Imtiyozli aktsiyalar va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi uchta farq. Imtiyozli aktsiyalarni konvertatsiya qilish va sotib olish Imtiyozli aktsiyalar konvertatsiya qilinishi mumkin
Va bir necha yillar davomida qaysi birini tanlash kerak
Ba'zi kompaniyalar ikki turdagi aktsiyalar chiqaradi: oddiy va imtiyozli. Ularning orasidagi farq oddiy ko'rinadi: birinchi holda, sizga aksiyadorlar yig'ilishida ovoz berish huquqi kafolatlanadi va dividendlar to'lanishi kafolatlanmaydi, ikkinchisida - aksincha.
Lekin bu unchalik oddiy emas. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonun imtiyozli aksiyalar oddiy aktsiyalardan farq qiladigan barcha mumkin bo'lgan holatlarni tavsiflaydi. Ushbu farqlarni 3 guruhga bo'lish mumkin: dividendlarni to'lamaslik, aktsiyadorlar yig'ilishida ovoz berish va jamiyatni tugatish. Keling, ular haqida gapiraylik va bir necha yil davomida qaysi turdagi qimmatli qog'ozlarni sotib olish foydaliroq ekanligini ko'rib chiqaylik.
Farq 1.Dividendlarni to'lamaslik
Dividendlar - bu kompaniya daromadining aksiyalar soniga bo'lingan ulushi. “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi qonunning 42-moddasiga muvofiq jamiyat sof foyda va maxsus mablag‘lar hisobidan dividendlar to‘laydi. Sof foyda - bu ish haqi, soliqlar va qarzlarni to'lashdan keyin qolgan daromad. Va kompaniyada juda ko'p pul bo'lganda dividendlar to'lash uchun maxsus fondlar yaratiladi.
Dividendlar miqdori jamiyat ustavida belgilanadi. Bu aniq miqdor yoki sof foydani hisoblash uchun formula bo'lishi mumkin.
Agar ustavda imtiyozli aksiya egasi qancha olishi ko‘rsatilmagan bo‘lsa, u holda bu va oddiy aksiyalar uchun to‘lovlar miqdori bir xil bo‘lib, direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi va oddiy aksiyalar egalari tomonidan qabul qilinadi. Va dividendlar miqdori direktorlar kengashi tomonidan kelishilgan qiymatdan yuqori bo'lishi mumkin emas.
Ammo shunday bo'ladiki, imtiyozli aktsiyalarning egalariga dividendlar to'lanmaydi: foyda yo'q, to'lash uchun maxsus mablag'lar yo'q. To'lov amalga oshirilmagan taqdirda, siz kompaniyaning barcha masalalari bo'yicha ovoz berish huquqiga ega bo'lasiz. Ammo boshqa variantlar mumkin, siz kompaniyaning nizomiga qarashingiz kerak. Qonun aktsiyalarni kümülatif va konvertatsiya qilingan aktsiyalarga aylantirish imkonini beradi.
Jamg'arma aktsiyalar ustavda ko'rsatilgan ma'lum muddat uchun dividend qarzlarini to'playdi. Kechiktirilgan taqdirda sizning aktsiyalaringiz ovoz berish huquqini oladi. Konvertatsiya qilinadigan - kompaniya dividend qarzini to'lamaguncha ovoz berish huquqini beradi.
Rosseti ustavidan parcha. Imtiyozli aksiyalar egalari dividendlar olmagan taqdirda ovoz berish huquqiga ega bo‘ladilar
Ya'ni, dividendlar to'lanmagan taqdirda kompaniya bir nechta muqobil variantlardan birini tanlashi mumkin.
Albatta, barcha sharoitlar haqida oldindan bilib olishingiz mumkin. Dividend siyosati aksiyadorlik jamiyatining ustavida bayon etilgan. Odatda veb-saytda "investorlar va aktsiyadorlar" bo'limida e'lon qilinadi.Farq 2.
