر حماية محدودة. يتم حاليًا الوفاء بالالتزامات المالية، لكن القدرة على الاستمرار في سداد المدفوعات تخضع لظروف تجارية واقتصادية مستدامة ومواتية.

"CCC" - يتم الوفاء بالالتزامات بموجب الأوراق المالية، ويبدو أن التخلف عن السداد هو احتمال حقيقي. تعتمد القدرة على الوفاء بالالتزامات المالية بشكل كامل على الظروف التجارية أو الاقتصادية المستقرة والمواتية.

"CC" - الالتزامات، ويبدو أن التخلف عن السداد محتمل.

"C" - يتم الوفاء بالالتزامات، ويبدو أن التخلف عن السداد أمر لا مفر منه.

"RD" - يشير مستوى التصنيف هذا إلى أن المُصدر لم يقم بسداد الدفعات في الوقت المناسب (تخضع لفترة السماح المطبقة) على بعض الالتزامات الرئيسية، ولكن ليس كلها، ويستمر في سداد الدفعات على أنواع أخرى من الالتزامات.

2. يتم تحديد التصنيف الوطني بنفس الطريقة، ولكن بالتنسيق "AAA(xxx)"، "AA(xxx)"، "A(xxx)"، وما إلى ذلك. تشير اللاحقة إلى البلد الذي تم تعيينه فيه. لا يمكن أن يكون التصنيف الدولي لمنظمة ما أعلى من تصنيف الدولة. التصنيف الوطني نسبي، حيث يكون أعلى مقياس تصنيف هو المقترض الأكثر موثوقية في السوق المحلية، أي الدولة.

بالإضافة إلى ذلك، لدى وكالة فيتش تصنيف إضافي للتصنيفات الوطنية - تصنيف "E(xxx)"، مما يعني أنه لا توجد معلومات كافية لتعيينها. يتم استخدام هذه الفئة إذا تم تعليق التصنيف مسبقًا بسبب عدم وجود وثائق من المصدر ضرورية للملاحظات ودعم البيانات.

يمكن استكمال التصنيفات الدولية والوطنية بمراقبة تصنيف العلامات ("تحت السيطرة")، بالإضافة إلى ما يسمى بالتوقعات - وهي مراجعة محتملة في غضون عام أو عامين. يمكن أن تكون نظرة التصنيف "إيجابية" أو "مستقرة" أو "سلبية". للإشارة إلى تقييم مؤقت، يتم استخدام علامات الزائد (+) أو الناقص (-).

وكالة التصنيف فيتش هي وكالة دولية تقدم تقييمات مستقلة للجدارة الائتمانية للبنوك والدول والشركات، بالإضافة إلى البيانات التحليلية والمعلومات ذات الصلة. شركة فيتش للتصنيفات الائتمانيةتعمل على تعيين التصنيفات الوطنية والدولية، والتي تسمى رسميًا “ التقييمات الافتراضية للمصدر» لأكثر من 150 منطقة في العالم.

افتتحت وكالة التصنيف الدولية "فيتش" 51 مكتبًا حول العالم. يتمتع المتخصصون في الشركة بسنوات عديدة من الخبرة في مجال التحليلات ولديهم معرفة محددة حول الآليات الاقتصادية الداخلية للعديد من البلدان، والتي تستخدم في تحليل أسواق رأس المال. تعتبر التحليلات والتنبؤات الصادرة عن شركة Fich تقليديًا موثوقة وشفافة.

تصنيفات فيتش: مقاييس التصنيف ومعايير التقييم

تصنيفات فيتش هي رأي الخبراء حول قدرة المصدرين على دفع الفائدة على الالتزامات المالية. يعتمد المستثمرون على التصنيف الائتماني لوكالة فيتش للتنبؤ بالعائد على الاستثمار بموجب الشروط التي سيتم بموجبها. وتشمل قائمة المشاركين في التصنيف جهات الإصدار السيادية والشركات والتأمين والمالية والمصرفية. ويشمل أيضًا الوكالات الحكومية المالية والأوراق المالية والالتزامات الأخرى الصادرة عن هؤلاء المصدرين.

