Kuris iš vertybinių popierių yra neterminuotas dokumentas. Neterminuoti vertybiniai popieriai. Rusijos emitentų nuolatinių obligacijų emisijos

Neterminuotini vertybiniai popieriai neturi išpirkimo datos, t. y. jie išleidžiami neribotam laikui.

Išskirtiniai amžinųjų (amžinųjų) vertybinių popierių bruožai:

• pajamas (palūkanas) už jas galima mokėti neribotą laiką;
• investuota suma (nominalioji vertė) negrąžinama turėtojui; tačiau kai kuriais atvejais emitentas turi teisę (bet ne pareigą) išpirkti savo vertybinius popierius.

priklauso investicinėms priemonėms, turinčioms aukštą rizikos ir pelningumo lygį. Šie rodikliai yra tiesiogiai priklausomi vienas nuo kito – kuo didesnė investicijų rizika, tuo didesnis jų pelningumas.

Akcijos – investicinės priemonės požymiai

• valdyti organizaciją – turėtojo dalyvavimo laipsnis priklauso nuo užstato tipo;
• gauti dividendus, kurie priklauso nuo įmonės pelno; tačiau sprendimas dėl mokėjimo ir jo dydžio priimamas balsavimo teisę turinčių akcininkų susirinkime; galima situacija – ne mokėti palūkanas, o nukreipti įmonės pelną kitiems tikslams;
• gauti dalį įmonės turto jos likvidavimo atveju, jeigu sumokėjus visas skolas lieka laisvų lėšų.

Apskritai akcija nėra skolinis įsipareigojimas ir neapima išpirkimo ar grąžinimo. Vertybinių popierių išpirkimas galimas akcininkų susirinkimo sprendimu arba likvidavus UAB. Neefektyvios verslo veiklos ar įmonės bankroto atveju investuotojas gali patirti nuostolių – jo išlaidos vertybiniams popieriams įsigyti nėra kompensuojamos.

Neribotos obligacijos

Praktikoje emitentas dažnai pasilieka teisę priverstinai išpirkti obligacijas (pirkimo opcionas) praėjus reikšmingam laikotarpiui – paprastai mažiausiai 10 metų. Išsamios sąlygos nurodytos vertybinių popierių išleidimo taisyklėse. Investuotojas turi sekti informaciją ir pateikti obligaciją apmokėti, jei emitentas nusprendžia išpirkti.

Rusijoje šis instrumentas yra sąlyginai neribotas ir palyginti naujas. Pagal Rusijos įstatymus visos obligacijos turi turėti išpirkimo datą, kuri negali būti ilgesnė nei 30 metų. VTB bankas pirmasis išleido neterminuotas obligacijas 2012 m. Tada panašius skolinius įsipareigojimus išleido „Gazprombank“, „Promsvyazbank“, „Alfa Bank“ ir TKS. Dauguma jų yra euroobligacijose ir užsienio valiutos keityklose.

Vakarų šalyse, kur tai gana įprasta akcijų priemonė, amžinąsias obligacijas išleidžia korporacijos, investiciniai fondai ir vyriausybės. Klasikinis pavyzdys yra britų konsolė. Šią pirmąją neterminuotą obligaciją su 2,5% atkarpos pajamingumu Anglijos bankas išleido 1753 m. ir yra apyvartoje iki šiol. Dabar Vakarų amžinųjų obligacijų rinką daugiausia atstovauja 100 metų trukmės didelių žinomų kompanijų (IBM, Coca-Cola, Walt Disney ir kt.) įsipareigojimai.

Emitentams nuolatinės obligacijos yra pelningas būdas pritraukti išteklių dėl šių priežasčių:

• bankai gali papildyti 1 lygio kapitalą ir panaudoti lėšas savo paskolų portfeliui (turtui) kurti;
• įmonė neprivalo grąžinti įsipareigojimų per griežtai nurodytą terminą, t.y. gali panaudoti lėšas kitiems tikslams;
• kai pelnas auga, nereikia didinti dividendų dydžio, kaip yra privilegijuotųjų akcijų atveju.

Neterminuoti vertybiniai popieriai yra viena iš labiausiai paplitusių priemonių pritraukti „ilgalaikius“ pinigus įmonės plėtrai. Šią investicijų rūšį renkasi investuotojai, norintys rizikuoti dėl galimybės gauti aukštą pajamingumą.