Uchrashuvda ovoz berish
Ko'pgina masalalar bo'yicha faqat oddiy aktsiyalarning egalari ovoz beradi. Printsip oddiy: bitta aktsiya - bitta ovoz. Masalan, 2018 yil iyun oyi oxirida Aeroflot aktsiyadorlari yillik foydani, direktorlar kengashi a'zolariga haq to'lashni tasdiqlash, shuningdek, bo'lajak yirik bitimlarni tasdiqlash to'g'risida ovoz berishdi.
| Oddiy aksiyalar egalarining huquqlari doirasi aksiyalar soniga qarab o‘zgaradi. Biroq, biz yirik kompaniyalarda nazoratni qo'lga kiritishni rejalashtirganlarning hafsalasi pir bo'ladi: ularning aksariyatida katta ulushlar davlat tomonidan sotib olingan. |
Qancha aktsiya bor? Nima |
|---|---|
| 1 % | mumkin Boshqa aktsiyadorlar ro'yxatini ko'ring. |
| 2 % | Bosh direktor yoki direktorlar kengashi a'zosiga nisbatan kompaniyaga etkazilgan zararni qoplashni talab qilib sudga da'vo qo'zg'atish. Direktorlar kengashiga nomzodlarni taklif qilish. |
| 10 % | Aksiyadorlarning yillik yig‘ilishi kun tartibiga takliflar kiritish |
| 25 % + Aktsiyadorlarning navbatdan tashqari yig'ilishini chaqirish, garchi u direktorlar kengashi tomonidan rad etilgan bo'lsa ham |
1 ta aktsiya |
| 50 % + Direktorlar kengashining blokirovka qarorlari |
1 ta aktsiya |
| 75 % + Aktsiyadorlarning navbatdan tashqari yig'ilishini chaqirish, garchi u direktorlar kengashi tomonidan rad etilgan bo'lsa ham |
75% yoqlab ovoz berish shart bo'lmagan ko'pgina masalalar bo'yicha siz o'zingiz qaror qabul qilishingiz mumkin |
Siz kompaniyani boshqarish bo'yicha har qanday qaror qabul qilishingiz mumkin
Imtiyozli aktsiyadorlarsiz muhokama qilinmaydigan bir nechta mavzular mavjud. Bu kompaniyani tugatish, qayta tashkil etish, nizomni o'zgartirish, fond birjasiga yangi aktsiyalarni joylashtirish yoki mavjudlarini muomaladan chiqarish bilan bog'liq barcha narsalar.Farq 3.
Kompaniyani tugatish
Uchinchi farq eng oddiy. Imtiyozli aktsiyalarga ega bo'lsangiz, bankrot bo'lgan taqdirda siz o'z ulushingizni ertaroq olasiz. Aktsiyalar qaytarib sotib olinadi va sizga ular uchun tugatish qiymati to'lanadi.
Xuddi shu narsa dividendlarga ham tegishli. Tugatish dividendlari birinchi navbatda imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘lanadi. Va shundan keyingina qolgan qismi oddiy aktsiyalar egalari o'rtasida bo'linadi.
Qanday aktsiyalarni sotib olish kerak
Agar siz kompaniya faoliyatiga ta'sir qilishni rejalashtirmasangiz va barqaror dividend daromadiga muhtoj bo'lsangiz, imtiyozli aksiyalarni tanlang. Ularning to'lovlari yanada barqaror va bashoratli. Va qimmatli qog'ozlarning o'zi oddiy aktsiyalarga qaraganda arzonroq va tezroq o'sib bormoqda. Bir necha yil davomida sotib olayotganda, bu eng yaxshi variant.
- Qisqa
- Oddiy aksiyalar aksiyadorlar yig‘ilishida ovoz berish imkonini beradi, imtiyozli aksiyalar belgilangan dividendlar beradi.
- Agar dividendlar to'lanmasa, imtiyozli aksiyalar ovoz berish huquqini beradi.
- Agar ustavga o'zgartirishlar kiritish zarur bo'lsa yoki jamiyat qayta tashkil etilgan yoki tugatilgan bo'lsa, barcha turdagi aksiyalar bo'yicha ovoz beriladi.
- Agar oddiy aktsiyalar ko'p bo'lsa, investor bonus huquqlari va imkoniyatlarini oladi.
- Agar sizga barqaror daromad kerak bo'lsa, imtiyozli aksiyalar oddiy aktsiyalarga qaraganda ancha foydali. Lekin, agar siz ularni bir necha yil davomida sotib olsangiz.