العوامل الرئيسية التي تقوم بها وكالة فيتش بتقييم تصنيف البنوك عند تحديد مراكزها على نطاق فردي هي: توازن مستقر(بما في ذلك الكتابة بالأحرف الكبيرة) وشفافيتها ومستويات الربحية وقائمة العملاء والإدارة وآفاق النمو والبيئة الاقتصادية. ومن الأمور ذات الأهمية الكبيرة أيضًا حجم البنك، معبرًا عنه في أمواله الخاصة وسياسات العمل وحماية رأس المال.

مقياس تصنيف فيتش

• « د» – مستوى يشير إلى أن الدولة أو المصدر قد أعلن التقصير في جميع الالتزامات المالية.
• « بحث وتطوير."- يتم منح هذا التعيين للمصدرين الذين لم يسددوا المدفوعات في الوقت المحدد (بما في ذلك فترة السماح) لجزء معين من الالتزامات الرئيسية، مع الاستمرار في دفع الالتزامات الأخرى.
• « ج"- يتم الوفاء بالالتزامات، ومن المرجح أن يكون التخلف عن السداد.
• « نسخة"- من المحتمل أن يكون التخلف عن السداد، ويتم الوفاء بالالتزامات.
• « سي سي سي» – يتم الوفاء بالالتزامات المالية بموجب الأوراق المالية، وهناك احتمال التقصير. تعتمد الإمكانية الإضافية للوفاء بالالتزامات بشكل كامل على الاستقرار والتوجه الإيجابي للبيئة الاقتصادية أو التجارية.
• « ب» - مستوى المضاربة العالية. وفيما يتعلق بالأوراق المالية التي تم الوفاء بالتزاماتها والجهات المصدرة لها، فإن هذا التصنيف يدل على مخاطر ائتمانية عالية. يعتمد الوفاء الإضافي بالالتزامات المالية على الوضع التجاري والاقتصادي.
• « ب"- مستوى المضاربة. ويظهر هذا الموقف إمكانية زيادة مخاطر الائتمان، وهو ما يبرره إلى حد كبير التغيرات السلبية في الاقتصاد المخطط لها في المستقبل. ومع ذلك، قد تكون الشركات قادرة على الحصول على موارد مالية أو تجارية بديلة لتجنب التخلف عن السداد. يتم تصنيف الأصول ذات التصنيف "BB" على أنها درجة استثمارية.

• « بي بي بي» - الجدارة الائتمانية الجيدة، وتوقعات المخاطر المنخفضة، والقدرة العادية على سداد الالتزامات.
• « أ» – من المتوقع انخفاض المخاطر، والجدارة الائتمانية العالية، وارتفاع مستوى سداد الالتزامات.
• « أ.أ."- من المتوقع أن تكون المخاطر منخفضة للغاية، والقدرة على الإقراض عالية جدًا، وتقريبًا الحد الأقصى للقدرة على سداد المدفوعات النقدية.
• « AAA» – يوضح الحد الأقصى لتصنيف وكالة فيتش أعلى الجدارة الائتمانية وأقل مخاطر الإقراض. لا يمكن الحصول على مستوى "AAA" إلا من قبل أولئك الذين يتمتعون بمستوى عالٍ للغاية من القدرة على دفع الفائدة.

يتم تعيين التصنيف الوطني وفقًا لنفس المبدأ. وتظهر معانيها أيضًا ولكن مع إضافة لاحقة: “ ب (XXX)», « بب (XXX)», « بي بي بي (XXX)».

اللاحقة هي رمز الحالة التي تم تعيين القيمة لها. على سبيل المثال، بدا التصنيف الائتماني طويل الأجل لوكالة فيتش لروسيا، معبرًا عنه بالعملة الأجنبية، في سبتمبر 2017 على النحو التالي: " بب (روس)».

التصنيف الدولي للشركة دائمًا ما يكون أقل أو يساوي التصنيف الإقليمي. التصنيف الوطني هو مؤشر نسبي، أعلى مقياس له هو مستوى المقترض الأكثر موثوقية في السوق المحلية - الدولة. وتقدم وكالة فيتش أيضًا فئة منفصلة للتصنيفات الحكومية - "E(xxx)" - مما يعني أن هناك نقصًا في البيانات اللازمة للتخصيص.

