أي من الأوراق المالية هي وثيقة دائمة. الأوراق المالية الدائمة. إصدارات السندات الدائمة من قبل المصدرين الروس

الأوراق المالية الدائمة ليس لها تاريخ استحقاق، أي أنها تصدر لفترة زمنية غير محدودة.

السمات المميزة للأوراق المالية الدائمة (الأبدية):

• يمكن دفع الدخل (الفائدة) عليها إلى أجل غير مسمى؛
• لا يتم إرجاع المبلغ المستثمر (القيمة الاسمية) إلى حامله؛ ومع ذلك، في بعض الحالات، يكون للمصدر الحق (ولكن ليس الالتزام) في إعادة شراء أوراقه المالية.

تنتمي إلى أدوات استثمارية ذات مستوى عالٍ من المخاطرة والربحية. تعتمد هذه المؤشرات بشكل مباشر على بعضها البعض - كلما زادت مخاطر الاستثمارات، زادت ربحيتها.

الأسهم - ميزات أداة الاستثمار

• إدارة المنظمة - تعتمد درجة مشاركة حامل البطاقة على نوع الضمان؛
• الحصول على أرباح تعتمد على أرباح الشركة؛ ومع ذلك، يتم اتخاذ القرار بشأن الدفع ومبلغه في اجتماع للمساهمين الذين يتمتعون بحقوق التصويت؛ والموقف المحتمل ليس دفع الفائدة، بل توجيه أرباح الشركة إلى أغراض أخرى؛
• الحصول على جزء من أصول الشركة في حالة تصفيتها، إذا بقيت أموال حرة بعد سداد كافة الديون.

بشكل عام، لا تعتبر الحصة التزامًا بالدين ولا تنطوي على استرداد أو استرداد. يمكن استرداد الأوراق المالية بقرار من اجتماع المساهمين أو عند تصفية هيئة الأوراق المالية. في حالة وجود أنشطة تجارية غير فعالة أو إفلاس الشركة، قد يتعرض المستثمر لخسائر - ولا يتم تعويض تكاليف شراء الأوراق المالية بأي شكل من الأشكال.

سندات دائمة

ومن الناحية العملية، يحتفظ المصدر في كثير من الأحيان بالحق في إعادة شراء السندات بالقوة (خيار الشراء) بعد فترة زمنية طويلة - عادة ما لا تقل عن 10 سنوات. وترد الشروط التفصيلية في قواعد إصدار الأوراق المالية. يجب على المستثمر متابعة المعلومات وتقديم السند للدفع إذا قرر المصدر استرداده.

في روسيا، هذه الأداة غير محدودة بشكل مشروط وجديدة نسبيا. ووفقا للقانون الروسي، يتعين على جميع السندات أن يكون لها تاريخ استحقاق، والذي لا يمكن أن يكون أكثر من 30 عاما. كان بنك VTB أول من طرح سندات دائمة في عام 2012. ثم تم إصدار التزامات ديون مماثلة من قبل غازبروم بنك، وبرومسفياز بنك، وبنك ألفا، وTKS. معظمها في سندات اليورو وفي البورصات الأجنبية.

في الدول الغربية، حيث تعتبر أداة أسهم شائعة إلى حد ما، يتم إصدار السندات الدائمة من قبل الشركات وصناديق الاستثمار والحكومات. المثال الكلاسيكي هو وحدة التحكم البريطانية. أصدر بنك إنجلترا أول سند دائم بعائد قسيمة يبلغ 2.5% في عام 1753، ولا يزال قيد التداول حتى اليوم. الآن يتم تمثيل سوق السندات الدائمة الغربية بشكل أساسي من خلال التزامات مدتها 100 عام لشركات كبيرة معروفة (آي بي إم، وكوكا كولا، ووالت ديزني، وما إلى ذلك)

بالنسبة للمصدرين، تعد السندات الدائمة وسيلة مربحة لجمع الموارد للأسباب التالية:

• يمكن للبنوك تجديد رأس المال من المستوى الأول واستخدام الأموال لبناء محفظة قروضها (الأصول)؛
• الشركة ليست ملزمة بسداد التزاماتها خلال فترة زمنية محددة بدقة، أي أنه يمكنها استخدام الأموال لأغراض أخرى؛
• فعندما تنمو الأرباح، ليست هناك حاجة لزيادة حجم الأرباح كما هو الحال مع الأسهم الممتازة.

