Hartije od vrijednosti uključuju dionice i čekove. Hartije od vrijednosti, vrste vrijednosnih papira. Bankarske hartije od vrijednosti. Hartije od vrijednosti u tržišnoj ekonomiji

Vrste hartija od vrijednosti utvrđene su Građanskim zakonikom Ruske Federacije (član 143. Građanskog zakonika Ruske Federacije). Hartije od vrijednosti obuhvataju: državnu obveznicu, obveznicu, mjenicu, ček, depozitne i štedne potvrde, štednu knjižicu banke na donosioca, teretnicu, dionicu, privatizacione hartije od vrijednosti i druge dokumente koji su klasifikovani kao vrijedni zakonom o hartijama od vrijednosti i na način utvrđen u njima

Hartije od vrijednosti se klasifikuju prema nizu karakteristika koje određuju kako način iskazivanja prava tako i način iskazivanja transakcija sa njima u računovodstvenom i poreskom računovodstvu. Hartije od vrijednosti se razlikuju po:

oblik postojanja – dokumentarni i nedokumentarni;
način iskazivanja prava - registrovan, nosilac i red. Registrovane hartije od vrijednosti se upisuju u poseban registar sa naznakom lica koje ih posjeduje. Hartija od vrijednosti sadrži ime prvog vlasnika sa klauzulom “po nalogu”;
u odnosu na emitenta - državu, subjekte Federacije, općinske i pravne (izdate od strane pravnih lica), kao i strano;
priroda emisije (emisije) - primarne hartije od vrijednosti (akcije, obveznice, zapisi, potvrde o depozitu i drugi slični finansijski instrumenti) koje odražavaju pravo na imovinu, gotovinu i sl., i derivati vrijednosnih papira koji potvrđuju pravo vlasnika primarnih vrijednosnih papira za njihovu prodaju ili kupovinu: opcije, finansijske fjučerse. Fjučersi kao zalog i kao posebna vrsta finansijskih transakcija nisu navedeni u Građanskom zakoniku Ruske Federacije. Deluje kao finansijski instrument za terminske transakcije sa hartijama od vrednosti, tj. transakcije sa odloženim izvršenjem (član 31. Poreskog zakona Ruske Federacije);
uslovi postojanja – kratkoročni, srednjoročni, dugoročni i trajni;
u odnosu na nominalnu valutu - u rubljama, u stranoj valuti i u dvostrukoj denominaciji;
u odnosu na promet – oni koji slobodno kruže, oni sa ograničenim opsegom cirkulacije i oni koji to ne čine;
način prometa – trguje se na organizovanom tržištu hartija od vrednosti i ne trguje na organizovanom tržištu hartija od vrednosti;
kotacija na berzama – kotira se na ruskom tržištu akcija, kotira na međunarodnim berzama, ne kotira na berzama;
u odnosu na zemlju porekla - ruske hartije od vrednosti i strane hartije od vrednosti;
princip mogućnosti prijevremene otplate - hitno (čiji su uslovi otplate jasno utvrđeni) i rokovi otplate po viđenju (tj. uslove otplate određuje njihov vlasnik);
u odnosu na novog vlasnika - opozive, koje emitent može jednostrano opozvati prije njihovog dospijeća, i neopozive, koje njihov emitent ne može opozvati prije njihovog dospijeća;
način generisanja prihoda - sa fiksnim prihodom (u apsolutnom iznosu ili u procentu od nominalnog) i sa fluktuirajućim prihodom (procenat prihoda se menja u zavisnosti od tržišnih uslova);
svrhe sticanja - ulaganja, stečena u cilju ostvarivanja prihoda od njihovog vlasništva, i tržište (trgovina), stečena radi preprodaje i prihod od razlike u cijeni. U računovodstvu se odražavaju kao dugoročna finansijska ulaganja (ulaganje) i kao kratkoročna finansijska ulaganja (trgovanje);
princip vlasništva nad imovinom - dug, a to su dužničke obaveze (obveznice, menice), i vlasnički kapital (vlasnički naslovi), kojim se potvrđuje vlasništvo njihovog vlasnika nad imovinom (obične i povlašćene akcije).

Pogledajmo bliže koje su najčešće vrste vrijednosnih papira.

Obveznica je dokument koji potvrđuje da je njen vlasnik položio sredstva u iznosu koji je u njoj naveden. Obveznica je emisiona hartija od vrijednosti koja obezbjeđuje pravo njenog imaoca da od emitenta obveznice, u roku koji on odredi, dobije njenu nominalnu vrijednost i procenat te vrijednosti koji je u njoj fiksiran ili drugi ekvivalent imovine.

Obveznica može osigurati druga imovinska prava, ako to nije u suprotnosti sa zakonodavstvom Ruske Federacije.

Imalac obveznice ima pravo da od emitenta, u određenom roku, na nesporan način primi: nominalnu vrednost obveznice; fiksni procenat (od nominalne vrijednosti). Obveznice se dijele na državne, federalne subjekte, općinske i korporativne.
U zavisnosti od namjene emitenta, obveznice se mogu emitovati:

registrovano ili na nosioca;
kamatni kupon (prihod na koji se isplaćuje isplatom kupona), nul-kuponski kamata (prihod na koji se isplaćuje plaćanjem kamate utvrđene na nominalnu vrijednost) i diskont (prihod se utvrđuje u vidu procentualnog popusta od nominalne vrijednosti i u ovom slučaju se otplaćuje samo nominalna vrijednost obveznice).

Zbog svoje visoke pouzdanosti, državne obveznice su najčešće korištene. Trenutno se na domaćem tržištu hartija od vrijednosti trguje:

obveznice domaćeg deviznog kredita (OVVZ); obveznice državnih štednih zajmova (GSLO); obveznice federalnog zajma (OFZ). Izdat u skladu sa Uredbom Vlade Ruske Federacije „O opštim uslovima za izdavanje i promet obveznica federalnog zajma“ od 15. maja 1995. godine br. 458 u dokumentarnoj formi sa obaveznim centralizovanim skladištenjem. U pogledu perioda opticaja, obveznice federalnog zajma mogu biti srednjoročne - do pet godina, dugoročne - od pet do trideset godina (Rezolucija Vlade Ruske Federacije od 27. februara 1999. br. 245). Uključujući:
- Obveznice federalnog zajma sa varijabilnim kuponskim prinosom (OFZ-PK) su dokumentarne obveznice sa obaveznim centralizovanim skladištenjem, koje izdaje Ministarstvo finansija Ruske Federacije. Prihod po takvim obveznicama isplaćuje se u zavisnosti od perioda opticaja i utvrđuje se kuponom čija se stopa utvrđuje pre početka perioda opticaja:
- obveznica saveznog zajma sa fiksnim kuponskim prihodom (OFZ-FK)
dokumentarnu obveznicu sa centralizovanim skladištem, koju je izdalo Ministarstvo finansija Ruske Federacije. Prihod po takvim obveznicama određen je kuponom i fiksan je za čitav period opticaja;
obveznica federalnog zajma sa fiksnim prihodom (OFZ-FD) - obveznica koju izdaje Ministarstvo finansija Ruske Federacije, prihod na koji se utvrđuje u obliku kamate kao razlika između iznosa akumuliranih kuponskih prihoda primljenih nakon prodaja obveznice i uključena u cijenu transakcije, te iznos akumuliranog kuponskog prihoda isplaćenog prilikom kupovine ove obveznice na sekundarnom tržištu;
obveznica federalnog zajma sa amortizacijom duga (OFZ-AD) - registrovana kuponska obveznica koju izdaje Ministarstvo finansija Ruske Federacije sa fiksnom kamatnom stopom, prihod se obračunava na preostali dio nominalne vrijednosti obveznice;
državna kratkoročna obveznica bez kupona (GKO) - dokumentarna obveznica sa obaveznim centralizovanim skladištenjem, koju izdaje Ministarstvo finansija Ruske Federacije, sa periodom opticaja do jedne godine;
Državna štedna obveznica (GSO) - obveznica koju izdaje Ministarstvo finansija Ruske Federacije, registrovana državna hartija od vrijednosti sa prihodom u obliku kamate (kuponski prihod), obračunatom na nominalnu vrijednost najmanje dva puta godišnje. Prema terminima liječenja mogu biti srednjoročni i dugoročni.

Municipalne obveznice su obveznice koje izdaju lokalne vlasti u cilju prikupljanja sredstava za rješavanje socio-ekonomskih problema, prvenstveno stambenih i budžetskih sredstava. Obično se izdaju kratkoročno (na godinu dana) i srednjoročno (na tri godine).

Obveznice konstitutivnih subjekata Ruske Federacije izdaju se za iste svrhe kao i opštinske, i to praktično pod istim uslovima.
Preovlađujuće mjesto u prometu obveznica zauzimaju korporativne obveznice, među kojima treba izdvojiti:

konvertibilne, koje se mogu zameniti za druge hartije od vrednosti društva, obično za određeni broj običnih (glasajućih) akcija;
diskontne obveznice, koje se prodaju ispod nominalne, a prihod se ostvaruje od razlike između otkupne (prodajne) cijene obveznice i njene nabavne cijene;
hipoteke, izdate na duži vremenski period uz obezbeđenje nekretnine, zemljišta i donose fiksnu kamatu (prihod) svom vlasniku, vlasniku.