هناك إضافة للتقييمات على شكل ملاحظة “ تحت السيطرة» ( ساعة التقييم) وثلاثة أنواع من التوقعات ( احتمال المراجعة في سنة أو سنتين): « سلبي», « مستقر" و " إيجابي" تتم الإشارة إلى المراكز المتوسطة في الترتيب بالعلامات " زائد" و " ناقص».

تاريخ شركة فيتش

24 ديسمبر 1913 أمريكي جون نولز فيتشأسس شركة نشر في العاصمة الأمريكية شركة فيتش للنشرالتي بدأت بنشر الإحصاءات المالية. وبمرور الوقت، أصبحت شركة فيتش رائدة في توفير البيانات الإحصائية المهمة لمجتمع المستثمرين.

وفي عام 1924، تم تقديم المقياس الذي لا يزال يستخدم حتى اليوم من " AAA" قبل " د"استجابة للطلب المتزايد على البحوث المالية.

وسرعان ما أصبح هذا المقياس، الذي يكمله تحليل خبراء النشر في فيتش، دليلاً معترفًا به للعديد من الممولين، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات استثمارية مهمة تتعلق بأدوات الدخل الثابت.

تم إنشاء وكالة التصنيف في عام 1975 شركة فيتش للتصنيفات الائتمانية، وفي عام 1989 بدأت الشركة في التوسع بنشاط، وزيادة رأس مالها وموظفيها. وفي التسعينيات، واصلت الشركة نموها، وأضافت مجالات عمل جديدة. وفي عام 1997، اتخذت وكالة فيتش خطوة نحو العولمة من خلال الاندماج مع إيبكا المحدودةوتوسيع وجودها بشكل كبير في العالم.

شراء الأعمال التجارية شركة داف آند فيلبس للتصنيف الائتمانيفي عام 2000 أصبحت المرحلة الثانية في تشكيل وكالة تحليلية عالمية حقيقية. وفي وقت لاحق، تم تضمين تصنيفات فيتش طومسون بنك ووتش، مما يزيد من توسيع التغطية المعلوماتية وتسهيل نمو الشركات التابعة والمكاتب التمثيلية في جميع أنحاء الكوكب.

وفي عام 2008، قررت الوكالة إنشاء فصل أكبر بين التحليلات والتصنيفات الائتمانية. ولهذا الغرض بدأ التطوير حلول فيتش– قسم يتعامل مع الأدوات التحليلية.

هيكل مجموعة تصنيفات فيتش

يقع المقر الرئيسي لوكالة التصنيف الدولية Fitch Ratings في لندن ونيويورك ولها أقسام عديدة حول العالم. الشركة جزء من مجموعة فيتش لأصحاب الشركات شركة هيرست, فيمالاكو S. A.. الحصة المسيطرة مملوكة للفرنسيين فيمالاك.

ونتيجة للعديد من عمليات الاستحواذ والنمو السريع، توظف مجموعة فيتش اليوم أكثر من 2100 موظف. اعتبارًا من عام 2015، تم تمثيل مجموعة الشركات بالتكوين التالي.

1. أبحاث مؤشر كتلة الجسم- إجراء تحليل للمخاطر الاقتصادية للدول. وتعطى الأولوية لدول ثالثة.
2. حلول فيتش– توزيع المنتجات التحليلية لوكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية والترويج لخدماتها.
3. شركة فيتش للتعلم المحدودة– مجال النشاط: دورات تدريبية في مجال الفروق الدقيقة في الجدارة الائتمانية والقضايا المالية على مستوى الشركات.
4. شركة فيتش للتصنيفات الائتمانية- التصنيفات الوطنية والشركات وتقييم المخاطر وتوقعات الجدارة الائتمانية.

تتواجد الوكالة في رابطة الدول المستقلة منذ حوالي 20 عامًا، وتعمل مع عدد كبير من جهات الإصدار، وتحدد التصنيفات الائتمانية الوطنية والدوليةفيتش للمؤسسات المالية والبنوك والسلطات المحلية والإقليمية وشركات التأمين والحكومات والجهات المصدرة لقطاع الشركات. يتم أيضًا تجميع تقييمات المعاملات في مجال التمويل المهيكل وسندات الدين ذات الالتزامات الثابتة.