32-modda. Jamiyatning imtiyozli aksiyalari egalari - aksiyadorlarning huquqlari
1. Jamiyatning imtiyozli aktsiyalarining egalari - aksiyadorlar, agar ushbu Federal qonunda boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida ovoz berish huquqiga ega emaslar.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
ConsultantPlus: eslatma.
San'atning 2-bandining talablari. 32-modda kredit tashkilotlarining qonun hujjatlarida belgilangan hollarda sotib olingan imtiyozli aktsiyalariga nisbatan tatbiq etilmaydi.
2. Jamiyat ustavida har bir turdagi imtiyozli aksiyalar bo‘yicha dividend miqdori va (yoki) jamiyat tugatilganda to‘lanadigan qiymat (tugatish qiymati) belgilanishi kerak. Dividend miqdori va tugatish qiymati qat'iy belgilangan pul miqdorida yoki imtiyozli aksiyalarning nominal qiymatiga nisbatan foizlarda belgilanadi. Dividendning miqdori va imtiyozli aksiyalarning tugatish qiymati, agar jamiyat ustavida ularni aniqlash tartibi yoki dividendning eng kam miqdori, shu jumladan jamiyat sof foydasiga foiz sifatida belgilangan bo‘lsa, ham belgilangan hisoblanadi. Agar kompaniyaning ustavida faqat uning maksimal miqdori ko'rsatilgan bo'lsa, dividend miqdori aniq hisoblanmaydi. Dividend miqdori belgilanmagan imtiyozli aksiyalar egalari oddiy aksiyalar egalari bilan teng ravishda dividendlar olish huquqiga ega.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Agar jamiyat ustavida har biri uchun dividend miqdori belgilanadigan ikki yoki undan ortiq turdagi imtiyozli aksiyalar nazarda tutilgan bo‘lsa, jamiyat ustavida ularning har biri uchun dividendlar to‘lash tartibi ham belgilanishi kerak, agar jamiyat ustavida imtiyozli aksiyalar ko‘zda tutilgan bo‘lsa. ikki yoki undan ortiq turdagi aksiyalar, ularning har biri uchun tugatish qiymati belgilanadigan dividendlar - ularning har biri uchun tugatish qiymatini to'lash tartibi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Jamiyat ustavida miqdori ustavda belgilangan muayyan turdagi imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘lanmagan yoki to‘liq to‘lanmagan dividendlar ustavda belgilangan muddatdan kechiktirmay to‘lanishi va to‘lanishi belgilanishi mumkin. Agar jamiyat ustavida bunday muddat belgilanmagan bo'lsa, imtiyozli aksiyalar jami hisoblanmaydi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
2.1. Jamiyat ustavida dividendlar birinchi navbatda to‘lanadigan ma’lum turdagi imtiyozli aksiyalar – boshqa turdagi imtiyozli aksiyalar va oddiy aksiyalar (bundan buyon matnda dividendlar olish tartibi bo‘yicha imtiyozli aksiyalar deb yuritiladi) bo‘yicha dividendlar to‘lashdan oldin to‘lanishi nazarda tutilishi mumkin. ).
Imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar miqdori dividendlarni olish tartibida qat'iy belgilangan pul miqdorida yoki bunday aksiyalarning nominal qiymatiga nisbatan foizlarda belgilanadi. Dividendlar olishning ustuvorligi bo'yicha imtiyozli aksiyalar tugatish qiymatiga ega emas va aktsiyadorlarga - ularning egalariga faqat ushbu Federal qonunda nazarda tutilgan masalalar bo'yicha aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida ovoz berish huquqini beradi. Dividendlarni olish tartibi bo‘yicha imtiyozli aksiyalar ovozlarni sanab chiqishda va Aksiyadorlar umumiy yig‘ilishining vakolatiga kiruvchi masalalar bo‘yicha qaror qabul qilish uchun kvorumni belgilashda Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik kodeksining 48-moddasi 1-bandi uchinchi bandida ko‘rsatilmagan holda hisobga olinmaydi. ushbu Federal qonun, shu jumladan ushbu moddaning 4 va 4-bandlarida nazarda tutilgan hollarda, shuningdek qarorlar ushbu Federal qonunga muvofiq kompaniyaning barcha aktsiyadorlari tomonidan bir ovozdan qabul qilingan masalalar bo'yicha.
