तेल: मजबूत डॉलर से कीमतें प्रभावित होती हैं। बेलारूसी रूबल के साथ सब कुछ इतना बुरा नहीं है। वालेरी पोल्खोव्स्की फेड छूट दर की राय

ओपेक देशों द्वारा वियना में एक नियमित बैठक में उत्पादन में कटौती पर सहमति के बाद 2016 में मुख्य मानक ग्रेड के तेल की कीमतों में सबसे तेज वृद्धि देखी गई। फॉरेक्स क्लब ग्रुप के एक विश्लेषक वालेरी पोल्खोव्स्की इस बारे में लिखते हैं।

फरवरी में समाप्ति तिथि वाले यूरोपीय ब्रेंट ऑयल के लिए लंदन में आईसीई एक्सचेंज पर 21 नवंबर को 11.00 मॉस्को समय पर अनुबंध 0.9% बढ़कर 51.90 डॉलर प्रति बैरल हो गया। वहीं, अमेरिकी WTI मानक 0.9% बढ़कर 49.40 पर पहुंच गया। एक दिन पहले, दोनों किस्मों की कीमत में लगभग 8% की वृद्धि हुई।

30 नवंबर को वियना में, ओपेक देशों ने अल्जीरिया में 28 सितंबर को घोषित समझौतों के अनुसार जनवरी 2017 से तेल उत्पादन कम करने पर सहमति व्यक्त की। 2017 की शुरुआत से, कार्टेल उत्पादन में कुल 1.2 मिलियन बैरल की कमी करेगा, और गैर-ओपेक देशों से प्रति दिन 600 हजार बैरल तक उत्पादन कम करने की उम्मीद करता है। कटौती कोटा नाइजीरिया और लीबिया पर लागू नहीं होता है, और ईरान प्रति दिन 3.7 मिलियन बैरल पर उत्पादन रोक देगा।

ओपेक सभी प्रमुख मतभेदों को दूर करने में सक्षम था, संशयवादियों को भ्रमित किया और संकेत दिया कि कार्टेल मृत से कहीं अधिक जीवित है। एक नियामक के रूप में बाजार में उनकी वापसी "जितना हो सके उतना डाउनलोड करें" नीति के अंत का संकेत देती है और इससे आपूर्ति और मांग को तेजी से संतुलित करने में मदद मिलेगी। यदि गैर-ओपेक देशों के दायित्वों को ध्यान में रखते हुए प्रति दिन 1.8 मिलियन बैरल की कमी हासिल करना संभव है, तो इससे बाजार को अतिरिक्त भंडार से जल्दी छुटकारा पाने और कीमत 50-60 डॉलर के स्तर तक बढ़ाने में मदद मिलेगी।

गौर करने वाली बात यह भी है कि ओपेक का कटौती का फैसला 2017 के मध्य तक प्रभावी रहेगा। पहली नज़र में यह एक कमज़ोर बिंदु लगता है, लेकिन ऐसा बिल्कुल नहीं है। केवल 6 महीनों के लिए कोटा निर्धारित करके, कार्टेल फॉरवर्ड कर्व के दूर के अंत में बढ़ती कीमतों से बचता है, जो उच्च लागत वाले खनिकों को जोखिमों से बचाव के लिए लंबी दूरी के अनुबंधों का उपयोग करने से रोकेगा। जरूरत पड़ी तो कटौती का फैसला जून तक बढ़ाया जा सकता है.