Laikoma, kad nuolatinės obligacijos labiau tinka valstybės skolai išleisti. Valstybė yra patikima skolininkė. Išleisdamas neterminuotas obligacijas, jis sumažina skolos refinansavimo išlaidas išduodant naujas paskolas. Turite suprasti, kad emitentui tokių obligacijų išleidimas yra pelningas, kai pinigų kursas rinkoje yra žemas – pinigai pigūs. Dar vienas tokių obligacijų pranašumas prieš privilegijuotąsias akcijas emitentui yra tai, kad mokėjimai, kaip jau minėjome, nepriklauso nuo įmonės pelno. Jei emitentas laikui bėgant uždirbs gerą pelną, o jis nuolat auga, jis tiesiog privalės dalytis su akcininkais. Neterminuotos obligacijos atveju tokio apribojimo nėra – kuponas yra fiksuotas laike arba susietas su palūkanų norma pinigų rinkoje.

Neterminuotųjų obligacijų emisija domina bankus, nes gautos lėšos gali būti įtrauktos į pirmojo (kaip kapitalą, gautą iš akcijų platinimo) arba antrojo lygio kapitalą, o tai leidžia bankui padidinti paskolų portfelį.

Investuotojo nauda

Investuotojo nauda – nuolatinis kupono gavimas. Be to, šis kuponas bus didesnis nei obligacijų su terminu ir stabilesnis nei privilegijuotųjų akcijų dividendas. Tai efektyvus pajamų iš nuomos įrankis. Investuotojui investuoti pinigai neturi didelės vertės, yra ilgalaikiai, ir rytoj jis nesiruošia jų ištraukti iš rinkos. Paprastai galime kalbėti apie pensijų fondus, kuriems svarbu gauti didesnę grąžą iš pensijų rezervų padėjimo, tačiau pagal sutarčių su investuotojais sąlygas tikimybė, kad jie visi ateis ir išims lėšas iš karto, yra nulis.

Trumpam investuojančio spekulianto ir investuotojo nauda yra ta, kad ištikus krizei finansų rinkoje labai pakyla pinigų kaina – paskolų palūkanos pradeda viršyti normalias rinkos vertes. Tokiais momentais obligacijų vertė smarkiai krenta – rinkoje prasideda pardavimai, o obligacijų kainos tampa patrauklios pirkiniams. Be to, labiausiai atpigo ilgo išpirkimo obligacijos. Spekuliantai perka tokias obligacijas, o tada, kai rinka atsigaus, jas parduoda su dideliu pelnu, kartu gaudami pajamas kupono pavidalu. Tokiais momentais įsigytos obligacijos investuotojui tampa labai pelningos – kuponas lieka toks pat, tačiau naujasis obligacijos savininkas tokį kuponą perka su nemenka nuolaida.

Išeiti iš amžino ryšio

Investuotojas ar spekuliantas gali pasitraukti iš tokių vertybinių popierių dviem būdais: parduoti juos antrinėje rinkoje arba laukti, kol bus pasinaudota emitento pirkimo opcionu, pagal kurį šias obligacijas emitentas atpirks. Bet kokiu atveju obligacijos kaina bus rinkos kaina, tai yra, jos vertė priklausys nuo pinigų rinkos būklės ir esamos palūkanų normos. Jei palūkanų norma yra žema, obligacijos kaina bus aukšta. Jei kursas didelis (rinkoje yra tam tikras pesimizmas, laukiama krizė), toks pardavimas bus nuostolingas. Svarbiausias dalykas obligacijai yra rinkos likvidumas ir bid-ask skirtumas.

Rusijos emitentų nuolatinių obligacijų emisijos

Rusijoje bankai griebiasi nuolatinių obligacijų išleidimo – VTB, Gazprombank, Alfa Bank, Promsvyazbank ir Tinkoff Bank. Šios obligacijos buvo išleistos kaip euroobligacijos ir denominuotos JAV doleriais. Be to, VTB ir „Gazprombank“ turi kintamą amžinųjų obligacijų pajamingumą – jis susietas su JAV iždo obligacijų pajamingumu ir tam tikru procentu. VTB turi 10 metų trukmės obligacijas + 8,1%, „Gazprombank“ turi 5 metų trukmės obligacijas + 7,1%. „Alfa Bank“ ir „Tinkoff Bank“ kupono pajamingumas yra atitinkamai 8% ir 9,25%. Tikrasis kupono pajamingumas priklausys nuo kainos, už kurią buvo įsigyta obligacija.

Yra tik „Rosselkhozbank“ obligacijos rubliais – jomis prekiaujama Maskvos biržoje. Kupono pajamingumas yra labai didelis (apie 14%), todėl šiuo metu šių obligacijų kaina yra beveik 20% didesnė už nominalią vertę.