U opticaju su i druge korporativne obveznice:

indosirana - obveznica izdata od jedne kompanije, a za koju garantuje druga;
prihod – obveznica na koju se ne plaća kamata osim ako se prihod ne primi;
sa obezbeđenjem, obezbeđenje obaveza po kome je obezbeđeno zalogom, jemstvom, bankarskom garancijom, državnom ili opštinskom garancijom;
sa kolateralom, zaloga za koje mogu biti samo: hartije od vrijednosti; nekretnine.

Za investitora obveznica:

služe kao dodatni finansijski instrument koji vam omogućava diverzifikaciju rizika ulaganja;
pouzdaniji u odnosu na dionice: prinos obveznice jasno premašuje prinos dionice i, po pravilu, nije inferioran u odnosu na bankovni depozit;
omogućavaju samostalno utvrđivanje trenutka povrata uloženih sredstava prodajom obveznica na sekundarnom tržištu hartija od vrijednosti; Isplativije je plasirati sredstva koja su prethodno uložena u obveznice kada kamatne stope rastu.

Mogućnost emitenta i investitora da koriste obveznice za upravljanje svojim finansijskim tokovima u odnosu na dionice i zapise povećava se ako je odlukom o emisiji i prospektom emisije obveznica predviđena mogućnost:

njihova prijevremena otplata kao rezultat prijevremenog predstavljanja od strane investitora;
prijevremeno povlačenje obveznica od strane emitenta.

Ako investitor predoči obveznice radi prijevremenog otkupa, “pogođena” strana je emitent. Stoga, kao djelimičnu naknadu za svoje gubitke, investitoru isplaćuje manji prihod u odnosu na iznos koji investitoru duguje po otkupu obveznice u roku utvrđenom uslovima emisije.

Ukoliko emitent prevremeno povuče obveznice, ekonomski gubitak snosi investitor, pa mu u ovom slučaju emitent mora platiti višu kamatnu stopu u odnosu na rok dospijeća koji je predviđen uslovima emisije.

Mjenica- hartija od vrijednosti kojom se potvrđuje bezuslovna obaveza trasanta (mjenica) ili drugog u njoj navedenog obveznika (mjenica) da imaocu mjenice ili po njegovom nalogu isplati određeni iznos novca u određeno vrijeme iu određenom roku. određenom mestu.

Predmet mjenice može biti samo novac.

Mjenica je strogo formalna isprava koja mora sadržavati iscrpan spisak podataka predviđenih Pravilnikom o mjenicama i mjenicama. Odsustvo jednog od njih automatski znači njegovu nevaljanost. Odgovornost računovođe je da pažljivo provjeri prisutnost i ispravnost popunjavanja svih potrebnih podataka računa.

Mjenica mora sadržavati sedam potrebnih podataka, koji su elementi obrasca mjenice:

naziv "mjenica" uključen u tekst dokumenta i izražen na jeziku na kojem je ovaj dokument sastavljen, što ga omogućava jasno razlikovanje od drugog sličnog finansijskog dokumenta ili drugog sličnog vrijednosnog papira i naziv trasanta, koji može biti pravno ili fizičko lice.
jednostavna i bezuslovna ponuda za plaćanje određenog iznosa. To znači da iznos računa ne može biti praćen nikakvim upućivanjem na obaveze po računu. Ako su takve obaveze koje uslovljavaju plaćanje uključene u mjenicu, onda ona gubi snagu kao mjenica.
naznaku roka plaćanja. Postoje standardne definicije datuma dospijeća:
1. na određeni dan;
2. po prezentaciji;
3. u tom i takvom vremenu od prezentacije;
4. za toliko vremena od kompilacije;
naznaku mjesta gdje treba izvršiti uplatu. Ovo je važan element rekvizita, jer prema uslovima mjenice povjerilac mora doći kod dužnika i predočiti mu mjenicu na plaćanje. Ako na računu nije naznačeno mjesto plaćanja, mjestom plaćanja smatra se lokacija platitelja. Na računu može biti i naznačena banka kojoj se plaća.

Račun se smatra nevažećim:

prilikom navođenja više mjesta plaćanja;
u nedostatku naznake mjesta plaćanja i lokacije platitelja.

5. ime lica kome ili po čijem nalogu se mora izvršiti plaćanje - imalac mjenice (mjenice), remitent (prenosivi). Izdavanje mjenice na donosioca nije dozvoljeno;

6. naznaku datuma i mjesta sastavljanja računa. Kao mjesto sastavljanja računa naznačena je geografska lokacija. Vrijeme potrebno za sastavljanje mjenice je:

prilikom utvrđivanja poslovne sposobnosti trasanta u trenutku sastavljanja menice;
prilikom sastavljanja mjenice sa terminima „u tom i tom roku od sastavljanja“, „po predočenju“;

7. potpis lica koje izdaje ispravu (trasanta). Ako račun izdaje pravno lice, onda ga potpisuju dvije osobe, po pravilu, rukovodilac organizacije i glavni računovođa ili ovlaštena lica. U slučaju da menicu potpisuju lica koja nemaju odgovarajuća ovlašćenja ili nisu u skladu sa datim ovlašćenjem, strana koja ju je popunila (trasant, avalista) odgovara u skladu sa uslovima popunjavanja mjenice. izvuci račun.

Pored navedenih podataka, mjenica mora sadržavati još jedan obavezan podatak - ime onoga ko mora platiti (platioca). Ako mu nedostaje barem jedan obavezni podatak, nema snagu mjenice. Vrsta mjenice je mjenica, kada platilac nije trasant, već treća strana, najčešće banka.

Prema čl. 877 Građanskog zakonika Ruske Federacije, ček je vrijednosni papir koji sadrži bezuslovni nalog trasata banci da isplati iznos koji je u njemu naveden imaocu čeka.

Ček je takođe strogo formalan dokument, koji mora sadržavati sljedeće detalje:

naziv "ček";
uputstvo platiocu da uplati određeni iznos novca;
naziv uplatitelja;
broj i detalje računa sa kojeg se uplaćuju sredstva;
datum i mjesto sastavljanja čeka;
potpis trasanta;
pečat pravnog lica.

Postoje čekovi: lični, ordenski i na donosioca. Ček možete popuniti ručno ili koristeći opremu za umnožavanje - pisaću mašinu, kompjuter, dok tip štampača (laserski, inkjet ili matrični) ne nameće nikakve zahteve (što je slučaj sa drugim dokumentima). obezbijediti plaćanje u valuti koja je dozvoljena u opticaju.

Bankovni certifikati (depozit i štednja) su pismeni potvrda banke o depozitu sredstava pravnog ili fizičkog lica, kojom se potvrđuje pravo deponenta (korisnika) ili njegovog nasljednika nakon isteka utvrđenog roka na primanje depozita i kamate. na njemu.

Potvrda o depozitu je bankarski dokument kojim se potvrđuje da je pravno lice položilo određeni iznos novca kod banke.

Potvrda o štednji (za razliku od potvrde o depozitu) potvrđuje polaganje štednih uloga građana.
Certifikati mogu biti lični ili na donosioca i izdaju se jednokratno i serijski. Oni ne mogu služiti kao sredstvo plaćanja ili plaćanja za kupovinu robe i plaćanje pruženih usluga.

Obrazac certifikata mora sadržavati sljedeće obavezne podatke:

naziv „depozitni (štedni) sertifikat”;
razlog za izdavanje potvrde (uplata ili štedni ulog);
datum polaganja ili štednog uloga;
iznos depozita ili štednog uloga, napisan slovima i brojkama. Iznos riječima treba početi od početka reda i velikim slovom, a riječ „rubalji“ treba napisati nakon iznosa bez ostavljanja praznog prostora. Ako postoji neslaganje između iznosa izraženog slovima i brojkama, iznos iskazan slovima se smatra validnim. Izmene i brisanja prilikom popunjavanja sertifikata nisu dozvoljeni;
bezuslovna obaveza banke da vrati iznos koji je korisnik uplatio na depozit ili depozit;
datum potraživanja od strane korisnika iznosa navedenog u potvrdi;
stopa za korišćenje bankovnog depozita ili depozita;
iznos kamate prema korisniku;
naziv i adresa banke izdavaoca;
ime i adresa korisnika (za lični sertifikat);
potpise dvije osobe - ovlaštenog predstavnika banke i rukovodioca organizacije;
pečati banke i organizacije.

Odsustvo bilo kojeg od traženih detalja čini certifikat nevažećim. Istovremeno, banka može u njega uvesti i druge dodatne uslove i detalje, koji ne bi trebalo da budu u suprotnosti sa sadržajem obaveznih podataka.

Za razliku od mjenice i čeka, obrazac potvrde mora sadržavati podatke o uslovima izdavanja, prometa i otkupa, postupku ustupanja prava potraživanja po njemu i mjestu za indosamente (za lične potvrde).

Teretnica (član 785. Građanskog zakonika Ruske Federacije) je vlasnički dokument koji se koristi prilikom registracije prijevoza tereta morem. U slučaju pomorskog transporta, za razliku od uobičajenog, cijeli teret postaje vlasništvo kapetana broda, koji je u potpunosti odgovoran za njegovu sigurnost i kao pomorski prijevoznik ga izdaje samo vlasniku tovarnog lista. Dakle, tovarni list potvrđuje pravo njenog imaoca da od pomorskog prevoznika primi teret naveden u tovarnom listu i njime raspolaže, tj. Teretnica je dokaz o vlasništvu nad teretom.

