Bruto privatna domaća investicija. Šta je neto investicija

Uz dodatnu vrijednost.

Upotreba ovih metoda daje isti rezultat, budući da je u ekonomiji ukupni prihod jednak vrijednosti ukupnih rashoda, a vrijednost dodane vrijednosti jednaka je trošku finalnog proizvoda, dok vrijednost finalnog proizvoda nije ništa više. nego zbir troškova krajnjih potrošača na kupovinu ukupnog proizvoda.

Prilikom obračuna BDP-a (BNP) na osnovu rashoda troškovi svih privrednih subjekata (domaćinstva, preduzeća, država, strani sektor) se sumiraju:

BDP = C + I + G + NE

gdje, WITH- potrošnja (troškovi);

I- bruto privatne domaće investicije;

G - javne nabavke dobara i usluga;

NE- neto izvoz.

Nedovoljna potrošnja (lično) odnosi se na izdatke domaćinstava za trajna dobra i tekuću potrošnju, što ne uključuje izdatke za kupovinu stambenog prostora.

Bruto privatna domaća investicija uključuju kapitalna ulaganja u osnovna (proizvodna i neproizvodna) sredstva i zalihe. Bruto investicija je zbir neto ulaganja i amortizacije. Neto investicije povećavaju kapitalne rezerve u nacionalnoj ekonomiji. Akvizicija vrijednosne papire ne odnosi se na investicije.

Državne nabavke roba i usluga uključuju troškove vezane za izgradnju i održavanje škola, puteva, vojske, državne uprave, itd. Ovo ne uključuje transferna plaćanja onima koji više ne rade ili još ne rade,

Neto izvoz– razlika između izvoza i uvoza.

Najveća komponenta BDP-a (BNP) je obično potrošnja (C), a najpromenljivija su investicije.

Potrošačka potrošnja(potrošnja – C) su izdaci domaćinstava za kupovinu dobara i usluga. Oni čine 2/3 do 3/4 ukupnih troškova, glavna su komponenta ukupnih troškova i uključuju:

Ø troškovi za trenutnu potrošnju , tj. za kupovinu netrajne robe (ovo uključuje robu koja traje manje od godinu dana, ali treba napomenuti da se sva odjeća, bez obzira na period njene stvarne upotrebe - 1 dan ili 5 godina - odnosi na tekuću potrošnju );

Ø troškovi za trajnu robu , tj. robu koja traje duže od jedne godine (to uključuje namještaj, kućanske aparate, automobile, jahte, osobne avione, itd., s izuzetkom troškovi kupovine stana koji se smatraju ne potrošačka, već investicija troškovi domaćinstva);

Ø troškovi za usluge(nemoguće je zamisliti savremeni život bez širokog spektra usluga, a udio troškova za usluge u ukupnoj potrošnji potrošača stalno raste). dakle,

Potrošački rashodi = izdaci domaćinstva za tekuću potrošnju + izdaci za trajna dobra (isključujući izdatke domaćinstva za stanovanje) + izdaci za usluge

Troškovi ulaganja(investiciona potrošnja - I) - To su troškovi firmi za kupovinu investicionih dobara. Investiciona dobra se shvataju kao dobra koja povećavaju zalihe kapitala. Investicioni troškovi uključuju:

Ø ulaganja u osnovna sredstva , koji se sastoji od troškova preduzeća: a) za nabavku opreme i b) za industrijsku izgradnju (industrijske zgrade i objekti);

Ø ulaganje u stambenu izgradnju ( troškovi domaćinstva za kupovinu stanovanja);

Ø ulaganja u rezerve (zalihe obuhvataju: a) zalihe sirovina i materijala neophodnih za osiguranje kontinuiteta proizvodnog procesa; b) nedovršena proizvodnja, koja je povezana sa tehnologijom proizvodnog procesa; c) zalihe gotovih (proizvedenih od strane kompanije) ali još neprodatih proizvoda.

Ulaganja u osnovna sredstva i ulaganja u stambenu izgradnju iznose fiksne investicije (fiksna investicija). Ulaganja u zalihe (inventarna ulaganja) predstavljaju promjenjivi dio ulaganja, a pri obračunu rashoda u BDP-u nije uključen iznos samih zaliha, već iznos promjene zaliha, što se desilo u roku od godinu dana. Ako se zalihe povećavaju, onda se BDP povećava za odgovarajući iznos, jer to znači da su u datoj godini izvršene dodatne investicije koje su povećale zalihe. Ako je došlo do smanjenja vrijednosti zaliha, što znači da su u datoj godini prodati proizvodi proizvedeni i dopunjeni u prethodnoj godini, dakle, BDP te godine treba umanjiti za iznos smanjenja zaliha. Dakle, ulaganje u zalihe može biti pozitivno ili negativno.

Prilikom izračunavanja BDP-a po rashodima, investicije se podrazumijevaju kao bruto domaće privatne investicije . Bruto investicija (bruto ulaganja - I bruto) predstavljaju ukupne investicije, uključujući oba ulaganja za oporavak (amortizacija - amortizacija - A), i neto ulaganja (neto investicija – I neto): I bruto = A + I neto Ova podjela investicija je povezana sa karakteristike funkcionisanja osnovnog kapitala . Činjenica je da se stalni kapital u procesu upotrebe troši, „troši“ i zahtijeva zamjenu, „obnavljanje“ istrošenosti. Taj dio ulaganja koji ide za kompenzaciju habanja osnovnog kapitala naziva se investicija u obnovu ili amortizacija. U sistemu nacionalnih računa pojavljuju se pod nazivom „naknade za kapitalnu potrošnju“, što se može prevesti kao „trošak utrošenog kapitala“ ili „potrošnja fiksnog kapitala“ u privredi. Dakle, podjela ulaganja na neto ulaganja i amortizaciju primjenjuje se samo na osnovna sredstva. Ulaganje u zalihe je čista investicija.

Neto investicija je dodatna investicija koja povećava iznos kapitala preduzeća. Značaj neto investicija je u tome što su one osnova za širenje proizvodnje i rast proizvodnje. Ako privreda ima neto investicije I neto > 0, tj. bruto investicije premašuju amortizaciju (investiciju za oporavak), I bruto > A, to znači da će svake naredne godine realni obim proizvodnje biti veći nego u prethodnoj. Ako je bruto investicija jednaka amortizaciji I bruto = A, tj. I neto = 0, onda je ovo situacija takozvanog „nultog“ rasta, kada privreda svake naredne godine proizvodi isti iznos kao i prethodne. Ako je neto investicija negativna I neto< 0, то в экономике не обеспечивается даже возмещение износа капитала I gross < A. Это “падающая” экономика, то есть экономика, находящаяся в состоянии глубокого кризиса.