Išvada

Amžinasis ryšys – tai instrumentas su posūkiu. Tai gali būti laikoma atskira vertybinių popierių rūšimi – kažkas tarp paprastos obligacijos ir privilegijuotosios akcijos. Šia priemone domina tie, kurie turi labai „ilgalaikių“ pinigų, bet nori gauti stabilias nuomos pajamas, viršijančias rinką. Spekulantui jie bus patrauklūs krizės metu dėl vertės kritimo ir didelio potencialo jos atsigauti po krizės rinkoje įveikimo.

Skubiai ir neribotai.

Pagal terminą vertybiniai popieriai skirstomi į terminuotus ir neterminuotus. kapitalo grynųjų pinigų obligacija

Pagal visuotinai priimtą praktiką terminuoti vertybiniai popieriai yra:

trumpalaikis - iki 1 metų termino,

vidutinės trukmės - nuo 1 metų iki 5 metų,

ilgalaikiai – virš 5 metų (skoliniams įsipareigojimams nuo 5 iki 30 metų).

Neterminuotiems vertybiniams popieriams priskiriamos akcijų priemonės, kurios neturi galutinės išpirkimo datos – akcijos, amžinosios obligacijos.

Asmeninis, orderis, pareikštinis.

Remiantis vertybinių popierių savininko teisių skirtumais atliekant sandorius su jais, vertybiniai popieriai skirstomi į vardinius, pavedimo ir pareikštinius.

Vardinis vertybinis popierius – tai dokumentas, išduotas konkretaus asmens, kuris vienas gali įgyvendinti jame išreikštą teisę, vardu. Tokie vertybiniai popieriai dažniausiai gali būti perleidžiami kitiems asmenims, tačiau tam reikia atlikti daugybę formalumų ir ypač sudėtingų procedūrų, todėl šios rūšies vertybiniai popieriai yra mažai perleidžiami.

Užsakymo užstatas – surašytas pirmojo turėtojo vardu su sąlyga „jo nurodymu“. Atitinkamai, užsakymo popierius perduodamas kitam asmeniui, darant indosamentą. Pagal Rusijos įstatymus užsakymo dokumentai gali būti čekis, vekselis arba važtaraštis.

Pateikiamasis vertybinis popierius – tai vertybinis popierius, nenurodantis konkretaus asmens, kuriam turi būti atliktas vykdymas. Asmuo, įgaliotas įgyvendinti tokiame vertybiniame popieriuje išreikštą teisę, yra bet kuris vertybinio popieriaus turėtojas, kuris tik privalo jį pateikti. Tokio tipo vertybiniai popieriai padidino apyvartumą, nes norint kitam asmeniui perleisti vertybiniu popieriumi patvirtintas teises, užtenka tik jį pristatyti tam asmeniui ir nereikia jokių formalumų. Tokio tipo vertybinių popierių pavyzdžiai yra vyriausybės obligacijos, banko pareikštinės sąskaitų knygelės, čekiai ir kt.

Neterminuoti vertybiniai popieriai– tai vertybiniai popieriai, kurių apyvartos laikotarpis niekaip nereglamentuotas, t.y. kurio data išduodant vertybinį popierių nenurodoma.

Pirminiai ir antriniai, vardiniai ir pareikštiniai vertybiniai popieriai buvo aprašyti aukščiau. Tik noriu pridurti, kad jeigu vardinis vertybinis popierius perleidžiamas kitam asmeniui, jame padarant indosamentą (indosamentą), tai tai vadinama pavedimo vertybiniu popieriumi.

Kalbant apie popierines ir bepopierines vertybinių popierių egzistavimo formas, tai rinkos plėtra diktuoja sąlygas daugeliui vertybinių popierių rūšių (pirmiausia nuosavybės vertybinių popierių) pereiti prie nedokumentinės egzistavimo formos.

Pagal Rusijos Federacijos civilinio kodekso 149 straipsnį:

„Įstatymo nustatytais atvejais ar jo nustatyta tvarka asmuo, gavęs specialią licenciją, gali įrašyti vardiniu ar pavedimu užtikrintas teises, taip pat ir nedokumentine forma (naudodamasis elektroniniais kompiuteriais ir pan.). Šiai teisių fiksavimo formai taikomos vertybiniams popieriams nustatytos taisyklės, jeigu iš fiksavimo specifikos neišplaukia kitaip.