Teretnica se može registrovati, nalog i nosilac sastavlja se na ime primaoca tereta, tj. Samo nakon predočenja tovarnog lista od strane primaoca, prevoznik će pustiti teret naveden u njemu. Prenos prava po registrovanom tovarnom listu vrši se na način propisan za ustupanje prava (cesija).

Teretnica je hartija od vrednosti koja se sastavlja prema „nalogu“ pošiljaoca ili primaoca. U ovom slučaju, teret se izdaje licu naznačenom u „narudžbi“. Prenos prava po nalogu tovarnog lista vrši se indosamentom, tj. Na njemu se može staviti oznaka koja označava prenos vlasništva i, shodno tome, prijem tereta.

Konosni list je hartija od vrijednosti koja se prenosi u zamjenu za teret pukom dostavom. Teret pušta prevoznik ili iz skladišnog skladišta svakom licu koje predoči tovarni list. Prenos prava po takvom tovarnom listu prolazi zajedno sa prenosom samog tovarnog lista.

Dionica je višenamjenska emisiona hartija od vrijednosti koja osigurava prava njenog vlasnika (dioničara):

da primi dio dobiti akcionarskog društva;
učešće u upravljanju akcionarskim društvom (sa izuzetkom vlasništva povlašćene akcije koja je isključivo profitabilna);
primanje dela svoje imovine srazmerno ulozima u osnovni kapital u slučaju likvidacije akcionarskog društva.

Izdavanje dionica na donosioca je dozvoljeno u određenom odnosu prema visini uplaćenog osnovnog kapitala emitenta u skladu sa standardom koji je utvrdila Federalna komisija za tržište hartija od vrijednosti.

Razlikuju se obične akcije koje daju pravo učešća u upravljanju i povlašćene akcije koje daju pravo na prioritetno primanje fiksnih dividendi.

Nalog kao garancija ima nekoliko značenja:

sertifikat kojim se vlasniku daje pravo kupovine hartija od vrednosti po nominalnoj vrednosti pre njihovog stavljanja u opticaj;
dodatni sertifikat izdat uz hartiju od vrijednosti, koji vlasniku daje pravo na dodatne pogodnosti nakon određenog vremena;
potvrda o zalogi (član 912 Građanskog zakonika Ruske Federacije), koja se izdaje ako roba primljena na skladištenje postane predmet zaloge tokom perioda njenog skladištenja;
dvostruki skladišni certifikat (član 913 Građanskog zakonika Ruske Federacije). U literaturi i referentnim knjigama nalazi se njegov izmijenjeni naziv - skladišni list - hartija od vrijednosti koju izdaje skladište radi potvrde prijema robe i koja se sastoji iz dva dijela: skladišne potvrde i potvrde o zalogi (varant). Svaki dio dvostrukog skladišnog računa je vrijednosni papir.

Jednostavna potvrda o skladištu (član 917. Građanskog zakonika Ruske Federacije) je vrijednosni papir koji izdaje skladište za potvrdu prijema robe (prihvatanje na skladištenje). Sadrži sljedeće obavezne detalje:

naziv i lokaciju skladišta koje je primilo robu na skladište;
broj tekućeg skladišnog računa prema skladišnom registru;
naziv pravnog lica ili ime građanina od koga je roba primljena na skladištenje, kao i lokacija (prebivalište) vlasnika robe;
naziv i količina robe primljene na skladištenje: broj jedinica, pakovanja, mjera robe (masa, zapremina);
rok trajanja robe (na zahtjev ili na određeni period);
iznos naknade za skladištenje robe ili tarife na osnovu kojih se obračunava i postupak plaćanja ovih usluga;
datum izdavanja skladišnog lista;
potpis ovlašćenog lica, ovjeren pečatom skladišta.

Založni list (varant) mora imati iste podatke kao i skladišni račun.

Oba dijela dvostrukog skladišnog računa moraju imati identične potpise ovlaštenog lica i pečat skladišta.
Jednostavna skladišnica mora imati iste podatke kao i dvostruka skladišnica (s izuzetkom navođenja vlasnika robe i osobe koja je robu položila), kao i naznaku da se izdaje na donosioca.

Dokumenti koji ne ispunjavaju navedene zahtjeve (članovi 912 i 917 Građanskog zakonika Ruske Federacije) nisu dvostruki skladišni račun ili obični skladišni račun i stoga nisu vrijednosni papiri.

Certifikat opcije (klauzula 1 Rezolucije Federalne komisije za vrijednosne papire Rusije „O certifikatu opcije, njegovoj primjeni i odobravanju standarda za izdavanje opcijskih certifikata i prospekta za njihovo izdavanje“ od 01.09.97.) je derivativna hartija od vrijednosti sa pravo na obavljanje transakcije pod određenim uslovima sa korporativnim hartijama od vrednosti - akcijama i obveznicama. Certifikat opcije se ne odnosi na državne i općinske vrijednosne papire.

Prospekt za izdavanje certifikata opcije za dionice i obveznice odobrava Federalna komisija za tržište vrijednosnih papira.

Globalna robna sfera sastoji se od dvije kategorije: prva je pružanje vlastitih usluga, druga je novac. Finansije se mogu predstaviti u obliku novca i kapitala. Gotovina je jedinstvena po tome što se uz pomoć novca akumuliraju nova sredstva. U robnom prometu postoji stalno kretanje novca u vidu njegovog transfera od jednog potrošača do novog. Zahvaljujući ovoj šemi formira se složen lanac monetarnih odnosa unutar organizovanog tržišta novca. Tokom hiljada godina, svjetsko tržište je razvilo nekoliko metoda prijenosa sredstava – izdavanje kreditnih zajmova i direktno promet u kojem se kruže sve vrste vrijednosnih papira.

Važnost vrijednosnih papira je u tome što se teoretski mogu sigurno izjednačiti u funkciji s novcem, ali osim toga daju svom vlasniku i specifična prava. Osoba koja ima novac kod sebe može zamijeniti robu koju ima za bilo koju hartiju od vrijednosti, vodeći računa da vrijednost potonjeg bude veća ili jednaka novcu.

Karakteristike hartija od vrijednosti i njihova uloga na svjetskom tržištu

Kada karakterišete vrijednosne papire, morate uzeti u obzir da se radi o specifičnoj robnoj jedinici. Može se rotirati samo unutar svog posebnog tržišta. Ali u poređenju sa novcem, ne poznaje ni potrošačku cenu ni opšteprihvaćenu materijalnu vrednost. Dakle, takvo tržište ne spada u kategoriju usluga. Gore opisani dokumenti koji kruže na posebnom berzanskom tržištu nazivaju se finansijski instrumenti. Ovo ime im nije dato uzalud, jer uz njihovu pomoć možete zaraditi novac stavljanjem tako jedinstvenog proizvoda na aukciju.

Hartije od vrijednosti su dokumentacija u kojoj se sva prava ogledaju u imovinskom i neimovinskom smislu. Unutar tržišta, oni mogu ili slobodno cirkulirati ili imati određene zadatke. to će biti:

objekt za transakcije;
instrument kupovine i prodaje;
izvor koji vam omogućava da dobijete redovan ili jednokratni profit.

Na osnovu navedenog, možemo zaključiti da su opisani finansijski instrumenti vrste kapitala u čijem se kretanju raspoređuju materijalna sredstva.

Kodeks Ruske Federacije ove papire karakteriše kao dokumentaciju koja zahtijeva određeni obrazac, koji sadrži detalje koji potvrđuju da imovinska prava pripadaju određenoj osobi. Službeni prijenos potonjeg se vrši samo kada se podnese službeni dokument.

Sadržaj svakog hartija od vrijednosti podliježe uslovima državnog zakonodavnog okvira. A vrijednost ovog dokumenta pojavljuje se samo ako njegov oblik ispunjava sve zahtjeve sa obaveznim sadržajem detalja. Svi detalji mogu imati tehničke parametre i jasan ekonomski sadržaj. Tehnički parametri (detalji) uključuju adrese, različite brojeve, potpise vlasnika dokumenata, kao i pečate na obrascima. Koncept ekonomskih detalja podrazumijeva oblik izrade dokumenta koji kaže:

rok važenja;
pripadnost osobi kojoj su povjerene određene odgovornosti;
jasna denominacija;
dostupnost prava.

Sigurnost ima svoje karakteristične karakteristike. naime:

Ovo je službeni dokument koji može sastaviti samo ovlaštena osoba. Uvijek ima jedinstvene detalje i ima niz prava.
Dokument prikazuje privatna prava. Potonji su izraženi u dva oblika: predstavljeni kao titula vlasnika ili prikazani u obliku odnosa između pravnog lica koje je primilo dokument i lica koje ga je izdalo.
Prava koja daje određeni dokument mogu se ostvariti tek nakon njegovog predočenja.
Za građanske sporazume, dokument mora biti predmet pregovora.
Lice pomenuto u hartiji od vrednosti ima pravo da postavlja zahteve svom vlasniku kako je navedeno u dokumentu.
Ovo je službeni dokument koji potvrđuje činjenicu ulaganja, stoga založeni novac i koji se ogleda u njemu dobija karakteristike materijalnog objekta.

Standardna klasifikacija hartija od vrijednosti: detaljan opis!