Investicioni rashodi u sistemu nacionalnih računa uključuju samo privatne investicije (privatna investicija), tj. ulaganja privatnih firmi (privatni sektor), a ne uključuje državne investicije koje su dio državnih nabavki roba i usluga.

Takođe treba imati na umu da ova komponenta ukupnih troškova samo uzima u obzir domaća investicija , tj. ulaganja rezidentnih firmi u privredu date zemlje. Strana ulaganja rezidentnih firmi i ulaganja stranih firmi u privredu date zemlje uključeni su u neto izvoznu komponentu ukupnih rashoda. Ako je neto izvoz negativan, onda to znači da su neto strane investicije negativne. Ako je neto izvoz pozitivan, onda su neto strane investicije pozitivne.

Treći element ukupnih troškova je javne nabavke dobara i usluga(državna potrošnja - G) koji uključuju:

Ø državna potrošnja (troškovi održavanja državnih institucija i organizacija koje obezbeđuju ekonomsko regulisanje, bezbednost i zakon i red, političku administraciju, socijalnu i industrijsku infrastrukturu, kao i plaćanje usluga (plata) zaposlenih u javnom sektoru);

Ø javne investicije (investicioni troškovi državnih preduzeća)

Potrebno je razlikovati pojam “javna nabavka roba i usluga”(državna potrošnja) i koncept "državna potrošnja"(državna potrošnja). Potonji koncept uključuje i transferna plaćanja i plaćanja kamata na državne obveznice, koje se, kao što je već napomenuto, ne uzimaju u obzir u BDP-u, jer nisu ni roba ni usluga, ne pružaju se u zamjenu za robu i usluge, te su rezultat preraspodjele ukupnog prihoda.

Neto izvoz Posljednji element ukupnih troškova je neto izvoz(neto izvoz – Xn). Predstavlja razliku između izvoznih prihoda (izvoz – Ex) i troškova uvoza (uvoz – Im) zemlje i odgovara trgovinski bilans: Xn = Ex – Im.

Prilikom obračuna BDP-a (BNP) uzimaju se u obzir troškovi robe i usluga proizvedenih samo u tekućem periodu. Stoga su iz proračuna isključeni tzv. neproizvodni poslovi, koji su dvije vrste:

ü preprodaja robe;

ü stvarne finansijske transakcije.

Zauzvrat stvarne finansijske transakcije dijele se na:

ü plaćanja državnih transfera . Ispod transferi razumiju jednosmjerni tok beneficija, prihoda, koji su redistributivni i besplatni. Kada govorimo o državnim transferima, govorimo o isplatama iz državnog budžeta (penzije, stipendije, pomoć za nezaposlene);

ü privatni transfer plaćanja (pomoć roditelja djeci učenika, pokloni rodbine). Ova operacija nije posljedica proizvodnje, već djeluje kao čin prijenosa sredstava sa jednog privatnog lica na drugo;

ü transakcije sa hartijama od vrednosti (kupoprodaja akcija i obveznica se takođe povlači iz BDP-a, jer se radi o razmeni papirne imovine, preraspodeli imovine).

Obračun BDP-a (BNP) prema prihodima vrši se zbrajanjem svih vrsta faktorskih prihoda (plate, bonusi, profiti, prihodi od zakupnine, kamate) plus dvije komponente koje nisu prihod - amortizacija i neto indirektni porezi na poslovanje, odnosno porezi minus subvencije. Ovo ne uključuje plaćanje kamata na državni dug.

Obračun BDP-a prema prihodima:

BNP = W + R + u + r + A + Mon

gdje, W – plate - garantovana naknada za rad najamnih radnika i namještenika;

R – renta - prihod koji domaćinstva primaju za iznajmljeno zemljište, prostore i sl.;

I – kamata – prihod od novčanog kapitala ušteđenog stanovništva;

r – dobit koju ostvaruju vlasnici individualnih farmi, kompanija i korporacija (dividende + zadržana dobit);

A – amortizacija – novčani ekvivalent amortizacije osnovnog kapitala za godinu;

pon– indirektni porezi, koji se utvrđuju u cijenama dobara i usluga, njihova veličina za pojedinca ne zavisi direktno od njegovih prihoda (akcize, dažbine, porez na dodatu vrijednost);

bruto domaći proizvod (BDP) uključuje proizvode i usluge koje proizvode stanovnici zemlje tokom određenog vremena (godine):

BDP = BNP – HP

gdje, HP – neto izvoz.

Stanovnici su:

– pravna lica države sa sjedištem u toj zemlji;

– lica države sa stalnim boravkom u toj zemlji;

– inostrane filijale i predstavništva rezidenata zemlje.

Faktorski prihodi su:

Plate i dnevnice zaposlenih privatne firme, koje predstavljaju prihod od faktora „rad“, tj. plaćanje usluga rada i obuhvata sve oblike naknade za rad, uključujući osnovne plate, bonuse, sve vrste materijalnih podsticaja, platu za prekovremeni rad itd. (plate državnih službenika nisu uključene u ovaj indikator, jer se isplaćuju iz državnog budžeta (budžetski prihodi) i dio su državnih nabavki, a ne faktorskih prihoda);

Plaćanje najma – prihod od faktora „zemlja“ i uključuje uplate koje primaju vlasnici nekretnina (zemljišnih parcela, stambenih i nestambenih objekata) (istovremeno, ako vlasnik kuće ne izdaje prostor koji posjeduje, tada u sistemu nacionalnih računa pri izračunavanju prihoda u BDP-u uzima se u obzir prihod koji bi ovaj stanodavac mogao dobiti da je dao ove prostore u zakup; imputirana renta» i uključeni su u ukupan iznos plaćanja zakupnine;

Plaćanje kamata ili procenta , koji su prihodi od kapitala, plaćanje za korišćenje kapitala koji se koristi u procesu proizvodnje (dakle, iznos kamata uključuje kamatu plaćenu na obveznice privatnih firmi, ali ne uključuje kamatu plaćenu na državne obveznice (tzv. servis javnog duga”), budući da se državne obveznice ne izdaju u svrhu proizvodnje, već u svrhu finansiranja deficita državnog budžeta);

Profit, one. prihod od faktora „preduzetničke sposobnosti“. U sistemu nacionalnih računa dobit je podeljena na dva dela u skladu sa organizaciono-pravnim oblikom preduzeća:

Ø profit nekorporativnog sektora privrede, uključujući pojedinačna preduzeća i ortačka društva (ova vrsta profita se naziva “ prihodi vlasnika» (prihodi vlasnika);

Ø profiti korporativnog sektora ekonomija zasnovana na akcionarskom obliku vlasništva (akcionarski kapital) (ovaj vid profita se naziva “ korporativni profit».