Asmuo, įrašęs teisę nedokumentine forma, privalo teisės savininko prašymu išduoti jam užtikrintą teisę patvirtinantį dokumentą.

Minėtu įrašu patvirtinamos teisės, oficialaus teisių ir autorių teisių turėtojų fiksavimo tvarka, įrašų dokumentinio patvirtinimo tvarka ir sandorių su nepatvirtintais vertybiniais popieriais atlikimo tvarka nustatomi įstatymu arba jo nustatyta tvarka.

Sandoriai su nesertifikuotais vertybiniais popieriais gali būti atliekami tik susisiekus su oficialiai teises fiksuojančiu asmeniu. Teisių perdavimą, suteikimą ir apribojimą privalo oficialiai fiksuoti šis asmuo, atsakingas už tarnybinių dokumentų saugą, jų konfidencialumo užtikrinimą, teisingų duomenų apie tokius įrašus teikimą, atliktų sandorių oficialią apskaitą.

Investiciniai (kapitalo) vertybiniai popieriai – vertybiniai popieriai, kurie yra kapitalo investicijų objektas (akcijos, obligacijos, ateities sandoriai ir kt.).

Neinvesticiniai vertybiniai popieriai – tai vertybiniai popieriai, skirti piniginiams atsiskaitymams prekių ar kitose rinkose (vekseliai, čekiai, važtaraščiai).

Vyriausybės vertybiniai popieriai dažniausiai yra įvairių rūšių obligacijos.

Nevyriausybiniai vertybiniai popieriai – tai vertybiniai popieriai, kuriuos į apyvartą išleidžia korporacijos (įmonės, bankai, organizacijos) ir net fiziniai asmenys.

Apyvartiniai vertybiniai popieriai – tai vertybiniai popieriai, kuriuos galima laisvai pirkti ir parduoti rinkoje.

Neapyvartiniai vertybiniai popieriai – tai vertybiniai popieriai, kurių negalima parduoti niekam, išskyrus juos išleidusį asmenį ir po tam tikro laikotarpio.

Vertybiniai popieriai pelningumo požiūriu gali būti ir nepelningi, kai išleidimo metu nebuvo nurodytas jų savininko pajamų dydis.

Skolos vertybiniai popieriai išleidžiami ribotam laikotarpiui, vėliau grąžinant investuotas lėšas. Pavyzdžiai: obligacijos, banko sertifikatai, vekseliai ir kt.

Nuosavybės vertybiniai popieriai suteikia pagrindinio turto nuosavybės teisę. Tai akcijos, varantai, važtaraščiai ir kt.

Emisijos lygio vertybiniai popieriai paprastai išleidžiami didelėmis serijomis (serijoje visi vertybiniai popieriai yra visiškai identiški). Paprastai tai yra akcijos ir obligacijos. Neemisiniai vertybiniai popieriai išleidžiami atskirai arba mažomis serijomis.

Pagal rizikos lygį veikia principas: kuo didesnis pelningumas, tuo didesnė rizika, tuo didesnės garantijos, tuo mažesnė rizika (2 pav.).

Dariniai

vertybiniai popieriai

Obligacijos

įmonių

valstybė

vertybiniai popieriai

Ryžiai. 2

Pagrindinės vertybinių popierių rūšys pagal jų ekonominę esmę yra šios:

AKCIJA – vienkartinis įnašas į akcinės bendrovės įstatinį kapitalą su iš jo atsirandančiomis teisėmis;

OBLIGACIJA – vienkartinis skolinis įsipareigojimas grąžinti investuotą pinigų sumą po nurodyto laikotarpio, sumokėjus tam tikras pajamas arba nemokant;

BANKO SERTIFIKATAS – laisvai perleidžiamas indėlio (taupomojo) indėlio banke sertifikatas, įpareigojantis per nustatytą terminą sumokėti galutinį šio indėlio įmoką ir palūkanas už jį;

VEKSLAS - rašytinė skolininko piniginė prievolė grąžinti skolą, kurios formą ir apyvartą reglamentuoja specialūs teisės aktai - vekselių įstatymas;

ČEKIS - raštiškas čekio stalčiaus nurodymas bankui sumokėti čekio gavėjui jame nurodytą pinigų sumą;

važtaraštis – standartinės (tarptautinės) formos krovinio pervežimo dokumentas (sutartis), patvirtinantis jo pakrovimą, gabenimą ir teisę jį gauti;