Klasifikacija hartija od vrijednosti znači njihovu podelu na vrste prema jedinstvenim kriterijumima. Paralelno s tim, glavne vrste hartija od vrijednosti su razvrstane u podvrste, a one niže. Stoga postaje jasno da je niža divizija uključena u višu klasifikaciju. Na primjer, dionica se smatra jednom od vrsta vrijednosnih papira. A može biti i obična i privilegovana. Može, ali i ne mora imati nominalnu vrijednost.

Dakle, vrijedne dokumente odlikuju i jedinstvene karakteristike:

Prema "očekivanom životnom vijeku": hitne i one koje nisu ograničene rokovima;
Prema stvarnom postojanju: dokumentarni izraz, nedokumentarni izraz.
Po vlasništvu: na neodređeno lice (tj. lice koje će pod određenim okolnostima moći da postane nosilac dokumenta), kao i registrovane (one u kojima je upisano ime njihovog vlasnika). Ako su dionice na donosioca namijenjene bilo kojoj osobi koja bi jednog dana mogla postati nosilac, tada dionice na ime inicijalno sadrže puno ime svog vlasnika i uvijek moraju biti službeno upisane. Svi važni podaci o takvim akcijama upisuju se u registar službenih akcionara.
Prema principima cirkulacije: dokumente do čijeg se prenosa dešava putem isporuke ili ustupanja; ili nalog (odnosno, njihov prijenos se događa nakon stvarnog naloga njihovog vlasnika).
Na osnovu stvarnog obrasca za izdavanje: može biti emisiona ili neemitivna.
Po parametru registracije: registrovani (državni organi i Centralna banka Ruske Federacije mogu se registrovati, prema zakonskim normama), kao i dokumenti koji nisu nigdje registrovani.
Prema parametru pripadnosti određenoj državi Gore opisani instrument finansijskog tržišta može biti strani ili ruski.
U zavisnosti od vrste emitenta Gore opisani finansijski instrument može biti: državni ili korporativni. Emisiju državnih hartija od vrijednosti vrše državne službe koje imaju odgovarajuću nadležnost, a izdavanje korporativnih dokumenata vrše privatne kompanije.
Ako uzmemo u obzir vrijednosne papire prema sferi njihovog prometa, tada se mogu razlikovati dvije kategorije - tržišna i netržišna (posljednja kategorija podrazumijeva vraćanje vrijednosnih papira striktno organizaciji koja ih izdaje, osim toga, takve vrijednosne papire podliježu strogoj zabrani preprodaje).
Po prirodi upotrebe: ulaganje (vlasnici takvih dokumenata imaju jedan cilj - ostvarivanje dodatnog prihoda), neulaganje (čija je svrha servisiranje prometa na tržištu robe).
Po parametru nivoa rizika, tip gore opisanih dokumenata može biti rizičan ili bez rizika. Ako je sve jasno sa dokumentima koji ne podrazumijevaju nikakav rizik, onda se o rizičnim dokumentima može dugo razgovarati, jer se dijele na niskorizične, visokorizične i srednje rizične.
Prema parametru obračunatog prihoda: one koje ne podrazumijevaju prihodovni dio i prihode (dijele se na: kamatu, dividendu, diskont).
Prema karakteristikama prikupljanja sredstava: vlasnički kapital (jasno odražavaju procenat u vlasništvu vlasnika u kontekstu 100% odobrenog kapitala preduzeća) i dug (odnosno ilustruju opciju zajma).

Vrste vrijednosnih papira

Glavne vrste hartija od vrijednosti su osnovni finansijski instrumenti i derivati.

Basic- to su oni dokumenti čiji sadržaj u početku već sadrži određena prava (imovinu) na određeno prilično vrijedno sredstvo. Zanimljiva činjenica je njegov svestrani izraz. Može se predstaviti ili kao kapital ili kao novac. Ali može djelovati i kao vlasništvo, kao i kao drugi resurs. Kad god govorimo o osnovnim hartijama od vrijednosti, mislimo na sljedeće vrste:

dionica;
obveznice;
račune.

Ali ovo takođe uključuje bankovne potvrde, čekovi, i takođe - varanti, tovarni listovi, hipoteke, jedinice zajedničkih fondova.

Budući da su osnovne hartije od vrijednosti uobičajeni finansijski instrumenti danas, preporučljivo je posvetiti im veliku pažnju. Dakle, oni su podijeljeni u sljedeće vrste:

Primarno(često zasnovane na imovini. Ali zanimljiva je činjenica da oni sami nisu ni na koji način uključeni u njih. Tu je nastao široko rasprostranjeni koncept „hartija od vrednosti zaštićenih imovinom“). Primarne su obično dionice i obveznice, osim toga, ova kategorija uključuje zapise i hipoteke.
Sekundarni- to su službena dokumenta od velikog značaja koja se kreiraju za određenu vrstu hartija od vrijednosti. Varanti se danas najčešće koriste, ali se povremeno mogu sresti i depozitne potvrde.

Vrste primarnih vrijednosnih papira: detaljne informacije o svakoj vrsti i jedinstvene razlike!

Promocija je uobičajena sigurnost danas. Samo akcionarsko društvo ima zvanično pravo izdavanja takvih dokumenata. Gore opisani dokument osigurava prava svog vlasnika (koji se nakon kupovine dionica sa sigurnošću može nazvati dioničarom) da legalno dobije određeni postotak dobiti akcionarskog društva. Akcionar će primati dobit na dionicama sistematski; Udio je vrijedan jer vam omogućava da upravljate imovinom određenog akcionarskog društva pod uslovima njegove službene likvidacije. Danas u opticaju postoje i obične i povlaštene dionice.

Bond nazvana hartija od vrednosti koja deluje kao dužnička obaveza. Njegov vlasnik tako obećava da će nakon određenog vremena vratiti založeni iznos novca uz isplatu nekog prihoda (ili bez njegove isplate). Ako je izdavanje obveznica povjereno na teret državnog aparata, onda će se takav papir zvati državnim papirom. Ako se organizacije lokalne samouprave bave izdavanjem obveznica, onda će se obveznica koju izdaju zvati opštinska. Usput, ne znaju svi da uredi banke mogu izdati gore navedeni dokument. Stoga se takve obveznice nazivaju bankarske obveznice. Ako se druge kompanije bave izdavanjem ovih hartija od vrijednosti, onda se pojavljuje još jedan novi koncept - korporativne obveznice.

Po mjenici Općenito je prihvaćeno da se smatra dokumentom koji djeluje kao neka vrsta garancije duga. Takav dokument se uvijek sastavlja u pisanoj formi, podliježe posebnom obliku utvrđenom zakonom. Ako je riječ o menici, onda se radi o obavezama koje nisu ničim faktički potkrijepljene. Ali postoji i takva stvar kao što je račun za prvorođenče, koji podrazumijeva ponudu određenom obvezniku (ova osoba je uvijek navedena u računu).

Takve dužničke hartije od vrijednosti obavezuju platitelja da uplati iznos naveden u dokumentu prije određenog datuma.

Gore opisane hartije od vrijednosti nisu njihova potpuna lista. Postoji još jedna vrsta koju vrijedi spomenuti. ovo - potvrda banke, što podrazumijeva slobodno prenosivu potvrdu da postoji određeni novčani depozit, a da ga je na određenom mjestu, određenog dana otvorila određena osoba. Kako se ne biste zabunili u vrstama bankovnih potvrda, trebali biste ih jasno razlikovati. Dakle, ako je pravno lice otvorilo depozit u banci, takva potvrda banke će se zvati potvrda o depozitu, ako je fizičko lice otvarač depozita, takav dokument se može nazvati dokumentom o štednji. Banka koja je izdala ovu hartiju od vrijednosti određenom licu obavezuje se da će nakon određenog roka vratiti ovaj depozit i kamatu na njega.

Bankarska knjižica na donosioca se može sa sigurnošću nazvati vrstom bankarske potvrde (zajedno sa gore opisanim potvrdama o depozitu i štednim potvrdama).

tovarni list- Ovo je druga vrsta hartija od vrednosti. Malo je poznat široj javnosti i prosječnom čovjeku. Teretnica je dokument čija je karakteristika jasan standardni obrazac, koji je strogo zabranjeno prilagođavati ili mijenjati. Takve hartije od vrijednosti obično kruže u širokoj međunarodnoj areni. U tovarnom listu su navedeni uslovi ugovora o prevozu robe morem. Ovaj dokument potvrđuje stvarni utovar tereta, njegov transport i daje pravo na prijem tereta. Ovaj dokument je podijeljen u četiri vrste:

čarter,
linearni,
na brodu,
priobalni.

Čekom Uobičajeno je da se zove hartija od vrednosti, koja je pisana potvrda naloga trasanta čeka banci da plati imaocu čeka određeni iznos (jasno naveden u dokumentu) tokom perioda važenja ovog dokumenta. Trasant čeka najčešće je pravno lice koje ima sredstva u poslovnici banke. Trasant službeno ima pravo raspolaganja novčanim sredstvima banke izdavanjem čekova. Vlasnik čeka je obično osoba (obično pravno lice) za koju je trasant izdao ček. Ovaj dokument ima svoju vrstu klasifikacije: čekovi mogu biti registrovani, na donosioca i red.

Zanimljiva vrsta sigurnosti je nalog. Ima dvostruko značenje i može značiti dva različita pojma. U trgovačkoj praksi varant je dokument koji izdaje skladište. U skladišnoj praksi, nalog potvrđuje pravo vlasništva nad određenim proizvodom koji se nalazi u skladištu.