संशयवादी अब यह बताएंगे कि गैर-ओपेक देश उत्पादन में कटौती नहीं कर सकते हैं। हालाँकि, यह ध्यान देने योग्य है कि मेक्सिको और अज़रबैजान जैसे देशों में जमा की कमी के कारण उत्पादन स्वाभाविक रूप से गिर जाएगा। यदि रूस उत्पादन में कमी हासिल करने में विफल रहता है, जो लगभग 300 हजार बैरल होने की उम्मीद है, तो सामान्य तौर पर इससे योजना में मूलभूत परिवर्तन नहीं होंगे।

“हम मानते हैं कि ओपेक का कदम मूल्य में उतार-चढ़ाव के लिए एक नया, उच्च, मौलिक रूप से मजबूत गलियारा बनाता है। हमारे शुरुआती अनुमान के मुताबिक इसका केंद्रीय मूल्य 55 डॉलर प्रति बैरल के आसपास होगा. 2017 के अंत तक, यह $60 के स्तर तक जा सकता है,'' वालेरी पोल्खोवस्की ने निष्कर्ष निकाला।

हाल की विश्व घटनाएं बेलारूसी रूबल की विनिमय दर को कैसे प्रभावित कर सकती हैं - फॉरेक्स क्लब ग्रुप के वरिष्ठ विश्लेषक वालेरी पोल्खोव्स्की ने अपनी राय साझा की।

रूसी सर्बैंक ने एक पूर्वानुमान जारी किया है जिसमें रूसी रूबल में और गिरावट की आशंका जताई गई है। इसके अलावा, पूर्वानुमानकर्ताओं के अनुसार, बेलारूसी मुद्रा कमजोर होनी चाहिए।

रूसी और बेलारूसी मुद्राओं के लिए जोखिम कारकों में: ईरान पर प्रतिबंध हटने के कारण तेल की गिरती कीमत, चीन में स्टॉक बुलबुले का फूटना और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा छूट दर में वृद्धि।

फॉरेक्स क्लब ग्रुप के वरिष्ठ विश्लेषक वालेरी पोल्खोवस्की ने "व्यवसाय के बारे में" टिप्पणी में कहा। बेलारूसी रूबल पर इन कारकों के संभावित प्रभाव के स्तर का आकलन किया गया।

वालेरी पोल्खोव्स्की

ईरान पर से प्रतिबंध हटाना

कुछ लोगों का मानना ​​है कि ईरान पर प्रतिबंध हटने से तेल आपूर्ति में बढ़ोतरी होगी. इससे इसकी कीमतें कम हो जाएंगी और परिणामस्वरूप, रूसी रूबल, उसके बाद बेलारूसी रूबल की कीमत कम हो जाएगी।

दरअसल, ईरान के पास दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा तेल भंडार है। लेकिन वह एक वर्ष से अधिक समय तक प्रतिबंधों के अधीन था। इसके तेल उद्योग की स्थिति दयनीय है। तेल उत्पादन का मतलब केवल जरूरत न होने पर किसी कुएं को पॉलीथीन से ढक देना और फिर फिल्म को उठाकर पंपिंग शुरू करना नहीं है।

ईरान को उद्योग में निवेश की आवश्यकता होगी: पूर्व-मंजूरी स्तर तक पहुंचने के लिए उपकरण उन्नयन। इसमें दो साल लगेंगे.

इसके अलावा, मुझे नहीं लगता कि प्रतिबंध जल्दी हटाए जाएंगे। उदाहरण के लिए, संयुक्त राष्ट्र का एक मिशन दिसंबर में वहां जाकर देखेगा कि देश समझौतों को कैसे लागू कर रहा है। और अगर कुछ गलत हुआ तो प्रतिबंध वापस कर दिए जाएंगे.

थॉमसन रॉयटर्स ने कई सप्ताह पहले पेशेवर तेल व्यापारियों से तेल बाजार में ईरान के प्रवेश को लेकर उनकी अपेक्षाओं के बारे में सर्वेक्षण किया था। 80% उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि वर्ष के अंत तक ईरान अधिकतम 500 हजार बैरल प्रतिदिन की पेशकश करने में सक्षम होगा। कई लोगों को विश्वास है कि ईरान 250 हजार से अधिक का उत्पादन करने में सक्षम होने की संभावना नहीं है। संदर्भ के लिए: विश्व अर्थव्यवस्था प्रति दिन 93 मिलियन बैरल की खपत करती है। तो यह एक छोटी राशि है.