Korporativni profit je podeljen na tri dela:

1) porez na dohodak korporacije (plaćene vladi);

2) dividende(raspodijelivi dio dobiti) koji korporacija plaća dioničarima;

3) neraspoređenu dobit korporacije, preostale nakon obračuna kompanije sa državom i akcionarima i služe kao jedan od internih izvora finansiranja neto investicija, što je osnova korporacije za širenje proizvodnje, a za privredu u celini - privredni rast

Pored faktorskog dohotka, BDP izračunat metodom toka dohotka uključuje dva elementa koji nisu prihod vlasnika ekonomskih resursa.

Prvi takav element je indirektni porezi na poslovanje . Porez je prisilno plaćanje određenog iznosa novca od strane domaćinstva ili firme državi ne u zamjenu za dobra i usluge. Porezi se dijele na direktne i indirektne. TO direktni porezi uključuju poreze na prihod, nasljedstvo i imovinu. Poreski obveznik i poreski obveznik su jedan te isti privredni subjekt. Indirektni porezi- Ovo je dio cijene proizvoda ili usluge. Posebnost indirektnih poreza je da ih plaća kupac proizvoda ili usluge, a kompanija koja ih je proizvela plaća državi. Dakle, poreski obveznik i poreski obveznik u ovom slučaju su različiti ekonomski subjekti. Budući da je BDP pokazatelj troškova, onda, kao i cijena bilo kojeg proizvoda, uključuje indirektne poreze, koji se moraju dodati iznosu faktorskog dohotka prilikom izračunavanja BDP-a. Iako su porezi prihod države, oni se ne uključuju u iznos faktorskog dohotka, jer država, kao makroekonomski agent, nije vlasnik ekonomskih resursa.

Još jedan element koji treba uzeti u obzir (dodati) prilikom izračunavanja BDP-a po prihodu je amortizacija , jer je i to uključeno u cijenu bilo kojeg proizvoda. dakle,

U SNA, rashodovni dio bi trebao biti jednak dijelu prihoda:

C + I + G + NE = W + R + u + r + A + Mon

Jednačina napisana u ovom obliku naziva se osnovnim makroekonomskim identitetom.

Prilikom obračuna BDP-a (BNP) na osnovu dodane vrijednosti dodata vrijednost u svakoj fazi proizvodnje finalnog proizvoda se sumira: Ova metoda omogućava određivanje doprinosa različitih firmi i industrija proizvodnji BDP-a (BNP). Iznos dodane vrijednosti jednak je trošku finalnih proizvoda i usluga.

Da bi se izbjeglo dvostruko računanje – situacija u kojoj se ista transakcija može prebrojati dvaput, SNA razlikuje sljedeće koncepte:

intermedijarni proizvodi – to su robe i usluge koje se kupuju radi naknadne obrade, obrade ili preprodaje;

finalni proizvodi – robe i usluge koje se kupuju u svrhu krajnje potrošnje, a ne za naknadnu preradu ili prodaju;

dodatu vrednost firme – vrijednost koja se stvara u proizvodnom procesu u datom preduzeću i pokriva stvarni doprinos preduzeća stvaranju vrijednosti određenog proizvoda, ne uključuje troškove poluproizvoda i usluga koje je preduzeće kupilo i koristilo u procesu proizvodnje

Dodatna vrijednost– ovo je povećanje vrijednosti; vrijednost koju preduzeće (industrija) dodaje kupljenom materijalu i uslugama u procesu proizvodnje i prodaje proizvoda; razlika između ukupnog prihoda ostvarenog prodajom datog proizvoda i vrijednosti tržišnih troškova za njegovu proizvodnju i prodaju (troškovi sirovina, materijala, goriva, energije itd.).

Vrijednost BDP-a (BNP) ne uključuje neproduktivne transakcije koje nisu rezultat proizvodnje:

1. Finansijske transakcije:

a) transferna plaćanja iz budžeta (socijalno osiguranje, penzije, naknade, stipendije);

b) privatne transfere (mjesečne subvencije koje učenici primaju od roditelja, itd.);

c) transakcije sa hartijama od vrednosti.

2. Preprodaja polovnih stvari.

Ovi pokazatelji se izračunavaju kako u tekućim (tekućim) cijenama tako iu stalnim (osnovnim) cijenama bazne godine.

Ovom metodom utvrđuje se doprinos svakog proizvođača stvaranju bruto nacionalnog proizvoda. U ovom slučaju se utvrđuje dodana vrijednost, odnosno ono što je kompanija dodala trošku glavnog proizvoda.

Dodata vrijednost = amortizacija + neto trošak proizvoda

Na primjer: faza proizvodnje. Kolektivna farma proizvodi:

730-260 = 470 konvencionalnih jedinica. - ponovno brojanje.

Dakle, samo 260 konvencionalnih jedinica treba da bude uključeno u bruto nacionalni proizvod. Ovo je jedini način da se ocijeni doprinos svakog od pet radnika u ovom primjeru.

Treba napomenuti da BDP (BNP) ne uzima u obzir:

Rad domaćica u svom domaćinstvu;

Rad naučnika „za sebe“;

Barter razmjena;

Prihodi od sivog poslovanja;

Plaćanje u vidu napojnica.

Ulaganje se može definisati kao jedan od vidova privredne delatnosti fizičkih i pravnih lica. Djelatnost podrazumijeva ulaganje vlastitih materijalnih sredstava (kapitala, vrijednosnih papira) u bilo koji predmet ili pojavu koja ima novčanu vrijednost. Sredstva se ulažu uz očekivanje da će vrijednost kupljene imovine rasti tokom godina, što će investitoru donijeti pasivan prihod.