Birinchi bunday imtiyozli aksiyalar joylashtirilgandan keyin dividendlar olish tartibida imtiyozli aksiyalarga bo‘lgan huquqlarni o‘zgartirishga va bunday imtiyozli aksiyalarning nominal qiymatini kamaytirish orqali jamiyatning ustav kapitalini kamaytirishga yo‘l qo‘yilmaydi.
Jamiyat qo‘shilish yoki qo‘shilish shaklida qayta tashkil etilgan taqdirda, imtiyozli aksiyalarning ustuvorligi bo‘yicha egasi bo‘lgan har bir aksiyador dividendlar olishi shart. qo‘shilish amalga oshirilayotgan jamiyat, bir xil huquqlarni ta’minlovchi imtiyozli aksiyalar, shuningdek dividendlar olishda ustunlikka ega bo‘lgan qayta tashkil etilayotgan jamiyatdagi unga tegishli bo‘lgan imtiyozli aksiyalar.
3. Jamiyat ustavida aksiyadorlar — ularning egalarining iltimosiga binoan muayyan turdagi imtiyozli aksiyalarni oddiy aksiyalarga yoki boshqa turdagi imtiyozli aksiyalarga aylantirish yoxud ushbu turdagi barcha aksiyalarni belgilangan muddatda konvertatsiya qilish nazarda tutilishi mumkin. jamiyat ustavi bilan belgilanadi. Bunda jamiyatning ustavida konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar chiqarilishi davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgunga qadar ularni konvertatsiya qilish tartibi, shu jumladan ular konvertatsiya qilinadigan aksiyalarning soni, toifasi (turi) va boshqa shartlar belgilanishi kerak. konvertatsiya. Tegishli emissiyaning birinchi konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyasi joylashtirilgandan keyin jamiyat ustavining ko‘rsatilgan qoidalarini o‘zgartirishga yo‘l qo‘yilmaydi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Imtiyozli aksiyalarni obligatsiyalarga va boshqa qimmatli qog‘ozlarga, aksiyalar bundan mustasno, imtiyozli aksiyalarni dividendlarni olish tartibida oddiy aksiyalarga va boshqa turdagi imtiyozli aksiyalarga konvertatsiya qilishga yo‘l qo‘yilmaydi. Imtiyozli aktsiyalarni oddiy va boshqa turdagi imtiyozli aktsiyalarga konvertatsiya qilishga, agar bu jamiyat ustavida nazarda tutilgan bo'lsa, shuningdek jamiyatni ushbu Federal qonunga muvofiq qayta tashkil etish paytida yo'l qo'yiladi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Imtiyozli aktsiyalarning egalari aksiyadorlar aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida jamiyatni qayta tashkil etish va tugatish to'g'risidagi masalalarni, ushbu Federal qonunning 7.2-moddasi 3-bandida va 92.1-moddasida nazarda tutilgan masalalarni hal qilishda ovoz berish huquqi bilan ishtirok etadilar. ushbu Federal qonunga muvofiq kompaniyaning barcha aktsiyadorlari tomonidan bir ovozdan qaror qabul qilinadigan masalalar.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Muayyan turdagi imtiyozli aksiyalarning egalari – aksiyadorlar aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida jamiyat ustaviga ushbu turdagi imtiyozli aksiyalarning egalari bo‘lgan aksiyadorlarning huquqlarini cheklovchi o‘zgartish va qo‘shimchalar kiritish to‘g‘risidagi masalalarni hal qilishda ovoz berish huquqiga ega bo‘ladilar. dividendlar miqdorini aniqlash yoki oshirish va (yoki) oldingi ustuvorlikdagi imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘lanadigan tugatish qiymatini aniqlash yoki oshirish, boshqa turdagi imtiyozli aksiyalarga ega bo‘lgan aksiyadorlarga dividendlar to‘lash tartibida imtiyozlar berish va (yoki) tugatish aktsiyalarning qiymati yoki joylashtirilishi jamiyat ustavida belgilangan, ushbu turdagi imtiyozli aksiyalar bo‘yicha to‘lanadigan dividend miqdori va (yoki) tugatish qiymatining amalda kamayishiga olib kelishi mumkin bo‘lgan ushbu yoki boshqa turdagi e’lon qilingan imtiyozli aksiyalar to‘g‘risidagi qoidalarni joriy etish. . Bunday o‘zgartirish va qo‘shimchalar kiritish to‘g‘risidagi qaror, agar uni yoqlab ovoz beruvchi aksiyadorlar – aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida ishtirok etuvchi ovoz beruvchi aksiyalarning egalari ovozlarining kamida to‘rtdan uch qismi berilgan bo‘lsa, qabul qilingan hisoblanadi, bundan aksiyadorlar – mulkdorlarning ovozlari bundan mustasno. huquqlari cheklangan imtiyozli aksiyalar va huquqlari cheklangan har bir turdagi imtiyozli aksiyalar egalari bo‘lgan barcha aktsiyadorlarning to‘rtdan uch qismi ovozi, agar jamiyat ustavida aksiyadorlar ovozlarining ko‘proq miqdori belgilanmagan bo‘lsa. shunday qaror qabul qiling.