تعد الأوراق المالية الدائمة إحدى الأدوات الأكثر شيوعًا لجذب الأموال "طويلة الأجل" لتطوير الشركة. يتم اختيار هذا النوع من الاستثمار من قبل المستثمرين الذين هم على استعداد لتحمل المخاطر للحصول على فرصة الحصول على عائد مرتفع.

تعتبر السندات الدائمة أكثر ملاءمة لإصدار الديون الحكومية. الدولة مقترض موثوق. ومن خلال إصدار سندات دائمة، فإنه يقلل من تكلفة إعادة تمويل الديون عند إصدار قروض جديدة. عليك أن تفهم أنه بالنسبة للمصدر، فإن إصدار مثل هذه السندات يكون مربحًا عندما يكون سعر المال في السوق منخفضًا - فالأموال رخيصة. وهناك ميزة أخرى لهذه السندات مقارنة بالأسهم الممتازة بالنسبة للمصدر، وهي أن المدفوعات، كما أشرنا بالفعل، لا تعتمد على أرباح الشركة. إذا حقق المُصدر أرباحًا جيدة بمرور الوقت، وكان ينمو باستمرار، فسيكون ببساطة ملزمًا بالمشاركة مع المساهمين. في حالة السندات الدائمة، لا يوجد مثل هذا القيد - فالقسيمة ثابتة في الوقت المناسب أو مرتبطة بسعر الفائدة في سوق المال.

يعد إصدار السندات الدائمة محل اهتمام البنوك، حيث يمكن إدراج الأموال المستلمة في رأس مال المستوى الأول (كرأس المال المستلم من طرح الأسهم) أو المستوى الثاني، مما يسمح للبنك بزيادة محفظة قروضه.

فوائد المستثمر

فائدة المستثمر هي الاستلام المستمر للقسيمة. علاوة على ذلك، ستكون هذه القسيمة أعلى من السندات ذات الأجل، وأكثر استقرارًا من أرباح الأسهم المفضلة. هذه أداة فعالة لإيرادات الإيجار. بالنسبة للمستثمر، فإن الأموال المستثمرة ليس لها قيمة كبيرة، فهي طويلة الأجل، ولن يخرجها من السوق غدًا. كقاعدة عامة، يمكننا التحدث عن صناديق التقاعد، والتي من المهم الحصول على عوائد أكبر من وضع احتياطيات المعاشات التقاعدية، ولكن وفقًا لشروط الاتفاقيات مع المستثمرين، فإن احتمال حضورهم جميعًا وسحب الأموال مرة واحدة هو صفر.

فائدة المضارب والمستثمر الذي يقوم باستثمارات لفترة قصيرة من الزمن هي أنه في حالة حدوث أزمة في السوق المالية، ترتفع تكلفة المال بشكل حاد - تبدأ أسعار الفائدة على القروض في تجاوز قيم السوق العادية. في مثل هذه اللحظات، تنخفض قيمة السندات بشكل حاد - تبدأ المبيعات في السوق، وتصبح أسعار السندات جذابة للمشتريات. علاوة على ذلك، لوحظ أكبر انخفاض في السندات ذات فترات الاستحقاق الطويلة. يشتري المضاربون مثل هذه السندات، وبعد ذلك، عندما يتعافى السوق، يبيعونها بربح كبير، بينما يحصلون أيضًا على دخل في شكل قسيمة. تصبح السندات المشتراة في مثل هذه اللحظات مربحة للغاية بالنسبة للمستثمر - تظل القسيمة كما هي، لكن المالك الجديد للسندات يشتري مثل هذه القسيمة بخصم كبير.