GARANTIJA – a) sandėlio išduotas dokumentas, patvirtinantis sandėlyje esančių prekių nuosavybės teisę;

b) dokumentas, suteikiantis jo savininkui pirmumo teisę tam tikram laikui už nustatytą kainą įsigyti įmonės akcijų ar obligacijų;

OPCIJONAS - susitarimas, pagal kurį viena iš šalių turi teisę, bet nebūtinai, per tam tikrą laikotarpį pratęsti (nupirkti) atitinkamą turtą iš kitos šalies už kainą, nustatytą sudarant sutartį, sumokėjus už tai. teisė į tam tikrą pinigų sumą, vadinama priemoka;

FUTURES CONTRACT – standartinė mainų sutartis dėl mainų turto pirkimo-pardavimo tam tikru metu ateityje už sandorio metu nustatytą kainą.

2. Vertybinių popierių rūšių klasifikacija.

Vertybinių popierių rūšių klasifikatorius – tai tos pačios rūšies vertybinių popierių grupė; Tai vertybinių popierių tipų skirstymas į potipius. Savo ruožtu porūšiai kai kuriais atvejais gali dalytis dar toliau. Kiekviena žemesnė klasifikacija yra vienos ar kitos aukštesnės klasifikacijos dalis. Pavyzdžiui, akcija yra viena iš vertybinių popierių rūšių. Tačiau akcija gali būti paprasta arba privilegijuota. Paprastoji akcija gali būti su vienu arba keliais balsais, su nominaliąja verte arba be jos ir pan.

3. Vertybinių popierių apyvartos ypatumai

3.1. Akcijos ir jų apyvartos ypatybės.

Neterminuoti vertybiniai popieriai – tai tie dokumentai, kurie neturi termino. Ši finansinė priemonė plačiai naudojama akcijų rinkoje. Šios rūšies vertybiniai popieriai apima obligacijas.

Palūkanos (pajamos) už šias finansines priemones mokamos amžinai, tačiau specifika ta, kad iš pradžių pasiskolinta suma niekada nesumokama turėtojui. Taip pat toks užstatas laikomas neterminuotu, jeigu savininkas turi teisę, bet ne pareigą, tokį užstatą grąžinti.

Ypatumai

Toks amžinas vertybinis popierius yra pelningas ir, pasak daugumos investuotojų, su juo dirbti smagu. Dauguma prekiautojų yra pripratę prie to, kad obligacijos turi:

• grąžinimo terminai;
• fiksuota palūkanų norma ir po tam tikro laiko;
• turėtojas gali susigrąžinti nominalią vertę.

Tačiau amžinieji vertybiniai popieriai turi visiškai kitokias savybes.

Neterminuota obligacija pagal apibrėžimą neturi laikotarpio, per kurį emitentas turi grąžinti pelną, o investuotojas turi teisę gauti pajamų. Kai kuriais atvejais tokie vertybiniai popieriai gali būti priverstinai išpirkti. Daugelis esamų emitentų taiko tokias priemones ir patvirtina 7 ar 10 metų grąžinimo laikotarpį.

Centrinių bankų užsakymo sistemoje jie gali būti dedami šalia tų, kurie turi ilgalaikį ir privilegijuotą statusą. Ir tai visiškai pateisinama. Taigi minėtų akcijų emitentas neturi pareigos grąžinti savininkui investicijos sumos. Iš kitos pozicijos neterminuoto termino savininkas turi visas teises tikėtis dividendų, kurie nepriklausys nuo įmonės sėkmės. Emitentas gali net patirti nuostolių, tačiau privalo sumokėti įsipareigojimus pagal dokumente nurodytą lygį.

Bankams naudinga išleisti tokias finansines priemones, nes jie gali panaudoti gautą pelną bet kokiam kapitalo lygiui.

Istorija

Norint visiškai suprasti, verta atsigręžti į tokių vertybinių popierių kilmę. Jie pasirodė Anglijoje 1753 m metų. Pirmoji nuolatinė obligacija Jungtinėje Karalystėje buvo vadinama britų konsole. Tuo metu jų pelnas siekė maždaug 2,5% per metus. Nuo XX a. pradžios už tai galima gauti pajamų, tik reikia atitinkamo parlamento nutarimo. Bėgant metams daugelis šalių paėmė tokių obligacijų pirmtakų pavyzdį ir pradėjo aktyviai jas leisti. Pavyzdžiui, tokie gigantai kaip IBM, Walt Disney ir Coca-Cola 90-ųjų viduryje išleido šimtmečio obligacijas, o tie, kurie tada jas pirko dabar „šokoladu“.