Ovisno o objektu ulaganja, ulaganja se obično dijele na:

• stvarni (stvarno pribavljanje materijalnih sredstava);
• finansijski (kupovina vrijednosnih papira);
• špekulativno (kupovina valute, robnih sirovina ili hartija od vrijednosti uz očekivanje naglog povećanja imovine i naknadne prodaje po novoj tržišnoj vrijednosti).

Investicione aktivnosti se takođe klasifikuju u zavisnosti od namene depozita:

• direktan (sticanje imovine preduzeća sa ciljem učešća u njegovom razvoju);
• portfolio (kupovina akcija nekoliko velikih kompanija u cilju ostvarivanja stabilnog pasivnog prihoda);
• realne (ulaganje u proizvodnju ili industrijske aktivnosti);
• nefinansijski (informacioni doprinosi razvoju kompanije, koji se mogu izraziti u obliku naučnih razvoja ili otkrića);
• intelektualni (finansiranje stvaranja intelektualnih proizvoda po individualnim uslovima).

Prema računovodstvu, ulaganja se obično dijele na bruto i neto.

Bruto i neto investicije: pojmovi i značenja

Neto investicija se obično naziva stvarno povećanje stvarnog kapitala preduzeća iz izvora trećih strana. Poteškoće u obračunu ovakvih investicija, u poređenju sa obračunom bruto investicija, prvenstveno su posledica depresijacije kapitala (gubitak tržišne vrednosti materijalne imovine pod uticajem inflacije i drugih makroekonomskih i geopolitičkih faktora).

Uloga neto investicija

Da bi se osigurao stabilan razvoj gotovo svakog poduzeća, potrebna su stalna ulaganja u modernizaciju proizvodnje, povećanje robnog prometa itd. Da biste razumjeli značenje neto investicija, potrebno je razmotriti sljedeći primjer: osnivači preduzeća postavili su cilj modernizacije proizvodne baze. Za to su im potrebna sredstva. Upravni odbor odlučuje o izdavanju dionica koje se isporučuju na trgovačke platforme za prodaju. Kupci takve imovine mogu očekivati ​​dividende, čiji će iznos zavisiti od potražnje za proizvodima kompanije i obima prodaje gotovih proizvoda. Osnivači mogu prihode na ovaj način potrošiti za potrebe organizacije. Takvi prihodi predstavljaju neto investiciju od pojedinaca tek nakon završetka trgovanja. I fizička i pravna lica (komercijalne banke i investicione kompanije) mogu djelovati kao privatni investitori. Kao rezultat takvih manipulacija, osnivači neće morati posebno tražiti investitore.

Takođe, neto ulaganja su lični materijalni doprinosi osnivača razvoju kompanije.

Bruto investicija

Bruto ulaganja se obično shvataju kao ulaganja pojedinca u razvoj komercijalne organizacije. U suštini, oni se odnose na stvarne investicije koje imaju za cilj povećanje osnovnog ili obrtnog kapitala. Finansijska ulaganja se smatraju bruto ako je pojedinac kupio hartije od vrijednosti kompanije koje su izdate u svrhu privlačenja kapitala treće strane.

U zavisnosti od veličine odobrenog kapitala preduzeća, bruto investicije se klasifikuju u 2 grupe:

• amortizacija (vraćanje prvobitnog obima trgovinskog prometa);
• ulaganje (povećanje kapitala).

Bruto investicija je takva samo ako je dovela do povećanja početnog ulaganja. Inače, to je čista investicija.

Formula za izračun

Obim bruto investicije (B) može se izračunati pomoću formule. Da biste to učinili, morate prikazati zbir amortizacije (A) i neto depozita (H): B=A+H. Ova formula se široko koristi u makroekonomiji. Dobar primjer je određivanje državnog BDP-a potrošnjom. Istovremeno, pokazatelj bruto investicija je jedna od komponenti, uz obim troškova proizvodnje i izvoznih troškova.

Formula za neto investiciju određuje njen volumen: H=B-A.

Za razvoj privrede države ili pojedinačnog preduzeća važna je prevaga bruto investicija nad iznosom amortizacije. Kod identičnih vrijednosti dolazi do stagnacije, jer je obnova kapitala korištenjem samo internih resursa praktično nemoguća.

Sastav bruto investicija

Po pravilu, sastav bruto investicija zavisi od objekta ulaganja. Oni mogu biti:

• ljudski resursi;
• nematerijalna imovina;
• sredstva za obezbeđivanje trgovinskog prometa;
• stalni kapital preduzeća.

Bruto investicije su usmjerene na razvoj osnovnog kapitala. Stoga se koriste za realizaciju sljedećih zadataka:

• amortizacija kapitalnog habanja (fizičkog i moralnog);
• modernizacija proizvodnje i uvođenje inovativnih tehnologija;
• konstrukcija i tako dalje.

U strukturu bruto investicija ulaze i ulaganja u nematerijalna ulaganja:

• robne marke i robne marke;
• dodatni softver;
• licenciranje određenih vrsta djelatnosti;
• sticanje prava na zemljišnim parcelama, depozitima i zgradama stambene i poslovne namjene;
• ulaganja u stvaranje proizvoda intelektualne svojine (inovacije, naučni razvoj, itd.).

Praksa pokazuje da je svrsishodno i isplativo koristiti bruto investicije za razvoj ljudskih resursa. Zahvaljujući tome možete postići veću produktivnost:

bolji kvalitet produktivnosti kvalifikovane radne snage i organizacija ugodnih uslova rada doprinose manjem umoru zaposlenih i bržem oporavku.

Izvor neto investicije

• profit;
• planirani odbici za amortizaciju;
• dobit ostvarena prodajom nepotrebne imovine preduzeća.

• bankarski krediti;
• ulaganja privatnih investitora;
• dobit ostvarena kao rezultat emisije i prodaje hartija od vrijednosti;
• privlačenje kapitala od stranih investitora.

Ovisno o primjeni, privatne investicije pružaju različite ekonomske koristi. Obično se dijele na realne i monetarne. Prvi su usmjereni na razvoj proizvodnje i povećanje broja radnih mjesta, dok su drugi usmjereni na manipulaciju vrijednosnim papirima.

Efikasnost upotrebe

Efikasnost korišćenja investicija određuje se u zavisnosti od njihove strukture. Prevelika finansijska ulaganja dovode do brze inflacije. Ako dodatna sredstva nisu dovoljna, to može dovesti do deflacije. Ovim ekstremima se mora upravljati kroz efektivno oporezivanje, kreditiranje, potrošnju i druge fiskalne strategije.