الخروج من السند الدائم

يمكن للمستثمر أو المضارب الخروج من هذه الأوراق المالية بطريقتين: بيعها في السوق الثانوية أو انتظار ممارسة خيار الشراء من المصدر، حيث سيتم إعادة شراء هذه السندات من قبل المصدر. وعلى أية حال، فإن سعر السند سيكون سعر السوق، أي أن قيمته ستعتمد على حالة سوق المال وسعر الفائدة الحالي. إذا كان المعدل منخفضا، فإن سعر السند سيكون مرتفعا. إذا كان المعدل مرتفعا (هناك بعض التشاؤم في السوق، وتوقع الأزمة)، فإن هذا البيع سيكون غير مربح. الشيء الأكثر أهمية بالنسبة للسندات هو سيولة السوق وفروق العرض والطلب.

إصدارات السندات الدائمة من قبل المصدرين الروس

في روسيا، تلجأ البنوك إلى إصدار سندات دائمة - VTB، Gazprombank، Alfa Bank، Promsvyazbank وTinkoff Bank. تم إصدار هذه السندات كسندات يوروبوندز ومقومة بالدولار الأمريكي. علاوة على ذلك، لدى VTB وGazprombank عائد قسيمة سندات دائمة عائمة - وهو مرتبط بعائد سندات الخزانة الأمريكية بالإضافة إلى نسبة مئوية معينة. لدى VTB سندات مدتها 10 سنوات + 8.1٪، ولدى غازبروم بنك سندات مدتها 5 سنوات + 7.1٪. عائد القسيمة ثابت لدى بنك ألفا وبنك تينكوف 8٪ و 9.25٪ على التوالي. سيعتمد عائد القسيمة الفعلي على السعر الذي تم شراء السند به.

لا توجد سوى سندات Rosselkhozbank بالروبل - ويتم تداولها في بورصة موسكو. عائد القسيمة مرتفع جدًا (حوالي 14٪)، لذا فإن سعر هذه السندات في الوقت الحالي أعلى بنسبة 20٪ تقريبًا من قيمتها الاسمية.

خاتمة

الرابطة الدائمة هي أداة ذات تطور. ويمكن اعتباره نوعًا منفصلاً من الأوراق المالية - وهو شيء يقع بين السند البسيط والحصة المفضلة. هذه الأداة تهم أولئك الذين لديهم أموال "طويلة الأجل" للغاية، ولكنهم يريدون الحصول على دخل إيجار ثابت أعلى من السوق. بالنسبة للمضارب، ستكون جذابة خلال الأزمة بسبب انخفاض القيمة وإمكانية تعافيها العالية بعد التغلب على الأزمة في السوق.

عاجل وغير محدود.

حسب تاريخ الاستحقاق، تنقسم الأوراق المالية إلى محددة المدة ودائمة. السندات النقدية الرأسمالية

وفقا للممارسة المقبولة عموما، فإن الأوراق المالية محددة الأجل هي:

قصيرة الأجل - مع فترة استحقاق تصل إلى سنة واحدة ،

متوسطة المدى - من سنة إلى 5 سنوات،

طويلة الأجل - أكثر من 5 سنوات (لالتزامات الديون من 5 إلى 30 سنة).

تشمل الأوراق المالية الدائمة أدوات الأسهم التي ليس لها تاريخ استحقاق نهائي - الأسهم والسندات الدائمة.

شخصية، أمر، حامل.

وبناء على اختلاف حقوق مالك الأوراق المالية عند التعامل معه، تنقسم الأوراق المالية إلى مسجلة وأمرية وحاملة.

الضمان المسجل هو مستند يصدر باسم شخص معين يمكنه وحده ممارسة الحق المعبر عنه فيه. ويمكن عادة نقل هذه الأوراق المالية إلى أشخاص آخرين، ولكن هذا يتطلب استكمال عدد من الإجراءات الشكلية والإجراءات المعقدة بشكل خاص، مما يجعل هذا النوع من الأوراق المالية منخفض التداول.

ضمان الأمر - يحرر باسم الحائز الأول مع عبارة "بأمره". وبناء على ذلك، تنتقل ورقة الطلب إلى شخص آخر عن طريق التظهير. وفقًا للتشريع الروسي، يمكن أن تكون أوراق الطلب شيكًا أو سند صرف أو سند شحن.