Među akcionarima, koncept varanta označava hartiju od vrijednosti koja svom vlasniku daje pravo da od datog emitenta kupi određeni broj njegovih dionica (ili obveznica) po vrijednosti koju on navodi u određenom vremenskom intervalu.

Hipoteka- ovo je uvijek upisana hartija od vrijednosti koja služi kao dokaz o pravu njegovog vlasnika, prema ugovoru o hipoteci (hipoteka stanovanja), da dobije novac ili imovinu navedenu u ovom dokumentu.

Investicioni udeo- drugu vrstu vrijednosnih papira koja služi kao potvrda o udjelu vlasnika u stvarnom pravu posjedovanja imovine u vlasništvu određenog zajedničkog investicionog fonda (skraćenica - UIF).

dakle, depozitarnu potvrdu- ovo je dokument koji potvrđuje vlasništvo nad određenim brojem dionica organizacije izdavaoca, koja se nalazi izvan zemlje. Ovaj dokument se izdaje u državi investitora. Koncept depozitarne potvrde kod nas se shvata kao indirektna kupovina akcija strane organizacije emitenta.

Vrste sekundarnih vrijednosnih papira i njihove specifičnosti

Prilikom proučavanja teme vrijednosnih papira važno je proučavati svojstva derivata. Prije svega, napominjemo da se radi o bezpapirnom obliku garancija koje nastaju zbog fluktuacija vrijednosti ugrađene u dokument datog razmjenskog sredstva. Derivati uključuju fjučers ugovore (koji takođe imaju svoje vrste, podeljene na valutne, robne, indeksne, kamatne stope), svopove i opcije, koje su uvek u slobodnom opticaju.

dakle, fjučers ugovori- to su garancije da će proizvod biti kupljen ili prodat u određenom trenutku u bliskoj budućnosti (granice perioda su obično jasno definisane) po cijeni koja je utvrđena u trenutku potpisivanja ove hartije od vrijednosti. Mnogi novopridošlice u poslovnom svijetu pogrešno vjeruju da se potpisivanje fjučers ugovora može izjednačiti sa činom kupovine i prodaje. U stvari, ovo je daleko od slučaja. Potpisivanjem takvog ugovora prodavac ne prenosi svoju robu u ruke kupca, kao što ni kupac ne prenosi novac prodavcu za tu robu. Potpisivanje fjučers ugovora samo znači da prodavac garantuje isporuku robe po određenoj unapred dogovorenoj ceni (u takvom ugovoru je uvek navedena) na određeni datum; a kupac se zauzvrat obavezuje da plati određeni iznos novca za robu. Posrednik (fjučers kompanija koja obavlja trgovinu fjučersima) djeluje kao jemac za takve obaveze. Tako se fjučers pretvara u važan dokument i može se ponovo kupovati nekoliko puta tokom svog „životnog perioda“.

Opcija- drugu vrstu hartija od vrijednosti. Opcija obično znači ugovor. Potpisivanjem potonjeg kupac dobija puno zakonsko pravo da kupi (ili proda) određenu imovinu po određenoj, jasno dogovorenoj cijeni. Opcija specificira određeni vremenski okvir unutar kojeg se mora izvršiti kupovina ili prodaja sredstva. Ali tokom perioda važenja opcije, njen vlasnik takođe može izraziti svoje odbijanje da završi transakciju. Potpisivanjem ovakvog ugovora obavezu daje ne samo kupac, već i prodavac, garantujući za određeni iznos novca kako bi se osiguralo ostvarivanje prava kupovine. Često u praksi dolazi do zabune u definiciji pojmova budućnosti i opcija. Da se to ne bi dogodilo, treba jasno shvatiti da je ključna razlika između opcije i budućnosti u tome što opcija sticaocu nečega daje pravo, ali ne i obavezu. Opcije se mogu iskoristiti samo ako su praćene određenom isplatom u vrijeme izvršenja.

Zamjene takođe dopunjuju vrste hartija od vrednosti koje postoje danas. Zamjene su ugovori u kojima dvije strane određuju uslove za buduću razmjenu sredstava ili plaćanja za tu imovinu prema uslovima navedenim u ugovoru. Danas su poznate sljedeće vrste svopova: valutni, kamatni, indeksni i robni.

Swapovi su uvijek bili i biće atraktivna vrsta vrijednosnih papira za pojedince koji imaju impresivnu količinu novca. Investitorima je ovaj finansijski instrument atraktivan jer im omogućava da značajno smanje valutni i kamatni rizik, kao i da ostvare dobar profit na kamatnu razliku.

Sve vrste hartija od vrijednosti ovog formata su besplatni ugovori na slobodnoj prodaji. Stoga se ne mogu evidentirati na berzi. Njihova likvidnost je direktno povezana sa posebnim posrednicima, odnosno poslovnicama banaka i dilerima. Ove vrste hartija od vrijednosti imaju važnu karakteristiku - njihov promet regulira državni aparat, glavno mjesto na swap tržištu imaju bankarske kancelarije koje djeluju kao učesnici u takvim transakcijama.

Svojstva vrijednosnih papira

Sve vrste hartija od vrijednosti imaju ista svojstva. Svojstva su tačka koja ih sve ujedinjuje. Dakle, svojstva vrijednosnih papira uključuju:

prenosivost (ovo svojstvo podrazumijeva mogućnost kupovine i prodaje svih vrsta vrijednosnih papira na posebnom tržištu; ovo svojstvo im omogućava da djeluju kao autonomni instrument za brza plaćanja).
dostupnost za građanskopravne transakcije (ovaj faktor je izuzetno važan za javnost, jer podrazumijeva sposobnost hartije od vrijednosti da postane predmet drugih transakcija u građanskom formatu).
serijske karakteristike i standardizacija (odnosno, kada se izdaju, podliježu standardnim obrascima prema kojima se izdaju);
utrživost (odnosno, sve hartije od vrijednosti pripadaju odgovarajućem tržištu na kojem kruže);
likvidnost (sve vrste hartija od vrijednosti imaju mogućnost da se brzo prodaju i tako se pretvaraju u novac);
rizik (sve vrste hartija od vrednosti imaju ovo svojstvo, ukazuje na mogućnost gubitaka koje može da doživi investitor u hartije od vrednosti);
obaveza koju treba ispuniti;
određeni stepen profitabilnosti.

Karakteristike koje imaju sve vrste vrijednosnih papira

Ako posmatramo funkcije u cjelini, onda sve vrste vrijednosnih papira, bez obzira na njihovu vrstu, obavljaju pet najvažnijih funkcija za društvo:

nositi informativni funkciju, koja odražava stvarno stanje ekonomskih procesa u zemlji. Ako su cijene dionica stabilne ili su porasle, to znači da je ekonomija normalna. Ako su sve vrste hartija od vrijednosti počele da bilježe pad cijena, to znači da je privreda zemlje u teškoj situaciji.
Izvrši redistributivni funkcionišu, odnosno odgovorni su za protok kapitala između različitih sfera privrede.
Koristi se kao mobilizacija alat za privremeno oslobađanje novca građana.
Izvrši regulisanje funkcija u procesima monetarne cirkulacije.
Za banke i preduzeća, sve gore opisane vrste hartija od vrednosti su zgodan i, na svoj način, univerzalni instrument kreditiranja i poravnanja.

Izdavanje vrijednosnih papira

Emisija hartija od vrijednosti je složen skup zakonom utvrđenih procedura koje stvaraju uslove za raspodjelu hartija od vrijednosti među više investitora. Uz njegovu pomoć, emitent privlači dodatna finansijska sredstva za razvoj svojih aktivnosti u obliku kredita. Ovo su obveznice. Ako je potrebno povećati osnovni kapital, emitent izdaje akcije. Obje opcije se sprovode pod državnom kontrolom, od strane lica ovlaštenih za regulaciju tržišta hartija od vrijednosti.

U emisiju su uključeni profesionalci (underwriteri) sa berze. Sklapanjem ugovora sa emitentom preuzimaju obaveze vezane za izdavanje i smještaj dokumenata.

Emisija hartija od vrijednosti, u odnosu na nalog, može biti primarna i sekundarna. Primarna emisija je kada hartije od vrijednosti izdaje privredni subjekt po prvi put. Sekundarni - uključuje njihovo naknadno postavljanje.

Pitanje ima nekoliko načina postavljanja dokumenata:

distribucijom;
putem pretplate;
metoda konverzije.

Konverzija vrijednosnih papira

Konverzija je način stavljanja dokumenata uz istovremenu zamjenu za drugu vrstu papira pod određenim uvjetima. Učesnici u konverziji postaju samo vlasnici hartija od vrijednosti.

Vrste konverzije:

konverzija između dionica veće ili niže nominalne vrijednosti;
konverzija između dionica sa različitim pravima;
konverzija između obveznica;
razmjena obveznica u dionice;
konverzija vezana za reorganizaciju komercijalnih struktura.

Zakonodavstvo Ruske Federacije zabranjuje konverziju običnih dionica u povlaštene dionice uz određena prava i ograničenja. Postoji i zabrana pretvaranja dionica u obveznice.

Karakteristike tržišta vrijednosnih papira

Ekonomski odnosi između lica koja izdaju i kupuju gore opisane finansijske instrumente nazivaju se tržištem vrijednosnih papira.