Investicije su prva faza u formiranju komercijalne organizacije. Zahvaljujući ulaganjima, stvara se materijalna baza za dalji razvoj preduzeća. Na nivou privatnog poslovanja, neto i bruto investicije obezbeđuju povećanje prometa i produktivnosti uopšte, što zauzvrat dovodi do povećanja profita preduzeća. Takođe, privlačenje kapitalnih investicija trećih strana omogućava vam povećanje rezervi i osnovnih sredstava.

Pokazatelj neto i bruto investicija na državnom nivou nam omogućava da izvučemo zaključak o potražnji za robom i uslugama proizvedenim u zemlji, kao i nivou BDP-a, utvrdimo privlačnost za privlačenje stranih investicija i procijenimo nivo ekonomskog razvoja. razvoj države u cjelini. Nedostatak bruto investicija dovešće do nerazvijenosti obrazovanja, visoke tehnologije, naučnoistraživačkog i zdravstvenog sistema.

Bruto ulaganja su ukupna ulaganja investitora u objekt ulaganja, bez obzira u kom obliku su izvršena i na koji dio objekta se troše.

Naravno, bruto investicije su kategorija realnih investicija čiji su objekti osnovni kapital preduzeća i organizacija, njihova obrtna sredstva, izgradnja i kapitalne popravke zgrada i objekata, naučno-tehnički proizvodi i nematerijalna imovina. Međutim, finansijska ulaganja se takođe mogu smatrati bruto investicijama. Ovo se dešava kada finansijski investitor u početku kupi dionice kompanije, koje je ta kompanija izdala posebno da bi primila investiciju za razvoj. Dalja preprodaja ovih dionica se ne računa kao bruto ulaganje, jer nakon inicijalne prodaje dolazi samo do promjene vlasništva nad dionicama.

Na primjer, u poboljšanju vještina radnika, u poboljšanju njihovih životnih i životnih uslova, u obrazovanju djece zaposlenih u kompaniji. Investitor ulaganjem u ovu oblast očekuje povećanje profita u proizvodnji, jer je kvalifikovana radna snaga produktivnija od nekvalifikovane, a normalni životni uslovi doprinose brzom obnavljanju fizičke i moralne snage radnika.

Bruto i neto investicije

Bruto ulaganja se dijele u dvije velike grupe ulaganja:

1. ulaganja za obnovu kapitala koji se koristi u procesu proizvodnje,
2. ulaganja u cilju povećanja kapitala.

Obnova korišćenog kapitala nastaje prenošenjem u amortizacione fondove preduzeća iznose koji su jednaki prenesenoj vrednosti osnovnog kapitala u proizvodne proizvode za određeni period, najčešće godinu dana. Štaviše, veličina takvih transfera određena je indikatorom koji se naziva koeficijent amortizacije. Ovaj indikator se razlikuje za opremu i zgrade. Vek trajanja opreme do potpunog fizičkog habanja je osnova za određivanje ovog koeficijenta. Za opremu, životni vijek se kreće od 1 godine do 10 godina. Zgrade i konstrukcije imaju standardni vijek trajanja od 7 do 50 godina.

Ulaganja koja imaju za cilj povećanje kapitala nazivaju se. Ovo je čitav niz investicija o kojima smo ranije pisali, sa izuzetkom investicija koje imaju za cilj vraćanje iskorištenog kapitala. Na osnovu toga, bruto investicija je jednaka:

B I t = A t +H It, (1)

• A t je amortizacija u t-oj godini;
• H To je neto investicija u t-toj ​​godini;
• U I t je bruto investicija u t-oj godini.

Obračun neto investicija je dosta radno intenzivan i složen, pa se u praksi ovakvih obračuna rukovode obračunom amortizacije i obračunom bruto investicija, što statistika već duže vrijeme uspješno obračunava. Tada iz gornje formule dobijamo bruto investicija minus amortizacija je neto investicija:

H To = B To - A t. (2).

Formula bruto investicija (1) koristi se za izračunavanje makroekonomskih pokazatelja privrede u cjelini pri izračunavanju bruto nacionalnog proizvoda i niza drugih pokazatelja.

Dakle, bruto investicije se uzimaju u obzir pri izračunavanju BDP-a prema:

Y = C+G+B I +X n,

• C - potrošačka potrošnja;
• G - državni troškovi;
• B I - bruto investicija;
• X n je trošak neto izvoza.

Odnos u formuli (2) može biti pozitivan ili negativan:

• kada se B It > A t ekonomija se razvija;
• u B It< A t экономика в стагнации, внутренних ресурсов недостаточно даже для воспроизводства капитала.

Slično, za pojedinačno preduzeće ovaj odnos ukazuje na njegov razvoj.

Izvori bruto investicija

Izvori bruto investicija su:

• sopstvena sredstva investitora;
• sredstva suinvestitora ili drugih;
• bankarski krediti i sredstva drugih finansijskih institucija;
• državni fondovi;
• sredstva od IPO (Initial Public Offering) plasmana na berzi;
• potapanje sredstava.

Većina investitora pokušava privući sredstva trećih strana da ulažu u investicioni projekat. Investicioni projekti imaju prilično visok stepen rizika, a kako bi smanjio sopstvene rizike, glavni investitor poziva druge investitore da realizuju projekat, zadržavajući kontrolu nad projektom u celini. IPO plasman je takođe fokusiran na ovo. Kompanija postaje javna i više kontrolirana.

Budžetska sredstva su uključena u bruto investicije u investicione projekte koji su posebno značajni za privredu, a koji se mogu organizovati u vidu javno-privatnog partnerstva. Država također može ulagati prava na zemljišne parcele ili depozite. Kao investiciju, država može preneti čitava državna preduzeća u takvo JPP.

da rezimiramo: bruto i neto investicije su važne kako za pojedinačno preduzeće, tako i za državu u celini, za njihov razvoj i normalno funkcionisanje. Pokazatelj bruto investicija je u sistemu indikatora pojedinačnog preduzeća i nacionalnih računa države, u makroekonomskim pokazateljima statističkog izvještavanja.

Ovaj naizgled složen pojam odnosi se na sve investicione izdatke američkih poslovnih firmi. Šta je uključeno u koncept "investicionih troškova"? Uglavnom tri komponente: (1) sve finalne kupovine mašina, opreme i mašina od strane preduzetnika; (2) sve građevinske i (3) promjene inventara. Očigledno, ova definicija je šira od značenja koje smo do sada stavljali u pojam „investicije“. Stoga moramo objasniti zašto su ove tri komponente kombinovane u jedinstven koncept bruto privatnih domaćih investicija.