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Muayyan turdagi imtiyozli aktsiyalarning egalari - aksiyadorlar aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida ushbu turdagi imtiyozli aksiyalarni listing yoki delisting to'g'risida ariza berish to'g'risidagi masalani hal qilishda ovoz berish huquqiga ega bo'ladilar. Ko‘rsatilgan qaror, agar u uchun aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida ishtirok etuvchi ovoz beruvchi aktsiyalarning egalari – aksiyadorlarning kamida to‘rtdan uch qismi ovoz bergan bo‘lsa, qabul qilingan hisoblanadi, shu turdagi imtiyozli aksiyalar egalari – aksiyadorlarning ovozlari bundan mustasno. , va ushbu turdagi imtiyozli aktsiyalarning egalari bo'lgan barcha aktsiyadorlar ovozlarining to'rtdan uch qismi, agar jamiyat ustavida ushbu qarorni qabul qilish uchun aksiyadorlarning ko'proq ovozi belgilanmagan bo'lsa.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)
Dividend miqdori jamiyat ustavida belgilangan muayyan turdagi imtiyozli aksiyalarning egalari bo‘lgan aksiyadorlar, jami imtiyozli aksiyalar egalari bo‘lgan aksiyadorlar bundan mustasno, aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida qatnashish huquqiga ega. aktsiyadorlarning yillik umumiy yig'ilishidan keyingi yig'ilishdan boshlab o'z vakolatiga kiruvchi barcha masalalar bo'yicha ovoz berish, unda sabablardan qat'i nazar, dividendlar to'lash to'g'risida qaror qabul qilinmagan yoki imtiyozli imtiyozlar bo'yicha dividendlar to'liq to'lanmaganligi to'g'risida qaror qabul qilingan. ushbu turdagi aktsiyalar. Ushbu turdagi imtiyozli aksiyalar egalari bo‘lgan aksiyadorlarning aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida ishtirok etish huquqi ushbu aksiyalar bo‘yicha dividendlar birinchi marta to‘liq hajmda to‘langan paytdan e’tiboran tugatiladi.
(oldingi nashrdagi matnga qarang)6. Nodavlat jamiyatning ustavida ushbu moddada nazarda tutilgan huquqlarga qo‘shimcha ravishda yoki ularning o‘rniga jamiyat vakolatiga kiruvchi barcha yoki ayrim masalalar bo‘yicha ovoz berish huquqini nazarda tutuvchi bir yoki bir nechta turdagi imtiyozli aksiyalar nazarda tutilishi mumkin. aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishi, shu jumladan ma'lum holatlar yuzaga kelgan yoki tugatilganda (jamiyat yoki uning aktsiyadorlari tomonidan ma'lum xatti-harakatlar sodir etilganligi yoki bajarilmasligi, ma'lum muddatning paydo bo'lishi, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi yoki boshqa organlarning qabul qilinishi yoki o'tkazilmasligi); jamiyatning ma’lum muddat ichida muayyan qarorlar qabul qilishi, jamiyat ustavining ularni imtiyozli ravishda olish huquqi to‘g‘risidagi yoki jamiyat aktsiyadorlarining ularni begonalashtirishga roziligini olish to‘g‘risidagi qoidalarini buzgan holda uchinchi shaxslarga begonalashtirish. va boshqa holatlar), jamiyat tomonidan joylashtirilgan ayrim toifadagi (turdagi) aktsiyalarni imtiyozli sotib olish huquqi va boshqa qo'shimcha huquqlar. Belgilangan huquqlarga ega bo'lgan imtiyozli aksiyalar to'g'risidagi qoidalar nodavlat jamiyati tashkil etilganda uning ustavida nazarda tutilishi yoki jamiyatning barcha aktsiyadorlari tomonidan bir ovozdan aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi tomonidan qabul qilingan qarorga ko'ra ustavga kiritilishi yoki undan chiqarib tashlanishi mumkin. . Nodavlat jamiyat ustavining ko'rsatilgan qoidalari aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi tomonidan bunday imtiyozli aktsiyalarning egalari bo'lgan barcha aktsiyadorlar tomonidan bir ovozdan va aksiyadorlar - aksiyadorlarning to'rtdan uch qismining ko'pchilik ovozi bilan qabul qilingan qaror bilan o'zgartirilishi mumkin. aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida ishtirok etuvchi boshqa ovoz beruvchi aksiyalar.