الضمان لحامله هو ضمان لا يشير إلى شخص محدد يجب تنفيذ التنفيذ عليه. الشخص المخول بممارسة الحق المعبر عنه في مثل هذا الضمان هو أي حامل للضمان الذي يجب عليه فقط تقديمه. وقد أدى هذا النوع من الضمانات إلى زيادة قابلية التفاوض، لأنه من أجل نقل الحقوق المعتمدة من الضمان إلى شخص آخر، يكفي مجرد تسليمها إلى ذلك الشخص ولا يلزم أي إجراءات شكلية. ومن الأمثلة على هذا النوع من الأوراق المالية السندات الحكومية ودفاتر الحسابات المصرفية لحاملها والشيكات وما إلى ذلك.

الأوراق المالية الدائمة– هذه هي الأوراق المالية التي لا يتم تنظيم فترة تداولها بأي شكل من الأشكال، أي. والتي لم يتم تحديد تاريخها عند إصدار الضمان.

تم وصف الأوراق المالية الأولية والثانوية والمسجلة وحاملها أعلاه. أود فقط أن أضيف أنه إذا تم نقل الضمان المسجل إلى شخص آخر عن طريق التظهير (المصادقة) عليه، فإنه يسمى ضمان الأمر.

أما بالنسبة لأشكال وجود الأوراق المالية الورقية وغير الورقية، فإن تطور السوق يملي شروط انتقال العديد من أنواع الأوراق المالية (في المقام الأول الأوراق المالية) إلى شكل غير مستندي من الوجود.

وفقًا للمادة 149 من القانون المدني للاتحاد الروسي:

"في الحالات التي يحددها القانون أو بالطريقة التي يحددها، يجوز للشخص الذي حصل على ترخيص خاص تسجيل الحقوق المضمونة بضمان مسجل أو أمري، بما في ذلك في شكل غير مستندي (باستخدام أجهزة الكمبيوتر الإلكترونية، وما إلى ذلك) . تنطبق القواعد الموضوعة للأوراق المالية على هذا الشكل من تثبيت الحقوق، ما لم يترتب على تفاصيل التثبيت خلاف ذلك.

يلتزم من قام بتسجيل حق بشكل غير مستندي، بناء على طلب صاحب الحق، بأن يصدر له مستندا يثبت الحق المضمون.

يتم تحديد الحقوق المعتمدة من خلال التسجيل المذكور، وإجراءات التسجيل الرسمي للحقوق وأصحاب حقوق الطبع والنشر، وإجراءات التأكيد الوثائقي للسجلات وإجراءات إجراء المعاملات مع الأوراق المالية غير المعتمدة بموجب القانون أو بالطريقة التي يحددها.

لا يمكن إجراء المعاملات مع الأوراق المالية غير المعتمدة إلا عن طريق الاتصال بالشخص الذي يسجل الحقوق رسميًا. يجب أن يتم تسجيل نقل الحقوق ومنحها وتحديدها رسميًا من قبل هذا الشخص، الذي يكون مسؤولاً عن سلامة السجلات الرسمية، وضمان سريتها، وتوفير البيانات الصحيحة حول هذه السجلات، وعمل سجلات رسمية للمعاملات المنفذة.

الأوراق المالية الاستثمارية (الرأسمالية) - الأوراق المالية التي تمثل هدفًا لاستثمار رأس المال (الأسهم والسندات والعقود الآجلة وما إلى ذلك).

الأوراق المالية غير الاستثمارية هي أوراق مالية تخدم التسويات النقدية في أسواق السلع أو الأسواق الأخرى (الفواتير والشيكات وسندات الشحن).

الأوراق المالية الحكومية عادة ما تكون أنواع مختلفة من السندات.

الأوراق المالية غير الحكومية هي الأوراق المالية التي يتم إصدارها للتداول من قبل الشركات (الشركات والبنوك والمنظمات) وحتى الأفراد.