एक वर्ष में, संयुक्त राज्य अमेरिका में शेल तेल उत्पादन में कम से कम 1 मिलियन बैरल की गिरावट आएगी। वहां संचालित ड्रिलिंग रिगों की संख्या पहले से ही 50% कम की जा रही है। इसलिए भले ही ईरान इस मात्रा को कवर कर ले, वैश्विक स्तर पर बाजार में कुछ भी नहीं बदलेगा। कई वर्षों तक कीमतें 50-70 डॉलर प्रति बैरल तय होने की संभावना है। औसत वार्षिक कीमत लगभग $60 होगी, जो 55-60 की USD/RUB विनिमय दर के अनुरूप है।

फेड छूट दर

कई विशेषज्ञों को उम्मीद है कि डॉलर मजबूत होगा क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरें बढ़ाने जा रहा है। यह मजबूती रूसी और बेलारूसी मुद्राओं को स्वचालित रूप से कमजोर कर देगी।

कई लोगों के लिए, इस वृद्धि को दुनिया का अंत माना जाता है। लेकिन अब हिस्सेदारी कहां है? 0.25% के स्तर पर. फेड ने कहा है कि वह इसे तेजी से नहीं बढ़ाएगा (अमेरिकी फेडरल रिजर्व समिति के सदस्यों का मानना ​​है कि वर्ष के अंत में इष्टतम दर 0.625% होगी)। सर्वोत्तम स्थिति में, प्रत्येक फेड बैठक में इसे 0.25% बढ़ाया जाएगा।

प्रति वर्ष 8 बैठकें होती हैं यह पूरे वर्ष के लिए अधिकतम 2% है। तो इस साल ग्रोथ 0.5-0.75% से ज्यादा नहीं रहेगी। अगर आप कल्पना करें कि यह 2.25% हो जाए, तब भी यह बहुत कम दर है।

अभ्यास से पता चलता है कि जब छूट दर 4% तक पहुँच जाती है तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी होने लगती है। इस स्तर तक पहुँचने के लिए अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में दर वृद्धि के बावजूद, दुनिया के कई देश ब्याज दर नीतियों में ढील दे रहे हैं: जापान, चीन, यूरोज़ोन। इसलिए हम डॉलर में कुछ मजबूती देखेंगे, इससे रूसी रूबल पर दबाव पड़ सकता है। लेकिन दबाव ज़्यादा नहीं होगा.

अंतर-यूरोपीय समस्याओं के कारण यूरो के मुकाबले डॉलर मजबूत हो सकता है।

चीन का स्टॉक बुलबुला फूट गया

अमेरिका में कंपनियाँ अपनी 80% ज़रूरतें शेयर बाज़ारों से पूरी करती हैं। यूरोप में - 20%, चीन में भी लगभग यही स्तर। इसलिए बुलबुले फूटने से होने वाला नुकसान इतने बड़े पैमाने पर नहीं होता है। मैं यह नहीं कहूंगा कि इससे आर्थिक भुखमरी आ जायेगी.

इसके अलावा, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना पहले से ही प्रोत्साहन कार्यक्रम लागू कर रहा है। देश की वित्तीय प्रणाली में तरलता लाता है।

इसलिए, एक समस्या तो है, लेकिन यह वैश्विक नहीं है।

वर्ष के अंत तक बेलारूसी रूबल का क्या इंतजार है?