Razlog uključivanja prve grupe elemenata je očigledan. Ovo je jednostavno ponavljanje naše prvobitne definicije investicionih izdataka kao izdataka za kupovinu postrojenja, mašina i opreme. Sljedeća komponenta, konstrukcija, zaslužuje neko objašnjenje. Jasno je da je izgradnja nove fabrike, skladišta ili lifta oblik ulaganja. Ali zašto stambenu izgradnju uvrstiti u kategoriju investicija, a ne potrošnje? Razlog je sljedeći: stambene zgrade su investicijska dobra jer, poput tvornica i elevatora, one predstavljaju sredstva koja donose prihod. Ostale stambene jedinice za iznajmljivanje su investicijska dobra iz istog razloga. Osim toga, stambene zgrade u kojima žive vlasnici smatraju se investicionim dobrima čak i ako ih vlasnik ne iznajmljuje (jer se mogu iznajmiti radi ostvarivanja gotovinskog prihoda). Zbog ovih okolnosti, sva stambena izgradnja se smatra investicijom. Konačno, zašto ulaganja uključuju promjene u zalihama? Jer povećanje zaliha je u stvarnosti "nepotrošeni proizvod", a ovo nije ništa drugo do investicija.

Promjene dionica kao ulaganja. S obzirom da je GNP namijenjen mjerenju trenutne proizvodnje, moramo, naravno, nastojati da u BNP uključimo sve proizvode koji se proizvode, ali nisu prodati u datoj godini. Drugim riječima, ako je GNP tačna mjera ukupne proizvodnje, onda mora uključivati ​​tržišnu vrijednost svih dodataka zalihama tokom godine. Ako bismo isključili povećanje zaliha, podcijenili bismo godišnju proizvodnju. U slučaju kada su preduzeća do kraja godine akumulirala više robe na svojim policama i skladištima u odnosu na ono što su imala na početku godine, tada je privreda proizvela više nego što je potrošila tokom date godine. Ovo povećanje zaliha mora se dodati BNP-u kao mjera tekuće proizvodnje.

Kako se nositi sa smanjenjem zaliha? Mora se oduzeti od BNP-a jer u ovom slučaju obim prodate proizvodnje u privredi premašuje obim tekuće proizvodnje, a razlika između ovih vrijednosti se ogleda u smanjenju zaliha. Udio BNP-a koji se prodaje na tržištu u datoj godini odražava ne toliko tekuću proizvodnju u datoj godini koliko smanjenje zaliha dostupnih na početku godine. A zalihe na raspolaganju na početku date godine predstavljaju proizvode proizvedene u prethodnim godinama. Kao rezultat toga, smanjenje zaliha u bilo kojoj godini znači da je privreda prodala više nego što je proizvedeno tokom godine, odnosno da je društvo potrošilo sav proizvod stvoren u datoj godini plus neke zalihe preostale iz prethodnih godina. S obzirom da je BNP mjera obima proizvedenih proizvoda u datoj godini, pri njegovom utvrđivanju ne treba uzeti u obzir potrošnju proizvoda proizvedenih prethodnih godina, odnosno bilo kakvo smanjenje zaliha.

Neinvesticione transakcije. Pogledali smo šta su investicije. Međutim, jednako je važno definisati šta nije investicija. Da budemo precizniji, ulaganja ne uključuju prijenos vrijednosnih papira iz ruke u ruku. Kupovina dionica i obveznica isključena je iz ekonomske definicije ulaganja jer takve transakcije jednostavno predstavljaju prijenos vlasništva nad već postojećim sredstvima. Isto se odnosi i na preprodaju postojeće imovine. Investicija je izgradnja ili stvaranje novih kapitalnih sredstava. Stvaranje sličnih sredstava koja stvaraju prihod, umjesto razmjene potraživanja na postojeća kapitalna dobra, daje poticaj za povećanje prihoda i zaposlenosti.

Bruto i neto investicije. Proširili smo koncept investicija i investicionih dobara na nabavku mašina i opreme, sve konstrukcije i promene na zalihama. Sada se fokusirajmo na tri koncepta - bruto, -privatna i domaća ulaganja, koji se koriste u sastavljanju nacionalnih računa. Drugi i treći termin nam govore da je riječ o troškovima privatnih kompanija, a ne državnih (javnih) organa, te da su kompanije koje investiraju američke, a ne strane.

Termin „bruto“, međutim, ne može se definisati sa istom lakoćom.) Bruto privatna domaća investicija uključuje proizvodnju svih kapitalnih dobara namenjenih da zamene mašine, opremu i strukture utrošene u proizvodnji u tekućoj godini, plus sve neto dodatke na obim kapitala u privredi. U suštini, bruto investicija uključuje i iznos zamjene i rast ulaganja. S druge strane, termin "neto privatna domaća investicija" je namijenjen samo da opiše dodatna ulaganja koja su se desila tokom tekuće godine. Jednostavan primjer pomoći će vam da jasnije definirate razliku. Godine 1988 naša ekonomija je proizvela investiciona dobra (sredstva za proizvodnju) u vrednosti od 765 milijardi dolara. Međutim, u procesu proizvodnje BDP-a 1988. godine, privreda je potrošila mašine i opremu u vrijednosti od oko 505 milijardi dolara. Kao rezultat toga, naša ekonomija je dodala 260 milijardi dolara. (765 minus 505) na vrijednost kapitala akumuliranog 1988. godine. Bruto investicije iznosile su 765 milijardi dolara. 1988. godine, dok su neto investicije iznosile samo 260 milijardi dolara. Razlika između dva indikatora. predstavlja trošak uloženog kapitala ili koji podliježe amortizaciji u proizvodnji obima BNP-a iz 1988. godine.

Neto investicije i ekonomski rast. Odnos između bruto investicija i deprecijacije – iznosa kapitala zemlje utrošenog u proizvodnju u datoj godini – dobar je pokazatelj da li privreda cveta, stagnira ili padaju. Slika E-1 ilustruje svaki od ova tri slučaja.