الأوراق المالية القابلة للتسويق هي الأوراق المالية التي يمكن شراؤها وبيعها بحرية في السوق.

الأوراق المالية غير القابلة للتسويق هي أوراق مالية لا يجوز بيعها لأي شخص سوى الشخص الذي أصدرها، ثم بعد فترة محددة.

من وجهة نظر الربحية، يمكن أن تكون الأوراق المالية أيضًا غير دخل، عندما لم يتم تحديد مقدار الدخل لمالكها في وقت الإصدار.

يتم إصدار سندات الدين لفترة محدودة مع إعادة الأموال المستثمرة لاحقًا. تشمل الأمثلة السندات والشهادات المصرفية والفواتير وما إلى ذلك.

توفر أوراق الملكية ملكية الأصول الأساسية. هذه هي الأسهم والمذكرات وسندات الشحن وما إلى ذلك.

عادةً ما يتم إصدار الأوراق المالية ذات درجة الإصدار في سلسلة كبيرة (ضمن السلسلة، جميع الأوراق المالية متطابقة تمامًا). عادة ما تكون هذه الأسهم والسندات. يتم إصدار الأوراق المالية غير المصدرة بشكل فردي أو في سلسلة صغيرة.

وفقًا لمستوى المخاطرة، يعمل المبدأ: كلما ارتفعت الربحية، زادت المخاطرة، وكلما ارتفعت الضمانات، انخفضت المخاطر (الشكل 2).

المشتقات

الأوراق المالية

السندات

شركات

ولاية

الأوراق المالية

أرز. 2

الأنواع الرئيسية للأوراق المالية من حيث جوهرها الاقتصادي هي:

سهم – مساهمة واحدة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة مع الحقوق المترتبة عليها؛

BOND – التزام دين واحد بإعادة المبلغ المستثمر بعد فترة محددة مع أو بدون دفع دخل معين؛

شهادة البنك - شهادة قابلة للتداول بحرية لإيداع (ادخار) في أحد البنوك مع الالتزام بسداد الدفعة النهائية لهذا الإيداع والفائدة عليه خلال الفترة المحددة؛

مشروع قانون - التزام نقدي مكتوب للمدين بسداد الدين، وينظم شكله وتداوله تشريع خاص - قانون مشروع القانون؛

الشيك - أمر كتابي من ساحب الشيك إلى البنك بأن يدفع لمستلم الشيك المبلغ المالي المحدد فيه؛

بوليصة الشحن - وثيقة (عقد) من النموذج القياسي (الدولي) لنقل البضائع، تثبت تحميلها ونقلها والحق في استلامها؛

الضمان – أ) مستند صادر عن المستودع يؤكد ملكية البضائع الموجودة في المستودع؛

ب) مستند يمنح صاحبه حق الأولوية في شراء أسهم أو سندات الشركة لمدة معينة بسعر محدد.

الخيار - اتفاقية بموجبها يحق لأحد الطرفين، ولكن ليس بالضرورة، خلال فترة معينة تمديد (شراء) الأصل المقابل من الطرف الآخر بالسعر المحدد في إبرام الاتفاقية، مع دفع هذا المبلغ حق الحصول على مبلغ معين من المال، يسمى القسط؛

العقد الآجل - اتفاقية تبادل قياسية لشراء وبيع أصل الصرف في وقت معين في المستقبل بسعر محدد في وقت المعاملة.

2. تصنيف أنواع الأوراق المالية.

تصنيف أنواع الأوراق المالية هو عبارة عن مجموعة من الأوراق المالية من نفس النوع؛ هذا هو تقسيم أنواع الأوراق المالية إلى أنواع فرعية. وفي المقابل، يمكن للأنواع الفرعية، في بعض الحالات، أن تنقسم إلى أبعد من ذلك. كل تصنيف أدنى هو جزء من تصنيف أعلى أو آخر. على سبيل المثال، السهم هو أحد أنواع الأوراق المالية. لكن الحصة يمكن أن تكون عادية أو مفضلة. يمكن أن تكون الأسهم العادية ذات صوت واحد أو أصوات متعددة، مع أو بدون قيمة اسمية، وما إلى ذلك.