अब रूसी और बेलारूसी रूबल के बीच निर्भरता स्पष्ट रूप से दिखाई दे रही है। यदि रूसी रूबल कमजोर होता है, तो संभवतः बेलारूसी रूबल भी कमजोर होगा।

मेरा मानना ​​है कि 300 रूबल के स्तर पर बेलारूसी रूबल से रूसी रूबल की विनिमय दर संतुलन है। व्यवसायों को यह सुनिश्चित करना होगा कि RUB/BYR अनुपात 270-300 है। यदि गलियारा बदलना शुरू हो जाता है, तो यह आसन्न असंतुलन का संकेत देगा।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले बेलारूसी रूबल की विनिमय दर के लिए, मेरा मानना ​​​​है कि वर्ष के अंत तक राष्ट्रीय मुद्रा 1,500 रूबल तक कमजोर हो सकती है। अस्थिरता 500-700 रूबल हो सकती है।

तीव्र उतार-चढ़ाव के लिए अभी तक कोई पूर्वापेक्षाएँ नहीं हैं:

1. जैसा कि मैंने पहले ही नोट किया है, तेल की कीमतें पहले ही 55-65 डॉलर प्रति बैरल पर स्थिर हो चुकी हैं। यह USD/RUB55-61 की दर के अनुरूप है। और वह पहले से ही इस गलियारे में है.

2. बेलारूस को बाहरी ऋणों का भुगतान संभवतः रूसी ऋणों की सहायता से किया जाएगा।

जहां तक ​​हाल के दिनों में विनिमय दर में उछाल का सवाल है (रूबल पिछले कुछ दिनों से मजबूत हो रहा है - लगभग। "व्यवसाय के बारे में।"), तो इसे नेशनल बैंक के कार्यों द्वारा समझाया जा सकता है। यह सट्टेबाजों को राष्ट्रीय मुद्रा के खिलाफ खेलने से हतोत्साहित करने के लिए उतार-चढ़ाव की सीमा का विस्तार करता है।

प्रमुख बेंचमार्क कच्चे तेल की कीमतें दबाव में हैं क्योंकि वैश्विक बाजार में अमेरिकी डॉलर मजबूत हो रहा है और अमेरिकी शेल कंपनियां अधिक रिग्स जोड़ना जारी रख रही हैं।

पिछले सप्ताह के परिणामों के आधार पर, तेल सेवा कंपनी बेकर ह्यूजेस ने संयुक्त राज्य अमेरिका में ऑपरेटिंग ड्रिलिंग रिग की संख्या में 7 इकाइयों से 414 इकाइयों की वृद्धि दर्ज की।

पूरे विदेशी मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर में बड़े पैमाने पर वृद्धि का अनुभव हुआ क्योंकि फेड अधिकारियों ने ढीली मौद्रिक नीति को आगे जारी रखने की प्रभावशीलता के बारे में संदेह व्यक्त किया।

हाल ही में कीमतें बहुत अस्थिर रही हैं और यह आश्चर्य की बात नहीं है। ब्रेंट की कीमतें 50 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर होने पर बाजार अभी भी आत्मविश्वास से व्यापार नहीं कर सकता है। इसके लिए मजबूत मूलभूत आवश्यकताओं की आवश्यकता है, लेकिन उनमें अभी भी कमी है। गुरुवार को हमें अच्छे स्टॉक डेटा देखने को मिले। लेकिन पहले से ही शुक्रवार को, पूरे विदेशी मुद्रा बाजार में और फेड प्रतिनिधियों की टिप्पणियों के कारण डॉलर मजबूत होना शुरू हो गया, और यह तेल के लिए हमेशा नकारात्मक होता है।

इस सप्ताह कीमतों को किसी भी तिमाही से अतिरिक्त समर्थन मिलने की संभावना नहीं है। फेड बैठक से पहले यह आखिरी सप्ताह है, और डॉलर आश्वस्त महसूस करेगा। साथ ही, पिछले सप्ताह दर्ज की गई इन्वेंट्री में महत्वपूर्ण गिरावट संभवतः प्रकृति में एक बार की थी। फिर भी, अभी उनकी स्थायी गिरावट का मौसम नहीं है।

तदनुसार, $47-52 प्रति बैरल की उतार-चढ़ाव सीमा काफी तार्किक बनी हुई है। यदि डॉलर सक्रिय रूप से मजबूत होता रहा, तो ब्रेंट 45 तक गिर सकता है, लेकिन खरीदारी के लिए यह पहले से ही दिलचस्प होगा।

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