Ayrim imtiyozli aksiyalar emitentning oddiy aktsiyalariga aylantirilishi mumkin. Bu xususiyat egasiga imtiyozli aksiyalarning bir qismini emitentning oddiy aksiyalarining oldindan belgilangan miqdordagi aksiyalariga aylantirish huquqini beradi. Konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiya - bu oddiy aktsiyaga o'rnatilgan qo'ng'iroq opsiyasiga ega imtiyozli aktsiya. Biroq, imtiyozli aksiyalarning aksariyat emissiyalari ham chaqirilishi mumkin, bu esa emitentga imtiyozli aktsiya egalarini o'zlarining imtiyozli aktsiyalarini oddiy aktsiyalarga aylantirishga yoki uni naqd pul evaziga sotishga majburlash imkonini beradi.
Imtiyozli aktsiyalar bilan nima sodir bo'lishini tushunish uchun biz ba'zi shartlarni tushuntirishimiz kerak. Birinchidan, imtiyozli aksiyalarning konvertatsiya qiymati mavjud; u bitta imtiyozli aktsiya konvertatsiya qilinishi mumkin bo'lgan oddiy aksiyalar soniga, bitta oddiy aktsiyaning joriy narxiga ko'paytirilganiga teng. Ikkinchidan, bu
qo'ng'iroq paytida amalda bo'lgan nominal qo'ng'iroq narxi yig'indisiga teng bo'lgan haqiqiy qo'ng'iroq narxi va barcha hisoblangan dividendlar.
Shubhasiz, aktsiyalarni konvertatsiya qilish yoki topshirish to'g'risida qaror qabul qilishda investor o'z manfaatlarini hisobga olgan holda rahbarlik qiladi. Agar qo'ng'iroqning samarali narxi konvertatsiya qiymatidan yuqori bo'lsa, imtiyozli aktsiyador qimmatli qog'ozni sotib olish qiymati evaziga topshiradi. Agar konvertatsiya qiymati haqiqiy qo'ng'iroq narxidan yuqori bo'lsa, u holda egasi o'zining imtiyozli aktsiyalarini oddiy aktsiyalarga aylantiradi. Kompaniyalar odatda imtiyozli aktsiyalarni "pulda" bo'lganda chaqirishadi (va shuning uchun konvertatsiya qiymati qo'ng'iroq narxidan oshadi). Shunday qilib, imtiyozli ulushning "pulda" holatida qaytarib olinishi "majburiy qaytarib olish" deb ataladi.
Chaqiriladigan va konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalarga misol sifatida Western Gas Resources tomonidan chiqarilgan imtiyozli aksiyalarni har bir aksiya uchun $2,6250 yillik naqd dividend bilan ko'rib chiqing.