3. خصوصيات تداول الأوراق المالية

3.1. أسهم وميزات تداولها.

الأوراق المالية الدائمة هي تلك المستندات التي ليس لها تاريخ استحقاق. تستخدم هذه الأداة المالية على نطاق واسع في سوق الأوراق المالية. يشمل هذا النوع من الأوراق المالية السندات.

يتم دفع الفائدة (الدخل) على هذه الأدوات المالية إلى الأبد، ولكن خصوصيتها هي أن المبلغ المقترض في البداية لا يُدفع أبدًا لحاملها. كما يعتبر هذا الضمان دائمًا إذا كان للمالك الحق، ولكن ليس الالتزام، بسداد هذا الضمان.

الخصائص

يعد مثل هذا الأمان الدائم أمرًا مربحًا، ووفقًا لمعظم المستثمرين، يعد العمل معه ممتعًا. اعتاد معظم المتداولين على حقيقة أن السندات لها:

• شروط السداد؛
• سعر ثابت وبعد فترة زمنية معينة.
• يجوز لحامل استرداد القيمة الاسمية.

لكن الأوراق المالية الدائمة لها خصائص مختلفة تماما.

السندات ذات الوضع الدائم، بحكم التعريف، ليس لها فترة يجب على المصدر خلالها إعادة الربح، وللمستثمر الحق في الحصول على الدخل. وفي بعض الحالات، قد تخضع هذه الأوراق المالية للاسترداد القسري. يطبق الكثير من المصدرين الحاليين مثل هذه التدابير ويوافقون على فترة سداد مدتها 7 أو 10 سنوات.

في نظام ترتيب البنوك المركزية، يمكن وضعها بجانب البنوك التي تتمتع بفترة طويلة وتتمتع بوضع متميز. وهذا له ما يبرره تماما. وبالتالي، فإن مصدر الأسهم المذكورة ليس ملزمًا بإعادة مبلغ الاستثمار إلى حامله. ومن وجهة نظر مختلفة، فإن مالك المدة الدائمة له كل الحق في الاعتماد على الأرباح التي لن تعتمد على نجاح الشركة. وقد يتكبد المُصدر خسائر، ولكن يجب عليه سداد الالتزامات وفقًا للمستوى المحدد في المستند.

ومن المفيد للبنوك إصدار مثل هذه الأدوات المالية، حيث يمكنها استخدام الربح الناتج لأي مستوى من رأس المال.

قصة

للحصول على فهم كامل، يجدر بنا أن ننتقل إلى أصول هذه الأوراق المالية. ظهرت في إنجلترا عام 1753 سنة. أول سند دائم في المملكة المتحدة كان يسمى "British Console". في ذلك الوقت، كانت أرباحهم حوالي 2.5٪ سنويًا. منذ بداية القرن العشرين، أصبح من الممكن الحصول على الدخل عند الطلب الأول، ولا يتطلب الأمر سوى قرار مماثل من البرلمان. وعلى مر السنين، أخذت العديد من البلدان مثال سلف هذه السندات وبدأت في إصدارها بنشاط. على سبيل المثال، أصدر عمالقة مثل IBM وWalt Disney وCoca-Cola في منتصف التسعينيات سندات مئوية، والذين اشتروها الآن "بالشوكولاتة".

إذا تحدثنا عن السندات الدائمة المحلية، فقد ظهرت في السوق المالية منذ وقت ليس ببعيد. تم إصدار الإصدار الأول من قبل بنك VTB في عام 2012، ثم بدأ العديد من الشركات العملاقة في إصدار أدوات مماثلة للسوق المالية. تتمتع السندات المحلية بميزة كبيرة تتمثل في ارتفاع أسعار الفائدة. في المستقبل، من المحتمل أن تنخفض، ولكن في الوقت الحالي يمكنهم تحقيق أرباح جيدة لأصحابها. وتتمثل خطورة هذه الأوراق المالية وغيرها من المستندات القيمة في خطر عدم سداد قيمتها الاسمية في حالة تصفية المصدر وإفلاسه.