Ovo tržište uključuje investicione institucije, investitore, kao i značajne emitente. Organizacije koje izdaju i prodaju takve finansijske instrumente nazivaju se izdavaoci.

U skladu sa definicijom, ulogu robe na takvom tržištu imaju sve vrste hartija od vrednosti, a od njih zavisi broj njenih učesnika, njihova delatnost, lokacija i drugi faktori.

Tržište hartija od vrijednosti u privredi bilo koje zemlje je glavni aparat koji preraspoređuje novčani kapital određenim vrstama kapitala. Zahvaljujući berzi, stvaraju se uslovi za slobodnu preraspodelu kapitala u efikasnijim pravcima.

Zašto je neophodna državna regulativa i koji su njeni principi u uslovima savremene stvarnosti?

Potreba za državnom intervencijom na tržištu vrijednosnih papira određena je iz više razloga:

potreba da se osigura princip jedinstva u pogledu aktivnosti svih disparatnih elemenata ovog sistema;
osiguranje kontrole kako bi učesnici na tržištu bili svjesni odgovornosti svojih aktivnosti i razumjeli koje mjere mogu biti usmjerene na one pojedince koji krše principe sistema;
potreba za stvaranjem pravičnih uslova jednakosti između svih lica koja su učesnici na posebnom tržištu opisanom gore.
potrebu praćenja poštovanja principa transparentnosti i podsticanja učešća stručnjaka u izradi regulatornog okvira za određeno tržište hartija od vrijednosti;
potreba da se stimuliše konkurencija zabranom uvođenja preferencijala ili svih vrsta pogodnosti za određene učesnike na tržištu.

Politika posebnog tržišta vrijednosnih papira regulirana je Građanskim zakonikom Ruske Federacije, kao i nekoliko drugih zakona. Zakonodavni okvir u cjelini pokriva sve aspekte takvih trgovinskih aktivnosti i usklađen je sa opšteprihvaćenim međunarodnim standardima.

Sigurnost je dokument kojim se, u skladu sa utvrđenom formom i potrebnim podacima, potvrđuju imovinska prava čije je ostvarivanje ili prenos moguć samo uz predočenje.

Da bismo dali potpuni opis takve kategorije kao hartija od vrijednosti, potrebno je razmotriti glavna inherentna svojstva:

– hartija od vrijednosti označava vlasništvo nad kapitalom (udjelom);

– hartija od vrijednosti odražava kreditni odnos između investitora i emitenta (obveznica, mjenica);

– hartija od vrednosti daje pravo na dobijanje određenog prihoda od emitenta;

– hartije od vrijednosti u obliku akcija daju pravo učešća u upravljanju akcionarskim društvom;

– hartije od vrednosti daju pravo na dobijanje udela u imovini preduzeća izdavaoca nakon njegove likvidacije.

Jedno od bitnih svojstava vrijednosnog papira je njegova sposobnost da služi kao predmet kupovine i prodaje na berzi.

Hartije od vrijednosti se mogu klasificirati prema različitim kriterijima.

Emisione i neemisione hartije od vrijednosti. Emisione vrijednosne papire uključuju dionice, obveznice i investicijske dionice. Njihova emisija (za razliku od nevlasničkih) mora biti registrovana kod finansijskih vlasti. Još jedna njihova karakteristika je da se objavljuju u izdanjima; imaju jednake uslove i obim ostvarivanja prava u okviru jedne emisije.

U zavisnosti od toga u kom obliku investitor daje kapital emitentu i kako se ta sredstva odražavaju u imovinskom kompleksu preduzeća, pravi se razlika između vlasničkih i dužničkih hartija od vrednosti.

Sigurnost kapitala obezbeđuje vlasnička prava na deo imovine preduzeća tokom njegove likvidacije, potvrđuje učešće vlasnika u formiranju ovlašćenog kapitala, daje pravo na primanje dela dobiti i učešće u upravljanju preduzećem.

Vlasničke vrijednosne papire uključuju dionice, dioničke certifikate i investicijske jedinice. Sigurnost duga odražava kreditni odnos između njegovog vlasnika i emitenta, koji se obavezuje da će ga otkupiti u određenom roku i platiti određeni procenat. Primjer dužničkih vrijednosnih papira su obveznice.

Klasifikacija vrsta hartija od vrijednosti po glavnim emitentima je sljedeća:

– državne hartije od vrijednosti koje izdaje savezna vlada;

– opštinske hartije od vrednosti koje izdaju lokalne vlasti;

– korporativne hartije od vrednosti koje izdaju privatna preduzeća (uglavnom akcionarska društva). U zavisnosti od toga kako se ostvaruju prava obezbeđena hartijom od vrednosti, razlikuju se sledeće:

– hartije od vrednosti na donosioca – prava po ovoj hartiji od vrednosti pripadaju licu koje je daje;

– registrovane hartije od vrijednosti omogućavaju nedvosmislenu identifikaciju vlasnika;

– naručiti hartije od vrijednosti – prava po njima mogu pripadati licu navedenom u hartiji od vrijednosti, koje samo ostvaruje ta prava ili imenuje drugo ovlašteno lice (mjenica i ček) da njima raspolaže. Prava po vrijednosnom papiru naloga prenose se potpisom prijenosa na ovom papiru - indosamentom. Posebna vrsta vrijednosnih papira je papirni novac (novčanice). Riječ je o svojevrsnim dužničkim obavezama Centralne banke zemlje.

Klasifikacija hartija od vrijednosti je podjela hartija od vrijednosti na vrste prema određenim karakteristikama. Dakle, hartije od vrijednosti se mogu klasificirati prema sljedećim klasifikacijskim kriterijima:

Trajanje postojanja - na određeno, neograničeno;

Poreklo - primarno, sekundarno;

Oblik postojanja - papirni, bez papira;

Nacionalnost - domaća, strana;

Vrsta upotrebe - investiciona, neinvesticiona;

Vlasnički nalog - nosilac, uknjižen, nalog;

Oblik ispuštanja - emisija, neemisija;

Oblik svojine - državni, nedržavni;

Priroda pregovaranja - tržišna, netržišna;

Nivo rizika - visok, nizak;

Dostupnost prihoda - profitabilno, neprihodno;

Oblik ulaganja - dug, vlasnički kapital;

Privredni subjekt (vrsta prava) - akcije, obveznice, zapisi i sl.;

Stepen zaštite - visoka klasa, niža klasa;

Obim datih prava - sa pravom svojine, sa pravom upravljanja i sa pravom zajma;

Teritorija prometa - opštinska, državna, strana i sveruska;

Oblik primanja - sa stalnim primanjima, sa bodovnim prihodima;

Mogućnost zamjene - konvertibilno, nekonvertibilno.

U ekonomski razvijenim zemljama, klasifikacija hartija od vrijednosti se, prije svega, određuje prema njihovoj namjeni, koja zauzvrat određuje uslove emisije, kotacije i njihovu isplativost. Po ovom osnovu hartije od vrijednosti se dijele na:

a) akcije privatnih, mješovitih i državnih preduzeća;

b) obveznice privatnih kompanija i korporacija;

c) državne obveznice izdate od strane centralne vlade i organa lokalne uprave;

d) druge vrste hartija od vrijednosti.

Na tržištu hartija od vrijednosti postoje određeni standardi koji predstavljaju skup ekonomskih, pravnih i tehničkih zahtjeva za hartije od vrijednosti.

Promocija- ovo je hartija od vrijednosti bez određenog perioda opticaja, koja potvrđuje polaganje sredstava i daje svom vlasniku pravo da primi dio dobiti preduzeća u obliku dividende.

Promocije služe u tri glavne svrhe. Prvo, njihovo izdavanje je neophodno prilikom organizovanja akcionarskog društva kako bi se novom preduzeću obezbedio određeni početni kapital za razvoj privrednih delatnosti. Drugo, privlačenje dodatnih finansijskih sredstava već u toku ekonomske aktivnosti. Treće, emisija dionica se koristi za zamjenu u svrhu spajanja sa drugom kompanijom.

Profitabilnost akcija određuje se isključivo isplatom dividende na njih.

Akcije se mogu smatrati jedinicom mjerenja vlasničkih interesa članova akcionarskog društva, odnosno dioničara. Udio kao predmet imovinskog prava po svojoj prirodi predstavlja kategoriju prava u zavisnosti od vrste: pravo glasa; pravo učešća u dobiti akcionarskog društva (primanje dividende); pravo preče kupovine novih akcija; pravo prilikom likvidacije (raspuštanja) korporacije; pravo na inspekciju (verifikaciju).

Trenutno dionice postaju sve raznovrsnije, budući da se dionička društva ne mogu ograničiti na jednu vrstu vrijednosnih papira. Postojala je potreba za izdavanjem hartija od vrijednosti sa različitim karakteristikama kako bi se osigurala ravnoteža između cijene kapitala i rizika. Postoje obične i povlašćene akcije. Povlaštene dionice imaju sljedeće karakteristike od običnih dionica.

1. Dividende se obično određuju po fiksnoj stopi.

2. Izdaju se sa naznakom nominalne vrijednosti i iznosa dividende u procentima ili u dolarima po akciji.

3. Dividende se isplaćuju prioritetno i< зависят от прибыли акционерного общества.

4. Akcionari imaju pravo prvenstva na određeni deo imovine akcionarskog društva nakon njegove likvidacije.

5. Po pravilu nemaju pravo preče kupovine akcija nove emisije i nemaju pravo glasa.

U tabeli 1 prikazane su uporedne karakteristike običnih i povlašćenih akcija različitih tipova.