أنواع تصنيفات فيتش

التصنيفات الدولية لالتزامات الديون والجهات المصدرة لها

• تقيم التصنيفات الدولية بالعملة الوطنية احتمالية الدفع بعملة البلد المصدر، دون الأخذ بعين الاعتبار مخاطر عدم القدرة على تحويل العملة الوطنية إلى وحدات نقدية أخرى أو مخاطر التحويل.
• وتأخذ تصنيفات العملات الأجنبية، على وجه الخصوص، في الاعتبار الورقة المالية أو المصدر، مع مراعاة مخاطر التحويل والتحويل.

عندما لا تحتوي الرسالة المقابلة من شركة فيتش على معلومات حول عملة أجنبية أو وطنية، فيجب اعتبار أن هذا التصنيف مقدم لعملة أجنبية.

تصنيفات استرداد الأصول

ويستند هذا المقياس إلى التوقعات المتعلقة بسداد أموال الديون في حالة التخلف عن السداد أو الإفلاس أو إعسار الدائنين. لا يهدف هذا المؤشر إلى تقديم تقييم دقيق لدرجة سداد الفائدة على الالتزامات وهو مؤشر إعلامي بحت.

التصنيفات الائتمانية الدولية الأخرى

تقوم الوكالة أيضًا بإنشاء تصنيفات بنكية فردية من وكالة فيتش وتصنيفات داعمة تأخذ في الاعتبار مستوى احتمالية مواجهة هذه المؤسسات لصعوبات مالية تؤدي إلى الحاجة إلى ضخ الأموال النقدية، بالإضافة إلى توفيرها عند ظهور الوضع المقابل. كما يتم نشر تصنيفات الاستقرار المالي لشركات التأمين.

التصنيفات الائتمانية السيادية

تنشر وكالة فيتش التصنيفات الوطنية لبعض البلدان، حيث تقوم بتقييم الجدارة الائتمانية للمصدر الذي لديه الحد الأدنى من المخاطر الائتمانية في المنطقة. يعكس هذا التصنيف عمومًا جميع الالتزامات النقدية المضمونة أو الصادرة عن الحكومة.

مقاييس تصنيف فيتش الإضافية

في انتظار التقييمات

وعندما يتم نشر المستوى "المتوقع"، فإنه يشير إلى تخصيص القيمة الكاملة، والتي تعتمد على توقعات محللي الوكالة فيما يتعلق بالتوثيق النهائي للالتزامات. غالبًا ما يعتمد هذا التصنيف على دراسة أحدث مستندات المُصدر ولا يختلف بأي طريقة أخرى عن المقياس المعتاد.

التقييمات غير العامة

تتضمن تقييمات فيتش عددًا من التصنيفات الخاصة. وتشمل هذه، على سبيل المثال، الشركات التي ليس لديها التزامات بالدفع. أيضًا، قد يكون التصنيف غير العام ضروريًا للمصدرأغراض تنظيمية معينة أو غيرها. عادةً ما يتم تقديم هذه التصنيفات إلى المُصدر المُصنف نفسه. يتم إنشاء التقييمات الخاصة من خلال نفس التحليل مثل التقييمات المنشورة.

إصدار تصنيفات الأوراق المالية

تصنيفات الانبعاثات هي مقاييس تحددها وكالة FICH لبرامج إصدار العملات الخاصة بالمصدرين السياديين أو الشركات والتي تتعلق بشكل صارم بالقضايا النقدية العادية ضمن حدود التدابير ذات الصلة. لا تتوافق هذه التصنيفات دائمًا مع كل إصدار عملة في البرنامج.

تصنيفات الفائدة في فيتش

تستمد تقييمات الفائدة مدفوعات الفائدة على التزامات الديون. وفي هذه الحالة، لا يؤخذ في الاعتبار احتمال عدم حصول حامل الأوراق المالية على جزء من الاستثمار أو حجمه بالكامل بسبب عودة الدين الأصلي.

توضح المقاييس الرئيسية احتمال حصول صاحب الضمان على استثماره الأولي قبل أو عند الاستحقاق.