1. RASTA EKONOMIJA. Kada bruto investicije premašuju amortizaciju, kao što je prikazano na slici 9-1, privreda je u procvatu u smislu da se njen proizvodni kapacitet povećava. Ukratko, u rastućoj ekonomiji, neto investicije su pozitivne. Na primjer, kao što je gore navedeno, 1988. bruto investicije su bile 765 milijardi dolara, a obim investicionih dobara utrošenih u proizvodnju BNP-a za tu godinu bio je 505 milijardi dolara. To je značilo da je na kraju 1988. u ekonomiji bilo 260 milijardi dolara. više investicionih dobara nego što je bilo dostupno na početku godine. Tako smo 1988. zapravo stvorili dodatak od 260 milijardi dolara našoj “nacionalnoj fabrici”. Povećanje ponude investicionih dobara, kao što se sjećate, glavno je sredstvo povećanja proizvodnog kapaciteta jedne privrede.

2. STATIČNA EKONOMIJA. Stagnirajuća ili statična ekonomija odražava situaciju u kojoj su bruto investicije i deprecijacija jednake. To znači da ekonomija miruje; proizvodi taman toliko kapitala da zamijeni ono što se potroši u proizvodnji BNP-a za datu godinu – ni više ni manje. Takvo je bilo stanje privrede 1942. godine, tokom Drugog svetskog rata. Država je namjerno ograničila privatne investicije kako bi oslobodila resurse za vojnu proizvodnju. Tako su 1942. bruto privatne investicije i amortizacija (investicije koje zamjenjuju otuđenje osnovnih sredstava) iznosile približno 10 milijardi dolara. To je značilo da je iznos kapitala na kraju 1942. godine bio skoro isti kao i na početku iste godine. Drugim riječima, neto investicija je bila približno nula. Naša ekonomija je stagnirala u smislu da se njen proizvodni kapacitet nije širio. Slika 9-16 prikazuje slučaj statične ekonomije.

3. EKONOMIJA SA OPADOM POSLOVNE AKTIVNOSTI. Nepovoljna situacija ekonomske stagnacije nastaje kada je bruto investicija manja od amortizacije, odnosno kada privreda godišnje troši više kapitala nego što proizvodi. Pod ovim uslovima, neto investicije će imati predznak minus, a privreda će doživeti dezinvestiranje, odnosno smanjenje investicija. Depresija pogoduje nastanku ovakvih okolnosti. U lošim vremenima, kada su proizvodnja i zaposlenost u padu, zemlja ima više proizvodnih kapaciteta nego što koristi u trenutnoj proizvodnji. Kao rezultat toga, poticaji za zamjenu istrošenog kapitala, a još više za stvaranje dodatnog kapitala, ili su vrlo mali ili ih praktično nema. Amortizacija počinje da premašuje bruto investiciju, što rezultira da je kapital na kraju godine manji nego što je bio na početku godine. To je bila situacija na vrhuncu Velike depresije. Na primjer, 1933. bruto investicije su bile samo 1,6 milijardi dolara, dok je kapital potrošen tokom godine bio 7,6 milijardi dolara. Tako je neto smanjenje investicija, odnosno dezinvestiranja iznosilo 6 milijardi dolara. Shodno tome, neto investicija je bila minus 6 milijardi dolara, što je značilo da je veličina naše „nacionalne fabrike“ smanjena tokom ove godine. Slika 9-1c prikazuje slučaj ekonomije u stanju dezinvestiranja ili recesije.

Koristićemo simbol I da označimo domaće investicione izdatke, a takođe ćemo koristiti simbol g u odnosu na bruto, n u odnosu na neto investicije.

Izdaci za osobnu potrošnju uključuju izdatke domaćinstava za trajna potrošna dobra (automobile, frižidere, videorekordere, itd.), robu za tekuću potrošnju (hljeb, mlijeko, pivo, cigarete, košulje, pasta za zube, itd.), kao i potrošnja potrošača na usluge (advokati, ljekari, mehaničari, frizeri). Koristićemo slovo C da označimo ukupan obim ovih troškova.

2. Bruto privatne investicije u nacionalnu ekonomiju (Ig)

U osnovi, tri komponente su uključene u koncept „investicionih troškova“: 1) sve finalne kupovine mašina, opreme i alatnih mašina od strane preduzetnika; 2) sve građevinske i 3) promene inventara.

3. Javna nabavka roba i usluga (g)

Ova grupa troškova uključuje sve državne troškove, uključujući federalne i lokalne vlasti, na finalne proizvode preduzeća i na sve direktne kupovine resursa, posebno radne snage, od strane države. Međutim, to isključuje sve državne transfere, budući da takvi rashodi ne odražavaju povećanje tekuće proizvodnje i jednostavno su transfer vladinog prihoda određenim porodicama i pojedincima. Slovo G će se koristiti za predstavljanje državnih nabavki roba i usluga.

4. Neto izvoz (Hn)

Predstavlja razliku između izvoza i uvoza određene zemlje.

Četiri kategorije troškova koje smo pogledali su: troškovi lične potrošnje (SA), javne nabavke dobara i usluga (G), bruto privatne domaće investicije (Jg) i neto izvoz (Xn) - uključuje sve moguće vrste troškova. Koriste se za mjerenje tržišne vrijednosti godišnje proizvodnje ili, drugim riječima, BNP-a. To znači da

C + Jg + G + Xn = GNP.

Metoda obračuna BDP-a po prihodima. BNP je, s druge strane, zbir prihoda pojedinaca i preduzeća (plate, kamate, profiti i rente) i generalno se definiše kao zbir naknada vlasnika faktora proizvodnje. Ovaj indikator također uključuje indirektne poreze na preduzeća, amortizaciju i prihod od imovine.

Amortizacija. Vijek upotrebe većine vrsta opreme je mnogo duži od godinu dana. U stvari, troškovi kupovine investicionih dobara i njihov produktivni vek ne padaju u istom obračunskom periodu. Kao rezultat toga, kako bi se spriječilo potcjenjivanje dobiti, a samim tim i cjelokupnog prihoda u periodu kupovine, s jedne strane, i precjenjivanja dobiti i bruto prihoda u narednim godinama, s druge, pojedina preduzeća izračunavaju korisni vijek trajanja opreme i rasporediti ukupne troškove investicionih dobara preko ili manje ravnomerno tokom celog radnog veka opreme.

Zovu se godišnja izdvajanja koja pokazuju iznos kapitala utrošenog u toku proizvodnje u pojedinim godinama amortizacija.