Jei kalbėtume apie vidaus nuolatines obligacijas, jos finansų rinkoje pasirodė ne taip seniai. Pirmąjį VTB bankas išleido 2012 m., tada daugelis gigantų pradėjo leisti panašias finansų rinkos priemones. Vidaus obligacijos turi didelį pranašumą, nes turi aukštas palūkanų normas. Tikėtina, kad ateityje jų mažės, tačiau kol kas gali atnešti nemažą pelną savo savininkams. Tokių vertybinių popierių, kaip ir kitų vertingų dokumentų, pavojus yra jų nominalios vertės nesumokėjimo rizika emitento likvidavimo ir bankroto atveju.

Egzistencijos tikslingumas

Pastaruoju metu nuolatinės obligacijos pradėtos leisti nematerialiu būdu. Jie registruojami specialiuose registruose. Šis supaprastinimas patiko ir turėtojams, ir emitentams. Taip lengviau kontroliuoti Centrinio banko apyvartą. Tačiau kartu tokio dokumento savininkas turi visas teises pateikti prašymą ir gauti popierinį ekvivalentą.

Bet koks sandoris su nematerialiomis neterminuotomis obligacijomis:

• turi būti patvirtintas teises užfiksavusio asmens. Tas pats įgaliotas asmuo privalo fiksuoti teisių suteikimą ar apribojimą;
• asmuo yra visiškai atsakingas už konfidencialumo užtikrinimą, daro įrašus oficialiuose registruose ir stebi pateiktų duomenų teisingumą;

Ekonomiškai išsivysčiusiose šalyse nuolatinės obligacijos išleidžiamos dideliais kiekiais. Emitentai gali būti didelės įmonės, korporacijos ir valstybė.

Pelningumas

Pagrindinis investuotojo tikslas yra gauti pajamų investuojant lėšas. Galima ir būtina jį skaičiuoti amžinosioms obligacijoms, nes tai atneša stabilų pelną. Pajamų šaltinis yra dividendai, vadinamieji kuponų mokėjimai, kurių lygis yra gana aukštas. Tai savotiškas amžinas anuitetas. Norėdami nustatyti pelningumą, turite turėti šiuos duomenis:

• metinė kupono norma;
• nominalas;
• kaina;
• valiutos kursą.

Jei viskas aišku su pirmaisiais trimis taškais, o rinkos vertė yra kaina, kuri susidarė rinkoje pardavimo metu. Šiam rodikliui didelės įtakos turi bendrovės emitento populiarumas ir perkamų obligacijų skaičius.

Šio metodo skaičiavimo formulė gali būti apibūdinta kaip metinės normos padauginimas iš nominalios vertės ir dalijimas iš kainos arba metinės normos dalijimas iš rinkos vertės ir padauginimas iš 100.

Svarbu: šis būdas gali būti taikomas ir kitų rūšių vertybiniams popieriams, tačiau tik tokiu atveju už juos yra mokamas stabilus pelnas.

Kaina

Neterminuotų vertybinių popierių kainos matematinė išraiška gali būti apskaičiuojama kaip laikotarpis, lygus begalybei, būtent dėl ​​šios priežasties tokių mokėjimų savikaina linkusi į nulį. Dėl to dabartinė obligacijų kaina apskaičiuojama pagal formulę: P=i/y, kur i – atkarpos norma, y ​​– ilgiausios trukmės finansinės priemonės pajamingumas. Štai kodėl tokios obligacijos yra itin pelningos už žemas palūkanų normas.

Būkite atsargūs! Tokios obligacijos gali turėti spąstų investuotojai turėtų būti atsargūs dėl tokių vertybinių popierių nepastovumo. Neterminuotos obligacijos smarkiai reaguoja į palūkanų normų svyravimus. Patartina į juos investuoti, jei tikimasi staigių palūkanų normų sumažėjimo – tokiu atveju vertybinių popierių vertė išaugs, o tai reiškia, kad juos pardavęs investuotojas galės gauti didelį pelną.

Taip pat verta investuoti, jei yra tikslas iškeisti kapitalą į „nerizikingas“ finansines priemones, kurios turi ilgą investavimo laikotarpį.

Atkreipkite dėmesį, kad amžinosios obligacijos visiškai neapsaugos nuo tradicinės rizikos finansų rinkoje. Netgi didžiausi emitentai, tokie kaip Didžiosios Britanijos vyriausybė ir valstybiniai bankai, pateko į tokių vertingų dokumentų restruktūrizavimą.