Karakteristike preferencijalnih akcija date u tabeli mogu se kombinovati. Štaviše, ako dioničko društvo izda nekoliko klasa povlaštenih dionica, onda se one nazivaju povlaštene dionice klase A, klase B itd.

Akcije, kao rizične hartije od vrijednosti, obično privlače investitore mogućnošću ostvarivanja većeg prihoda, koji se može sastojati od visine dividende i kapitalne dobiti uložene u dionicu zbog povećanja njene cijene. Zbog svojih većih prinosa, dionice općenito pružaju bolju zaštitu od inflacije. Stoga je glavni motiv koji podstiče investitore da ulažu u dionice želja da se osigura povećanje novčanih ulaganja zbog povećanja njihove cijene, kao i želja za primanjem velikih dividendi.

Pored vlasničkih hartija od vrijednosti, koje uključuju akcije, na tržištu hartija od vrijednosti se trguje i dužničkim hartijama od vrijednosti – obveznicama. Njihovi emitenti su državne i lokalne vlasti, akcionarska društva.

Tabela 1 - Uporedne karakteristike akcija raznih vrsta

b) Član 912 (drugi dio Građanskog zakonika Ruske Federacije) uvodi još četiri vrste vrijednosnih papira:

dvostruki skladišni račun;
skladišni račun kao dio dvostrukog certifikata;
potvrda o zalozi (varant) kao dio dvostruke potvrde;
jednostavan skladišni račun.

Petnaesti tip ruskog hartija od vrijednosti je onaj koji je dobio državljanstvo u skladu sa Zakonom Ruske Federacije „O hipoteci (zalogu nekretnina)“, koji je stupio na snagu 16. jula 1998. godine. Rusija jeste investicioni udeo(u skladu sa Zakonom Ruske Federacije „O investicionim fondovima“, 2001).

Državna obveznica i samo obveznica- ovo je ista vrsta sigurnosti sa jedinom razlikom, koji se sastoji u činjenici da državne obveznice može emitovati samo država, već jednostavno obveznica - bilo koje pravno lice.

Ako obveznicu izdaje država, onda se takva obveznica naziva državna obveznica. Ako lokalne samouprave - onda opštinske. Obveznice izdaju i pravna lica: banke - bankarske obveznice, druga preduzeća - korporativne. Pojedinci ne izdaju obveznice.

Nosilac bankovne knjižice u stvari postoji vrsta bankovnog sertifikata(zajedno sa potvrdama o depozitu i potvrdama o štednji).

Privatizacioni ček okončao svoje postojanje 1996.

Sljedećih osam ekonomskih vrsta vrijednosnih papira je zakonski (zakonski) dozvoljeno za izdavanje i promet u Rusiji: dionice, obveznice, mjenice, čekovi, bankovni certifikati, tovarni zapisi, hipoteke i investicijski udjeli.

Promocija

promocija - u skladu sa zakonom Ruske Federacije „O“ je „emisiona hartija od vrednosti koja obezbeđuje prava svog vlasnika (akcionara) da primi deo dobiti akcionarskog društva u obliku dividendi, učešće u upravljanju akcionarskog društva i dijela imovine preostale nakon njegove likvidacije.”

Ekonomska definicija je hartija od vrijednosti koja ovjerava jedinstveni ulog u osnovnom kapitalu privrednog društva sa pripadajućim pravima za njegovog vlasnika.

Bond

Bond- u skladu sa zakonom Ruske Federacije "O tržištu vrijednosnih papira" - ovo je "hartija od vrijednosti emisije koja osigurava pravo svog vlasnika da od emitenta dobije obveznicu u roku koji je odredio nominalnu vrijednost i postotak ove vrijednosti ili ekvivalenta imovine fiksiran u njoj”;

Ekonomska definicija je hartija od vrijednosti koja potvrđuje jednu dužničku obavezu emitenta (države ili bilo kojeg drugog pravnog lica) za vraćanje njene nominalne vrijednosti nakon određenog perioda u budućnosti pod uslovima koji odgovaraju njegovom imaocu.

Mjenica

Mjenica- hartiju od vrijednosti kojom se potvrđuje pismena novčana obaveza dužnika da vrati dug, čiji su oblik i promet uređeni posebnim propisima - mjeničnim pravom;

mjenica- radi se o hartiji od vrijednosti kojom se potvrđuje bezuslovna obaveza (obećanje) dužnika da će nakon određenog vremena platiti imaocu mjenice iznos novca koji je u njemu naveden;
mjenica- ovo je hartija od vrijednosti koja potvrđuje ponudu dužniku da nakon određenog roka isplati iznos novca koji je u njemu naznačen.

Provjeri

Provjeri- sigurnosni dokument kojim se potvrđuje pismeni nalog trasata čeka banci da primaocu čeka isplate iznos novca koji je u njemu naveden u periodu njegovog važenja. Ček je vrsta mjenice koju izdaje samo banka.

Potvrda banke

Potvrda banke- hartija od vrijednosti koja je slobodno prenosiva potvrda o novčanom depozitu (depozit za pravna lica, štednja za fizička lica) u banci uz obavezu potonje da vrati ovaj depozit i kamatu na njega nakon određenog roka u budućnosti.

tovarni list

tovarni list - hartiju od vrednosti, koja je dokument standardne forme, prihvaćen u međunarodnoj praksi, za prevoz tereta, koji potvrđuje njegov utovar, transport i pravo na prijem.

Hipoteka

hipoteka - Riječ je o upisanom vrijednosnom papiru kojim se potvrđuje pravo njegovog vlasnika, u skladu sa ugovorom o hipoteci (zalog na nepokretnosti), da dobije novčanu obavezu ili imovinu koja je u njemu navedena.

Investicioni udeo

Investicioni udeo- registrovana hartija od vrijednosti kojom se potvrđuje udio njenog vlasnika u vlasništvu nad imovinom koja čini zajednički investicioni fond.

Navedene vrste hartija od vrijednosti, koje su karakteristične za zemlje sa visoko razvijenom tržišnom ekonomijom, nisu iscrpne, te se stoga može predvidjeti da će se u budućnosti povećati broj vrsta hartija od vrijednosti dozvoljenih ruskim zakonodavstvom.

Ruske hartije od vrijednosti mogu se distribuirati prema glavnim navedenim karakteristikama kako slijedi.

Uporedne karakteristike (klasifikacija) ruskih hartija od vrijednosti

Pored navedenih vrsta hartija od vrednosti, koje se mogu nazvati osnovnim, odnosno primarnim, hartijama od vrednosti, u svetskoj praksi postoje hartije od vrednosti koje su zasnovane na primarnim, pa se prema njima smatraju derivatima. Derivati, ili sekundarne hartije od vrijednosti, uključuju vrijednosne papire zasnovane na dionicama i obveznicama: depozitne potvrde, berzanski varanti itd.

Sekundarna ili izvedena sigurnost je hartija od vrijednosti koja svom vlasniku ne obezbjeđuje direktno imovinska prava, već prava na bilo koje osnovne hartije od vrijednosti i, preko njih, na imovinska prava.

Depozitna potvrda - radi se o hartiji od vrijednosti koja označava vlasništvo nad određenim brojem dionica stranog emitenta, ali je izdata za promet u zemlji investitora; Ovo je oblik indirektne kupovine dionica stranog emitenta.

Nalog za dionice- to je hartija od vrijednosti koja svom vlasniku daje pravo da kupi od datog emitenta određeni broj njegovih dionica (obveznica) po cijeni koju on odredi u određenom vremenskom periodu.

Karakteristike sigurnosti

Obrazac ima niz detalja, odnosno ekonomskih karakteristika, zajedno sa njihovim bitnim („kapitalnim“) sadržajem. Navedene tržišne karakteristike obično imaju parno suprotnu prirodu (npr. papirni ili bezpapirni oblici postojanja hartije od vrednosti), pa se stoga hartije od vrednosti klasifikuju u zavisnosti od toga kojoj karakteristici odgovarajućeg para odgovaraju. Kombinacija ovih karakteristika svojstvenih hartiji od vrednosti čini njen ekonomski sadržaj.

Skup karakteristika koje ima svaka hartija od vrijednosti uključuje:

Vremenske karakteristike:

period postojanja: kada je pušten u promet, na koji vremenski period ili neograničeno;

Prostorne karakteristike:

oblik postojanja: papirna, ili, pravno gledano, dokumentarna forma, ili bezpapirna, nedokumentovana forma;
državljanstvo: sigurnost domaće ili druge države, odnosno strane;

Karakteristike tržišta:

postupak upisa vlasnika: na nosioca ili na određeno lice (pravno, fizičko);
oblik emisije: emisija, odnosno emitovana u posebnim serijama, u okviru kojih su sve hartije od vrijednosti potpuno iste po svojim karakteristikama, odnosno neemisione (pojedinačne);
vrsta emitenta, odnosno onaj koji izdaje hartiju od vrednosti na tržištu: država, korporacije, pojedinci;
stepen prenosivosti: slobodno cirkuliše na tržištu ili postoje ograničenja;
nivo rizika: visok, nizak, itd.;
dostupnost akumuliranih prihoda: da li se neki prihod isplaćuje ili ne;
postupak prenosa (oblik adrese): dostava, ustupanje prava potraživanja: ustupanje ili indosament;
Registracija: registrovana ili neregistrovana;
vrsta denominacije: konstantna ili varijabilna.