har chorakda ishlab chiqariladi. 12.7-misolda ushbu emissiyaning imtiyozli qimmatli qog'ozlari uchun Bloomberg ekrani ko'rsatilgan. Ushbu imtiyozli aksiyalarning har biri 2049-yil 31-dekabrgacha istalgan vaqtda 1,2579 ta oddiy aktsiyalarga ayirboshlanadi. Imtiyozli aktsiyalar 50,79 dollarga baholangan. Nominal narx - bu oddiy aktsiyaning bozor narxiga (30,61 AQSh dollari) imtiyozli aksiyalar konvertatsiya qilinishi mumkin bo'lgan oddiy aksiyalar soniga (1,2579) ko'paytirilganga teng konvertatsiya qiymati. Shunga ko'ra, mukofot - bu imtiyozli aktsiyalarning bozor qiymatining foizlarda ifodalangan konvertatsiya qiymatiga nisbati. Imtiyozli konvertatsiya orqali oddiy aktsiyalarni sotib olgan investorlar mukofot to'laydilar, chunki konvertatsiya xususiyati oddiy aktsiyaga o'rnatilgan qo'ng'iroq optsioni bo'lib, faqat investorning manfaati uchun konvertatsiya qilinadi. Investorning pasayish xavfi imtiyozli aktsiyaning to'g'ridan-to'g'ri qiymati bilan chegaralanadi (ya'ni, konvertatsiya opsiyasisiz konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyaning qiymati).
Maxsus xususiyatlarga ega konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalar
1990-yillarning o'rtalarida. Maxsus xususiyatga ega konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar sektorida innovatsiyalar ko'paydi. Keyinchalik ularning asosiy turlarini ko'rib chiqamiz.
Imtiyozli qimmatli qog'ozlarga ishoning
Trust Preferred Securities (TOPrS) ham konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalardir. Ular yuqorida tavsiflangan konvertatsiya qilinadigan aktsiyalardan farq qiladi, chunki ular bo'yicha dividendlar soliqqa tortilishi mumkin; shu bilan birga, ular reyting agentliklari tomonidan ancha yuqori reytingga ega. Asosiy emitent Delaverda qimmatli qog'ozlarni chiqarish uchun biznes ishonchini shakllantiradi - qimmatli qog'ozlar asosiy emitent tomonidan kafolatlanadi. TOPrS bo'yicha dividend to'lovlarining 70 foizini daromad solig'idan ozod qilish ko'rinishidagi soliq imtiyozlari qo'llanilmaydi va emitent dividendlar to'lashni 20 chorakgacha (5 yil) kechiktirishi mumkin. Biroq, dividend to'lash muddatini kechiktirish mavjud bo'lsa, asosiy emitent oddiy yoki imtiyozli aksiyalar egalariga dividendlar to'lay olmaydi, shuning uchun TOPrS dividendlari har chorakda hisoblab chiqiladi va qo'shiladi. TOPrS odatda chiqarilgan kundan boshlab 3-5 yil ichida chaqirilishi mumkin va 20-30 yil ichida pishib etiladi. Soliq solishning o'ziga xos xususiyatlari va dividendlarni to'lashni kechiktirish imkoniyati tufayli TOPrS boshqa imtiyozli aktsiyalarga qaraganda nisbatan yuqori dividend daromadiga ega.
Qisqartmalarning xilma-xilligi
Ko'pgina konvertatsiya qilinadigan imtiyozli vositalar mavjud bo'lib, ular investorlarga yuqori dividend daromadlari va konvertatsiya orqali oddiy aktsiyalarning o'sish potentsialini amalga oshirish imkoniyatini beradi.
- 295 - imtiyozli aksiyalar. Salomon Smit Barnining dividendlar bilan ta'minlangan konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlari (DECS) va Merrill Lynch kompaniyasining imtiyozli qaytarib olinadigan oshirilgan dividendlar qimmatli qog'ozlari (PRIDES) bunday vositalarning ikkita yorqin misolidir. Ushbu konvertatsiya qilinadigan imtiyozli qimmatli qog'ozlar yuqori dividend rentabelligini, muddatida majburiy konvertatsiyani (odatda uch-to'rt yil) va asosiy oddiy aksiyalar narxining oshishi bilan qiymatning pasayishiga moslashuvchi konvertatsiya omillarini taklif qiladi va shu bilan ularning yuqori potentsialini cheklaydi.
Konvertatsiya qilinadigan imtiyozli qimmatli qog'ozlarning yana bir shunga o'xshash turi bu Merrill Lynch kompaniyasining imtiyozli kapitalni sotib olishning umumiy aktsiyalari (PERCS). PERCS shuningdek, yuqori dividend rentabelligini ta'minlaydi va muddatida majburiy konvertatsiya qilishni talab qiladi, lekin investorlar uchun belgilangan miqdorda oddiy aktsiyalarni olishlari uchun muddatda konvertatsiya stavkasini sozlash orqali investor uchun yuqori potentsialni cheklaydi.