Amortizacija je računovodstveni unos dizajniran da pruži precizniji račun prihoda u obliku dobiti, a samim tim i bruto prihoda kompanije u svakoj godini.

Ako želimo precizno izračunati iznos dobiti i bruto dohotka u privredi, moramo uzeti u obzir gigantske naknade za amortizaciju, koje se nazivaju troškovima kapitalne potrošnje, u bruto prihodima poslovnog sektora.

Značaj ove vrste rashoda određen je činjenicom da se dio prihoda poslovnog sektora ne može koristiti za obračune sa dobavljačima resursa. Neki od ovih troškova, odnosno dio troškova proizvodnje, su proizvodni troškovi koji smanjuju profit kompanija. Međutim, za razliku od ostalih vrsta troškova proizvodnje, amortizacija nije dodatak nečijem prihodu. Drugim riječima, odbici za obnavljanje utrošenog kapitala nam, u suštini, govore da se dio BNP-a određene godine mora izdvojiti za zamjenu u budućnosti mašina i opreme utrošenih u procesu proizvodnje, odnosno cjelokupne BNP se ne može trošiti kao prihod društva, a da se istovremeno ne pogoršava, postoji rezerva proizvodnih kapaciteta.

Indirektni porezi . Druga vrsta troška koji se ne odnosi na isplatu prihoda nastaje zbog činjenice da država naplaćuje određene poreze tzv indirektni porezi. Kompanije ih posmatraju kao troškove proizvodnje i stoga ih dodaju cijenama proizvoda. Takvi porezi uključuju opšti porez na promet, akcize, porezi na imovinu, licence i carine.

Dio troškova godišnje proizvodnje odražava indirektne poreze koji se prenose na potrošače kroz visoke cijene roba. Ovaj dio vrijednosti nacionalne proizvodnje ne pojavljuje se u obliku nadnica ili rente, kamata ili dobiti.

Odbici za zamjenu utrošenog kapitala i indirektni porezi na poslovanje predstavljaju vidove raspodjele BNP-a koji se ne odnose na isplatu prihoda.

Naknada za rad iznajmljenih radnika . Najveća kategorija prihoda uključuje prvenstveno plate, koje isplaćuju preduzeća i država onima koji nude rad, kao i mnoge dodatke platama, posebno doprinose poslodavaca za socijalno osiguranje i razne privatne fondove za penzije, zdravstvo njegu i pomoć u slučaju nezaposlenosti i drugih okolnosti. Ovi dodaci na plate predstavljaju dio troškova rada poslodavca i stoga se smatraju komponentom ukupnih troškova plata kompanije.

Plaćanje zakupnine . Ova plaćanja predstavljaju prihod koji primaju vlasnici kuća, koji obezbeđuju imovinska sredstva privredi.

Procenat . Odnosi se na isplate gotovinskih prihoda od privatnog biznisa davaocima gotovinskog kapitala. Iz razloga koji će biti otkriveni kasnije, plaćanja kamata koje vrši država su isključena iz prihoda od kamata.

Prihodi od imovine. Ono što smo prilično široko označili terminom “profit” zapravo spada u dvije vrste računa, koje vode računovođe nacionalnog dohotka, jedan dio se zove prihod od imovine , odnosno prihod nekorporativnog poslovnog sektora, a drugi - korporativni profit. Koncept „prihoda od imovine nekorporativnog poslovnog sektora” ne zahteva nikakvo posebno objašnjenje. Ovo se odnosi na neto prihode pojedinačnih preduzeća, kao i partnera i zadruga. Sa korporativnim profitom situacija je složenija, jer se mogu distribuirati u nekoliko pravaca.

Kombinacija dva pristupa obračunu BNP-a na osnovu rashoda i prihoda prikazana je na dijagramu (str. 24), koji istovremeno opisuje dva međusobno dogovorena pristupa obračunu BNP-a. BNP, izračunat prema prihodima, raspoređuje se na plate zaposlenih, plaćanja zakupnine, kamate, dividende, prihode pojedinačnih vlasnika, porez na dobit preduzeća, zadržanu dobit preduzeća, indirektne poreze na poslovanje i amortizaciju. Sljedeća oduzimanja i dodavanja daju neto nacionalni proizvod, nacionalni dohodak, lični dohodak i raspoloživi dohodak. Šema također uzima u obzir poreze građana koji se plaćaju iz ličnog dohotka i poreze od korporacija, doprinose za socijalno osiguranje, izvore ulaganja iz preduzeća itd.

BNP, izračunat prema rashodima, uključuje 4 toka – privatne investicije, državne kupovine dobara i usluga, potrošačku potrošnju i neto izvoz (izvoz minus uvoz). Očigledno je i da je ciklus prihoda i rashoda proces koji se obnavlja i širi: rashodi stimulišu rast prihoda, što zauzvrat omogućava povećanje rashoda. Obje metode se smatraju ekvivalentnim i daju istu vrijednost BNP-a.

Makroekonomski pokazatelji. Stanje nacionalne ekonomije analizira se pomoću skupa makroekonomski pokazatelji , često nazivan makroekonomski pokazatelji . Većina njih je preuzeta iz SNA.

Vodeći indikatori. To uključuje dinamiku, GNP, stopu nezaposlenosti, nivoe investicija i prihode domaćinstva. Svi su usko povezani jedni s drugima.

Finansijski pokazatelji. Ovo je grupa indikatora koji karakterišu stanje u finansijskom sektoru. To su pokazatelji kao što su stopa inflacije, veličina budžetskog deficita, veličina i dinamika novčane mase, diskontna stopa itd.

Inoekonomski pokazatelji. Stanje spoljnoekonomske sfere je određeno spoljnotrgovinskim bilansom (razlika između izvoza i uvoza), platnim bilansom i stabilnošću deviznog kursa nacionalne valute.

Sistem nacionalnih računa omogućava korištenje statističkih informacija za procjenu i analizu makroekonomskih procesa.

Sistem nacionalnih računa obuhvata sljedeće blokove računa: privreda u cjelini, sektori i grane privrede pojedinačnih ekonomskih transakcija.

Sistem nacionalnih računa je sistem međusobno povezanih indikatora od kojih je glavni bruto nacionalni proizvod.

Postoje različiti načini za određivanje vrijednosti BNP-a. Podaci dobijeni pri obračunu BNP koriste se za analizu najvažnijih strukturnih i reproduktivnih proporcija, stepena integrisanosti nacionalne privrede u sistem svetskih ekonomskih odnosa.