Klasifikacija i vrste hartija od vrijednosti

U zavisnosti od različitih karakteristika, hartije od vrednosti se klasifikuju na sledeći način:

Vrste hartija od vrijednosti po trajanju:

hitno (životni vijek je vremenski ograničen);
trajno (životni vijek nije vremenski ograničen);

Hartije od vrednosti koje se izdaju za ceo život obveznika po njima nisu direktno vezane ni za jedan vremenski period, te su stoga trajne hartije od vrednosti. To obično uključuje dionice. Hartije od vrednosti koje se izdaju na ograničeni vremenski period, bez obzira da li je naznačeno kada je hartija od vrednosti izdata ili će se odrediti tokom njenog opticaja, čine grupu fjučers hartija od vrednosti.

Buduće hartije od vrijednosti imaju vijek trajanja koji se utvrđuje prilikom njihovog izdavanja ili postupak za utvrđivanje tog perioda. Uobičajeno, oročene hartije od vrijednosti se dijele u tri podvrste:

kratkoročni, sa rokom dospijeća do 1 godine;
srednjoročni, sa rokom dospijeća od 1 godine do 5 godina;
dugoročni, sa rokom dospijeća od 5 do 30 godina (hipotekarne hartije od vrijednosti, po zakonu, mogu se emitovati sa rokom dospijeća do 40 godina).

Oročene hartije od vrijednosti čiji period opticaja nije ni na koji način regulisan, odnosno postoje do momenta otkupa, čiji datum ni na koji način nije naznačen kada je hartija od vrijednosti izdata, već samo postupak njihovog poništenja ( otkup) je ustanovljen, nazivaju se opozivi.

Vrste hartija od vrijednosti po obliku postojanja:

papirnati ili dokumentarni;
bez papira ili bez dokumenata;

Klasičan oblik postojanja hartije od vrednosti je papirna forma, u kojoj hartija od vrednosti postoji u obliku dokumenta. Razvoj tržišta hartija od vrijednosti zahtijeva prelazak mnogih vrsta hartija od vrijednosti, prvenstveno vlasničkih, u bezdokumentarni oblik postojanja.

Vrste hartija od vrijednosti prema nacionalnosti:

nacionalni (ruski);
strani;

Vrste hartija od vrijednosti prema obliku vlasništva:

hartije od vrednosti na donosioca;
registrovani, koji sadrže ime svog vlasnika i upisani su u registar vlasnika ove hartije od vrednosti;

Vlasništvo nad vrijednosnim papirom može biti uknjiženo ili na donosioca. Hartija od vrijednosti na donosioca ne bilježi ime svog vlasnika, a njen promet se vrši jednostavnim prijenosom s jedne osobe na drugu. Registrovana hartija od vrednosti sadrži ime svog vlasnika i pored toga je upisana u poseban registar. Obično se prenosi sporazumom stranaka ili ustupkom.

Ako se registrovana hartija od vrednosti prenosi na drugo lice tako što se na njoj izvrši prenos (indosament) ili po nalogu njenog vlasnika, onda se naziva hartija od vrednosti naloga.

Vrste hartija od vrijednosti prema obliku emisije:

emisija, odnosno izdata u velikim količinama, u okviru koje su sve hartije od vrijednosti apsolutno identične;
bez emisije, obično se proizvodi pojedinačno ili u malim serijama bez državne registracije;

Izdavanje hartija od vrijednosti može, ali i ne mora biti praćeno njihovom obaveznom registracijom kod državnih organa. Uobičajeno, vlasničke hartije od vrijednosti podliježu državnoj registraciji, jer njihovo izdavanje utiče na interese velikog broja učesnika na tržištu. Prema ruskom zakonodavstvu, izdate dionice, obveznice, bankarski certifikati (registrovani od strane Centralne banke) i hipoteke podliježu obaveznoj registraciji. Ostale vrste ruskih vrijednosnih papira, bez obzira na veličinu njihove emisije, ne podliježu državnoj registraciji.

Emisione hartije od vrijednosti se obično emituju u velikim serijama, koje podliježu državnoj registraciji. To su obično dionice i obveznice. Neemisione hartije od vrijednosti se izdaju bez državne registracije.

Vrste hartija od vrijednosti prema vrsti emitenta:

Državne hartije od vrijednosti su obično različite vrste obveznica koje izdaje država;

nedržavne, ili korporativne, su hartije od vrijednosti koje u promet izdaju korporacije (preduzeća, banke, organizacije), pa čak i pojedinci.

Državne hartije od vrijednosti- hartije od vrijednosti koje je izdao . Oni zauzimaju posebno mjesto među hartijama od vrijednosti.

Država nije kapitalista i ne koristi sredstva prikupljena putem hartija od vrijednosti za generiranje prihoda; ona ih samo preraspoređuje kroz svoj finansijski sistem, odnosno djeluje kao posrednik. Shodno tome, državne hartije od vrednosti nisu predstavnik direktno funkcionalnog kapitala, već predstavnik kapitala koji država nema, a koji se vraća u privredu na zaobilazan način (kroz plate državnih službenika, vojske, kupovinu robe, itd.). na primjer, vojna oprema itd.). Stoga su državne hartije od vrijednosti indirektni predstavnik realnog kapitala.

Vrste hartija od vrijednosti prema nivou rizika:

nizak rizik;
srednji rizik;
visok rizik;

Prema stepenu rizika, hartije od vrijednosti se konvencionalno dijele na nerizične i rizične. Bez rizika- to su hartije od vrijednosti za koje praktično nema rizika. U svjetskoj praksi to su kratkoročne (1-3 mjeseca) državne dužničke obaveze (trezorski zapisi). Sve ostale hartije od vrijednosti prema stepenu rizika obično se dijele na nizak rizik e (ovo su obično državni dokumenti), srednji rizik(to su obično korporativne obveznice) i visokog rizika(obično su to dionice). Postoje i rizičniji tržišni instrumenti od običnih dionica i obveznica.

Grafički, mjesto glavnih vrsta hartija od vrijednosti koje donose prihod sa stanovišta odnosa rizika i nivoa profitabilnosti u njima se obično prikazuje na sljedeći način (slika 2.3).

Zauzvrat, svaka vrsta osnovnih hartija od vrijednosti je podijeljena na podvrste itd.

Rice. 2.3. Ovisnost prihoda od rizika

Vrste hartija od vrijednosti prema stepenu prenosivosti:

tržište, ili slobodno kruže;
netržišne, koje izdaje emitent i mogu se samo njemu vratiti; ne može se preprodati;

Glavne vrste vrijednosnih papira su tržišne, odnosno mogu se slobodno prodavati i kupovati na tržištu. Međutim, u određenom broju slučajeva promet hartija od vrijednosti može biti ograničen, te se hartija od vrijednosti ne može prodati nikome drugom osim onome ko ju je izdao, i to nakon određenog roka. Takve hartije od vrijednosti se nazivaju netržišnim.

Vrste hartija od vrijednosti prema obliku prikupljanja kapitala:

kapital, odnosno vlasništvo, koji odražavaju udio u odobrenom kapitalu društva;
dug, koji je oblik pozajmljenog kapitala (gotovina).

Vrste hartija od vrijednosti prema vrsti nominalne vrijednosti:

sa stalnom denominacijom;
sa promjenjivom denominacijom;

Prema ruskom zakonodavstvu, svaka hartija od vrijednosti ima svoj apoen ili nominalnu vrijednost. Međutim, u svjetskoj praksi je dozvoljeno izdavanje, na primjer, dionica bez novčane nominalne vrijednosti, ili sa nultom nominalnom vrijednošću. U ovom slučaju je naznačeno koliki je udio u odobrenom kapitalu jedna dionica, te se stoga njena nominalna vrijednost, izračunata dijeljenjem odobrenog kapitala sa brojem dionica, mijenja svaki put kada se veličina ovog kapitala promijeni i ne ostaje nepromijenjena. kao u slučaju kada se nominalna vrijednost hartije od vrijednosti daje po njenom oslobađanju. Ako je hartija od vrijednosti izdana u novčanoj vrijednosti, onda je papir konstantne nominacije. Ako je hartija od vrijednosti izdana bez novčane nominalne vrijednosti (nulta nominalna vrijednost), onda je papir promjenljive vrijednosti.

Vrste hartija od vrijednosti prema obliku servisiranja kapitala:

Investicione (kapitalne) hartije od vrednosti su objekat za ulaganje novca kao kapitala, odnosno u svrhu ostvarivanja prihoda.
Neinvesticione hartije od vrijednosti služe za novčana poravnanja na robnim ili drugim tržištima. Obično ovu ulogu imaju tovarni listovi, skladišne potvrde i mjenice.

Vrste hartija od vrijednosti na osnovu raspoloživosti obračunatog prihoda:

nema prihoda;
sa obračunatim prihodima;

Sa stanovišta akumuliranog prihoda, hartije od vrijednosti su po pravilu profitabilne, ali mogu biti i neprihodne kada su za svog vlasnika obična potvrda o robi ili novcu, a ne kapitalu. Prihod od hartije od vrednosti može se obračunati u obliku dividende (akcije), kamate (dužničke hartije od vrednosti) ili diskonta, odnosno razlike između nominalne vrednosti hartije od vrednosti i njene niže nabavne cene.