جدوى الوجود

في الآونة الأخيرة، بدأ إصدار السندات الدائمة في شكل قيد كتابي. يتم تسجيلهم في سجلات خاصة. وقد أعجب كل من حاملي السندات ومصدريها بهذا التبسيط. وهذا يجعل من السهل السيطرة على معدل دوران البنك المركزي. ولكن في الوقت نفسه، يحق لمالك هذه الوثيقة تقديم طلب والحصول على معادل ورقي.

أي معاملة مع سندات دائمة للقيد الدفتري:

• يجب أن تكون مصدقة من قبل الشخص الذي سجل الحقوق. ويلتزم نفس الشخص المخول بتسجيل منح الحقوق أو تقييدها؛
• يتحمل الشخص المسؤولية الكاملة عن ضمان السرية وإدخال السجلات الرسمية ومراقبة دقة البيانات المقدمة؛

في البلدان المتقدمة اقتصاديا، يتم إصدار السندات الدائمة بكميات كبيرة. يمكن أن يكون المصدرون مؤسسات كبيرة وشركات ودولة.

الربحية

الهدف الرئيسي للمستثمر هو الحصول على الدخل نتيجة لاستثمار الأموال. ومن الممكن والضروري حسابها للسندات الدائمة، لأنها تحقق أرباحا ثابتة. مصدر الدخل هو أرباح الأسهم، ما يسمى مدفوعات القسيمة، والتي لديها مستوى مرتفع إلى حد ما. هذا هو نوع من المعاش الدائم. لتحديد الربحية، يجب أن يكون لديك البيانات التالية:

• معدل القسيمة السنوية؛
• فئة؛
• سعر؛
• سعر الصرف.

إذا كان كل شيء واضحا مع النقاط الثلاث الأولى، والقيمة السوقية هي السعر الذي يتكون في السوق وقت البيع. يتأثر هذا المؤشر بشكل كبير بشعبية الشركة المصدرة وعدد السندات المشتراة.

ويمكن وصف صيغة الحساب لهذه الطريقة بأنها ضرب المعدل السنوي بالقيمة الاسمية وقسمته على السعر، أو قسمة المعدل السنوي على القيمة السوقية وضربه في 100.

هام: يمكن استخدام هذه الطريقة لأنواع أخرى من الأوراق المالية، ولكن في هذه الحالة فقط يكون هناك دفع ثابت للربح لها.

سعر

يمكن حساب التعبير الرياضي لتكلفة الأوراق المالية الدائمة على أنها فترة تساوي اللانهاية، ولهذا السبب على وجه التحديد، تميل تكلفة هذه المدفوعات إلى الصفر. ونتيجة لذلك، يتم حساب السعر الحالي للسندات باستخدام الصيغة: P=i/y، حيث i هو معدل القسيمة، وy هو العائد على الأداة المالية الأطول أجلا. وهذا هو السبب في أن هذه السندات مربحة للغاية بأسعار فائدة منخفضة.

احرص! وقد يكون لمثل هذه السندات مأزق؛ ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من تقلبات هذه الأوراق المالية. تتفاعل السندات الدائمة بشكل حاد مع التقلبات في أسعار الفائدة. ويُنصح بالاستثمار فيها إذا كان من المتوقع حدوث انخفاض حاد في أسعار الفائدة، وفي هذه الحالة سترتفع قيمة الأوراق المالية، مما يعني أن المستثمر سيكون قادراً على تحقيق ربح مرتفع من خلال بيعها.

ومن المفيد أيضًا الاستثمار إذا كان هناك هدف لتبادل رأس المال بأدوات مالية "خالية من المخاطر" ولها فترة استثمار طويلة.

يرجى ملاحظة أن السندات الدائمة ليس لها أي حماية على الإطلاق ضد المخاطر التقليدية في السوق المالية. وحتى أكبر الجهات المصدرة، مثل الحكومة البريطانية والبنوك المملوكة للدولة، وقعت تحت إعادة هيكلة مثل هذه الوثائق القيمة.