مقياس السقف السيادي

هذا التصنيف هو رأي محللي فيتش فيما يتعلق بمخاطر ضوابط رأس المال وتنظيم سوق المال من قبل حكومة البلاد. مثل هذه الإجراءات تؤدي إلى تعقيد كبير أو تعيق قدرة القطاع الخاص على تحويل العملة الوطنية إلى عملات الدول الأخرى. كما يتم استبعاد إمكانية تحويل الأموال إلى الدائنين غير المقيمين، مما يخلق مخاطر التحويل والتحويل.

ونظرًا للعلاقة الوثيقة بين مخاطر الائتمان الحكومية، ومخاطر تحويل العملة، ومخاطر التحويل، فعندما يكون لسقف الدولة قيمة أعلى على المقياس من التصنيف السيادي، غالبًا ما تظهر مواقف الجهات المصدرة التي تم تعيينها على مستوى سقف الدولة أكثر تقلبات كبيرة.

موضوعية تقييمات الميزات وتأثيرها على الأسواق

تصنيفات فيتش هي مقاييس نسبية لمخاطر الائتمان. وهي تستند إلى بيانات تم الحصول عليها مباشرة من المقترضين والمصدرين وشركات التأمين والمصادر الأخرى التي يعتقد خبراء فيتش أنها موثوقة. ومع ذلك، فإن الشركة لا تشاركالتدقيق ولا يمكنها التحقق من دقة المعلومات المقدمة، ولكنها ليست مسؤولة عن المخاطر الناشئة عن مؤشرات الجدارة الائتمانية الخاطئة. ولذلك، فإن تصنيف فيتش المعين لا يمكن أن يكون ضمانًا لفعالية الإجراءات المبنية عليه.

كما يقتصر التصنيف الائتماني لوكالة فيتش على جوانب المخاطر ذات التركيز الضيق وليس المقصود منه أن يعكس المخاطر التشغيلية أو المالية المرتبطة بالالتزامات أو الجهات المصدرة بخلاف الائتمان. لفهم النطاق الكامل للمخاطر لكل حالة، من الضروري النظر في ما يظهره المقياس المقابل.

تلعب التقييمات من وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، مثل غيرها من المؤسسات المماثلة، دورًا مهمًا في سوق الأوراق المالية. غالبًا ما يصبح التصنيف المنشور للشركة عاملاً حاسماً في ديناميكيات أسعار السوق لأسهمها، فضلاً عن الأصول المعتمدة عليها.

في كثير من الأحيان، يقوم المقرضون والمستثمرون بإجراء تقييم أولي لآفاق الشركاء المحتملين، معتمدين فقط على تصنيفات وكالات فيتش وستاندرد آند بورز. ومع ذلك، غالباً ما يعبر المشاركون ذوو الخبرة في سوق الأوراق المالية عن شكوكهم حول الشفافية والاستقلال الحقيقي لعمل وكالات التصنيف.

إن وكالات التصنيف هي شركات تجارية تركز في المقام الأول على الربح، لذا لا يمكن استبعاد احتمال وجود بعض الاحتيال للتلاعب بالأسواق، على الرغم من التأكيدات بالصدق والموضوعية التامة.

وفي عام 2008، تلقت وكالة فيتش ضربة قوية لسمعتها من خلال تحديد الحد الأقصى للتصنيف الائتماني للشركات التي كانت على وشك الإفلاس قريباً. إنرونو ليمان بروس..

ويترتب على ذلك أن تأثير الوكالات على الأسواق لا يمكن أن يكون إلا قصير الأجل، مما يولد تقلبات قصيرة الأجل تحت تأثير العوامل النفسية. وبعد فترة قصيرة، سيحدث التصحيح، والذي ستمليه ظروف السوق الموضوعية في الوقت الحالي.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن التصنيف الائتماني هو خدمة مدفوعة يتم شراؤها من قبل الشركات أو الدول حتى تتمكن من تقديم أصولها للمستثمرين العالميين. وأخيرًا، يتم نشر التصنيفات بشكل متأخر، اعتمادًا على البيانات التاريخية.

وتؤدي كل هذه العوامل إلى انتشار انعدام الثقة في بيانات وكالات التصنيف.

إذا وجدت خطأ، يرجى تحديد جزء من النص والنقر عليه السيطرة + أدخل.